Das Dollar-Problem: Warum deutsche Anleger jetzt umdenken müssen.

0:00 müssen eigentlich deutsche Anleger langsam langfristig umdenken, denn in den letzten Jahren haben ja sehr viele Menschen in die USA investiert, aber aufgrund der jüngsten Dollarschwäche hat für viele deutsche Anleger der US-Markt im Vergleich zu anderen Märkten zumindest im letzten Jahr extrem underperformt. Und genau deswegen werden wir uns jetzt heute mit vielen wichtigen Daten befassen und verschiedene Themen anschneiden, z.B. auch unter anderem diese verschiedenen Märkte und auch das Thema der Währungsschwäche bzw. Weise des Währungsrisikos und zusätzlich sage ich euch auch noch, was ich aktuell in dieser Situation mache. Natürlich wird das alles wie immer keine Handlungsempfehlung darstellen. Das ist einfach nur meine persönliche Meinung. Und wenn ihr auch eine Meinung zu diesen Themen habt, dann könnt ihr diese gerne unten in die Kommentare reinschreiben. Und wenn ihr generell diese aufwendigen Recherch Videos feiert, dann könnt ihr

0:46 mir gerne ein kostenloses kurzes Zeichen der Wertschätzung geben bzw. auch einen Hinweis, dass ich mehr davon erstellen soll. Daumen nach oben da lassen, Kanal abonnieren mit Glocke und so verpasst ihr logischerweise auch kein weiteres Video. Lass uns also wie immer keine weitere Zeit verschwenden und hier entspannt in die Daten reinsliden. Wie schon am Anfang angeschnitten, der US-Dollar hat in letzter Zeit sehr viel an Stärke verloren. Während dieser Zeit hat der Euro an Stärke gewonnen. Und genau das spiegelt sich auch für viele deutsche Anleger bzw. ja Menschen, die in Euro, in die USA investiert haben, in der Performance wieder. Und das könnt ihr hier sehr schön erkennen im letzten Jahr, wenn man sich hier einmal diese verschiedenen ETFs einmal reinzieht und da werden wir noch mal intensiver drauf eingehen, dann sehen wir ganz klar China an erster Stelle, dann kommt der DAX dann der MSCIging Markets ETF, dann der MSCI World und zu guter Letzt einmal der S&P 500 mit Mikririgen 4%, was aber

1:34 eigentlich ja nicht der Rendite vom Index entspricht, weil dieser ja in US-Dollar bemessen wird. Das hier bezieht sich wirklich jetzt einmal auf die Eurerte. Das hängt einfach damit zusammen, dass wenn man eigentlich einen ETF bespart, z.B. sowas wie den S&P500 man das Ganze logischerweise in Euro kauft. Das wird dann quasi im Hintergrund vom Broker dann in US-Dollar gewechselt und dann halt eben auch ähm so eingekauft. Wir persönlich privat wenn wir das Ganze halt eben machen sehen nur die Eurowerte. Aber für uns sind Währungsschwankungen logischerweise auch nicht unwichtig, denn auf der anderen Seite, wenn der Euro gegenüber dem US-Dollar deutlich stärker wird dann frisst er sich in unsere Performance rein und dementsprechend als Beispiel, wenn der Euro gegenüber dem

2:20 US-Dollar um 12% stärker wird, dann verlieren wir auch als deutsche Anleger die in Euro investieren, 12% an Performance. Also für uns ist es deutlich deutlich besser, wenn der Euro schwächer wird. Und wie gesagt, wie ich mit der Situation umgehe bzw. was da alles noch so mit reinspielt, das werde ich euch versuchen in diesem Video einmal zu erklären. Aber Fakt ist, und das sind einfach ganz klar die aktuellen Daten, da können wir nicht drum rumkmen. Die nackten Zahlen sagen, im letzten Jahr ist der S&P500 echt beschissen gelaufen. Übrigens einige glauben immer dass ich bei China generell bärisch bin was aber nicht die Wahrheit ist. Das hatte ich auch schon auf YouTube ganz oft gesagt. Deswegen hier nur mal ganz kurz so ein Einschub, vor allem auch bei einzelnen Werten. Ich fokusiere mich auch viel auf einzelne Aktien, bin ich zwischendurch sehr bullish. Also Xiaomi

3:06 mein absolutes Lieblings China Unternehmen. Da habe ich z.B. das erste bullische Video im Juni 2023 gepostet also da die erste bullische Analyse weil ich eben davon überzeugt war, dass Xiaomi sich wieder erholen würde und dann noch ein paar andere Videos im Nachhinein noch dazu geschallert und seitdem ist, glaube ich, die Aktienkurse 4 500 % oder sowas gestiegen. Das gleiche auch bei Alibaba und ganz wichtig, ich habe es eben nicht vor hier im Peak dann eben die ganze Zeit gesagt und dann hier unten auch, sondern die ersten bullischen Prognosen von mir weil es für mich eben hier für die Entwicklung zu China gepasst hat, gab es dann eben zu Alibaba hier Anfang 2024 wo ich eben sagte: "Jo, China bewegt sich aufgrund von ein paar makroökonomischen Dingen in den Bullenmarkt und dementsprechend würden auch China Werte meiner Ansicht nach dann eben gut performen." Hier muss man

3:52 natürlich eben zwischen kurz, mittel und langfristigen Zeitfenstern unterscheiden und genau deswegen werden wir uns auch später mit verschiedenen Märkten intensiv befassen, denn für mich, wie ihr gesehen hattet in den Prognosen, hat es durchaus Sinn gemacht, dass kurz bis mittelfristig sich China, das werde ich auch gleich sehen, in den Bullenmarkt bewegt und dementsprechend würden sich viele Werte wieder erholen. Aber als langfristiges Investment kommt es für mich nach wie vor nicht in Frage und die Gründe dafür werde ich euch auch sehr genau erklären. Auch hier aufofole.de de habe ich noch am 13.05.224 224 ganz genau erklärt, warum sich China in einen Bullenmarkt bewegen würde. Und hier auf YouTube habe ich auch noch mal angemerkt, habe ich sogar bullische Signale geteilt, die sehr, sehr hohe Winrat Rates hatten und dementsprechend war es irgendwie um ehrlich zu sein klar, auch hier noch mal im Mai 2024

4:38 habe ich noch mal drauf hingedeutet dass sich Alibaba erholen würde. Ist ja auch seitdem sehr sehr gut gestiegen. Da sind die Leute auch geil am Feiern und hier ist es eben wichtig, diese verschiedenen Daten und Fakten so zusammenzulegen, dass man ein vernünftiges Bild für die verschiedenen Zeitfenster auch bekommt und das Ganze auch gut nachvollzieht. Und auch als dann der Hang Seng Index dann auf einmal nach unten fiel und die Leute plötzlich Angst hatten, habe ich hier noch mal im Oktober 2024 darauf hingewiesen, Leute das ist ganz normal, eine schnelle starke Bewegung muss eben verdaut werden. Es hatte sich ja datentechnisch trotzdem nichts geändert und das ist ganz ganz wichtig. Der Chart ist lustig und funny und das schauen wir uns auch gerne an, um so ein bisschen das Momentum zu verstehen. Aber entscheidend ist eben, dass man gesehen hatte, jo, es hat sich tatsächlich auch im Hintergrund etwas mit den Stimuluspaketen ähm getätigt und da habe ich persönlich auch

5:24 eben gesagt, jo, es würde dann da so bleiben, aber ich bin nicht in China investiert, da mir das einfach zu heiß ist. Also langfristig und das werdet ihr gleich verstehen, wenn ich euch verschiedene Daten dann eben zeige, ist China für mich kein Markt, in dem ich investiert sein möchte. traden, kann man das logischerweise, wenn man da eben Bock drauf hat. Abgesehen davon konnte man im April noch eine sehr interessante Entwicklung sehen. Das ist einmal hier der Rest der Welt im Vergleich zum S&P 100. Da werde ich euch gleich noch mal einen anderen Chart zeigen, denn es ist tatsächlich so gewesen, wie ihr auch gesehen hattet, auch abgesehen jetzt von diesem Währungsthema, dass der Rest der Welt ja etwas besser gelaufen ist als der S&P 500. Und hier muss man sich natürlich meiner Ansicht auch so ein bisschen entscheiden, nach welchem Stil man investiert. Ich persönlich investiere sehr stark nach dem Stil von Warren Buffett und Peter Lunch. Also langfristig betrachtet, kurzfristig, ja ich zocke auch schon mal gerne oder

6:09 trade gerne, ja, aber das ist alles Spielerei. Das hat nichts mit wirklichem extremen Vermögensvermehren zu tun, ne? Also das langfristige investieren, da macht man halt eben 99% des Geldes. Und äh hier ganz klar Warren Buffett, wenn man nach seinem Stil investieren möchte würde z.B. Das hat er sehr sehr oft gesagt, niemals gegen die USA wetten und dementsprechend hat er auch hauptsächlich in die USA investiert. Wenn man eben sagt, jo, man möchte nicht nach dem Stil von Warren Buffett äh langfristig investieren, dann kann man logischerweise gerne auch gegen die USA wetten, aber da werdet ihr gleich noch ein paar andere Daten sehen und euch selbst ein Bild zeichnen können. Fakt ist auf jeden Fall, dass es hier jetzt einmal der Rest der Welt im Vergleich zum S&P 500, die USA hat den Rest der Welt in den letzten, sagen wir mal 20 Jahren hier seit 2007 oder so extrem outperformt, extrem und da werde ich

6:56 euch gleich noch ein paar andere Dinge zeigen. Und ja, es gab immer wieder mal zwischendurch hier Bewegungen nach oben also Gegenbewegungen. In den Jahren haben natürlich die Leute dann immer wieder gesagt: "Jo, das war's, das Ende der USA und jetzt wird der Rest der Welt deutlich besser performen." Es kann dieses Mal genauso sein, es kann dieses Mal anders sein, ich weiß es nicht, aber logischerweise diese Prognosen, dass der Rest der Welt und Emerging Markets, China werden wir gleich auch noch mal anschneiden, besser performen würde als die USA, gab es in den letzten 10 und 15 Jahren hunderte tausende ohne Ende. Wenn die Leute jetzt einmal recht haben, herzlichen Glückwunsch. In der Zwischenzeit sind viele Millionäre geworden, indem sie sich einfach auf die USA fokussiert haben. Aber ihr wisst, was ich meine. Einmal richtig zu liegen und 1usend mal falsch ist irgendwie dann nicht so nice. Man könnte jetzt meiner Ansicht nach

7:41 hier tatsächlich argumentieren, wenn wir uns jetzt einfach nur den reinen Chart anschauen, noch gar nicht die Daten, auf die gehen wir gleich später noch mal ein, dass es hier so einen kleinen Ausbruch gibt, ne, aus diesem Abwärtstrend. Ich habe es extra mal reingezoomt, damit ihr mal seht. könnte man argumentieren, gleichzeitig muss man, wenn man sich jetzt wirklich nur auf das Momentum und den Chart fokussiert, auch berücksichtigen. Es könnte ja auch nur ein Fake Breakout sein und es könnte auch trotzdem zwischendurch ja sein, jo, wenn der Rest der Welt jetzt weiterhin die USA outperformt, was sehr, sehr gut sein kann, vielleicht für die nächsten ein zwei Jahre, kann es natürlich dann trotzdem sein, dass wir hier noch mal ordentlich nach unten schallern. Also hier quasi irgendwo unten diese Weißlinie, den Trend noch mal antesten also die USA dann noch mal deutlich mehr abliefern als der Rest der Welt, bevor es dann wirklich bestätigt wird und dann für die nächsten 30 Jahre performt die USA beschissener als der Rest der Welt. ob das dann so sein wird, steht in den

8:26 Sternen. Äh, aber wie gesagt, das jetzt nur reinbezogen auf den Chart. Also auch das ist hier für mich jetzt kein klares Bild, um zu sagen: "Jo, die USA ist kacke und ich investiere in den Rest der Welt." Ein Argument, was sehr, sehr oft benutzt wird und was ich auch sehr gut nachvollziehen kann, ist die hohe Bewertung in den USA im Vergleich zu anderen Regionen. Und das kann man auch tatsächlich so verwenden. Also da finde ich jetzt auch nichts dramatisches dran. Also z.B. Wenn man jetzt die Europa anschaut oder auch Emerging Markets sehr sehr beliebt im Vergleich zu den USA dann wird man feststellen, jo, die USA sind stand heute deutlich teurer und dann ist es natürlich auch immer ein valider Punkt zu sagen, jo, die USA sind viel krasser bewertet. Man könnte hier auch natürlich z.B. die Schiller PE Ratio nehmen und auch hier sich das einmal anschauen und sagen: "Jo, es sieht stand heute alles extrem teuer

9:12 aus." Und natürlich wissen wir auch wenn bestimmte und das sieht man auch bei einzelnen Aktien gut äh dastehen fundamental gesehen, dann bekommen sie auch vom Markt ein gewisses Premium. Das hat natürlich einen Vor und Nachteil. Den Vorteil ist logischerweise die Performance. Der Nachteil ist, es reicht schon ein kleines Steinchen bzw. ein kleiner Fehler und schon wird der Markt dann diesen Fehler extrem stark abstrafen. Auf der anderen Seite Europa und MS Emerging Markets gefühlt sagen die Leute drauf geschissen, da kann sowieso niemand etwas. Die Messlatte ist so niedrig, dementsprechend auch die Bewertungen, da kann gefühlt gar nichts mehr schiefgehen. Die sind so tief im Arsch, die können alles machen, was die wollen. Und wenn da was schief läuft, das kennen wir doch schon vorher, ne? Also so gefühlt, man hat sich dran gewöhnt, also einfach mal überspitzt dargestellt. Dementsprechend sagen auch viele dann

9:58 eben laut den Prognosen, die Luft da nach oben ist deutlich höher bzw. Also es ist viel viel einfacher für diese Regionen die USA out zu performern, weil die USA eben schon mit dieser sehr sehr hohen Messlatte zumindest aktuell noch weiter ins Rennen gehen. Meiner Ansicht nach muss man hier, wenn man jetzt zumindest anhand vom Stil von War Buffett oder auch Peter Lunch investiert, dann auch das Gesamtbild betrachten. Und hier ist die Pack Ratio ein gutes Hilfsmittel. So sehe ich es zumindest, denn die USA sind ja stand heute so hoch bewertet, aber wir investieren nicht in heute. Das was heute ist, interessiert uns nur zu einem gewissen Teil. Uns interessiert ja auch viel, was in der Zukunft passieren wird. Und wenn wir jetzt hier das Wachstum der US-Werte berücksichtigen, das könnt ihr euch mal anschauen bei den einzelnen US-Werten, teilweise haben die wirklich ein sehr, sehr hohes Wachstum äh noch

10:44 für die nächsten Jahre prognostiziert oder hatten es auch in den letzten Jahren. Äh und das bei schon unfassbaren Zahlen. Also, der aktuelle Istzustand ist schon sehr sehr geil, aber es soll auch weiterhin so geil sein. Und laut der Pack Ratio, wenn wir hier das Wachstum der Gewinne noch mit berücksichtigen, sieht es gar nicht mal so teuer aus, ne? Also als Beispiel hier 2021, wenn man damals dort wirklich im Hoch eingekauft hat, ja, verlorene Seelen kann man schon fast sagen, weil ganz ehrlich, es war nicht nur der Istzustand teuer, es war hier auch die Pack Ratio sehr sehr teuer und dementsprechend hätte man ja auch quasi dann eben schon wissen können, jo Leute also das Ganze wird dann irgendwann auch wieder abgestraft werden müssen, weil es ist ja gar nicht so viel Wachstum vorhanden, ne? Und daher nutze ich gerne auch diese Bewertungsmethode, um einfach mir so ein besseres Bild zeichnen zu

11:31 lassen. Aber und da können wir halt wie gesagt nicht drum herum reden. Im Vergleich des letzten Jahres hat jetzt für die deutschen Anleger oder für die Leute, die in Euro investieren, der S&P500 jetzt nicht so gut abgeliefert ne? Also, das ist ja komplette Scheiße. Wichtig ist hier natürlich dann eben zu überlegen, okay, investiere ich kurzfristig oder langfristig? Denn als langfristiger Investor, wenn ich jetzt ja für die nächsten 5 oder 10 oder 15 Jahre plane, was interessiert mich da ein Jahr? Und wenn wir jetzt hier so ein bisschen mehr in die Vergangenheit schauen, also 5 Jahre uns mal anschauen dann wer ich hier feststellen, ah, sieht auf einmal anders aus. Der S&P500 hat plötzlich mehr Rendite abgeworfen als der Rest. Also China auf 5 Jahre gesehen -13 %. Wenn man jetzt in Deutschland noch die Inflation berücksichtigt, dann hat man hier ja wirklich wortwörtlich eins auf die Fresse bekommen. Also das ist schon wirklich hardcore, komplett insane -13 %

12:17 auf 5 Jahre, das tut schon wirklich weh. Aber ihr seht's, ne? Ein anderes Zeitfenster zeichnet auch ein anderes Bild und deswegen ist es auch immer sehr riskant, sich immer nur reingezoomt die letzten Monate oder das letzte Jahr anzuschauen, sondern man muss halt eben auch drei Schritte zurückgehen und sich das Gesamtbild anschauen, um dann den Gesamtmarkt zu verstehen. Also es ist wirklich wichtig, dass man auch so ein bisschen um die Ecke denkt und nicht immer mit der Masse mitläuft, sonst ist man meiner Ansicht nach wirklich verloren. Und wenn wir uns jetzt hier die maximale Ansicht rauspicken, das sind jetzt glaube ich aber insgesamt nur 6 Jahre, dann hat hier der S&P500 auch ordentlich outperformt und China ist hier auf die gesamte Ansicht 17 %. Wie gesagt, wenn man Inflation berücksichtigt, dann ist der Rest eh komplett verloren. Hängt aber auch unter anderem mit zusammen, warum wir jetzt nur die 6 Jahre uns anschauen könnten.

13:04 Weil jetzt der China ETF so wie er jetzt aktuell besteht erst seit 2019 vorhanden ist. Also die Auflage gab es erst 2019. Dementsprechend könnten wir jetzt das Ganze ein bisschen fairer betrachten mit dem MSI World oder auch dem DAX. Ähm und die anderen werfen wir raus, die es noch gar nicht so lange gibt, die ETFs. Aber auch hier werden wir jetzt feststellen ja, der S&P 500, der hat hier deutlich die anderen ETFs outperformt, ne? Und das sind jetzt so die letzten was sind das hier 15 Jahre, ne? Also ungefähr 15 äh oder 16 letzten Jahre hat hier tatsächlich der S&P die anderen deutlich outperformt. Hier könnte man meiner Ansicht nach auch noch mal das Argument nutzen. Ja, der MSCR World, der ist ja erst seit 2009 aufgelegt. Also generell weiß ich nicht, ob das den Leuten

13:49 bewusst ist, aber die Möglichkeit, die wir aktuell haben, verschiedene Indizes zu besparen, sowas wie z.B. den S&P 500 oder auch z.B. für sowas wie China, ETF die gibt's halt ja nicht schon immer am Markt. Die Indizes, die im Hintergrund die existieren vielleicht schon viel länger, 50 Jahre, 100 Jahre, aber die Möglichkeit ETFs zu besparen so über Scalable Capital Trade Republic, also diese Neobroker oder was auch immer, die gibt's ja nicht schon immer und dementsprechend könnte man meiner Ansicht nach hier auch das Argument verwenden, ja, die ETFs gibt's ja noch nicht so lange, dementsprechend ist der Vergleich so ein bisschen hinkend. nur die 5 Jahre oder 15 Jahre oder 16 Jahre zu vergleichen, seit es die ETFs gibt ist nicht fair, denn die verschiedenen Märkte oder Indizes gibt es ja länger und dementsprechend sollte man die miteinander vergleichen. Und ich habe jetzt hier so ein bisschen geguckt, was ich für eine Seite finden können konnte.

14:36 Logischerweise ist es schwierig auf bestimmte Daten zuzugreifen, aber sie hier haben wir einen Vergleich von 1992 zwischen dem S&P 500, MSCI World, DAX Europa, Emerging Markets, MSCI China. Und wenn man hier das Beispiel nimmt man hätte 10.000 € damals gehabt und hätte diese dann in diese verschiedenen Märkte investiert, dann schaut man sich das bis 2025 an und wird ganz klar erkennen, der S&P 100 hat alles abrasiert, ne? Also hier hätte man aus 10.000 € dann eben 300.000 1000 € gemacht und beim Rest ja die Hälfte dieser Rendite, wenn ich sogar nach deutlich weniger China ist natürlich wirklich katastrophal. Wie gesagt, wir berücksichtigen hier nicht die Inflation, sondern einfach was hier so abgegangen wäre. Hier könnte man meiner Ansicht nach dann noch mal reingrätschen sagen, ja, aber man sieht ja ganz klar also China mal außen vorgelassen, das

15:23 ist noch mal eine ganz andere Welt. Warum das so ist, werde ich gleich euch auch noch mal erklären, aber man könnte hier das Argument benutzen, ja, der DAX Europa Emerging Markets, die USA, die sind ja hier eigentlich noch relativ ähnlich gelaufen und erst so 214 oder hier 213 14 15 so in dieser Range gab es diese Entkopplung, dass die USA extrem outperformten und das hätte man ja gar nicht wissen können und das würde ich nicht unterschreiben, sondern meiner Ansicht nach ist es eher eine Ausrede. Ich habe eh immer das Gefühl, dass Menschen sehr schnell darin sind Ausreden zu finden. Und davon bin ich persönlich eher kein Fan, sondern ich bin eher ein Fan davon, dann sich die Datenlage anzuschauen und dann eben zu verstehen, was so im Hintergrund für Mechanismen ablaufen und dann anhand dessen meine Prognosen und Thesen aufzustellen. Aber ja, wir wissen auf

16:08 jeden Fall seit 2013, 14 so ungefähr in dieser Range ist auf jeden Fall diese Entkopplung gewesen, dass der S&P 100 angefangen hat, den Rest, also die anderen Regionen auch zu performen. Und der Hauptgrund, wissen wir ja heutzutage sehr bekannt überall in den Nachrichten sind die Magnificent 7, ne? sowas wie Microsoft Meta Elphabet Amazon die haben extrem performt. Hier könnte man natürlich dann eben das Argument nutzen ja, a, wir wussten nicht, dass USA so stark performen würden und b, wir wussten ja auch nicht, dass diese Unternehmen so gut laufen würden, also dass sie so dominant werden würden und dass sie weiterhin so gut abliefern würden. Und meiner Ansicht nach konnte man das schon, um ehrlich zu sein. Und auch die Konzentration ist meiner Ansicht nach kein großes Problem in den USA, was wir auch schon oft besprochen hatten, denn das hat etwas mit der Funktionsweise der Märkte und vor allem

16:54 auch ETFs zu tun. Und tatsächlich ist es auch so, dass dominante Spieler und auch die effizientesten und besten Unternehmen in der Gewichtung in den jeweiligen Märkten, also den verschiedenen auch Indizs, dann auch die größte Gewichtung über eine gewisse Zeit erlangen. Das ist ganz ganz normal. Der Gewinner bekommt fast alles. Es gibt nicht umsonst diese Sprüche wie der Winner takes all. Und das kann man genauso auch auf dem Markt übertragen. Und deswegen seht ihr auch ganz oft dass diese Monopole, deswegen sollte man immer den Burggraben bei einzelnen Investments berücksichtigen, dann auch langfristig auch wenn die zwischendurch mal Korrekturen haben oder Crashes, sich trotzdem immer wieder erholen und dann unfassbare Renditen abwerfen. Und das ist nicht jetzt speziell auf die USA bezogen. Nein, das sieht man auch überall auf der Welt. Also es ist genauso auch in anderen Ländern in

17:42 China, in Deutschland, in Taiwan. Also das ist ganz normal, dass die Gewichtung dann eine hohe Konzentration abbekommt weil eben die Gewinner dominanter und dominanter werden mit der gewissen Zeit. Für die Leute, die jetzt darauf geiern und sagen, ja, ich hoffe, dass die USA untergehen, davon gibt's ja auch ganz viele, denn ich bin hier im MSF World investiert und ich bin extrem krass divisifiziert. Da muss ich auch ein bisschen reingrätschen und sagen, hier sollte man meiner Ansicht nach aufpassen, denn wie gesagt, ich habe das Gefühl, dass generell die Funktionsweise der Märkte und ETFs den Leuten gar nicht so geläufig ist. Mir persönlich früher übrigens auch nicht. Deswegen habe ich mich sehr intensiv damit befasst und dann später mich für einen ganz anderen ETF entschieden. Werde ich gleich euch noch mal zeigen. Aber Fakt ist, wenn man jetzt darauf setzt, dass die USA untergehen, dann muss man auch darauf

18:28 setzen, dass die Welt untergehen wird bzw. Also auch die eigenen Investments denn auch der MSIR World hat hier eine Gewichtung von 70% der USA und 30% Gewichtung sind hier diese Top 10 Werte und das sind halt alles US-Werte und dementsprechend, wenn man jetzt eben sagt, ja, ich werde ja verschont werden in einem Bärmarkt, einem Crash, weil ich bin krass divisifiziert und habe hier den MSI World, dann hat man sich meiner Ansicht nach sehr wenig mit diesen Investments beschäftigt und gleichzeitig muss man natürlich eben auch verstehen dass der ETF so funktionieren wird, wie auch die verschiedenen Regionen bzw. ist auch Indizs, dass sie die Gewinner am stärksten gewichten werden. Das heißt wenn man die These hatte, dass die USA aufgrund von verschiedenen Unternehmen dominant werden würden und dass diese Unternehmen dann eben große Gewinner werden würden, dann hätte man eigentlich auch sofort rausfinden können, ja, im

19:15 MSR World wird die USA dominanter werden im Vergleich zu den anderen Regionen bzw. halt eben Ländern, ne? Jetzt kann man hier natürlich das Argument verwenden, ja, dass Apple wird Microsoft Microsoft wird oder dass die generell so profitabel sein werden und so dominant sein werden ab 2 13 14 hätte man ja gar nicht wissen können, aber da ist man meiner Ansicht nach auch ein bisschen kurzsichtig und deswegen werde ich euch das gleich erklären. Übrigens an der Stelle mal ganz kurze Werbung äh für meine Seite. Falls ihr solche Analysen hier feiert dann und mehr davon sehen wollt, gerne auf meiner Seite vorbeischauen.fuule.de. Funktioniert wie ein ganz normales Abo ne? 1790 im Monat oder 1790 jährlich. So genau wie Netflix, Spotify und alles was ihr kennt. Es gibt aktuell noch eine Rabattaktion, wahrscheinlich so die letzte ihr Art bis zum 31.1. bis zum 31.1.2026. Ich blende das mal ein. Gilt nur für die

20:01 erste Zahlung. Also Fenero Jahr, dann habt ihr quasi beim ersten Jahr ein bisschen Geld gespart und Fenero Monat dann im ersten Monat. Wenn man ein aktives Abo hat, dann hat man logischerweise auch Preisschutz, denn es kommt bald äh ein Tool auf die Seite bzw. Änderungen und dann natürlich, wenn man kein aktives Mitglied ist und Neukunden äh werden eventuell dann in Zukunft mehr bezahlen müssen. Aber wie gesagt, ihr müsst das Ganze nicht abonnieren. Ihr könnt auch einfach kostenlos diese Videos hier euch reinzischen und dann ist gut, aber dann natürlich gerne Daumen nach oben da lassen, abonnieren, ne? Spaß. Also wäre natürlich cool, wenn ihr auch kostenlos hier unterstützen würdet. Ich persönlich habe mich nur mal so nebenbei für den S&P 100 Information Technology TF entschieden. Damals. Habe den jetzt auch schon eine ganze Weile bei mir im Hintergrund, den ich spare. Und das ist jetzt einmal der Vergleich zum MSC World und MSC Emerging Markets. Und ich bin ganz ehrlich, geht es gar nicht darum

20:47 um zu sehen, wie viel was wo abgeworfen hat. Hier geht es viel mehr darum, dass ihr versteht, ihr müsst an euren eigenen Analysen Thesen festhalten und egal, was ich sage, hört auf euch und euer Bauchgefühl bzw. eure Erfahrungen, denn ich kann euch privat hier einfach mal mitgeben bei meiner These S&P 500 Information Technology, als ich damals dort investierte, weil ich komme aus der Kreditanalyse, deswegen für mich persönlich war es ziemlich offensichtlich, dass sich halt der Techsektor so entwickeln würde, wie er sich entwickelt hat. Das werde ich euch gleich auch anhand von Daten und Fakten beweisen. Das ist sehr, sehr einfach nachzuvollziehen, dass es kein Gambling ist, dass es nichts, das hat nichts mit Casino zu tun. Die Leute, die das glauben, die sind einfach meiner Ansicht nach ignorant. Das hat was mit Daten zu tun und mit Verständnis zu tun. Und wenn man halt eben bereit ist, sich intensiv damit zu befassen, dann werde ich es rausfinden. Aber Fakt ist, jeder, dem

21:35 ich das erzählt habe, hat gedacht, ich bin bekloppt und ich habe keine Ahnung. Und das habe ich ganz oft gehört. Ich wurde immer kritisiert, wenn ich das öffentlich mal thematisierte, dieses Thema, dass ich diesen ETF nehmen würde und alle haben gesagt, der hat keinen Plan von divisifizieren und keine Ahnung was. Und tatsache, man hätte mit einer vernünftigen Sparrate in den letzten 10 Jahren alleine mit diesem ETF zu Millionär werden können, aber das ist noch mal eine andere Geschichte. Dementsprechend hört einfach auf eure Thesen. Wenn eure These besagt: "Jo genau das Gegenteil von Maxim, dann macht das und ich wette, ihr werdet das selbst wenn es nicht aufgeht, nicht so stark bereuen, als wenn ihr auf mich hört und dann geht's nicht auf." Also ich persönlich habe schon oft auf andere gehört und ich habe es gehasst. Also mich hat's dann richtig getriggert, äh dass ich nicht auf mein eigenes Bauchgefühl gehört habe. Auf jeden Fall ist es wichtig zu verstehen, es war

22:20 einfach kein Gambling auf den Techsektor zu setzen bzw. generell auf die USA und man hätte auch vorher schon rausfinden können, dass eine Apple, eine Microsoft Amazon und Meta sich so entwickeln würden, denn und das ist glaube ich das entscheidendste, was oft missverstanden wird oder auch falsch dargestellt wird. Man musste nicht in Apple 1990 investieren, sondern man hatte die Wendepunkte, nachdem man immer noch gute Renditen erwirtschaften konnte, schon viel äh später als 1990, aber immer noch früh genug, um gutes Geld zu machen bzw. dann eben sich für den S&P 500 oder NASDC oder diesen Information Tag zu entscheiden oder auch für die einzelnen Investments, ne? Also, ich sag mal ganz ehrlich, 2014 kannten die meisten schon Microsoft, Amazon, Meta, also Facebook damals, ne, Instagram, WhatsApp und so was er alles noch gegeben hat und Apple. Also, das war jetzt nicht wirklich

23:07 irgendwie was Neues. Und gleichzeitig wenn man jetzt wirklich gesagt hätte okay, man ist aber jetzt nur auf Deutschland fokussiert und gar nicht so auf die USA, dann habe ich hier extra Daten euch rausgesucht, Statistiken, die es in 2014 gab. Die waren damals zugänglich, wo man damals schon gesehen hätte, in Deutschland gibt es einen krassen Trend Richtung Cloud, ne, wo man gesehen hat, oh, das Wachstum war vorher sehr, sehr heftig, da ist sehr viel Geld geflossen und zukünftig sollte es auch weit ein unfassbares Wachstum geben und natürlich, wenn man das gesehen hat in Deutschland und als Investor interessiert man sich auch für andere Märkte, hätte man auch sich so ein bisschen dann weltweit mit dem Thema beschäftigen können, bzw. Richtung USA blicken können und hätte auch da gesehen, oh, Database Service, Plattform SS Service, das sind alles Bereiche, die haben anscheinend sehr, sehr viel Musik und dementsprechend sollte man sich vielleicht auch dort mit diesen

23:52 Unternehmen befassen und hätte gesehen jo, Microsoft ist unfassbar dominant ne, und dass auch insgesamt dort sehr viel Geld fließt, ne? Also bei Software ist es Service und auch bei Cloud gab es unfassbares Potenzial und ihr habt sie ja gesehen 2010 zu 2011 zu 2012 zu 2013 es gab einfach ein unfassbar gutes Wachstum bzw. eine starke Entwicklung. Es gab sehr, sehr viel Geld, das werdet ihr gleich sehen, was ich immer mehr äh was ich immer vermehrte und auch für die Zukunft wurde das dann eben auch genauso prognostiziert. Gleichzeitig z.B. bezogen auf Apple hat konnte man ja schon vorher sehen, jo, irgendwie sind hier echt die Geräte, also die Verkaufszahlen am explodieren. Also dass quasi dann Apple anfing, dann unfassbare Mengen an iPhones zu verkaufen bzw. zu liefern und man

24:38 einfach damit schon hätte dann wissen können, jo, da ist aber schon ziemlich viel Musik drin, ne? Also, da gehen wir gar nicht erst in die Daten rein sondern einfach nur diese dumme Anzahl an iPhones, wo man ja wusste, okay, ein iPhone kostet 500 € 1000 € auch immer das jetzt aktuell kostet, dass man dann eben damals schon gesehen hat, oh, 2016 knackte iPhone die erste Milliarde verkaufte Geräte und hat damals gleichzeitig auch noch das Ökosystem von iOS vorgestellt, ne, von Apple und man da einfach im Grunde genommen nur logisch denken muss, ne? Also mehr muss man da gar nicht können und das ist jetzt der entscheidende Punkt, hätte man dann eben sich die Conference Calls angehört und dann auch noch einen Quartalsbericht aufgemacht. Einfach mal nicht nur irgendwelche Blogartikel durchlesen, sondern mal einen Quartalsbericht aufmachen, die Bilanz durchschließen. Ja, ich weiß, als Kreditanalyst habe ich da vielleicht den

25:23 einen oder anderen Vorteil, aber auch das kann man sich beibringen bzw. Weise sich mal einlesen. Es gibt heutzutage unendlich viele Tools, die es noch simpler machen. Ich würde trotzdem immer die Quartalsberichte durchforsten, aber wie gesagt, man kann es auch dann ein bisschen sich ersparen, um dann schnelleren Blick zu bekommen und dann eben in die Quartalsberichte gehen. Aber so oder so hätte man auch hier 214, 215 bei Apple gesehen ein freier Cashflow von 70 Milliarden US-Dollar. Wir reden hier nicht von einem spekulativen Pennystock von Wolf of Wall Street. Wir reden hier von einem absoluten Brecher von einer Cashu, wo man damals schon wenn man sich einfach nur den Qualsbericht aufgemacht hätte, das hätte erkennen können mit einem riesigen Potenzial und da kann niemand sagen nee, hätte man ja nicht wissen können weil es gab ein unfassbares Wachstum beim freien Cashflow und wie gesagt, die

26:09 alleine die nominelle Zahl ist der reine Wahnsinn und wie gesagt auch die Dominanz mit der verkau mit den verkauften Geräten. Genau das gleiche übrigens auch bei Meta. Also, da kann man noch so viel rumspinnen und sagen hätte man nicht wissen können. Aber ganz ehrlich, wenn man sich die monatlichen aktiven Nutzer anschaut im Jahr 2012 2013 und dann eben halt darüber nachdenkt, auch dann später mit WhatsApp und Instagram, wie einfach es ist, das Ganze zu monetarisieren, also wenn man halt eben so viele aktive Nutzer hat dann es ist einfach logisches Denken und auch damals hätte man z.B. sich anstatt den freien Cashfow die Nettogewinne von Meta anschauen können und hätte gesehen 2016 oh 10 Milliarden US-Dollar Nettogewinne. Also wir reden hier wieder nicht von einem spekulativen Pennystock der noch gar keine Gewinne hat, der nicht profitabel ist, der einen negativen freien Cashflow hat. Nein, wir reden hier schon von Unternehmen, die

26:55 gestanden sind, die einen sehr starken Burgrahmen sich schon aufgebaut haben dass man auch anhand von einigen simplen Daten nachvollziehen kann und die dann eben auch sehr sehr einfach dieses Geld was die schon verdienen, investieren können, um noch mehr Geld zu verdienen. Also, da muss man meiner Ansicht nach einfach nur rational und logisch denken und es ist auch nichts Besonderes. Und auch da 2015 konnte man eben sehen Facebook, Instagram sind die dominanten Plattformen. sind die Plattformen, die dann eben anscheinend ziemlich viel Musik in sich drin haben. Und schaut man sich das jetzt etwas aktuell an, also Stand heute, dann wird man sehen, w hätte es gedacht, die Gewinner bleiben oft die Gewinner bzw. der Platzhirsch. Facebook ist immer noch der Platzhirsch ne? Hier jetzt noch YouTube dazu gekommen, aber hier auch Instagram WhatsApp, ne, wie ihr sehen könnt und Twitter ist immer noch irgendwo unten am Rumdümpeln. Also wie gesagt, es ist meiner Ansicht nach schon ein bisschen

27:41 ignorant zu sagen, hätte man nicht wissen können, eher eine Ausrede, aber Menschen sind oft sehr sehr schnell darin Ausreden zu suchen und ich bin eher ein Fan davon einfach zu sagen nee, ich war zu faul bzw. war ein Fehler von mir, ne? Aber das ist dann individuell. Fakt ist, derzeit gibt es noch sehr viel Unsicherheit am Markt bzw. auch diese politische Unsicherheit bleibt bestehen. Man hat natürlich hier diesen absoluten Ausraster gehabt mit Trump, der ist ja komplett eskaliert aber gut, das ist ein Mensch für sich oder auch ein Thema für sich. Wir sind jetzt hier aber auch ein bisschen wieder entspannter runtergekommen, aber nichtsdestotrotz, wenn man sich das anschaut, die politische Unsicherheit ist noch so hoch wie, ich sag mal zur Pandemiekrise, ne? Also es ist jetzt nicht so, dass alles Friedefreudder Eierkuchen ist. Und wenn man sich jetzt einmal die verschiedenen Themen nach Region äh anschaut, dann wird man feststellen, also die Größe Unsicherheit ist jetzt auf jeden Fall in den USA. Wer

28:27 hätte es gedacht? Und natürlich das größte Thema hier einmal das Thema der Handel, ne, also wegen Trump, ganz klar aber auch sowas z.B. Geldpolitik oder auch hier ganz interessant das Thema Währung, ne, bezogen auch wahrscheinlich die Währungsschwäche des US-Dollars. Und genau deswegen werden wir uns auch damit noch mal befassen, denn Fakt ist, wie wir es am Anfang angeschnitten hatten die Stärke des Euros ist äh für uns deutsche Anleger nicht so schmackhaft ne? Also wie gesagt, das ist dann halt eben etwas Negatives und auch wenn wir jetzt als Beispiel Break even wären beim S&P 100 oder bei einem US- Investments und US Investment und gleichzeitig würde der Euro im Vergleich zum US-Dollar stärker werden, dann würden wir aber bei uns im Depot halt eben ein Minus sehen. Für uns ist es eher etwas Negatives. Auf der anderen Seite kann man es auch

29:12 natürlich noch mal so ein bisschen umdrehen und genau deswegen werden wir gleich noch mal über den US-Dollar intensiver sprechen, denn wenn tatsächlich der Euro im Vergleich zum US-Dollar wieder abwerten würde, dann wäre es für uns jetzt aktuell das absolute Rabatt äh Sonderaktionssituationsding, ne? Also denn jetzt aktuell, weil wir ja in Euro die US-Werte kaufen, also wir kaufen quasi in Euro den US-Dollar dieser wird dann eben verwendet, um äh die US-Werte zu kaufen oder halt diese US ETFs zu besparen. Das bedeutet aber dass wir ja aktuell auch quasi einen Rabatt bekommen, denn der Euro ist stark und somit können wir auch mehr davon haben, ne? Also, wir können quasi nicht eine Nvidia Aktie haben, sondern wir können aufgrund des Euro der Euro Stärke 1,2 Nvidia Aktien haben. Und

29:58 logischerweise, wenn dann in Zukunft und das ist jetzt eben die Prognose, die wir noch besprechen müssen, der Euro wieder schwächer werden würde, weil der Dollar stärker wird, dann würde sich das für uns natürlich extrem auszahlen, weil wir jetzt aktuell diese Rabattsonderaktion haben und dementsprechend haben wir mehr Aktien, die dann eben Mehrwert gewinnen ne? Also, das wäre etwas sehr, sehr positives. Wenn wir uns jetzt, bevor wir in die verschiedenen Prognosen von größeren Experten oder äh Häusern äh uns reinbewegen, einfach nur mal den Chart anschauen, Euro im Vergleich zum US-Dollar, dann muss man fairerweise sagen, also die Situation, dass der Euro im Vergleich zum US-Dollar immer stärk also schon mal stärker wurde, gab es ja schon oft, ne? Also jetzt einfach mal in den letzten 20 Jahren hier ja aktuell aber auch davor und davor und davor und davor und davor. Also jedes einzelne Mal hätte man jetzt sagen können, okay, das

30:43 ist der Moment, wo der Euro viel stärker wird als der US-Dollar und das war's ne? Und so bleibt es auch. Und jedes Mal hätte man damit natürlich komplett ins Klo gegriffen. Dementsprechend ist jetzt hier natürlich die Frage, ist es diesmal anders? Das wissen wahrscheinlich nur die Engel oder wer auch immer. Ich habe mir jetzt ganz viele und wir werden uns gleich noch mit ein paar anderen Aussagen beschäftigen Prognosen angeschaut, auch alte Prognosen von verschiedenen Experten und Banken und großen Häusern. Und ich kann euch auf jeden Fall hier schon mal einfach mal mit dazugeben, absolut niemand und ich auch nicht hat eine Ahnung von Währungen. Und deswegen beschäftige ich mich eigentlich auch nicht allzu intensiv damit, denn es ist genau das gleiche als würde man ein Würfel werfen oder eine Münze. Also die Prognosen von den ganzen super Makroökonomen, die keine Ahnung 400 Studiengänge durchgeführt haben und die größten Häuser und weiß weiß ich was sind nur

31:29 für die Toilette gut. Also für mehr sind die nicht gut, denn die haben genauso oft Recht wie Unrecht und manchmal sogar häufiger Unrecht. Also ja, kann man eigentlich nicht viel spielen anderen am Anfang. Wie gesagt, könnten Münze werfen, damit werde die wahrscheinlich besser laufen. Aber wir schauen uns mal an. Wenn wir jetzt nur den reinen Chart betrachten und hier so eine Trendanalyse machen, dann müsste man ja eigentlich ganz klar sagen, jo, es ist halt jedes Mal, wenn der Euro stärker wurde im Vergleich zum US-Dollar, ein tieferes Hoch entstanden und damit müssen man sagen, okay, die Fahrt ist hier oder die Richtung ist hier ziemlich klar, ne? Aber wie gesagt, wir gehen jetzt mal auch noch auf ein paar andere Dinge ein und zumindest laut JP Morgen ist hier der US-Dollar auf lange Sicht weiterhin überbewertet. Das heißt für uns deutsche Anleger, die ja in Euro, in US-Werte investieren, ist es eher jetzt für die nächsten Jahre eine bärische Prognose

32:16 und wä um ehrlich zu sein, dann eben auch nicht so positiv. Man könnte hier das Argument benutzen, warum sie das sagen, dass eben der US-Dollar so das Ende seiner Lebenszeit als Leitwährung erreicht. Wenn ihr euch das mal anschaut, wir hatten schon in der Vergangen ganz viele verschiedene Lightwährungen und dominante Währungen und so im Durchschnitt haben die glaube ich alle so um die 100 Jahre Lebenszeit und ja, die also der US-Dollar ist schon jetzt ganz ganz lange dominant und man könnte jetzt sagen, okay, er neigt sich seinem Ende zu. Das ist für mich ein valider Punkt, den man so sagen kann anhand von jetzt der durchschnittlichen Lebensdauer der Währung, ne? Wenn ihr daran glaubt, dann müsste der USD auch weiterhin schwächeln bzw. auch eventuell noch schwächer werden im Vergleich zu vielen anderen Währungen, vor allem auch zum Euro. Und das wäre natürlich auch für die Rendite ein absoluter Killer und zwar kein positiver Killer, sondern ein

33:01 negativer. Hier muss man so ein bisschen auch die Spezialität des US-Dollars verstehen denn der US-Dollar hat sich tatsächlich ja in der letzten oder in den letzten Jahrzehnt oder halt in den letzten langen Jahren sehr sehr gut entwickelt weil er so eine einzigartige Dualität hatte, ne? Also er hat wirklich von verschiedenen Szenarien profitiert. Also er ist sowohl z.B. Spiel einmal in einer Risikenscheuenumgebung gestiegen, weil der Wester ja sehr sehr lange als sicherer Hafen galt. Also, wenn jetzt weltweit irgendwelche Risiken entstanden und Krisen und man hatte Panik, dann sind die meisten Anleger einfach in US Staatsanleihen geflohen, weil sie eben halt gesagt haben, okay, da ist mein Geld am sichersten, da bekomme ich dann halt eben meine Zinseinnahmen und ich muss jetzt keine Sorgen haben, weil wenn die USA insolvent sind oder halt eben sterben, dann ist sowieso alles vorbei ne? Also, es ist quasi der sicherste

33:47 Hafen der Welt. konnte man zumindest früher in der Vergangenheit so sagen. Auf der anderen Seite hatte eben äh die USA ein sehr sehr starkes Wachstum ausgewiesen und dementsprechend auch in riesige risikofreudigen Umgebungen hat auch die USA profitiert. Also um ehrlich zu sein, haben die Leute gerne die US-Staatsanleihen gekauft, aber auch gleichzeitig gerne die US-Aktienwerte und dementsprechend die USA hatte so eine Sonderstellung und hat ganz ganz lange davon profitiert, was sich aber eventuell ja dem Ende neigen könnte, ne? Das wissen wir ja eben nicht. Daher muss man so ein bisschen aufpassen. Ganz klar ist aber die USA wurde von Anlegern über verschiedene Marktzyklen hinweg die ganze Zeit bevorzugt, ne? Also das ist eben der Vorteil gewesen dieses Vertrauens, was viele Anleger den USA gegeben hatten. Und jetzt gab es im letzten Jahr so eine Sondersituation

34:32 dass man eben sehen konnte, US-Aktien und US-Anleihen sind gleichzeitig gefallen und das ist eigentlich eher selten und deutet viel mehr dann eben auf diesen Vertrauensverlust hin in den USA, denn wenn man halt eben sieht, dass die US-Anleihen und gleichzeitig z.B. ja, der Dollar schwächelt und auch die Aktienwerte, dann ist es eher so eine allgemeine Kapitalflucht aus einem Land ne? Und hier ganz klar dann eben aus den USA, weil die Leute dann eben sagen, jo, wir glauben eben nicht mehr daran, dass die USA ein sicherer Hafen ist. Also normalerweise, wenn jetzt der Aktienmarkt schlecht performen würde dann würden die Investoren halt in den USA bleiben und sagen: "Jo, wir nehmen die Aktienwerte dann eben runter, ne gehen da raus, sagen, wir sind jetzt ein bisschen sicherer und würden aber dieses Geld dann logischerweise trotzdem in den USA lassen und das in US Anleih

35:19 rotieren." Wenn man aber sieht, dass die US-Anleihen fallen und gleichzeitig auch die Aktienwerte, dann fließt das Geld ja ganz klar aus dem Land, weil die Leute eben sagen, irgendwas stimmt mit diesem Land nicht, ne? Das ist etwas sehr, sehr Negatives. Tatsächlich gab es diese Kursbewegungen auch schon früher in der Vergangenheit. Das ist jetzt nicht so dass es jetzt einmalig ist eine Sondersituation. Ähm, aber es ist doch eher recht selten. Sowas gab's so 6% der Fälle. Und wenn man das jetzt mal mit Schwellenländern vergleicht, bei denen ist das viel häufiger, weil die haben Krise über Krise über Krise gefühlt walla Krise, ne? Wie sagt man so schön? Ähm ja, bei denen ist das halt viel viel häufiger und daher könnte man jetzt hier das Argument verwenden. Ja, gut, es ist eher selten gewesen und wenn es passierte in der Vergangenheit, hat sich das Ganze ja auch irgendwie wieder normalisiert. Das weißt, man könnte jetzt auch sagen, wird sich auch wieder normalisieren und alles für die Cuts ne? Also komplett irrelevant. Fakt ist

36:06 wenn man sich jetzt aktuell die Daten anschaut, das werdet ihr jetzt gleich erkennen, dann ist eigentlich laut den aktuellen Daten der US-Dollar meiner Ansicht nach unterbewertet. Also er müsste eigentlich stärker werden. Das hat dementsprechend meiner Ansicht nach auch eher was mit der Psychologie der Investoren zu tun bzw. mit der Angst oder vielleicht halt eben auch wirklich mit dieser Annahme, dass der US-Dollar als Leitwährung bald dann abgeschafft wird. Da werden wir gleich aber auch noch mal ganz kurz anschneiden, denn wenn wir uns jetzt hier einmal die Renditedifferenz der fünfjährigen fünfjährigen Staatsanleihen mal anschauen mit dem US-Dollar, dann werden wir ja ganz klar kennen, normalerweise laufen die diese dann eben recht ähnlich, was ja auch Sinn ergibt, ne wenn man halt eben gute Zinsen bekommt in den USA, dann ist man ja auch gewillt, dort das Geld zu platzieren als äh internationaler Anleger. Aber jetzt aktuell sieht man ganz klar, dass sich

36:52 das Ganze entkoppelt hat, ne? Das heißt die Leute scheißen dann quasi gefühlt komplett auf die Rendite, was dann eben die nackten Zahlen dann sagen, so viel ist das Ganze wert und sagen, nee, ich traue den USA nicht und dementsprechend bin ich da halt raus. Was dann eben sich in der Dollarschwäche widerspiegelt und was meiner Ansicht nach auch ganz klar dieses Narrativ unterlegt, es geht hier viel mehr um diesen Vertrauensverlust bzw. die Psychologie der Investoren. Und genau das sehen wir auch z.B. in dieser Währungsäh Differenz zwischen dem Euro und dem US-Dollar. Wenn wir die einmal vergleichen, hier gibt's einmal diese zweijährige äh diese Zinsdifferenz der zweijährigen Renditen und auch hier sehen wir ganz klar Entkoppelung, ne? Und dementsprechend ist der Euro auch im Vergleich zum US-Dollar deutlich stärker gewesen, obwohl es im Euroraum, also wenn ihr den Euro jetzt anlegen würdet hier bei uns, äh ja, weniger Zinsen gibt

37:38 als in den USA. Und das macht von der Logik her, wenn wir jetzt wirklich nur rein Daten betrachten, ja gar keinen Sinn, weil warum sollte ich mein Geld hier anlegen als internationaler Anleger und dafür weniger Zinsen kassieren, wenn ich das gleiche Geld einfach in den USA anlegen könnte und da würde ich mehr Zinsen bekommen, ne? Der einzige Grund warum ich das wahrscheinlich nicht machen würde, also den höheren Zins annehmen würde in den USA, ist, wenn ich davon ausgehe, es ist nicht mehr so sicher in den USA und dann nehme ich in Kauf, die niedrigere Rendite zu nehmen also die wenigeren Zinsen in Europa bzw. halt im Euroraum und lege dort das Geld an, weil ich eben sage, okay, die USA wird bald abdanken und die sind Gameover. Das ist die einzige Begründung. Bedeutet natürlich eben auch sobald das Vertrauen zurückkommt bzw. diese sich Unsicherheit auflöst, müsste

38:25 gleichzeitig auch der US-Dollar ansteigen, also stärker werden und der Euro müsste dann wieder ein bisschen abwerten, also ne, die beiden im Verhältnis zueinander. Und hier seht ihr es auch übrigens, wenn ihr es einmal miteinander vergleicht, ne, United States im Vergleich z.B. zu Germany. Hier sind die verschiedenen Laufzeiten von den Anleihen, dann werde ich ganz klar erkennen, eigentlich von der Logik her eines Investors macht es absolut gar keinen Sinn, wenn man halt eben an international Geld anlegen kann, das Geld in Deutschland anzulegen, weil jetzt auf ein Jahresicht 2% kassieren oder 3,5. Warum soll ich die 2 Kack Prozent nehmen, wenn ich quasi schon fast Richtung das doppelte nehmen kann ne? Und das seht ihr ja bei jeder einzelnen Laufzeit. Die einzige Begründung ist nur, ich gehe davon aus dass die USA ein grundlegendes Problem haben. Der US-Dollar hat ein grundlegendes Problem und dementsprechend wird halt einiges da

39:11 schieflaufen. Das ist die einzige Begründung, die man dann eben sagen kann, warum der Euro im Vergleich zum US-Dollar äh ja zugenommen hat, ne, an Kraft. Für den weiteren Jahresverlauf preist der Markt zwei zusätzliche Zinssenkungen der Fett ein und bis Ende nächsten Jahres sogar noch drei weitere ne? Also hier seht ihr es einmal, das sind so die Erwartungen, wenn wir uns einfach den Lightzins einmal anschauen und hier geht man jetzt tatsächlich davon aus, dass die EZB jetzt erstmal durch ist mit Senkungen, ne, dass das Ganze dann stabil bleiben wird, während man eben davon ausgeht, dass es in den USA noch weiter runtergehen wird mit den Lightzinsen. Und dementsprechend könnte man natürlich auch hier so ein bisschen das Argument äh annehmen. Okay, diese Renditen, die wir vorher gesehen haben ne, also was wir jetzt hier z.B. gesehen haben. Einmal die werden jetzt sowieso

39:57 in nächster Zeit dann noch einmal runtergehen, weil die Notenbank in die USA den Liens auch weiterhin senken wird und daher sagen den Storen jetzt schon zusätzlich mit dieser Unsicherheit, hm wir konzentrieren uns hier auf die Eurozone, hier wird das ja stabil bleiben, alles gut und die USA wird ja rendetechnisch das alles noch erreichen könnte man einfach quasi noch so mit berücksichtigen, aber auch bezogen jetzt einmal auf diese Lightwährung, ich hoffe, ihr kommt alle noch ungefähr mit. Ich versuche das so simpel wie möglich hier aufzubrechen. Äh ich weiß halt Währung Themen sind ein bisschen äh trockener, was das angeht deswegen gerne auch mal was trinken. Ähm aber Fakt ist auf jeden Fall, der US-Dollar ist ja weiterhin noch dominant, ne? Also auch wenn wir jetzt davon ausgehen, okay, er wird bald als Leitwährung abdienen, kann man jetzt nicht sagen, das wird jetzt in den nächsten 2 d Monaten passieren, sondern es müsste meiner Ansicht nach schon über

40:44 Jahre, wenn nicht sogar Jahrzehnte dann eben von Statten gehen, denn der US-Dollar dominiert ja weiterhin den Welthandel und das Finanzwesen. Das ist jetzt noch aus Dezember 2022, wenn man sich das einmal anschaut. Wir können uns aber auch was äh hier aktuelleres mal anschauen von November 2025 auch noch hier seht ihr ja der USA, also der US-Dollar, die USA sind hier ganz klar viel viel dominanter als der Rest der Welt. Man kann das hier einmal, ihr seht ja hier einmal ne 89 % 54 56 einmal in der Vergleich setzen zum zweitstärksten Player. Äh muss ich euch hier einmal einblenden, habe ich gar nicht hier in meiner Präsentation. Das ist der Euro und da wird man sehen, ähm, der Euro ist quasi die zweite Währung, die vielleicht in Frage komm kommen könnte für dieses Thema Lightwährung, aber die sind noch Welten von dem US-Dollar entfernt. Also

41:30 von daher, wenn das Ganze passieren würde, dann müsste es meiner Ansicht nach noch ganz lange dauern und dann könnte man auch einfach noch Jahre Zeit haben, um das Portfolio umzustrukturieren, wenn man jetzt wirklich davon ausgeht, der US-Dollar ist game over, ne? Wenn man sich das jetzt noch einmal äh bezogen auf die Emerging Markets anschaut, also die US-Dollar Schwäche, dann wird man hier eigentlich auch ein ziemlich klares Bild bekommen, denn es ist sehr offensichtlich, wenn der US-Dollar stärker wird, was ja auch irgendwie Sinn ergibt, dann an der Performen die Emerging Markets. Wenn der US-Dollar schwächer wird, dann überperformen die Emerging Markets. Die Emerging Markets sind ja auch oft verschuldet im US-Dollar. Dementsprechend ist für die natürlich auch ein schwacher US-Dollar sehr, sehr attraktiv. Wenn der US-Dollar dann ansteigt und vielleicht hier so seitwärts läuft, dann ist es für die Emerging Markets auch nicht so positiv. Da der US-Dollar jetzt schwächer

42:16 geworden ist, seht ihr jetzt aktuell genau das, was man normalerweise sieht und zwar die Stärke von den Emerging Markets. Langfristig haben wir uns ja angeschaut, wie das ganze gelaufen ist seit 1992. Wenn man jetzt davon ausgeht dass es wieder einfach nur dieses kurzfristige Zeitfenster ist mit der US-Dollar Schwäche, dann müsste wieder davon ausgehen, ja, die Merging Markets werden in den nächsten Jahren dann wieder irgendwann anfangen an ander zu performen und langfristig werden man mit den USA besser aufgestellt, denn und das ist eben das entscheidende, wenn man sich für ja ETFs oder auch einzelne Aktien interessiert. muss hier natürlich eben verstehen, entscheidend am Ende des Tages langfristig sind auch vor allem abgesehen von diesen ganzen Währungsthemen, je nachdem in was man investiert und wo man dann eben die Heimatwährung hat, auch die Gewinne der Unternehmen, die dann auch tatsächlich langfristig am stärksten auch die Renditen beeinflussen, ne? Also, wenn

43:02 ihr euch das einmal anschaut, dann ist es gar nicht so richtig das BIPwachstum was hier auch wirklich entscheidend ist sondern es geht hier viel mehr einmal um die Earnings, also um die Gewinne, die dann sich auch sehr positiv auf Total Return hier, ne, auf die Rendite auswirken, weil ansonsten, wenn man jetzt sagen würde, es geht hier nur um BIPwachstum oder um das reale BIP, dann müsste man halt sagen, okay, China müsste ja eigentlich überperformen, aber wenn ihr euch das anschaut, dann seht ihr 2010 bis 224, China komplette Katastrophe im Vergleich zum Rest, ne? Also die Leute, die jetzt hier natürlich feiern mit China, die okay, die sind von einem Jahr dazu gekommen, aber die Leute, die 2010 oder seit 2010 in China investieren, die weinen ja nachts in im Schlaf, ne? Also in der Embryalstellung kann man ja anders nicht sagen, weil das hat ja komplett alles zerstört, ne? Indien übrigens auch ganz gut gelaufen und das hängt übrigens sehr einfach mit

43:49 der Mentalität der Märkte zusammen, bzw. wie ihr gesehen hattet auch mit der Gewinnentwicklung dieser verschiedenen Märkte, denn man sieht das auch schon sehr gut, wenn man einmal die Develop Markete Developed Markets im Vergleich zu den Emerging Markets hier stellt dass die Emerging Markets unfassbar krass die Aktionäre verwässern. Also wenn ihr euch das einmal anschaut, hier ist China sogar auf Platz 3. Die ballern die Verbesserung ohne Ende. Das heißt die geben ohne Ende neue Aktien heraus und sammeln so natürlich das Geld der Aktionäre, verbessern aber gleichzeitig euren Anteil am Gewinn, wenn ihr schon ein bestehender Aktionär seid. Und das kann man auch z.B. Beispiel hier sehr sehr schön erkennen, wenn man sich das mal intensiv anschaut bis 2025, warum die USA so gut performt haben wie bisher, wenn man sich einmal das auf den Markt von denen mal anschaut, denn hier wird man erkennen, dass die USA wirklich

44:35 eine unfassbar disziplinierte Kapitalallokation haben in ihren Indizes bzw. am Markt im Vergleich z.B. Spiel zu China, was ihr gleich sehen werdet, denn wir haben hier einmal die ähm äh die normalen, also das sind die blauen, das sind die, die schon im Index vorhanden sind. Äh Mitspieler, sage ich jetzt einfach mal. Dann haben wir hier die neuen Mitspieler, das sind die grünen die neu in den Index dazu kommen. Dann haben wir hier die Spieler, die aus dem Index rausgeworfen werden, weil sie vielleicht nicht mehr so gut wachsen nicht mehr so profitabel sind, ne? Und das sind quasi die Highflyer. Und logischerweise muss man hier einmal drauf achten, wenn dieser blaue Balken hier im positiven Bereich ist, dann bedeutet es, dass die existierenden Mitspieler, die schon im Index vorhanden sind, unfassbar krass verbessern. Das heißt, die ballern ohne Ende die ganze Zeit Aktienpakete raus, denn ist es scheißegal, wie sich die Aktie

45:21 entwickelt, also der Aktienkurs und es geht den gar nicht um die Aktionäre. Und in den USA, das haben wir schon oft besprochen, seht ihr auch oft in den Quartalsberichten, z.B. wie eine Apple oder eine Nvidia, die kaufen ohne Ende eigene Aktien zurück und damit schmälern sie logischerweise den Bestand der Aktien am Markt und damit kommen dann eben auch höhere ähm IPS, also Gewinne pro Aktie dann eben zustande bzw. Weise euer Kuchen wird dann logischerweise also der Kuchen, der Anteil des Kuchens an den Gewinnen wird dann größer und das ist das positivste, was man eben haben kann als Investor, wenn man dann eben sieht, dass ein Unternehmen sehr sehr gut weg, sehr profitabel ist und gleichzeitig auch die bestehenden Investoren in Form von Aktienrückkäufen belohnt, wenn sie das nötige Geld das dafür haben. Das ist ja ganz wichtig. Und gleichzeitig sehen wir hier auch dass wenn die neuen Mitspieler hier rausfliegen aus dem Index und die äh

46:08 neuen dazu kommen, die Grünen, dass das dann eben auch nicht extrem jetzt alles verwässert, ne? Also, dass das dann eben aufgefangen wird über die Zeit. Vor allem auch, wie gesagt, wenn ihr seht die bestehenden, die sind hier im negativen Bereich. Das heißt, die kaufen Aktien zurück und wenn das hier oben ist im positiven Bereich, dann schmeißen die Aktien ohne Ende auf den Markt. Und wenn wir uns das mal in China anschauen, dann ist hier ein ganz klares Bild zu sehen. Und mehr muss man im Grunde genommen nicht verstehen, denn ist es scheißegal wie sich der Aktienkurs, der Aktien entwickelt, ne? Also, das interessiert hieren Scheiß. Wie ihr sehen könnt, die bestehenden, die schon im Index vorhanden sind, die ballern ohne Ende Aktien raus. Das juckt ein Scheiß und genau das gleiche auch bei den neuen wenn man die alten rauswirft. Das ganze wird einfach ohne Ende verwässert und das hat auch so ein bisschen was mit der Unternehmerkultur in den verschiedenen Regionen zu tun, denn tatsächlich ist es

46:54 ja auch so, dass z.B. sowas wie China sehr einfach in die verschiedenen Spielregeln dort eingreifen kann und auch selbst entscheiden kann, welche Unternehmen z.B. in den Index reinkommen oder rausgehen. Und da geht es gar nicht so sehr um das Thema Wachstum, wie es z.B. in USA der Fall ist, ne? Also, da gibt's ja verschiedene Kriterien, um in den S&P 100 aufgenommen zu werden, die sehr, sehr streng sind und man muss natürlich dann eben ein höchst profitables Geschäftsmodell haben, ein sehr gutes Wachstum ausweisen und um dann drin zu bleiben, damit auch die Investoren alle zufrieden sind, dann eben auch darauf achten, dass man diese bestehenden Aktionäre belohnt, indem man z.B. Aktien zurückkauft, während es in China scheißegal ist, ne? Also, da entscheidet dann eben der Start und sagt: "Okay, du kommst jetzt in den Index rein, weil wir eben äh ja dich für wichtig erachten, ob die dann irgendwie jetzt mental darauf eingestellt sind

47:40 die Aktionäre zu belohnen oder ob die ein gewisses Wachstum haben oder ob die profitabel sind, das interessiert da kein Arsch, ne?" Also das ist einfach diese Unternehmensdifferenz, die dann logischerweise langfristig, wenn man jetzt einfach dieses Thema Währungsschwankung komplett mal rauskicken würde, dann sich sehr sehr stark auf die Performance auswirken würde, weil es eben von der Unternehmerkultur ganz anders aufgebaut ist und das ist dann eben auch wichtig nachzuvollziehen. Wenn wir uns jetzt einmal hier das Thema KI anschauen, ne, also die KI Ausgaben dann werden wir auch hier einmal nachvollziehen können, dass hier sich ein ganz klares Bild zeichnet. zu KI KI Blase vor allem auch habe ich schon Video erstellt, könnt ihr euch auch gerne mal anschauen, ist etwas intensiver, aber auch hier kann man erkennen, dass der KI Zyklus auch weiterhin ein großes Thema bleiben wird denn wir befinden uns aktuell im KI Boom, das heißt, die Unternehmen geben auch sehr viel Geld aus bzw. investieren

48:27 in diesen Bereich, denn man geht davon aus, dass es die Produktivität extrem erhöhen wird, bzw. auch die Effizienz ne? Also, wenn man das jetzt einmal vergleicht zu den letzten Booms, die die USA z.B. Spiel hatte 1992 bis 2001 oder auch hier 2002 bis 2022 und das hier einmal ins Verhältnis setzt bzw. einmal vergleicht, dann wird man erkennen, das sieht schon aktuell sehr sehr stark aus und tatsächlich sogar besser als hier das von 2002 bis 2022, ne? Wir hatten ja hier unter anderem den Computer Boom ne? Oder auch z.B. den Ölboom ab 2010 oder sowas meine ich, aber Fakt ist, es sieht derzeit schon wirklich sehr sehr stark aus. Genau, hier sieht man das ne? Also hier um diese Zeit herum hatten wir einmal den Computer Boom, ne? also diesen Zyklus einmal mit der Digitalisierung dann natürlich auch dann später hier ab 2010 oder sowas hier

49:13 einmal den Ölboom und jetzt haben wir aktuell diesen KI Boom, ne, der auch meiner Ansicht noch weiterhin anhalten wird, denn es ist auch eine sehr interessante Entwicklung, die wir derzeit sehen. Wenn man sich einmal die größten Unternehmen in den USA anschaut dann haben die auch mit äh ja im Vergleich zu den letzten Zyklen die höheren Ausgaben in Bezug jetzt einmal auf das BIPachstum. Und das wird auch äh bei den Aktienkursen berücksichtigt bzw. die Aktienkurse dieser Unternehmen gehen auch weithin durch die Decke, ne? Aber man muss auch dazu sagen, diese großen Unternehmen, die jetzt derzeit sehr viel Geld in dieses Thema investieren, haben auch das nötige Geld, ne? Also, das spiegelt sich dann logischerweise in der Wirtschaftsleistung der USA dann positiv wieder. Aber ihr seht's ja schon selbst im Vergleich zu den letzten Booms wird dieser Boom höchstwahrscheinlich

49:59 langfristig gesehen jetzt dieses Währungsthema mal ausgeschlossen sehr viele Leute richtig reich machen, ne? Wenn wir uns jetzt einmal die USA anschauen im Vergleich zu China oder auch z.B. Spiel zur Europa bezogen jetzt einmal auf dieses KI Rennen, dann wird man auch ein ziemlich klein äh klares Bild erkennen können. Ja, es ist äh de facto so, dass z.B. China sehr viele Forschungsarbeiten veröffentlicht im Bereich KI, aber die meisten Publikationen, die dann zitiert werden von irgendwelchen verschiedenen Experten oder auch Häusern oder was auch immer sind diejenigen der USA, was dann eben ganz klar auf die Qualität der USA auch hinweist. Also Stichwort Deeps, da gab es auch 2024 ja sehr viel Panik. Darüber haben wir gesprochen. Dazu hatte ich sehr viel veröffentlicht, wo ich ihm

50:44 sagte, nein, das ist nicht das Ende von den Vide, wo viele dachten, das ist schon Gameover und sonst was, weil es einfach auch von der Logik her nicht gepasst hat und da ist das Stichwort wieder rationales und logisches Denken und nicht eben dem Lärm verfallen und emotional werden und jede Schlagzeile dann durchs äh Dorf reiten, ne? wie so

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