Es beginnt! Die größte Chance seit 10 Jahren (JETZT handeln)

0:00 Hier wird gerade Geschichte geschrieben, denn entweder erleben wir derzeit den größten Vermögensboom aller Zeiten oder den Moment, in dem alles in sich zusammenbricht. Der Markt verhält sich nämlich aktuell wie Golum, der völlig besessen auf seinen Schatz, also in diesem Fall auf die KI Gewinne start, aber die Daten lügen nicht und genau deswegen schauen wir uns diese heute an und zusätzlich werde ich euch auch erklären, wie ich mit dieser Situation umgehe. Wie immer wird all das hier natürlich keine Handlungsbefehlung darstellen. Wenn ihr aber solche Analysen feiert und mehr davon sehen wollt, dann könnt ihr mir gerne ein kurzes kostenloses Zeichen der Wertschätzung geben, Daumen nach oben da lassen, Kanal abonnieren mit Glocke und schreibt mal gerne eure Meinung und These zu diesem Thema unten in die Kommentare. So, dann lasst uns wie mal keine weitere Zeit verschwenden und hier sofort in die Analyse sliden, denn wie die meisten es wahrscheinlich auch schon von euch mitbekommen haben, dieses Jahr stehen historische Börsengänge an. Also

0:46 demnächst soll ja z.B. SpaceX an die Börse gehen, aber auch OpenI und Enshopic planen an die Börse zu gehen. Tatsächlich ist sogar schon auch ein anderes bekanntes Unternehmen Cerebras an die Börse gegangen und es sollen auch noch weitere Unternehmen dieses Jahr an die Börse gehen und das an sich ist schon ein wichtiges Signal. Also deswegen werden wir uns hier einmal diese Statistik anschauen und im Laufe des Videos werde ich euch auch noch andere Daten zeigen, damit wir nachvollziehen können, was denn so im Hintergrund am Markt passiert. Also hier sehen wir z.B. die Anzahl der Börsengänge und auch die Erlöse aus diesen Börsengängen. Und alleine hier kann man schon etwas sehr Interessantes feststellen, denn z.B. hatten wir hier so ein Top im Jahr 2000, etwas ähnliches sah man z.B. wir auch im Jahr 2007, dann etwas ähnliches auch im Jahr 2014 und natürlich hier dieser absolute Rekord im

1:32 Jahr 2021 und wie man jetzt erkennen kann, ja, Anzahl der Börsengänge und auch die Erlöse daraus gehen derzeit nach oben. Vor allem auch, wie gesagt, bei SpaceX, Open und Tropic sollen das wirklich historische Börsengänge sein. Das heißt, dort werden die Erlöse extrem werden und ich zeige euch auch gleich, was dann im Chart danach passierte. Vorher sollten wir aber einmal ganz kurz nachvollziehen, warum gehen denn die Unternehmen hauptsächlich im Bullenmarkt an die Börse und warum markieren diese Börsengänge auch wichtige Zeitpunkte und ja, normalerweise auf einem Höhepunkt eines Marktzyklus herrscht tatsächlich einfach ein sehr interessantes Phänomen und zwar das Phänomen der FOMO, ne? Also die Anleeger haben Angst etwas zu verpassen. Die Anleeger haben ja über Jahre steigende Kurse gesehen und sind dementsprechend auch extrem

2:17 optimistisch, ne? Also die Leute sind bullisch, weil sie ja wie gesagt Jahr für Jahr einfach nur steigende Kurse sehen. Das bedeutet aber auch gleichzeitig das Risikoempfinden sinkt gegen null. Das heißt, die Leute haben eher Angst etwas zu verpassen und weniger Angst etwas zu verlieren, ne? Und dementsprechend gehen vor allem halt eben Unternehmen gerne im Bullmarkt oder halt auch auf einem Höhepunkt an die Börse. Also in dieser Phase wird kaum noch hinterfragt, ob ein Unternehmen bereits hochprofitabel ist oder ein nachhaltiges Geschäftsmodell hat, ne? Also die Story reicht aus, um die Aktie zu kaufen. Bei SpaceX ist es derzeit, muss man einfach sagen, schon extrem. Also, wenn man sich die Zahlen von denen anschaut, die haben ja jetzt z.B. im Jahr 2025 sogar einen Verlust ausgewiesen. Und wenn man jetzt wirklich damit rechnet, dass man hier bei einer Bewertung von 1,75 oder 2 Billionen

3:04 US-Dollar an die Markt geht, ne, von der Marktkapitalisierung her, dann wäre das schon wirklich heavy, ne? Also das muss man definitiv so sagen. Egal wie groß das Potenzial jetzt in den nächsten 50 Jahren da noch sein mag, das ist schon wirklich eine heftige Bewertung. Zumindest stand jetzt, ne? Wie dann der Börsengang laufen wird, müssen wir uns dann noch anschauen. Auf jeden Fall Unternehmen, Gründer und auch Risiko Kapitalgeber wollen logischerweise ihre Anteile zum höchstmöglichen Preis verkaufen, ne? In einem reifenlanganhaltenden Bullenmarkt ist extrem viel Liquidität im System. Die Investmentbanken und Eigentümer wissen, dass die Zahlungsbereitschaft der Anleger, was wirklich sehr wichtig ist für den Börsengang, genau jetzt am größten ist. Sie bringen ihre Unternehmen genau deshalb massenhaft an die Börse, weil sie zu diesem Zeitpunkt die maximale Bewertung und damit natürlich auch das meiste Geld erzielen

3:49 können, ne? Und wenn ihr euch das hier jetzt einmal anschaut, das ist quasi der S&P500 und hier habe ich dann einmal markiert, wo wir vorher in dieser Statistik sehen konnten, wann denn die Anzahl der Börsengänge und auch die Erlöse aus diesen so extrem anstiegen und was danach passierte. Und hier kann man tatsächlich jedes einz sehen, ja, das markierte tatsächlich echt krasse Wendepunkte beim S&P 500. Also zum einen hier natürlich diese krassen Crashes von 2000 und 2007 und dann auch logischerweise das von 2021, ne? Danach hatten wir auch ein Bärmarkt im Jahr 2022, aber und das ist finde ich auch z.B. sehr sehr interessant auch im Jahr 2014 hatten wir ja auch ähnlich erhöhte Niveaus bei den Börsengängen und auch bei den Erlösen aus diesen Börsengängen und auch da gab es danach im Grunde genommen jetzt nicht die beste Performance beim S&P500. Es gab zwar nicht diesen riesigen Crash, aber wie

4:35 ihr sehen könnt, es gab definitiv eine Seitwärtsphase, also eine Verdauung und hier gab es dann, meine ich zwei Abverkäufe in Höhe von 15 %. Also insgesamt ist hier der Markt quasi über zwei Jahre einfach nur seitwärts gelaufen, da ist nicht wirklich viel passiert. Und das ist und das werden wir uns später auch noch mal äh anschauen bzw. besprechen, natürlich auch wichtig, dass wir hier berücksichtigen, ob es hier zu diesem riesigen Crash kommt oder zu dieser Konsolidierungsphase, wissen wir an der Stelle nicht. Da müsst ihr euch halt eben alle Daten reinziehen und für euch auch das richtige Fazit am Ende des Tages ziehen. Wichtig ist nur, wenn es dann zu Abverkäufen kommt, dann heißt es nicht das Ende der Welt, sondern es ist in den meisten Fällen eine Chance und das hat auch diese Person hier erkannt, was mich persönlich auch sehr sehr glücklich macht, dass sie nicht einfach nur Sachen lernt, sondern auch gleichzeitig ordentlich Kohle macht, ne? Also hier hat z.B. Die Personen während

5:20 ja schon letztes Jahr im Jahr 2025 im März, April die meisten sagten, das ist schon das Ende und 10 Jahre Bärenmarkt und so weiter, haben wir ja auf der anderen Seite die Chance genutzt und die Person hat tatsächlich ja die Kones gehabt, den MSCR World in den S&P 100 Information Teag ETF zu tauschen und hat hier mittlerweile 70% plus mitgenommen, ne? Das wissen ja auch viele. Das ist der ETF, den ich persönlich schon quasi fast ein Jahrzehnt bespart hatte und mit dem ich halt eben auch unter anderem geschafft habe, mir ein großes Vermögen aufzubauen. Wo ich dann aber auch ein ganz großer Fan von bin, ist dieses Geld dann auch in die echte Welt zu transferieren. Das haben mir auch viele von euch berichtet, dass sie dann einigen Analysen schaffen konnten, auch das Geld in die echte Welt zu transferieren. Und genau das habe ich jetzt ja auch gemacht, ne? Wissen ja auch die meisten von euch. Ich habe ein zweites ein Familienhaus gekauft, was ich jetzt derzeit saniere. Auf jeden

6:06 Fall, wenn ihr generell Bock habt auf diese ganzen Analysen und so weiter und so fort, dann könnt ihr gerne auf meiner Seite finofo.de vorbeischauen, ne? 1799 im Monat bzw. wenn ihr einen Monat Kosten sparen wollt, dann könnt ihr die halbjährige Variante nehmen, dann kostet das nur 899,95 und wenn ihr dann 2 Monate sparen wollt, dann die 1790, ne? Also das hier, wenn ihr ja das, wenn ihr hier die 1799 x 12 rechnet, dann kommt da auf jeden Fall ein höherer Betrag raus als die 1790. Das heißt, das ist auf jeden Fall die günstigste Variante für die ganzen Schnäppchenjäger da draußen. Und natürlich gibt es hier dann eben diese Gesamtmarktanalysen, Deep D, Quartalsberichtsanalysen und ihr habt als aktives Mitglied auch einen Schutz vor Preiserhöhungen, denn bei Tools wird es in Zukunft noch weitere Dinge geben. Da habe ich auch schon die ersten Angebote von meinem Entwickler bekommen,

6:52 äh damit wir da auch starten können, ne? generell ist euer Feedback tatsächlich bei der Seite sehr, sehr gut, deswegen bin ich da auch sehr froh. Vielen Dank für den Support. Und jetzt geht's weiter mit der Analyse. Übrigens ein weiteres sehr interessantes Zeichen ist die hohe Gewichtung bzw. Konzentration bei einer bestimmten Branchengruppe und zwar bei den Halbleitern. Und jedes einzelne Mal, wenn die Gewichtung so krass wurde, wie man ja auch hier sehen kann, endete das für diese einzelne Branche tatsächlich nicht so gut, ne? Also das muss man zumindest historisch so festhalten. Ob es dann dieses Mal ja genauso kommen wird, das müsst ihr auch wie gesagt zum Teil für euch entscheiden. Ich werde euch jetzt einfach nur die Daten präsentieren und halt eben auch sagen, wie ich mit einer solchen Situation umgehe. Aber am Ende seid ihr alle erwachsen und solltet eigene Entscheidungen treffen. Aber ihr seht hier, ne, z.B. wie gesagt DCOM Blase sehr sehr bekannt, ne? Danach ging es

7:38 dem Textsektor erstmal eine ganze Weile nicht so gut. Das gleiche auch natürlich beim Finanzsektor, ne? Vor der Finanzkrise gab es da hält eben auch eine sehr, sehr hohe Gewichtung. Das Ganze konzentrierte sich dann auf mehr als 15 %. Also, ihr könnt euch quasi diese Linie einmal anschauen. Das ist der ausschlaggebende Faktor und wie man auch sehen kann, auch hier ging es dann ja nicht so gut aus, ne? Interessanterweise gab es etwas ähnliches auch hier bei Software, nur und das muss man hier auch einfach berücksichtigen, beim Software Sektor endete das halt eben nicht mit dem großen Crash von Software, dass die nächsten 10 Jahre Software sich nicht mehr erholte, sondern da gab es einfach Anpassungen, ne? Also z.B. ist deswegen auch Elphabet oder auch Meta jetzt ja auch nicht im S&P 100 Information Tech ETF drin, sondern die wurden halt in eine andere Branchengruppe eingewiesen oder zugewiesen, kein Plan,

8:25 was man dazu sagt, aber einfach insgesamt sollte man definitiv hier festhalten, das ist schon ein wichtiges Level und deswegen kann es auch weiterhin spannend bleiben zu sehen, was da eben passieren wird. Die Techblase und das ist z.B. auch vielleicht ein gutes Learning beweist uns aber eben, dass es hier nicht direkt bei den 15% bedeutet, dass es schon vorbei ist und druntergehen muss, ne? Also nicht wie beim Finanzsektor, sondern es könnte ja sogar noch Jahre weiter nach oben gehen, ne? Also das könnte man hier vielleicht auch noch so für sich mitnehmen. Was aber gleichzeitig auch interessant ist, ist die Schiller PE Ratio, die ja unter anderem, also das ist quasi das Kursgewinnverhältnis, was aber auch unter anderem ja den gesamten Konjunkturzyklus so ein bisschen bereinigt betrachtet und auch die Inflation berücksichtigt. Und auch hier, wenn man sich das einmal anschaut, wird man feststellen, dass wir jetzt mittlerweile beim S&P 100 auf einer echt knackigen Bewertung sind, ne? Also man

9:10 sieht es auch ziemlich gut in der Vergangenheit, wenn man solche knackigen Bewertungen erreichte, dann gab es dann ja am Ende des Tages tatsächlich auch einen richtigen Shakeout am Markt, ne, bzw. es endete dann nicht allzu positiv. Das entscheidende und das haben wir auch schon mehrmals besprochen und das ist quasi das Interessante, was ihr für euch mitnehmen müsst, ist eben, dass wir auch berücksichtigen, nur weil man halt hier so ein Extrem erreicht hat, ne? Hier hätte man ja auch z.B. sagen können, ja, okay, jetzt geht's nach unten. Heißt es nicht, dass es sofort heute schon vorbei ist. Es kann auch immer noch Jahre weiter nach oben gehen und halt noch mehr Leute damit reinziehen. Deswegen ist es eben auch entscheidend in fundamental starken Unternehmen drin zu sein, die eben auch das Potenzial haben, sich im Nachhinein auch zu erholen, ne? Wenn das irgendwelche spekulativen Assets sind, äh die dann in die Bedeutungslosigkeit fallen, dann wird's echt schwierig, ne? Aber auch hier nach

9:56 so einem Crash oder hier nach so einem Abverkauf ist es nicht dramatisch, wenn man in mental starken Unternehmen drin ist. Die werden sich dann ja trotzdem wieder erholen und dann hat man eben Zeit äh ja für das eigene individuelle Investment Zeitfenster dann eine vernünftige Position da aufzubauen. Ich investiere generell ja nicht kurzfristig, wenn nur ein Jahr Zeit hat, da wird's tatsächlich schwierig bei den aktuellen Bewertungen. Hier könnte man jetzt noch mit reinwerfen, das haben wir auch schon mehrmals besprochen, dass ja derzeit die Pack Ratio aber sehr niedrig ist, ne? Das muss man hier berücksichtigen, denn Schillap Ratio oder Kursgewinnverhältnis ist halt eben die Bewertung stand heute, aber wir wissen ja, Investoren schauen sich eher die Zukunft an, ne? Das heißt, uns ist auch wichtig zu verstehen, wie sieht denn das zukünftige Wachstum aus? Und wenn man hier die Pack Ratio, das ist ja auch z.B. eine sehr beliebte Bewertungskennzahl von Peter Lünch gewesen, wenn man die mit ins Boot

10:42 wirft, dann wird man feststellen, so teuer sieht der Markt gar nicht aus, ne? Denn die letzten Male, wenn man sich das anschaut, da gab es auch bei der Pack Ratio so richtig starke Ausschläge, also wenn man auch das zukünftige Wachstum berücksichtigte und dann ging es dann halt mit dem Markt erst so richtig runter, bzw. der Markt konsolidierte dann auch, ne? Also das ist quasi eher ein Zeichen dafür. Jo, ja, es sieht zwar stand heute alles sehr sehr teuer aus, aber man berüchtigte hier nicht den Boost durch den KI Trend bezogen auf das Wachstum der Gewinne und der wird dann halt am Ende des Tages quasi die Bewertungen stand heute rechtfertigen. Also das ist quasi diese Statistik. Interessanterweise, und das muss man halt auch noch mit berücksichtigen, ist aber auch gleichzeitig das langfristige Gewinn Wachstum, was erwartet wird, auch sehr stark angestiegen. Also die

11:28 Erwartungen bezogen jetzt auf das langfristige Gewinnwachstum, was halt eben die Pack Ratio positiv beeinflusst, sind auch auf einem extremen hoch, ne? Und wie ihr euch hier das sehr, sehr schön reinziehen könnt, seht ihr jedes Mal, wenn es so hoch war, gab es tatsächlich auch einen Shakeout am Markt bzw. Weise halt eben eine Konsolidierung als Folge des Ganzen, denn oft ist es halt eben so, dass die Erwartungen der Anleger und auch der Analysten tatsächlich nicht ganz aufgehen, vor allem auch in diesen euphorischen Phasen. Oder wenn halt eine neue Technologie an den Markt kommt und die Leute plötzlich alle hyped sind, äh geht es meistens halt eben nicht so auf, weil Wachstum halt einfach nicht linear funktioniert, ne? Also ganz oft glauben die Leute, weil es dieses Jahr so viel Wachstum gab, dann wird es auch morgen so viel Wachstum geben, bzw. auch danach und so weiter und so fort. Das Ganze wird einfach so hochgerechnet, obwohl

12:14 die Realität ja gar nicht so funktioniert. Das ist übrigens auch einer der Gründe, warum Turnaround Kandidaten am Markt, also Unternehmen, die fundamental schwach sind oder halt eben Probleme haben, warum auch immer, sehr schwer dann eben zu greifen sind. Denn tatsächlich glauben halt viele, ja, okay, es wird die ganze Zeit zu weitergehen mit den Umsätzen, ne, dass die rückläufig bleiben, aber irgendwann schafft das Management halt irgendwie etwas im Unternehmen zu verändern, vielleicht in einen neuen Markt einzutreten und plötzlich geht das Wachstum in eine ganz andere Richtung, ne? Das ist z.B. auch etwas, was ihr gesehen habt letztes Jahr bei AMD, ne, wo man sehen konnte, AMD wurde ja ganz lange abverkauft, insgesamt ja fast - 70 % und viele haben sich darüber aufgeregt und haben ja gesagt, dass AMD ein scheiß Unternehmen ist, weil halt eben einige Sektoren da bei AMD auch tatsächlich als Bremse funktionierten, bezogen jetzt auf den Gesamtumsatz, wo wir aber schon ganz

13:00 oft in Analysen gesprochen hatten, Leute, macht euch keine Sorgen, das wird halt Turnaround. Man muss hier einfach nur zwei Schritte vorausdenken und die Zukunft berücksichtigen, ne? vor allem im Gesamt Konzept. Na ja, auf jeden Fall, wie man hier sehen kann, wir sind hier definitiv jetzt aktuell auf einem erhöhten Niveau und natürlich, wenn jetzt diese Erwartungen nicht erfüllt werden und da werden wir uns gleich ein paar Sachen anschauen, dann kann sich das relativ schnell auch hier auf die Pack Ratio negativ auswirken, ne? Denn wenn das Wachstum deutlich langsamer sein sollte, als das, was man jetzt ja prognostiziert, dann würde die Pack Ratio hier ziemlich schnell wieder nach oben schallern. Und hier kommen jetzt die Zahlen der Hyperscaler mit ins Spiel, denn wir wissen ja, wenn wir uns einmal den S&P500 einmal anschauen, dass im S&P500 ja nicht nur die Halbleiter, also generell auch KI Infrastruktur eine große Rolle spielt, sondern auch die Hyperscaler haben eine ordentliche

13:46 Gewichtung im S&P 100. Das heißt, wenn die nicht performen sollten oder haltlich sogar abverkauft werden sollten, dann würde es sehr wahrscheinlich den Gesamtmarkt sehr stark belasten. Also zu den Hyper Scanner gehört hier z.B. Amazon, Google und so weiter und so fort. Und tatsächlich, wenn man sich ja mal anschaut, was denn die Gewinne pro Aktie bzw. halt generell die Nettoeinnahmen bei den Hypercalern in diesem Quartal oder halt jetzt in 2026 so stark beeinflusste, dann wird man feststellen, es waren die sonstigen Erträge. Das haben wir auch, das werde ich euch gleich einmal zeigen, in den Analysen auf finerofolio.de schon ordentlich beleuchtet. Aber ihr seht's, ne, hier ging das Ganze ordentlich nach oben und dementsprechend sind natürlich jetzt auch alle sehr stark gehyped. Aber und das ist eben das Interessante, wann waren denn die sonstigen Erträge negativ

14:32 und das sieht man hier z.B. im Jahr 2022, da sind die sonstigen Erträge richtig stark gesunken und damals, wie gesagt, hatten wir auch offiziell einen Bärenmarkt und das ist eben das Interessante, ne, denn wir wissen ja auch, wenn wir uns hier das einmal anschauen, dass halt die sonstigen Erträge jetzt derzeit eben die Nettoeinnahmen, also auch die Gewinne pro Aktie und dementsprechend auch die Bewertungen positiv beeinflussen, ne? Also, wenn ihr euch das hier mal reinschaut, dann werdet ihr halt eben äh direkt nachvollziehen können, ja, okay, ne? Also, das ist hier z.B. Amazon hier sind die sonstigen Erträge ja ordentlich gestiegen, ne? Also es ist schon ein ordentlicher Sprung, da braucht man sich nichts vormachen und wenn man da halt eben berücksichtigt, okay, in was sind denn diese ganzen Hyperscaler investiert, dann wird man auch hier feststellen, oh krass, die sind ja zum Teil halt eben in OpenI und in Shopic

15:17 investiert oder auch z.B. Alphabet ist in SpaceX investiert, also in den Unternehmen, die ja derzeit halt eben vom Hype der Börsengänge profitieren, ne? Die Leute sind halt jetzt derzeit sehr positiv eingestellt, deswegen steigen da die Bewertungen und wenn die Börsengänge aber stattfinden, dann kann es halt eben zu einem bösen Erwachen kommen, ne? Es kann halt eben sein, dass die Leute danach im Nachhinein sagen: "Jo, äh passt soweit, ne?" Also war dann doch etwas vielleicht heißer gekocht als gegessen. Ich glaube, so sagt man das am Ende oder ich glaube, so heißt der Spruch. Und äh das würde dann logischerweise, wenn die Bewertungen dieser Unternehmen runtergehen, sich auch auf die sonstigen Erträge der Hyperscaler negativ auswirken und dann wie gesagt könnte man halt vielleicht etwas ähnliches wie 2022 erleben, ne? Das ganze muss dann nicht sofort 226 passieren, ganz ganz wichtig,

16:04 sondern würde dann halt eher Richtung 227, 228 passieren. Ähm bei SpaceX meine ich gibt es sogar so Sperrgrenzen, dass die Insider auch nicht sofort die Anteile abschussen können, ne, sondern es gibt da bestimmte Monate oder Quartale, die ab warten müssen, bevor sie überhaupt aussteigen. Aber so oder so insgesamt könnte es halt eben, wie gesagt Richtung 227 zu einer Belastung der sonstigen Erträge bei den Hyperscalern führen und dann würde halt auch, wie gesagt, die Bewertung ganz anders aussehen, ne? Also das ist z.B. etwas Interessantes, was wir hier auf jeden Fall berücksichtigen müssen, was sich negativ auf die Bewertungen und auch auf die Nettoeinnahmen der Hyperskaler auswirken könnte. Gleichzeitig und das ist halt eben auch etwas Interessantes, wissen wir ja, dass dieser KI Trend jetzt derzeit voll im Gange ist und das bedeutet, die Hyperscaler haben ihre Investitionsausgaben ordentlich nach

16:50 oben geschraubt, ne? Also, das hatten wir schon auch in ganz vielen Analysen besprochen. Mittlerweile sind die Ausgaben aber schon so astronomisch hoch, das muss man einfach dazu sagen, dass die freien Cashflows von den Hyperscalern auch nicht mehr ausreichen, denn wir wissen ja eigentlich sind die Hyperscaler mit die profitabelsten Unternehmen der Welt und man kann quasi sagen, es sind Gelddruckmaschinen, aber mittlerweile sind die Ausgaben schon so groß geworden bzw. Sie sind so hoch, dass selbst da das Geld nicht mehr ausreicht, was die Hyperscale generieren, sondern sie sind jetzt einen zusätzlichen Weg gegangen und zwar den Weg der Schuldenaufnahme. Also das könnt ihr hier z.B. auch sehr schön erkennen, ne? Also vorher hatte Meta hier keine Schulden, sondern halt einfach nur sehr, sehr viel Cash und jetzt aktuell sind hier die Schulden gestiegen bzw. Also generell kann man bei vielen erkennen,

17:36 dass Cash halt so ein bisschen quasi runtergeht und gleichzeitig gehen hier die Schulden wieder nach oben, ne, aufgrund der Investitionen. Das bedeutet aber auch, ne, also das könnt ihr auch tatsächlich in den Bilanzen von denen sehen. Wie gesagt, haben wir auch schon alles durch geratert und analysiert. Hier sieht man das z.B. auch ziemlich gut bei Google, ne, um 67% Anstieg bei den äh langfristigen Schulden. Und das Interessante ist, ne, wenn man sich das mal anschaut, dann sieht man auch, dass diese Schulden ja teilweise auch ja schmackhafte Zinssätze haben. Und das bedeutet wiederum und das müssen wir hier auch berücksichtigen, dass das logischerweise sich wieder negativ auf die Gewinne der Unternehmen auswirken wird, also in den Folgejahren, denn natürlich die Zinslast wird dadurch zunehmen und das wird am Ende des Tages die Nettoeinnahmen beeinträchtigen und Nettoeinnahmen beeinträchtigen am Ende

18:22 des Tages auch wieder, wie wir vorher schon besprochen haben, die Bewertungen, ne? Das sollten wir vielleicht auch noch mal hier im Hinterkopf behalten. Und ein weiterer Punkt, den wir auch schon mal in alten Analysen besprochen hatten, ist die Nutzungsdauer der Rechenzentren bzw. der Chips, denn das wurde ja auch z.B. schon mal von Michael Burry kritisiert. Darüber hatten wir aber auch schon mal intensiv in anderen Analysen gesprochen, quasi wirklich Fokus nur auf dieses Thema, denn die Hyperscaler haben ja die Nutzungsdauer, wie man ja auch hier sehr, sehr schön erkennen kann. Das haben wir aber auch alles kontrolliert in den Quartalsberichten. Das stimmt tatsächlich. Die Hypercaler haben die Nutzungsdauer der Rechenzentrs und so weiter nach oben angepasst, ne? Also das heißt, die haben halt gesagt, jo, das ganze ist nicht nur 3 Jahre gut, sondern z.B. 6 Jahre. Und das wirkt sich natürlich eben auch positiv auf Abschreibungen aus bzw. am Ende des

19:08 Tages wieder auf Nettogewinnern. Wie gesagt, ich habe schon intensive Analysen dazu gemacht. Das sind jetzt keine echten Liquiditätsflüsse, ne? Nicht wie die Zinslasten, die ja wirklich halt eben bedeuten, worum es Geld ausgeben, sondern Abschreibungen. Hier geht es eher um buchhaltorische Geschichten, aber Fakt ist auf jeden Fall, das ist definitiv auch jetzt aktuell eher ein positives Thema, aber sollte sich rausstellen, dass die Nutzungsdauer der Rechenzentren und Chips doch nicht so hoch sein sollte, wie die Hyperscaler ist es hier äh angenommen haben und das Ganze sollte runtergehen, dann wird sich das auch wieder negativ auf die Nettoeinnahmen auswirken, ne? Also das ist auch tatsächlich nicht so positiv, ne? Man kann das Ganze auch einmal zusammenfassen so als Fazit, damit ihr einfach mal die einzelnen Stichpunkte auch im Kopf habt, ne? Ein Teil der Hyperscaler Gewinne stammt nicht aus dem operativen Geschäft. Das ist ganz ganz wichtig, dass wir das nachvollziehen,

19:53 sondern aus Buchgewinnen von Beteiligungen, ne? Z.B. Mari, Shopics, Basics und so weiter und so fort. Sobald diese Beteiligungen, also diese Unternehmen in den Bewertungen runtergehen, dann fallen auch automatisch diese Buchgewinne bei Elphabet, Amazon und so weiter und so fort und wirken sich sofort negativ auf ja die Bewertungen aus, ne? Das ist etwas, was man im Hinterkopf behalten sollte. Hyperskal haben in den letzten Jahren stark in Rechenzentren investiert, ne? Das, was wir besprochen hatten, in den nächsten Jahren werden diese abgeschrieben werden. Zusätzlich haben die Hyperskälle die kalkulatorische Nutzungsdauer ihrer Server auf dem Papier z.B. von 3 auf 6 Jahre verlängert, ne? sollte sich dann eben rausstellen, dass dieser harten in diesem harten Tech Wettbewerb äh das alles vorzeitig ersetzt werden muss, ne, die Technik, die Hardware oder aussortiert werden muss, dann knallt die

20:39 aufgeschobene Abschreibungswelle sehr sehr hart. Generell muss man aber auch sagen, selbst wenn man jetzt einfach bei diesen 6ch Jahren bleibt, wird es ja jetzt, weil wie gesagt, in den letzten zwei Jahren wurde ordentlich Geld investiert, wird es sowieso in den nächsten Jahren 227, 228 ordentlich Abschreibungen knallen bei den Hyperkälern und das wird definitiv ein Gegenwind sein für die Nettogewinne und dann dementsprechend auch wie gesagt eine Belastung für die Bewertung, ne? Das heißt, auch ohne Veränderung der Nutzungsdauer ist das auf jeden Fall ein Gegenwind, wenn die Nutzungsdauer dann als sich als am Ende des Tages als falsch herausstellen sollte, was ich definitiv nicht äh ja einschätzen kann, weil da bin ich einfach nicht viel zu tief in diesem TEAG äh Verständnisthema. Aber sollte sich das herausstellen, dann wird's logischerweise halt ein doppelter Gegenwind werden, ne? Das muss man hier auch einfach berücksichtigen. Und dieser

21:24 gigantische Ausbau von Rechenzentren wird nicht mehr nur aus dem Cashflow äh finanziert, sondern massiv auch über neue Schulden und Leasing Verträge, ne? Und durch das anhaltende höhere Zinsniveau wird jede neue Anleihe und jede Verlängerung des diesem Vertrages spürbar teuer. Also, was können wir hier auf jeden Fall so festhalten als Fazit? Wir haben hier einige Gegenwinde. A einmal das Börsengang Thema, ne? Wenn dort die Bewertungen runtergehen sollten, dann wird sich das negativ auf die Nettogewinne und dementsprechend auch auf die Bewertungen der Hyperscale auswirken. Dann haben wir noch das Thema mit der Nutzungsdauer. Die Abschreibungen werden auch einen Gegenwind darstellen für die Gewinne und dementsprechend halt eben auch die Bewertungen. Der Hyperscaler sollte sich die Nutzungsdauer sogar noch verringern, weil wir jetzt derzeit ja diesen krassen Wettbewerb haben im KI Trend, dann wäre das sogar noch fataler. Und gleichzeitig

22:10 muss man eben berücksichtigen, die Bilanzen der Hyperskeller sind nicht mehr so geil oder so sauber wie früher, sondern es wird hier auch eine erhöhte Zinslast in Zukunft geben und auch das ist halt eben wie gesagt eine Belastung für die Nettogewinne und dementsprechend auch für die Bewertungen. Ganz ganz wichtig und das sollten wir hier vielleicht auch berücksichtigen. Hier geht es logischerweise nicht um das operative Geschäft bzw. halt eben um den Burggraben und das Geschäftsmodell an sich, ne? Es geht hier rein um das Bewertungsthema, wie ihr auch schon ihr eigentlich raushen könnt und das kann halt eben bedeuten, dass diese Unternehmen, wenn wir uns hier einmal den Chart anschauen, vielleicht eben nicht in diesen ganz großen Crash reinfallen, wie viele es erwarten, sondern vielleicht einfach nur in so eine Verdauungsphase. Also das ist ja auch eine Möglichkeit, dass wir am Ende quasi einfach nur zwei Jahre seitwert sehen beim S&P 100 z.B., Spiel, weil die

22:56 Gewichtung der Hyperscale einfach so groß ist, bevor und das ist eben das entscheidende, bevor der Trend dann halt einfach weiter komplett durch die Decke geht. Deswegen ist es halt eben auch so entscheidend, meiner Ansicht nach in fundamental starken Unternehmen investiert zu sein, auch wenn man halt eben weiß, dass die Gegenwinde vielleicht demnächst kicken sollten. Ich meine, wie gesagt, wir haben jetzt eh noch 2026. Ich denke, wenn dann sprechen wir hier eher über Richtung 227 über diese Geschichte mit den Gegenwinden, aber so oder so auch zu den jeweiligen Zeitpunkten heißt es natürlich nicht, dass man einfach Panik haben sollte und keine Ahnung die Märkte shorten sowieso nicht mein Stil, sondern man sollte einfach rational verstehen, was da im Hintergrund passiert. Und ja, wenn man sich eben auf fundamental starke Unternehmen fokussiert, also ich habe hier z.B. Fortunitet im Portfolio und das ist meine zweitgrößte Position, wie

23:41 viele von euch wissen, bei vielen von euch ja tatsächlich auch. ähm dann braucht man sich auch nicht in die Hose machen. Ja, man kann natürlich, wenn man etwas unsicherer ist oder vielleicht auch emotionaler als Mensch, dann die Gewichtung anpassen bei der einen oder anderen Position od vielleicht die Cashquote anpassen ist ja gar nicht so dramatisch, aber auch eine Fortinet, wenn ich jetzt z.B. wie mein individualistes Investment Zeitfenster äh berücksichtige, wird in drei oder 5 Jahren deutlich deutlich höher stehen und dementsprechend ja, auch wenn ich jetzt hier vielleicht Angst habe oder denke, die Hyperscaler werden einige Gegenwinde bezogen auf ihre Bewertungen erfahren, heißt es nicht, dass ich meine gesamte Position jetzt plötzlich liquidieren muss. Und übrigens ist es auch einer der Gründe, warum man halt eben oder ich zumindest nicht nur eine einzige Aktie im Portfolio halte. Ich bin zwar kein Fan vom überdiversifizieren, aber ich bin auch kein Fan davon, halt einfach nur eine einzige Aktie im Portfolio zu haben,

24:27 denn jetzt derzeit, wie ich auch den Leuten erklärt hatte, z.B. könnte ich Fortinet verkaufen und Servicene meine größte Position im Portfolio im minus verkaufen. Das ganze würde sich quasi canceln und dann würde ich halt ganz normal weiter ja mitspielen am Markt. Vor allem auch, wie die meisten von euch auch wissen, die mein Portfolio bei Fof Folio gesehen haben, die ganzen anderen Positionen sind ja auch fett im Plus, ne? Also, wenn ich da noch noch andere Position verkaufe, dann bin ich sowieso sehr, sehr gut aufgestellt. Also, mein Leben und hängt nicht an dieser einen Aktie. Und das ist das, was ich euch hier einfach so quasi mitgeben möchte. Es geht nicht darum, mit irgendeiner Aktie oder sonst was verheiratet zu sein. Es geht nicht um euer Ego. Es geht einfach nur ums Geld verdienen. Das ist das entscheidende. Das heißt, habt einfach Thesen, wo ihr dann eben euer individuales Zeitfenster berücksichtigt und sagt: "Hey, in den nächsten drei bis 5 Jahren wird Unternehmen XY Z bestimmte

25:13 Dinge erledigen und dementsprechend wird der Kurs sich dann dahin anpassen und dann solltet ihr einfach da drin sein, ne? Und das andere mit Cashquote optim Cashquote optimieren und so weiter ist halt einfach Spielerei. Wie gesagt, wir werden uns natürlich Richtung 227 mehr mit diesen Themen beschäftigen, um zu sehen, welche anderen Indikatoren ausschlagen, ne, was uns die Daten noch zeigen. Jetzt derzeit zeigen die Daten definitiv oder deuten definitiv darauf hin, dass 227 ja halt eben eine Verdauung beginnen könnte. Ob es dann der ganz große Crash ist, sei mal dahingestellt. Wie gesagt, ich bin kein Crash Prophet. Ich maße mich nicht an, so etwas zu prophezeien oder vorherzusagen, aber ich bin jetzt auch kein absoluter Lelek, der im Allzeit hoch, weiß ich nicht, 100ter Hebel startet, ne? Also, man sollte halt meiner Ansicht nach immer die gesunde Mitte suchen. Ich weiß, am Markt ist es sehr sehr schwierig. Geld ist ein emotionales Thema für viele Leute.

25:59 Deswegen bewegen sich viele halt immer in diesen extremen extrem bullisch, extrem bärisch und sonst was. Aber ich sage euch eins, die großen Gewinner sind die Leute, die rational einfach ganz normal in der Mitte durchlaufen. Das ist halt eben ein Peter Lünch, ein Warren Buffett, die ein eigenes Ding machen, nicht nach links und nach rechts schauen, sich nicht ablenken lassen und einfach durchziehen, ne? Deswegen Ruhe bewahren. Wie gesagt, wir haben noch ziemlich viel Zeit Richtung 227 und dann schauen wir uns an, was noch so abgehen wird. Wie immer, wenn euch das Video geholfen gefallen hat, gerne dann diesen Kanal kost unterstützen, Daumen nach oben da lassen, abonnieren mit Glocke, auch gerne mal eure Meinung unten in die Kommentare reinschreiben und wir sehen uns wie immer in der nächsten Analyse. Ja.