Vollständiges Transkript von „MSCI World: Verpasste Chancen! Was viele Anleger übersehen / Interview mit Marcus Weyerer“. Klicke auf einen Zeitstempel, um das Video an dieser Stelle zu öffnen. Du brauchst ein anderes Video? Nutze den YouTube-Transkript-Generator.
0:00 viele Anleger haben in ihren Depots einen blind spot die Schwellenländer tauchen überhaupt nicht auf dabei ist eine gute Diversifizierung wichtiger denn je denn der MSCI World ist noch krasser konzentriert als viele denken und da rede ich jetzt nicht vom hohen us-anteil wo die Gefahren im MSCI World liegen und wie man Schwellenländer in verschiedenen Varianten ins Depot holen kann darüber habe ich mit Markus weirer Director ETF investment strategy bei Franklin Templeton gesprochen und damit willkommen bei ren will Rendite ich bin [Musik] Clemens hallo Herr weirer schön dass sie Zeit haben danke schön dass ich hier sein kann die Schwellenländer enttäuschen an der Börse schon seit
0:46 Jahren sie aber sagen sie gehören trotzdem ins Depo warum also Schwellenländer haben tatsächlich über die letzten 10 15 vielleicht sogar 20 Jahre von der Performance her teilweise enttäuscht wenn man sich die Schwellenländer insgesamt anschaut allerdings ist es so dass von Schwellenländern mittlerweile weit über die Hälfte des globalen Wirtschafts Wachstums kommt bis zu zwei Drittel 25% kommt derzeit allein von Indien wir haben ja in vielen Regionen der Welt gerade in Europa in den USA ist es noch ein bisschen besser wir haben ja sehr sehr geringes Wachstum und in vielen schwenderländern ist das Wachstum eben da die Frage ist dann halt für Anleger wie lässt sich dieses Wirtschaftswachstum auch in äh Performance übersetzen und da hat's in
1:31 den letzten Jahren immer mal wieder gehagt allerdings muss man auch sagen wenn man da bisschen wählerisch vorgegangen ist dann konnte man durchaus auch m Märkte finden in denen es eben besser gelaufen ist also beispielsweise Indien habe ich gerade genannt aber auch taiwan hat die breiten Emerging Markets deutlich auch performt und insofern ist es nicht richtig wenn man sagt dass in Schwellenländern keine Performance zu holen wäre es ist halt nur dass dieser dieser aggregatbreite Emerging Markets natürlich in den letzten Jahren insbesondere von China dominiert waren und da natürlich die Märkte Federn gelassen haben der wichtigere Punkt ist mir aber fast noch auch zu sagen dass Schwellenländer halt auch das Portfolio
2:17 diversifizieren können wenn man sich die sich die Korrelation anschaut mit entwickelten Märkten dann sind wir da zwischen 0,6 und 0,8 je nachdem welchen Zeitraum man sich da anschaut und das heißt eben dass die Nichten in ein perfekten Gleichlauf sind mit den entwickelten Märkten und daher Halt diversifizierungsvorteile bieten können und aus unserer Sicht ist es so nötig wie schon lange nicht mehr aber eine Korrelation von 0,8 ist schon ziemlich nah dran ja also 0,8 ist natürlich ist in der Nähe von eins aber trotzdem in der Theorie ist es so dass alles was unter eins ist diversifizierungsvorteile bietet natürlich umso niedriger umso besser man darf aber nicht vergessen dass wir hier immer noch über die gleiche Assetklasse also Aktien sprechen
3:05 und da ist ein Gleichlauf von 0,8 gar nicht äh so hoch äh nur ein Gefühl zu geben beispielsweise Öl was ja komplett andere esseklasse ist hat auch eine Korrelation von ungefähr 05 und die Zahl 08 die gilt für die gesamten Emerging Markets also wieder dieser Breite Ansatz wenn man jetzt auf einzelne Länder runterschaut dann haben wir Korrelationen beispielsweise China die letzten 5 Jahre 0,2 0,3 Indien 0,4 Brasilien noch mal weniger also man muss da wirklich ein bisschen unter die Motorhaube schauen um zu sehen wie die Korrelationen wirklich funktionieren aber unsträig ist es dass diese Märkte rein mathematisch schon
3:50 Diversifizierung liefern und dann aber natürlich auch das ganze ja nicht nur wenn man das ganze nicht nur als Zahl betrachten will es ist ja auch immer wichtig dass man einen ökonomischen Hintergrund dahinter sieht ähm da ist es auch eindeutig dass natürlich Emerging Markets von anderen Themen getrieben werden als ähm als bei den entwickelten Ländern das der Fall ist also beispielsweise Rohstoffe haben in der Vergangenheit zumindest in emersion markets eine größere Rolle gespielt demografieentwicklung ist im Großen und Ganzen eine positive in den Schwellenländern noch China mal außen vorgenommen und äh entsprechend haben wir da andere Treiber für die die Renditen und auch für die Risiken im Portfolio und das ist aus unserer Sicht schon ein interessanter Ansatz die
4:36 beizumischen weil gerade in den großen Indizes in den USA aber auch wenn man sich den den globalen weltindex anschaut der ist ja von den USA mit 70 75% komplett dominiert da dominiert halt auch big Tech und das war für die Performance gut aber es muss eben nicht immer so weitergehen und ja wir haben auch keine negativen kein negativ Ausblick auf die USA wir glauben dass da diese ai Story noch eine Zeit lang auch den Markt tragen kann äh aber trotzdem ist es eben im Sinne von der Portfoliokonstruktion her aus unserer Sicht nicht weise alles auf eine Karte zu setzen und mit den standardindizes Welt macht man das im Prinzip weil man halt 75% USA drin hat
5:24 und von diesen 75% sind äh zwischen ein Drittel und 40% in Technologie investiert wir gehen gleich noch näher darauf ein wie man Schwellenländer noch etwas differenzierter spielen kann als einfach nur über ein MSCI Emerging Markets oder ein Fuzi Emerging Markets da gibt es ja noch andere Möglichkeiten aber zurück zum MSCI World sie haben schon gesagt die Gewichtung der USA ist gerade extrem hoch ich kaufe keinen weltindex mehr sondern ein Index mit USA und ein bisschen Rest richtig also es gibt ja also wir schauen noch zwei große indexanbieter wir arit arbeiten viel in dem Bereich mit Futzi zusammen aber die sind sich mit MSCI sehr ähnlich und wenn man sich jetzt den MSCI World mal anschaut oder das pondon
6:09 dazu ist Futzi developed dann sieht man eben dass die USA 75% der Gewichtung da drin haben wie bereits gesagt man hat dann noch ein Anteil an Japan und Großbritannien Großbritannien ist auch interessant hat ein höheren Anteil als beispielsweise Deutschland obwohl die ähm obwohl die Volkswirtschaft ja kleiner ist aber der Kapitalmarkt halt besser entwickelt ist und die die die Bewertungen einfach anders sind ähm und entsprechend hat man dann 80% mit drei Ländern etwa abgedeckt vielleicht ein bisschen mehr als 80% sogar und wenn man dann noch mal ein bisschen breiter diversifiziert das heißt man nimmt Emerging Markets mit rein das wäre dann
6:55 im MSCI der Fall MSCI all country world Index da haben sie dann noch ein bisschen emgy markets dabei aber auch da sind die USA mit zwischen 65 und 70% komplett dominant und im im Futzi pondor das wä dann Futzi allwld ist es ähnlich von den Gewichtungen her also mit diesen standardindizes das ist sicherlich als als Grundbaustein im Portfolio ein erster richtiger Schritt aber aus unser Sicht holt man da nicht alles aus dem Portfolio raus was man könnte und wie gesagt ich spreche hier nicht nur über Performance sondern insbesondere auch übers Risikomanagement sie haben ja eine ganz interessante Grafik dabei wo man sehen kann dass die eigentliche Konzentration sogar noch
7:42 extremer ist als man ohnehin schon vermutet vielleicht können Sie kurz erläutern was man auf der Grafik sehen kann also das ist ein bisschen theoretisches Konzept aber trotzdem sehr wichtig und ich kann kurzen Hintergrund sagen das Konzept kommt ursprünglich aus der Volkswirtschaft nämlich äh in der Kartell äh Forschung also das ist ein das ist ein Ansatz zu berechnen wie konzentriert ist eigentlich ein Markt also Unternehmen a hat 40% Marktanteil Unternehmen B hat 20 und so weiter und jetzt kann man natürlich die einfachen Summen nehmen und das macht man ja bei indics auch dann schaut mal wie viel Gewicht haben die Top 10 Werte und so weiter und so fort aber es fällt doch immer einiges unter den Tisch weil man halt 1400 Werte drin hat und um wirklich zu verstehen wie der
8:28 diversif so Index eigentlich ist gibt's eben diesen Ansatz das ist die sogenannte effektive Anzahl an Aktien die man relativ einfach mit Excel mathematisch ermitteln kann und was uns diese Zahl dann sagt ist im Prinzip wie diversifiziert ist der Index bzw wo kommt eigentlich die Performance her und anders ausgedrückt können man auch sagen wenn ich jetzt einen Index habe der gleichgewichtet ist dann gilt dass die die tatsächliche Anzahl von Werten auch der effektiven Anzahl der Werte entspricht aber weil eben marktkapitalisierungsindizes immer sehr top heavy sind ist da natürlich eine Diskrepanz und diese Zahlen sind halt ja
9:15 aus schon schockierend wenn man jetzt mal schaut im MSCI World hatte man vor 10 Jahren ca 1600 Werte drin also die tatsächliche Anzahl der Aktien und das kommt ungefähr eine Diversifizierung gleich von dem Index der 370 Werte nur drin hätte gleichgewichtet und jetzt 10 Jahre später hat der MSCI World eine ähnliche Anzahl von tatsächlichen Aktien sind ein bisschen weniger geworden und die wirkliche Anzahl an Aktien aber das heißt die die mir wirklich die Diversifikation liefern ist halt auf unter 100 gefallen und V einfach kann ich sagen okay ich bilde jetzt die gesamte Welt äh mit 100 Werten ab und die sind dann noch überwiegend in den
10:02 USA ähm konzentriert und da ist unsere Auffassung eben dass da ein bisschen mehr geht dass die ganze Welt eben spannender ist als nur in dem Fall jetzt 94 Werte und im MCI all country world Index also der andere Teil der Grafik da sieht man dass es nur auf 113 Werte ankommt wenn man so will und 2500 Werte gar keine richtige Rolle spielen richtig und äh das zeigt auch noch mal gerade im Vergleich zum MSCI World auch eines aus meiner Sicht ganz interessant weil MSCI aqui und MSCI World unterscheiden sich eben dadurch dass halt die Emerging Markets mit drin sind das heißt ich habe viele hunderte sogar über 1000 mehr Aktien wirklich im Portfolio aber die die wirklich die
10:49 Performance machen der Unterschied ist zwischen 113 und 940 also dadurch dass ich 1000 Werte in mein Portfolio mit reinnehmen zusätzlich denke ich eigentlich wow jetzt bin ich viel besser diversifiziert aber tatsächlich ist es nicht der Fall weil ich eben die am Ende hinten mit einer Gewichtung von 0,001% im Portfolio drin hab und die eigentlich mehr kosten als als sonst irgendwas verursachen sie hatten schon gesagt dass ich mit Schwellen dann mein Depot diversifizieren kann aber welche Risiken hole ich mir denn rein Donald Trump hat ja mit seinen Zöllen auch die Schwellenländer im Blick einf an China ja richtig China und China ist natürlich nach wie vor auch wichtig gewichtet in
11:35 den Schwellenländern und ich glaube das Verständnis insgesamt ist dass Schwellenländer es schwierig haben werden unter Trump und auch mit einem hohen Dollar was ja die zumindest derzeit noch die Breite Erwartung ist dass der Dollar unter Trump eher stark bleiben wird dass sie da Schwierigkeiten haben dazu kann man sagen dass Schwellenländer im Großen und Ganzen da ihre Hausaufgaben in den letzten Jahren und Jahrzehnten eigentlich gemacht haben da ist die dollarabhängigkeit deutlich zurückgegangen sie ist natürlich noch da ähm aber sie ist nicht mehr ähm also make or break na wenn man das vielleicht vor 20 Jahren hatte äh das ist der eine wichtige Punkt und der andere ist dann eben dass man sich tatsächlich wirklich
12:21 die Schwellenländer nicht als Ganzes anschaut sondern auch da wieder unter die Motorhaube schaut und ich habe jetzt gerade Indien beispielsweise schon angesprochen äh in Indien wie gesagt macht Export noch einen relativ moderaten Teil der Wirtschaftsleistung aus der überwiegende Teil ist tatsächlich Konsum und die Regierung äh macht auch Tempo beim Ausbau von Infrastruktur das heißt Investitionen im Land äh die das Wirtschaftswachstum da treiben und dann spielt Export eben eine untergeordnete Rolle tatsächlich sind glaube ich 2% wir haben es auf der Folie auch äh direkt korreliert mit Exporten in die USA und das Interessante ist das ist auch in
13:07 China nicht dramatisch anders es ist ein bisschen höher allerdings muss man da bei China ein bisschen vorsichtiger sein weil China natürlich in den letzten Jahren also die haben aus Trump 1 so ein bisschen auch gelernt und ihre Hausaufgaben gemacht und exportieren in die USA jetzt über Drittländer das heißt der Exportanteil direkt in die USA ist zurückgegangen aber dafür ist beispielweise das Handelsvolumen zwischen Vietnam und den USA nach oben geschwellt geschnellt und China versucht da teilweise durch die Hintertür reinzukommen da wird wahrscheinlich auch die neue Administrationen Auge drauf haben nichtsdestotrotz auch China ist bei weitem nicht mehr so abhängig von Exporten wie noch vor 5
13:52 oder 10 Jahren die wichtigere Sache wirklich ist gelingt der Regierung in China tatsächlich zwei Dinge unter Kontrolle zu kriegen das eine ist nämlich den Immobilienmarkt das hat sich ja beruhigt also wir glauben trotzdem dass wir in diesem Jahr auch noch Störfeuer sehen werden von Seiten des Immobilienmarktes aber es wird keine systemische keine systemische schockquellen mehr durch die Märkte schicken aus unserer Sicht zumindest und die zweite Sache dann und das hängt indirekt auch mit dem Immobilienmarkt zusammen wie kann man die konsumlaumen Laune der Chinesen ankurbeln weil jetzt haben wir gesagt also Export über die nächsten Jahre und Jahrzehnte wird für China Mittel schwieriger werden die
14:40 investitionsgeschwindigkeit gerade auch in Immobilien die über die letzten 10 und 20 Jahre das Wachstum in China stark getrieben hat wird nicht aufrecht zuerhalten sein man will es auch gar nicht weil man halt Überkapazitäten aufgebaut haben das heißt das dritte Standbein äh nach der ökonomischen Theorie ist halt mal Konsum und da ist das Problem natürlich dass ähm wenn die Börsen schwächeln wenn der Immobilienmarkt schwächelt wenn auch Fragen beispielweise der sozialen Absicherung der Rente und so weiter äh im Hinterkopf der Menschen sind dann gibt man halt nicht so freudig sein Geld aus und das ist aus unserer Sicht die zentrale Aufgabe der Regierung ähm da ähm Maßnahmen zu treffen und wir glauben auch dass die die auf dem guten Weg sind
15:26 aber wir dürfen nicht vergessen wir sprechen hier von einer jahrelangen Transformation der chinesischen Wirtschaft und es wird eben nicht von heute auf morgen gehen aber wir glauben auch diese letzten stimuluspakete die wir gesehen haben dass die genau in die richtigen Kerben schlagen insofern China sicherlich nicht als ein Standard exposure im Depot dass man liegen haben also mit reinlegt und sich dann nie wieder anschaut aber China ist günstig bewertet und wenn es von der Zollseite her nicht ganz extrem kommt dann denken wir dass es auf diesem Niveau eher in Kauf ist und was ich ja auch machen kann ich kann ja auch schwellenänd der ETFs und Asien ETFs ohne China kaufen es gibt ja Indizes wo China außen vor ist wo ich also ganz
16:12 bewusst überlegen kann wie ich das China Risiko spielen will mit welcher Gewichtung ich es mit einem länderetf reinnehmen will um und nicht die standardgewichtung nehme die ja in den Region ETFs bei ungefähr so 30% liegt absolut und da sind ETFs natürlich genau das richtige Instrument dafür weil die flexibel sind und Börsen täglich über den Tag handelbar sind also total flexibel einsetzbar und ja da haben wir in den letzten Jahren eine wahnsinnige Produkt Innovation gesehen beispielsweise Asien ohne China also Asien wurde ja schon immer eigentlich ohne Japan gespielt aus ähnlichen Gründen das hat man also immer heißt nicht immer sondern den letzten 40
16:57 Jahren hat man irgendwann angefangen Japan rauszunehmen äh weil weil sie eben eine völlig andere Struktur hat und auch vielen größerer Markt ist als der Rest Asiens das heißt Asien Ex Japan das beinhaltet natürlich dann hauptsächlich Industrie undschwellenländer aber eben nicht nur Schwellenländer ähm aber dann hat man jetzt so ein paar Jahren auch wir haben damit jetzt angefangen auch China mit rauszunehmen weil man eben sieht dass die Investoren granularer vorgehen wollen wir glauben auch auch dass es noch weitergeht dass es äh irgendwann auch auf Indien sich umschlägt und da ist Hal auch noch wichtig zu betonen dass wenn man sich diese Produkte anschaut das heißt nicht unbedingt dass ein Investor in diesen Produkten
17:43 unbedingt einen negativen Blick dann auf Japan oder China hat aber es ist eben angesichts der Realitäten der Gewichtungen und der Tatsache dass diese Wirtschaften eben völlig idiosynkratisch sind sowohl von ihren Chancen als auch Risiken her dass man eben sagt na man nimmt dann China beispielsweise als Extra Baustein als einzelbaustein mit rein und bleibt da flexibel ja und das gleiche ist dann auch eben im Bereich der breiten Emerging Markets passiert wo man dann bisschen weniger Asien mit drin hat wo man aber natürlich noch Lateinamerika auch mit drin hat und auch da geht die Richtung ganz stark exkina aber wie gesagt wenn wir uns die letzten Monate anschauen dann sehen wir zwei Trends
18:28 gleichzeit nämlich einmal dass Investoren nach China zurückkommen langsam aber gleichzeitig diese exchina Produkte weiterhin on wog sind und das das zeigt mir eben dass diese exkina Produkte die Hal vor ein paar Jahren gekommen sind weil keiner mehr China haben wollte wirklich einfach mittlerweile als Instrument angekommen sind und nicht nur um eine taktische taktischen Blick negativ Kina beispielsweise klar zumachchen genauso wie China rauslassen kann haben sie auch bei Franklin Temp ETFs im Angebot wo ich noch mal einzelne Märkte akzentuieren kann wie Indien Taiwan Brasilien oder Südkorea äh richtig und wir haben das auch ausgebaut beispielweise Saudi-Arabien noch das ist auch im Großen im großen emgy markets Index immer noch
19:14 hoch gewichtet und also wir haben quasi die ganze Einzelbau bausteinpalette für den breiten Emerging Markets Index also natürlich nicht die sehr kleinen Werte aber zumindest die äh sechs äh größten die halt 80% ähm der regionalen länderaufteilungen im breiten Index ausmachen und die Idee wirklich ist genau die dass man sagt man kann hier als Grundbaustein wieder einen Emerging Markets breiten Index ETF äh mit ins Portfolio aus aufnehmen äh man kann China damit rauslassen und dann sagen dann nehme ich mir China als einzelbaustein noch mit dazu und dann kann ich eben noch sagen ich baue mir
19:59 darum strategisch noch meine strategische Location so auf dass ich sage ich will derzeit beispielsweise Indien noch strukturell übergewichtet sein und wieder hier bieten sich ETFs natürlich an und ähm auch was was ich vorhin schon gesagt habe was ich wirklich noch mal betonen will ist dass wir ja alle nicht leider ich auch nicht die Glaskugel habe was in den nächsten Jahren gut laufen wird aber was wir wissen ist eben und wir haben ein bisschen drüber gesprochen dass diese Länder verschiedenen risikotreibern unterlegen wir haben ja beispielsweise über die über die Zölle eben gesprochen wie hoch ist Indien exponiert wie hoch ist Brasilien exponiert Mexiko beispielsweise und so kann ich mir ein bisschen da drum rum
20:45 dann meine Asset Allocation zusammenbauen basierend auf dem Blick und auch auf basierend auf der Risikobereitschaft die ich bereit bin zu gehen also sie sagen dass Anleger da Chancen liegen lassen wenn sie sich einfach auf den MSCI World konzentrieren genau Chancen liegen lassen auf der renditeseite und wie gesagt es war in den letzten Jahren nicht der Fall aber vor allem Chancen liegen lassen auf der diversifikationsseite und es gibt so ein Spruch der ist schon fast langweilig weil er im Finanzbereich so oft wiederholt wird aber es gibt halt es gibt halt beim geldanlegen nichts umsonst außer Diversifikation weil die Historie eben zeigt dass man langfristig keine Rendite liegen lässt wenn man weiter diversifiziert aber dadurch das Risiko halt senken kann und
21:33 ähm und das ist genau der Ansatz zu sagen okay äh man sollte auf Emerging Markets schauen und dann aber auch äh für die die sich damit beschäftigen wollen und können und da dürfen wir nicht vergessen das ist ja auch in den letzten Jahren viel einfacher geworden mein vor 20 Jahren war es sehr sehr schwierig sich gerade zumal als Privatanleger auch nur annähend eine Meinung zu einem einzelland da zu bilden mittlerweile ähm ist es würde ich sagen von der Informationstransparenz her und auch der Qualität die verfügbar ist als für jemanden der sich damit ein bisschen beschäftigen will oder dann natürlich über Berater ähm deutlich zugänger geworden und dann gibt's aus unserer Sicht keinen Grund das eben nicht zu machen zumal ja auch die Produktkosten stark nach unten gekommen sind und eben
22:20 auch diese Trends wie man sieht em Ex China Asien Ex China eben auch die Produktpalette daran äh gewachsen ist also ganz klar man aus unserer Sicht lässt man da Chancen liegen und die Anleger haben eben einen blinden Fleck ein blind spot bei sich im Depot weil man ja immer nur vom MSR world liest und dabei leicht vergisst dass es noch einen anderen Teil der Welt gibt der auch dazu gehört wenn man sein Depot wirklich global aufstellen möchte den Punkt will ich vielleicht sogar noch mal aufgreifen natürlich wenn man sich gerade jetzt anschaut was die letzten Monate und Jahre die Märkte getrieben hat ist natürlich big Tech und darunter wieder ganz klar äh natürlich KI äh das Hauptthema und ich habe es ja Eingang schon gesagt wir glauben dass es auch
23:05 noch weiteres Potenzial hat aber wenn man sich mal die Frage stellt wie viele Chips beispielsweise Nvidia im letzten Jahr produziert hat da kommen viele lang ins überlegen und kommen dit mit irgendeiner Zahl die tatsächliche Anzahl ist aber null weil Nvidia keine Chips produziert sondern die Design es nur und 90% oder mehr von Nvidias Chips werden tatsächlich in Taiwan hergestellt von TSMC die haben da fast ein Monopol zumindest auf die AI Chips in Korea gibt's auch noch SK heinix die da vorne dabei sind Samsung die sind im Konsumerbereich stark hinken aber bei AI derzeit ein bisschen hinterher aber
23:52 dieses Thema allein zeigt eben schon wenn man überlegt dass in 2023 204 20 äh ein Großteil der Performance vom S&P 500 äh von wenigen Werten getrieben war und ganz dominant von Nvidia wo man dann gleichzeitig weiß dass Nvidia nicht da sein könnte wo es ist wenn es beispielsweise wenn Taiwan nicht so ein ausgeprägtes Halbleiter Ökosystem hätte es ist ja nicht nur eine Firma sondern da sind Zulieferer dann gibt's testing von diesen von diesen Halbleitern das Packaging mit packaging meine ich jetzt nicht verpacken in der in in den Karton um es zu verschicken sondern das Zusammenbauen von diesen Halbleitern da ist ein ganzes Ökosystem dahinter und
24:38 auch darauf sind eben Länder wie die USA angewiesen und ja aus unserer Sicht ist es ein hochspannendes Thema da auch zu investieren und gerade das kann man halt auch mit einzeländer ETFs schön machen gerade wenn man diese Ökosysteme äh sich anschaut und halt dann nicht nur Einzelwerte mit reinnehmen will genau Hightech ist ja nicht nur ein großes Thema in den USA sondern auch in Asien absolut und ich meine wir haben sie ja auch gesehen mit dieepseg beispielsweise jetzt dass auch die Konkurrenz da nicht schläft und insofern denke ich sollte man auch da aus chancengesichtspunkten wen wir vorher das Risiko sprechen aber auch a chancengesichtspunkten definitiv ein Auge drauf haben und die Ecke nicht ganz vorne außen vorlassen welche Gewichtung
25:23 empfehlen sie für schwellländer im Depot wenn Anleger diesen weißen Fleck auch abdecken wollen also das ist natürlich eine riesenpanne aber wenn wenn ich mal eine klare also wenn ich mal zwei Zahlen sagen kann dann ist es die untere Grenze sicherlich höher als Null und die obere Grenze wahrscheinlich niedriger als 30 aber dazwischen hängt es wirklich vom Anleger ab also wenn man sich jetzt ich ich würde mal als Benchmark mit dem beispielweise wieder mit dem mscii anfangen oder dem Fuzi country world oder Fuzi allw Index wo Schwellenländer im einstelligen Prozentbereich
26:08 m vertreten sind und wenn ich mir jetzt überlege China ist die zweigrößte Volkswirtschaft der Welt Indien ist die Volkswirtschaft mit der höchsten ähm Einwohnerzahl äh mit einer stark wachsenden Bevölkerung sehr sehr viele junge in auch ähm die stärk die am stärksten wachsende Weltwirtschaft derzeit zumindest von den 50 oder 20 großen Volkswirtschaften die am stärksten wachsende ähm und dann noch mal die Zahl die ich vorher gesagt habe das weit über 50% des weltweiten Wirtschaftswachstums aus schwellenänden kommen dann weiß ich eben dass die Zahl mittlerer einstelliger Prozentbereich
26:56 wahrscheinlich zu niedrig gegriffen ist ist und auf der anderen Seite dann natürlich wenn ich langfristig denke beispielsweise anspare ähm für für die Rente oder oder auch für eine größere Investition in 15 20 Jahren Verzeigung dann weiß ich okay ich kann auch mehr Emerging Markets exposure haben aber ich denke wo ich dann über den Bereich komm 25 30% da sind wir dann natürlich in dem Bereich wo ich natürlich Risiken eingehe ähm und die müssen nicht immer offensichtlich sein aber es gibt natürlich politische Risiken das hat man in China insbesondere die letzten Jahre gesehen es gibt marktzugangsfragen sie haben dann auch oft noch die Frage der der Kurs der Entschuldigung der
27:43 Wechselkursschwankungen natürlich all diese Dinge muss man damit einbeziehen und deswegen glaube ich dass für die meisten Anleger außer man hat jetzt ein explizit bullischen Case für Emerging Markets und einen negativen Case für develop markets was wir nicht haben dann denke ich ist mal mit Bereichen unter 20% gut dabei aber ich würde auf jeden Fall nicht empfehlen mehr als 30% da in den Bereich zu haben und mhm da muss sie da selber sehen welcher Anteil am besten zu ihm und zu seiner Strategie passt also schwellenänder Sie haben es angesprochen in vielen Depots ein blind spot man muss etwas dagegen tun man sollte etwas dagegen tun weil man sonst Chancen bei Rendite und Diversifikation liegen ist und sie hatten es angesprochen da gibt es inzwischen z.B bei Franklin tempelton eine sehr breite
28:29 Palette sehr günstiger ETFs auf Einzelmärkte oder die Schwellenländer insgesamt richtig also die Palette ist breiter geworden die zugangskosten sind deutlich gesunken in den letzten Jahren und eben auch die Kosten oder der Aufwand für Informationsbeschaffung ist natürlich geringer geworden und wie gesagt wir haben ja über die Zahlen gesprochen und aber wichtiger als die Zahlen sind mir wie gesagt eben und ich hoffe dass es ein bisschen rausgekommen ist dass da einfach andere Treiber sind sowohl für Rendite und auch für Risiko und aus der Sicht sollte man eben schauen dass man halt sein Portfolio auch da breit aufstellt dass man eben sowohl die Chancen als auch die Risiken im Blick hat aber grundsätzlich glaube ich also sollte das Gespräch wirklich
29:15 einfach aus Anlegung Anregung mal dienen mal auf sein Depot zu schauen und zu überlegen was ist eigentlich tatsächlich mein Anteil in Emerging Markets und bin ich damit zufrieden und das kann ja auch eine Antwort sein aber wirklich die Anregung sich mit der Frage mal zu beschäftigen ist schon wichtig Herr weirer vielen Dank danke schön [Musik]
