Vollständiges Transkript von „Servicenow Aktie: KI Crash trifft die Besten – große Chance?“. Klicke auf einen Zeitstempel, um das Video an dieser Stelle zu öffnen. Du brauchst ein anderes Video? Nutze den YouTube-Transkript-Generator.
0:00 Der Ausverkauf bei Software und KI Aktien trifft auch die großen Unternehmen wie Service Now. Vor einigen Monaten noch gefeiert, ist die Aktie mittlerweile deutlich unter Druck gekommen. Aber ist das Ganze auch zurecht passiert? Das heutige Video ist der Beginn einer Serie, in der wir uns mal Software und KI Aktien ein bisschen genauer anschauen wollen, um zu sehen, was passiert hier eigentlich, warum passiert das ganz konkret bei den einzelnen Aktien, wer sind die Gewinner, wer sind die Verlierer, wer ist bedroht, aber wer ist hier vielleicht auch nicht bedroht? Wenn dich das also interessiert, dann vergiss nicht, meinen Kanal zu abonnieren und das Glöckchen zu aktivieren, denn Service Now ist nur der Anfang. Wie gewohnt blicken wir in dem heutigen Video auf den Chart, auf die Zahlen, Daten und Fakten und überlegen dann gemeinsam, was passiert denn hier eigentlich? Ist das zurecht passiert oder ist das zu unrecht passiert?
0:46 Starten wir also rein mit dem Aktienchart, der Chart bei tradingview.com in US-Dollar. Wir sehen im letzten Monat einen Verlust von 15% und hier insbesondere Ende Januar, da sind wir von 130 US-Dollar runtergefallen auf 113 115 und dann ging es hier in mehreren Stufen noch deutlicher nach unten. Momentan, na ja, kann man so von einer kleinen Stabilisierungsphase sprechen hier in den letzten Tagen. Wir befinden uns hier so bei 105 bis 110 USD. Im übergeordneten Bild muss man sagen, na ja, hoffentlich kommt das jetzt mal zu einer Konsolidierung. In den letzten 6 Monaten knapp 40% Verlust. Wir waren am 30. Oktober noch bei 191 US-Dollar. Seitdem ging es eigentlich beständig nur nach unten. Interessanterweise ohne
1:31 nennenswerte Gegenwehr. Wenn wir uns das mal hier im Chart angucken, da sehen wir immer richtige brchaartige Verkäufe nach unten. Aber so eine wirkliche Gegenreaktion, eine wirkliche Gegenwehr sehen wir hier charttechnisch eigentlich nicht, ne? Innerhalb des letzten Jahres sind wir um 46% zurückgekommen und wenn wir das mal über 5 Jahre uns anschauen, sehen wir den Hochpunkt hier so Dezember 2024 bei Cevau 124$ ungefähr. Seitdem haben wir 50% abgegeben und sind hier sogar noch unter die Tiefs aus März 2025 gefallen. Und auch so hat Service Nowau hier die Gewinne aus den letzten 5 Jahren mittlerweile komplett abgegeben. Wir sind wieder auf Kursniveaus. Die hatten wir auch schon mal im Juli 2021, im Februar, März 2022 und hier zuletzt
2:18 im Juni 2023, was ja eigentlich ein bisschen ungewöhnlich ist, denn das Unternehmens Service Now von heute ist ein ganz anderes Unternehmen als im Jahr 2021. Wir sehen das hier in den Zahlen bei Investing Pro 2021. Nicht mal ein Umsatz von 6 Milliarden US-Dollar 2025 hat sich der Umsatz mehr als verdoppelt. Wer es lieber im Diagramm haben möchte, kann sich das hier auch sehr schön anschauen. Und die Wachstumsraten, die sehen wir hier bei 22, 23, 22 und 21%. Also, das sind wirklich absolute Träume, die wir hier sehen. Auch die Bruttomarge hat sich hier in den letzten Jahren richtig schön entwickelt. Peak 2024 bei 79%, jetzt sind wir 2025 bisschen zurückgekommen, nur noch in Anführungszeichen 77%. Aber das sind
3:03 absolute Traumwerte. Und so sehen wir auch bei Investing Pro, dass der durchschnittliche Fair Value hier angegeben wird mit 151$ und ein Abseide Potential momentan von 41%. Heißt also diese Aktie ist ganz klar unterbewertet. Die Zahlen und Fakten wie mittlerweile gewohnt bei Investing Pro und ich möchte euch auf den Affiliate Link hinweisen unten in der Videobeschreibung und im angebinden Kommentar. Investing Pro bietet umfangreiche Zahlen, Daten und Fakten, mit denen ihr eure Aktienanalysen auf das nächste Level heben könnt. Wie ihr es z.B. Wie hier sehen könnt, mit Kurzanalysen zu Fair Value, schneller Qualitätscheck oder auch Bull und Beercase oder auch sogenannte Pro Research Berichte wie hier zu Service Now, wo ihr noch mal richtig schöne Insights bekommt. Ihr habt Zugriff auf aktuelle News von Aktien und Kryptowerten, Zugriff auf
3:48 Analystenprognosen, Zugriff auf die großen Portfolios der großen Investoren, KI gestützte Aktienauswahl und die hauseigene KI, die Warren AI und noch vieles, vieles mehr. Den Flash Sale habt ihr jetzt leider verpasst, aber über meinen Link bekommt ihr nach wie vor bis zu 45% Rabatt und noch mal zusätzlich 15 % meinem Code Neffets. Bevor wir jetzt ein bisschen tiefer ins Detail gehen und auch mal uns so ein paar Sachen rauspicken, die mir hier bei Service Now tatsächlich nicht gefallen, klären wir erstmal so ganz grundsätzlich die Frage, was ist hier denn jetzt eigentlich passiert, dass die Aktie so wahnsinnig unter Druck gekommen ist? Zuerst haben wir da so ein paar klassische Sachen, die in den letzten Jahren immer öfter passiert sind. nicht nur bei Service Now, sondern auch bei vielen anderen Unternehmen aus anderen Branchen, nämlich, dass die Aktie hier schon echt weit gelaufen ist. Da war sehr viel
4:35 Hoffnung eingepreist auf endloses Wachstum, auf immer höheres Wachstum. ist ja KI Player gewesen, Softwareunternehmen, wahnsinnige Margen, wahnsinniger Burgraben, richtig coole Vision, da will man nicht so auf die Bewertung schauen. Gekommen ist es dann wie so oft anders, weil solche Aktien dann irgendwann zur Perfektion verdammt sind und sobald hier so ein bisschen nach unten korrigiert wird oder nicht alles nur noch in Rosen gebettet ist, na ja, dann geben solche Aktien gerne mal sportlich nach unten nach, obwohl sich im fundamentalen Geschäftsfeld eigentlich nicht so wahnsinnig viel verschoben hat. Dazu hat man hier in den letzten Jahren einige Zukäufe getätigt, die eigentlich strategisch richtig gut passen, wo man aber relativ viel bezahlt hat und wo der Markt gesagt hat, Moment mal, wenn man hier auf einmal so viel zahlt für Sachen, die das Portfolio
5:21 ergänzen, stellt sich ja eigentlich die Frage, können die das bisher noch gar nicht. Kommen die hier vielleicht ins Hintertreffen? Und wenn dann solche nervösen Fragen auftauchen und die Aktie schon ordentlich bewertet ist, ist das auch so ein Punkt, warum hier gerne mal eine Korrektur kommt. Was hat man hier insbesondere zugekauft? einen Cyburity und KI Agentenlösungen. Bei Cyburity war das Armis Security und bei den KI Agenten war das Moveworks, wo man sagt, okay, strategisch eigentlich ziemlich clever, KI Agenten passt ja richtig gut ins Depot oder ins Portfolio und Cybcurity, na ja, das ist da auch Artverwandt, ne? Das waren aber eher so kleine Mäkeleien auf wahnsinnig hohem Niveau und was ihr richtig reingekickt hat in den letzten Monaten ins ist ganz
6:06 klar, dass ich hier dieses Narrativ der KI Story gedreht hat, der vor einigen Monaten keine Ausgaben wahnsinnig genug gewesen sind, keine Story zu perfekt, um nicht daran zu glauben, hat sich jetzt auf einmal so dieser Glaubenssatz ein bisschen gedreht. Weg von das sind die KI Profiteure hin zu ja, Moment mal, jetzt haben wir auf einmal KI, jetzt wird es auf einmal tatsächlich real. Das könnte ja tatsächlich heißen, dass die Unternehmen, die momentan auf Software angewiesen sind, die Software als Lösung anbieten, dass diese Unternehmen einfach obsolet werden, dass die nicht mehr gebraucht werden. Bevor wir uns anschauen, ob das hier bei Service Now zum Tragen kommt, möchte ich euch auf ein paar Kleinigkeiten hinweisen, die mir hier tatsächlich aufgefallen sind und die ich nicht so berauschend finde, wenn man die so
6:52 kombiniert und mal überlegt, was man daraus schlussfolgern kann. Das erste, worauf ich euch aufmerksam machen möchte, ist, dass die Vertriebs- und Marketingausgaben, also Werbung und Sichtbar sein in den letzten Jahren hier richtig ordentlich angestiegen sind. 2021 2,3 Milliarden US-Dollar, 2025 waren wir schon bei 4,4 Milliarden US-Dollar. Was heißt das? Das heißt, dass der Konkurrenzdruck höchstwahrscheinlich richtig ordentlich ist und dass man viel Geld in die Hand nehmen muss, um seine Produkte zu platzieren, um sichtbar zu sein, um neue Kunden zu gewinnen. Und wir sehen diese Entwicklung interessanterweise auch beim Nettoergebnis, also beim Gewinn. Da waren wir hier bis 2022 bei ja 300 Millionen US-Dollar, ne? sind wir so 3 Jahre lang gestiegen. Dann gab's einen
7:39 richtigen Satz nach oben, 2023 auf 1,7 Milliarden. Aber das hat sich dann seitdem da festgesetzt, ne? Gewinnsprünge, also das, was am Ende wirklich rumkommt, das haben wir hier in den letzten Jahren nicht mehr gesehen. Das zweite, worauf ich euch hinweisen möchte, sind die Aktienbasierten Vergütungen. Auch das können wir hier schön bei Investing sehen in der Cashflow Rechnung. Deswegen mag ich Investing übrigens, weil man das gestaffelt über viele Jahre nachverfolgen kann und sehen kann, wie sich einzelne Positionen entwickelt haben und dann überlegen kann, was heißt das eigentlich? Wir sehen 2021 noch aktienbasierte Vergütungen von einer Milliarde US-Dollar. 2025 waren es dann schon 2 Milliarden US-Dollar. 2025 hatte Service Nowau einen Umsatz von 13 Milliarden, aktienbasierte Vergütungen
8:24 von 2 Milliarden, heißt also 15% vom Umsatz, der reinkommt, wird wieder an die Mitarbeiter ausgekehrt. Entweder jetzt oder halt irgendwann. Was gibt's hier für Möglichkeiten, dass die aktienbasierten Vergütungen so groß sind? Na, zum einen könnte es sein, dass das Management sich die Taschen voll macht, dass sie halt sagen, na ja, wir haben gerade eine Wachstumstory, wir sind ja auch erfolgreiche Manager und das Unternehmen geht gerade durch die Decke ohne Ende und dann nehmen wir uns mal schön ein Stück vom Kuchen mit, ne? oder ähm, dass ihr vielleicht die Mitarbeiter motiviert werden, dass sie an das Unternehmen glauben, dass sie im Unternehmen bleiben und dass richtig viel Geld in die Hand genommen wird, um erfolgreiche und gute Programmierer zu bekommen und zu behalten. Nach meinem Informationsstand schreibt gerne in die Kommentare, wenn ihr das anders seht oder wenn ihr da andere Informationen habt, aber nach meinem Informationsstand
9:11 dürfte das hier der zweite Fall sein. Heißt also die Mitarbeiter werden damit motiviert. Super, super Sache. Sehr schön. Was heißt das? Na ja, man sucht händeringend die besten und fähigsten Mitarbeiter, die an das Unternehmen glauben, die bei dem Unternehmen bleiben sollen und die hier richtig ordentlich Vollgas geben. Auch das würde sich so ein bisschen mit Marketing und Vertrieb ergänzen. Auch da waren die Ausgaben ja relativ hoch, dass man wirklich viel Geld in die Hand nehmen muss, weil nicht nur Konkurrenzdruck ist bei Abnahme der Produkte, sondern auch am Arbeitsmarkt das Rennen um die besten Köpfe. Interessanterweise sind das gar keine neuen Punkte, sondern das zieht sich hier schon, wie wir es uns angesehen haben, mehrere Jahre tatsächlich durch. Das kombiniert mit einer wahnsinnig hohen Bewertung, waren so die Gründe, warum ich hier die Kursrakete nach oben in den letzten Jahren nicht mitbestiegen
9:57 habe. Und richtig günstig sind die auch nach diesem Abverkauf immer noch nicht. Wir hatten für das Jahr 2025 EPS Earnings per Share von 1,7 USDollar. Bei einem Kurs von 107 USDollar macht das ein Kursgewinnverhältnis von, sagen wir mal 60, ne? Das ist auch für ein Wachstumsunternehmen immer noch richtig richtig ordentlich. An der Stelle der letzte Punkt, den ich hier bei Service Noweln habe, es wird auch sehr, sehr gerne hier auf das rechte IPS geschaut. Was ist das? Ja, das sind die angepassten Werte, also die nicht nach ordentlichen Bilanzkennzahlen, sondern wo man sich sagt, na ja, das sind Sondereffekte und eigentlich müssen wir dies rausrechnen und das rausrechnen, sagen wir einfach mal, wo man sich es ein bisschen schön rechnen kann, wenn man das zugrunde legt. 3,5 $, da sind wir natürlich wesentlich günstiger, aber
10:43 ich möchte darauf hinweisen, dass das nicht nach Bilanzierungsmaßstäben hier ist. Also echt eine ganze Menge Information. Was kann man denn jetzt hier daraus mitnehmen? Na, zum einen kann man mitnehmen, dass Service Now ein wahnsinnig gutes Unternehmen ist, was wächst ohne Ende und auch mit den kleinen Mäkeleien, die hier die Analysten vielleicht jetzt in den letzten Quartalszahlen haben, man geht immer noch davon aus, dass die hier umsatzseitig zumindest 20 21% in den nächsten Jahren wohl wachsen werden. Vielleicht sind es auch mal nur 19 % oder 18 %. Das sind immer noch Bombenwerte, die man hier tatsächlich hat. Also ein Wachstumsunternehmen ist Service Now wie vor. Auf der anderen Seite zeigt sich aber in der Gewinn und Verlustrechnung und im Free Cashflow, dass das hier nicht easy going und noiner ist, sondern man kann daraus durchaus schließen, aus den Marketing
11:30 und Vertriebskosten und aus den aktienbasierten Vergütungen, dass hier richtig Druck ist, sowohl daran, die Produkte an den Mann und die Frau zu bringen, als natürlich auch am Arbeitsmarkt einfach deswegen, weil man die aktienbasierten Vergütungen hier sehr wahrscheinlich für richtig gute, für die besten Mitarbeiter idealerweise rausgibt. Und obwohl die vom Hochpunkt hier schon über 50% gefallen sind, sind die nach wie vor nicht günstig. Und wie das mittlerweile so oft an der Börse ist, wenn der Zug nach unten erstmal richtig Fahrt aufgenommen hat, wenn die einstige Euphorie hier in eine schlechte Laune oder teilweise sogar Panik übergesprungen ist, dann kann es durchaus sein, wenn man das mal von der Seite sieht, dass das hier noch nicht der Boden ist, sondern dass es vielleicht mit den nächsten Quartalsergebnissen, wo eine kleine Überraschung auf einmal lauert, dass es
12:17 hier noch mal weiter nach unten geht. Also chartechnisch ist hier tatsächlich einiges mittlerweile verrutscht. Wer hier vielleicht ein bisschen gambeln möchte, wer sagt, na ja, es sind wir schon ganz schön zurückgekommen, vielleicht in den nächsten Monaten gibt's hier mal wieder ordentlich Druck nach oben. Abseit Potential 41% ist ja schon vorhanden, ne? Wer das machen möchte, kann das gerne tun. Können euch die Chartechniker erklären oder in vielen Fällen vielleicht auch nicht erklären, ne? Außer dann nachhinein, da hat man es immer gewusst, unabhängig davon, wie sieht's denn hier langfristig mit dem Geschäftsmodell von Service Now aus? Interessanterweise ist ja nicht nur Service Now abgestraft worden, sondern flächendeckend alle Software und KI Aktien und in diesem Windschatten ja auch noch andere Aktien, wo man gesagt hat, na da könnte jetzt auch eine KI Disruption stattfinden. Und äh ich finde es tatsächlich interessant, dass es vor einigen Monaten noch geheißen hat, die
13:02 Unternehmen, Softwareunternehmen, die KI entwickeln oder vielleicht auch hier in Richtung Cloud und KI Infrastruktur gehen, die werden definitiv gewinnen. Und jetzt wo KI wo KI langsam so, na, ich sag mal, salonfähig wird, ja, wo es real wird, jetzt schwenkt der Markt auf einmal um und sagt, na Moment mal, die einstigen KI Gewinner, also die Softwareunternehmen, die Unternehmen, die KI entwickeln, also eigentlich ein Software Code entwickeln, die könnten ja selber disruptiert und aufgefressen werden. Sehr, sehr interessant, aber sehr schwierig zu prognostizieren. Einfach deswegen, weil man die grobe Richtung kennt, KI, KI Agenten. Ja, alles klar, ne? ist irgendwie die Zukunft logischerweise. Das hört aber dann schon wieder auf, wenn man sich mal so die Frage stellt, wie schnell passiert das denn? Wie langsam passiert
13:47 das denn und in welchen Bereichen fängt's an? Wie wird das in 2 Jahren aussehen, in 5 Jahren, in 10 Jahren, in 15 Jahren, in 20 Jahren? Welche Unternehmen machen das denn hier richtig? Welche Unternehmen machen das nicht richtig? Wer hat eine gute Strategie? Wer hat keine gute Strategie? fängt schon bei solchen Unternehmen wie Microsoft an, die 200 Milliarden reinschieben, allein im äh im laufenden Jahr 26, um Rechenzentren hochzufahren, während Apple eigentlich auch so ein Paradebeispiel hier für KI oder sowas, ne? Die machen nur so ein bisschen, ne? Die gucken mal, ja, was machen die anderen? Kaufen wir uns da vielleicht irgendwo ein irgendwann, wenn es dann funktioniert. Ist vielleicht auch ein smarter Move, ne? Also, wir haben die großen Player und wir haben die ganzen kleinen spezifischen Anbieter oder auch großen spezifischen Anbieter wie hier
14:33 Service Now, die teilweise ein Paradebeispiel dafür sind und Service Now sehe ich tatsächlich als Paradebeispiel, wie man hier KI KI Agenten richtig gut in irgendwelche bestehenden Softwaresysteme integrieren kann. Die Frage ist, wird das reichen, was Service Now hier macht? Haben Sie die richtige Strategie? In dem organischen Wachstumsmarkt, da ist es gar nicht so schwer zu wachsen, ne? Alle Experten gehen momentan davon aus, der Bereich hier, wo Service Now aktiv ist, mit einigen Konkurrenten aktiv ist. Die sind ja nicht der einzige Anbieter, die sowas so oder so ähnlich anbieten. Solange der Markt organisch wächst, ist das jetzt nicht ganz so schwierig, ne? Aber was ist denn, wenn man so ein Z Jahre kommen, wo es mal nicht so läuft, ne? Wie sieht das dann bei Service Now aus? Verschieben sich dann auf einmal die Marktanteile? Sind die weiterfähig
15:19 hier Anteile zu halten oder wie wird sich das ergeben? Zum jetzigen Stand eine seriöse Prognose zu geben, wer hier langfristig wirklich gewinnen wird, wer hier langfristig die Nase vorne hat oder auch nicht, ist meines Erachtens zum jetzigen Zeitpunkt nicht so wirklich möglich. Was man zu Service Now sagen kann, ist, dass sie einer der aussichtsreichsten Kandidaten sind in einem sehr kompetitiven Umfeld und gute Chancen haben langfristig hier tatsächlich mit dabei zu bleiben und vielleicht einer der wenigen großen Anbieter zu werden, wenn sie ihre Karten richtig ausspielen, wenn sie weiter wachsen und dass ihr ordentlich fahren. Aber das ist kein Nobrainer, wie wir es uns angesehen haben und vor allen Dingen ist die Marktstimmung momentan immer weiter negativ und wir sehen auch so gerade ein Shift weg von diesen
16:05 Highflyer KI und Softwareeteln hin zu Value. Das kann sich bald wiedergeben. Das muss ich aber nicht bald wiedergeben. Deswegen, wenn ihr hier dabei seid, rechnet mit erhöhter Volatilität und schaut immer in die Quartalszahlen und schaut euch wirklich die Kennzahlen an. vielleicht auch die, die ich hier in dem Video so ein bisschen aufgezeigt habe, um zu schauen, wie entwickelt sich das eigentlich und was sagen diese Zahlen auch aus. Womit kann ich rechnen, aber womit kann ich vielleicht auch nicht oder nicht mehr rechnen? Bei mir persönlich ist Service Now hier neben vielen anderen Softwareaktien auf die Watchlist gewandert. Ich schaue mal, wie sich das hier weiterentwickelt und welche Aktien ich dann kaufe. Wenn dich das weiter interessiert, dann vergiss nicht, meinen Kanal zu abonnieren und das Glöckchen zu aktivieren, denn dann bist du immer up to date. Ansonsten hoffe ich natürlich, dieses Video hat dir gefallen und ich
16:51 würde mich freuen, wenn du mir deine Meinung mitteilst, was du denkst, wie es hier bei Service Now weitergeht und ob die für die Zukunft gut oder vielleicht sogar sehr gut gerüstet sind.
