Vollständiges Transkript von „Welche Aktien gehen jetzt pleite? Dieser Indikator zeigt die Gefahr!“. Klicke auf einen Zeitstempel, um das Video an dieser Stelle zu öffnen. Du brauchst ein anderes Video? Nutze den YouTube-Transkript-Generator.
0:00 wie sieht es aus mit der Insolvenzgefahr bei ihren Aktien bei Aktien schauen wir ja gerne immer auf die chancenseite aber was ist mit dem Risiko vor allem mit dem größten Risiko nämlich dass das eigene Unternehmen bankrott geht da gibt es einige schöne Möglichkeiten wie man dieses Risiko bestimmen kann selbst wenn man sich jetzt nicht besonders tief in Sachen Buchhaltung und so weiter auskennt schauen wir uns das heute mal näher an [Musik] herzlich willkommen heute möchte ich mich mit ihnen mal unterhalten über das Schlimmste Thema was uns als Aktienanleger wahrscheinlich begegnen kann nämlich das Unternehmen von dem wir Aktien halten meldet Insolvenz an ist
0:46 natürlich eine blöde Sache weil der Aktienkurs wird tief fallen das Unternehmen vielleicht irgendwann nicht mehr existieren die Arbeitsplätze fallen weg und na ja für alle beteiligten Parteien also ziemlich unschön ähm gibt es Möglichkeiten wie man bestimmen kann wie hoch dieses Risiko für das eigene Unternehmen ist da soll es heute mal drum gehen also wie misst man das Insolvenzrisiko bei Aktien jetzt mal keine Angst wir werden heute nicht ganz tief Einsteigen in die Geschäftsberichte von bestimmten Unternehmen um da anhand von irgendwelchen Details abzulesen wie es denn da jetzt aussehen könnte was mit viel Arbeit verbunden wäre sondern wir machen es uns ein wenig einfacher und n nen ein Standardverfahren das mal
1:32 entwickelt worden ist mit dem man relativ schnell auf ziemlich gute Größen kommen kann um dieses Risiko für z.B eigen Aktien abzuschätzen also ich habe dazu mal letztes Wochenende ein Interview geführt mit der Susen Levermann die hat mich überhaupt auf die Idee gebracht das man hier meher vorzustellen dass sie das wohl für ihre Levermann Strategie eigentlich im Hintergrund verwendet hat aber es kommt halt nicht jeder so dran und hier können Sie es mal kostenlos sich runterladen für die 500 gr Unternehmen aus dem MSCI World außer für Finanzwerte da kann man das nämlich nicht so einfach bestimmen also hier unter meiner alphadepot.de Seite ja gucken wir uns mal an ähm für Aktien gilt eigentlich eine Grundregel die in Bezug auf die Insolvenzgefahr
2:20 äh ja sich allgemein treffen lässt nämlich je höher das Insolvenzrisiko ist für ein Unternehmen umso höher der Abschlag den man bei dem Unternehmen typischerweise vornimmt eben aufgrund dieses Risikos also wenn das Insolvenzrisiko steigt dann dürfte das die Aktie belasten wenn ein Unternehmen zunehmend auf solide Beine sich stellt dann sollte das vorteilhaft sein für die Aktie und ihre Entwicklung so soweit sollte es eigentlich klar sein und jetzt haben sich mal ein paar schlaue Leute Gedanken darüber gemacht wie man das denn gut messen kann wie hoch ist denn das Insolvenzrisiko ist ja alle für alle möglichen Parteien ziemlich wichtig und dann hat man irgendwann gesagt Mensch wir haben sie hier so ein Set an Variablen die stehen in einem sehr guten Zusammenhang
3:05 äh zwischen der Häufigkeit wie ein Unternehmen insolvent wird und wie hoch eben dieser Indikator ist und gibt's mehrere Varianten von ich stell ih heute mal so die bekannteste breiteste Variante vor und die besteht aus fünf Variablen die meisten von denen nehmen sozusagen als Grundlage so die Bilanzsumme also das geschäftsausmaß eines Unterneh ens und variable 1 die misst z.B das Working Capital im Verhältnis dazu Working Capital das sind ja so die Summe an kurzfristigen Vermögenswerten also die kurzfristig verfügbar sind und in kurzfristigen Verbindlichkeiten wenn man also sehr viele Vermögenswerte kurzfristig hat die man auch irendwie veräußern oder einsetzen könnte nur sehr
3:52 wenige Verbindlichkeiten wä das natürlich toll für die Solidität des Unternehmens das heißt die höher V1 umso besser ist das Unternehmen aufgestellt und ähnlich sind auch die anderen Indikatoren bzw Variablen hier zu lesen jeher der Umsatz dann hat man auch ein gewisse auch ein Kennzeichen dafür wie solide das Unternehmen ist im Verhältnis zur Bilanz die Gewinnrücklagen das sind also nicht ausgeschüttete Gewinne wenn man die natürlich irgendwie zur Verfügung hat wenn mal irgendwelche Probleme auftreten ist natürlich vorteilhaft das EBT also die Gewinne vor Zinsen Steuern Abschreibung und so weiter und wenn man eine hohe Marktkapitalisierung hat da gehe ich vielleicht noch mal näher drauf ein im Verhältnis zu den
4:37 Verbindlichkeiten dann bedeutet das angenommen es wird jetzt irgendwie mal eng so von der finanziellen Seite aus dann könnte man z.B relativ schnell mal eine Kapitalerhöhung am Markt durchführen die sollte das ganze auch nicht so stark verbessern äh weil man weil die Verbindlichkeiten ja im Verhältnis gar nicht so hoch sind also die höher diese Variable umso solider und weniger gefährlich ist ein Unternehmen aufgestellt so wenn man diese fünf variablin also jetzt zusammennimmt und in eine Formel gießt habe ich ihn unten mal hingestellt dann ergibt das eine Zahl und diese Zahl das ist unser zscore und den hat sich ein Herr Altmann vor keine Ahnung paar
5:23 Jahrzehnten mal ausgedacht und damit also bemessen wie hoch ist die Insolvenzgefahr fürter nehmen schauen wir uns das jetzt also mal näher an der Altmann zscore kann liegen zwischen im Grunde zwischen minus unendlich und plus unendlich in aller Regel liegt er aber bei einer positiven Zahl wenn die aber sehr niedrig ist also hier im Beispiel bei unter 1,8 dann sagt man oha das Unternehmen ist im Grunde in einer Notlage und hat eine sehr hohe Gefahr in die Insolvenz zu schlittern dann gibt's so eine Art Grauzone und man sagt so wenn der Altmann zsore über 3 ist dann ist das Unternehmen recht solide aufgestellt wobei recht solide h könnte man jetzt auch sagen Hilfe so solide vielleicht dann doch
6:08 nicht und zwar habe ich Ihnen mal die ähm anhand des S&P Ratings also es gibt ja große ratinggesellschaften die bemessen wie für wie solide sie die Unternehmen halten ähm und habe ihnen mal mitgebracht die einjährigen Ausfallwahrscheinlichkeiten also mit welcher Wahrscheinlichkeit geht ein Unternehmen das jetzt hier in so einem Rating ist pleite in den nächsten 12 Monaten und das kann man auch dem zscore hier zuumessen das heißt man kann sozusagen vom zscore schließen auf die Wahrscheinlichkeit dafür dass das Unternehmen insolvent geht und wenn wir jetzt also hier Zahlen unter dre haben dann sehen sie dann haben wir hier schon eine ziemlich hohe Insolvenzgefahr die
6:55 tritt natürlich vor allem dann auf nicht wenn wir gerade uns in der Hosse bewegen wie derzeit sondern wenn die Wirtschaft in Rezession gerätt wenn der Aktienmarkt auf einmal stürzt dann tritt sowas aber dafür dann halt gehäuft auf und so richtig toll wird's dann sozusagen wenn wir hier unter einer Wahrscheinlichkeit von 0,1 % kommen da sind wir dann bei einem zscore von 6,4 und höher das heißt jetzt bekommen Sie vielleicht ein bisschen Gefühl dafür was ein zscore bedeutet also wenn ich Ihnen gleich zscores von über acht ähm ja äh um die ohrenschleuder dann wissen Sie oh das Unternehmen kann eigentlich praktisch fast gar nicht bleit gehen fast nicht so dann gucken wir uns doch mal die Top 10 Unternehmen an aus dem
7:41 MSCI von diesen 500 mit dem höchsten zsore und da gibt's tatsächlich einige die können lachen über die acht die ich Ihnen gezeigt habe der Höchste ist weeten precious metals das ist ein goldunternehmen ist keine Mine sondern ein Streaming Unternehmen Streaming bedeutet die machen Abnahmeverträge mit Minengesellschaften zu bestimmten Preisen der Vorteil ist sie haben dann bombensicheres Geschäft sie nehmen halt nur sie bezahlen nur für das was Sie auch wirklich bekommen sie haben festen Preis mit dem sie klar kalkulieren können sie sind im Gold und Silbermarkt der ist sowieso mal ziemlich solide und wenn sie dann auch noch eine super Bilanz aufweisen wie weeten dann haben Sie also können sie es schaffen so
8:26 ein Bomben zsore auf die Beine zu stellen gucken uns vielleicht man Chart des Unternehmens an der sieht auch gut aus warum na ja der Goldpreis steigt das ist typischerweise auch förderlich für ein Unternehmen das in diesem Markt aktiv ist und von dem her also wä es gerne hätte in was Solides zu investieren wo auf jeden Fall keine bzw fast keine Insolvenz Gefahr hat und vielleicht auch was was mit Gold zu tun hat der hat hier auf der Aktienseite ein ganz natürlichen Kandidaten gibt's übrigens auch noch ein paar andere weitere Streaming Unternehmen die dann ähnlich gut aufgestellt sind ich glaub in den Top 10 war noch genau Franco Nevada Corporation die machen im Prinzip das gleiche ja jetzt gucken wir uns mal die
9:15 floppten Aktien an also die schlechtesten Zeh aus diesen 500 Unternehmen also mit dem niedrigsten zscore oder anders gesagt mit der höchsten Gefahr dafür insolvent zu gehen rein nur nach diesem Maß gibt's auch ein deutsches Unternehmen dabei nämlich vonovia könnte wahrscheinlich direkt klar sein woher das stammt na ja wenn es irgendwann mal auf dem Immobilienmarkt zu Problemen kommt und zu Wertberichtigung dann ist so eine Immobiliengesellschaft meistens schnell dabei und je nachdem wie man hier so bilanziert kann das ganze dann auch mal irgendwann ziemlich schnell ziemlich wild werden deswegen ist hier wonovi auf dem Platz 495 von 500 und ganz unten ist interessant Weise eine sie werden lachen
10:01 eine Warren Buffett Aktie war Buffett hält nämlich knapp 13% an very sign geht also offenbar nicht davon aus dass das Unternehmen pleite geht was macht das Verin ist der Top Level Domain Betreiber für diese ganzen Adressen mitcom und dnet so damit verdienen Sie also Ihr Geld ist immer ein bisschen insofern schon gefährlich weil die das nicht für alle Zeiten gebucht haben sondern gibt so eine Behörde ICAN international Corporation für irgendwelche numbers ich krieg's jetzt gerade nicht zusammen aber ähm von denen kriegen sie sozusagen die Lizenz das betreiben zu dürfen die ist jetzt auch gerade erneuert worden deswegen ist die Aktie stark gestiegen aber insgesamt sind die
10:46 fundamentals hier so dass man zumindest mal die Luft anhalten sollte vielleicht macht das Buffett nicht weil er sagt nee das wird nicht passieren ich kann ihn es jetzt wollte es Ihnen einfach nur mal weitergeben was der zscore für das Unternehmen und für die anderen hier so zeigt wenn sie es für ihre Unternehmen mal nachprüfen wollen hey wie unsolvenz gefährdet ist eigentlich so mein Unternehmen laut dieser Maßzahl dann gibt's ein paar Quellen die ich im Internet gefunden habe wo man sowas nachgucken kann bei vielen war dann aber auch nichts angegeben und von daher wenn sie D mal einen ganzen Überblick haben wollen für alle möglichen Unternehmen dann wie gesagt habe ich das im Report für Sie einfach mal zusammengestellt ja ich hoffe es hat ihnen ein wenig gedient
11:33 sie haben ein bisschen mehr gelernt was es so alles gibt so rund um das Thema Aktien das war mein take für heute wir sehen uns wieder wenn sie möchten am Dienstag da gehen wir nämlich mal in ein ganz anderes Thema rein nämlich der Titel der Sendung wird heißen der SP 500 meine Damen und Herren steht vor einer Korrektur die die den Kanal hier regelmäßig verfolgen die wissen dass ich da von dass ich nicht oft äh solche Aussagen treffe und warum ich das denke und wieern darum geht's dann also am Dienstag wenn Sie möchten bis dann tschüss
