0:00 टुडे वी आर सिटींग इन मिड मार्च राइट नाउ। इज दिस द बेस्ट टाइम टु इन्वेस्ट। तो हमारे मैक्रो बेटर है। फेवरेबल टर्म्स पे है और वैल्यू्यूएशन 2022 के नीचे। और डाउन साइड आपकी लिमिटेड है। अपसाइड तो अनलिमिटेड है। उसमे कोई डाउट नहीं है। यू आर रनिंग अल्फा एक्यूरेट एडवाइज़र्स। व्हाट इज द टोटल एयूएम दैट यू मैनेज। राइट नाउ वी मैनेज क्लोज टू 4,500 करोड़ इन टर्म्स ऑफ़ टोटल एसेट्स एंड द मैनेजमेंट। एंड 16 साल में वी हैव डिलीिवर्ड 19% कंपाउंड इट रफली फॉर आवर मल्टीकैप एंड आवर बडिंग बिष्ट व्हिच इज़ आवर मिड एंड स्माल कैप स्ट्रेटजी हैज़ आल्सो डिलीवर्ड वेरी सॉलिड ग्रोथ ऑफ़ 25% आपका एक बहुत इंटरेस्टिंग फ्रेमवर्क है स्टॉक सिलेक्शन का व्हिच इज कॉल्ड एज द 3M फ्रेमवर्क। फर्स्ट एम है मार्केट साइज जो कंपनी में हम इन्वेस्ट कर रहे हैं। उसकी अपॉर्चुनिटी साइज कितनी बड़ी है? क्या वो हिंद महासागर जितनी बड़ी अपॉर्चुनिटी है? क्या वो छोटा सा तालाब जैसी अपॉर्चुनिटी है। सेकंड एम
0:45 है वो है मार्केट शेयर। कंपनी का मार्केट शेयर वो इंडस्ट्री के अंदर कितना है? और थर्ड एम है मार्जिन ऑफ़ सेफ्टी। यह जो बिज़नेस में मैं इन्वेस्ट कर रहा हूं, जिसकी मार्केट साइज़ बड़ी है, लेकिन क्या वैल्यू्यूएशन में मैं परचेस कर सकता हूं? एयरबैग्स में कितने प्लेयर हैं? तीन प्लेयर ही है। तो कार इंडस्ट्री का ग्रोथ 7% है। लेकिन एयरबैग इंडस्ट्री का ग्रोथ 18 टका है। क्यों? क्योंकि पहले दो एयरबैग लग रही थी। फिर रूल्स से आया कि चार एयरबैग सेफ्टी फीचर्स। और अभी जो एसयूवी चला रहे हैं तो आठ एयरबैग हो गई। तो उन स्टॉक बिकम 100 बैगर। 10,000% अपी लास्ट 11 इयर्स। कंपनी रफ्ली डिलीवड आई थिंक 32% प्लस कंपाउंडेड नेट प्रॉफिट ग्रोथ फॉर 11. वाओ वन ऑफ़ द यूएसपीस ऑफ़ अल्फा एकrod एडवाइज़र्स इज़ द एग्जिट। आप कैसे डिसाइड करते हो दैट अभी ये स्टॉक को एग्जिट करना है। क्या लेना है शायद सबको पता है लेकिन
1:32 इंडिया इज़ करेंटली द फास्टेस्ट ग्रोइंग लार्ज इकॉनमी इन द वर्ल्ड। एंड इफ यू वांट टू टेक रियल बेनिफिट ऑफ़ दिस ग्रोथ स्टोरी, इन्वेस्टिंग इन इंडियन बिज़नेसेस एंड कंपनीज़ इज़ नॉन नेगोशिएबल। वेदर यू आर ऑलरेडी इन्वेस्टिंग इन मार्केट्स और जस्ट स्टार्टिंग योर इन्वेस्टिंग जर्नी ग्रो इज वन ऑफ़ द प्लेटफॉर्म्स टू डू इट। ग्रोस इंटरफ़ेस इज वेरी क्लीन एंड इंट्यूटिव। हियर यू कैन ट्रेड स्टॉक्स, म्यूच्यूल फंड्स ईटीएफस आईपीओस बॉन्ड्स इवन कमोडिटीज़ ऑल फ्रॉम वन एप। पोर्टफोलियो ट्रैकिंग इज आल्सो वैरी स्ट्रक्चरर्ड। यू कैन सी परफॉर्मेंस, अंडरस्टैंड सेक्टर एलोकेशन एंड गेट अ कंप्लीट ब्रेकडाउन ऑफ़ योर इनवेस्टमेंट्स इन जस्ट अ फ्यू टैब्स। एंड बिकॉज़ ऑफ़ दिस सिंपलीसिटी एंड ट्रस्ट, Go हैज़ बिकम इंडियास लार्जेस्ट स्टॉक ब्रोकर टुडे। चेक आउट द G ऐप टुडे फॉर मोर डिटेल्स एंड स्टे ट्यून फॉर दिस एंटायर एपिसोड ऑफ कन्वर्सेशन वि कुशाल। कितने परसेंट मार्केट अभी ऑल टाइम हाई से क्रैश
2:17 हुआ है एंड पीपल आर कंपेयरिंग दिस विथ द कोविड क्रैश आल्सो तो कितना सिमिलर है ये दोनों क्रैशेस? नहीं पहले तो बहुत ही व्हाट आई वुड से नॉन सिमिलर है। दे आर नॉट सिमिलर एट ऑल। अगर आप देखेंगे तो कोविड वाज़ गॉड मेड क्राइसिस। सबसे बड़ा डिफरेंस यह है यह वॉर। यह हमने ह्यूमन मेड क्राइसिस है। यह ऊपर वाले ने क्राइसिस नहीं दिया हुआ है। इसके लिए जब ऊपर वाले ने क्राइसिस दिया था तभी मार्केट वाज़ इन अ क्राइसिस मोड बिकॉज़ इट इज़ अ लॉकडाउन। तो फूड के लिए भी लोग लाइन में कतार में खड़े रह के फूड लेता है। लेकिन आज हम आप और हम दोनों पडकास्ट कर रहे हैं। हमारी ऑफिस में ज़ूम पर नहीं कर रहे हैं। फिजिकल है। तो ये बहुत कोई सिमिलरिटी नहीं है। हां आप ये कह सकते हो कि रशिया यूक्रेन वॉर अगर आप देखोगे तो उसको और ये यूएस ईरान इजराइल के
3:04 जो अभी जो चालू है युद्ध उसको आप कंपेयर कर सकते हो। बहुत सारी सिमिलरिटीज आपको मिलेंगी और उसके पहले के जैसे सऊदी का जो प्रॉब्लम था उसके पहले कुवैत का जो प्रॉब्लम था वो आप सिमिलरिटी प्लॉट कर सकते हो। लेकिन कोविड के साथ इसको कंपेयर करना आई डोंट थिंक दैट वी राइट थिंग टू। तो अभी अगर हम एग्जांपल्स ले तो पिछले जितने भी टाइम वॉर हुए है जैसे रशिया यूक्रेन वॉर भी हुआ है या तो हमस वॉर भी जो हुआ था बहुत पहले सारे वॉर के बाद अगर टू ईयर रिकवरी या टू ईयर चार्ट्स देखते हैं तो लाइक बहुत ज्यादा गस दिए निफ्टी ने भी प्लस मिड कैप इंडेक्स वगैरह ने। तो आपको लगता है कि टुडे वी आर सिंग इन मिड मार्च राइट नाउ 2026। इज दिस द बेस्ट टाइम टू इन्वेस्ट राइट नाउ? बिकॉज़ यस्टरडे आई सॉ अ वीडियो ऑफ़ मिस्टर संजय भट्टाचार्य ऑन मनी कंट्रोल। ही वाज़ सेइंग कि अभी
3:49 इन्वेस्ट नहीं करोगे तो फिर कब करोगे? एंड सबसे बड़ी गलती करोगे अगर आप अभी इन्वेस्ट नहीं करोगे तो आपका क्या व्यू पॉइंट है? दैट इज दिस द बेस्ट टाइम टू इन्वेस्ट राइट नाउ इन द मार्केट्स। देखिए ऐसा है कि अनडाउटेबली ये सबको पता है कि दिस इज़ द बेस्ट टाइम। लेकिन फिर भी लोग करते क्यों नहीं है? ये एक ह्यूमन बिहेवियर हमें जानना पड़ेगा। करेक्ट? तो लोगों का सबसे पहले डर क्या होता है कि यहां से मेरा डाउन साइड कितना है? अपसाइड तो ओपन है। देखो इंडिया का नॉमिनल जीडीपी ग्रोथ 101 टका है तो 7 साल में तो इंडिया ऐसे ही डबल होता है और अगर बाजार 15 टका गिरता है तो और 15 टका उस पर जोड़ दो तो वो तो सबको पता है कि इट्स अ वेरी गुड टाइम बट इंपॉर्टेंट ये है कि आपकी डाउन साइड कितनी है और यहां पे हमने एक बहुत बड़ा डाटा एनालिसिस जो हमने किया हुआ है पिछले तीन दिनों के अंदर तो अगर आप रशिया यूक्रेन
4:34 वॉर देखोगे तो मार्केट 31 जनवरी 2022 का जो मार्केट था उससे लो मारा करीब 15 जून 2022 को एंड निफ्ट निफ्टी वाज़ डाउन अबाउट 10.5% एंड आई एम सेइंग 31 जनवरी क्योंकि मैं ऐसा जनरली देखता हूं कि मार्केट थोड़ी एफिशिएंट होती है तो एग्जैक्टली ऑन डेट ऑफ वॉर मैं नहीं लेता हूं। डेट ऑफ वर्थ था 24 फरवरी 2022 लेकिन मेरी 31 जनवरी 2022 तो 31 जनवरी से जून तक निफ्टी 10 टका डाउन था। लेकिन अगर आप ये बार कंपेयर करोगे तो 31 जनवरी टिल टुडे मार्केट निफ्टी इज़ ऑलरेडी डाउन 10% मैं आपको अलग तरीके से दिखाता हूं। जून महीने का 2022 का लो था वो करीब 15,700 का
5:20 निफ्टी था। लो। अभी 4 साल हो गए। आप 10 टका अर्निंग स्रोत पकड़िए। 2023 में तो ग्रोथ ज्यादा था। लेकिन मैं कहता हूं एक 10 टका अर्निंग स्रोत अगर आप 4 साल का कंपाउंडिंग करेंगे ना तो आज की उसकी वैल्यू है 22,700 और आज का मार्केट है 23,000। तो इसके लिए मुझे लग रहा है कि डाउन साइड बहुत ही लिमिटेड है। कितना है डाउन साइड? मोमेंटरी डाउन साइड के लिए कुछ भी हो सकता है। एक हेडलाइन न्यूज़ पे एक रूमर पे भी आजकल बहुत कुछ चीज होती है। लेकिन अगर आप मुझे फंडामेंटली पूछोगे कि व्हाट इज अ फंडामेंटल डाउन साइड? तो मैं कहूंगा कि डाउन साइड इज़ लिमिटेड टू रफ्ली अबाउट 5% बेस्ड ऑन प्योर फंडामेंटल्स। मैं आपको एक और एक एंगल देना चाहूंगा। अगर आप वैल्यू्यूएशन बेसिस पर देखोगे तो निफ्टी दैट टाइम वास 18.8 प्राइस टर्निंग मल्टीपल
6:08 ऑन एफवाई 23 टुडे व्हेन आई लुक एट सिमिलर नंबर वी आर ट्रेडिंग एट 18.5 पीई मल्टीपल ऑन एफवाई 27 तो पीई पे तो हम सस्ते हो गए जून 2022 से एफवाई 27 इसका क्या मतलब है मतलब मींस वन ईयर फॉरवर्ड अगर आप देखेंगे कोई भी प्राइस टू अर्निंग मल्टीपल हम वन ईयर फॉरवर्ड देखते हैं तो वन ईयर फॉरवर्ड पे हम लोग आज 18.5 प्राइस प्राइस टू अर्निंग मल्टीपल पे है। जून 2022 में यह मल्टीपल हमारा था 18.8 तो इसमें अर्निंग्स पर शेयर जो डिवाइड किया है वो प्रोजेक्टेड अर्निंग 15 टका ईपीएस ग्रोथ किया है। 15 से 16 टका का ईपीएस ग्रोथ एफआई 27 में स्ट्रीट का अभी एस्टीमेट है तो वो अगर आप ए्यूम करते हो 157 टका ईपीएस ग्रोथ का तो आपका प्राइस टू अर्निंग मल्टीपल भी 18.5 टाइम्स पीई मल्टीपल है। तो फ्रॉम ऑल एंगल्स अगर आप
6:54 पीई एंगल से देखेंगे अगर आप डाउन साइड अपसाइड रेशियो के हिसाब से देखेंगे क्योंकि रिस्क रिवॉर्ड आपका फेवर में है कि नहीं यही चाहते हैं इन्वेस्टर जानना कि मेरे पास पैसा तो पड़े हुए हैं क्या मुझे आज डालना चाहिए कि मुझे 6 महीने के बाद डालना चाहिए तो अगर मैं आपको फंडामेंटली ये सब चीज दिखाता हूं कि अगर आप वैल्यू्यूएशन देख लो आप पर्सनल अपसाइड डाउन साइड देख लो वो टाइम का आपको याद रहेगा यूएस का इनफ्लेशन आपके इन्वेस्टर्स व्यूअर्स की जानकारी के लिए बताना चाहूंगा कि दैट टाइम इट वास अ हॉट इनफ्लेशन यूएस का इनफ्लेशन तभी 8% हुआ करता था। आज यूएस का इनफ्लेशन 2.5 है सर। इंडिया का इनफ्लेशन दैट टाइम वास 7% आज इंडिया का इनफ्लेशन 3 टका है। तो हमारा मैक बहुत ही फेवरेबल है टू अब्सॉर्ब सच नेगेटिव न्यूज़। सो इवन इफ क्रूड अगर $ के ऊपर रहता है
7:41 अगले 30 40 50 दिन मींस एक एक पीरियड पकड़ना पड़ेगा। देन आल्सो वी आर रीज़नेबली ओके क्योंकि हमारा इनफ्लेशन हमारी मॉनिटरी पॉलिसी यूएस का इनफ्लेशन यूएस की मॉनिटरी पॉलिसी दे आर क्वाइट इन सिंक करेक्ट तो इसमें कोई बड़ा हमें शॉक नजर में नहीं आ रहा है तो हमारे मैक बेटर है फेवरेबल टर्म्स पे है और वैल्यू्यूएशन 2022 के नीचे में इसके लिए मैं कहूंगा ये राइट अपॉर्चुनिटी है और डाउन साइड आपकी लिमिटेड है। अपसाइड तो अनलिमिटेड है। उसमें कोई डाउट नहीं है। लेकिन डाउन साइड आपकी लिमिटेड है वो ज्यादा ही महत्वपूर्ण है। तो एकदम सिंपल लैंग्वेज में अगर किसी को पता नहीं कि यह स्टॉक मार्केट इतना क्रैश क्यों हुआ था लास्ट वन वीक लास्ट टू वीक्स में तो ऐसे दो या तीन मेन रीज़ंस क्या हुए और क्या थे जिसकी वजह से ये मार्केट क्रैश
8:27 हुआ था। सो दैट वी आल्सो अंडरस्टैंड कि व्हाट वाज़ द मेन रीज़न ऑफ द क्रैश। सबसे पहले तो स्टॉक मार्केट क्रैश नहीं हुआ है। 10 टका करेक्शन को आप क्रैश नहीं कह सकते हो। इसको आप करेक्शन कह सकते हो। 25 टका के ऊपर मार्केट गिरता है तो उसको आप क्रैश कह सकते हो। लेकिन प्रॉब्लम यह होता है कि इंडिया में बाजार 10 टका गिरता है तो लोगों की फीलिंग ऐसी लगती है कि क्रैश हो गया बाजार। तो ये हमें जानना पड़ेगा कि वोलेटिलिटी इज पार्ट ऑफ द मार्केट। 10 टका यह हेल्दी करेक्शन है। काफी टाइम से सब लोग कह रहे थे कि करेक्शन आना अनिवार्य है। और एक रीजन मिल गया और यह रीजन बहुत बड़ा है। जियोपॉलिटिकल रीजन है। इंडिया क्रूड ऑयल डिपेंडेंट है और क्रूड ऑयल का प्राइस बढ़ता है तो हमारी बाजार हर बार नीचे ही जाती है। ये बार भी वही हुआ। लेकिन क्रूड
9:13 ऑयल प्राइस बढ़ के भी आज 102 103 पे है। लास्ट टाइम ऐसा नहीं था। रशिया यूक्रेन वॉर के टाइम 124 पे था। और जनरली 15-20 दिन में क्रूड का पिकक बन जाता है क्योंकि मोस्ट अनसर्टेनली प्राइस्ड इन हो जाती है। जैसे अपने बाजार में होता है ऐसा कमोडिटी मार्केट में होता है। तो वहां पे अभी भी 104 105 की रेंज में है। कंपेयर टू 125 तो अगर हर परिणाम अगर आप देखोगे हर परिबल देखोगे, हर फैक्टर देखोगे तो आपको यही समझ में आएगा कि यह भाव से मेरा नुकसान होने का चांसेस कम है। और अगर नुकसान होएगा अभी तो भी कम नुकसान होएगा। लेकिन आपका जो ऊपर जाने का जो अपसाइड है लॉन्ग टर्म इन्वेस्टमेंट पर्सेक्टिव से वो काफी स्ट्रांग अपसाइड है। तो आपके स्टॉक सिलेक्शन और फ्रेमवर्क की
9:58 भी हम बात करते हैं। सो यू आर रनिंग अल्फा एक्यूरेट एडवाइज़र्स। तो इसको कितने साल हो गए एंड व्हाट इज द टोटल एयूएम दैट यू मैनेज? तो ये हमारी एसेट मैनेजमेंट कंपनी है। आई स्टार्टेड इन 2009। तो इंडिया में शायद बहुत कम पीएमएस फर्म्स हैं जिसको 16 साल के ऊपर हो गए रहेंगे। तो वी आर वन ऑफ द फ्यू अर्ली एंट्रेंट पीएमएस इंडस्ट्री में। आफ्टर दैट ऑफ कोर्स इट्स अ वेरी लॉन्ग टाइम 16 साल एंड लॉट ऑफ अप्स एंड डाउन्स ऑफ द मैक एंड माइक्रो बट थैंकफुली गॉड हैज़ बीन काइंड एंड 16 साल में वी हैव डिलीवर्ड वेरी स्ट्रांग रिटर्न्स 19% कंपाउंडेड रफली फॉर आवर मल्टीकैप एंड आवर बडिंग बिष्ट व्हिच इज़ आवर मिड एंड स्माल कैप स्ट्रेटजी हैज़ आल्सो डिलीवर्ड वेरी
10:44 सॉलिड ग्रोथ ऑफ़ 25% कंपाउंडिंग ऑफ फ्रॉम लास्ट फाइव इयर्स ऑफ़ इट्स लॉन्च। राइट नाउ वी मैनेज क्लोज टू 4500 करोड़ इन टर्म्स ऑफ टोटल एसेट्स एंड मैनेजमेंट अक्रॉस यू नो ऑल वर प्रोडक्ट्स एंड यू नोेंट इज़ आवर यूएसपी इज़ वेरी सिंपल कि भि रिस्क एक्सिस्ट रिटर्न्स हमें डिलीवर करना है वि अ पीस ऑफ़ माइंड एंड दैट्स व्हाट आवर यूएसपी इज़ ऑल अबाउट कि कोई इन्वेस्ट करे हमारे साथ तो उनको रात को नींद अच्छी आनी चाहिए और यही हमारी यूएसपी रही कि प्रोटेक्ट कैपिटल करो और वेल्थ क्रिएट करो। तो आपने जो फर्स्ट सवाल भी जब पूछा था कि वॉर का क्या लग रहा है अपसाइड का? तो मैंने पहले कहा कि आप पहले रिस्क समझ
11:31 लो। एक बार रिस्क समझ जाओगे तो अपसाइड तो ओपन है। आपकी डाउन साइड कितनी है वो ज्यादा समझना। पहले प्रोटेक्ट कैपिटल प्रिंसिपल एंड फिर वेल्थ क्रिएशन प्रिंसिपल। तो आपका एक बहुत इंटरेस्टिंग फ्रेमवर्क है स्टॉक सिलेलेक्शन का व्हिच इज़ कॉल्ड एज द 3M फ्रेमवर्क। तो हमारे व्यूअर्स को एक्सप्लेन कर सकते हो दैट व्हाट इज द 3M फ्रेमवर्क फॉर सेलेक्टिंग स्टॉक्स। सो वी आल्सो अंडरस्टैंड कैसे स्टॉक्स को सेलेक्ट करना है। 3M एक ऐसा फ्रेमवर्क है जो बहुत ही सिंपल है। कोई भी रिटेल इन्वेस्टर को भी इससे इंप्लीमेंट कर सकता है। और ये बहुत ही इफेक्टिव है। तो सिंपल एंड इफेक्टिव। इट इज़ अ वेरी पावरफुल कॉम्बिनेशन। फर्स्ट एम है मार्केट साइज। मार्केट साइज का मतलब होता है साइज ऑफ अपॉर्चुनिटी। जो बिजनेस में हम इन्वेस्ट कर रहे हैं, जो
12:18 कंपनी में हम इन्वेस्ट कर रहे हैं, वह कंपनी का बिजनेस जो है, वह कौन से सेक्टर में है और उसकी अपॉर्चुनिटी साइज कितनी बड़ी है? क्या वो हिंद महासागर जितनी बड़ी अपॉर्चुनिटी है? क्या वो छोटा सा तालाब जैसी अपॉर्चुनिटी है। अगर वो हिंद महासागर अपॉर्चुनिटी है तो हमें देखनी चाहिए और एकदम छोटी अपॉर्चुनिटी है तो हमें स्किप करनी चाहिए। तो फर्स्ट एम है मार्केट साइज। साइज ऑफ़ अपॉर्चुनिटी बिगर इज बेटर। सेकंड एम है जो सबसे इंपॉर्टेंट एम है वो है मार्केट शेयर। कंपनी का मार्केट शेयर वो इंडस्ट्री के अंदर कितना है? ये सबसे महत्वपूर्ण है क्योंकि इंडिया बहुत ही कॉम्पिटिटिव मार्केट रही है। मैं हर बार कहता हूं पिछले कॉन्फ्रेंस में भी मैंने कहा था कि इंडियन कंज्यूमर एक ऐसा
13:05 कंज्यूमर है कि ही वांट्स बेस्ट बट ही वांट्स फ्री। और यह बेस्ट विद फ्री। यह प्रमोटर्स के लिए पैसा नहीं बन सकता है क्योंकि बेस्ट को और आप फ्री में प्रोवाइड कर दोगे तो नुकसान हो जाएगा और नुकसान होएगा तो ब्लड ऑन बैलेंस शीट हो जाएगा बट इट कैन नॉट बी माय ब्लड तो हमें इस तरह से कंपनीज़ और सेक्टर्स आइडेंटिफाई करने हैं जो हम करते हैं कि जहां पे बहुत ही लिमिटेड नंबर ऑफ प्लेयर्स वो इंडस्ट्री में रहते हैं। उससे बाय डिफॉल्ट क्या हो जाता है कि कंपनीज़ की काइंड ऑफ ओलगोपिलीज मोनोपोलीज बन जाती है। और जब ओलगो पॉलिस मार्केट लीडरशिप बनती है तो आपको उधार पर पैसा कम लेना पड़ता है तो बोरोइंग्स कम होता है। जब बोरोइंग्स कम होता है तो आपका
13:51 अर्निंग्स पावर बढ़ जाता है। जब भी आपका अर्निंग्स पावर बढ़ जाता है तो इक्विटी मार्केट में एक टर्मिनोलॉजी है रिटर्न ऑन कैपिटल एंप्लॉयड काफी लोग उसके रोज बोलते हैं। कोई लोग रिटर्न ऑन इक्विटी कहते हैं। कोई लोग रिटर्न ऑन इन्वेस्टमेंट कहते हैं। आरओआई और आरओई वो हाई हो जाता है और आरओई हाई हो जाता है तो आपका रीइ्वेस्टमेंट भी हाई हो जाता है और अगर रीइ्वेस्टमेंट हाई हो जाता है तो आपका अर्निंग्स वापस हाई हो जाता है तो एक वर्चुअल सल में या वर्चुअल सर्कल में आप आ जाते हैं। मार्केट लीडरशिप बेटर प्राइिंग पावर लेस बोरोइंग्स लो डेट इक्विटी हाई रीइन्वेस्टमेंट हाई आरओई हाई ग्रोथ इट्स अ वर्चुअस सैट्स क्रिटिकल बिकॉज़ इफ यू आर नॉट इंटू दिस
14:37 वर्चुअस स कंपनी को करना पड़ेगा बोरोइंग और कंपनी को बोरोइंग करना पड़ेगा तो आपने जितनी भी ब्लूचिप कंपनीज़ भी अगर आपने ससेक्स और निफ्टी से बाहर होती हुई दिखी है पिछले 30 साल में थ्री डिकेड्स फोर डिकेड्स में अगर आप देखोगे तो वही कंपनी की कंपनी कंपनी बहुत अच्छी थी। मार्केट लीडरशिप भी शायद थी। लेकिन कंपनी ने बहुत सारा बोरोइंग ले लिया और बाद में कंपनी को तकलीफ हो गई फाइनशियली और डिस्ट्रेस में आ गई और फिर कंपनी चेंज हो गई। तो ये सेकंड एम है मार्केट शेयर और थर्ड एम है मार्जिन ऑफ़ सेफ्टी। तो प्राइस इज़ व्हाट यू पे वैल्यू इज़ व्हाट यू गेट। करेक्ट? सो वैल्यू्यूएशंस आर एक्सट्रीमली क्रिटिकल। देयर एट व्हाट वैल्यू्यूएशन। यह जो बिजनेस में मैं इन्वेस्ट कर रहा हूं, जिसकी मार्केट साइज बड़ी है, जिसका मार्केट शेयर बड़ा है, जिसका ग्रोथ अच्छा है, लेकिन
15:24 क्या वैल्यू्यूएशन में मैं परचेस कर सकूं? तो, हमें फेयर वैल्यू्यूएशन देना चाहिए, रीज़नेबल वैल्यू्यूएशन देना चाहिए। अगर वो अनरीज़नेबल रहा, तो वापस हमारे नुकसान के चांस बढ़ जाए। तो, इसमें कैन यू एक्सप्लेन विथ एन एग्जांपल ऑफ़ अ स्टॉक दैट फिट्स इन दिस 3M स्टॉक सिलेक्शन क्राइटेरिया? एंड वो एग्जांपल के थ्रू आप बता सकते हो कि आपने वो स्टॉक क्यों सेलेक्ट किया? अह उसका मार्केट साइज़ कितना था? मार्केट शेयर कैसा था एंड मार्जिन ऑफ़ सेफ्टी कैसे इंप्रूव हुआ? बहुत सारी कंपनी है। तो मैं आपको दो-तीन एग्जांपल के तौर पे देखना चाहूंगा। लेकिन मैं पहले डिस्क्लेमर देना चाहूंगा। एंड आई विल आल्सो रिक्वेस्ट टू प्लीज पुट दैट डिस्क्लेमर। क्योंकि हम जो स्टॉक्स की बात करेंगे ये हमारे पोर्टफोलियो में भी रह सकते हैं और हमारे इन्वेस्टमेंट में भी रह सकते हैं। और ये रिकमेंडेशन नहीं है। दीज़ आर जस्ट टू शोकेस दैट हाउ वी आर फॉलोइंग आवर इन्वेस्टमेंट फिलॉसोफी। और ये जो
16:10 स्टॉक्स के नाम करें हो सकता है कल मैं स्टॉक बेच भी दूं। करेक्ट? क्योंकि हम तो बिजनेस साइकिल मॉनिटर करके जो हमारी सबसे बड़ी यूएसपी है जो आगे बात करेंगे वो एग्जिट है। यह तो सिर्फ 50 टकाव बातें हैं। सो मैं एक एग्जांपल देना चाहूंगा। फॉर एग्जांपल एचवीडीसी हाई वोल्टेज ट्रांसफार्मर जो है एक बहुत ही एक यूनिक इंडस्ट्री है। अगर आप पूरे वर्ल्ड में देखोगे और Google पे आप एक वर्ड सर्च करो कि ब्लैक आउट्स बड़े-बड़े एयरपोर्ट्स बड़े-बड़े शहर वर्ल्ड के ब्लैकउ हो रहे हैं। पिछले 6 8 12 महीने स्पेन में भी ये हाल में हुआ था। ऑस्ट्रेलिया में हाल में हुआ था। क्यों? क्योंकि वो जो रिन्यूएबल एनर्जी जो प्रोड्यूस हुई है, दे आर नॉट एबल टू ब्रिंग इट टू द सिटीज। सो ग्रिड में अंडर इन्वेस्टमेंट हुआ है। ग्रिड ट्रिप होती है और उसके लिए देयर फॉर जरूरी पड़ जाता है
16:56 एचवीडीसी। अभी एचवीडीसी अगर आप देखोगे तो वर्ल्ड में सिर्फ तीन कंपनी। एक है हिटach ग्लोबल, दूसरी है सीमेंट्स और तीसरा है Vernov। तो अमित ने हिटची हमने जब इंडिया में आइडेंटिफाई किया तो फर्स्ट ऑफ ऑल मार्केट साइज तो मार्केट साइज कितना बड़ा है तो मार्केट साइज बहुत बड़ा है क्योंकि जैसे-जैसे रिन्यूएबल एनर्जी कैपेसिटी लगती है उतना ज्यादा आपको एचवीडीसी अपॉर्चुनिटी लगेगी तो इंडिया की रिन्यूएबल एनर्जी और इंडिया की ट्रांसमिशन कैपेसिटी जो कैपेक्स डबल हो रहा है एस पर पावर ग्रिड का जो गवर्नमेंट का प्रेजेंटेशन है बाय 2030 गीगावाट का जो अपना एडिशन हो रहा है इट ह्यूज 3 एक्सपोर्ट एक्सक्स एचवीडीसी का ग्रोथ हो रहा है सो मार्केट साइज इज बिग मार्केट शेयर की बात करें तो वर्ल्ड में तीन ही कंपनी है। तो इंडिया में भी वही तीन कंपनी है। चौथी कंपनी नहीं है। तो
17:42 ओलीगोपली हो गई। और फिर हमने कहा कि ये बिज़नेस साइकिल क्या है? क्या हमें बिनेस साइकिल में ग्रोथ ये लेवल से दिख रहा है कि नहीं दिख रहा है? तो हमने करीब सितंबर 2023 से इवैलुएट कर रहे थे और हमने अक्टूबर नवंबर 2023 में लिया। आई थिंक स्टॉक प्राइस वाज़ 3300 रफ्ली करे। एंड वी सी फ्रॉम हियर नेक्स्ट थ्री फोर इयर्स लुक्स वेरी-वेरी एक्साइटिंग टू अस। शो वी बॉट दिस कंपनी एंड ऑफ कोर्स स्टॉक प्राइस बिकम एट टाइम्स करेंटली फ्रॉम आवर परचेस प्राइस। सो दिस इज़ लाइक वन एग्जांपल लाइक वाइज़ देयर आर सो मेनी सेक्टर्स वेयर देयर आर ओगो पॉलिसी लाइक जैसे फॉर एग्जांपल अगर आप शॉक अब्सॉर्बर देखिए तो शॉक अब्सॉर्बर में तीन ही कंपनी है। गैब्रियल है, मुंजाल शो एंड एंडरेंस है। तो ओलगोपली है। मार्केट साइज बहुत बड़ी है। प्लेयर्स तीन ही है। अभी इसमें आपको जहां पे आपको लग
18:29 रहा है कि ग्रोथ आ सकता है वो आप कंपनी सेलेक्ट कर सकते हो। जैसे कि हमें हमारा ये मानना है कि गैब्रियल विल डिलीवर वेरी सॉलिड ग्रोथ। फ्रॉम लास्ट फ्यू इयर्स वी हैव बीन वेरी बुलिश ऑन दिस कंपनी एंड करेंटली आल्सो वी ओन दिस कंपनी। प्लीज पुट डिस्क्लेमर आई रिपीट अगेन। सो लाइक वाइज वी नीड टू आइडेंटिफाई। अगर स्पेशलिटी केमिकल है तो उसमें फ्लोरन केमिस्ट्री एक बहुत ही नीश सेगमेंट है। तो यहां पे हमारे पास काफी सालों से पहले नवीन फ्लोरिन नाम की एक कंपनी है। व्हिच इज़ टॉप थ्री इन इट्स रिस्पेक्टिव सेक्टर। ऑटो एंसिलरी की बात करें तो फॉर एग्जांपल एयरबैग्स। एयरबक्स में कितने प्लेयर हैं? तीन प्लेयर ही है। ओनली थ्री फोर प्लेयर्स मार्केट। तो कार इंडस्ट्री का ग्रोथ 7% है। लेकिन एयरबैग इंडस्ट्री का ग्रोथ 18 टका है। क्यों? क्योंकि पहले दो एयरबैग लग रही थी।
19:16 फिर रूल्स आए कि चार एयर बैग सेफ्टी फीचर्स और अभी जो एसयूवी चला रहे हैं तो आठ एयरबैग हो गई। तो उन स्टॉक बिकम 100 बैगर 100 बैगर। 10,000% अप इन लास्ट 11 इयर्स कंपनी रफ्ली डिलीवर आई थिंक 32% प्लस कंपाउंडेड नेट प्रॉफिट ग्रोथ फॉर 11 इयर्स। वाओ दैट्स अ लॉट। तो ये 35% कंपाउंडिंग क्यों हुआ? क्योंकि मार्केट साइज बहुत बड़ी थी और वो कंपनी पहले से जो भी काम करता था उसमें टॉप थ्री, टॉप फोर, टॉप फाइव में होते थे। और वो पांच ही प्लेयर हो। और फिर कंपनी ने ग्रोथ वो डिलीवर किया और मार्जिन ऑफ़ सेफ्टी वैल्यू्यूएशन वाज़ रीज़नेबल। दैट्स व्हाई यू क्रिएट द वैल्यू। सो आई कैन गिव मेनी मोर सच एग्जांपल्स बट दैट फ्रेमवर्क इज वैरी पावरफुल। कमिंग बैक टू दैट
20:01 फ्रेमवर्क एंड दैट्स क्रिटिकल। इफ यू फॉलो दिस फ्रेमवर्क ऑफ मार्केट साइज, मार्केट शेयर एंड मार्जिन ऑफ़ सेफ्टी यू विल एबल टू प्रोटेक्ट कैपिटल ड्यूरिंग बैड टाइम्स बाय फॉलिंग लेस। हम एंड यू विल एबल टू क्रिएट वेल्थ ड्यूरिंग गुड टाइम्स। बट इसमें डोंट यू थिंक देयर इज अ डिसएडवांटेज जहां पर अगर मैं एक इंडस्ट्री ले रहा हूं जहां पर ओलगोपली है एंड लेट्स से दो-तीन प्लेयर्स ही है। आई एम मिसिंग आउट ऑन बिग गस ऑन लेट्स से स्माल कैप स्टॉक्स व्हिच मे नॉट बी इन द ओलगोपोली थीम बट दे आल्सो हैव अ वेरी बिग पोटेंशियल ऑफ़ जनरेटिंग लाइक मल्टीबैगर रिटर्न्स। तो वो मिस आउट नहीं होगा इसमें। इसमें मिस आउट इसके लिए नहीं होता है वो क्योंकि अगर आपको सस्टेनेबल चाहिए आपकी कंपनी की सस्टेनेबल ग्रोथ चाहिए तो वो ओलगोपोली मोनोपोली या टॉप
20:47 फाइव टॉप 10 प्लेयर्स की थीसिस जरूरी है। दूसरी कंपनीज़ में भी वेल्थ बनती है लेकिन आपको इन आउट इन आउट बहुत करना पड़ेगा क्योंकि वो कंपनी का मोट नहीं होता है। देखो जैसे फॉर एग्जांपल कमोडिटी कंपनीज़ में उस पे भी पैसा बनते हैं। कमोडिटी स्टॉक्स ये पांच गुना बढ़ता ही है ना। लेकिन जैसे ही वो तीन गुना बढ़ते प्राइस अगर स्टील का ऊपर जाता है तो दूसरे 50 कारखाने खड़े हो जाते हैं तुम्हें कंपटीशन देने के लिए और फिर ऑटोमेटिक आरओई का कम हो जाता है। तो इसके लिए आपकी अंडरलाइन वोलेटिलिटी अगर आप देखेंगे स्टील कंपनी हिस्टोरिकली देखेंगे तो 2002 में बड़ी-बड़ी जो टॉप थ्री स्टील कंपनीज़ थी तीनों की तीन बीआईएफआर में थी। क्योंकि 99 के बाद सब जोर से लोगों ने इन्वेस्ट कर दिया और फिर बैंकरप्सी हो गई। सो कमोडिटी बिजनेस इज नॉट ओनली कमोडिटी एस स्टील आई एम सेइंग देयर आर मेनी बिनेस इन इंडिया वि आर कमोडिटी बिनेसेस
21:33 जैसे ऑल अदर्स बिनेस आर कमोडिटी अगर आपकी टॉप प्लेयर्स अगर इंडस्ट्री में 10 12 के ऊपर अगर है तो वो बिजनेस में एंट्री बैरियर नहीं है। और जो बिजनेस में एंट्री बैरियर नहीं होता है तो बिजनेस का प्राइिंग पावर नहीं होता है। व्हेन योर बिज़नेस डजंट कमांड ए प्राइिंग पावर इट बिकम्स ए काइंड ऑफ अ कमोडिटी बिजनेस। पर्टिकुलरली द मैन्युफैक्चरिंग सेक्टर सर्विस सेक्टर में ऐसा नहीं होता है क्योंकि सर्विस सेक्टर में किसी का मोट नहीं हो सकता है। उसमें ऐसे भी एंट्री बैरियर नहीं है। जैसे फॉर एग्जांपल आईटी सर्विज तो बैंकिंग सर्विज, फाइनेंस सर्विज, यू नो वेल्थ मैनेजमेंट, बिज़नेसेस, इनोवेशन मैनेजमेंट। तो यहां पे टॉप थ्री, टॉप फोर वाला यहां पे नहीं चलता है। क्योंकि बैंक्स का तो रॉ मटेरियल ही कैपिटल है। मोर कैपिटल यू रेज़, मोर लेंडिंग यू कैन डू। बट इन द
22:19 मैन्युफैक्चरिंग साइड इन पर्टिकुलरली दिस इज वेरी वेरीेंट दैट यू मस्ट हैव द म एंड दैट मोट मस्ट रिजल्ट इनू दैट प्राइिंग पावर। आपको तो एक ही सवाल पूछना है। चाहे आपको अगर नक्की करना है कि ये धंधा अच्छा है कि खराब है? सिंपल। क्या ये प्राइिंग पावर ये बिज़नेस में है कि नहीं? कल अगर बिज़नेस ने 5 टका प्राइस इंक्रीस कर दिया बिकॉज़ क्रूड ऑयल बढ़ गया। क्या कस्टमर अब्सॉर्ब कर पाएगा कि नहीं कर पाएगा? आपको पता रहेगा फ्राइडे को Mercedes Benz का अनाउंसमेंट है। अप्रैल महीने से Mercedes Benz की गाड़ी की प्राइस बढ़ रही है। उसने अनाउंसमेंट फ्राइडे को ही कर दी क्योंकि इज़ द मोस्ट प्रीमियम सेगमेंट। तो उसको पता है कस्टमर मेरा गाड़ी में प्रॉब्लम है ही नहीं। कस्टमर को लेना ही है। तो इसको कहते हैं प्राइसिंग पावर। एंड दैट्सेंट। इज़ अ प्राइिंग पावर गिव्स
23:07 यू आरओई। तो यह एकदम सिंपल कहते हैं ना एसेट टेस्ट अगर आपको देखना है कि मेरा धंधा जो मैं जिसमें इन्वेस्ट कर रहा हूं वो कितना अच्छा है तो आपको एक ही सवाल पूछना है क्या उसके पास प्राइिंग पावर है कि नहीं और ऐसे कौन से एग्जांपल्स हो गए ऑफ बिनेसेस जहां पर प्राइसिंग पावर है एंड एग्जांपल्स ऑफ बिनेसेस जहां पर आपको लगता है प्राइसिंग पावर नहीं है। बहुत सारे बिजनेसेस देखो ऐसा होता है ना कि हर सेक्टर के अंदर विनर्स और लूजर्स होते हैं। एक स्केल के बाद आपको प्राइिंग पावर मिलना स्टार्ट होता है। कभी-कभी ऐसा भी होता है। तो इसके लिए मैं कि हम लोग क्या करते हैं? हम लोग कंपनी को मॉनिटर करते हैं। रिस्पेक्ट करते हैं। लेते नहीं। अगर वो नंबर 10 पर है तो उसको मॉनिटर करो क्योंकि वो ही इज नाउ ट्राइंग टू बिकम ही इज अ
23:53 चैलेंजर जो मैनेजमेंट लैंग्वेज में उसको चैलेंजर कहते हैं लेकिन वो लीडर नहीं बना है। तो हम टॉप थ्री टॉप फोर प्रेफर करते हैं। नंबर सिक्स नंबर सेवंथ नंबर एट नंबर नाइन को मॉनिटर करते हैं रिस्पेक्ट करते हैं। लेकिन हम पोर्टफोलियो में मोस्टली लेते नहीं है। क्योंकि उसको नंबर 10 से नंबर फाइव आने के लिए वो पहले पांच वाले जो लोग है ना वो बहुत कोशिश करेंगे कि आ ही ना पाए। सो वो ब्लड बात होता है तो इंडस्ट्री चली जाती है प्राइस वॉर में और जब प्राइस वॉर में इंडस्ट्री चली जाती है ना तो इंडस्ट्री से हमें हमारे इन्वेस्टमेंट रखने नहीं चाहिए क्योंकि जबभी प्राइस वॉर होता है ना तो ये दोनों की बैलेंस शीट ब्लीड होती है। लेकिन जो नंबर 10 होता है ना वो उसकी कैपेसिटी नहीं होती कि वो लॉस अब्सॉर्ब कर सके। अब
24:41 देखो टेलीकॉम इंडस्ट्री में क्या हुआ। पहले तो 18, 20, 22, 25 लोग थे। बीपीएल भी था। ऐसे कितने सारे लाइसेंस थे आपको तो पता है। फिर क्या हुआ? एक प्राइस वॉर हुआ। और जो बैलेंस शीट स्ट्रांग था जिसका जिसने पहले प्राइिंग पावर एंजॉय किया था वो टिक पाया। बाकी सब लोग इंडस्ट्री से बाहर हो गए। और फिर तीन प्लेयर ही बचे। उसमें भी एक प्लेयर तो अभी भी स्ट्रेस में है। ऐसे तो दो ही प्लेयर बचे। तो दो प्लेयर क्यों बचे? क्योंकि वह प्राइस वॉर में भी उनकी बैलेंस शीट तगड़ी थी। तो आपका प्रोटेक्ट कैपिटल रहा। अगर कोई भी आदमी फिर भी फंस गया लेकिन आप नंबर वन नंबर टू में थे तो आपने खराब टाइम में प्रोटेक्ट किया और अच्छा टाइम आया तो वो शेयर्स ने
25:28 10 गुना आपको करके दे दिया। मैं इसके लिए कहता हूं कि नंबर वन हम वेंचुअल कैपिटल इन्वेस्टमेंट नहीं करना चाहते। हमें यह कॉल नहीं लेना है कि हर माइक्रो कैप में हमारे 10 गुना पैसा बनना चाहिए। जरूरी नहीं है क्योंकि वहां पर आपका स्ट्राइक रेट और सक्सेस रेट विल बी वन आउट ऑफ 1000 रहेगा। बट अगर आप लीडर्स लेते हो तो प्रोबेबिलिटी इज इन योर फेवर दैट योर चांसेस दैट यू विल मेक मनी फॉर द लॉन्ग टर्म इज वेरी वेरीरी हाई। ऐसा भी होता है कि अगर एक सेक्टर में दो या तीन कंपनीज़ है ओलगोप है और अगर आपको लग रहा है कि ये सारी कंपनीज़ अच्छा कर सकती है। सो यू विल टेक पोजीशंस इन ऑल द कंपनीज़। जनरली ऐसा नहीं होता है। वी प्रेफर कि हम उसमें से भी एक ही कंपनी सेलेक्ट करें। लेकिन हां अगर लग रहा है कि बहुत ही एक्साइटिंग है और टेलविंग पूरी इंडस्ट्री की बहुत ही बहुत ही जोरदार है तो टाइम
26:16 बीइंग के लिए दो कंपनी क्या हम ले सकते हैं तो कर सकते हैं बट जनरली हम प्रेफर करते हैं कि वो सेक्टर में से एक ही कंपनी हम इन्वेस्ट करें सो देन लगेज इंडस्ट्री में आई थिंक आपने वीआईपी और सफारी दोनों में इन्वेस्ट किया था राइट नहीं लगेज में वी हैव इन्वेस्टेड ओनली इन सफारी ओके सफारी वी इन्वेस्टेड इन अप्रैल 202 वी मॉनिटर्ड सफारी फॉर 10 इयर्स बट व्हेन सफारी बिकम टॉप थ्री दैट्स व्हेन व्हेन वी गो एंड फ्रॉम देयर कंपनी वाज़ लॉस मेकिंग फ्रॉम लॉस मेकिंग कंपनी मेड 200 करोड़ ऑफ़ प्रॉफिट एंड स्टॉक प्राइस बिकम सेवन टाइम्स फ्रॉम आवर परचेस प्राइस एंड देन वी एग्जिटेड एंड देन वी रीलुक इट इट एंड इवैलुएटेड अगेन दैट सेपरेट मैटर बट सो वी वी बेसिकली
27:04 लुक एट कंपनीज़ व्हिच कैन इंप्रूव इट्स मार्केट शेयर। सो वी अवॉयडेड वीआईपी बिकॉज़ वी सेड सफारी इज़ गोइंग टू द बिग विनर इन दिस एंटायर गेम बिकॉज़ ऑफ़ द फोकस ऑफ़ द मैनेजमेंट। सो वी स्किप्ड वीआईपी एंड वी बोट Safari हम एंड ट्रेंट भी आपने आई थिंक इन्वेस्ट किया हुआ है। तो ट्रेंट में इन्वेस्ट करने का क्या थीसिस है? ट्रेंट व्हेन वी इन्वेस्टेड इट वाज़ अगेन आई थिंक अक्टूबर 2020 फर्स्ट अनलॉकडाउन वाज़ हैपनिंग। ट्रेंट एक रिटेल कंपनी है। रिटेल कंपनी का सबसे बड़ा मापदंड यह होता है कि कितना स्क्वायर फीट आपका बिजनेस में है। तो पहले तो आप मार्केट साइज देखो। साइज ऑफ़ इंडस्ट्रीज ह्यूज, इंडियन रिटेल इंडस्ट्रीज ह्यूज। उसमें भी अगर आप देखोगे तो ऑर्गेनाइज 20% है। अनऑर्गेनाइज 80 टका
27:52 है। तो 80 में से 20 टका धीरे-धीरे एवरी ईयर आता रहेगा। तो आपको टेलविन बहुत बड़ी है। अभी आप मार्केट शेयर पे आ जाइए। तो लार्जेस्ट ऑर्गेनाइज्ड प्लेयर इंडिया में कौन है? रिटेल अप्रैल में। नंबर वन इज़ ट्रेंड बाय फार द लार्जेस्ट पेयर तो मार्केट साइज हाई बिग मार्केट शेयर नंबर वन नाउ बिज़नेस साइकिल ऑफ़ द कंपनी वेरीेंट दिस कंपनी वाज़ हैविंग रफली 1.75 मिलियन स्क्वायर फीट अंडर इट्स फ्लैकशिप फॉर्मेट व्हिच इज़ कॉल्ड वेस्ट साइड तो वेस्ट साइड में ये करीब 2 मिलियन स्क्वायर फीट ऑपरेट कर रहे थे और यही कंपनी ने जूडियो में 4 साल में 2019 से 2018 से ले 2021 तक करीब 2 मिलियन स्क्वायर फीट ऐड कर दिया। मींस ट्रेंट ने एक ट्रेंट ऐड कर दिया। और जब
28:40 उन्होंने इतना बड़ा ऐड कर दिया और जब हमने स्टूडियो का एक्चुअली फॉर्मेट देख के और विजिट किए तभी हमें समझ में आ गया कि ये एक जो मंत्र है कंज्यूमरिज्म में अगर आपको शेयर बाजार में पैसा कमाना है तो आपको एक ही चीज देखनी है। क्या वो ब्रांड एस्पाइरेशनल है? नंबर वन। और नंबर टू। क्या है वो ब्रांड अफोर्डेबल है। सिर्फ एस्परेशनल रहेगा तो धंधा नहीं होना है। और सिर्फ अफोर्डेबल रहेगा तो भी धंधा नहीं होना। एस्परेशनल एंड अफोर्डेबिलिटी दोनों जरूरी है। जूडियो हिट दैट कॉइन एट राइट पॉइंट। इट इज़ एस्परेशनल ब्रांड गिविंग कूलिंग एक्सपीरियंस टू द कस्टमर हु वाज़ अदरवाइज़ बाइंग फ्रॉम द स्ट्रीट्स एट 799 इन अ
29:27 स्टोर एस्पिरेशनल विथ अफोर्डेबल विथ अ हाई क्वालिटी यू नो एंड दैट इज़ द गेम व्हाट Judio वांट्स। सो वी सेड कि दिस बिजनेस हैस टू मेक मनी ओवर लॉन्ग टर्म एंड व्हेन वी बॉट ट्रेंड ट्रेंड बिकम ऑलमोस्ट फाइव से ए टाइम्स एंड देन पार्ट ऑफ इट वी एग्जिटेड इन दिसंबर 2024 में ही स्टार्टेड ट्रिमिंग सो दैट वाज़ द रीज़न फॉर व्हाई वी बिकम बुलिश दैट टाइम ऑन ट्रेंड एंड ये सेक्टर में आई थिंक एक और कंपनी है वी टू रिटेल व्हिच इज़ नॉट डायरेक्टली कॉम्पटी मतलब कंपटीशन ही है बट नॉट एट दैट स्केल ऑफ़ ट्रेंड अ बट दैट इज़ आल्सो समथिंग इन द टिए थ्री टियर फोर सिटीज अ सेलिंग िंग प्रोडक्ट्स दैट आर एस्पिरेशनल। तो वीटो रिटेल इज़ लाइक अ स्माल कैप कंपनी। तो वो इतना बड़ा कंपनी नहीं है। तो आपको नहीं
30:13 लगता है कि अगर बड़ा पैसा या बड़ा मल्टीबैगर बनाना है तो लेट्स से इवन समवन लाइक अ वीटो रिटेल दैट इज़ समथिंग व्हिच यू शुड लुक एंड इन्वेस्ट इन या सो वी आर होल्डिंग वी टू रिटेल बाय द वे। ओके। सो अगेन साइज ऑफ़ अपोरर्चुनिटी ह्यूज करेक्ट। एंड दिस इज़ नॉट अ मैन्युफैक्चरिंग सेक्टर काइंड ऑफ़ दिस इज़ दे मोर लाइक अ सर्विस काइंड ऑफ़ अ बिज़नेस। दिस इज़ नॉट प्योर प्योर मैन्युफैक्चरिंग। उसमें दुकान लगानी है तो कैपेक्स बहुत बड़ा है। ऐसा नहीं कि 2000 करोड़ का आपको प्लांट लगाना है। इसके लिए अगर आप इंडिया में देखोगे तो रिटेल फॉर्मेट्स तो बहुत सारे हैं। तो वर्ल्ड में भी बहुत सारे हैं। तो इसमें कोई बहुत बड़ा एंट्री बैरियर नहीं है। इसमें सबसे बड़ा एंट्री बैरियर अगर आप देखोगे ये बिजनेस में तो उसका सबसे बड़ा एंट्री बैरियर वो है एग्जीक्यूशन। कि आपका डिज़ जो है कितना जल्दी आप उसको टर्न कर सकते हो और आपकी दुकान का टर्न
30:59 आउट आप कितना टाइम कर सकते हो। पर स्क्वायर फीट कितना इन्वेंटरी आप चर्न कर सकते हो और यह पूरा फंक्शन है इनोवेशन का डिजाइन का कस्टमर प्रोफाइल का एसकेयूस वगैरह वगैरह वगैरह तो वी टू रिटेल इज़ वन ऑफ़ दैट कंपनी व्हिच इज़ करेंटली शोइंग अ वेरी गुड एग्जीक्यूशन ट्रेंड फ्रॉम लास्ट 24 18 24 मंथ्स सो यस दोज़ काइंड ऑफ़ कंपनीज़ यू कैन ऑलवेज लुक एट इट। अगेन अगर आप ऑर्गेनाइज़्ड रिटेल में देखेंगे तो बहुत ही मींस यू कैन काउंट ऑन योर फिंगर कि हाउ मेनी कंपनीज़ आर देयर? तो ऑर्गेनाइज रिटेल में तो बहुत कम कंपनी है। एंड दैट कंपनी इस आल्सो वन ऑफ वन ऑफ द कंपनी इनू दैट। एंड मीटो रिटेल में स्पेसिफिकली आई थिंक जो रेवेन्यू पर स्क्वायर फीट होता है आई थिंक वंस दैट स्किल्स अप द रिटर्न ऑन कैपिटल एंप्लॉयड इंप्रूव्स लाइक
31:45 ड्रास्टिकली इन दीज़ काइंड ऑफ़ बिज़नेसेस। राइट? या द रिटेल बिज़नेस टिपिकली वर्क्स लाइक दैट। बट जबभी जबभी एक्सपेंशन स्टोर का होता है तभी आपको वो अंडरलाइन आरओसी दिखता नहीं है क्योंकि एक ओल्ड स्टोर होता है और एक न्यू स्टोर्स होता है तो जैसे-जैसे न्यू स्टोर्स आपके ज्यादा खुलते हैं तभी तक आपका आरओसी डिप्रेस रहता है। जभी न्यू स्टोर्स खुलना कम हो जाता है तभी आपको आरओसी बढ़ते हुए दिखाई देता है। सो एस एन इन्वेस्टर वी नीड टू लुक लिटल बिट फ्यूचरिस्टिक हमें देखना पड़ता है कि अगले दो-ती साल में क्या ट्रेंड होने वाला है। कीपिंग इन माइंड इज एक्सपेंशन ऑफ़ द बिनेस। सो यू हैव अ फ्रेमवर्क कॉल्ड एज ग्रोथ एट रीज़नेबल प्राइस एंड यू फॉलो दिस वेरी पर्टिकुलसली। तो सिंपल लैंग्वेज में अगर एक्सप्लेन करना है तो इसका मीनिंग क्या
32:31 होता है? एंड हाउ डू वी आइडेंटिफाई कंपनीज़ व्हिच आर ग्रोइंग एट रीज़नेबल प्राइस? अगर मैं एक रिटेल इन्वेस्टर हूं। मुझे यह फ्रेमवर्क करना है जीआरपी तो मैं कैसे अप्लाई कर सकता हूं मेरे लाइफ में? तो फर्स्ट मार्केट साइज और मार्केट शेयर जो है फर्स्ट तो बहुत शायद आसान है मार्केट साइज का करना। दूसरा जो मार्केट शेयर है वो भी शायद आप ढूंढ सकते हो कि ये कंपनी का मार्केट शेयर कितना है। लेकिन उसके बाद जो तीसरी चीज उसके अंदर जो एक बहुत ही इंपॉर्टेंट यू नो फैक्टर है कि व्हाट इज द एट व्हाट स्टेज द बिनेस साइकिल द कंपनी इज़ जो ग्रोथ कितना है? सो ये इतना आसान नहीं है क्योंकि सब आसान होता था तो कोई इन्वेस्टर मैनेजर की जरूरत ही नहीं पड़ती थी। सो वो वहां पे बेसिकली एक्सपर्टीज एंड कॉम्पिटेंस कम्स इनू प्ले। तो वहां पे
33:17 आपको पूरा वो डीप डीप डव रिसर्च करना पड़ता है कि भ वो कंपनी की बिनेस साइकिल आगे जाके 2 साल में क्या होने वाली है। अगर वो ग्रोथ 18 20 टका 25 टका है तो फिर आप देख सकते हो फिर वैल्यू्यूएशन क्या है? लेकिन वो ग्रोथ कितना आएगा यह सबसे इंपॉर्टेंट है। यहां पर आपको बिजनेस साइकिल का डोमेन और कॉम्पिटेंस होना बहुत जरूरी है। सो कैन यू डीप ड्राइव इनू दिस एंड एक्सप्लेन ग्रोथ एट रीज़नेबल प्राइस। सो वो अगर ग्रोथ अगर आपको लगता है कि भ ग्रोथ ये कंपनी का 1820 टका आने वाला है तो फिर आपको देखना है उसके बाद यू नो प्राइस टू अर्निंग रेशियो के जगह पे पीईजी मोस्टली क्या होता है इंडिया में मोस्ट इन्वेस्टर्स काफी टाइम जो डिबेट भी होती है बड़ी-बड़ी न्यूज़ चैनल्स पे प्रिंट मीडिया में कि इंडियन मार्केट्स आर वैरी एक्सपेंसिव तो वो देखते हैं पीई एब्सोल्यूट पीई पे इंडियन मार्केट्स आर
34:04 एक्सपेंसिव बट इज़ एक्चुअली रोंग थिंग व्हाट वी शुड लुक एट इज़ कि व्हाट इज़ अ रिलेटिव पीईजी ऑफ़ द कंपनी जैसे हम एक आपको एग्जांपल देता हूं। जैसे निफ़ी अगर आप देखो तो आज निफ़ी करीब 19 का प्राइस टू अर्निंग मल्टीपल पे है। एफआई 27 मींस 12 महीना फॉरवर्ड का एक प्राइस टू अर्निंग मल्टीपल है। करीब 19 का है और अपना ग्रोथ करीब 15 टका का अपना अर्निंग ग्रोथ एफआई 27 में आने वाला है। अगर आप हिस्टोरिकली देखेंगे तो 12 टका निफ्टी का अर्निंग ग्रोथ आया हुआ है। तो निफ्टी इज़ ट्रेडिंग एट रफली 1.6 टाइम्स पीईजी। तो 12 टका लॉन्ग टर्म ग्रोथ एंड 1.5 टाइम्स पीईजी। तो आप एक बेंचमार्क बना लीजिए कि ये आपका एक बेंचमार्क है। अभी जो कंपनी आप देख रहे हैं वो कंपनी का ग्रोथ कितना है? अगर आप बोलोगे वो कंपनी का ग्रोथ 25 टका है तो वो स्टॉक 40 का पीई पर
34:53 भी ट्रेड कर सकता है। 40 का पीई एक्सपेंसिव नहीं है। शायद सस्ता है क्योंकि हाइपोथेटिकली उसका प्राइस टू अर्निंग मल्टीपल 52 का भी हो सकता है। तो काफी इन्वेस्टर्स जो होते हैं जो हमारे डिस्कशन होता है कि भ 40 का पी है तो ये तो बहुत एक्सपेंसिव है। तो वो रॉन्ग है। जैसे फॉर एग्जांपल हमने जब भी Titan लिया था 4 साल पहले तो Titan वाज़ ट्रेडिंग एट 62P तो मेनी इन्वेस्टर सेड कि डोंट यू थिंक दैट ₹6 टू एक्सपेंसिव आई सेड नो बिकॉज़ ग्रोथ इज़ गोइंग टू बी 30% इट वाज़ द चीपेस्ट कंज्यूमर स्टॉक इन इंडिया एंड देन स्टॉक डिलीवर 25 टका कंपाउंडिंग फॉर लास्ट थ्री फोर इयर्स। ट्रेंड व्हेन वी बोट इट वाज़ ट्रेडिंग एट 95 प्राइस 200 100 पीई। परफेक्ट। बट आई सेड ग्रोथ इज़ गोइंग टू कम ना। दैट्स
35:39 हाउ यू नीड टू लुक एट लुक इन रिटेल एंड आफ्टर गोइंग अप फोर टाइम्स स्टॉक वाज़ ट्रेडिंग एट 70 पीई 70 नॉट 200 चार गुना स्टॉक हुआ है तो स्टॉक का पीई 400 हो जाना चाहिए बट नहीं क्योंकि उसका अर्निंग स्रोत बहुत सॉलिड आया वो 80 का पीई हो गया कंपेयर टू 100 हम Hitch एनर्जी जब भी हमने लिया कंपनी का प्राइस टू अर्निंग मल्टीपल था 130 लेकिन उसके बाद Hitch एनर्जी ने 18 टका 25 अर्निंग स्रोत देके 40 टका ऑर्डर इंटेक ग्रोथ किया और आज भी उसका वैल्यू्यूएशन आठ गुना होने के बाद भी वन ईयर फॉरवर्ड पे करीब 60 का पीई पे है। तो देखना है पीईजी अगर आपकी कंपनी का ग्रोथ बहुत अच्छा है तो कंपनी का पीईजी भी अच्छा रहेगा और आपके
36:27 पास बेंचमार्क है कि 12 टका ग्रोथ पे 1.5 पीईजी मिल रहा है। तो 20 टका ग्रोथ पे 1.8 तो मिल सकता है। एनीथिंग अबाउट 3 पीईजी इज डेंजर। एनीथिंग अबाउट 2.8 के ऊपर अगर जब पीईजी होना चालू हो जाता है फॉरवर्ड तभी आप डेंजर जोन में कि आप कहते हैं ना ओवरवैल्यूएशन अंडरवैल्यूएशन जो है तो 2.8 के ऊपर जब जाना चालू हो जाता है तभी वो ओवरवैल्यूएशन के डायरेक्शन में वो जा रहा है तो वहां पे आपको कॉशियस होना चाहिए। आपने बताया आपके प्रीवियस आंसर में दैट वन ऑफ़ द यूएसपीस ऑफ़ अल्फा एक्यूरेट एडवाइज़र्स इज़ द एग्जिट। सो कैन वी स्पेंड सम टाइम हियर? आप कैसे डिसाइड करते हो दैट अभी ये स्टॉक को एग्जिट करना है? आई थिंक यह सबसे इंटरेस्टिंग पॉइंट है क्योंकि मेरा मानना है कि जनरली स्पीकिंग यह बहुत सारे डिस्कशन हम लोग इसी पर करते
37:13 हैं कि क्या लेना है और कैसे लेना है। मल्टीबैगर्स, बुक्स बहुत सारी है। लेकिन कभी बेचना है वह सबसे ज्यादा जरूरी क्योंकि क्या लेना शायद सबको पता है बहुत सारे मॉडल्स अवेलेबल है लेकिन बेचना कभी है और ये एक आर्ट एंड साइंस है और यहां पे बिजनेस साइकिल का जो तजुर्बा जो होता है, जो एक्सपीरियंस होता है वो बहुत ही क्रिटिकल रोल प्ले करता है। तो व्हाट वी डू इज़ दैट वंस वी बाय द स्टॉक्स देन वी मॉनिटर वैल्यूएशंस एंड देन वी मॉनिटर बिज़नेस ग्रोथ साइकिल्स। अगर हमें लग रहा है कि वैल्यू्यूएशंस आर टू एक्सपेंसिव और इट इज़ टू फास्ट टू सून। जैसे एक एग्जांपल हम आपको बताना चाहेंगे। जैसे एबीबी तो हमने सपोज 2021 में लिया था और
37:59 एक स्टॉक करीब तीन गुना हो गया 28 महीने में। तो हमने एबीबी एग्जिट कर दिया। हालांकि कंपनी बेस्ट है। आज भी कंपनी बहुत नंबर वन कंपनी है। लेकिन हमने कहा कि यह वैल्यू्यूएशंस जो है 5 साल का वैल्यू्यूएशन 2 साल में हमें मिल गया है। टू फास्ट टू सून। सो वी नीड टू एग्जिट। सो वी एग्जिट। सेकंड हमें लग रहा है कि जब एक बिज़नेस का जो ग्रोथ है कंपनी का फ्रॉम हाई ग्रोथ इज इट एंटरिंग इंटू स्लो ग्रोथ। बिकॉज़ जस्ट लाइक ह्यूमन बीइंग एक कैसा होता है। ऐसा ही एक कंपनी होती है। उसका स्टेजेस होते हैं। तो एक ग्रोथ स्टेज होता है। फिर एक मैच्योरिटी स्टेज होता है। मैच्योरिटी के बाद कंपनी को रीइ्वेस्ट करना पड़ता है। अगर कंपनी ने रीइ्वेस्ट नहीं किया तो
38:44 डिक्लाइन हो जाता है। और अगर रीइ्वेस्ट किया तो न्यू ग्रोथ चालू होता है। करेक्ट? सो वी नीड टू चेक एव्री टाइम कि जो कंपनी ने हमें ली हुई है, जो इन्वेस्टमेंट किया हुआ है, क्या वो कौन से ग्रोथ में है? और अगर हाई ग्रोथ है बेस इफेक्ट हाई हो सकती है या तो उसके जो एड्स एंड डाइंग एजशन है वो चेंज हो सकते हैं। तो जैसे फॉर एग्जांपल स्पेशलिटी केमिकल तो हमने 2018-19 में स्पेशलिटी केमिकल्स वी स्टार्टेड बाय एंड वी वेर होल्डिंग टिल मार्च 2023 स्पेशलिटी केमिकल्स मोस्ट ऑफ़ देम बिकम मल्टीबैगर्स बाय मार्च 2023 चाइनीस इकोनमी स्टार्टेड ओपनिंग अप देयर वाज़ अ लॉकडाउन इन चाइना तो अगर आप देखोगे 2021 से 2023 का एक जो पीरियड था तो केमिकल प्राइसेस जो थी फिनिश
39:30 गुड्स की प्राइसेस की मैं बात कर रहा हूं स्टॉक की बात नहीं कर रहा हूं वो बहुत ऊपर चली गई। तो हमने कहा कि यह सस्टेनेबल नहीं हो सकता है। लेकिन वी सेड वी वेट वंस चाइना अनाउंस लॉकडाउन कंप्लीट कि अभी अनलॉकडाउन हो गया। वी सेड नाउ वी हैव टू सी। सो वी वेट इट टिल दैट पिक पॉइंट। बिकॉज़ वी सेड वी कांट प्रेडिक्ट पिक पॉइंट। जभी अनाउंसमेंट करेंगे तभी हम देखेंगे। जभी तक अनाउंसमेंट नहीं किया केमिकल प्राइस बढ़ती गई। और केमिकल कंपनीज़ के प्रॉफिट स्वेड 101 टका ग्रोथ नहीं हुआ। का 50 60 80 टका ग्रोथ हो गया और उनके वैल्यू्यूएशन वो कंज्यूमर कंपनी जैसे ट्रेड होने लगे 60 का पी 70 का पी 80 पी फॉर द केमिकल बिनेसेस सो व्हेन अनलॉकडाउन अनाउंस इन चाइना पीबेड केमिकल जीरो बिकॉज़ वी से इट कि ग्रोथ जो
40:18 हाई एक्सपोनेंशियल हाई ग्रोथ है उससे वो ग्रोथ कम हो जाएगा और ग्रोथ कम होएगा तो प्राइस टू अर्निंग वो भी बहुत बड़े बन चुके थे तो वो भी वहां पे टिकेगा नहीं तो दोनों नीचे जाएंगे तो स्टॉक्स तो नीचे ही जाएंगे कि कितना नीचे हमें नहीं पता है। एंड आफ्टर आवर एग्जिट स्टॉक्स वेंट डाउन बाय 35 40%। सो दैट इज़ सेकंड। फर्स्ट इज़ सेल टू फास्ट टू सून व्हेन वैल्यू्यूएशन टर्न एक्सपेंस यू। सेकंड तभी बेचना है ज ग्रोथ स्लो लेन में जा रहा है। फ्रॉम हाई ग्रोथ टू लो ग्रोथ। एंड थर्ड हम बेचते हैं। जब हमें लग रहा है कि हम गलत जा रहे हैं। हमारे अंडरलाइन एजम्पशनंस आर नो मोर वैलिड दैट टाइम यू टू सेल। सो इंटरनली इसको थ्री आर प्रोसेस कहते हैं। रिव्यू रिपेयर एंड
41:05 रिजनट। तो एवरीडे हमें देखना है। एवरीड शरीर का तापमान देखना है कि भाई रिव्यू कहां करना है। और जहां हमें लग रहा है कि पंक्चर होने की संभावना है तो हमें वहां पे ज्यादा डीप ड्राइव करना है। और जहां लग रहा है कि ये पंक्चर्स करेक्टिंग हो जाएंगे तो वहां पे कोई प्रॉब्लम नहीं है। और जहां पे लग रहा है पंक्चर्स आगे जाके और खराब होने वाले हैं तो हमें पोर्टफोलियो में भी वो रिसेट कर। तो ये है बेसिकली हमारी एग्जिट स्ट्रेंथ। ऐसे कभी हुआ है? आपने स्टॉक एग्जिट किया एंड देन वो स्टॉक बहुत ज्यादा रैली हो गया एंड आपको होता ही है ना बहुत बार होता है क्योंकि वापस से एजमशन चेंज होता है ना अंडरलाइन एजमशन आज अगर सपोज आज आप पोर्टफोलियो बनाते हो 90 का क्रूड का एजमशन पे और 90 का क्रूड 60 हो गया तो अलग टाइप के स्टॉक्स चलेंगे और 90 का
41:51 अगर 120 हो गया तो अलग किस्म के स्टॉक चलेंगे तो उसके एजम्पशनंस इंपॉर्टेंट है और जब ये एजमशन चेंज होता है तभी वापस आपको चेंज होना है अगर आपको लगता है कि वो लॉन्ग टर्म सस्टेनेबल चेंज होने वाला इट इज़ नॉट फॉर वन डे बट इफ यू थिंक इट इज़ अ गोइंग टू बी अ ट्रेंड फॉर नेक्स्ट टू थ्री इयर्स देन यू नीड टू चेंज योर पोर्टफोलियो बेस्ड ऑन दैट सो योर एजम्पशन इज़ेंट एंड योर एक्शन एट व्हाट एजम्पशन इज़ेंट एंड दैट कैन गो रोंग व्हिच इज़ ओके दैट्स पार्ट ऑफ़ लाइफ बट एज़ आई सेड इज़ अ एवरीडे प्रोसेस एवरीडे आपको चेक करना है कि आपके कौन से एजम्पशन सही जा सकते हैं और कौन से एजम गलत जा सकते हैं। अभी आज अगर आप पोर्टफोलियो बना रहे हो तो आप क्या एजम्पशन लेके बनाओगे? $50 का क्रूड पे एजमशन पे बनाओगे
42:37 कि 80 पे बनाओगे कि 120 पे बनाओगे तो शायद आप 80 पे बनाओगे। 50 पे तो नहीं बनाओगे। बराबर तो 50 क्रूड का एजम्पशन का पोर्टफोलियो अलग रहेगा। 80 वाला अलग रहेगा। और 120 कोई एजमशन करता है तो पूरा अलग रहेगा। लेकिन कल क्या हो सकता है? कल क्रूड पता नहीं क्या हो सकता है। वो जो भी है तो आप सही है गलत है। तो देखना तो हर रोज पड़ेगा। ऐसा नहीं है कि आपको एवरीडे पोर्टफोलियो चेंज करना है। लेकिन आपको वो मेजर तो करना पड़ेगा कि आपकी हेल्थ डिटोरेट हो रही है कि इंप्रूव हो रही है। और आप ये अंडरलाइन इसके लिए मैं आपको कहता हूं ना कि ओलगो पॉलिसी तो उसमें क्या होता है कि अगर आपका एजम्पशन रॉन्ग भी गया तो कंपनी के पास प्राइिंग पावर होता है। आज अगर हमने हमारा पोर्टफोलियो $75 का क्रूड
43:22 में बनाया हुआ था जैसे ऑटो इंसिलरी कंपनी आज तो क्रूड 100 हो गया लेकिन उसको ज्यादा फर्क नहीं पड़ रहा है क्योंकि उसके पास प्राइसिंग पावर है। लेकिन वही चीज कोई अगर कमोडिटी ली होती तो अगर ऑयल मार्केटिंग कंपनी ली होती तो तो उसके बाद प्राइिंग पावर नहीं है क्योंकि वह तो यू नो सेंट्रल गवर्नमेंट डिसाइड्स कि पेट्रोल का दाम क्या होना चाहिए इसके लिए कमोडिटी बिज़नेसेस हम अवॉयड करते हैं और कौन से ऐसे सेक्टर्स या बिज़नेस है जो आप अवॉयड करते हो प्राइमरी कमोडिटीज एज अ सेक्टर एंड विदिन सेक्टर्स ऑल कंपनीज़ जो अपने आप को स्पेशल कहती है लेकिन अंडरलाइन आरओई नहीं है प्राइिंग पावर नहीं है तो हमारे हिसाब से वो कमोडिटी जैसे ही बंदा होता और अभी जैसे बहुत ज्यादा ग्लोबल अनसर्टेनिटी हो रही है। हमने वॉर की बात की स्टार्टिंग ऑफ द कन्वर्सेशन में। आपको
44:08 लगता है इज दिस द राइट टाइम फॉर पीपल टू इन्वेस्ट इन गोल्ड बिकॉज़ ऑफ़ द ग्लोबल अनसर्टेनिटी हैपनिंग राइट नाउ। आई डोंट थिंक सो क्योंकि अगर आप देखेंगे तो गोल्ड एक ऐसा एसेट क्लास है जो सेफ एसेट क्लास गिना जाता है। अब ये सेफ्टी आप जो कहते हो कोई भी एसेट क्लास को तभी ये कभी आप सेफ कहोगे तभी कहोगे जभी उसकी अंडरलाइन वोलेटिलिटी कम होती है। जो एसेट क्लास 2 महीने में 50 टका बढ़ जाता है तो अंडरलाइन वोलेटिलिटी बढ़ गई। तो इसको आप 100% सेफ एसेट क्लास नहीं कह सकते।
44:53 अभी आपका रिस्क और आपका एसेट एलोकेशन आपको आपकी एपिटाइट के हिसाब से बनाना है। किसी के पास गोल्ड अगर जीरो है तो उसके लिए शायद थोड़ा लेना हो सकता है। किसी के पास गोल्ड अगर 90% है तो शायद उसे कम करना चाहिए। तो ये एसेट एलोकेशन इज़ अ डिफरेंट सब्जेक्ट। इट इज़ नॉट अ स्टैंड अलोन आइसोलेशन डिसीजन। कि क्या हमें आज गोल्ड लेना चाहिए कि नहीं लेना चाहिए? उसका आंसर है आज आपका एसेट एलोकेशन कितना है और आप कितनी वोलेटाइलिटी अब्सॉर्ब कर सकते हो। लेकिन यह जरूर मैं कहना चाहूंगा कि जो गोल्ड बहुत ही लो वोलेटाइल एसेट क्लास था उससे गोल्ड और सिल्वर भी हाई वोलेटाइल बन चुके हैं। और जब ये हाई वोलेटाइलिटी होती है तो आपकी सेफ्टी लॉन्ग टर्म तो सब कुछ भी होता है
45:40 लेकिन शॉर्ट टर्म और मीडियम टर्म की सेफ्टी क्वेश्चन मार्क हो जाती है। तो अभी डिपेंडिंग अपॉन योर एबिलिटी टू अब्सॉर्ब दैट वोलेटिलिटी। यू शुड डिसाइड हाउ मच गोल्ड यू नीड टू हैव इन योर फुटबॉल। लेकिन एक बात 100% तय है कि जीडीपी ग्रोथ इंडिया का 10 11 टका नॉमिनल टर्म्स में है। तो कॉर्पोरेट अर्निंग्स ग्रोथ 101 टका नॉमिनल टर्म्स में कॉर्पोरेट अर्निंग्स ग्रोथ आगे 10 साल में रहने वाला है। और इसके लिए ये टेंजिबल है। गोल्ड एक ऐसी चीज है कि बहुत सारे जिओपॉलिटिकल फैक्टर्स हैं। बहुत सारे रेगुलेटरी फैक्टर्स हैं। बहुत सारे सेंट्रल गवर्नमेंट एजेंसीज फैक्टर है। दे ऑल प्ले अ रोल इन प्रेडिक्टिंग द गोल्ड। वेयर एस यहां पर तो हमें पता है ना हमारे आंखों के सामने कि कॉर्पोरेट इंडिया का ग्रोथ यहां पर हो रहा है। आप और हम होटल्स ज्यादा यूज कर लें,
46:27 एयरलाइंस ज्यादा यूज कर रहे हैं कि डिजिटलाइजेशन ज्यादा यूज़ कर रहे हैं। तो वो तो नेचुरल ग्रोथ है। तो यहां पे हमारा कॉन्फिडेंस सबसे हाई होता है। क्योंकि ये जो जो पैराटर्स है वो लॉन्ग टर्म में शायद ज्यादा प्रेडिक्टेबल है। कंपेयर टू यूएस फेड। गोल्ड के सामने क्या करेगा? कोई डीडोलराइजेशन की बात कर रहा है। कोई रीडोलराइजेशन की बात करता है। कोई पेट्रो डॉलर की बात करता है। तो ये कहां सब प्रेडिक्ट करने के बैठेंगे? तो ऐसा नहीं है कि गोल्ड बेसिकली विल कीप गोइंग अप बिकॉज़ इट इज कॉल्ड गोल्ड। इट इज नॉट सर्टेन देन इट विल बिहेव लाइक दिस। सो आप बोल रहे हो इट डिपेंड्स कि आपका एसेट एलोकेशन कितना है एंड वोलेटिलिटी आप कितना टोलरेट कर पाओगे उसके ऊपर आपको डिपेंड करना है गोल्ड में कितना डालना है। इफ आई टेक एन एग्जांपल एक अगर 22- 23 साल का एक लड़का है जो बॉम्बे में जॉब कर रहा है। एंड ही इज़ ही डज़ंट हैव एनी डिपेंडेंस। नो ईएमआई इज़ नथिंग। एंड जस्ट
47:14 अभी मुंबई में मूव हुआ है। इसका आइडियल एसेट एलोकेशन कितना होना एंड अकॉर्डिंग टू यू व्हाट प्रपोर्शन ऑफ़ हिज़ नेटवर्थ शुड बी इन्वेस्टेड इन गोल्ड राइट नाउ? आई थिंक ही कैन हैव ए जीरो प्रपोर्शन टू गोल्ड। ओके, व्हाई? बिकॉज़ ही डजंट व्हाई ही नीड्स गोल्ड? व्हाट इज़ हिज़ रिटर्न एक्सपेक्टेशंस। सो, उसकी जो सैलरी है, उसके जो खर्चे हैं उतना उसके पास एफडी होना चाहिए कि भ मेरा कल उठ के अगर सपोज जॉब की भी अनसर्टेनिटी रही। करेक्ट? तो उसका जो मंथली जो जो रूल जो है एसेट एलोकेशन का जो रूल है उसके हिसाब से उसके सब कुछ कवर हो जाना चाहिए। दैट इज़ नंबर वन। तो उतना ही फिक्स डिपॉजिट आप रख दो ताकि आपका जॉब रिलेटेड भी कुछ भी अगर प्लस माइनस होता है तो उसके बाद जो सरप्लस है दैट सरप्लस आइडियल यू शुड गो मोर इंटू इक्विटी कैन इवन अफोर्ड 80% इक्विटी बिकॉज़ बेसिक
48:00 चीजें आपकी कवर हो गई तो वो आपकी रिस्क इंश्योरेंस वगैरह सब हो गया है तो अभी वो आपका पूरा रिस्क मैनेज पहले रिस्क मैनेजमेंट कर लो मैंने जैसे हमारी कंपनी में कहा पहले प्रोटेक्ट कैपिटल तो पहले रिस्क मैनेजमेंट कर लो उसके बाद पूरी का पूरी जो सरप्लस है जो भी बचते हैं सरप्लस बराबर तो वो जो सरप्लस है वो इक्विटी ओरिएंटेशन ज्यादा होना चाहिए। उसमें गोल्ड रखने का कोई फायदा ही नहीं। गोल्ड रख के क्या करेगा? उसको तो ग्रोथ चाहिए ना। राइट? तो ग्रोथ में 7 साल में तो कुछ नहीं करेंगे तो इंडिया आपको डबल करके दे रहा है जीडीपी। 80% इक्विटीज और बाकी का 20% बाकी का 20 टका वो उसको जहां ठीक लगे कर सकता है। लेकिन 80 टका मिनिमम इक्विटी होना चाहिए। बाकी का 20 टका तो वो सी ही विल डेफिनेटली पुट इनू सम इनू सम अदर डे प्रोडक्ट दिस प्रोडक्ट प्रोडक्ट बट प्रेफरेबली एस फार एस पॉसिबल ही शुड पुट मैक्सिमाइज
48:48 इनू इक्विटी दैट्स व्हाट आई हैव बीन दैट्स द ओनली वे टू क्रिएट वेयर दैट्स द ओनली वे टू क्रिएट वेल वंस दिस बेसिक थिंग्स आर टेकन केयर ऑफ थ्रू फिक्स्ड डिपॉजिट इन अ टॉप थ्री बैंक्स ऑफ़ द कंट्री नो रिस्क एवरीथिंग एल्स यू शुड ट्राई टु पुट मैक्सिमाइज इंटू इक्विटी बिकॉज़ दैट्स अर्तुनिटी इन फ्रंट ऑफ़ इज़ हैपनिंग इन फ्रंट ऑफ अस। वो खुद ही बंदा जो है ना वो बंदा ही इतना स्पेंड कर रहा है। उसका खुद का बिल देख लेना। तो आपको समझ में आ जाएगा वो कहां स्पेंड कर रहा है। वो स्पेंड जहां कर रहा है तो किसी को तो बेनिफिट हो रहा है। क्या वो एवरीडे गोल्ड ले रहा है या नहीं ले रहा है ना? वो खर्चा कर रहा है। या तो ज़ोममेटो में खर्चा कर रहा है। या तो रेस्टोरेंट में खर्चा कर रहा है। या तो कुछ अप्रल ले रहा है या तो कुछ और कुछ कर रहा है या तो ट्रेवल कर रहा है या तो मेडिकल कर रहा है या तो एजुकेशन कर रहा है अपने बच्चों के लिए। ऐसे ही कुछ कर रहा है ना। तो ये सब
49:33 का आप बेनिफिट कैसा लोगे? जहां पे वो खर्चा कर रहा है। बेनिफिट का एक ही तरीका है उसमें बेनिफिट लेने का कि वो कंपनी में इन्वेस्ट कर लो और कंपनी लिस्टेड है तो आप लिस्टेड स्पेस इक्विटी में आपको बढ़ा दो आपका नेचुरल हेज हो गया तो एसेट एलोकेशन जो है आई थिंक बहुत सारे जो यंग लोग हैं उनको जानना होता है कि कितना प्रोपोर्शन कहां पे डालें एसेट्रा तो वन ऑफ़ द अदर क्वेश्चंस दैट दे हैव इज़ कि अभी इक्विटीज़ अगर कर दिया सपोज़ इसमें भी अभी लार्ज कैप मिड कैप स्माल कैप है। सो लेट्स अस्यूम दैट कोई एक इन्वेस्टर है जो स्टॉक मार्केट्स में इन्वेस्ट करता है। सिर्फ आपके हिसाब से फॉर एन आइडियल 21 ईयर ओल्ड अह इन्वेस्टर कितना एलोकेशन होना चाहिए टुडे इन इंडिया इन लार्ज कैप वर्सेस मिड कैप वर्सेस स्माल कैप। तो मेरा यह मानना
50:19 है कि लार्ज और मिड जो है सिंस आपने कहा 21 इयर्स का है उसका 75 80% मिड कैप में होना चाहिए और वहां पे भी उसका डायरेक्ट एक्सपोज़र नहीं होना चाहिए थ्रू म्यूचल फंड्स उसका एक्सपोज़र होना चाहिए क्योंकि वो 21 का है उसको 20 साल का एक्सपीरियंस बाजार का नहीं है तो उसको सबसे पहले तो उसको एफएओ नहीं करना चाहिए। आप कह रहे थे एसेट एलोकेशन आजकल के बच्चे 21 साल वाले एफएओ करते हैं। एसेट एलोकेशन तो दूर की बात है। वो एफएओ के लिए कर रहे हैं। ठीक है ना? तो सबसे पहले उसको डेरिवेटिव नहीं करना चाहिए। नंबर वन नंबर टू उसको डायरेक्ट इन्वेस्टमेंट अपने हिसाब से भी नहीं करना चाहिए। उसको थ्रू वेल्थ मैनेजर्स अच्छे से प्रोडक्ट सेलेक्ट करके म्यूचल फंड में इन्वेस्ट करना चाहिए। सिंस
51:05 उसका एज 22 का ही है। ही कैन विलिंग टू टेक लिटल बिट मोर रिस्क क्योंकि उसका टाइम होराइजन लंबा होना चाहिए। 5 साल के ऊपर का मिनिमम टाइम होराइजन होना चाहिए और यहां पर उसके पास मिड कैप का एक्सपोज़र ज्यादा हो सकता है। स्माल कैप कम करें तो भी चलेगा। लेकिन मिड कैप में ज्यादा एक्सपोज़र होना चाहिए। क्योंकि यहां पे ग्रोथ ज्यादा होने वाला है। लार्ज कैप में ग्रोथ कम होता है। मिड कैप में ग्रोथ ज्यादा होता है। लेकिन मिड कैप में थोड़ी वोलेटिलिटी होती है। इसके लिए मैंने कहा कि 5 साल का उसके पास लॉन्ग टर्म टाइम होराइजन होना चाहिए और मोर ओरिएंटेशन टुवर्ड्स मिड एंड स्माल कैप होना चाहिए। लेस टुवर्ड्स लार्ज कैप। सो 75 टू 80% मिड एंड स्माल कैप या ओनली मिड कैप 70 80 डिपेंड्स अपॉन अगेन इंडिविजुअल सी एवरीबडी एस देयर नो टू ह्यूमन बीइंग्स आर सेम एवरीबडी सेस हैव अ लॉन्ग टर्म लेकिन एक बार बाजार 10 टका नीचे आ जाता है ना तो
51:52 पता चल जाता है कौन कितना लॉन्ग टर्म है कितना शॉर्ट टर्म है तो अगर वो चार सवाल पूछ लिया वेल्थ मैनेजर को कि भ बाजार तो बहुत खराब हो गया क्या हो गया तो आपको समझ जाना चाहिए कि भ उसका रिस्क टॉलरेंस बहुत कम है तो आपको उसको स्माल कैप रिकमेंड नहीं करना चाहिए लेकिन कोई ऐसे भी बंदे मैंने देखे हुए हैं जो तीन तीन-ती 10-10 साल तक सवाल नहीं पूछते तो उनके लिए डेफिनेटली मिड एंड स्पॉन अगेन म्यूच्यूल फंड्स के थ्रू या प्रोफेशनल फंड मैनेजर्स के थ्रू चाहे वो पीएमएस हो जो भी हो उनके थ्रू एक्सपोज़र लेना चाहिए। उनको डायरेक्ट एक्सपोज़र इन्वेस्टमेंट नहीं करना चाहिए। एंड कैन वी टॉक अबाउट सम ऑफ़ द मिस्टेक्स दैट यू हैव डन और मे बी सम ऑफ़ द फेलियर्स इन द इन्वेस्टिंग जर्नी। सो ऐसे कभी हुआ है कि आपने कुछ आईडेंटिफाई किया बट इट डिडन्ट गो आउट एज़ पर व्हाट यू थॉट एंड व्हाट हपेंड एक्साक्ट्ली। या मेनी टाइम्स इट हैप्पेंस। सो फॉर
52:37 एग्जांपल वी बॉट वन ऑफ़ द लार्जेस्ट फोर जिन कंपनी इन इंडिया। दिस इज़ दिसंबर 2024 एंड वी सेड दिस कंपनी विल बेनिफिट द मोस्ट। सबसे बड़ा बेनिफिट ये कंपनी को होएगा। बिकॉज़ डिफेंस प्राइवेटाइजेशन गवर्नमेंट इज़ फोकसिंग कि भ प्राइवेट सेक्टर को भ एंट्री देनी है। एंड दिस इज़ वन ऑफ़ द लार्जेस्ट प्ले फर्जिंग वि द डिफेंस। लेकिन फरवरी 2025 में ट्रंप साहब ने टारिफ अनाउंस किया। तो जैसे ही टारिफ अनाउंस किया जैसे मैंने आपको कहा हम लोग एवरीडे चेक करते हैं अंडरलाइन एजम्पशनंस। क्या वो क्वेश्चन मार्क पे तो नहीं है? तो ये क्वेश्चन मार्क पे आ गया। हमने बेच दिया। फिर वो इंपॉर्टेंट उसमें यह नहीं है कि क्या हमने वो प्लस 10 टका बेचा कि -10 टका बेचा। वी डोंट लुक एट हिम। हम वो देखते ही नहीं क्योंकि बाजार को आपकी कॉस्ट ऑफ परचेस पता नहीं है और बाजार को आपकी डेट ऑफ परचेस भी पता नहीं है। बाजार तो
53:24 फॉरवर्ड देखता है। शेयर बाजार इज़ ऑल अबाउट फॉरवर्ड फ्यूचर। तो रेयर व्यू मिरर में देख के आप गाड़ी नहीं चला सकते हो। गाड़ी आपको सामने आगे देख के चलानी है तो यह शेयर बाजार का यह है। इट इज़ नॉट अ रेयर व्यू मिरर ड्राइविंग। यू हैव टू लुक इन फ्रंट एंड देन दैट्स हाउ यू नीड टू कीप चेंजिंग योर पोर्टफोलियो। सो दैट हैपेंस इट्स पार्ट ऑफ़ लाइफ। सो अंडरलाइंग एजम्पशनंस जहां-जहां लग रहा है कि भाई हम शायद डिलीवर नहीं कर पाएंगे। कंपनी शायद डिलीवर नहीं कर पाएगी। कभी इंटरनल रीज़न हाउस होता है। कभी एक्सटर्नल रीज़न हो सकता है। कभी कोई प्लांट में आग लग गई। कभी किसी का एफडीए क्लीयरेंस नहीं आया। कभी कोई कस्टमर ने डिले कर दिया। यह पॉसिबल है। एक्सपेंशन टाइम पे नहीं आया। उसमें डिले हो गया। यह पॉसिबल है। सप्लाई चेन कंस्टेंट हो गए। कोविड के टाइम पे बहुत सारी कंपनीज़ में ऐसा हो गया। यह पॉसिबल है। तो ये सब डेली अलग-अलग प्रकार के इशू होते हैं। आपको ये देखना है कि कितने
54:10 सस्टेनेबल प्रॉब्लम है और कितने सिर्फ एक क्वार्टर का प्रॉब्लम है। सिर्फ एक क्वार्टर का प्रॉब्लम है तो आपको वो मेंटेन रखना है। इट्स नॉट अ प्रॉब्लम। यू हैव टू मॉनिटर इट। लेकिन अगर यह सस्टेनेबल प्रॉब्लम है दो क्वार्टर चार क्वार्टर लगातार आपको अगर प्रॉब्लम आ सकता है देन यू नीड टू प्रोबेब्ली रिव्यू एंड यू नो रिसेट योर बटन व्हाट्स योर व्यू ऑन न्यू एच स्टार्टअप्स दैट आर गेटिंग लिस्टेड इन द स्टॉक मार्केट्स लाइक लेट्स से Zomato एंड ऑल आपको क्या लगता है फर्स्ट ऑफ़ ऑल ही इज़ नॉट अ स्टार्टअप दे स्टार्टेड वे बैक दे गॉट लिस्टेड वेरी लेट आई वुड से स्टार्टअप्स आर डिफरेंट स्टार्टअप्स इज़ डिफरेंट एंड न्यू एज इज़ डिफरेंट करेक्ट लेट मी सेपरेट टू थिंग्स न्यू एज आर कंप्लीटली स्टार्टअप आर कंप्लीट। सो अगेन वी फॉलो द सेम प्रिंसिपल। क्या मार्केट साइज बड़ी है? क्या कंपनी का मार्केट शेयर बड़ा है?
54:58 क्या वो कंपनी की ग्रोथ साइकिल आपकी फेवर में है? और क्या यह आपको राइट पीईजी वैल्यू्यूएशन पर मिल रहा है? अगर आंसर यह चार का हां है तो आपको देखना है और आपको लेना है। फ्रेमवर्क तो सेम है। सिर्फ इसमें एक ही डिफरेंस होता है कि कंपनी का एकिस्टिंग प्रॉफिट शायद नहीं होता है। क्योंकि लार्ज वेरी बिग कस्टमर एक्विजिशन कॉस्ट बहुत बड़ी होती है जो डायरेक्टली आपको पीएनएल में हिट करती है। लेकिन आपका मार्केट शेयर ऑलरेडी हो चुका है। नंबर वन नंबर टू पे। जैसे फॉर एग्जांपल अगर आप देखोगे कि डिजिटल बिजनेस में प्लेटफार्म बिजनेस में एक कंपनी है पॉलिसी बाजार तो यह हमारा होल्डिंग है। तो हमने जब ये कंपनी ली ₹400 का भाव था तो मार्केट साइज इज़ ह्यूज। इंडिया का पेनिट्रेशन अभी
55:45 भी इंश्योरेंस में तो बहुत ही नेगिजिबल है। सो ह्यूज वे टू गो। इंश्योरेंस इंडस्ट्री का ग्रोथ 10 टका है। लेकिन डिजिटल इंश्योरेंस इंडस्ट्री का ग्रोथ 40 टका है। 40% इज ग्रोइंग एट 40% डिजिटल पेनिट्रेशन इज़ स्टिल 7% एंड बिकॉज़ ऑफ़ द न्यू जैन इज़ ऑल अबाउट डिजिटल दिस इज़ अ मोर लाइकलीहुड कि ये डिजिटल पेनिट्रेशन और बढ़ेगा। पहले एक एजेंट आते थे आपके घर में। अभी वो शायद एजेंट नहीं आ रहा है और आप खुद ही पॉलिसी बाजार से सिलेलेक्ट कर रहे हो। तो ये तो और ऊपर जा रहा है। तो ये 40 टका पे इंडस्ट्री ग्रो कर रही है। ये डिजिटल इंश्योरेंस इंडस्ट्री मार्केट शेयर की बात करें ही इज़ एंजॉयंग 990% मार्केट ग्रोथ 40% सी वी आर होल्डिंग दैट कंपनी। सो योर
56:31 एबिलिटी टू ग्रो एंड योर एबिलिटी टू मेंटेन योर मार्केट शेयर एंड कीप डिलीवरिंग एज़ अ एक्सजीक्यूशन। दैट्स व्हाट यू यू यू यू यू यू यू टु मॉनिटर नाउ एव्री इयर एंड एव्री क्वार्टर व्हाटएवर। करेक्ट। एंड दैट्स व्हाई वी थिंक दैट इट इज अ राइट टू विन मार्केट शेयर एंड दैट्स व्हाट एक्सक्टली हैपेंड पोस्ट टू आवर परचेस स्टॉक हैज़ ऑलमोस्ट बिकम नाउ फोर फाइव टाइम्स। तो इस तरह के जो बिनेसेस है कि जहां पे मार्केट साइज बड़ी हो, साइज ऑफ़ अपॉर्चुनिटी बड़ी हो और उसका मार्केट शेयर जो है वो ओलगोपली डओपली जैसा मार्केट शेयर हो एंड वो धंधे में ग्रोथ होना चाहिए विथ द राइट फोकस एंड कॉम्पिटेंसी ऑफ़ द मैनेजमेंट। मैनेजमेंट इज़ वेरी इंपॉर्टेंट। इन एनी बिज़नेस। बी इट अ ओल्ड बिज़नेस और न्यू बिज़नेस। द वेरी इंपॉर्टेंट इज़ द व्हाट काइंड ऑफ़ मैनेजमेंट इज़ बैकिंग दिस बिज़नेस। दैट्स क्रिटिकल। एंड इज़ ऑल अबाउट फाइनली एक्सजीक्यूशन, एक्सजीक्यूशन, एक्सजीक्यूशन। एंड इफ दे डू इट वेल, द
57:19 मार्केट विल रिवॉर्ड इट। वैरी-वेरी वंडरफुली एक्सप्लेंड। थैंक यू सो मच फॉर डूइंग दिस। वन लास्ट क्वेश्चन दैट आई आस्क ऑल माय गेस्ट, इट्स अ ट्रिकी वन। इफ यू आर इन द शूज ऑफ कुशल लोडा एंड इफ यू आर इंटरव्यूइंग मिस्टर राजेश कुठारी व्हाट इज वन क्वेश्चन यू वुड लाइक टू आस्क हिम टुवर्ड्स द एंड वेदर यू एंजॉयड द इंटरेक्शन ऑर नॉट सो वेदर यू एंजॉयड द इंटरेक्शन ऑर नॉट आई विल आस्क यू आई थिंक इट्स अ थैंक यू कुशल इट्स अ सुपर सुपर थिंग टू हैव अ वेरी कैंडिडेट कन्वर्सेशन विथ यू एंड आई थिंक यू आर आर्ट ऑफ आस्किंग ऑल डिफरेंट क्वेश्चंस इन अ डिफरेंट वे टू गेट द राइट आंसर्स फॉर द ऑडियंस एंड आई एम श्योर दिस एड्स वैल्यू टू यू नो द ऑल द व्यूअर्स एंड इट इज़ अ फैंटास्टिक थिंग टू हैव अ वे ऑन दिस आफ्टरनून हैव अ वैरी
58:06 कैंडिडेट डिस्कशन बट इंटेंस डिस्कशन आई वुड से सो थैंक्स फॉर दिस अपॉर्चुनिटी थैंक यू सो मच फॉर डूइंग दिस एंड बहुत-बहुत मजा आया आपसे बात करके जस्ट वन क्वेश्चन व्हाट इज़ वन कोट दैट ऑलवेज कीप्स यू मोटिवेटेड और इज़ देयर सम लाइन और सम कोट जो आपको ऐसा लगता है हां ये पढ़ने के बाद दैट ऑलवेज कीप्स यू ड्रिवन इन लाइफ आई थिंक देयर इज़ अ वन वेरीेंट कोर्ट आई थिंक ही इज़ आल्सो फर्स्ट कोर्ट ऑफ़ माय प्रेसिडेंस एंड एव्री टाइम एस वारेन बफे से रूल नंबर वन डोंट लूज़ मनी एंड रूल नंबर टू नेवर फॉरगेट रूल नंबर वन करेक्ट सो प्रोडक्ट कैपिटल आई ऑलवेज बिलीव दैट इक्विटी मार्केट इज़ ऑल अबाउट रिस्क मैनेजमेंट पैसा तो बन ही जाएगा विद सो मच कॉम्पिटेंस सो मेनी इयर्स ऑफ़ एक्सपीरियंस इफ यू डू द थिंग्स वेरी वेल इन टर्म्स ऑफ़ स्टॉक पिकिंग सेक्टर वगैरह
58:52 सब हो जाएगा इंडिया प्रोवाइड्स ग्रोथ अपोरर्चुनिटी वो इक्विटी िटी मार्केट में सेम इक्विटी मार्केट आल्सो गोज़ इनू द बैड टाइम्स ए्री ईयर 2 साल में एक बार बजा 10 टका 15 टका गिर जाती है तो भी आप ड्रॉडाउन आपका कैसा मैनेज करोगे आप डाउनफॉल आपका कैसा मैनेज करोगे अगर वो आपने मैनेज कर लिया तो अच्छा टाइम में तो एवरीबडी विल डू वेल करेक्ट सो आई ऑलवेज बिलीव दैट इक्विटी मार्केट इज़ ऑल अबाउट फर्स्ट हाउ डू यू मैनेज योर रिस्क व्हाट यू डू टू प्रोटेक्ट योर कैपिटल सो अगर आपने पूंजी बचाए रख ली तो वापस जो बुल मार्केट आएगा तो पूंजी रहेगी तो पार्टिसिपेट कर पाओगे पूंजी ही कम हो गई तो आपका ग्रोथ भी रुक जाएगा। एंड देयर फॉर बी फंडामेंटल ड्रिवन। दैट्स वेरीेंट। डोंट बी मोमेंटम ड्रिवन। डोंट बी नरेटिव ड्रिवन। डोंट बी WhatsApp
59:38 यूनिवर्सिटी ड्रिवन। तो एक फंडामेंटल कोर फंडामेंटल पे हार्ड कोर फोकस करके डिसिप्लिनरी तरीके से हम क्या वेल्थ क्रिएट कर सकते हैं। दैट्स वेरीेंट। या सो आई थिंक दैट्स अ बिलियन डॉलर एडवाइस। डोंट बी मोमेंटम ड्रिवन, डोंट बी WhatsApp यूनिवर्सिटी ड्रिवन। थैंक यू सो मच फॉर डूइंग दिस। वंस अगेन बहुत मजा आया आपसे बात करके। एंड आपने जिस हिसाब से एक्सप्लेन किया, इट वास् वैरी सिंपल फॉर ऑल ऑफ अस टू अंडरस्टैंड राइट फ्रॉम द रेलवे ट्रैक्स एग्जांपल टू एक्सप्लेनिंग ऑल द जिओपॉलिटिकल अनसर्टेनिटी। थैंक यू सो मच एंड विश यू ऑल द बेस्ट विथ ऑल योर फ्यूचर एंडेवर्स। एंड आई कैन सी द एयूएम गोइंग फ्रॉम 4,500 करोड़ टू 45,000 करोड़ इन नो टाइम इन द नियर फ्यूचर। थैंक यू सो मच एंड विश यू द बेस्ट। थैंक यू। थैंक यू कुशल। इट वाज़ अ ग्रेट। हैविंग कन्वर्सेशन विद यू। थैंक यू वन्स अगेन फॉर दिस अपॉर्चुनिटी। थैंक यू।
1:00:24 थैंक यू। थैंक यू सो मच। थैंक यू सो मच फॉर वाचिंग दिस वीडियो टिल दी एन्ड। बिफोर वी एंड दिस वीडियो, आई वुड लाइक टू थैंक ग्रो फॉर बीइंग आवर टाइटल स्पोंसर। विथ सपोर्ट लाइक दिस, वी कैन डिलीवर एक्शनेबल फाइनेंस कंटेंट टू आवर ऑडियंस। सो, गो अहेड एंड डाउनलोड द ग्रो एप टुडे एंड टेल अस इन द कमेंट सेक्शन व्हिच गेस्ट यू वांट सो दैट वी कैन इनवाइट देम। आल्सो ऐसे कौन से क्वेश्चंस है जो मैंने पूछने चाहिए थे, कौन से क्वेश्चन है जो मैंने नहीं पूछने चाहिए थे? ऐसे कौन से पार्ट्स हैं आपको लगता है ट्रिम करने चाहिए थे? हमें कमेंट सेक्शन में बता देना ताकि वी कैन गिव यू द मोस्ट वैल्यू एडिटिव कंटेंट। थैंक यू सो मच वन्स अगेन फॉर वाचिंग दिस एंटायर पॉडकास्ट एंड स्टे ट्यून फॉर मोर अमेजिंग एपिसोड्स ऑफ़ कन्वर्सेशन विथ कुशल। इन्वेस्टमेंट इन सिक्योरिटीज मार्केट आर सब्जेक्ट टू मार्केट रिस्क्स। रीड ऑल द रिलेटेड डॉक्यूमेंट्स केयरफुली बिफोर इन्वेस्टिंग।
