Bref Résumé
Cette vidéo présente une thèse d'investissement pour 2026, en analysant divers cycles macrofinanciers, le marché immobilier, les valorisations boursières, l'économie réelle, et le positionnement des investisseurs. L'objectif est de fournir une perspective éclairée sur les attentes du marché boursier, en soulignant les risques potentiels et les opportunités à venir.
- Analyse des cycles macrofinanciers et immobiliers suggérant une possible correction en 2026.
- Examen des valorisations boursières élevées et de leur impact sur les rendements futurs.
- Importance de la patience et de la préparation pour profiter des opportunités en cas de correction.
Intro
Elliot Hewitt introduit une thèse d'investissement pour 2026, fruit de recherches approfondies. Il rappelle son analyse réussie de 2025, qui avait permis d'anticiper une année positive et de réaliser des profits importants. Il souligne l'importance d'être préparé aux mouvements majeurs du marché, comme le Brexit ou la crise Covid, et annonce qu'il partagera ses analyses et attentes pour 2026, couvrant divers aspects tels que les cycles macrofinanciers, l'immobilier, les valorisations, l'économie réelle, le positionnement, et l'analyse technique.
Les Cycles
L'analyse commence par le Décennial Cycle, une observation statistique montrant que la 6e année d'une décennie a tendance à être l'une des pires pour les marchés boursiers. Ensuite, le Benner Cycle, un modèle de cycle à long terme développé en 1875, identifie 2026 comme un potentiel sommet de marché. L'auteur souligne que ces cycles seuls ne suffisent pas, mais combinés à d'autres indicateurs, ils peuvent aider à développer une thèse d'investissement. Il examine également la volatilité du S&P 500 par rapport à sa moyenne à long terme, révélant que le marché est actuellement à +25% au-dessus de cette moyenne, un niveau similaire à celui observé avant les chutes de 2022 et la crise Covid.
L'immobilier
Le marché immobilier est crucial car il est au cœur de la richesse des ménages et du système bancaire. Un ralentissement immobilier précède souvent les récessions. L'analyse du cycle de 18 ans sur le marché immobilier suggère un potentiel sommet en 2026, avec une possible contraction. La baisse du prix médian des maisons vendues aux États-Unis depuis 2022-2023, combinée à une augmentation du nombre de vendeurs et une diminution des acheteurs, indique un refroidissement du marché immobilier, ce qui pourrait impacter l'économie.
Les Valorisations
L'évaluation des indices boursiers américains révèle des valorisations élevées. Le Shiller PE ratio est à 40, un niveau comparable à celui de la bulle internet en 2000. Le PE ratio classique du S&P 500 est de 27,92, ce qui suggère que le marché est cher. L'analyse du PE ratio par rapport aux rendements futurs sur 10 ans montre qu'un PE ratio élevé est souvent associé à des rendements annuels plus faibles, voire négatifs. L'US Equity Risk Premium est négatif, indiquant que les obligations offrent un rendement plus sûr que les actions. De plus, le ratio Market Cap divisé par M2 Money Supply dépasse les niveaux de la bulle internet, et le Price to Book Value du S&P est à 5,63, signalant une prime élevée payée pour les actifs.
L'Économie Réelle
L'examen de l'économie réelle et des indicateurs macroéconomiques révèle des signes de fin de cycle. L'inversion de la courbe des rendements (yield curve) est historiquement un bon indicateur de récession. Le taux de chômage, après avoir baissé, commence à remonter, ce qui est également un signe avant-gardiste. Le Leading Economic Index (LEI) est en chute libre depuis 2022, ce qui précède souvent les récessions.
Le Positionnement
L'analyse du positionnement, notamment celui de Warren Buffett, montre que son allocation de cash est à un niveau record, similaire à celui observé avant la crise des subprimes, indiquant une perception de marché surévalué. L'auteur mentionne également avoir augmenté ses réserves de cash en revendant certaines positions, se préparant ainsi à de potentielles opportunités futures.
Analyse Technique & Narratif
L'analyse technique du S&P 500 depuis 1930 révèle des cycles de décennies perdues suivies de périodes d'expansion. L'auteur identifie des décennies perdues entre 1929 et 1942, 1965 et 1975, et 1999 et 2009, suivies de périodes de forte croissance. Il suggère qu'une nouvelle décennie perdue pourrait survenir entre 2030 et 2040. L'analyse du S&P 500 depuis les années 2000 montre une évolution dans un canal haussier, avec une résistance potentielle en 2026. Une correction en 2026 pourrait être liée à un mini-éclatement de la bulle de l'infrastructure IA.
Comment en profitez
Pour profiter de cette situation, l'auteur propose deux approches : le trading actif pour se protéger et profiter des baisses, et le renforcement des investissements à long terme en déployant du cash pendant les périodes de baisse. Il souligne l'importance de ne pas céder au FOMO (Fear Of Missing Out) et d'augmenter ses réserves de cash. Il conseille de préparer à l'avance des zones d'achat pour déployer le cash de manière stratégique et rappelle qu'une seule bonne opportunité peut changer une vie.
