0:00 La vie est une maladie sexuellement transmissible et qui se terminera mal. Et donc surtout surtout surtout vous acceptez pas un qu'en attente à votre liberté et deux de vous emmerder. Charles Gave occupe une place de choix dans le paysage médiatique français. Il revient aujourd'hui pour faire le bilan sur ses grandes convictions. Je ne connais pas un seul cas d'un pays retournant à l'équilibre budgétaire par une augmentation des impôts. Qu'est-ce qu'il faut faire du coup ? Charles va nous parler d'énergie, d'or, d'obligation ou encore de la situation politique mondiale. Je suis en train de s'écrouler de tous les côtés. Investisseur chevrenet, il partagera aussi ses grands principes d'investissement. Je peux pas mettre mon cash en euros parce qu'il faut être cinglé. Je peux pas mettre mon cash en obligation française parce qu'il faut être cinglé aussi. Donc ça vous laisse simplement deux actifs que vous pouvez équérir.
0:46 C'est Allez, c'est parti pour un deuxième round avec le doyen de la finance française. Il va falloir ouvrir la boîte à claque. Bonjour Charles. Bonjour. Lors de notre dernier échange, euh c'était en décembre 2024, les marchés financiers étaient portés par un vent d'optimisme grâce à l'élection de de Trump. Un an plus tard, les indices mondiaux sont quasiment au plus haut historique et on a quand même pas mal de tensions géopolitiques. Il y a un des sujets sur lequel vous alertez depuis un moment, c'est la situation énergétique mondiale. La demande énergétique explose mais les investissements ne suivent pas. Euh lors de votre dernière venue, vous suggériz une exposition à un ETF Energie à hauteur de 15 % dans un portefeuille. Or, l'indice mondial des valeurs énergétiques, le MSCI World Energy, a
1:31 fortement sous-performé le fameux MSCI World qui est l'indice global. Enfin, qu'est-ce qui pourrait expliquer la la sous-performance ? Oh, il y a il y a plusieurs choses qui peuvent expliquer. Là, j'ai peut-être été un petit peu trop un peu léger, un peu rapide en disant ça la dernière fois. La première, c'est que vous prenez l'indice, moi je prends l'indice le SNP 500 et je compare ça au SNP valeur énergétique américaine des non verte non renouvelable que fossile que fossile qui est un indice tout à fait tout à fait tout à fait connu et là il est en hausse de 11 % sur depuis cette date à peu près. Moi, je l'avais calculé je l'avais calculé à la mi-septembre. Enfin, c'est à peu près pareil. Et ensuite,
2:16 il fait 2 % de mieux que l'indice S&P 500 equally weighted. H et il fait 9 % de moins que l'indice sans aren pour market cap weited. C'estàd ce qui s'est passé, c'est que aussi bien l'indice mondial que l'indice son arène pour parce que maintenant l'indice mondial c'est 70 ou 75 % les États-Unis euh sont complètement euh déformés par ces 6 ou 7 valeur Nvidia et cetera. Les se magnifiques. Les set magnifiques. Les SE magnifiques. Donc ce qui est pas jouable pour un gérant normal parce que si vous voulez avoir les se magnifiques en proportion de ce qui sont dans l'indice dans vous allez être obligé de mettre 6 ou 7 % dans chacune des valeurs et vous allez vous faire ratatiner si jamais elle baisse. Voyez ce que je veux dire ? C'est-à-dire que euh la seule façon d'acheter ces trucs
3:02 là sans réfléchir, c'est d'acheter de l'indexation. à ce moment-là, vous achetez ces saloperies là sans même y penser quoi. C'est vous avez pas vous avez l'impression que vous achetez un portefeuille diversifié alors qu'il l' pas. Donc ça c'est la première des choses, c'est que dans la façon dont je considère les marchés, je ne regarde jamais les indices. Ce que j'essaie de faire, c'est de faire du 5 ou 6 % réel avec une volatilité faible. Les indices, ils peuvent faire tout ce qu'ils veulent, ça m'est complètement égal. Mais ce qui m'intéresse, c'est le la combinaison 1 volatilité rentabilité. Donc ça c'est la première des réponses. La deuxième des réponses qui est aussi assez intéressante, c'est que il faut jamais sous-estimer la Chine. La Chine depuis 4 5 ans et encore dans les 12 derniers mois a fait des trucs tout à fait extraordinaires dans le domaine de l'énergie. La première c'est que elle a
3:48 développé de façon gigantesque tout ce qui était transformation du gaz du charbon en gaz gaz normal. en reprenant les vieux trucs qu'avaient les Allemands pendant la deuxème guerre mondiale et qui avaient été ensuite exportés en Afrique du Sud, vous savez, transformation du charbon en essence ou en gaz. Et là, les capacités qu'ils ont mis en place, c'est à peu près quasiment l'équivalent d'un million et demi de bar. Donc c'est ça, ça rajoute à l'offre, vous dites qu'il y a pas eu d'investissement, il y en a pas eu chez nous, mais chez eux, ça y va. Ensuite, ils ont ils sont en train de faire des travaux. Ils sont en train ils ont fait la première transformation réussie du Torium pour faire des centrales
4:34 nucléaires. Par exemple, dans la principale ville industrielle de Chine où ils font toutes les voitures, l'énergie entre 8h du matin et 8h du soir est gratuite, l'électricité. Donc nous le prix de l'électricité monte mais chez eux parce qu'ils ont fait tellement d'investissements que c'est quasiment à la marge c'est zéro. Vous savez que vous pouvez pas la stocker l'électricité sauf dans des produits finis. Donc oui, il y a il y a pas eu il y a pas eu d'augmentation de l'offre chez nous, mais chez eux aujourd'hui, je crois que quand l'Allemagne produit à quelque chose comme 6 le coût de l'énergie, les États-Unis sont à 3 et la Chine est à 1. Donc si l'économie c'est de l'énergie transformée, on va avoir du mal quoi. Et vous pensez que c'est un ça va être un sujet important le nucléaire pour
5:20 l'Europe ? Ben, il faudrait qu'il s'y mettent. Mais ben prenez les seules qui étaient à peu près doué dans le nucléaire, c'était les Français puis les Allemands. Mais madame madame Merkel he Merkel avait arrêté ça d'un d'un coup de sang. Euh mais aujourd'hui par exemple quand j'en parle à des gens qui étaient dans cette industrie, ils me disent "Il y a pas un gars qui est sorti des ar et métiers depuis 20 ans qui a pris le nucléaire quoi ? Parce qu'on leur disait c'est foutu, on va fermer et cetera." Donc aujourd'hui, vous savez, vous avez les corps des mines qui dessinent les plans qui font tous les trucs compliqués les les types qui se reprenent polytechnique là et puis derrière vous avez les mecs qui ment la main dans le cambouille c'était les arrêt et métiers mais on en a plus et on en a plus. Et donc je me suis laissé dire que EDF ou des gens comme ça allaient rechercher des types qui étaient à la retraite en leur disant voudrait pas faire 4 ou 50 plus parce que on a on trouve plus personne. Donc la filière est en enfin a été mise
6:06 à l'arrêt et ça a eu un impact sur l'attractivité en fait. Ben si vous voulez, elle été miselle il y a 20 ans par cet animal de Jospin qui a fermé Super Phenniix. Et ben à partir de ce momentlà, on s'est dit bon ben c'est fini quoi. C'était en 99 donc ça fait donc 26 ans. Ben 26 ans si vous sortiez des aides agent métier en 2001 2002 2003 vous disiez le nucléaire c'est pas vraiment le futur quoi. Donc si vous voulez c'est toute la différence entre la Chine où la quasi totalité du poli de bureau sont des ingénieurs si j'ose dire des corn des mines. Allez les meilleurs. Et chez nous il y a que il y a que des avocats et des arques. Alors, ils peuvent pas penser plus loin que la prochaine élection cantonale, quoi. C'est c'est vachement important. Mais l'horizon énergétique de la France à 30
6:52 ans, c'est pas leur truc hein. Ils en sont complètement incapables. Il y a un métal qui est aussi une matière première qui vous a toujours beaucoup plu, c'est l'or. Vous avez été optimiste. Pas beaucoup pas toujours. J'ai si vous voulez pour moi l'or c'est comment dire ? C'est une façon de sorter les banques centrales. Donc c'est une façon de prendre une position les vendeuses contre les banques centrales. Voilà, vous dites les banques centrales sont en train de faire n'importe quoi parce qu'elles impriment de l'argent. Elles impriment de l'argent, elles souscrit des dettes de l'État qui seront jamais remboursé et cetera. Donc vous savez que leur bilan c'est la saloberie. Donc vous achetez un actif qui est dans dans le passif de personne quoi. C'est donc je par exemple de 80, j'avais recommandé de vendre l'UR en 80 euh dans ma vie précédente. Euh j'avais perdu le tiers de mes clients à Genève
7:37 ce jour-là. D'ailleurs, disait vous êtes complètement fou parce que leur faisait son plus haut ce jourl pas loin. Et puis je suis redevenu positif sur l'or je crois en 2000 un peu après la crise sur l'euro quoi. Donc c'est quoi ? 2010 12 2014 15 ça doit faire 10 ans que je dis aux gens bon moi et je me tue à dire aux gens que l'or c'est le l'étalon de valeur hein un étalon de valeur et un étalon de par exemple le mètre euh il fait pas un jour 1,50 et le lendemain 50 cm ce que je veux dire il fait 1 m quoi. Je me tue à dire aux gens, l'or ne monte pas ou ne baisse pas. L'or 1 g d'or, ça vaut 1 gram d'or, point barre. Et vous avez l'impression que le reste monte, mais c'est en fait parce qu'il baisse. C'est-à-dire que toutes les monnaies baissent par rapport au gram d'or, c'est tout. Donc elle monte pas, elle se pète
8:24 la gueule. Si vous mesurez le 150 % à 100 en or, à la place de le mesurer en en dollar en dollar, ben vous voyez qu'il a fait il est il est 30 % plus haut que son plus bas que son son plus haut qu'il a 21000, quoi. Donc c'était pas la peine de se fatiguer à chercher des actions puisque l'or fait mieux. Et là 4000 dollars de l'on vous restez à c'est toujours un gram d'or tant que les banques centrales continuent à faire n'importe quoi. Je vous signale qu'un zéro coupon à 20 ans chinois jusqu'à tout récemment sur les 20 dernières années a fait aussi bien que l'or. Et à quel moment vous changerez vous changeriez de position sur l'or ? Bah si si on commence si on si on recommençait à me payerablement sur mon épargne. C'est-à-dire qu'il faut que les taux réels, il faut que grosso modo le taux à 10 ans soit sur le PIB au moins la croissance du PIB
9:10 et il faut qu'il y a à peu près 200 points de base entre le court terme et le long terme. Donc j'ai une courbe d'étau pentu avec 200 points de base et les taux long accroché 200 points de base 2 % de plus voilà 2 % par exemple aux États-Unis ça va les tons à 5 et demi on est à 410 donc il manque encore un petit peu mais si on monte à 5 et demi si voulez le budget américain saute parce qu' avec la dette qu'ils ont aujourd'hui et quasiment tout à court terme je vois pas comment ils vont s'en sortir pareil pour la France d'ailleurs. Vous êtes nombreux à vous poser des questions autour de l'argent pendant cette période de Noël. Ça tombe bien, j'ai écrit un bestseller sur le sujet vendu à 50000 exemplaires. Investir pour être libre. Ce livre, c'est un condensé de tout ce que je sais et de tout ce que j'ai appris sur le sujet durant toutes ces années. Comment gérer un budget ? Comment placer son épargne ? Comment
9:55 limiter les impôts ? Comment préparer sa succession ? Et surtout, comment transformer l'argent en un outil pour atteindre vos objectifs. Ce livre, c'est un investissement dans vos connaissances, mais c'est aussi un beau cadeau pour votre famille ou pour des amis. Si ça vous intéresse, rendez-vous dans toutes les librairies de France sur la Fnac ou sur Amazon. Allez, on retourne au toc. Dans un article du 2 juin 2025 sur votre site l'Institut des libertés, vous disz que les marchés obligataires anglais, français, américain sont devenus ininvestissables. Il faut donc y avoir ni cash ni obligation dans ces trois pays qui souffrent d'un déficit d'épargne gigantesque. Oui. Pour lutter contre ce phénomène, vous préconisez un investissement dans les obligations chinoises. Oui, ça c'était Oui, bien sûr. Oui, mais ça comme maintenant, elles sont elles sont passées de 5 à 1,3. Donc ça commence, je suis un peu moins chaud sur les obligations chinoises parce qu'on a gagné beaucoup d'argent. Elles sont
10:41 montées de 25 % en capital, une obligation à duration constante à 10 ans contre une perte de 25 % sur les trois autres là. Donc vous avez fait 50 % d'écart en en quoi en 2 ans ou 3 ans. Euh maintenant je me dis qu'il faudrait peut-être aller regarder un peu du côté de l'Amérique latine où il y a des rendements absolument extraordinaires. Brésil tout ça vous donne ça vous donne du 6 % d'excès, je crois. Ou alors vous allez sur les pays marginaux en Asie du style de l'Indonésie parce que là comme la Chine est en train d'organiser une zone monétaire autour d'elle-même, on peut penser qu'ils vont stabiliser les taux de changes cas petit à petit et que donc les taux longs indonésiens vont aller doucement vers les taux longs chinois quoi. Il va y avoir une convergence des taux quoi. Donc il y a des choses à faire dans les marchés obligataires mais c'est plus aussi évident qu'il y a 2 ans ou 3 ans
11:27 quoi. Il y a un autre facteur qui est important, c'est que la croissance monétaire du dollar, elle est plus forte que la croissance de l'économie américaine. Toujours Oui, bien sûr. Ce qu'on appelle le débasement monétaire. Ou pourquoi c'est une information qui qui compte ça selon vous pour euh pour les investisseurs ? Mettons que vous ayez euh qui est un diplôme d'agrégation de math et puis vous dites s'il y en a pas assez, il faut qu'on améliore le nombre. Ce qu' fait monsieur Chevenement avec le bac. On va maintenant faire baisser la qualité et on va avoir maintenant 1000 ling qui vont avoir l'agrégation de math. Est-ce que vous croyez qu'ils seront si bons professeurs ? Les 900 qui qui avaient pas le qui pouvaient pas y arriver avant et qui maintenant on leur donne le titre d'agrégé leur rien. Donc
12:12 si vous produisez une valeur de 100 et que une valeur de 200 pour la monnaie, ben ça veut dire que il y a un loup quelque part. Ça veut dire que votre monnaie vaut pas grand-chose quoi. Et ça ça va être quoi la l'impact à moyen long terme sur sur les sur les marchés ? Pour les marchés, c'est très simple. C'està dire vous avez à peu près, moi je m je m'y perd maintenant, je crois que c'est 1500 trillions de dettes de dettes mondiales. Je crois que c'est quelque chose comme ça. Et le marché des actions, ça représente à peu près 1000 trillions. Donc les marchés obligataires, c'est 50 % de plus que les marchés des actions. Bon, vous êtes un type normal, vous dites "Je peux pas je peux pas mettre mon cash en euros parce qu'il faut être cinglé. Je peux pas mettre mon cash en obligation française parce qu'il faut être cinglé aussi."
12:57 Donc ça vous laisse simplement deux actifs que vous pouvez équérir, les actions et l'or. C'est-à-dire que structurellement les actions et l'or vont monter vis-à-vis des obligations. Ça ça contredit un peu le la théorie historique du 60 % action, 40 % obligation. Le portefeuille que quelque part on nous mettait dans le berceau et qu'on nous disait qu' allait nous porter jusqu'à la vous mettez dans le berceau. Vous êtes jeune mon garçon. Vous êtes très jeune. Euh ça vient d'un Vous souvenez les quatre cadrants ? Bien sûr, je les ai juste après. Vous les avez juste après. Bon, les quatre cadrants, vous savez, vous avez donc action action or, cash, obligation. Bon, très bien. Si vous avez pas d'inflation pendant 40 ans, qu'est-ce qui se passe ? C'est que les deux cadrants du haut, vous avez besoin de l'or et vous avez besoin du cash, vous en avez jamais besoin parce queil y a jamais
13:43 d'inflation. Donc pendant tout le 19e, on a été en difflation. Donc le portefeuille de base était toujours en obligation et en action. 60 40 puisqu'elles étaient corrélées négativement et qu'il y en avait un qui montait, l'autre baissé, ainsi de suite. Ça marchait très bien. Bon, mais à partir du moment où vous avez une période inflationniste de débassement de la monnaie, la partie obligataire vous voulez plus l'avoir. Et donc c'est ce qui s'est passé. Nous, on a créé toute une série de papiers au milieu des années 20123 en disant le portefeuille 6040 que tout le monde a parce qu'il marche depuis 40 ans, ça va plus marcher. Moi j'étais dans les années 70 où il y a eu une très forte inflation. Celui qui avait le 60 40, il a perdu 40 % de sa capital en 10 ans, quoi. En terme réel, h celui qui avait été 60 ans en bas
14:28 d'action et 40 % en or, il s'en est sorti comme un dieu. Donc ce que je veux dire, c'est que cette idée que le 60 40 c'est perpétuel, c'est perpétuel si les si les banques centrales font pas n'importe quoi. Vous pouvez faire un 6040 si vous voulez aujourd'hui en Chine, mais vous pouvez pas le faire en France. En France, justement, il y a récemment eu un un député qui a pris la parole à l'Assemblée nationale. Ça m'inquiète. [rires] Voilà, ça commence bien. Et il a commencé enfin il a traité les actionnaires de de parasites. Or des millions de français sont actionnaires via les PEA, via les assurances vies, les par salal et cetera. Qu'est-ce que ça vous inspire ce genre de déclaration ? Une grande lassitude de voir à quel point les gens qui nous gouvernent sont incompétents et comprennent rien à l'économie. La quasi
15:15 totalité et y compris de la droite française, il y a pas vraiment de différence. la casitodité clasgante française se sont convertis au marxisme dans lequel vous avez le capital d'un côté qui est dans l'ensemble très méchant c'est très et de l'autre côté le travail qui est dans l'ensemble est très gentil et si vous mettez du capital et du travail ensemble vous allez avoir de la croissance la réalité c'est que la croissance vient d'un mec qui se met au milieu qui arbitre le risque qui s'appelle l'entrepreneur qui crée une entreprise qui crée de la valeur. C'est ce que vous avez fait. He, vous avez été entrepreneur vous ? Ouais, je suis toujours. Vous l'êtes toujours ? Bon, c'est on peut une fois qu'on l'a été, on s'arrête jamais he c'est terrible ça. On en prend le goût et c'est fini. Donc ce que disait Schumpetter, c'est que vous aviez l'entrepreneur au milieu qui allait chercher le capital dont il besoin, le
16:01 travail dont il avait besoin et qui par une opération absolument magique transformé un + 1 en 4. Vous voyez ce que je veux dire ? C'était et donc celui qui crée de la valeur l'entrepreneur. Et toutes les études sociologiques de qualité fait autour de la loi de Pareto, vous savez la loi des 80 montre que 80 % de la valeur dans un pays est créée par 20 % des gâts et que dans ces 20 % des gâts, 80 % est créé à nouveau par 20 % des gâts. Donc vous avez à peu près 4 % des gâts qui font 60 % de la valeur. 20 % de 20 %. 20 % de 20 %. Donc c'est ce qu'on raconte dans les évangiles. Vous êtes pas un spécialiste avec la parabole des talents. Le le fonctionnaire lui, il va enterrer son talent à chaque fois et mais les deux
16:47 autres entrepreneurs qui les doublent, il ils sont ils le font bien. Donc l'entrepreneur c'est le paratonire à risque dans le système. C'est celui qui prend le risque. Il y en a 5 sur 6 qui est chaud. C'est dramatique d'ailleurs, mais c'est comme ça. Ils ont droit à rien. Ils ont pas droit au chômage. Ils ont droit au cadavre. Ils échouent et celui qui réussit tout le monde le traite de salot parce qu'il gagne trop d'argent. C'est complètement invraisemblable parce que je vous donne un exemple. Tout le monde a gueulé parce que monsieur Arnaud avait gagné je sais pas combien l'année dernière ses bénéfices ou j'en sais rien. Bon je suis bien content qu'il ait gagné de l'argent cet homme parce que il a créé plein d'emploi en France. Mais surtout ce qui a d'étonnant, c'est que EDF qui est géré par ses génies comme le député dont vous parlait là a perdu 23 milliards d'euros à cause de manœuvre complètement invemblable de bêtises du
17:34 gouvernement français et qu' a pas une commission d'enquête sur pourquoi l'EDF qui avait tout son matériel amorti, comment EDF peut perdre 23 millions d' c'est même pas possible ce que je veux dire c'est donc il faudrait il faudrait que ce député se penche sur tous ces gens qui dépensent de l'argent de nos impôts et qui ne servent à rien. Là, il se penche sur les gens qui les actionnaires, ils prennent un risque. La société peut faire faillite. Lui, ce brave garçon, il est probablement fonctionnaire puis il est passé à à l'assemblée. Et donc quand il sera s'il est battu ce qu'il mérite d'ailleurs d'être, il retournera sans doute à son poste de travail de prê précédent où sa carrière aura avancé comme si rien ne s'était passé. Donc vous avez un gars qui ne prend aucun risque dans sa vie, qui se permet de porter des jugeants de valeur
18:20 sur des gars qui en prennent et qui mettent la vie de eux et de leurs enfants et de leur famille en jeu. Euh comment dire ? Il y a des claques qui se perdent. Moi ce que je dis toujours, vous un vieux joueur de rugby, c'est que de temps en temps l'entraîneur nous disait il va falloir ouvrir la boîte à claque. Quand j'entends ces gars à la chambre, je vais vraiment ouvrir de la boîte à claque. J'ai envie de leur mettre des claques tellement ils sont nuls. La dernière fois, vous m'aviez dit qu'on était dans une trappe à France. On continue plus que jamais. La trappe àadette, c'est simplement ce qu'on appelait en en langage de tous les jours autrefois qu'on était en cavalerie. Vous vous empruntez pour payer les intérêts de la dette. Et donc la dette monte encore plus vite mais vous empruntez pour payer les intérêts en espérant que personne remarquera. Donc aujourd'hui, ben les intérêts de la France est dans
19:05 ce qu'on appelle un déficit primaire, c'est-à-dire que elle est en déficit hors service des intérêts. Bah ça veut dire qu'on est cuit quoi. Si votre dette s'acroit de aller 5 6 % par an et que votre richesse s'accroit 2 % par an, vous avez carcader les pendentes des deux exponentiels à un moment vous allez avoir un problème. Vous savez pas quand, mais c'est absolument inévitable. Justement là pour le le projet de loi de finance 2026, vous avez vu que déjà les rentrées de TVA sont en baisse de 10 milliards, on sait pas pourquoi on a perdu 10 milliards. Ouais, mais c'est qui est la première recette de l'État. C'est la première. Mais pourquoi ? Parce que les gens vont plus acheter. Évidemment, c'est très étonnant d'ailleurs que ça a pas été simplement mis sur la table. Ça vient de là en fait. C'est juste la ba de la consommation. C'est la baisse de la consommation. Vous avez qu'à voir partout les gens s vite
19:51 partout. Allez vous allez vous balader avenue Victor Hugo. Euh il y a une boutique sur deux qui est fermée. Fermée. C'est dans le 16e. Pour ceux qui savent pas dans le temps dee c'est Victor Hugo c'est là. Donc c'est là où il y avait vous allez vous promener pour aller voir les jolies boutiques quoi. Il y en a plus. Et c'est quoi du coup le il y a la partie recette, il y a la partie dépense aussi qui a été peut-être point travaillé mais sur la partie recette, on a vu qu'il y avait l'impôt sur la fortune improductive qui avait été proposé, la hausse de la CSG. Ça va être quoi l'impact sur les les finances des Français ? Écoutez, je sais pas parce que tout ça me fatigue un point considérable mais ce que je peux répondre c'est ça, c'est il ont beaucoup étudié ce sujet dans tous les pays du monde. Je ne connais pas un seul cas
20:37 d'une d'un pays retournant à l'équilibre budgétaire par une augmentation des impôts. Qu'est-ce qu'il faut faire du coup ? Bah, il faut baisser les dépenses. Et ça, il y a des exemples de pays qui l'ont fait avec succès ? Tous, tous ce qui a marché, les seuls qui ont marché, c'est des gars qui ont payé les gens. C'était chrétien au Canada, c'était Sacher en Angleterre, c'était Est-ce que c'est M en Argentine ? Que fait M en Argentine, il y a plus que 7 ministères en Argentine. Il en a supprimé 25. Combien on a de ministère aujourd'hui ? 34. On est ruiné, on a 34 ministères. Non mais ils sont fous quoi. Ils sont fous comme des lapins tous. Et il y a je crois plus de 1000 autres autorités, grands conseils et cetera qui coûtent quelque chose comme ça en 30 milliards d'euros par an. Et il y en a j'ai vu qu'il y avait un grand conseil sur la lutte contre le bruit.
21:22 Je suis sûr qu'il doit y avoir des voitures de fonction, des secrétaires, des bureaux. Puis vous en avez un autre qui est un grand conseil pour les relations entre le Parlement et le Sénat. Euh il peut pas se téléphoner ces deux couillons [rires] là. Ouis, je veux dire mais vous imaginez pas ces grands conseils, ces grandes autorités, mais à quoi ça sert le en France existe toujours le plan ? Mais c'est le seul pays au monde où il y a encore un service du plan. Vous savez en fait on est fou quoi. Il faut supprimer tout ça. Moi, j'ai été dans les affaires toute ma vie. Quand vous prenez une affaire, la première des choses que vous regardez, vous demandez au comptable, donnez-moi les 10 plus grosses dépenses. Puis vous regardez les 10 plus grosses dépenses et vous dites "À quoi ça sert ?" Et si le type il sait pas à quoi ça sert, vous la supprime quoi. Et pourquoi c'est si compliqué ça ? Parce que c'est ça paraît évident. Mais c'est là où ils ont mis tous leurs
22:07 copains. Vous savez, c'est une République de copains la France. Donc vous avez mis votre petit ami, votre maîtresse, votre fils dans toutes ces hautes autorités, ses grands conseils ou vous-même d'ailleurs la retraite vous meilleur ami parce qu'il a été battu aux élection et donc vous avez une résistance féroce parce qu'à ce moment-là vous attaquez les on si la branche sur laquelle on est assis en fait quelque ben voilà, faut pas s'imaginer qu'on est gouverné par des gens qui veulent le bien commun. On est gouverné par des gens qui sont là. C'est ça la grande différence avec mon enfance où quand j'étais enfant, il y avait des haut fonctionnaires comme Guillaume de l'ouvrier qui était des j'appelais des moindres soldats si vous voulez terminer pauvre mais c'était incroyable le boulot qu'il faisait et puis aujourd'hui ben toute la haute fonction publique est devenue corrompue et ça c'est nouveau parce que dans
22:53 l'histoire de France bon les politiciens étaient toujours vaguement corrompus parce que ça va avec le terrain ça c'est pas grave mais les haut fonctionnair ils étaient absolument ils étaient intouchabl enfin ils étaient impeccables impeccable impeccable c'était Et puis depuis le mitéran j'en ai vu beaucoup parmi mes amis qui ont gagné beaucoup d'argent hein et j'ai pas très bien compris pourquoi c'était pas bien d'être il pourrait reprenisée il don il demandaient des stock options, on leur donnait cette société nationalisée se faisait racheter par une grande société américaine et hop leurs stock options été exercé et il toucha 250 millions et l'administration des finances leur donné le droit d'aller toucher les 250 millions à Londres pour pas avoir d'impôt dessus. Mais je l'ai vu 10 fois. Pourquoi vous restez Charles ?
23:39 Parce que j'aime ce pays. Parce que j'aime ce pays. Je pense que c'est Gredin qui gouverne le foutent par terre et que si le Titanic doit couler, je vais être sur le pont en train de chanter avec tout le monde. Ce n'est qu'un de revoir mon dieu. Voilà, c'est ça. Parce que je trouve que arrivé à un certain âge, euh vous voulez pas être enterré à Los Angeles ou mourir dans un hôpital qu'on veut. Vous voulez mourir chez vous tranquillement. Enfin, j'ai une passion pour ce pays. Oui, j'aime j'aime y vivre et j'essaie d'aider les gens à comprendre ce qui se passe. Ce que j'essaie de faire, c'est j'essaie de leur apprendre à gérer leur épargne pour qu'ils échappent à ces à ces à ces à ses malrues. Justement, si là vous adressez un jeune qui veut commencer à investir aujourd'hui dans une France qui est en difficulté, qui a un gros il a plein de trucs à faire. Ben qu'est-ce qu'il fait ? Qu'est-ce qu'il fait ? Alors, il regarde
24:25 le monde, ce qu'il fait avec mon aide d'ailleurs s'il veut. et vous vous rendez compte que dans les il était en train de se passer un phénomène absolument gigantesque, c'est que on a plus besoin du dollar pour acheter du pétrole. Donc là, le monopole du dollar sur le commerce du pétrole est terminé. Pourquoi c'est important ça ? Ben parce que autrefois si vous pouviez pas avoir de dollars, vous pouviez pas acheter de pétrole et vous creviez. Donc les États-Unis contrôlaient tout le monde par le dollar et comme ils avaient fait extraterroriser leur dollars, si par exemple la France faisait du commerce avec le Soudan, ils aimait pas ça et il mettait 12 milliards d'amendes à la BNP. Donc on fait ce qu'ils ont fait. Donc on était en quelque sorte on avait pas de souveraineté dans l'utilisation de la monnaie du commerce international. La souveraineté était entière pour les États-Unis. À partir du moment où vous
25:11 pouvez payer avec votre prop votre propre monnaie, la France peut faire tout le commerce qu'elle veut avec le Soudan si elle le fait dans sa monnaie. Et donc à ce moment-là, ça change tout. Ce qui veut dire qu'aujourd'hui vous allez avoir, regardez ce qui s'est passé, la guerre ukrainienne, qu'est-ce que ça fait ? Les Européens disent avec le talent qui les caractérise, Russes, vous sortez des pieds, on vous achète plus rien. Les Russes ça les embête parce que ils vendaient qu'à deux personnes. Il vendaient aux Allemands d'un côté, aux Chinois de l'autre. Donc tout le monde a dit si vous vendez maintenant qu'au Chinois, vous allez devenir une colonie de la Chine, ils vont être obligés de céder. Mais les Russes ils sont d'excellents joueurs d'échec. Ce qu'ils ont fait, c'est qu'ils ont fait d'immenses lignes verticales qui parlent de mouvement clair tout en haut et qui descendent jusqu'à l'Inde de canaux, de route, de tout.
25:57 Ce qui fait que pour la première fois dans l'histoire de l'humanité, toutes les matières premières du nord de l'Asie vont arriver dans le sud de l'Asie en passant par la terre et non pas par la mer. Donc les Américains peuvent pas l'empêcher et qui vont payer avec leur monnaie. Il y a plus de contrainte du commerce extérieur sur la quasi totalité en Asie des pays qui ont des excellents départs monstrueux. D'ailleurs, ça veut dire qu'on va avoir un boom en Asie mais inimaginable. Vous imaginez même pas ce qui va se passer. Et ce boom va être centré sur Hong Kong parce que tout ce commerce se fera certainement pas en dollar. Ce qui est beaucoup plus malin parce que la Chine a ce coup de peau d'avoir deux monnaies. Elle a le et elle a le dollar de Hong Kong. Et elle a une place financière qui est en dollar de Hong Kong. Donc maintenant dans 15 ans, la
26:43 place financière qui dominera le monde c'est Hong Kong. Vous le savez déjà quoi. C'est ce qui est arrivé aux voitures va arriver à Wall Street pareil. Et donc ça ça veut dire quoi sur les investissements que devrait faire ce ce jeune qui débute ? Bah ça veut dire un truc terrible. Vous regardez aujourd'hui tout ce qui dépend de l'État français, c'est dans une merde noire. Vous regardez les grandes sociétés françaises, vous prenez les grandes sociétés industrielles. Vous avez un indice MSCA européen des sociétés industrielles. Les sociétés industrielles françaises sont 26 % de l'indice. Combien font les sociétés allemandes ? Problement 40 21. C'estàd que l'appareil industriel français est beaucoup plus important que l'appareil industriel allemand. Mais ils ont pas eu une usine en France parce qu'ils sont orientés évidemment vers l'international. Ils ont été forcés parce qu'on pouvait
27:28 pas gagner d'argent en France. Et donc si vous pensez qu'il va y avoir un boom comme ça en Asie avec un effet de networking incroyable et que Kliquid va pas gagner l'argent, que Schneeder va pas gagner l'argent, que Saint-Gobin va pas gagner de l'argent, vous allez bosser dans une société et vous dites "Est-ce que pourriez me nommer Hong Kong s'il vous plaît ?" Et vous allez être au cœur de la croissance. Ça va être incroyable et pas un pays n mieux placé que au monde n'est mieux placé que la France pour faire ça. Sauf si on reste avec cette imbécilité à Bruxelles. Mais ça c'est autre chose. Il y a un autre pays qui vous plaît je pense c'est la Norvège. Bah la Norvège c'est un pays intéressant mais ils ont un fond souverain gigantesque. Le plus grand monde. Ils ont le plus grand monde. Mais il y a aussi ce qui s'était passé ce qu'on avait appelé la malédiction du pétrole c'est que ça développe des mentalités de entier. Tout à fait. On a fait une vidéo sur le
28:13 sujet d'ailleurs. Ah oui c'est possible. Qu'est-ce qui est passé en Hollande ? Quand votre travail ne vaut plus rien parce que vous avez hérité de votre papa, vous avez pas le moral quand même. Il faut pour qu'un homme soit heureux qu'il va que lui il valorise son travail et que les gens autour de lui il le valorisent. C'est que si tout vient d'un chèque qui arrive de l'État parce qu'il y avait ils ont eu du pot d'avoir de du gaz en dessous de la Norvège, ça détonne pas. Alors, je v dire quelque chose sur les fonds souverains. C'est des braves politiciens en France qui disent il faut faire un fond souverain. Mais bougez pas la BP 20 moins de 30 milliards. Moins de 30 milliards. Mais pour qu'on fasse un faux souverain, il faut qu'on ait un excédent d'épargne. Faudra commencer par là. Ouais. Si on n pas d'excédent d'épargne euh ça
28:59 veut dire qu'on va on va emprunter de l'argent aux gens comme ça à gauche là à moi et à vous. On va nous le piquer d'ailleurs. Et ensuite on va le confier à un inspecteur des finances qui va le brûler en faisant n'importe quoi. Quoi non ? Donc il faut commencer avir l'extérieur d'épargne et de là on passe au front souverain. Je peux vous raconter une petite histoire comment s'est créé le frond souverain d'abudouille vous savez h parce que c'est un vieux copain qui s'appellera Baldarmaki qui l'a créé que je connais depuis 40 ans. Il était tranquillement en 73 en train de faire ses études de médecine aux États-Unis. C'était une bonne famille d'Abudabi. Il reçoit un coup de téléphone du chirur qui lui ditab j'ai un problème il y a plein de pognons qui arrivent dans les banques. Je sais pas pourquoi et je sais pas quoi en faire. C'est un bon problème ou un bon problème. C'était le moment où le pétrole était passé de 1 à 30, vous savez, c'était ça. Donc il y avait du poignon qui arrivait. Oui, ça c'est sûr.
29:45 Et alors il rentre parce que souvent le dit de rentrer, il rentre et il crée àia maintenant qu'il y a 1200 1300 milliards de dollars de d'investissement, ce qui est gigantesque mais ils ont commencé par avoir des excédents d'épargne. Hm. Si vous avez par d'excédents d'épargne, est-ce que vous allez le prendre le poignant ? C'està-dire que la plupart de ces de ces bons ariens dans les dans l'assemblé et cetera confondent impression d'argent et épargne. Vous pouvez avoir une épargne minable, on est en déficit d'épargne mais si la banque centrale imprime de l'argent, ça donne l'impression aux gens qu'on peut faire un vent souvent en lui donnant des billets. Mais c'est des diplômes tout à l'heure, ça veut rien dire. L'épargne, c'est une réalité physique. L'argent c'est un myth.
30:33 Si vous imprimez tout l'argent que vous voulez, il vaudra rien. C'est comme au Zimbabweé sinon ça vaut des C'est comme au Zimbabweé où les les les billets valent des trillions. Ouais, les billets valent des trillions. Vous ça, j'ai vu ça. Donc si vous voulez la comment marche le système économique, les gens comprennent pas. C'est que vous avez un stock d'épargne qui est fait par des petites fourmis travailleuses là. Vous savez, ouais, vous et moi allez, on est on n'est pas de bien, on est sérieux et puis vous avez des espèces de fous qui s'appellent les entrepreneurs qui ont besoin qui ont besoin de cet argent mais qui probablement il y en a 5 sur six qui vont rater. Et au milieu vous avez besoin d'un système financier qui transforme cette épargne, qui la prend, qui la transforme et qui la confie pour en faire des investissements productifs, des centrales nucléaires et des choses comme ça. À ce moment-là, ça marche. Mais si
31:19 le système financier est capturé par l'État et le transforme, on va faire des obligations et on fera des transferts de consommation, vous allez nulle part. Il faut qu'il y ait la trans ce qu'on appelle l'approfondissement capitalistique qui déclenche la hausse de la productivité qui permet aux gens d'avoir des hausses de niveau de vie. À partir du moment où l'État capture tube pour faire des transferts sociaux, vous pouvez plus avoir de croissance. Est-ce que vous avez vu cette statistique qui dit que 80 % de la hausse des pensions des retraites seraient allé infiner dans de l'épargne ? Donc c'està dire que les retraités auraient on a on se serait endetté pour augmenter les pensions et qu'en fait on aurait mis 80 % de cet argent en banque. C'est un des une des choses qui m'amuse le plus ça. J'ai des copains qui viennent de me voir parce que ils aiment bien avoir des conseils
32:04 gratuits et ils me disent "Charles, qu'est-ce que je dois faire de mon épagne ?" Je leur dis très bien, dis-moi où tu l'as mis et d'abord pourquoi tu as besoin de mes conseils ? Il me dit parce que la France va faire faillite. Je dis c'est pas complètement impossible. Alors qu'est-ce que tu as dans ton épargne ? J'ai des une assurance vie, c'est très bien. Et qu'est-ce que tu as dans ton dans ton assurance vie ? Des obligations de l'État français. Je leur dis, vous êtes quand même les rois des cons parce que vous êtes vous avez l'État français qui fait faillite, vous voulez vous protéger, vous faites pas ce qu'il vous donne un petit avantage fiscal, vous allez là-dedans et vous allez ensuite acheter une obligation de l'État qui va faire faillite mais on peut pas être plus con. Et c'est ce qu'ils font tous. Bah c'est ce qui est dans le fond en euro. C'est la majorité de l'éparne qui est dans les assurances. 200 milliards, c'est un truc, il devrait pas y avoir la seule façon qu'on ramène ces hommes pas
32:49 les bourbons à la raison, c'est si les Français vendai ces 1200 milliards d'euros et à ce moment-là, il cesseraiit de nous augmenter les impôts, il comprendrait commencerai à couper les dépenses. Mais tant que on leur file des pognons il le ils vous le rendent, c'est sans espoir quoi. Il y a un autre pays qui euh qui je pense vous vous plaît bien et qui est un pays assez intéressant. C'est l'un de nos voisins. Il est au cœur de l'Europe. Pourtant, il est très à part. Historiquement, c'était plutôt un pays de de mercenaire. C'était c'est un pays qui s'est construit sur une certaine neutralité. La Suisse. La Suisse, voilà, vous l'avez deviné. industrie bancaire très forte euh pas si forte que ça, moins moins moins moins puissante en en pourcentage de Payb que la France, mais avec une industrie bancaire privée extrêmement réputée et surtout une
33:37 neutralité et une capacité à faire de la politique en direct avec les référendums. Euh ben c'estàdire qu'ils ont pas de politique. La beauté des Suisses si vous voulez, c'est que personne ne connaît les hommes politiques. Personne ne connaît les hommes politiques parce que les Suisses votent surtout ça tout part de la commune. Alors donc la commune décide de ce dont elle va s'occuper et elle décide par référendum. Donc puis s'il y a des trucs que la commune sait pas bien faire par exemple l'entretien des voies entre balles les urz voyez donc ça va aller au canton. Alors là canton là, il s'en occup un peu notre département le un peu plus gros entre la région ça va au canton b alors il s'occupe des trucs et puis ensuite troisème étape si les cantons savent pas faire les affaires étrangères ou des choses comme ça ça va
34:23 à la confédération alors qu'est-ce qui se passe à ce moment-là vous avez un vote qui se fait à la proportionnelle intégrale et il y a 13 parties. Donc tout le monde a ça tout le monde a le proportion intégral. Et ce qui se passe après, c'est rigolo, c'est que ce qu'ils appellent le merveilleux compromis, les suisse ils ont besoin de désigner sep ministres. Il y a que sep ministères en Suisse. Il jamais eu un de plus hein. Sep. Donc ils disent au premier parti celui qui a le plus de voix toi tu désignes de ministres. Tu au parti après le second deux ministres, le 3è deux ministres, le 4e un ministre. Ils sont tous désignés comme ça et ensuite on les met dans une pièce comme celle-ci les se là et ils décident de quoi ils vont être ministres parce que personne ne les nomme. C'est
35:08 les se qui disent toi apparemment tu es commerçant tu dois comprendre l'économie donc toi tu seras ministre de l'économie. Moi ce que je veux dire c'est comme toi tu es docteur tu t'occuperas de la santé quoi. Et c'est à peu près ça quoi. Et c'est cette donc présente des projets et cetera. le parlement fait des lois et si par hasard la population aime pas la loi, il un cor moi qui se lève et qui dit "On va faire un référendum s'il a assez de voix pour annuler cette loi qui est complètement idiote." C'est-à-dire que tout part de la base rien au sommet. On a ça fait longtemps qu'ils ont pas eu de génie. Alors ils avaient créé une espèce d'énar il y a 40 ans pour gérer un peu tout ça là. Euh, elle existe toujours, c'est un sous-département de l'université de Lausanne où on apprend comment faire le concours administratif pour être
35:54 receveur des postes, quoi. C'est c'est à peu près ça, quoi. Donc la Suisse, c'est ce merveilleux pays où personne ne connaît le nom de son politicien, quoi. Il vote sans arrêt surtout. Qu'est-ce qu'on devrait récupérer chez eux et importer en France ? Ben ce qu'on ce qu'on peut rit plus à parer chez eux, c'est simplement aussi par exemple la meilleure des choses, c'est la Constitution, la 5e est une abomination puisque tout l'ordre du jour politique appartient à l'exécutif. C'est même pour de c'est l'exécutif qui donne des ordres au parlement pour dire "Vous allez discuter de ça, pas d'autres choses." C'est c'est incroyable. Comme le budget actuellement. Comme le budget actuellement. Alors que ce qu'on peut faire c'est tout simplement dire bah on devrait faire un référendum d'initiative populaire citoyen comme vous voulez pour que la population dise aux hommes politiques ce qui les intéresse eux parce que les les
36:41 hommes politiques, ils parlent de ce qui les intéresse eux les hommes politiques mais de ce qui intéresse les Français pas du tout. Parce que là on pourrait dire on aimerait que vous faire un référum, je sais pas sur l'immigration par exemple ou sur des sujets comme ça. Et à ce moment-là ça réintroduirait le politique dans le système et ça réintroduerait le souverain. Parce que moi quelque chose qui me fait rigoler, c'est que par exemple en France on rend la justice. Si vous êtes condamné, c'est au nom du peuple français. Bon en Angleterre vous êtes condamné, ce qui est beaucoup mieux au nom du roi d'Angleterre, c'est plus chic. Mais alors à partir du moment où une décision de justice est prise par une C de justice européenne, la Cour européenne est loin de l'âme et cetera et que vous êtes condamné par elle, cette justice rendit en nombre de qui ? Qui est le souverain ?
37:28 C'est-à-dire qu'ils sont en train de monter des systèmes juridiques à l'extérieur qui n'ont plus de souverain et que eux nomment. C'est-à-dire qu'on peut plus les déloger. On est en train d'arriver dans un système où le souverain, d'après tous ces garsl, c'est plus le peuple, c'est le droit, le droit que eux font. Donc on est en train de rentrer dans un gouvernement des juges qui n'a plus rien de démocratique. Regardez le Conseil constitutionnel qui annule un vote du parlement parce que c'était pas bien vis-à-vis de de droits de l'homme. Mais attendez une seconde, le parlement il est souverain. Non, le conseil constituel qu'est-ce que c'est ? une assemblée de se vieux crétins qui ont eu qui ont tous des casiers judiciaires parce que pour être conseiller constitutionnel, il faut avoir un casier judiciaire Roland Dumain Dupé euh ils
38:15 ont tous des casiers judiciaires. Donc un gendarme peut pas avoir un casier judiciaire mais euh les gars du Conseil constitutionnel ils en ont tous un. Donc vous vous dites il y a une mafia criminelle qui a pris le pouvoir et qui se débrouille pour le garder en utilisant le droit et non plus le vote. Bah c'est honteux. Vous voyez ce que je veux dire ? C'estàd que il y a eu une on est en train on n plus du tout dans un système de démocratie mais plus du tout. Vous avez vu le peut-être le rapport de Mario Dragiy qui avait mis en exerbe pas mal de choses. Il devrait être en prison celui-là. Pourquoi Mario Dagré ? parce qu'il a fait des au moment où l'angle là c'est l'Italie devait rentrer dans le l'euro, il a fait des accords de swap avec comment ça je crois je sais plus c'était Morgan Sleo l'un des deux
39:02 dans lequel il a caché une partie importante de la dette parce que tout le monde savait qu'elle était là c'était pour qu'il puisse rentrer parce qu'il avait moins de 70 % de dette alors qu'il en avait 110 quoi. Et puis ensuite quand la dette réapparue on a payé 3 4 milliards à Morganle de pénalité parce que ça avait coûté de l'argent ce truc là. Donc Mario Dragui si vous voulez en fait il en fait en écriture publique en Italie pour rentrer dans le logiquement il devrait être en prison mais pas du tout. Il a été nommé président de la commission après avoir été le patron du service des finances de l'Italie président de la BCE et puis ensuite gouverneur de la BCE puis ensuite il a été premier ministre et puis maintenant il est il est au conseil de qui ? Goldman Sax probablement. Ben évidemment, si vous trouvez que ça devit ça mérite
39:47 pas la prison tout ça c'est que vous avez une une idée un peu de ce que c'est l'éthique quoi. Vous l'a dit tout à l'heure, c'est les c'est les entrepreneurs qui créent de la valeur. Il y a que c'est quoi les selon vous les les pays les trois pays s'il fallait en citer que trois qui traitent le mieux les entrepreneurs aujourd'hui ? Alors le plus étonnant celui qui va toujours parce que j'ai beaucoup j'ai beaucoup travaillé avec lui aussi, c'est les États-Unis parce qu'il y a quelque chose de très extraordinaire aux États-Unis où ils ont très bien absorbé cette notion, c'est que si vous cassez la gueule en France en tant qu'entrepreneur, vous êtes barré à la Banque de France, c'est fini, vous êtes foutu. Aux États-Unis, est-ce que vous prenez un type comme Steve Jobs ? Vous savez, les critères d'Apple, tout le monde me dit quel qu'un entrepreneur inoui. Maisce qu'il a d'extraordinaire, c'est le nombre de fois où il s'est cassé la gueule. La majorité du temps d'ailleurs, la majorité, il s'est ramassé des gamelles mais
40:34 il s'est fait virer de sa propre boîte. Il s'est fait virer de sa propre qui l'avait créé. Qui l'avait créé et puis il est revenu et puis il est revenu après avoir créé les les trucs de dessin animé et donc donc c'était un type il est devenu riche avec Pixar. Bonjour beau comme tout une belle bête. Moi j'ai des chiens aussi toujours avec au bureau avec moi et donc ce qu' a d'étonnant si vous voulez c'est que quand vous allez aux États-Unis vous vous pétez la gueule et vous distinquez par mon grand. Ça ça va mieux aller la prochaine fois et la prochaine fois tu viens me voir, je te filerai du poign à nouveau. Donc il y a cette compréhension presque instinctive aux États-Unis que pour réussir la contrepartie c'est qu'on est chaud. Quand j'étais gamin quand il y a quelques années j'avais j'allais skier
41:19 comme un cochon d'ailleurs. J'ai commencé à skier j'avais 50 ans donc je suis pas bon. Et j'avais une petite fille qui skia avec nous et notre moniteur là et toute fière à la fin de la journée elle a dit moniteur je suis pas tombé une fois. et il lui a dit c'est que tu as pas vraiment essayé, ça veut dire que tu as fait aucun progrès pendant la journée. Mais la contrepartie de l'entrepreneur, c'est qu'il accepte de se camêler. D'ailleurs, c'est l'humain qui meurt le plus tôt dans les statistiques démographiques parce qu'il vit tout le temps étant mort de trouille en se disant ça va pas durer, ça va pas durer, ça va pas durer. Donc les États-Unis, un pays les États-Unis, c'est ça c'est tout à fait remarquable. Euh Hong Kong, c'est poil votre patrie de cœur, j'ai l'impression. Patrie de cœur, c'est Hong Kong, c'est le pays qui devrait pas marcher, il y a rien. Et ça marche au teneur de Dieu
42:04 parce qu'il fut une paix royale quoi. C'est et ça a été créé par les anglais. Et ce qui être curieux, c'est que pendant que l'Angleterre était en train de s'enfermer avec le parti travailler, c'est tout, il nommé des gouverneurs de bonne qualité à Hong Kong qui faisaient exposer Hong Kong. Il y en avait un que j'aimais particulièrement, c'est l'histoire. Il y a fonctionnaires qui viennent lui dire "Monsieur le gouverneur, monsieur le gouverneur, on a un problème, on a un problème." Et il dit "Ah, moi qu'est-ce que c'est ? C'est ils disent on a un gros déficit extérieur, c'est une balance commerciale déficitaire." Alors le gouverneur le garde, dit "Je vais prendre une mesure importante hein, vous vous en souviendrez tout le monde lui qu'est-ce que vous allez faire Monsieur le gouverneur, je vous interdit de publier les statistiques [rires] du commerce extérieur parce qu'à partir du moment où vous avez des statistiques du
42:49 commerce extérieur, tous les cornio vont commencer à mettre à à crier pour avoir des droits de douane, des des subventions, des trucs, des machins. Et Hong Kong n'a jamais eu de J'adore Hong Kong parce que tout marche. les les gros ce qui a terrible à rencontre c'est qu'il pensent tous qu'il parle l'anglais et alors il vous parle anglais et vous avez des grands moments de solitude en disant alors jeallais demander à mon fils qu'est-ce qu'il m'a dit parce que lui il comprend les suinois quand il parle anglais je comprenais pas toujours. Et alors vous leur dites vous leur expliquez ce que vous voulez qu'il fassent ils disent Kandou Kandou ils peuvent le faire ils peuvent le faire ils ont pas compris ce que vous avez dit mais ils sont ils vont le faire quand même. Et s'ils pe le font pas ce sera un cousin ce sera un frère il y a pas de droit du travail à Hong Kong il y a un droit des contrats. Vous passez un contrat avec votre société, s'il y a un problème, vous allez devant les tribunaux de commerce et c'est traité. Donc il y a pas de droit, il y a pas il y a pas de et tout marche. Les
43:36 hôpitaux, le port, les transports en commun, c'est propre. Il y a jamais criminalité. Enfin, c'est c'est Hong Kong, si vous voulez, c'est euh c'est un brur d' tellement tellement rien ne devrait marcher et tout et tout marché. Mais il y a toutes les populations de la terre qui sont là. Vous avez des Indiens, des vous avez tout. Et quand j'étais rencont 20 ans, il y avait 5000 français. Aujourd'hui, il y en a 20000. Il y a beaucoup plus de français qu'aujourd'hui que que d'anglais en Pourquoi ? Parce que c'est la patrie des entrepreneurs. Vous essayez un truc mais par contre si vous nagez pas, vous coulez hein. [rires] Il y a pas de filet. Il y a pas de filet. C'est fou comme ça stimule comme vous apprenez vite à nager quoi. C'est
44:22 Vous avez dit tout à l'heure le mot droit de douane, ça a été quand même un thème récurrent avec Trump qui a imposé des droits douan à tout le monde notamment à la Chine qui peuvent aller jusqu'à 60 %. La Chine du coup a relancé a lancé un plan de de relance massive pour compenser la perte des marchés américains. Comment vous lisez toute cette situation autour de ce thème droit de douane avec Trump ? L'empire américain est en train de s'écrouler. C'est une réalité. Ils ont plus le monopole sur l'énergie, ils ont les armes que font les Russes sont les meilleures. Ils vont perdre la guerre en Ukraine. Enfin bref, c'est en train de s'écrouler de tous les côtés. Donc quand un empire s'écroule, le rôle d'un grand leader national comme Aturque en Turquie, quand c'est l'empire cur s'est décroulé, c'est d'extraire la nation de l'empire qui
45:07 s'écroule. Et c'est un c'est un boulot, c'est un boulot qui est très difficile. Ça c'est un peu ce qu'a fait de Gaul au moment de la décolonisation. il a essayé d'extraire la France de l'empire qui s'est écroulé. Bon, ce qu'essa de faire Trump, c'est d'extraire euh les États-Unis de l'empire qui s'écroule. Et alors, quand vous êtes un empire, comme tout le monde dans votre empire fait du commerce dans votre monnaie, d'ailleurs si vous le fais pas quand quand des types comme Kaddafi ou Saddam Hussein on essayé de faire du commerce en autre chose que le dollar, leur espérance de vie a chuté très rapidement. Voyez, c'est donc s'ils imposent l'usage de leur monnaie, le cours forcé en quelque sorte par la par la force littéralement. Maintenant, ils peuvent plus le faire.
45:53 Alors, on a lég problème, c'est que par exemple la quasi totalité des banques centrales dans le monde avait besoin de faire des réserves de change en dollars pour acheter leur énergie. Pas pour acheter des produits aux États-Unis, c'était pour acheter l'énergie. Aujourd'hui, vous avez plus besoin de dollars pour acheter votre énergie, mais il y a 5000 milliards de dollars de réserve qui sont dans les banques centrales aujourd'hui qui sert plus à rien. Et donc le gros problème de Trump, c'est de se dire comment je vais réussir à faire rentrer ces 5000ards aux États-Unis sans déclencher un cataclysme quoi. C'est alors ce qu'il fait c'est qu'il il dit comme il produisait plus rien aux États-Unis puisque l'empire produisait pour eux, ils avaient plus besoin. Il y avait les Japonais qui faisaient les voitures, les autres, ils disent bah on va forcer les Japonais, on va mettre des taxes pas possible sur les Japonais déjà ça fera rentrer quelques
46:40 milliards de dollars et puis ensuite de la deuxième chose que je ferai c'est je dirai aux japonais bah je continuerai à vous mettre des droits de drones de plus en plus élevés sauf si votre usines de voiture vous les rapatriez vous les rap enfin vous les vous les expatriez du Japon vous les mettez chez moi. les délocaliser les délocaliser, ça prend encore quelques milliards de dollars. Et puis vous dites aux gens, vous savez euh nous les États-Unis, on est quand même le meilleur dans tout ce qui est technologie. Il y a pas il y a pas chiqué. Donc on est en train d'inventer un truc qui s'appelle l'intelligence artificielle. On va dominer ça mais alors vous allez voir ça va être écrasant. Et donc si vous voulez dans vos portefeuille participer à l'intelligence artificielle, c'est 5 milliards de 5000 milliards de dollars qui sera qui sera à l'extérieur, vous devriez les mettre dans les dans dans Nvidia quoi. Et donc il espère faire rentrer ça comme ça
47:27 petit à petit et que le prix des actifs américains monte et que lui il développe la base qu'il ça lui laisse le temps de développer la base. Ça peut marcher mais ça va être sportif hein. Vous avez parlé de l'intelligence artificielle. Ce qui est très paradoxal, c'est que quelque part, on parle beaucoup de Nvidia, mais Nvidia ne fabrique pas les les puces. C'est euh TSMC qui est une entreprise taiwanaise qui est à 100 km de la Chine. Exactement. Qui est à à côté de la Chine. La Chine qui pourrait un jour décider d'envahir Taïwan. Jamais. Pourquoi jamais ? Pour une raison très simple, c'est que vous regard c'est une raison géographique. Vous regardez la Taïwan, c'est très beau. Formaos, ça voulait dire la belle île en portugais, je crois. C'est une île superbe mais c'est une série de falaises face à la Chine avec simplement
48:14 trois plages. Donc si vous voulez un débarquement, bonne chance les gars parce que les trois pl les trois plages en question elles sont surveillées. C'est pas j'imagine et puis c'est à 100 km, c'est pas 15 km comme ou 20 km comme le Pas de Calé quoi. Et enfin en dans les 600 dernières années, la Chine n'a jamais déclenché une guerre. Dans l'ordre hiérarchique, vous avez tout en haut le mandarin, le type qui est très compétent là. Puis vous avez le commerçant, puis vous avez l'agriculteur et puis tout en bas, vous avez le soldat qui était vraiment la dernière des donc les Chinois ont pas un grand respect pour le soldat quoi. Et donc il a fait pendant 500 ans, ils ont pas eu de guerre. La Chine n'a jamais attaqué personne de son histoire depuis 500 ans quoi. C'est
49:01 bon, ils ont pris ils vont pris le Tibet parce qu'il considérait que c eux mais et surtout parce que ça contrôle toutes les eaux qui vont vers l'Asie. Donc ça ça beaucoup les autres. Les Indiens, ils aiment pas avoir les Chinois qui contrôlent le ganche quoi. Je vais vous raconter une histoire qui était une histoire. Il y a 20 ans ou 30 ans, je sais plus, j'ai rencontré à Taiwan le ministre des affaires étrangères de Taiwan. Je lui ai dit alors vous comment ça va avec la Chine du bros ça va et je dit qu'est-ce qu' vous ont mis comme ligne rouge que vous devez pas franchir parce que s il tap temp il dit ça nous on mis de qui risque pas de changer la première si on devient force nucléaire il rentre dedans si on développe une bombe atomique dedans mais tout de suite deuxièmement si on déclare
49:48 notre indépendance r mais sans C'est une autre histoire qui est connue. C'est Malro qui était allé reconnaître la Chine pour de Gaulle et cetera et qui demande à Swan Lai qui était le grand diplomate de l'époque était un type très brillant. Il lui dit alors monsieur le premier ministre qu'est-ce que vous pensez de la révolution française ? Etan le regarde lui dit c'est un peu tôt pour répondre. Ils ont pas la même notion du temps que nous. Dès le moment où vous admettez qu'un jour Taiïwan et la Chine ils seront ensemble un jour. Mais surtout vous demandez personne, ils veulent pas qu'on précise parce qu'ils ont pas du tout envie que et voilà donc et puis les Chinois il trouve que c'est beaucoup plus moins cher d'acheter tous les tous les tous les ingénieurs de TCMC et de foot à Shangaiï que de commencer une guerre quoi.
50:35 Comment vous voyez la la l'IA et l'impact que ça a sur les marchés financiers ? Il y a quand même des valorisations qui sont gigantesques. Vous l'avez dit, Nvidia euh un poids énorme. 5000 milliards de dollars, c'est n'importe quoi. Quo c'est la plus grosse société de l'histoire maintenant. De l'histoire et surtout je crois que c'est la société qui elle est passée de 2000 milliards de dollars à 5000 milliards de dollars en l'espace d'un an et demi ou quelque chose comme ça. C'est la plus grosse c'est quoi la capitalisation boursière de la bourse de Paris ? Ça doit être 3000 milliards. 2300 milliards de mémoire. Voilà. Voilà. Donc ouis. 3000 milliards de dollars. Donc en en un an et demi, vous avez une valeur qui qui a pris la valeur de toutes les valeurs françaises. C'est complètement idiot quoi. C'est complètement imbécile. Comment ça va se finir cette histoire ? En 1989, les valeurs japonaises qui étaient dans une très belle bulle faisaient 52 %
51:22 de l'indice mondial. Malheurs japonaises, les banques japonaises faisaient 25 % de l'indice mondial. Aujourd'hui, le Japon doit être à 7 8 % de l'indice. Il a peine de repasser ses plus hauts récemment, c'était il y a 30 ans. Ça s'est pété la gueule de façon gigantesque mais le reste est monté. Donc ce que je dis aux gens, c'est vous savez qu'il va y avoir un boom gigantesque en Asie. Vous savez que ce boom va être centré à Hong Kong. Donc vous achetez les banques de Hong Kong parce que même elles gagneront de l'argent. les maches baissé réussir à gagner de l'argent ce qu'il y a pas et puis de l'autre côté ce que vous faites c'est que vous achetez schneider euh Air Liquide et que vous avez deux sortes de
52:08 croissance la croissance par l'invention la croissance chumpétérienne ou la croissance par une meilleure utilisation du travail des capital et des hommes. C'est la croissance récardienne. Et bien euh les gens depuis 15 ans ont gagné de l'argent uniquement avec la croissance choupérienne. Et je me tu à leur dire les 15 prochaines années, ça va être une croissance rcicardienne. Donc celle-ci va se dégonfler, celle-là va monter et ça va être égal. Charles, j'ai envie de vous proposer un exercice. On va imaginer que dans 60 secondes, vous allez perdre la parole à tout jamais et toute votre œuvre sera détruite sans laisser de trace. C'est quoi la pensée la plus utile que vous vous partagez que vous voulez partager à ceux qui nous regardent et qui nous écoutent ? Si vous vous emmerdez,
52:53 faites autre chose. Ne restez pas dans un endroit où vous vous ennuyez. On n'est pas la vie est une maladie sexuellement transmissible et qui se terminera mal. Elle est mortelle généralement. Elle est mortelle et donc elle est courte. Et donc surtout surtout surtout vous acceptez pas un qu'on atteinte qu'en atteinte à votre liberté et deux de vous emmerder. Amen. Je vous propose de finir par le chronofinarie. Je vous propose deux options. Vous me donnez celle que vous préférez avec une explication très courte. Le pétrole à 200 dollars ou bloqué sous les 100 dollars ? C'est c'est embêtant si vous voulez, mais moi j'aurais plutôt tendance à rest à dire bloqué sous les 100 dollars parce
53:39 que on suitime tous sans arrêt les progrès invraisemblables que fait la Chine dans la création d'énergie. Et si c'est avec nous, il serait à 200 dollars déjà. Mais avec la Chine, je suis bluffé parce qu'ils font dans le domaine énergétique. Lor à 6000 dollars ou retour sous les 3000. Alors, il y a une autre solution pour que les États-Unis s'en sortent, c'est qu'ils ont un stock de dette gigantesque. Vous savez qu' de et en particulier 20 ou 25 % de cette dette estue par les étrangers. Donc mettons qui est 8000 milliards de dollars de dette détenu par les étrangers en dehors des États-Unis. Et si la dollar ne vaut plus rien, les
54:25 les États-Unis peuvent décider de faire passer l'or de 4000 à 18000 où leur stock d'or couvrirait leur date extérieure. Donc la réponse à votre question c'est 18000 bourse mondiale. Enfin les marchés action au plus haut c'est une opportunité où ça demande de la
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