0:01 Hai raggiunto il capitale desiderato e ti piacerebbe, vero andartene in fire senza più fare una mazza di niente per tutto il resto della propria vita? E invece no, devi pensare a come decumulare. Benvenuto nel mitologico video sul decumulo. È un mese che lo aspettate e la colpa è vostra. Vedremo dopo perché questo è un video in cui studiamo come smantellare un capitale che si è acquisito nel tempo. Quindi tu hai acquisito nel tempo un grosso capitale e a un certo punto decidi di smantellarlo. Puoi decidere di smantellarlo nella maggior parte dei casi perché sei finalmente andato in quello che si chiama FIRE, Financial
0:46 Independence Retire Early. Sostanzialmente hai deciso di smettere di lavorare punto e basta. Oppure puoi decidere di smantellarlo perché ahimè ne hai necessità. In questo video analizziamo lo smantellamento periodico però, perché chiaramente se devi smantellarlo perché hai bisogno di comprare una casa, beh, non c'è molto da fare, vendi subito punto e basta quando hai bisogno dei soldi. Questo video analizziamo le strategie di decumulo, quindi dopo aver accumulato il capitale finalmente lo smantelliamo. Le strategie di decumulo in via del tutto eccezionale ho chiesto a voi di suggerirmele. Circa un mese fa avevo chiesto alla community suggerirmene, sono arrivate le strategie più bizzarre e completamente assurde. Ovviamente ho eliminato quelle completamente assurde, ho eliminato quelle non implementabili e me ne sono
1:33 rimaste nove 999. Però vediamo bene la situazione. Tu hai accumulato un capitale, quindi parti con un capitale accumulato. L'errore che fanno in molti è pensare che questo capitale sia pulito. Non è pulito proprio per niente, perché se questo capitale tu lo hai accumulato tramite investimenti che sono ancora in essere, tu dovrai pagare le tasse quando vendi. Quindi la maggior parte delle volte questo capitale è accumulato provenendo la maggior parte delle volte quasi sempre provenendo da un da un investimento azionario ad accumulo. Quindi tu ti porti dietro un prezzo di carico che è inferiore al capitale stesso, quindi appena vendi devi pagarci le tasse e questo, vedremo, ha un impatto non da poco, soprattutto se tu hai un prezzo di carico molto basso.
2:19 Inoltre supponiamo per semplicità che tu ogni anno abbia bisogno di una cifra costante. Lo so, lo so, lo so che tutti voi siete convinti, secondo me, erroneamente che eh ma poi se un anno investimenti vanno male, io posso anche tirare un po' la cinghia e spendere di meno. Vabbè, io ti rispondo, vabbè, se potevi spendere di meno quell'anno, allora potevi spendere di meno anche tutti gli altri anni e quindi saresti potuto andare in fire molto prima. Quindi in questo video supponiamo che quello sia il tuo capitale, la tua spesa minima che tu intendi fare senza nessuna discussione ogni anno. Sono d'accordo che in caso di emergenza uno eventualmente spende meno, ma proprio deve essere un'emergenza perché se uno può spendere meno nei casi ordinari
3:04 allora potevi spendere meno anche tutti gli anni. Non è quest Vi assicuro che l'idea dello spendo, a seconda di come vanno i mercati mh non ci sta molto perché allora puoi spendere meno tutti gli anni. Questo video in particolare supponiamo che tu ogni anno voglia spendere €26.000 puliti, puliti però devono essere quindi €2000 al mese più 13ª perché all'italiano la 13ª non la neghiamo mai neanche nel FIR. Quindi €26.000 di spesa. Inoltre questa sarà una spesa reale, vuol dire che supporremo anche l'inflazione e quindi la spesa diventerà ogni anno sempre di più a seconda dell'inflazione che ci sarà. Vediamo le strategie che mi avete suggerito. La prima, quella che amate alla follia senza alcun motivo razionale
3:50 è la strategia a distribuzione, cioè mi compro un una serie di ETF azionari che distribuiscono dividendi. Ora, chi mi segue sa già che questa strategia, non quello che la che penso io, ma quello che pensano proprio i conti, questa strategia è subottimale perché anticipo i pagamenti di tasse per niente, però io l'ho inclusa perché vi amo alla follia, caro pubblico. Quindi prima strategia, metto tutto in un in un ETF azionario a distribuzione. Ho preso i dati di distribuzione vera, che mi spiace dirvi non è così generosa come voi sperate. No, se intendi invece mettere l'ETF a distribuzione molto generosa, andrà ti assicuro ancora peggio. Comunque già così vedremo che è subottimale rispetto
4:35 all'accumulo. Eh, seconda strategia, scaletta di obbligazioni a 10 anni e ci ho messo un bel po' a capire cosa intendevate con questa strategia. Magari intendevate qualcosa di diverso, ma io l'ho intesa così. Mi metto in un'obbligazione a un anno, quanto mi serve per un anno, in un'obbligazione a 2 anni quanto mi serve per un anno, in un'obbligazione a 3 anni quanto mi serve per un anno, in un'obbligazione a 4 anni e avanti così fino all'obbligazione a 9 anni quanto mi serve per un anno tutto il resto lo infilo nell'obbligazione a 10 anni. Questa è una strategia un po' macchinosa, ci ho messo un bel po' a implementarla e questo è uno dei motivi per il ritardo di questo video, cioè perché voi fate presto a dire "Oh, vabbè, faccio scaletta di obbligazioni a 10 anni". Sì, ma come la fai e come gestisci l'avanzamento del tempo? Ecco,
5:21 io ho messo la maggior parte nel nel nell'obbligazione a 10 anni perché ha più senso, è quella che di solito paga di più e negli altri nelle altre nove obbligazioni ho messo solo quanto mi serve per un anno. Quanto mi serve per un anno con l'inflazione di adesso. Poi magari vi considerate che questa è una strategia che prende anche cedole perché tutte queste obbligazioni pagano cedole. Suppongo che paghino le cedole. Mi sono andato a prendere i i dati dei BTP storici. Ok. Ovviamente queste applicazioni andranno avanti, quindi quella grossa 10 anni piano piano andrà avanti, a un certo punto scadrà e allora la rinvesto e vedremo poi comunque dopodiché terza strategia, strategia completamente analoga ma a 5 anni, quindi scaletta di obbligazioni fino a 5 anni. Quarta strategia, un accumulo classico, quindi
6:06 ETF azionario ad accumulo e lo sgranocchio mano mano. Quinta strategia e qui iniziano le robe bizzarre che mi avete detto, scaletta di obbligazioni è 10 anni, in cui in ognuna metto quanto mi serve per un anno e poi tutto il resto in un ETF azionario d'accumulo. Ok, l'ho implementata anche questa impazzendo un po' perché anche qui non è ovvio. Sono cose che a voi sembrano facili da dirsi, ma pensate ad esempio al caso in cui e devo in un l'inflazione aumenta e non mi basta quello che ho nella nella nell'obbligazione giusta, devo andare a arrosicchiare l'obbligazione successiva. Diventa un po' di casino, eh. Bene. Poi 1 2 3 4 5
6:51 Quinta strategia. Questa vi confesso, mi sono rifiutato di implementarla. ve la lascio per esercizio. Quindi avete un esercizio, vi fornirò il codice e voi dovete implementarla voi. Allora, questa è scaletta di obbligazione 10 anni, tutto il resto in accumulo, ma io non prendo le robe dall'obbligazione. Prendo le robe dalle obbligazioni solo quando l'azionario va giù. Se l'azionario invece va su, prendo le robe dell'azionario. Ora non l'ho implementata, anche perché questa è un mix tra quella che quella precedente e una che vedremo successiva e vi dico che ste strategie bizzarre non funzionano. Non funzionano perché se dal punto di vista logico uno può dire "vabbè, quando
7:37 l'azionario è in calo non lo tocco, quando l'azionario in guadagno attingo" e sembra una furbata, in realtà paghi più tasse, è una strategia ottima per pagare più tasse. in queste in questi in questi decumuli non pagare le tasse prima è un grosso vantaggio perché ti tieni il capitale che può rendere. Quindi questa non l'ho implementata, la vedrete comunque nel codice passare, ma i numeri sono a caso, cioè sono proprio non toccati. Eh, sesta strategia, le obbligazioni indicizzate. Metto tutto in Io ho preso un ETF obbligazionario indicizzato perché obbligazioni singole indicizzate mi pagherebbero le cedole, dovrei vedere, insomma, o comunque ho messo metto tutto in un coso che va come
8:22 l'inflazione più qualcosina. Nel mio esempio ho supposto che l'indicizzazione sia l'inflazione più 1/4 dei tassi dei BTP a un anno, quindi l'inflazione più qualcosina dipende molto da quanto pagavano i BTP quell'anno. Eh, ottava strategia, tutto in azionario ad accumulo, tenendo però un buffer di liquidità di 3 anni, questo mi evita di dover vendere l'azionario in brutti momenti. In realtà SN snirebbe fatto un po' strategico questo buffer. Cambia poco rispetto, ve lo dico, cambia veramente poco rispetto all'azionario d'accumulo. E ultima strategia, anche questa è una delle vostre favorite e come ben sapete è una delle mie meno favorite. 6040 strategico. Cosa vuol
9:09 dire? Tengo un portafoglio 6040, 60 ETF azionario, 40 l'ETF obbligazionario. Strategico, se l'azione va su io attingo dall'azionario, se l'azionario va giù attingo dall'obbligazionario. Ve lo dico, ve lo anticipo, questa è la strategia peggiore perché quel 40 di obbligazionario ti pesa come un macigno, non ti dà nessuna garanzia di capitale che invece ti danno i BTP perché i BTP meno di zero non rendono, cioè perché se i BTP rendono negativo io non li compero molto semplicemente, invece questo è un ETF obbligazionario, può andarmi in negativo. Quindi questa sarà la strategia, ve lo dico già subito, peggiore. In tutti i casi è la strategia che soffre di più col 40 di obblig e la
9:55 l'ideina del se l'azionario è cresciuto, se non è cresciuto. A parte il fatto che questa ideina è molto difficile da implementare perché cosa vuol dire l'azionario è cresciuto rispetto al mio prezzo di carico, rispetto al mese precedente, rispetto all'anno precedente, perché voi fate presto a dire "È cresciuto e calato, ma rispetto a cosa? Perché l'algoritmo qui deve deve implementarlo. Quindi io ho fatto rispetto al mese precedente perché il l'algoritmo avanti di mese in mese, cioè di mese in mese ti prende le cedole, dividendi, eccetera eccetera. Però se volete farlo rispetto all'anno precedente, basta che manina manina modificate il codice che vi ricordo sta sempre in descrizione. Per finire, bonus per tutti quanti e ho fatto le solite 10.000 simulazioni, quindi ho preso tutti tutta la
10:41 situazione economica di inflazione, BTP e ETF obbligazionari. Ho preso quelli a Robond perché sono tassati meno, chiaramente ETF azionari, distribuzione eccetera eccetera. Tutta la situazione dal 2000 al 2025 fino ai dazzi di Trump, giusto per non farci perdere mancare niente, dal 2000 al 2025 e da qui ho estratto col metodo Montecarlo più o meno 10.000 simulazioni di sequenze. Perché questo nel Fire il problema grosso nel decumulo il problema grosso è la sequenza, cioè se tu inanelli una sequenza di rendimenti negativi ti bruci il capitale in fretta e furia e dopo non hai più soldi. Questo è il grosso rischio. Quindi ho fatto così. Ma ho voluto anche metterci tra queste 10.000 ne ho messe sei particolari che mi avete chiesto voi.
11:28 Sono le sequenze killer. La prima sequenza killer è inflazione altissima. Cosa ho fatto? di tutti i dati che avevo, li ho ordinati da quello con l'inflazione più alta a quello con l'inflazione più bassa e li ho campionati in sequenza. Non ho preso semplicemente tutte le inflazioni più alte perché allora avrei barato, perché allora avrei semplicemente fatto il periodo peggiore che poteva succedere. In realtà gli ho prese ho preso l'inflazione l'inflazione media di tutti i 50 anni che andremo ad analizzare. Risulterà essere coerente con l'inflazione media che abbiamo avuto in questi 25 anni, ma ho semplicemente spostato all'inizio le inflazioni più brutte, quelle più alte. Quindi si inizierà con un'inflazione abbastanza galoppuale ogni mese, però, quindi bastona che
12:13 bastona e poi alla fine l'inflazione invece ti perdona, sarà a zero, addirittura sotto zero. Quindi l'inflazione ordinata nel modo pessimo per chi fa questo investimento. Seconda sequenza killer, i BTP a 10 anni ordinati in modo pessimo, quindi si inizia coi BTP a 10 anni che rendono poco e solo dopo iniziano a rendere tanto. Terza, il BTP a 5 anni, quarta BTP a un anno. Quinta scenario killer, i rendimenti azionari. Quindi rendimenti azionari negativi ma pesantemente negativi. Poi vedrete subito nei primi mesi c'è roba che ti fa un -30 in un mese e e il portafoglio inizia essere in ginocchio con -30 subito al primo mese. Quindi sequenza killer per i rendimenti azionari e vedremo che nonostante questo non non muore l'azionario, eh, e poi
12:59 dopo ovviamente si riprende. Quindi ho ordinato i rendimenti azionari campionati dal dai peggiori ai migliori. Non ho preso, ripeto, non ho preso solo i peggiori perché se avessi preso solo i peggiori c'era poca storia e moriva tutto e però avrei fatto una estrazione, diciamo, che non rispettava la popolazione di provenienza. Ho preso proprio campionando semplicemente una sequenza campionamento uniforme, mettendo prima i peggiori e poi i migliori. Ultima sequenza killer che ho fatto, quella killer per gli ETF obbligazionari. Beh, qui vi dico è stato gioco facile, eh, non serviva neanche farla, però quando la faccio quel 60-40 è in ginocchio patocco perché abbiamo avuto periodi in cui gli ETF applicazionari andavano veramente male
13:44 male. Last but not least, c'è un elefante nella stanza in tutte le simulazioni, come vi ho anticipato prima, l'elefante nella stanza è il vostro prezzo di carico perché perché tu parti che io immagino abbia tutto investito in ETF azionari perché hai cercato di accumulare soldi e a un certo punto se resti in ETF azionari non devi fare niente, non paghi tasse, però hai il prezzo di carico basso. Se invece cambi asset, ad esempio passi in BTP, eh tu devi vendere tutti gli ETF azionari, pagarci le tasse sopra e solo dopo puoi passare in BTP che hanno il prezzo di carico a 100, cioè quindi non devi più pagarci tasse, però intanto le tasse le hai pagate. Questo ne terremo anche conto. Faremo due tipi
14:30 di simulazioni, quelli con eh io avevo tutto in ETF azionario a prezzo di carico 70, quindi se lo vendo devo pagare le tasse su quel 30 rimanente e prezzo di carico 70 su 100 è un prezzo di carico molto generoso perché potevo anche mettere il prezzo di carico 20, allora sì che vi ammazzava di tasse, però in questo caso tutte le altre strategie diverse dell'accumulo sarebbero venute un disastro. Faremo anche la simulazione, diciamo, più fair nei confronti delle altre strategie in cui non hai prezzi prezzo di carico 100, quindi quando se cambio se cambio tipo di investimento non pago tasse. Ricordo che purtroppo in Italia non è possibile cambiare tipo di investimento senza pagare le tasse. L'unico caso forse è possibile penso che esistano ancora dei fondi a comparti. Se avete un fondo a comparto, ad esempio un
15:17 fondo pensione, ma vabbè, il fondo pensione poi paga le tasse in un altro modo, quindi è tutto un altro discorso, ma forse esistono ancora i cosidditi fondi a ombrella, quelli fondi a comparto in cui puoi saltellare da un comparto azionario a un comparto obbligazionario e non paghi le tasse perché non ti considera una vendita. Forse esistono ancora, ma sono delle rarità. Io immagino che se uno investa, faccia investimenti del genere, investe in ETF perché il fondo che poi dovrei considerarvi anche i costi ovviamente. Ecco qui. Questo era l'elefante nella stanza. Da dove ho preso i dati? Beh, i dati dei BTP a un anno, 5 anni e 10 anni sono stati presi dalla Banca d'Italia e i dati dei BTP a due tutti quelli che mi mancano che sono 2 3 4, insomma quelli che mi mancano e li ho ottenuti per interpolazione. Ho fatto una bella parabola, poi vedete la formula, una
16:03 formula spettacolare, me l'ha suggerita chat GPT, ma l'ha controllato un matematico, come vedete. Dov'è la laurea? Qui non è ancora caduta. Ehm, ok. Poi i dati dell'inflazione li ho presi dall'Istat e ho preso l'indice Nick, non l'indice foi. Ok, vabbè, siamo lì. Eh, e i dati degli Aerobond li ho presi da un indice, l'indice Eurozone Bond e i dati del dell'ETF azionario l'ho preso all'indice MSI World. In tutto il video non ho considerato commissioni, quelle sono molto personali. C'è chi paga un erro, c'è chi paga un salasso terrificante, quindi quelle sono molto personali. E poi l'ultimo dato. Ah sì, gli ETF a distribuzione, quello l'ho simulato, nel senso che ho guardato quanto distribuiscono di solito gli ETF azionari. Cioè ho preso gli analoghi del
16:50 WVCE e di un MSI World e ho gli analoghi a distribuzione e sono andato a studiarmi quanto hanno pagato in distribuzioni negli ultimi anni e lì ho fatto una media della distribuzione, ho supposto che ti distribuiscano mensilmente. Lo so, lo so, non ti distribuiscono in realtà mensilmente, però mi è più comodo così che se mi distrib perché se mi distribuiscono trimensilmente ogni 3 mesi io devo per 2 mesi non ho soldi, poi c'ho un mucchio di soldi, è un casino. A parte il fatto che do una triste notizia agli amanti della distribuzione, non basatevi sulla frequenza di distribuzione degli ETF perché ho visto che nel tempo cambia, cioè nel tempo ho visto ETF che hanno smesso di distribuire, ho visto ETF che sono passati a distribuire a febbraio, invece hanno distribuito a marzo, quindi ti spostano i mesi, quindi non non dare
17:36 per scontato che se tu ti sei fatto tutta la tua struttura di ETF a distribuzione, uno che distribuisce a gennaio, una a febbraio, una a marzo, poi non cambi niente, magari ti spostano quello da febbraio a marzo e a febbraio resta senza soldi. Quindi per quello io per semplificare il tutto e dare anche un lieve vantaggio agfistione, ho supposto che distribuiscano ogni mese e in totale la distribuzione annua è quello che effettivamente distribuiscono all'anno. Ecco qui. Benissimo, direi che ci siamo. Possiamo iniziare con il nostro codice sul decumulo. Siete pronti? Guardate, questo codice è lunghissimo, non ve lo spiegherò tutto perché sennò perdo già a questo punto temo di aver perso quarti dell'audience. Ed eccoci qui col file Python. Dunque, beh, intanto vi ho scritto tutto,
18:21 apprezzerete, eh, cioè mica pizze fichi. Vi ho scritto tutto, vediamo. Eh, non lo faccio girare perché ci mette un po', l'ho già fatto girare prima. Qui solte importazioni, le strategie le ho elencate così, ve le ripasso velocemente. ETF distribuzione, scaletta di obbligazione 10 anni, scaletta di obbligazione 5 anni, ETF ad accumulo, scaletta di obbligazione 10 anni più tutto il resto in ETF ad accumulo. Questo non è implementato. ETF, io ho scritto obbligazioni indicizzate, ma un ETF obbligazionario indicizzato e buffer a tranni intendo accumulo con un buffer di tranni in liquidità. alla liquidità viene remunerata, eh, dopo vedremo quanto. E il 6040 strategico. Questi sono i prezzi di carico, quindi io suppongo che tu arrivi con dei soldi che sono solo €500.000 e vedremo perché, eh, di cui
19:11 avevi pagato il 70%, quindi hanno un prezzo di carico del di 70 su 100, quindi se sposti l'investimento devi pagare tasse su quegli altri 30. Poi vedremo anche cosa succede quando invece non hai il prezzo di carico, cioè quindi non paghi tasse spostando l'investimento. L'aliquota sul tuo prezzo sul tuo prezzo di carico è il 26%. Il buffer il buffer lo supponiamo su Xeon, quindi dà sostanzialmente il coil ester, il rendimento ester. Anche questo me lo sono tirato giù e è tassato a circa il 13% sappiamo Xeon. Benissimo, queste sono le aliquote di imposizione fiscale su queste strategie. Ne vedete due perché alcune strategie
19:56 alcune strategie sono singole. Ad esempio distribuzione è 26. Altre invece sono miste. Ad esempio questo 6040 avrà un 26% sulla parte azionaria e un 12,5 sulla parte obbligazionaria perché il 40 non a caso lo metto in Eurobond. Ok. Capitale iniziale, ho messo solo mezo milione di euro. Se avete visto le simulazioni precedenti che ho fatto sul Fire, sapete che mezzo milione di euro non è abbastanza, cioè rischio. Rischio, soprattutto se parti con un costo di carico. Se parti con un costo di carico è rischio. Perché ho messo €500.000? Perché in questa simulazione a noi non interessa andare a vedere quanti soldi ti servono. Ho già fatto il video su quanti soldi ti servono che ti lascio linkato qui. A noi in questo video
20:41 interessa andare a vedere quali strategie sopravvivono, quindi quali strategie ti garantiscono 50 anni. E perché 50 anni? Perché supponiamo che tu decidi di andare in fire a 50 anni magari c'è il rischio che tu viva fino a 100 e quindi hai bisogno di 50 anni di buff. Non tengo conto del fatto che a una certa età ti arriva la pensione IMPS e in qualsiasi caso temo che ti arrivi anche se non hai lavorato forse e in Italia siamo la diamo a tutti. Ovamente ti arriva la minima che però ti assicuro che se hai visto la simulazione precedente, quella fatta su quanti soldi ti servono per smettere di lavorare la pensione IMPS aiuta tanto, anche se è piccola. Anche se è piccola, tipo €13.000 €1000 all'anno o anche meno, anche €6000 all'anno, ma ti aiuta perché è un flusso di soldi che entra
21:27 praticamente. Ecco, qui non ne tengo conto per semplicità perché voglio semplicemente vedere la sopravvivenza. Quindi qui lo scopo è analizzare quali strategie sopravvivono. Sopravvivono ai 50 anni più frequentemente, perché più o meno tutte muoiono prima. Tutte hanno qualche caso drammatico in cui muoiono. Ecco, solo in seconda istanza saremmo interessati a quanti soldi ti restano alla morte per eventualmente lasciargli ready. Ma solo per curiosità, l'obiettivo è vedere le strategie che sopravvivono. Per quello ho dovuto mettere un importo iniziale basso, perché se mettevo un milione veniva che quasi tutte sopravvivevano. E vabbè, allora non non possiamo raffrontarle. Poi abbiamo 50 anni di simulazione, facciamo al solito 10.000 simulazioni perché in questo canale meno di 10.000 è
22:12 da pezzenti. I dividendi, questa è la percentuale media di dividendo rispetto al prezzo di ogni mese. I dati sono presi da IQQw. E questi dati sono presi da www.mi. Questo deve essere un ETF vero su MSI World. Questo è l'analogo di WVCM la versione distribuzione. Sono i dati veri, eh, cioè mi sono proprio preso a manina le loro distribuzioni ogni mese eccetera eccetera. Tra l'altro uno dei due distribuiva a febbraio, poi passato a marzo. Ecco qui. Ehm, prendiamo questo che è quello che distribuisce, mi sembra, più generosamente e eh siccome mi è scomodo fare che certi mesi non prendi niente, certi mesi prendi soldi e siccome immagino che tutti gli amanti della distribuzione si organizzino in modo che c'abbia di avere
22:58 un flusso ogni mese, allora io mi sono preso una media mensile, vedete qui ho fatto min. min. Ecco qui. Comunque viene che i dividendi annuali che distribuisce è l'1,8%, ve lo dico, è troppo poco per vivere solo di quello. Rassegnatevi. E questo è lordo pure, cari amanti dividendi, rassegnatevi. Se prendete degli ETF a distribuzione normali, dico normali, vivere solo la distribuzione è troppo poco. Punto. Punto. Dovete prendere gli ETF a distribuzione che distribuiscono molto di più. Ma allora vi erodono il capitale quelli, eh. E ve le rodono per bene. A parte che anche questi erodono un po' il capitale. Ok. Comunque io quindi eh distribuiranno dividendi annuali attorno all'1,8% spalmati su 12 mesi, chiaramente spalmati, vedete, secondo sempre le
23:43 usando l'interesse composto su questo canale. Benissimo, ci scarichiamo tutti i dati. Se tentate di far rigirare il codice, io so che di tutti quelli che ascoltano questi video, quelli che fanno rigirare il mio codice, che me lo controllano, sono tipo due, tre, perché quando c'è un errore nel codice mi arriva al massimo una segnalazione, quindi so che pochi fan girare il mio codice. Se per caso questo non vi va e scommentate il secondo, perché a un certo punto GitHub ha deciso che stava usandolo troppo. Ok, scaricherò M6 World, M6 Ac, M6 Aci, M6 World Equal Weighted. Non è scopo di questo video spiegarvi che differenza ci sia. Immagino che se seguite questo canale sapete le differenze sono in realtà minime perché sono tutti e quattro stradominati negli Stati Uniti
24:29 e tutti tranne l'ultimo sono anche stradominati dalle magnifiche sette, quindi non è scopo di qui di mostrare qual è. Io comunque userò la M6 Wall se volete usarne un altro basta che Dov'è? Ecco, qua sopra ci mettiate un altro nome, chiaramente uno di questi quattro, altrimenti non avete i dati. Ho i dati anche di tanti altri, ma non volevo appesantire, supponendo, che so, robe bizzarre, tipo tutto in nazioni messicane che però ci sta, avrebbe reso tanto, eh. Ok, benissimo. Mi scarico i dati, sono i dati di MSI. E vabbè, inserisco i mancanti. Per motivi tecnici non volevo stare a spaccare il capello in quattro con le domeniche. Ogni volta che trattate dati finanziari è un delirio col calendario e la domenica, il sabato, il lunedì di
25:16 Pasquetta e Natale e l'Epifania. Mamma mia che tutte le feste si porti via e quindi niente, ho semplicemente riempito con BeFIL che è la roba sensata da fare. Ok, ecco qui tutti i dati dal 2000. Ok, obbligazionario. Mi sono preso il BTP a 3 anni, a 5 anni e 10 anni di dalla Banca d'Italia. Erobond è un indice che ho trovato. Ok, ecco qui i dati. Ero Zombond non inizia proprio dal 2000, inizia un pelo dopo, tipo 2001 forse. Ok. E questi, attenzione che mentre questi sono i prezzi, questi sono quanto pagano di cedo l'anno, eh, quindi dovremmo poi trattarli in maniera differente. Questo invece è il prezzo. Questo è il prezzo. Questo è quanto pagano di cedolano. Vediamo se sono correnti. Eh, i BTP a 3 anni pagano 23
26:04 di cedola annua, 28 e 37, quelli a 10 anni. Sì, sono coerenti coi dati che abbiamo adesso. Questi sono i dati di aprile, eh, non lo non avrò voglia di prolungare i dati ulteriormente. Ok, a questo punto, siccome a me serviranno anche i BTP a 1, a 2, a 4, a 6 eccetera e come faccio a tenerli? Vabbè, ho tre punti, mi hanno insegnato al terzo anno di superiori e se l'ho imparato io al liceo linguistico, l'avete imparato anche voi in qualunque altra scuola che per tre punti ci passa una splendida parabola. è un po' pericoloso, eh, da matematico dopo ho scoperto che è un po' pericoloso farci passare una parabola per tre punti, perché se se sono vicini allora la parabola è abbastanza piatta, se invece uno dei tre è molto spostato, la parabola ti schizza su e rischi di
26:49 fare dei danni e però in questo caso controllato non è mai questo il caso, sempre tutti e tre molto vicini. Ecco qua. Eh, vedete, ho fatto questa bellissima interpolazione che mi ha suggerito chat GPT perché potevo ricavarmela anch'io a mano, ma ci mettevo mezz'ora di conti. E invece eh ho chiesto al chat, eccola qui, e ci è giusta, ho controllato, poi ho chiesto a un altro chat GPT di controllarmi che fosse giusta e qua mi sono ricavato i BTP a un duete du tutti quelli mancanti. È perfettamente coente, vedete il BTP a un anno prende l'uno di quant'è? Ah, attenzione. Cos'è questo? Perché 017? Ah, sono eh sono i cortassi degli anni 80. Perfettamente sensato. I BTP a 3 anni sono al 12 e me
27:35 quindi il BTP a un anno al 17,6. Sì, sì, sono perfettamente correnti. Sì, sì, sono i tassi degli anni 80. Vedete? Parto 85 BTP. Ecco qui. Vediamo i tassi del 2025. Viene BTP a un anno, 1,7, a 2 anni due. Sì, interpolazione parabolica. Ci sta, ci sta. Ok. Poi l'inflazione, i dati del Nick me li sono scaricati il sito ISTA. Eccoli qua. Questo è Questo invece è un prezzo indici di prezzi. Eh, attenzione, non è l'inflazione, ma è l'indice di prezzi. Poi l'inflazione bisogna calcolarla per differenza. Eh, mettiamo tutto assieme e ho questo bellissimo struttura dati che parte da 85, ma ho parecchi missing e poi quindi la farò partire dal 2000 perché i dati di BTP ce li ho incredibilmente all'85 e anche dell'inflazione forse, vabbè, non mi non è interessante.
28:22 Ok, calcoliamo i rendimenti e i rendimenti per tutto tranne per i BTP. Vedete, i BTP hanno un trattamento differente. Eccolo qui. Per i BTP invece calcolo le cedole mensili perché quella che mi danno è la cedola annuale, ma siccome gli altri usano i rendimenti mensili, anche per i BTP vorrò i rendimenti mensili. Ed ecco qui dov'è tutto il tabellino dei rendimenti. Questi sono tutti i rendimenti mensili di qualunque asset vogliate. Che so se vi siete curiosi, nel 2001, anzi gennaio 2001, il MS World aveva rendimento mensile dello del così alto 3,5 al mese. Beh, quel mese, non al mese, quel mese e Zone Bond 1,1. L'inflazione era bassina, l'inflazione
29:09 mensile, anche tutto mensile adesso, eh? Anche l'inflazione mensile. Il BTP aveva cedola mensile, già iniziavano a calare, vedete, non sono più i BTP degli anni 80, anche se il BTP è 10 anni ti dava l'1% al mese, che è un 15% all'anno, quindi baciamanina. Eh, qui comunque è 2001, ci si ricordava ancora dell'Italia che era lì lì per fallire. Ecco, invece adesso qui vedete è un odine di grandezza in meno adesso, eh? ti dà l'1 per 1000 al mese. Ok? Qui un po' di statistiche queste. Ve lo dico a tutti quelli che amano fare analisi dati o che stanno studiando analisi dati, eh, fate sempre statistiche descrittive di tutti i dati che avete perché tirate fuori tutti gli erroracci, soprattutto se sono stati messi dentro a mano, eh, ma anche sono stati messi dentro a macchina. Quindi statistiche descrittive le medie
29:55 hanno senso. Beh, l'ho moltiplicato per 100, eh, le medie hanno senso. Mold 74 sì, ha senso. So che molti di voi diranno eh l'M6 World fa il 10% all'anno fa il 10% perché tu hai la visione un po' miope e guardi gli ultimi 10 anni. Se la ampia e guardi gli ultimi 25 anni, come ho fatto qui, ehm, rende il 743. Eh, Eurozone Bond 3,34 rende meno sia perché è un obbligazionario sia perché non è che è stato un periodo florido per le obbligazioni. L'inflazione è al due secca proprio l'inflazione italiana. Eh, i BTP in media, vedete, sono perfettamente sensati, alti, devo dire alti, perché si ricordano ancora dei BTP degli anni 2000. va da un Chiaramente i minimi sono completamente sballati perché essendo rendimenti mensili
30:42 che poi vengono annualizzati perché qui per farveli vedere, vedete, per farveli vedere li ho annalizzati. Vabbè eh se perde il 30% al mese annualizzato è perde il il 99%. Ok? Quindi questo per quello vengono bizzarri. Ok? Anche il massimo viene bizarro per quello dovete guardare la mediana ha tutto senso. A questo punto estrago casualmente. Esto casualmente guardate cosa est casualmente 10.000 numero simulazioni per 600. 600 sono i mesi che consideriamo, 50 anni, 12 mesi, quindi 600 e sta casualmente indici a cavo a cazzo proprio. In più, siccome me l'avete chiesto, genero le sequenze killer per le ultime quattro simulazioni, no? Le in realtà è per le
31:27 prime sei, poi ho cambiato idea. Prime sei simulazioni, ok? Come sono generate le sequenze killer? La prima è con alta inflazione. All'inizio, ripeto, è un po' complesso qui come la genero, perché devo fare un campionamento sistematico. Praticamente ordino tutte le inflazioni, da quella più alta a quella più bassa. Salutiamo l'antivirus che ha deciso adesso che deve ripartire. Ordino le inflazioni da quella più alta a quella più bassa e poi campiono sistematicamente. Ok? Se siete curiosi, ecco qui, ad esempio, questi sono i la sequenza killer per l'ETF azionario. Vedete? inizia subito con un -30, simpaticissimo, poi un -19, poi un -17. Immaginate cosa succede dopo dopo 5 mesi in cui hai preso -30, -19, -17, -15 -15
32:13 o il capitale è strozzato, cioè al mese sta roba e poi soltanto in fondo ti arrivano i grossi rendimenti da 18% al mese. sequenza killer per l'inflazione è rovesciata, chiaramente inizia subito con un'inflazione mensile del 3 e mezzo per 2 mesi, poi è solo 1 e mezzo di inflazione mensile, roba che non si vede dagli anni 80 e soltanto in fondo ti arriva le infrazioni negative. Vabbè, queste qua sono st per controllare che fossero giuste queste sequenze killer. Questo niente, semplicemente per controllare quali fossero i 10 rendimenti più grandi dell'eroone Bond. L'ero Zone Bond purtroppo, va veramente male. I suoi rendimenti migliori sono 56. Cioè abbastanza bassi, ok? E estraggo tutto, mi faccio le robe
33:00 eccetera eccetera. E questo è il campione che uso. Il campione che uso, come vedete, è abbastanza corrente con sopra. Oddio, non correntissimo. L'inflazione, ad esempio, sta all'1% perché perché quello di sopra, Accidenti, e devo sistemare quello di sopra. Quello di sopra è riferito a tutto, mentre questo qua è riferito dal 2000 in poi. Un attimo che sistemo. No, invece anche quello di sopra è riferito al 2000 in poi. Quindi quello di sopra nel campione abbiamo singolare nel campione abbiamo un'inflazione 1,99. Qui invece estraendo casualmente abbiamo un'inflazione di solo media uno. E voi direte è perché in questa estrazione ti è andato così, no? Perché mi ricordo che tutte le altre estrazioni che ho fatto, la media dell'estrazione era uno. Questo può voler essere causato dal fatto che abbiamo avuto dei singoli mesi di enorme
33:47 inflazione e ad esempio mi ricordo un ottobre cos'è? Ottobre 23 o ottobre 22 di enorme inflazione e e magari nelle stazioni casuale sti qua non non capitano, quindi può essere per quello e ok. Però tutto il resto è corrente, vedete? Le medie sono perfettamente correnti. Ok. E finalmente iniziamo le simulazioni. Ah, per quelli che si fossero stufati potete c'è la c'è c'è il sotto i tempi potete saltare direttamente ai risultati eh ai primi risultati. Adesso spiego velocemente proprio, non non mi fermo nei dettagli perché c'o una marea di dettagli tecnici. Comunque gestisco tutto con un buffer, anche laddove il buffer non sarebbe previsto, perché altrimenti gestire il pagamento delle
34:34 tasse è un delirio, perché quando vendi qualcosa è il problema è che tu non hai quel soldi. Se io ho bisogno di €10.000 non è che posso vendere €10.000, devo vendere €10.000 più quanto ho bisogno delle tasse, ma se vendo di più avrò delle delle ulteriori tasse, quindi diciamo è un gatto che si morde la coda, eh, il gatto non c'è. Ehm, però chiaramente è un po' un casino calcolarle. Si può calcolare con una formula analitica, ma mi è più comodo usare questo buffer di un mese. Quindi per default vedete il buffer è pari al prelievo iniziale che è un mese e tranne qui dove il buffer sono 3 anni, qui dove il buffer è esattamente un anno, ok? Quindi in quelle con le obbligazioni a scaletta il buffer è un anno, perché
35:19 io mangio il buff, vivo di cedole e di mangiare il buffer e non dovrei mai toccare le obbligazioni. Poi quando l'obbligazione arriva una scadenza dopo un anno, finalmente posso ripristinare il buffer. Ok. Prezi carico. Vabbè, a seconda che ho venduto, che non ho venduto, perché vedete, se vado a distribuzione devo vendere tutto, mi si cambia il prezzo di carico, devo pagare tasse, eccetera eccetera eccetera eccetera. notare il delirio per le vostre strategie bizzarre. Ecco, alla fine questo è il capitale con cui inizia a seconda la strategia. Quindi vedete nella strategia ad ad accumulo che è questa, inizia con un capitale iniziale di 497.650 capitale più buffer. Perché così poco? Perché per ottenere il buff, anzi no,
36:04 per no, scusate, 4 497.150 più 2167 di buffer. La somma non fa 500.000 Perché per ottenere questo buffer che lo voglio avere in liquidità su Xon, tanto per dirci amichevolmente, ho dovuto vendere l'azionario e quindi pagare tasse. Peggio che peggio che andare di notte, come diceva mia nonna, qui questa è che se non sbaglio dovrebbe essere l'obbligazione indicizzate per trasformare tutto da ETF azionario che avevo prima in obbligazioni indicizzate, ho dovuto pagarci sopratasse, eh. Ah no, scusate, questo è il buffer a 3 anni, quindi a seconda della strategia parto con meno capitale per forza perché in parte perché il gran parte ne ho messo nel buffer in alcune strategie e
36:49 tipo qui €78.000 è questa la strategia che il buffer a 3 anni e altro motivo è perché ho dovuto pagare tasse. Poi faremo anche la simulazione senza ripetere tutta la papardella ma solo facendovi vedere i risultati coi prezzi di carico invece tutti a 100. Quindi se cambio allocazione non devo pagare tasse. Ecco qui come funziona giro stimulazioni. Il codice, se volete modificarvelo e sto parlando ai tre che oseranno toccare questo codice, non è vettorizzato perché con tutte queste strategie eterogenee era impossibile da vettorizzare, quindi non è vettorizzato, quindi è proprio tutto sequenziale, vecchio stile, proprio vecchio stile, come programmavo in Fortance 77 a metà anni 90, ecco, adesso programmo in Python. Ok,
37:34 benissimo. Mi creò le scalette di obbligazioni, come vedete fisso i rendimenti perché la scaletta di obbligazione è la caratteristica che io compro l'obbligazione a 10 anni in quel momento e per tutti i 10 anni successivi è fisso, quindi è fisso il rendimento, cioè non me lo tocca nessuno. Ok, poi finalmente inizio a fare la simulazione. Questo per ogni simulazione devo farlo. Questo m è il mese. Ok. Prima cosa, subito mi arrivano i rendimenti, quindi le cose rendono, quindi gli ETF a distribuzione ad accumulo e quelli a buffer 3 anni e quelli d'accumulo più obbligazione 10 anni hanno il rendimento rendimento degli ETF azionari, poi ci sarà la parte distribuzione, non temete. Dopodiché eh
38:22 le obbligazioni indicizzate anche loro, vedete aumentano come il nick, quindi l'inflazione più 1/4, no? Devo dire un quarto del rendimento delle obbligazioni governative, non un quarto del rendimento dei BTP, devo dire un quarto rendimento delle obbligazioni governative. Ritiro quello che avevo detto, ok? E le obbligazioni governative aumentano di quello che devono aumentare anche loro, quindi tutte le cose che aumentano. Faccio notare che invece i BTP non aumentano perché i BTP per me tengono valore 100. Siccome i BTP praticamente non li vendo mai, riesco sempre a farli arrivare a scadenza. Non non non non non vado a guardare quant'è il vero prezzo di BTP, anche perché sarebbe impossibile. Avrei dovrei ricostruire tutti i prezzi e anche il
39:08 6040 strategico aumenta nella sua parte aumenta il suo capitale 40 e il suo capitale a 60 aumenta qui. Capitale a 60 aumenta come l'azionario e capitale a 40 come l'obbligazionario. Ok. Sistemo anche i prezzi perché quando vendo devo stare attento ai prezzi. Benissimo, rende anche il buffer. Il mio buffer rende come i BTP, come l'ho fatto rendere? ha una media tra il tra l'inflazione e i BTP a un anno. Quindi ho supposto che così secondo me è ragionevole. Ho supposto che questo Xon rein dare una media tra il BTP a un anno e l'inflazione a un anno. Non sono andato, confesso, non sono andato a a scaricarmi estera, avrei potuto sfarlo, però per esercizio lo fate voi. Il buffer è l'unico su cui pago subito le tasse per semplicità,
39:54 perché sennò impazzisco, eh. Ok, su questo ci pago subito le tasse. Su questi no, invece aumento senza tasse. Ok, questo buffer ideale è quanto di quanto avrò bisogno. Quindi suppongo che avrò bisogno di la cifra di prima più l'inflazione. Ok, a questo punto passiamo alla sezione cedo ai dividendi. Quella distribuzione percepisce i suoi dividendi. I dividendi li butto nel buff, eccolo qui. Ma li tasso. Tadan. Eccola qui. Dividendo è tassato immediatamente e finisce nel buffero, quindi finisce ad aiutarmi a sopravvivere. Ok? Però attenzione perché ragiona il prezzo, perché ogni volta che stacca dividendo, quel dividendo staccato viene tolto dal capitale. So che voi siete convinti che non sia così,
40:39 ma è così. Ve l'ho fatto vedere nel video. I dividendi non si crean dal nulla. Quindi aggiorna il prezzo. Il prezzo, vedete, è moltiplicato per 1 meno dividendo sia il prezzo che il capitale. Percepisco le cedole dei BTP. Tutti i BTP mi danno cedola a seconda della durata, ognuno c'ha i suoi rendimenti. La cedola è sempre tassata, eccola qui. E le cedole, anche queste, le butto nel buffer. Tutte le varie strategie che usano BTP mi danno cedole. A questo punto è questo è il cuore, anche se è una riga sola. è una riga sola, ma è il cuore. Dal buffer tolgo il prelievo. Prelievi estratti è sono i prelievi che già tengono conto dell'inflazione, quindi già tengo conto dell'inflazione, me lo son precalcolato
41:25 prima per evitare di impazzire, quindi già tengo conto dell'inflazione, calcolato sopra. Qui dal buffer tolgo le mie spese del mese del mese. Questo prelievi estratti e mensile. A questo punto cosa succede? Eh beh, il buffer mi è diminuito, potrebbe addirittura essere andato a zero. Allora io devo immediatamente immediatamente fare qualcosa. Ora ve lo dico cosa succede in pratica. In quella distribuzione è solo diminuito, però devo comunque ripristinarlo. In quello con le cedole di BTP spesso il buffer non lo devo neanche toccare perché non dimenticate che io percepisco cedole di 10 diversi BTP e mi arriva veramente un pacco di soldi, devo dire. E quindi è da soddisfazione. Il buffer spesso non lo devo toccare, cioè addirittura è più di quanto mi serva. In in quelli in quelli ad accumulo, ovviamente il buffer è andato a zero, se non sotto zero, anzi
42:12 probabilment è sotto zero. Mi calcolo la differenza di buffer, vedo se perché potrebbe essere addirittura troppo, insomma, mi faccio un po' di conti miei e vendo. Ora qui arriva il delirio perché a seconda dell'asset che vendo pagherò tasse in un modo differente e devo vendere in maniera differente. Ve ne faccio un esempio di uno. Guardate questo, l'apparentemente inocuo 6040. Eh, è facile dire per voi vendi quello che quello che è cresciuto. Vabbè, ok. Allora, intanto devo controllare che non che non sei morto, perché se sei morto, ok, poi eh devo andare a guardare il rendimento del mese dell'azionario. Se è positivo, vendo gli ETF azionari,
42:58 ma non è così semplice, perché nel momento in cui vendo gli ETF azionari devo tener conto del fatto che se vendo pagherò tasse, quindi devo stare attento a quanto vendere, ma devo tener conto anche di un'altra cosa, che non posso vendere più di quanti soldi abbia perché a un certo punto erode, erodo, eroda, arriverò alla fine che mi sono mangiato il capitale azionario e quindi devo passare a vendere. Vedete, se non è abbastanza rodo l'altro. Un delirio, un delirio. Stessa cosa se vendo l'ETF obbligazionario. Se non è abbastanza devo rodere l'altro. Un bordello. Eh, e non ho ancora pagato le tasse. Vabbè, per le obbligazioni altrettanto delirio, perché le obbligazioni di solito non hanno bisogno, ma ogni tanto sì. Quindi se il buffer delle obbligazioni mi va a zero, io devo iniziare a vendere le obbligazioni a un anno, poi eventualmente a vendere quelle a 2 anni,
43:44 poi eventualmente a vendere quella a 3 anni. Ora suppongo che il loro prezzo resti costante a 100, perché quelle a un anno probabilmente hanno il prezzo quasi a 100 ed è raro che io vada oltre quelli a un anno, cioè siccome di solito con un continuo flusso di cedole difficile che vada a erodere l'obbligazione più in alto, quindi è difficile che vada a vendere quella a 10 anni. succede stanza se sta la strategia sta fallendo totalmente, però comunque c'è bisogno di di di tenere conto e io per semplicità metto il prezzo sempre a 100. Eh eh, anche perché tra l'altro varia poco il prezzo. Va bene. Comunque tutta sta pappardella però delle obbligazioni, per non parlare degli altri, la strategia d'accumulo eccetera eccetera. Comunque tutte le
44:30 strategie bizzarre che mi avete chiesto, guardate che pacco, tutto sto pacco solo per vendere e pagare le tasse. Poi pago le tasse anche sulla strategia 6040 che è delirante con le loro due aliquote diverse a seconda della parte azionaria che ho venduto e della parte obbligazionaria che ho venduto. Benissimo, a questo punto finalmente ho venduto e c'è un caso. Se il capitale più il buff di qualche strategia è minore o uguale a zero, io sono morto. Sono morto finanziariamente. Chiaramente e se non sono morto anche fisicamente, eh, ho dei problemi di seri di di liquidità. E a questo punto se sei morto io me lo segno con questo muore per perché per evitare perché inizia a diventare le robe negative. Con le robe
45:16 negative qua non funziona più niente e quindi mi segno che quella quel caso lì è morto e non devo fare i conti. Ok? Poi se sono addirittura morti tutti, che ci sono dei casi in cui sono morti tutti, niente, interrompo il ciclo. Ok, va bene. Poi mi segno a che epoca sei morto, perché vedete, qui mi segno esattamente a che mese sei morto, perché è importante, perché se io muoio dopo 40 anni non è tanto male, ma se io muoio dopo 10 anche strategia di merda, perché cioè non mi dura neanche 10 anni. Ok, finito. Ora faccio fare tutte 10.000 iterazioni, apprezzerete che ho una media di nove iterazioni al secondo. Considerate che la prima volta che ho fatto girare questo codice avevo 0,25 iterazioni al secondo, eh, quindi ho migliorato il codice in
46:02 maniera micidiale. Un consiglio per chi usa Pandas con epai con codici così lunghi del genere e strettamente sequenziali, Npai è molto più veloce di Pandas, ovviamente. Ok, benissimo. Andiamo a vedere un po' di cose. Queste sono le sequenze killer. Ok, vi ho fatto vedere qui gli anni in cui durano. Allora, la prima è la peggiore di tutte, l'inflazione alta. L'inflazione è il vero nemico del fire, eh, vero nemico del decumulo. Con l'inflazione alta la strategia distribuzione dura 46,5 anni. Quella scaletta di obbligazione 10 anni soltanto 30 anni, 31 anni, obbligazione 5 anni ancora
46:48 meno. Quella d'accumulo regge regge fino a 50 anni. Accumulo più obbligazione 10 anni. Vedete questa non va tanto distante da questa, eh? Obbligazioni indicizzate, la cosa bizzarra è questa. Le obbligazioni indicizzate che sono indicizzate all'inflazione, l'avete visto? Andiamo a vederlo nel codice per sicurezza. Eccolo, vedete? Rende quanto l'inflazione più un quarto di di com'è andata. le obbligazioni. Quindi se le obbligazioni al momento rendono per qualche motivo il 4% raro, questo qua rende 1% più l'inflazione, cioè ci sta, è più o meno quello che fanno i BTP Italia. Eppure e in caso di alta inflazione e questo qui non dura più di 30 anni. Il buffer a 3 anni rende va come l'accumulo. Questo qua non andrà
47:34 mai tanto diverso l'accumulo. E come vi avevo già anticipato 6040 strategico, una debackler totale 17 anni. Veramente questo è vergognoso. Secondo caso, i BTP a 10 anni vanno male, non c'è problema. Tutte le strategie vanno benissimo, compresa quella da scaletta di obbligazioni di 10 anni. BTP a 5 anni vanno male, tutte le strategie vanno benissimo. Btno male. L'unica strategia che tentenna è quella che fa la scaletta a 5 anni e questa, vi ricordo, non è implementata. Eh, questa non è implementata. Ah, poi è inutile dire incredibilmente va malissimo anche il 6040. Quarta strategia, questa è interessante perché la borsa va male, la borsa azionaria va male. Notare che la strategia che mette per prime i casi in
48:22 cui la borsa va male, tutte le strategie, comprese quelle che sono spinte sull'azionario, tipo l'accumulo, la distribuzione, reggono benissimo 50 anni. Andiamo a verificare. Questa è la strategia 4. Non la strategia, la simulazione 4. Eccola qui. Confermo. Vedete, la simulazione 4 è quella che parte con splendido -30 seguito da un -19, -17, -15 -15. È incredibile che questa strategia sopravviva. Ci sarà sicuramente un baco nel codice. Controllare informatici, controllare. E per finire la strategia che invece penalizza le obbligazioni, incredibilmente va l'indice obbligazionario va a penalizzare anche i
49:07 BTP, quindi i BTP non si salvano a debback dell'indice azionario obbligazionario, vedete? E ovviamente qui l'incazione va malissimo, ma stranamente non va così male come quando l'inflazione è alta, quindi per il 6040 strategico è forse peggio l'inflazione alta. Va male anche questo, va male un po' tutti, salva è è probamente è molto simile questa a un'inflazione alta quasi, eh come effetti. Ok, vabbè, niente, queste sono le altre dalla sesta in poi. Dalla sesta in poi sono casuali, eh, sono casuali, vedete? Ogni tanto c'è la addirittura l'accumula anche ogni tanto muore, vedete? E vediamo giusto per curiosità con quanto capitale rimangono, cioè quanto capitale vi resta alla fine e andiamo,
49:54 però no, niente, ritiro, saltiamo, andiamo a vedere invece le statistiche descrittive. Questo quanti anni dura in media? Questo su tutte le 10.000 simulazioni. Questa praticamente serve per determinare la classifica. Al primo posto non ci piove, c'è l'accumulo. ETF azionario d'accumulo. In media reggono 46,7 anni. Secondo posto, ETF azionaria d'accumulo con buffer di 3 anni 46,2. Terzo posto, ETF azionaria distribuzione 46,1. Quarto posto a sorpresa, a sorpresa totale, a brevissima distanza, tra l'altro, perché vedete, a distanza non è neanche un anno. Scaletta di obbligazioni a 10 anni, incredibile, che paradossalmente va meglio della scaletta
50:39 di obbligazione a 10 anni con l'ET TF con l'ET TF accumulo. Eh, scaletta di obbligazione 10 anni va benissimo e seguita da da da eh scaletta di obbligazioni a 5 anni. Ah, questa poi la scritta di obbligazione a 5 anni, poi questo ricordo che non è implementato e obbligazioni indicizzate che va malino 40 però comunque è decente, totalmente indecente il 6040 ragazzi io il codice del 6040 sopra l'ho controllato un milione di volte. Oh, controllatemelo anche voi. Cioè, non so che dire, ma 40 cioè sembra che sia veramente la scelta peggiore e d'altronde, cioè quanto è strategico, eh, boh, provate a fare modifiche a fare i controlli. Ehm, niente, vediamo da un minimo. Come
51:27 minimo, minimo minimo, quindi nel caso veramente peggiorissimo l'accumulo vi tiene 16 anni. Interessante questo che nel caso peggiorissimo la scaletta di obbligazioni vi tiene 30 anni e siccome qui è una questione di vita o di morte finanziaria intendo forse io tra questo che fa 46 anni media e questo che fa 46,7 anni media, considerando che il minimo qui è 30 e il minimo qui è 16, ma io quasi quasi personalmente sceglierei la scaletta di obbligazione 10 anni, però attenzione, dopo parleremo anche di questo, perché i BTP sono un po' drogati in questo in questa simulazione, eh, perché i BTP dei primi anni 2000 erano irruggenti BTP, quindi andremo dopo a
52:13 sdrogarli e vedere che non è proprio così tutto ciò che luccica. Ehm, comunque anche le obbligazioni indicizzate non sono andate malissimo. Peccato che vada male qui. Questo al solito fa pena. Ok, vediamo per curiosità quanti soldi mi restano alla fine. Chiaramente scegliendo la strategia dei BTP alla fine ti restano €500.000. Voi direte "Vabbè, bene, è quanto avevo all'inizio." Sì, è quanto avevi all'inizio nominale, ma ci sono anni di inflazione in mezzo, eh? 50 anni di inflazione, quindi varranno un decimo, forse, non so. Beh, è vero che un'inflazione è all'1%, però andiamo a calcolarcelo un attimo. Calcolatrice. Entra in scena la calcolatrice, la ridimensiono perché so che vi piace particolarmente quando la
52:59 ridimensiono e 1.01 alla 50, no, 64%, quindi è varranno un €300.000 dai effettivi e chiaramente peggio ancora con l'obbligazione a 5 anni. Se invece vai ad accumulo, ti porti a alla fine in media 14 milioni di euro li lasci ai figli. Contenti i figli. A 100 anni finalmente molli l'eredità. La distribuzione è la metà, eh, la metà secca. Perché hai pagato tasse in anticipo. Ah, ricordo che questo è da pagare tasse ancora, eh, però questi sono tutti i soldi su cui ancora dovrei pagare delle tasse. Questi no, perché le obbligazioni sono più o meno a 100, ma questi e gran parte di questi sì. Ok, qui vi ho fatto dei spelli diistogrammi
53:46 molto educativi. Mi metto dall'altra parte. Eccomi qua. Ehm, vediamo. Si vede, non ho messo i casi di sopravvivenza perché era semplicemente una lunga barra a 600. Qua sotto sono i mesi, eh, sono i mesi sotto 600 mesi sono 50 anni, 300 mesi sono 25 anni. Quando morite, qui c'era una lunga barra 600 che ho tolto, vedete? L'ho tolta. Ecco, vedete che l'ho tolta. Ok, vedete? Dalla distribuzione pare chiaro che 6040 se i calcoli sono giusti fa veramente pena, perché morite tra i 150 e i 400 mesi. Fa anche pena, eh no, questo non è implementato, fa anche pena le obbligazioni indicizzate e oserei dire anche le obbligazioni a 5 anni non sono un granché. Invece
54:33 guardate l'accumulo e la distribuzione e il buffera 3 anni come sono bassi. bassi e iniziano tardi, cioè iniziano a essere rilevanti a 250 mesi che sono già una ventina d'anni, quindi i primi 20 anni li passate quasi tranquilli. E singolare il caso dell'obbligazione 10 anni, perché l'obbligazione 10 anni, guardate qui come singolare, iniziano a fare vedere casi di morte soltanto a 400 mesi che sono calcolatrice 400 / 12 che sono 33 anni come gli anni di Cristo, ci sta. Eh, quindi solo qui iniziano a far vedere casi di morte e poi però sono molto più alti i casi di morte rispetto all'accumulo, alla distribuzione, al buffer a 3 anni. Quindi questa è una scelta valida per i dati che abbiamo, poi vedremo con altri dati, è una scelta
55:20 valida per chi vuole la sicurezza dello zero qui. Però attenzione perché i BTP sono un pelo drogati. Adesso rifacciamo tutte le simulazioni, tranquilli, non faccio la spiegazione nuovamente, rifacciamo tutte le simulazioni eh senza supporre il prezzo di carico iniziale. Quindi all'inizio siete liberi di cambiare investimento senza dover pagare le tasse perché in questo momento l'accumulo è un po' più avvantaggiato perché lui non deve essere spostato, mentre tutti gli altri devono essere spostati. Però non dimenticate quando andrete in FIRE, che questa è una cosa da tenerne conto. Eh, dovete tener conto del fatto che se voi cambiate tipo di investimento, dovete pagare le tasse su tutto il guadagnato fino a quel momento, mentre se invece non lo cambiate potete andare avanti a sfruttare il credito fiscale
56:06 sostanzialmente. Ed ecco qui la modifica. Come vedete ho messo carico fiscale tutto a uno. Quindi a questo punto il carico fiscale è uguale al prezzo perché i prezzi suppongo tutti partite da 100. Quindi quando cambio strategia all'inizio non pago nessuna tassa. Ecco, questa è la parte dove pago le tasse per i cambi di strategia. Vedete, c'è sempre un uno meno carico fiscale. Se carico fiscale lo metto a uno, eh non non si attivano mai queste tasse. Zompiamo subito i risultati. Eh vabbè. Eh dov'è che è la la cosa? Eccole qui le statistiche descrittive. Questa è la classifica di prima. Ma come vedete, praticamente non è cambiato niente e obbligazionario vince vince vince. L'unica differenza è
56:52 che vince l'obbligazionario da 10 anni, sempre di poco, ma vince l'obbligazione 10 anni che questa volta non è penalizzato perché ho potuto spostarmi dall'azionario che avevo durante la fase di accumulo. Ha l'obbligazione da 10 anni senza pagare tasse, vince di poco. Secondo in classifica l'azionario d'accumulo. Terzo in classifica il buffer a 3 anni e la distribuzione. Salutiamo il gatto. E quarto in classifica e la strategia accumulo più obbligazionario 10 anni e comunque sono tutte più o meno simili. L'obbligazionario a 5 anni solo 43 anni mi garantisce. Le indicizzate solo 42 e solita debuckle totale controllatemi veramente il codice qui 28 anni per 6040 strategico.
57:39 E se guardiamo questi istogrammi sono più o meno sempre uguali. Leggermente spostato a destra. Questo l'obbligazione era 10 anni. Quindi vedete c'è soltanto un caso, non so se lo vedete con la risoluzione dello schermo, vediamo se riesco a zoom. No, non si zooma una mazza. E c'è stato un caso in cui questo lievissimo puntino blu qui in cui è meno di 400 mesi, altrimenti è sempre bello robusto, eh. E mi sembra strano però che quella a 5 anni invece va peggio. Quindi la strategia migliore se non avete costi iniziali di cambio strategia è quella obbligazionale 10 anni perché a differenza di questa ha la stessa media ma è più spostata verso destra, cioè al
58:26 minimo al minimo a 31.5 contro questo che il minimo a 18.5 5 che mi fa anche un po' di paura. Ma non è tutto oro quel che luccica, o meglio, non è tutto BTP quel che luccica, solo per gli eroi che sono che hanno resistito a un'ora di video, vi ricordate la canzone Non posso andare avanti comprando BTP? Ecco. E qual cos'è? Che il BTP è drogato dai rendimenti di inizio anni 2000. Se noi andiamo a guardare quanto rendeva il BTP a 10 anni, a inizio anni 2000, guardate qui sopra la mia testa, pagava l'1% al mese, cedo all, cioè è facile vincere quando è una cedola dell'1% al mese,
59:12 ti cucchi senza neanche considerare la capitalizzazione il 12% all'anno. Quindi, chiaramente, se guardate adesso invece all'1 per 1000 al mese, quindi cedole ben diverse. Quindi vince il BTP, ma perché è torgato dai primi anni 2000 dove il BTP andava alla grande. Ho voluto fare la prova andando a tagliare fino al 2002, quindi me li prendo dal 2003 dove i rendimenti dei BTP già iniziavano a essere più accettabili. Ad ogni modo, comunque, contribuisco a togliere una parte, due anni in cui i rendimenti di BTP sono stati alti, mentre vi ricordo che ci sono stati anni in cui i rendimenti di BTP erano a zero. Ma chiaramente io in tutta la simulazione ho supposto che i rendimenti di BTP avessero come floor
59:59 come minimo zero, cioè non possono andare sotto zero perché perché una persona che è un investitore privato se vede che il BTP ha rendimenti negativi semplicemente non lo compera, quindi va a zero per lui. Cioè per lui non esistono i BTP a rendimenti negativi. Ovviamente sono solo gli istituzionali che sono stati costretti a comprare i BTP a rendimenti negativi. Ok? Comunque con questa pezzo di codice lo sto facendo in diretta con voi, vedete? Non so neancora quale sarà il risultato, eh. Lo sto facendo in diretta con voi. Dov'è? Eccolo qui. Vedete che sta andando? Vedete le mie magiche 10 itazioni al secondo? Ecco, adesso aspetterete qui con me. No, dai, metto in pausa. Ed ecco qui. Finalmente finito dopo circa 7 ore e mezza. Ecco qui i risultati. Allora, ricordo che i poveri BTP a 10 anni sono
1:00:46 stati rasticamente, cioè più che ridotti, abbiamo tolto per tutti i primi anni, eh fino al 2002 stati tolti. Andiamo a vedere subito quella più interessante che è questa. Quanto durano? Tra l'altro, avendo tolto fino al 2002, ho tolto anche la parte della internet bubble, della crisi dell'Internet bubble, quindi accumulo schizza 49,6, però guardate le obbligazioni 10 anni reggono a 48, quindi tiene botta il BTP, la distribuzione 49,5 49 46,2 e tiene botta sempre con un minimo di 27, mentre qui c'è un minimo di 17.
1:01:33 Quindi vedete è solo un anno in meno in media, ma con un minimo di 27, cioè in tutte le simulazioni non va mai a meno di 27 anni. Sostanzialmente i risultati sono molto molto simili con la sempre la solita debackle del 6040 strategico. Istogrammi, direi che siamo sempre lì. Questi due sono molto più bassi questa volta. Magari facciamo un altezza di questo istogramma. Ecco, l'ho alzato un attimino così si vede un po' meglio. Mi sposto anche dall'altra. Comunque sempre questo questo più che questo, questo vince, questo gli va dietro immediatamente anche il buffer a 3 anni con la cortezza
1:02:20 che l'obbligazione a 10 anni non cambia molto ma inizia più tardi. Vedete, qui inizia a 300 i casi e qui iniziano a 400. Quindi, nonostante aver tolto tutto il 2000 e 2001 e 2002 e le obbligazioni 10 anni, devo dire tend tengono botta. E quindi cosa possiamo concludere? Possiamo concludere che aveva ragione Van Bond. Van Bond ricordo uno dei meme ormai del canale, esiste veramente, l'abbiamo conosciuto all'incontro di Firenze, vive in un camper e ha i suoi €600.000 tutti in obbligazioni. Obbligazioni singole, tra l'altro, cioè non ETF obbligazionali, obbligazioni singole. E lui vive così, chiaramente vive spendendo poco e tra l'altro se guardate le live in cui è presente il portafoglio di Van ci sono anche tips
1:03:07 and tricks per spendere meno di riscaldamento del tipo vivere in palestra e lui tutto in obbligazioni e effettivamente è un buon metodo safe. Chiaramente dipende dai tassi delle obbligazioni se beccate un'infilata di tassi bassi. Però abbiam visto che anche scegliendo lo scenario peggiore per le obbligazioni 10 anni, che è quello in cui ho fatto iniziare coi tassi a zero e solo dopo arrivano le cedole più grosse, comunque funziona. Funziona anche in quello scenario e quindi forse è il metodo più safe. scaletta di obbligazioni potrebbe essere il metodo più safe per fare decumulo e a parità di safe forse possiamo mettere l'ETF azionario in accumulo, soprattutto se
1:03:53 avete dei prezzi di carico molto bassi, perché se avete dei prezzi di carico molto bassi, intendo dell'ordine del 20%, cioè voi avete comprato a 20 e adesso il vostro ETF azionale è a 100, quindi è a 5 volte tanto, voi pagate un botto se cambiate asset e quindi lì c'è da pensare se conviene cambiare asset e passare in obbligazioni che sono più sicure. Ovviamente inutile dirvi che io ho fatto la simulazione solo coi BTP, ma è una follia scegliere solo i BTP, vero? vero? Dovete diversificare anche sulle obbligazioni. Ecco qui. Le strategie invece un po' bisla del tipo vado di là, vado di qua, ma me non è che funzionano molto. Al solito vi invito a guardare il primo messaggio pinnato dove io raccolgo tutte le considerazioni molto utili su sviste
1:04:40 che potrei aver avuto o ipotesi che potrei aver fatto troppo pesanti e soprattutto se ho fatto gli ore del codice le scrivo lì. Ho visto che purtroppo se faccio il secondo video non se lo fila nessuno, quindi se ci sono errori nel codice le vedete lì, quindi il primo messaggio pinnato trovate eventuali update. Benissimo, finalmente il video sul decumulo è finita. Per 2 anni non se ne parlerà più. Buon decumulo a tutti, ma soprattutto buon accumulo perché temo che siate ancora in fase di accumulo. Ciao a tutti. Salutiamo anche la bambola.
