간략한 요약
이 영상은 미국 시장의 유동성 변화와 한국 경제에 미치는 영향, 그리고 인플레이션에 대한 새로운 시각을 제시합니다.
- 미국 시장의 유동성 색깔 변화와 실물 시장으로의 자금 재분배
- 미국 정부의 재정 적자와 글로벌 유동성 확대의 관계
- 인플레이션에 대한 전통적인 시각 비판과 새로운 해석
미국 시장의 유동성 변화
미국 시장은 유동성의 색깔이 변화하고 있으며, 특정 섹터에서 실물 시장으로 자금 재분배가 이루어지고 있습니다. 2025년까지 IT 섹터와 경기 소비재가 주도했지만, 최근에는 필수 소비재, 산업재, 유틸리티 등이 선방하고 있습니다. 트럼프 행정부 시기에는 광의통화에 집중하여 통화량을 확장하는 정책이 추진될 것으로 예상됩니다.
한국 경제에 대한 시각
한국 경제는 자체 동력만으로는 성장하기 어렵지만, 미국 정부의 재정 적자 수혜국으로서 특정 산업(방산, 반도체, 전기 전력, 원전) 중심으로 성장하고 있습니다. 미국 정부의 적자는 글로벌 유동성 확대로 이어져 달러가 전 세계로 흘러 들어가고 있으며, 무역 흑자국인 한국에도 달러가 유입되고 있습니다.
EPS 성장과 증시
최근 1년간 외국인과 개인은 국내 증시에서 순매도를 기록했지만, 기관이 순매수를 주도했습니다. 한국, 일본, 미국, 대만 모두 EPS(주당순이익) 리비전이 업데이트되면서 증시가 상승했으며, 금리 인하로 인한 버블보다는 EPS 성장이 주된 요인입니다.
유동성의 정의와 종류
유동성은 광의의 개념으로, M1(현금 통화, 요구 예금 등), M2(M1 + MMF, 2년 미만 상품 등), LF(금융기관 유동성), L(광의 유동성) 등으로 구분됩니다. 광의통화(L)는 대부분의 금융 상품을 포함하며, 통화량 확장은 신용 창출을 통해 전반적인 경제 성장을 이끌 수 있습니다.
바이든 정부와 트럼프 정부의 유동성 정책 비교
바이든 정부는 인플레이션 억제를 위해 통화량 확장을 억제하고 금융 상품 중심의 유동성 확대를 추진했습니다. 이를 위해 단기 국채를 발행하여 자산 시장을 확장시키는 방식을 사용했습니다. 반면, 트럼프 행정부는 실물 시장 부활을 위해 통화량 관점에서도 접근할 것으로 예상되며, 생산성 향상을 통해 인플레이션을 제어할 수 있다는 신념을 가지고 있습니다.
주식 투자에 대한 조언
주식 투자는 소비와 마찬가지로 신중하게 접근해야 하며, 가격 하락 시에도 투자 이유가 변하지 않았다면 매도보다는 매수 기회로 활용해야 합니다.
인플레이션에 대한 새로운 시각
전통적인 인플레이션 이론은 통화량 증가가 물가 상승으로 이어져 모두에게 부정적인 영향을 미친다고 보지만, 실제로는 독점 기업의 이윤이 증가하고 소상공인과 서민은 어려움을 겪는 양극화 현상이 심화됩니다. 인플레이션은 중립적인 현상이 아니며, 정부 정책에 따라 그 영향이 달라질 수 있습니다.
정부 정책과 인플레이션
정부의 재정 적자 자체가 인플레이션을 유발하는 것이 아니라, 돈이 어떻게 분배되고 사용되는지가 중요합니다. 기업에 대한 투자 지원은 인플레이션을 억제할 수 있지만, 개인에게 직접적인 현금 지원은 인플레이션을 유발할 수 있습니다. 미국 정부는 특정 산업을 육성하여 정부 부채 문제를 해결하려고 노력하고 있습니다.
