Краткое содержание
В этом видео Бен Феликс рассказывает о рыночных крахах и о том, как сохранять спокойствие во время них. Он подчеркивает, что падения рынка — это нормальное явление, и они должны быть учтены в инвестиционном плане. Важно понимать историческую устойчивость фондовых рынков, силу нарративов, влияющих на поведение инвесторов, и свою собственную толерантность к риску. Ключевые моменты:
- Падения рынка — это нормальное явление, которое происходит довольно часто.
- Нарративы играют важную роль в том, как люди реагируют на рыночные крахи.
- Важно понимать свою толерантность к риску и придерживаться своего финансового плана.
Введение
Бен Феликс начинает с того, что рыночные крахи являются частью инвестирования. Цены на акции отражают ожидания инвесторов относительно будущих доходов и рисков компаний. Изменения в ожиданиях или рисках могут привести к быстрым и резким изменениям цен на акции. Падение цен на акции не означает, что рынок сломан или что мир заканчивается, это ожидаемое явление, которое должно быть учтено в каждом инвестиционном плане.
Факты о падениях фондового рынка
Рассматриваются статистические данные о падениях фондового рынка США с 1926 года. Отмечается, что отрицательные годовые результаты наблюдаются примерно в 25% случаев. Подчеркивается, что падения на 20% и более происходят реже, но не являются редкостью. Важно, что рынки обычно восстанавливаются после падений, и отрицательные внутригодовые результаты не всегда предсказывают отрицательные результаты за год.
Психология рыночных крахов
Объясняется, что хотя большинство инвесторов понимают, что рыночные крахи могут произойти, пережить их на практике гораздо сложнее. Каждое падение рынка ощущается по-разному, и восстановление никогда не кажется очевидным. Нарративы, окружающие крах, часто оказываются страшнее, чем само падение цен на акции.
Историческая устойчивость фондовых рынков
Подчеркивается, что на протяжении истории оптимисты, инвестировавшие в акции, обычно побеждали. Глобальные фондовые рынки демонстрировали положительную реальную доходность в течение как минимум 125 лет. Волатильность является нормальной частью фондовых рынков, и наличие лет с отрицательной доходностью следует ожидать. Риск является причиной того, что акции имеют положительную ожидаемую доходность и превосходят облигации и денежные средства в долгосрочной перспективе.
Сила нарративов
Объясняется, что нарративы — это конструкции, сочетающие факты, эмоции и человеческий интерес, которые формируют впечатление в сознании человека. Нарративы могут быть очень мощными, они могут изменять то, как мы интерпретируем факты, и заставлять нас игнорировать базовые вероятности. Приводится пример рецессии и падения фондового рынка в США в 1920-21 годах, когда сочетание различных факторов создало ощущение экономической неопределенности.
Глобализация и деглобализация
Рассматриваются периоды глобализации и деглобализации в мировой финансовой истории. В начале 1900-х годов существовали активные фондовые и облигационные биржи во многих странах, и инвесторам рекомендовали диверсифицировать свои портфели на международном уровне. Однако Первая мировая война привела к сокращению глобальных финансов, росту протекционизма и тарифов. Несмотря на трудные годы, последовавшие за этим, мировые рынки продемонстрировали устойчивость и обеспечили положительную долгосрочную доходность для инвесторов.
Исследования рыночных крахов
Упоминается исследование 2017 года под названием "Отрицательные пузыри: что происходит после краха", в котором изучались крахи на 101 мировом фондовом рынке с 1692 по 2015 год. Исследование выявило 1032 случая, когда рынок падал более чем на 50% за 12 месяцев. Было обнаружено, что за этими крупными падениями обычно следуют положительные результаты. Также отмечается, что когда цены на акции падают, ожидаемая доходность акций, как правило, увеличивается.
Оценка толерантности к риску и пересмотр финансового плана
Подчеркивается, что рыночные крахи предоставляют редкую возможность оценить свою толерантность к риску. Важно понимать, как вы себя чувствуете и как реагируете на падение рынка. Если вам кажется, что ситуация хуже, чем вы ожидали, возможно, ваш портфель слишком агрессивен. С другой стороны, если вы спокойно переживаете текущую ситуацию, возможно, вы можете взять на себя больше риска. Также рекомендуется пересмотреть свой финансовый план и убедиться, что он по-прежнему соответствует вашим целям.
Заключение
В заключение Бен Феликс подчеркивает, что важно отстраниться от конкретных деталей каждого кризиса и взглянуть на широкий набор данных, доступных за сотни лет. Независимо от нарратива, вы должны быть инвестированы в распределение активов, которого вы можете придерживаться как в хорошие, так и в плохие времена. Выход из рынка, когда дела идут плохо, — это один из лучших способов саботировать свою доходность. Если переживание падения фондового рынка оказалось слишком болезненным, возможно, стоит задуматься о том, не принимали ли вы на себя слишком много риска. Важно придерживаться плана, составленного в спокойные времена.
