简要总结
本视频Brian Belsky分析了当前的市场形势，并分享了他对未来投资的看法。主要观点包括：
- 对美国股市保持乐观态度，认为基本面良好，估值更具吸引力。
- 认为投资者情绪过于悲观，实际上是买入的好时机。
- 看好金融、通信服务和公用事业板块，对科技板块持中立态度。
- 认为私人信贷市场存在流动性风险，但对小盘股是利好。
- 建议对白银和黄金保持谨慎，更看好铜。
介绍
视频开篇介绍了Brian Belsky，Humulus投资策略的首席投资官，拥有超过35年的华尔街经验。回顾了他上次节目中对标普500指数在2026年达到7300-7500点的预测，并探讨了自上次节目以来发生的重大事件，以及这些事件对未来投资的影响。
看涨前景
Brian Belsky坚持其对美国股市的看涨观点，认为美国股市的基本面依然良好。他指出，科技股的疲软实际上使股票的估值更具吸引力。此外，标普500指数某些板块（包括科技和金融）的盈利增长和盈利预期自上次节目以来有所上升。他认为，当前的冲突只是噪音，投资者不应因情绪和恐惧而做出抛售股票的仓促决定。他坚信美国市场将继续保持牛市的步伐，并认为这是自2009年以来持续的25年长期牛市的一部分。
投资者情绪
Brian Belsky认为，美国个人投资者协会（AAII）的调查显示，中性情绪预期下降，看跌情绪升至51.4%，远高于历史平均水平，这是一个非常好的逆向指标，预示着市场可能上涨。他强调，与客户的实际交流比调查更重要，高净值客户通常更具长期思维，因此在投资方面表现更好。
偏好行业
Humulus目前超配通信服务、金融和公用事业板块。Brian Belsky认为，金融板块的规模化效应将使其成为赢家，同时金融领域的放松管制仍在继续，盈利增长强劲。通信服务板块中，看好谷歌、奈飞和Spotify等公司，以及Verizon和AT&T等回归核心业务的公司。对科技板块持中立态度，并减持了Mag7的权重，因为选股变得更加重要。
私募信贷风险与小盘股机会
Brian Belsky认为，私人信贷市场存在流动性风险，类似于2008年，但并非系统性风险。他指出，许多私募股权公司过度投资，并以更高的利率借款。然而，他认为这对小盘股公司来说是一个利好，因为投资者可能会从流动性较差的私募股权转向流动性更强、信息更透明的公开市场小盘股。他预测，未来10年，小盘股将成为一个值得投资的资产类别。
软件和科技
Brian Belsky对软件股持谨慎态度，认为许多软件公司的服务已被OpenAI等人工智能公司淘汰。他强调，收入需要超过引入人工智能平台的支出。他更倾向于投资于最优秀的公司，如微软、甲骨文、Palantir和Palo Alto Networks。他认为，网络安全在未来10年仍将是一个重要的投资主题。他建议选择个股，而不是购买整个ETF。半导体和芯片是波动性最大的行业，他更倾向于英伟达。
白银、黄金和金属定位
Brian Belsky对白银和黄金持谨慎态度，因为它们在2026年之前涨幅过大。他更看好铜，因为铜与人工智能基础设施建设相关。他认为，贵金属在冲突期间表现不佳，这应该引起投资者的注意。
Humilis ETFs
Humulus推出了三只ETF：北美战术股票基金、北美股息增长ETF和Humulus基本面机会ETF。基本面机会ETF主要投资加拿大公司，但也包括美国最优秀的公司。股息增长机会ETF投资于北美派息并随时间增长的公司。战术ETF投资于美国和加拿大最优秀的公司。
