0:05 Je vais essayer de présenter mais je pense que voilà beaucoup d'entre connaissent. Donc Alexandre Sachenko qui est voilà qui est fait partie des premiers bitcoiners je pense de France. En tout cas, c'est ça a donné lieu à une entreprise initiative entrepreneuriale puisque c'est comme ça que tu as commencé euh qui ensuite a été absorbé par KPMG. Donc il a eu en tout cas il a eu du flair pas de doute en tout cas il a bien compris qu'il y avait une révolution quelque part qui s'opérait et aujourd'hui donc tu viens juste récemment en plus de changer donc après KPMG tu as quitté à nouveau KPMG tu as rejoint en premier c'était qui Pmium d'abord j'ai retenté une boîte
0:50 retenté une boî j'ai eu l'état français en face de moi donc c'était compliqué donc l'état n'a pas aimé Bitcoin donc du coup il est allé chez Premium qui était un des une des premières plateformes de paiement française d'échange en 2011. Ouais. Et voilà donc avant voilà aussitôt que des bitcoin des des coin base ou même plus tôt parce que quand Base je pense qu' elle était même pas encore là c'est 2000 quoi 13 Ouais et puis ensuite là tu viens de la quitter pour aller chez Bitstack qui est une autre plateforme qui est plus un courtier mais c'est une c'est une appli qui permet d'épargner en Bitcoin simplement. Donc c'est pour les néophites. En gros ça reprend le concept de l'arrondie. Donc dès que vous faites une dépense en carte bleue, on va aller prendre la différence avec l'euro supérieur et en l'épargne en Bitcoin. Donc ça permet aux gens qui sont
1:35 extrêmement néophites de juste se constituer une épargne en Bitcoin au fur et à mesure du temps de façon indolore et automatique. Voilà donc maintenant ils veulent tout vous expliquer sur pourquoi le Bitcoin c'est magique. Je te laisse la parole. Et oui, merci Nathalie. Donc alors effectivement on a dit tout à l'heure que être libéral et catholique c'était difficile en France mais je pense vous avez pas essayé d'être bitcoiner. Donc moi je je cumule les problèmes. Euh donc je vais pas reparler de moi parce que Nathalie la fait je rajoute juste l'autre dernière casquette l'Institut national de Bitcoin. C'est vrai pas de souci. C'est un S tank une association qui a pour but de justement proposer des axes de réflexion autour de Bitcoin pour la France et les Français. Donc notamment depuis le début de l'année, on parle beaucoup de d'énergie. Donc, on aura peut-être l'occasion d'en parler plutôt dans les questions, mais
2:21 en gros le minage de Bitcoin est une vraie source de revenu potentiel pour la France en particulier parce que on a du nucléaire à pas savoir quoi en faire euh tant que d'ailleurs bah nos réacteurs ne fonctionnent pas à un tiers du temps et donc on pourrait largement gagner énormément d'argent et faire baisser la facture des d'électricité en utilisant le minage de Bitcoin, mais ce sera donc plutôt dans les questions si vous le voulez bien. Donc évidemment, je commence en étant un peu taquin avec c petite cartoon It's a bubble. Donc Bitcoin est une bulle mais ça fait 15 ans que c'est une bulle de la même façon que l'or est une bulle depuis 3000 ans mais il semblerait que c'est une bulle qui dure. Donc peut-être qu'il y a autre chose que la bulle derrière et c'est ce que je vais essayer de de montrer aujourd'hui. Et pour montrer ce qu'il y a derrière la bulle en fait je vais renverser on va dire la perspective et je vais pas tout de suite aller dans
3:07 Bitcoin. Euh je pense que c'est le problème principal vis-à-vis de la compréhension de Bitcoin, c'est que la plupart des gens qui essayent d'en parler vont tout de suite expliquer ce qu'est Bitcoin mais sans parler du problème qu'on cherche à résoudre avec. Et donc euh ça donne souvent l'impression que Bitcoin est une solution qui cherche un problème. Non non, je vous garantis qu'il y a un problème à résoudre mais c'est juste qu'il faut l'avoir en tête. Et donc c'est ce que je vais essayer. Mes slides sont plus là pour appuyer ce que je raconte avec des graphiques. Mais en vrai c'est une discussion. Vous m'arrêtez quand vous voulez. J'ai pas de problème. Je me je me suis fait des annexes longues comme le bras au cas où il y a des questions sur différents thèmes. Donc il y a pas de problème, je pourrais y aller aussi. Alors d'abord je je taquine évidemment on parle de Bitcoin. Est-ce que cette courbe vous est familière ? Quelle est-elle selon vous ? Ah je ne sais pas, j'ai tout bloqué pour
3:52 justement essayer. Suspense. C'est le suspense. Donc c'est le cours du Bitcoin. Les bulbes de les bules de bules de tulip en Hollande ça c'est 137. C'est pas ça non plus. C'est les moi je sais mais la croissance humaine enfin disons le le PIB par habitant. Le PIB par habitant c'est pas ça non plus mais j'ai entendu la bonne réponse. Le nombre de Bitcoin. Non non plus la valeur de l'or. J'ai entendu la bonne réponse du côté de nos amis jésuites. C'est effectivement le prix de l'on d'or. Non non c'est pas c'est pas moi qui et c'est le prix de l'on d'or aux États-Unis depuis la fondation des États-Unis. Alors, pourquoi je vous montre ça ? Parce que justement euh moi, j'aime bien taquiner un petit peu là-dessus. L'or est une réserve de
4:38 valeur depuis 2500 ans. Tout le monde considère que c'est la meilleure réserve de valeur de l'histoire de l'humanité. Et pourtant, vous remarquez que il y a un truc qui s'est passé vers les années 70 qui fait que depuis c'est extrêmement volatile. Alors, est-ce que c'est l'or qui s'est inventé une nouvelle destinée en 1971 ou est-ce que c'est pas plutôt le système monétaire qui déconne et qui l'évalue avec un thermomètre qui est cassé ? Donc, pourquoi je vous montre cette courbe là ? parce que effectivement elle ressemble comme deux gouttes d'eau à celle du Bitcoin. C'est exactement la même chose, c'est-à-dire un côté flat pendant très longtemps entre en gros 2009 et3 13 14. Après ça commence, il y a un pe il y a un petit bloc là et ensuite ça remonte et ça remonte et ça offici comme ça. Donc là vous voyez que je me suis arrêté, j'ai fait ces slide il y a à peine quelques mois en fait là on est plus du coup à 2500, on est déjà 4000 pour l'or. Donc on est en train de
5:25 continuer à monter comme ça. Alors pourquoi ? Parce que comme je l'ai dit, le thermomètre est cassé. vous mesurez tout dans une unité qui elle passe son temps à aller vers zéro. Ça s'appelle le dollar ou l'euro ou peu importe en tout cas la monnaie. Et donc ce qui est assez intéressant, c'est que il faut s'interroger justement sur cette notion de monnaie qui est quelque chose qui malgré 2500 ans d'histoire fait encore débat parmi les économistes à savoir qu'est-ce que c'est, à quoi ça sert. Mais il y a une dimension de la monnaie qui est certes d'être un moyen de paiement et cetera, mais il y en a une autre qui est celle d'être une réserve de valeur, c'est-à-dire une forme de d'étalon fiable, c'est-à-dire c'est notre unité de mesure de tout le reste. Donc si cet étalon est cassé, bah en fait tout le reste est cassé. Donc c'est extrêmement important comme sujet la monnaie et il se trouve que depuis au moins la Première Guerre mondiale mais encore plus depuis 1971 et bien nous
6:12 avons abandonné cet étalon physique qui est l'or donc qui nous servait à tout mesurer parce que c'est non manipulable, c'est rare, c'est inoxydable, ça dure dans le temps. Donc on sait là vous le voyez entre 1792 et globalement 1913. Globalement vous prenez une 11 d'or, elle vaut la même chose au début et à la fin du siècle. Donc votre pouvoir d'achat a été préservé. Si vous regardez depuis 1971, bah ça fait n'importe quoi. Donc ça c'est une partie du problème qu'on va essayer de regarder, c'est que je vais essayer de renverser la perspective. Vous mesurez tout dans une unité qui est cassée. Donc c'est pas l'immobilier qui monte, c'est pas les actions qui montent, c'est pas le marché qui monte, c'est la monnaie qui baisse. Et donc forcément quand vous mesurez tout avec une unité qui baisse, tout le reste monte, y compris les prix évidemment. Donc cette cette cassure monétaire, on la voit dans deux autres graphiques que
6:57 je vous mets là. euh l'inflation euh que je mets toujours aux États-Unis parce que les les données sont meilleures en tout cas aux États-Unis en tout cas elles sont plus continues. Elles sont plus continues. Voilà l'inflation ça c'est pareil. J'aurais pu vous vous taquiner en vous posant la question pour qui dans la salle l'inflation est une norme absolument nécessaire pour l'économie. Euh si vous posez la question dans la rue, alors dans la rue, je sais pas mais en tout cas parmi les économistes, vous aurez la réponse à quasiment 100 % que l'inflation c'est globalement super cool et qu'il faut absolument de l'inflation parce que c'est trop bien. En fait c'est globalement une parenthèse dans l'histoire de l'humanité. C'est pas quelque chose de normal l'inflation. Euh si vous regardez sur les graphiques que je vous ai montré, notamment celui du haut puis ensuite on regardera celui du bas. En fait c'est l'inflation, le taux d'inflation aux États-Unis depuis 1792. Ce que vous constatez, c'est que globalement, il y a deux périodes. Il y a en fait avant les années 70 et il y a
7:44 après les années 70. Avant les années 70, vous avez quasiment une année sur de c'est de la déflation. C'est-à-dire que quand vous prenez la période longue, 1792 1913, encore une fois 1913 est pas une date tout à fait innocente puisque c'est un la création de la banque centrale américaine et de évidemment 1 an avant la Première Guerre mondiale. Quand vous regardez cette période là et que vous faites la moyenne, c'est ce que je vous ai mis ici, average inflation rate 0. Donc ça veut dire que sur plus de 100 ans, vous avez un dollar, vous le mettez sous votre matelas, vous le récupérez 120 ans plus tard. Il vaut la même chose, le même pouvoir d'achat. Refaites l'exercice entre 1914 et 70 et bien c'est 2,50 l'inflation moyenne. Alors 2,50 avec les intérêts composés, je vous fais pas un dessin, mais c'est beaucoup puisque ça fait quasiment 300 %. Donc
8:30 vos prix sont multipliés par 3 en l'espace de 60 ans alors qu'avant sur plus de 100 ans ils avaient pas bougé. Et ensuite quand on passe à 71, alors 71 n'est toujours pas la date innocente puisque c'est l'abandon de l'étalon or par Nixon qui fait défaut sur le monde entier en disant je vous rendrai pas votre or et bien là vous êtes quasiment à 4 % par an ce qui évidemment en intérêt composé donne 675 % jusqu'à 2024 évidemment nous sommes encore plus élevés en 2025 puisque ça ne nous aura pas échappé nous avons récemment vécu une période d'inflation un peu important donc ça pareil j'essaie de changer votre perspective l'inflation n'est pas la norme. L'inflaction, c'est une parenthèse dans l'histoire de l'humanité. On parlait tout à l'heure d'ailleurs du 16e siècle et des Espagnols qui découvrent l'Amérique latine. Lorsque les Espagnols ont ramené une quantité pharamineuse d'or et d'argent du Nouveau monde, ce qui a complètement altéré le système monétaire
9:16 parce que d'un seul coup, on se retrouvait avec énormément d'or alors que tu étais censé être non manipulable. Qu'est-ce qui s'est passé ? On a appelé ce siècle le siècle de la révolution des prix parce que pour les contemporains, d'un seul coup, les prix ont fait n'importe quoi. Mais alors à postériori, ça veut dire quoi révolution des prix ? Ça veut dire 2 % par an. C'est-à-dire la cible aujourd'hui. C'estàd que les banques centrales, leur cible, leur objectif aujourd'hui, c'est de faire une révolution des prix tout le temps alors même que leur mandat stipule que leur mission principale est la stabilité des prix. Mais donc, elles ont en parallèle un mandat de stabilité des prix et de destruction du pouvoir d'achat de la monnaie qui conduit à une hausse des prix. Mais donc maintenant, elles essayent une forme de neuve langue qui est de dire non, c'est pas la stabilité des prix, c'est la stabilité dans l'inflation. ce qui est un petit peu différent puisque du coup on vous détruit votre pouvoir d'achat mais de façon stable.
10:02 Exactement. Autre autre autre de façon continue c'est très intéressant. Autre statistique intéressante que je vous mets, c'est le taux d'épargne aux États-Unis qui lui aussi, vous le voyez globalement suivait une courbe plutôt stable/ash ascendante entre les années 50 et 70. Mais à partir du moment où vous envoyez le signal monétaire que l'argent bah en stocké, c'est complètement débile parce que vous perdez 2 % d'achat par an, qu'est-ce qui se passe ? Bah en fait les gens arrêtent d'épargner. Donc il y a aussi d'ailleurs là par rapport à ça comment il s'appelle Hulsman qui a écrit d'ailleurs sur l'éthique catholique rapport à la à la monnaie de dire en fait vous venez toucher à la monnaie certes mais vous venez toucher à quelque chose qui relève de l'éthique et de l'anthropologie. C'est-à-dire que quand le véhicule principal de prévision sur le long terme de l'histoire de l'humanité est vicié en
10:50 fait c'est tous les comportements humains qui changent. c'est votre votre vision de l'avenir change, votre vision de la prévoyance change, votre vision du risque change et tout le monde est incité à penser extrêmement court terme parce que évidemment quand vous allez au bout du bout de ce raisonnement, vous tombez sur globalement le Venezuela, c'est-à-dire dépenser dans l'heure, sinon dans 4 heures, ça vaut plus rien. Donc évidemment, nous on vit pas le Venezuela, mais on le vit quand même d'une façon un peu moindre. c'est dépenser tout de suite, acheter en solde, tripler votre consommation si vous le pouvez parce que tout ce que vous conservez, tout ce que vous prévoyez pour l'avenir pour vos enfants pour acheter enfin payer les études, pour faire un projet de vie, tout ça et bien si vous êtes sobre, si vous épargnez et bien vous êtes puni tous les ans, on vient vous voler du pouvoir d'achat. Donc forcément les comportements humains sont incités à
11:35 tendre vers le très court terme. Et ça, c'est pas l'humain pareil qui a changé il y a 30 ans fondamentalement dans son individualité. Non, c'est que le signal qui lui est envoyé dans le thermomètre et le centre d'économie, c'est que si vous faites ça, si vous êtes épargnant, si vous êtes prévoyant, et ben vous êtes un gros débile et que donc du coup, il vaut mieux adopter un comportement de consommation. Donc ça, je vous ai mis un titre de Bloomberg euh en 2021 lorsque l'inflation commençait à monter aux États-Unis. Et évidemment, qu'est-ce qui se passe quand l'inflation monte ? Même si on se dit bah du coup faudrait plus prévoyant pas du tout quand l'inflation monte et bien vous faites comme les argentins nous dit Bloomberg c'est-à-dire spend your paycheck right away sinon vous perdez votre argent. Dernier graphe je pense enfin non j'en ai encore deux trois autres pour vous montrer. Ça a aussi un impact et ça je pense que c'est quelque chose que les libéraux
12:21 ignorent peut-être un peu trop puisque les libéraux aiment avoir des états qui ne sont pas boulimiques, qui ne viennent pas s'inisser dans leur liberté individuelle, dans leur vie et cetera. Je vais faire le même comparatif sur les États-Unis sur la période 1792 1913 et ensuite sur la période 1971 2024. Sauf qu'ici, je vous parle pas d'inflation, je vous parle de de déficit fédéral. La même chose, si vous faites le déficit fédéral moyen entre 92 et 1913, il est de zéro. Alors ça peut choquer mais l'État était à l'équilibre. Je sais ça peut être difficile à avaler, mais il se trouve que les gens savaient faire des budgets à l'équilibre. Alors tant que ça qu'en 1835, les États-Unis ont 0 % de dette aussi. 0 % de dette sur PIB. L'entièreté de leur dette est remboursée. Ils n'ont plus de dette alors même que c'est un des pays qui a 40 ans sortait d'une guerre révolutionnaire et de on avait même pas
13:06 de monnaie. Donc ça, les seules périodes où vous voyez que le déficit est élevé, c'est les guerres. C'est les seules. C'est la guerre de 1812 contre le Royaume-Uni, 48 contre le Mexique, 62 65 c'est la guerre de sécession, 98 c'est contre l'Espagne. Il n'y a que des guerres. Tout le reste du temps, l'État est en surplus. ça existe. Donc voilà, maintenant vous changez les talons monétaires et vous dites bah en fait la monnaie elle est créée discrétionnairement par soit l'état enfin dans le cas des États-Unis globalement sur instruction indirecte du gouvernement fédéral même s'il y a une banque centrale mais globalement le la banque centrale rachète toujours les obligations d'état américaines. Pour l'Europe, c'est un peu différent même si infé à peu près vers la même chose, mais globalement vous vous avez enlevé le garde fou libéral puisqu'il n'y a plus de garde-de fou budgétaire. Quand vous êtes en 1800, je sais pas 22 et que vous
13:51 avez besoin de faire du déficit, vous soit vous allez sur les marchés, ça coûte 15 % par an, soit vous demandez plus d'impôts et là les gens, ils sont pas contents. Aujourd'hui, c'est pas comme ça. Vous avez des taux qui sont artificiellement bas parce qu'on crée de la monnaie en en de façon perpétuelle. Donc pourquoi est-ce qu'on est capable d'avoir un état qui tape 6 % de déficit et qui n'a aucun problème à se financer sur les marchés ? parce qu'il y a trop d'argent. Il y a trop d'argent. Donc l'argent est créé en permanence pour alimenter cette boulimie de l'État et la réflexion a été complètement inversée, c'est-à-dire l'état de dépense et ensuite on crée de la monnaie pour fixer le trou. Donc ça c'est aussi quelque chose qui est une vraie conséquence de cette décorrélation monétaire qu'on a eu au 20e siècle. D'abord en 1914 puis en 1933 et surtout en 1971 où maintenant la monnaie n'est plus cette attache physique à l'économie réelle et ne représente plus rien. C'est une
14:37 promesse. Avant c'était une preuve d'énergie. C'était de l'or qu'il fallait sortir d'un trou. Aujourd'hui, c'est une promesse. La monnaie, pour ceux qui ne le savent pas, si vous allez faire créer faire un crédit immobilier, la seconde d'avant, l'argent n'existait pas. Il vous est créé, il vous est octroyé au moment de votre crédit et c'est la promesse de votre travail futur qui est censé être le sous-jacent de cette monnaie. Dernier dernier graphique avant de continuer, j'ai ça et une autre slide. Évidemment, à partir du moment et c'était un peu l'introduction de mon propos, où vous détruisez les talons de l'économie, vous détruisez le thermomètre de l'économie, les conséquences se ressentent sur tous les autres actifs. Puisqueévidemment vous avez détruit ce réflexe humain qui est d'aller vers la monnaie pour préserver son pouvoir d'achat dans le temps, que font les gens ? Bah du coup, ils fuient la monnaie puisque la monnaie est nulle pour conserver le pouvoir d'achat. On va
15:23 sur tout le reste tant que c'est moins manipulable et plus rare. Moins manipulable et plus rare, ça veut dire quoi ? Ça veut dire l'immobilier. Donc par exemple, je vous mets le prix moyen le prix médian pardon des des maisons aux États-Unis. Vous voyez la même chose, c'est que globalement en réel donc en CPI just c'est le vert le prix médiant des maisons, il baisse jusque dans les années 70. à partir du moment où vous cassez le thermomètre, vous repartez à la hausse. Parce que évidemment les gens aujourd'hui, alors j'ai je crois que j'ai pas le graphique ici, mais j'ai regardé sur le Canada la le profil des investisseurs, donc des gens qui achètent des maisons mais qui ont jamais aucune intention d'y habiter, il est passé en l'espace de quelques diennies de 1 % à quelque chose comme 15 ou 20 % parce que ce n'est plus un véhicule dans lequel on va juste loger, c'est un véhicule d'épargne. On achète de l'immobilier pour préserver son argent, jamais pour entre guillemets
16:08 jamais pour se domiciler. Deuxième graphique, c'est le recours maintenant beaucoup à la dette pour les rachats d'action. Ici, vous avez en l'occurrence Apple, mais vous avez la même chose sur la quasi-ttalité des actions, on va dire plutôt top performer, c'est que maintenant ce sont des entreprises qui s'endettent pour racheter leurs actions parce que l'argent ne vaut rien. Donc en fait, ils préfèrent s'endetter dans une monnaie qui vaut rien pour racheter leur action et créer un effet de levier sur la rareté des actions. Mais ça, dans un système monétaire normal, vous avez pas ça non plus. les gens ne s'endettent pas pour racheter leurs propres actions. Mais ça c'est pareil, c'est aussi une autre conséquence du fait qu'on abandonne. Alors vous voyez qu'ici ça commence juste après la crise financière de minu 2009 parce que c'est un moment où on a appuyé sur l'accélérateur de la création monétaire. Dernière chose ici c'est aussi le recours à la dette. Vous avez que donc le bleu c'est le monde euh
16:56 jaune c'est le G20 euh Advanced Economy G20 emerging Markets. Vous avez ici de la même façon entre les années 50 et 70 vous avez un ratio qui de dette sur sur euh sur PIB au niveau mondial qui est globalement stable à peu près 100 %. Euh à partir du moment où vous cassez le thermomètre, même chose, la dette est incontrôlable et donc vous avez globalement triplé ce ratio depuis les années 70. Dernier graphique avant de passer à la suite, c'est aussi quelque chose qui me concerne, y compris d'un point de vue environnemental accessoirement, c'est la hausse des entreprises zombies. Une entreprise zombie, c'est quoi ? Bah, c'est quelque chose qui ne survit que en s'endettant pour payer sa dette. Donc, ce sont des entreprises qui ne produisent clairement plus aucune valeur ajoutée pour personne. C'est-à-dire que tellement que en fait le coût du capital n'arrive même
17:41 pas à être payé. Mais là où dans les années 80 70 80 en fait ça n'existe pas une firme zombie parce que le principe c'est que si personne ne veut payer pour bah en fait elle fait faillite. Vous avez aujourd'hui un allé à moral qui rentre en jeu, c'est que il y a quelqu'un discrétionnairement qui s'appelle la banque centrale qui peut décider de sauver l'économie. Et donc ce qui se passe c'est queon a de plus en plus d'entreprises qui sont artificiellement maintenues en vie et qui donc vont prendre des ressources à d'autres entreprises pendant ce temps-là puisqueévidemment elles reste en vie pour maintenir des emplois pour s'éviter un problème politique. Et donc ça ces entreprises zombies là je vous sors des des chiffres qui sont de la de la BIS donc la banque des réglements internationaux où vous aviez quelque chose qui était autour de zéro dans les années 90. aujourd'hui c'est quasiment 1/10 et là je vous parle des des zombies euh je crois que c'est dans les pays donc qui sont mis en dessous donc
18:26 Australie Belgique Canada Danemark France Allemagne Italie Japon Pays-Bas, Espagne, Suède, Suisse, US et UK. Aux États-Unis, de mémoire selon les chiffres de de la recherche académique, c'est quelque chose entre 15 et 20 % des entreprises côté qui sont zombies. C'estàd que si vous repassez à un étalon monétaire fiable, vous avez quasiment une entreprise sur 5 qui ne peut plus tourner. Donc c'est à ce point qu'on est drogué à de l'argent magique qui ne se base sur rien mais simplement pour s'éviter l'illusion de vraiment voir le réel dans la figure. Donc ça c'est le tous ces graphiques que je vous montre c'est pour vous illustrer. On a toujours pas commencé à parler de Bitcoin vous aurez le constaté mais c'est pour vous illustrer que on a un problème. C'est pas Bitcoin qui s'invente une solution un problème qui n'existe pas. C'est que il y a un problème majeur qui est que nous
19:12 mesurons tout dans l'économie avec quelque chose qui est cassé. Ça ne fait que 50 ans en 100 ans si on prend sur le le temps long depuis la la guerre de 14 mais globalement ça fait à peu près une à deux générations que vous avez un thermomètre entier de l'économie qui est complètement cassé. Et donc évidemment quand on voit que ça s'est cassé on se demande quelle peut-être une solution. Et forcément une des solutions qui a été envisagée par beaucoup de gens c'est de revenir à l'or. Problème c'est que revenir à l'or dans un monde numérique c'est compliqué puisque on retournera sur les mêmes problèmes qui ont démonétisé l'or pour le faire très rapidement. Mais en gros, à partir du moment où on a inventé les moyens de communication moderne, notamment le télégraphe, ça n'avait plus aucun sens. C'est-à-dire que l'or n'était plus compétitif sur la partie paiement. Euh parce que avant le télégraphe, bah payer en or ou payer en lettrre de change, bah de dans les deux cas, il faut prendre un bateau et traverser l'Atlantique quoi.
19:58 Globalement, à partir du moment où vous vous inventez le télégraphe, bah en fait l'or c'est 4 semaines, 5 semaines de voyage. Le télégraphe c'est une instruction de débillet de crédit dans une banque à Londres et à New York et ça va en quelques secondes. Donc forcément l'or à partir de ce moment-là, bah il est stocké dans des banques. On fait de plus en plus de débill et de crédit. Euh la quasi-totalité des banques mondiales majeures aujourd'hui ont été fondées à la fin du 19e parce que justement il y a cette invention du ce recours alors qui est substitué par le recours aux moyens de communication moderne. Forcément, à partir du moment où on numérise l'économie, c'est ça mais en puissance 10. Donc ça veut dire qu'on a plus du tout jamais besoin de de bouger la matière physique puisqueon peut s'envoyer des sans contact, des virements, des machins avec une contrainte majeure qui est quand même qu'il faut être bancarisé sinon vous n'avez pas accès à tout ça. Euh et on le verra juste après. Mais donc le retour à l'or, il est très largement un fantasme.
20:43 Alors non pas sur la partie réserve de valeur, vous l'avez vu avec le graphique, mais sur la partie monnaie parce que bah si vous revenez à l'or, vous retombez sur les mêmes problèmes. L'or n'est pas devenu plus numérique en 150 ans. Donc si vous retournez à l'or, formidable mais il va dormir dans des coffres de banque qui elle-même feront des instructions de billets de crédit, qui elles-mêmes feront de la réserve fractionnaire et des billets qui n'existent pas et cetera et vous retomberez sur le même problème. Donc l'intérêt ce serait d'avoir quelque chose qui ressemble à l'or mais qui est numérique. Et vous voyez vous me voyez venir évidemment gros comme une maison. Mais donc euh je je j'explique ceci avec ce petit graphique de transition, c'est que il y a eu quelque chose d' aussi un petit peu subversif ou en tout cas pernicieux qui s'est passé à la fin du 20e au-delà de la partie monétaire que j'ai abordé, enfin de la partie réserve de valeur que j'ai abordé juste avant, c'est aussi que on a été dépossédé.
21:28 C'estàdire que dans les années 60 par exemple en France, il y avait que 5 millions de comptes bancaires pour 50 millions d'habitants. Donc en fait la bancarisation était quelque chose de marginal. Les gens, ils avaient du cash sous un matelas, dans un bas de laine, ce que vous voulez, mais les gens se payaient très largement en cash. Aujourd'hui, c'est l'extrême inverse. Si vous n'avez pas de compte bancaire, vous êtes un paria de la société. Vous ne pouvez pas vous loger, vous ne pouvez pas toucher de salaire. C'est obligatoire par la loi, même pour monter une entreprise. J'en sais quelque chose puisque voilà quand on est bitcoiner, comme je vous le rappelle, on est encore moins bien traité que les libéraux et les catholiques. Donc on se fait fermer nos comptes bancaires pour le dire très clairement. Donc en fait le la bancarisation est devenue un élément important de la socialisation, incontournable pour le dire comme ça. Alors pourquoi ? Parce que il y a eu la numérisation. Et quel est le process euh
22:14 qui s'est passé ces 50 dernières années ? C'est que au départ vous avez des actifs que vous possédez en propre. C'est le cash, il est chez vous. Il est pas dans un compte bancaire. C'est pas quelqu'un qui le détient pour vous, c'est votre propriété privée. À partir du moment où vous entrez dans le monde numérique se pose un dilemme important, c'est que dans le numérique, on ne sait pas gérer la la rareté. Tout ce que vous avez dans le numérique, c'est une copie. C'est de l'imprimerie 2.0. C'est-à-dire que euh en gros, si je vous envoie un PDF, vous êtes dans l'incapacité de me dire que c'est un original parce que je peux en créer 100 milliards de copies. Vous n'êtes pas au courant. Euh c'est un original, c'est une copie, vous en savez rien. Donc ça pour l'information, on s'en fout puisque plus elle est diffusée, plus elle a de valeur d'une certaine façon. pour tout ce qui a de la rareté et donc la monnaie en fait partie et la finance de manière générale, là ça marche plus du tout. Si je peux vous envoyer 10 € mais que je les ai toujours après, on va avoir un problème sauf si
23:02 vous appelez Christine Lagarde évidemment. Euh mais en tout cas dans la vie de tous les jours, si on pouvait tous dupliquer la monnaie assez rapidement, on devient le Venezuela. Donc ça, ce problème là, il est inhérent au numérique. Le numérique, c'est de la copie d'information. Donc on ne sait pas faire. On ne peut pas translater, on va dire, la gestion de la rareté dans le monde numérique. Donc comment on a palié ce problème ? En introduisant des intermédiaires. Ces intermédiaires, ce sont les fameuses banques la plupart du temps, mais aujourd'hui c'est aussi les PayPal, les fintech, les Visa, Mastercard, tout ce que vous voulez. Mais ces banques en fait ce qu'elles vont faire c'est qu'elles vont dire "OK, il y a pas de problème, je vais traiter de l'information, donc elle est pas rare mais je vais être régulé et vous allez me faire confiance pour tenir les balances de tout le monde." Donc quand vous faites par exemple un virement ou un paiement en carte bleue, bah en fait vous envoyez une autorisation de
23:48 prélèvement ou une autorisation de débit ou de virement à un intermédiaire financier qui tient le compte à votre place et qui lui-même va vérifier que vous avez l'argent. Puis ensuite les banques se mettent d'accord, elles font du settlement pour dire "C'est bon, on est d'accord sur l'état de la finance mondiale à intenté." Et tout ce petit système est évidemment assez fermé. Les barrières à l'entrée font leur travail. Donc ça c'est un c'est un système qui s'est largement démocratisé parce que à partir du moment où il y a une puissance du numérique qui est évidemment exceptionnelle, vous ne pouvez pas lutter entre guillemets contre la puissance de la finance numérique. Donc si vous voulez accéder à la finance numérique bah vous acceptez le compromis qui est d'être bancarisé. Vous ne pouvez pas accéder à la finance numérique sans être bancarisé. Et donc en l'occurrence ce qui s'est passé d'un petit peu pernicieux dans l'affaire, c'est que là-dedans vous avez perdu la propriété privée. Parce que la différence majeure entre un billet sous
24:33 votre matelas et un compte bancaire BNP, c'est que l'argent dans le compte BNP, c'est pas le vôtre, c'est celui de BNP. Donc c'est une créance qui est faite à votre égard. Alors évidemment, tant que tout se passe bien, tout va bien puis le jour où vous êtes le Liban et vous vous connectez sur votre compte bancaire, là bah c'est plus votre argent et vous comprenez assez rapidement la différence. Donc j'en suis pas souhaité que nous somons soyons le Liban. Évidemment, ce n'est pas mon mon mon souhait, mais ce que je veux dire par là, c'est que intrinsèquement, il y a quelque chose de fondamentalement différent entre la propriété privé de votre argent et le fait de le détenir sur le compte d'un tiers qui décide ce que vous avez le droit d'en faire ou de ne pas en faire. Je crois que tu la banque en règle générale, elle répond elle répond aux injonctions de l'État. Mais elle répond aux injonctions de l'État. Quand avant 1913, j'ai un billet de banque sous mon matelas, euh je n'ai
25:19 qu'un bout de papier qui est quand même assis sur une valeur sur de l'or de l'or de l'or par la différence fondamentale qu'il y a entre un billet de 1900 et un billet de 1980 parce qu'il y a encore des billets de dollars aujourd'hui he c'est que le billet de 1900 il y a une mention dessus qui dit non pas juste un dollar mais qui dit un dollar échangeable contre son équivalent en or à la fédérale réserve aujourd'hui il y a écrit un dollar et un dollar ça vaut un dollar et tant que vous croyez que ça vaut un dollar Il y a aussi une retrust aussi. C'est vrai. En ayant que le papier un jour si la banque décide que cette contrevaleur en or n'existe plus, je l'ai dans l'ordre. Évidemment, mais ça ça c'est ça c'est la question de la systémicité du risque. C'est pas exactement pareil. C'est-à-dire que le système bancaire en plus aux États-Unis au 19e siècle, c'est un système de free banking qui va faire
26:04 plaisir à à Nathalie. Non, il est pas freebanking justement, presque de il est pseudo freebanking. Mais ce que je veux dire, c'est que toutes les banques avaient le droit de mettre leur propre mod. Voilà. Mais avec des contraintes, c'est ce qu'ils en faisaient pas une freebing puisque était obligé de détenir des dettes publiques pour couvrir mais dans un concept idéal de freebanking pour Nathalie, c'est qu'effectivement chaque banque gère son propre risque comme elle l'entend. Et donc en fait, elle peut très bien dire "Moi j'ai un collatéral, c'est de l'or qui est la vraie réserve de valeur. Comme c'est chiant à porortter, ben en fait je vous donne des billets." Mais c'est le billet de la banque A et le billet de la banque B, c'est pas les mêmes. Ils ont pas la même qualité parce que la banque A peut-être elle est plus solvable que la banque B mais chaque individu choisit d'utiliser la monnaie qu'il veut parce que il considère que il y a un meilleur ratio. Par exemple, peut-être que la banque B est moins solvable mais elle me donne plus de
26:50 rendement sur mon ils se sont harmonisés, c'est les banques qui ont pris le risque, on gérer le risque. Voilà. Elles se sont fait un réseau où elles s'acceptaient toutes les billets un contre un et elle elles faisait pas porter de risque sur les utilisateurs parce qu'elles se sont rendu compte que ça allait leur leur porter préjudice. Donc il était plus facile de se dire qu'on s'acceptait tout un contre un et que elle fasse pression sur les banques qui étaient pas bonnes. Mais ce que je veux dire, c'est que c'est pas le même risque celui que vous mentionnez, c'est que si jamais effectivement euh comme c'est des systèmes de réserves fractionnaires où il n'y a pas euh autant d'argent dans les coffres que la vraie valeur qui a été émise sur le marché, s'il y a une panique et que tout le monde vient récupérer son argent, il y a des faillites bancaires. Mais d'une certaine façon, c'est une forme de respiration et les les banques qui sont pas suffisamment solvables, elles font faillite. Il y a des gens qui perdent de l'argent et puis ensuite on repart sur un système bah voilà, on est au creux du
27:37 on est au creux de la vague et puis ensuite ça repart et on repart sur le développement de l'économie. Et quel est quel est le pourcentage qu'il faut avoir en France ? Les banques ? Ah, c'est plus du tout le même système aujourd'hui. C'est-à-dire que il y a il y a quand même un c'est plus les c'est plus les dépôts qui font les crédit entre guillemets. C'est c'est même s'il y a un débat, je sais que Nathalie regarde, mais en gros avant c'est j'ai de l'or et à partir de cette quantité d'or, je décide du risque que je veux prendre en tant que banque et donc je vais en é mettre 3 4 c fois plus. Aujourd'hui, c'est pas ça. C'est il y a des ratios prudentiels où on va dire aux banques, vous devez garder suffisamment d'actifs liquides et ensuite il y a des classements internationaux qui sont fait en en disant par exemple qui vont dire la dette américaine c'est top top qualité mais sur la base de voilà de gens qui disent que que c'est top top qualité. Et si vous avez de la dette américaine alors vous avez un ratio qui est plus favorable sur ce que vous pouvez mettre
28:23 sur les marchés que si vous avez par exemple du Bitcoin. Si vous avez du Bitcoin, les ratios de prudentiel qu'on va vous imposer, c'est 1250 % parce que les nos amis du comité de balle ont décidé que c'était quelque chose qui était euh le diable globalement et que donc du coup pour dissuader tout le monde d'avoir du Bitcoin, on va considérer que si vous avez un Bitcoin en stock et bien vous devez euh vous ne pouvez pas émettre genre pas fois 2, pas x 3, rien. Mais mais je pose la question parce que j'ai vécu en Argentine justement le Coralite quand il y a eu des gens qui se sont précipités. Oui. Et en fait, j'étais surpris parce que moi j'habitais là, enfin j'étais ici et parti là-bas de de voir la différence qu'il y avait d'obligation des banques françaises et des banques argentines et que finalement il a suffi des très peu de monde alors qu'il y avait 10 fois plus d'obligation
29:10 d'avoir vraiment des réserves vraies dans les banques là-bas. Mais il a suffi de 2 jours de panique pour que les banques soient en faillite. Bah de de mémoire l'effet de levier actuel sur l'économie c'est quelque chose comme 30 ou 40 en ce moment. Non bah les les réserves ont augmenté. Euh paradoxalement avec le le quantitative divisible puisqueen fait on est dans un système de surliquidité enfin soit-disant de surliquidité mais c'est vrai que avant la crise de 2008 on était plutôt à 10 % de réserve à peu près des banques avec des banques av un peu plus ou un peu moins, mais c'était plutôt 10 % et aux États-Unis vers même très peu en Suisse. En Suisse était encore moins. Alors faut faut ça dépend aussi alors il y a le le taux de réserve obligatoire mais qui est très bas. il a 2 % que ce soit aux États-Unis ou en France, c'est à peu près pareil. Euh donc ça en fait bon c'est c'était
29:56 pas c'était pas vraiment tout à fait ce qu'on appelle contraignant et c'est vrai que les banques, elles avaient en général autour de 10 % parce qu'en fait ce qui compte c'est aussi les autres actifs liquides que vous avez. Donc en fait par exemple aux États-Unis où il y a un marché monétaire très développé pendant les toutes les années 80, elles ont eu tendance à baisser leurs encaisses de monnaie à la fédérale réserve pour avoir des titres qu'elles vendaient s'il y avait la nécessité. C'est ça dans les dans les règlements prudentiels, on va on va pour noter les actifs, on va considérer leur liquidité que si j'ai si j'ai des actifs immobiliers, je peux pas les vendre sur le marché demain quoi. Oui, mais ça c'est Oui, oui, c'est ça c'est dans les pays plus je dirais plus archaïque où la structure bancaire effectivement on constate aussi en Asie les réserves spontanées des banques et sont de toute façon plus élevé.
30:44 Le takeaway entre guillemets, c'est donc numéro 1 que la monnaie est éclatée au sol. Numéro 2, que on est passé sur un système où la propriété privée est devenue marginale, ce qui est embêtant normalement pour un libéral. Euh 3è problème et après je vous jure on parle de Bitcoin, c'est que quand on a fait ça, quand on a mis de la banque partout de l'intermédiation, on a aussi perdu une autre liberté fondamentale qui est la vie privée. H parce que maintenant vous avez un intermédiaire qui vient juger l'intégralité de vos paiements, de vos dépenses et de vos réceptes. Donc ça veut dire que euh si jamais vous avez envie de dépenser pour une surprise ou même pour faire de la déviance, qui est une chose positive entre guillemets dans la société, évidemment vous avez quelqu'un qui vient dire "Bah non, désolé mais ça je suis pas d'accord, tu ne peux pas consentir." Euh donc on va te refuser le droit de faire ça. Pour le Bitcoin, c'est exactement ça. C'est-à-dire que pour les gens qui
31:29 travaillent dans cette industrie euh aujourd'hui nous n'avons pas accès à la banarisation. C'estàdire que la banque va dire "Ah, vous travaillez là-dedans. Bah non, j'aime pas ça. Donc c'est mort. Je les virements, ils partent pas, je vous bloque, c'est pas votre argent, c'est le nôtre. Hop, merci, au revoir fait. Ah mais c'est moi qui l'ai gagné, je m'en fous globalement. Euh donc évidemment, ça c'est la version pour les bitcoiners, mais tous les marginaux avec sans jugement moral dessus, mais tous les marginaux sont confrontés à ce genre de problème là. Et par marginaux, j'entends aussi les lanceurs d'alerte, j'entends aussi les opposants politiques, euh j'entends euh plein de gens. Euh pour la petite histoire, puisqu'on va passer à Bitcoin, euh la donc Bitcoin a été fondé en enfin créé pardon en 2009, janvier 2009 par un certain Satoshi Nakamoto dont on ignore toujours l'identité. Euh pendant 2 ans, il s'est développé pendant 2 ans, il s'est développé vraiment à la marge dans des forums un
32:16 peu cyherpunk, anarchiste et cetera. Et la première fois qu'il est vraiment apparu au public, ça a un très fort lien avec ce que je viens de dire juste avant, c'était en 2011, c'était avec le la censure financière de Wikileak puisque Julia Nassange avait révélé un certain nombre de crimes de guerre de l'armée américaine. À partir du moment où il l'a révélé, la semaine d'après, les Visas, PayPal, Banque America, machin, tout était fermé, il n'avait plus d'argent. Et donc ça c'est parce qu'évidemment les États-Unis n'ont pas spécialement aimé la révélation des des crimes de guerre. C'est voilà, c'était étonnant. Et donc qu'est-ce qui s'est passé ? Bah, il y a quelqu'un qui est arrivé sur le forum de Bitcoin Talk pour dire "Ben en fait, là, on a l'usage parfait de notre truc Bitcoin. Est-ce qu'on lui en parlerait pas ?" Al de façon contreintuitive, qu'a dit Satoshi Nakamoto sur ce forum là ? Il a dit "Surtout ne faites pas ça. Si vous faites ça, on va prendre de la lumière du public. Je pense que le réseau n'est pas prêt. Si jamais on fait
33:03 ça, on alors lui, il utilise l'expression anglaise. On a kicks the hardness nest. On a donné un coup de pied dans l'essin de de Gep. Donc vraiment, ne faites pas ça. Alors, les gens ne l'ont pas écouté. Donc, il se trouve qu'une semaine après, Wikileaks a dit "Nous acceptons les donations en Bitcoin." Super. Donc en l'occurrence, c'est ça qui a sauvé Wikiliak, c'est queil y a plus de Wikiliak, il s y a pas de Bitcoin. Euh et c'est la dernière prise de parole publique de Satoshi Nakamoto. Donc il a disparu. C'est la dernière prise de parole, c'est de dire surtout ne financez pas, ne dites pas à X d' arriver. Ensuite, il a continué à avoir deux trois échanges de mail privés avec des développeurs pour leur dire je m'en vais, prenez le code, je ne veux plus avoir rien à faire avec ce truclà. Et ensuite sa dernière prise de parole, enfin son dernier mail, c'est que le développeur à qui il avait filé le les clés du camion entre guillemets lui a dit tiens ben j'ai reçu un mail de la de la CIA, ils veulent que je leur présente
33:48 Bitcoin. Et là silence radio depuis Satoshi n'a plus de mail, plus rien. Il a jamais bougé ses Bitcoin machin. Il a pas dit une fois quand même que tel n'était pas Satoshi Nakamoto et que c'est pas ça son dernier mail ? Non non non non. Son dernier mail c'était justement de dire au développeur "Bon bah commence à décentraliser la production, file les clés du camion à plusieurs développeurs, parle de la communauté, il faut plus que ce soit centralisé n et le gars lui répond "Ah bah ça tombe bien parce que je vais justement voir la CIA. Alr c'est d'autres gens qui se sont revendiqués être Satoshi. Euh mais en Angleterre qui a déjà perdu donc il y en a un qui a dit moi je suis Satoshi machin. Il a jamais été en capacité de le prouver voire c'est même la seule personne sur terre qui n'a plus le droit de le dire puisque il y a eu un procès et le procès s'est conclu sur le fait qu'il n'était pas Satoshi Nakamoto. Donc
34:35 c'est le seul sur terre qui n'a plus le droit de dire queil a Satoshi Nakamoto. C'est qui lui a fait le procès ? Euh c'était non c'est lui qui a fait le procès en fait c'est queil y a quelqu'un qui a dit non mais il raconte des conneries. C'est c'est une fraude, c'est un scam, c'est pas Satoshi. Et lui il a dit non je vais faire un français et on va prouver que je suis Satoshi. Et à la fin non en fait. Voilà. Bon bref. Donc à quoi ça sert Bitcoin ? Bah ça sert à être une solution à tout ce que j'ai dit avant. Euh pourquoi ? Parce que vous avez dans Bitcoin deux choses. Vous avez Bitcoin et je vais même rentrer dans la dans la typographie. Vous avez Bitcoin avec un B majuscule et là avec ça vous désignez un réseau, un protocole informatique qui est en l'occurrence un réseau de paiement. Donc c'est un réseau de paiement. Mais vous avez aussi Bitcoin petit B. Et Bitcoin Petit B, c'est un dénombrable, c'est une unité de compte, c'est un jeton qui prend de la valeur en
35:21 fonction de ce que le marché pense que ça vaut. Euh donc vous avez les deux choses en fait. Vous avez une proposition politique de projet monétaire qui est cet actif qui a des caractéristiques fondamentales, notamment de d'essayer de mimer l'or. Donc c'est rare, c'est inaltérable, c'est non manipulable et cetera. Et vous avez aussi, c'est ça la différence fondamentale avec l'or paiement intégré. Donc ce que ça veut dire et je l'ai montré tout à l'heure avec Nathalie, c'est que on peut s'envoyer des Bitcoin très rapidement, ça prend une demi-se et globalement vous n'avez pas d'intermédiaire de paiement dans la transaction. C'est son téléphone mon téléphone pointlali. Donc là-dessus, vous avez donc la partie gauche de mon de ma slide, c'est le constat que je vous ai fourni. C'est-à-dire la monnaie a largement évolué dans l'histoire en passant de d'abord globalement du
36:06 crédit. Voilà, je te fais confiance, demain tu me rembourseras à de la marchandise mais qui essayait de réunir un certain nombre de caractéristiques qui font plus ou moins une bonne monnaie. Donc voilà, c'est divisible pour faire tous les types de paiement, c'est durable dans le temps, c'est rare, c'est machin et donc on a eu des perles, du sel, de l'argent, de l'or et cetera. Et à la fin, l'humanité a fini par tendre quand même globalement vers l'or parce que c'était mieux que le reste pour préserver la valeur dans le temps. Mais sachez pour la petite histoire qu'il y a plein de mots en français qui viennent de de ces différents marchandises qui ont été utilisées. Le salaire vient du sel, le solde vient aussi du sel par exemple les épices ont donné les espèces. Donc il y a l'argent évidemment comme voilà ça va s'en dire. Mais en tout cas ce ce il y a une richesse dans le vocabulaire qui nous provient de toutes ces marchandises qui ont servi de
36:51 monnaie dans l'histoire de l'humanité. Et on a tendu vers et là c'était exactement ce que je disais tout à l'heure, c'est que ça c'est un billet de du siècle. C'est pas un billet, c'est un gold certificate, c'est un certificat d'or. Donc ça c'est pas juste un billet comme ça. C'est vous avez un certificat de détention d'or auprès de la Fédérale Réserve, vous pouvez récupérer de l'or. Aujourd'hui, cette mention a disparu. Vous avez juste Federal Reserve Note One dollar. Donc ça c'est la transition qu'on a vu sur le tout le 20e siècle. euh et qui a notamment été amorcé comme on l'a dit tout à l'heure à la Première Guerre mondiale puis euh avec 71. Et vous avez en face un système de paiement qui est numérique et donc mondial qui est sans intermédiaire et qui permet des paiements rapides et finaux. À titre de de je crois de chiffre, je sais pas si je l'avais mis dans la slide d'après mais globalement aujourd'hui sur le réseau Bitcoin, il y a déjà plus de
37:36 valeur échangé que sur Visa. Donc on n'est pas sur un réseau qui est marginal. C'était marginal il y a 10 ans évidemment aujourd'hui c'est plus du tout marginal. C'est vraiment autant que les plus gros réseaux de paiement. Euh donc c'est quelque chose comme 3000 milliards ou 4000 milliards par mois de dollars qui sont échangés sur le réseau Bitcoin. Et j'exclus de ces chiffres toutes les transactions sur les plateformes d'échange. Ici ne s'agit que de transaction pas de j'échange de l'euro contre du Bitcoin à la vitesse de la lumière. Donc ça ça c'est exclu de ce chiffre là. Donc ça c'est la première chose. Et la deuxième chose comme je l'ai dit un actif numérique qui est à l'opposé de la monnaie Fiat. Donc la proposition c'est un projet politique d'une certaine façon de désétatiser de dénationaliser la monnaie pour reprendre un terme cher aux libéraux. dénaliser la monnaie pour le rendre non manipulable et revenir à un étalon de mesures de tout dans l'économie qui soit fiable. Et donc ça ça veut dire rare. Donc en
38:23 l'occurrence sur Bitcoin, c'est 21 million la limite euh finie. Donc il y aura jamais plus de 21 millions de Bitcoin. Cette limite sera atteint en 2140 c'est pas tout de suite euh mais aujourd'hui on est déjà à quasiment 20 millions de d'unités de Bitcoin et donc il nous reste 120 ans pour émettre 115 ans pour émettre 1 million de de Bitcoin. La règle monétaire de Bitcoin, elle est 100 fois plus facile à comprendre que la la règle monétaire du système monétaire Fiat euh puisque personne n'est en capacité d'expliquer le système monétaire Fiat, y compris des économistes. Euh dans Bitcoin, c'est 50 Bitcoin et mis toutes les 10 minutes et cette somme est divisée par de tous les 4 ans. Voilà, vous avez l'intégralité de la politique monétaire de Bitcoin. Donc elle est fiable, elle est prévisible et elle est transparente en direct. Donc là aujourd'hui évidemment comme ça a été fondé créé en 2009, on est plus du tout à 5 ans puisquon a déjà eu plusieurs divisions par de on est à 3,125 en ce moment.
39:08 Donc tout le reste incensurable, inaltérable, divisible, portable. Ce qui fait quoi ? Ce qui fait que Bitcoin est le seul actif numérique parce que vous le possédez. C'est pas la banque qui le possède pour vous. C'est pas un compte d'un tiers, c'est pas un intermédiaire financier, c'est vous. Ce qui veut dire que vous prenez la responsabilité, donc les risques et les avantages. Si vous perdez vos Bitcoin, il y a pas de mot de passe oublié. Mais si vous décidez de fuir le Venezuela, il y a pas une banque qui peut décider de saisir vos actifs. Je fais le pont avec évidemment Corina Machado qui donc prix Nobel de la paix depuis hier, c'est ça hier. Et qui elle-même est donc la leader de l'opposition Vénezuela et est extrêmement vocale sur Bitcoin pour dire en fait moi mes comptes bancaires ont été fermés, mes avoirs ont été saisis, mes avoir ont été gelés. Heureusement qu'on ne peut pas bloquer un virement en Bitcoin. Donc continuez de nous soutenir
39:54 en envoyant des dons en Bitcoin. Oui, mais quand on est capable d'intermédiaire, si on a un wallet coin ou que sais-je quelque part s'appelle l'intermédiaire le coin ça c'est c'est la différence entre le système monétaire et le système financier. Le système monétaire n'a pas d'intermédiaire. Là dans le cas, c'est comme l'or. L'or n'a pas d'intermédiaire, c'est de l'or. Bon mais en revanche, si vous n'avez soit pas confiance, soit pas envie, soit la flemme, vous pouvez très bien dire "Bah au lieu de conserver mon or chez moi dans un coffre et de le sécuriser, j'ai envie de le poser à la banque." Mais c'est une décision individuelle. C'est votre liberté, vous pouvez le faire. Dans le Bitcoin, c'est pareil. Soit vous décidez d'avoir votre propre Bitcoin sur votre propre portefeuille numérique avec votre propre responsabilité et vous n'êtes pas censurable. Soit vous dites c'est un peu trop de responsabilité pour moi ou j'ai pas envie de le gérer ou c'est trop technique ou c'est peu importe la raison de l'effet dealer qui montre qu'en vole
40:40 comme ça ça fait paniquer les gens. Ah bah oui en plus j'ai été concerné assez proch les bitcoin comme ça on met les vols. Bah c'est un peu comme la bourse dans la rue quoi. C'est en cours et on vous enlève la bourse. Mais c'est c'est le même parallèle. C'est pour ça que l'or est un bon parallèle, c'est que il porte aussi les mêmes risques. Si vous le mettez à la banque, bah si la banque vous aime pas, vous avez plus accès à votre or mais au moins, on vous l'aura pas dans la rue. L'inverse, c'est vrai. Si vous le mettez pas à la banque, bah vous risquez beaucoup moins le scénario libanais puisque c'est chez vous. Mais en revanche, on peut vous agresser, vous kidnapper, machin. C'est à vous de le sécuriser. Si vous perdez le mot de passe, c'est tant pis pour vous et cetera. Donc c'est c'est la responsabilité qui va avec toute liberté. Mais ce qui est intéressant, c'est pas tant le côté maximaliste, c'est le côté vous avez l'alternative. Ce qui n'est pas le cas dans le système monétaire actuel financier, c'est que vous n'avez pas l'alternative. Si vous
41:26 voulez participer à l'économie, vous devez être bancarisé et vous devez vous soumettre aux injonctions des banques et en règ générale de régulation donc des États sur ce qui est bien ou pas bien de faire avec son argent. Donc ça après c'est encore une fois c'est un choix mais le fait même je vais citer à titre d'exemple un papier qui m'avait fait marrer de la Fédéral réserve donc la branche du Minnesota donc la la banque centrale américaine a plusieurs banques ils avaient fait un papier qui s'intitulait de façon très géniale une stratégie pour des déficits publics perpétuel et dans ce papier il disaient nous avons trouvé une super stratégie pour avoir des déficits publics perpétuel mais il y a une condition pour la mettre en place c'est d'interdire Bitcoin parce que dès que vous avez Bitcoin qui existe, vous avez ce qu'on appelle un échapp échappatoire. Oui, d'échappatoire, je sais jamais d'ailleurs. Mais en tout cas, si vous si vous dites au public, je vais faire des
42:12 déficits publics perpétuels, la traduction c'est je vais vous vouler votre épargne H24 et sans jamais vous demander votre avis. Donc forcément, si les gens sont pas trop débiles, bah ils fuient la monnaie et donc s'ils ont un échappatoire, ils peuvent fuir la monnaie. Donc ta stratégie en fait, elle tombe à l'eau puisque tu te retrouves à faire des déficites publics perpétuels dans une monnaie qui vaut plus rien. En revanche, si tu es interdit l'échappatoire, bah là les gens sont piégés et là pour le coup, c'est déjà plus l'Argentine, vous le Venezuela. C'est-à-dire, vous ne pouvez plus sortir sauf à payer une taxe de 60 % ou 100 % sur vos avoirs sur un taux de change qui est artificiel et en fait du coup vous êtes piégé. Mais à partir du moment où vous avez un échappatoire, ça ça ne fonctionne plus. Une une je je mais de toute façon je m'en souviendrai plus demain. Je ça doit faire h fois qu'on me le répète. Oui. Que s'est-il passé au Liban exactement
42:58 que s'est-il passé au Liban ? une faillite une faillite du système monétaire et financier majeur qui fait que les Libanais se sont réveillés un jour, ils ont ouvert leur compte bancaire et ça leur disait "Vous avez bien votre argent mais vous pouvez pas le retirer." Voilà, comme en Argentine en Brésil, comme en he Ah mais comme dans beaucoup d'endroits, en fait une des raisons pour lesquelles les Français sont assez hostiles à Bitcoin, c'est qu'ils pensent que ça va jamais leur arriver. Mais mais mais leur argent a disparu ou c'est juste qu'ils avaient Non, il était bloqué bloqué. Donc c'était un blocage. C'est pas qui s qui s'est comp alors il s'est pas évanoué dans les systèmes d'information de la banque. En revanche, si vous voulez y avoir accès, c'est bizarre mais d'un seul coup, on vous impose un taux de change qui vient de d'être multiplié par 10 quoi. C'est ça. D'accord. En Argentine, on avait des des on avait des l'épargne en dollars dans les banques et ils sont décidés de spécifier. Oui. Alors les gens sont trouvés avec 30 % de
43:43 moins de ce qu'il savaient parce que en ils l'ont converti un contre un c'est ça la la la censure ou la délinquence entre guillemets financière en cours c'est que tu vas tu les libanais ce qu'il faisaient c'était que il il stockaiit en dollar parce que c'est une monnaie qui est moins pire que la lire la livre libanaise. Tu avais une Frean làdessus c'est pas que c'est le meilleur monnaie c'est que c'est la moins pire. Ah ben je je cite du Freedman sans le savoir. Euh donc il stockait en dollar. Sauf que à partir du moment où vous stockez en dollar mais dans la banque en fait c'est la banque qui contrôle votre taux de changement. Donc elle si jamais euh elle est insolvable que euh elle a mal géré ses trucs, elle a pris trop d'exposition ou ou que sais-je ou que sa monnaie est complètement éclatée parce que la banque centrale a décidé de tripler la masse monétaire par exemple, bah en fait c'est
44:29 elle qui décide. Vous avez peut-être écrit 2000 dollars sur votre compte mais dans la réalité pour vous les rendre il faut accepter d'en prendre que 100. Et donc là vous avez des gens, ils ont fait des économies pendant 30 ans sur toute leur vie et on leur dit en fait vous avez plus rien parce que à chip aussi il me semble que 2013 à chip ils ont au-dessus de 100000 € de dépôt pas c'était une saisie ou une c'était une taxe c'était un là c'était c'était autre chose c'est qu'en fait ils avaient décidé de comme ils voulaient pas éponger par de l'argent public ils ont dit et ça avait provoqué un scandale parce que normalement effectivement tu as l'idée qu'en Europe il y a une assance de mais qui n'est pas aussi explicite que aux États-Unis parce que là c'est une assurance en tant que telle. Là c'est un pot commun. Et donc ils étaient là Ouais mais après ça se fait pas de piquer l'argent gens comme ça. Donc ils avaient
45:15 dit ah ben on va piquer l'argent au non résident. Mais c'est pour ça ils avaient ils avaient comme avit que des Russes en fait. Donc ils avaient fini par laisser l'assurance aux petits porteurs enfin aux chypriotes. Par contre tout ce qui était avoir enfin tous ceux qui qui avaient des Russes qui avaient des comptes à Chront fait en revanche pour l'anecdote un des pays européens dans lequels il y a le plus de distributeurs de Bitcoin donc des trucs physiques où on met sa soit sa carte soit du cash et ça et ça envoie sur une adresse Bitcoin c'est la Grèce. Ouais, c'est la glace parce que évidemment le traumatisme de 2015 où tu vas au distributeur et on te dit tu as que 20 € un peu il un peu en travers de la gorge quoi. Et une question commune en Argentine, je me souviens, il y avait une stratégie à un moment donné que d'ailleurs ça vient fonctionné quand Miley a dit que que les gens pouvaient blanchir
46:01 de l'argent que l'pposition avait dit c'était les narcotrafiquants. C'est pas vrai. C'est qu'en fait il y avait beaucoup de banques en Argentine qui permettaient d'avoir des dollars dans les caisses dans les coffres forts. Oui. Et la banque ne savait pas ce qu'il y avait avec exactement ça c'est privé donc et ça existe aussi pour les bitcoin ou on peut on peut mettre on peut mettre une clé alors et la banque qui mettent leur cod ou en fait la détention de Bitcoin elle se matérialise comment ? Elle se matérialise dans la théorie par une ce qu'on appelle une clé une clé privée euh mais en fait c'est un truc cryptographique de 70 caractères donc c'est l'enfer. Donc il y a une il y a une abstraction qui est faite et en règle générale cette abstraction c'est une liste de mots. Donc soit 12 soit 24 peu importe mais en gros vous avez 12 mots. Si vous les mettez à la suite ça vous reconstitue votre portefeuille. Donc et ensuite il y a des façons physiques de le garder. C'est ce que fait Ledger en France c'est que elle il intègre dans un
46:47 portefeuille matériel c'est 12 mois. Donc en fait, vous avez plus qu'à le connecter à un ordi et vous pouvez payer en mettant juste un pin comme une carte bleue. Mais Inf, la vraie propriété de vos Bitcoin, c'est ces 12 mois. Donc la question c'est où est-ce que vous les stockez ? Alors évidemment, si vous voulez stocker les 12 chez vous et que vous faites cambrioler, vous avez plus d'argent. Si vous en stockez que six à un endroit et six à un autre endroit, si vous en perdez six, bah vous pouvez rien faire avec les autres six autres. Donc il y a une forme de de de politique de sécurité qui doit être mise en place où par exemple il y a des gens, ils mettent euh bah les 12, ils vont les diviser en 4 44 4 et ils vont mettre le donc je sais pas A, B et C et ils vont mettre A et B à un endroit, B et C à un autre et A et C dans un troisème. Ce qui fait que s'ils en perdent un endroit, bah ils ont toujours les deux autres. s'ils ont enfin ce que je veux dire c'est qu'il y a une approche de la sécurité qui n'est plus je fais confiance à la banque et merci au revoir. Ceux qui n'ont pas
47:33 envie de faire ça, ce qui est parfaitement légitime, ils peuvent aussi dire bah non en fait je vais prendre mes 12 mots et puis je les mets dans un scellé et je les mets à la banque dans un coffre. Et la banque elle est elle sait pas elle a une enveloppe dans son coffre, elle est en mode je sais pas ce qu'il y a dedans. Euh une un comment il s'appelle ? Carlos Hernandez je crois que c'est un économiste vénézuoléien. Lui, il disait donc maintenant il est à New York et il disait "Moi, j'ai quitté le pays grâce à Bitcoin parce" parce qu'en fait quand tu passes la frontière c'est on enfin globalement tu t'enlèves tes vêtements. C'est quasiment ça. C'est on te prend ton or, on te prend ton cache, on te prend tout mais pas les 12 mots dans sa tête. Donc il a juste quitté le pays avec 12 M dans sa tête. Il arrivé à New York, il avait tout son argent. Donc et il y a des histoires même un peu plus dures là-dessus sur notamment les femmes en Afghanistan parce qu'elles ont pas accès au compte bancaire, elles ont pas le droit même d'avoir du cash. C'est-à-dire que pour les rares qui continuaient à
48:19 travailler jusqu'à il y a encore pas longtemps, elle rentrait chez elle avec du cash. C'était le mari ou le frère qui prenait l'argent. Je posais une question
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