0:00 講議を始めます。投資戦略論の第、え、 今日は14回目です。で、木曜日にあの 最終講議がありますけど、あの 、えっと、大学の勝手な都合で木曜日にし てて、え、だ、予が出れんのか、木曜日。 こ当てれんの?あ、本当?いや、あの 大きなお世話であのスケジュールがそう いう形で月曜日のあのなんて言うんだろ? 元から言えば変な言い方かもしれません けど1年月曜日や講義があるんで出てきて 流れで私の財務戦略論とかこれとかを取っ てるっていう人が言わるんじゃなくている と思うんですね。そういう人からすると
0:45 曜日が変わるってのはあのにすごい負担で さ。だから出れないとか出れるとかになる わけ。だからこちらとしては前からも言っ てる通り今日がだから実質上最終講義の 引いたぐらいのつもりでいるわけいいかだ から最後にところで講義のまとめをみたい なものをあのする。ま、ただ多くの場合 そこで試験の話とかをしたりするん でしょうけど、あの日がないのと、あの別 にだから出れした出れない人いてで、 しかもこの講義録っていうかあれを今これ ビデオ撮ってますけど流してるので時々だ からあの取れてなくてね、あの先生見 たかったんですけど復讐のビデオはない ですなんていうことを言ってくる学生1人 もいない。
1:33 普としては、あの、別に気にしてないん ですけど、問題にも出していますけど、だ からあんまりニーズがねえんだったら、だ からやめようと思って、ああ、そんな 大した手間じゃないけど、めんどくせえ けど、ああ、だからこれだから今回、あの 、前か何回も言ってますけど、私来年、 再来年の3月で定人になります。はい。 そうすると非常金を私が受けないか、 あるいはあのこの関係の口座は多分潰すか 潰さないかね。知りませんけどなくなるん であればだから私は別に抗議する必要が ないのではい。あの ね、変なないけど、もしやってくれって 言われたらね、ま、はっきり言って 腹立たしいのでやめようかなと思ったん ですけど、あの、近いのでこの層に住ん
2:19 でるんでちょこっと人お話しして学生さん の状況を見たりその投資の話をね、したり するのもあのボケ防止にいいかなと思って 考えてますけど、ま、未定です。いや、だ からあの実質だから来年の前期が最終の 講義になりますから、あの今回もね、そう いう意味で言うと思うだから終わりに来 てるわけだ。投資の世界は終わりがなくて こっちもそうだけどあの正解が進んだと ころっていうのはこれは科学をあのねだ 流通を科学することに終わりがないわけ でしょ。簡単に言えば。いうのは流通って ものがある限り携帯予やってるわけだから 投資っていう行動自体がなくなだから心配 してなくてもあのあれだよ研究分野をやる
3:05 ことある だ何を自分の研究分野に掘り出すかが1番 大事だ。あ、火のないところに煙を立てて だから放火しろっつってんじゃって。だ からその実際的な問題意識を持ってた時に 人が疑問に思ったことをどう理解しよう かっていうか、あの人に説明えしようかに なった時に例えば教職って教えるっていう 仕事になるわけだけど自分で日本に思って たことに対する答えが見つからないのに人 に過去にあったことだけをベラベラ ベラベラ喋ったってさ。うん。私はそれは あんまり好きじゃないからそんなこと。 ああ。だから他人に意見を求めるにしても 考え方を求めるにしても理解気分的なもの
3:50 であるかどうかっていうことをこちらは 理解しながら聞いてるから関係ない。だ から言っちゃ悪いけどあなた方の言ってる こととか書いてくれることとかそういう ものが私自身があの参考にするかしないか がこっちの問題じゃん。はっきり言って そういうだって数字だけで言えば95%は ほとんど言ってることはゴミだよ君だ。 5択だよ。 はっきり投資家でもそうでしょ。ああ、 そういうにはだから参考にも何もなんない 。そこで分かることはだからいかに勉強し てねえな。だから実情を分かってねえな。 掲載データの関係でも分かってないなと 思うことだ。それをだからあの教えて やろうとかね、教えないとかそういう忍者
4:36 じゃなくてそれは自分で学んできたから いいか自分。がいつもここで言えば近源の 投資の原則は死ぬまで投資をやめるまで 勉強です。だから勉強の仕方っていうのは 人に教わるとかだけじゃないでしょ。自分 で考えることを言ってんのいいか投資の こととかなんとかってのは理論もそうだ けど書いてあることを読めば分かんのが ほとんどの8割。ただそれがいかに実用と して使えるか使わないかじゃない。いいか 使うか使わないかの時にだから自分で考え なきゃいけないか。その手法や理論は責任 を取ってくれないんだよ。責任を取るもん には当たり前のことや。いいか。だから 今日もだから午前中の講義でちょっと ビデオ撮ってませんけど、あの人のだから
5:22 影響っていうものを考えた時に例えば色々 あるでしょ。いいですか?だからこれをだ から例えの話て言うけど物事を説明する時 にね 投資の極意みたいなところの根本話をし てるんです。いいですか?説教したいわけ でも仏はしていいんじゃなくて分かり やすいから資金なレベルに落としてくれ ねえ。君ら何でもこの2つで考えた時にさ 、人と話してる時会うだろ。誰々のせいで できなかった。誰々のせいで勉強してねえ とか。
6:09 だからそのおかげが簡単じゃ1番定義的な ことはね、2言目何?親ガチャ 子ガチャ だからそれをうまく言いがていうつもりで マーケティングじゃないけど言うけどさね 教育のなんか評論会今度書いてた親ガチャ なんかありねえて言いてだと思うようまく あるとこのポイントはついてると思うよい かいだから親方だからどうしろだからどう しようもねえの ね。だからそれは自分が一生懸命やってる けど親がクソだからだろ。親のせいなん だろ なあ。ほで自分でやったのが生まれてきた のは選んできたんじゃないか。ああ、
6:56 だそうの一緒やん。だからそれは例えば私 が見た時にいつも言うけどね、簡単なこと であって子育て足で言えば育ち方と育て方 ってある。 これだから学習指導の時とかにも言うんだ よして。ああ、親が一生懸命一生懸命育た のにとか男でもそうだろね。自分の要望を こ捕まえてお前どういう教育したんだ? 例えば大学見てさ、捕まえていうのと一緒 やん。オタクの大学はどういう教育をし てるんですか な?俺はっきり言うもん。教育はしてます よ。だけど育ち方は知らねえよって。だ から本人 分かります。で、これと話して前期に行っ
7:44 たのは例えばね、よくブランドっていう 言葉に従がって 話をした時にだから投資心理の投資行動学 の話をする時に言ってんのと一緒ね。作も そうだけどいいかい?悪とね、 無名とそれから有名と いいかい? おめえってあえて書いたよ。悪とね、無と 汚れたと有名とほで大学が有名かどうか あるいはYouTubeでもそうだけど 有名かどうかね。とどっかのコモンみたい なだからやつが俺は俺あいつは大嫌いだよ
8:30 。言ってることがめちゃくちゃだから。 それでもっと言えばそれを信じてさ、立ち があるマスコミとかそういうのが悪いけど 考え方おかしいんじゃねえかと思った あいつの言ったことで一番おかしいんじゃ ねえかと思ったのは悪病用は無名に勝さぬ んだって ねえ。 いや、あいつが行ったのか、あるいは他の 人が行ったのかどうかけど世の中でそう いうこと言うのがいいやから。 YouTuberみてえなもんが。ああ、 例えて言いば一発やと俺が連発やって言っ た時なあ。で、最高形で言えば同じやよ。 記録に残るよりも記憶に残る選手になりて あ、そんなもの記憶に残ったってありけど さ、記録はずっと一生残るけど記憶っての
9:15 はその世代の人間がいなくなったらパー じゃん。りついてかない限りだろ。だから 何を目指して何を目的にやるか。だから 投資っていうのね、これを言ってるのは ね、何々のせいでいいか成果を求めてやる んでしょ。あるものを選んでやった。俺が 言うのはその成果っていうのは人それぞ それぞれだけ様々だよ。例えばああ。で、 これも同じように言うと、私が説明だけど 、例えば日本では寄付の文化がねえとか 簡単に言うじゃんね。寄付の文化はねえと か分かってのはわかんねえね。だけど アメリカはそれがねいてる。そんな甘い話
10:03 じゃないよ。なんでアメリカ人が喜で聞く とか分かってんの ね。解釈しよった時にね、日本でもじゃあ なんで相互助け合いっていう考え方があん じゃん。例えば相互助け合いから元から 言えば集団でいることの意味を見つけて やるから保険っていう制度も生まれてる でしょ。だここでいつも貫いてるのは ニーズがあってそれを具体化していくって いう動きが金融なりなんなりの行為って いうのは生活基盤の中に目指してるから 新しいものが出てくる。だからそれを必要 としない人から見たら関係ないね、そんな もん。ああ、だからそれは例えば保険の 生命保険の生命保険の会社にの研究所にい てそこで生命保険をどうやって広めるか
10:50 みたいな話のところに加わって議論をした ことがあるから言うけどいいかまずだから 生命保険は保険は入る範ないって話した時 にいかマーケティングで前も言ったでしょ やってる人間がタごとこいてるみたいに物 を買うのと話が違うんだよ。どっちかって 投資に近いでしょ。 分かります。だからその考え方のところで すっごいね、あなた方がいいか抗議するの 立場だから偉そうに言ってるんじゃなくて 、そういうところのおかしいところっての は本当に鼻がついて、それはなんでなん だろうと思って研究したから君に言ってん の考え。ほれで俺に正解じゃないよ。納得 する説明をできるから言ってるだけや。 例えばなあ。アメリカではこう考えばいい
11:37 。間違ってか間違ってないかはどうでも いいんだ。諸説あるから私は日本にだから じゃあそう助け合いっていう考え方はある でしょう。当たり前に。あ、こなもだから うちのバグラシの学生が6人いてね、こい 飯食事家行ったんだよ。すげえ面白かった 。いいからお酒飲めないからもここも1年 ぐらいお酒飲んでないからね。いいから ノーで先生お酒飲まなくてすいませんって 言うから。いや関係ねえよって。俺飲んで も飲まなくても変わんねえしっつって笑っ たけど。 パワフルないで彼ら宗教の話になったんだ からバンガーデの人例えばなんだけどね。 イスラム教の学生が前いたからここでも 行ったのね。時間になると彼はさねすごい 高の勉強できるやつでねここの薬を出て
12:25 簡単に言えばいいですから。だからね、 しょうもねえような先輩はどうでもいいん だよね。俺の中で自分についたね、学生の ことをだから褒めて言えばだからしょうも ねえのもいたよ。だからちンピラみたいな のね、関係ない。その後もずっと交流が 続いてるっていう意味で相手もだからそう いう形でこっちをそれに評価するから人間 関係って繋がっていくんだと思いますけど 彼はここを出てね、感学院大学の大学院に 行きました。政治研究家かなんか国際政治 家とでその後にオクス報道行きたいって 言ってね。ほれで俺に推薦上書いてく れって前も言ったかもしんないけどて書い たよ。かほででね、実際に応募したらどう だったって聞いたらば彼から返事が来て すいませんって英語の点数が足りなくて いけませんでした。先生に書いていただい
13:12 たのに残念でしたって言うからね。あの 推薦上は君を推薦してるところであって バーに書いてるわけじゃないから例えば 大学事態にここのだから論文検証で特別賞 を取ってる。いいかいね。それもそうだ けどね。精選挙の全性すごいですね。取り ましたって20年前には一等取ったよ。 ほんで賞金10万円もらって先生もらい ましたって喜んで女の子中国人のな。ほん でそれ捕まえて自分あたりがて先生の人は すごいですね。お行ったもん一言書いたの お出じゃないし僕は単に指導しただけです 。うん。はっきりいやバカじゃねえ。何し てこういった本人だろ。本人がやった時に ライアンっていうその金もそうだけど見て
13:59 5時訂正じゃないけどしたこうした方が いいっていうとこの読ましてもらって俺は 手にをあえて彼が書いたまんまのやつをな あの簡単に言うと言ってることを確認して こういう風にこっちは伝わって聞こえる けどそれでいいのかって俺が疑問に思った ところは行ってはいそうですって言ったら じゃあいいやつって直してなくてそのまま 出した いいか指導したっていうのを直したところ は彼が言いたい意図とだからこっちがだ からそれをその意と違うところをいいか風 に伝わるよってところを議論しそれであ、 こっちの方がいいなと彼が思ったものを確 だけは3箇所か4箇所ぐらいやったな。 結局日本語一生懸命勉強してるからあれ
14:44 だったけどうん。ね。だ。そうしたらさな 、そうんで言ったらさ、今の話で言えばさ 、な、手派がなってねえからオタクの論文 は意味がねえっていうこかれ方をしたらね 、彼からしたら言い方によったら俺のせい だろ。だって俺が見てんのに直してない。 うん。先生のせいで取りませんでしたって いうやつもいるやん。彼は脳と言わないよ ね。最後のとこで話たけど先生のおかげで できましたって言うけど俺はおかげだって 言われるのは当たり前にあるにもそれが 論文の指導だもん 彼が自分の言ってることやってること オリジナリティを持ってそうやって制限に 打てって勝負できるかどうかのところを見
15:29 た時にいろんな意見ぶつけてだから俺が 質問に質問で返すのはそういう理由だよ。 ああ、直すのは自分じゃん。ああ、分かり ますね。だからそういうさ、本質的な考え 方の違いがあるからね。今言ったら分かり ます。大々のせいで親のせいで何貧乏での せいでね。その後にだから悪い今の足で 言えばない。こんなに足長けだにもらって おかげでできた。いいかなあ。だからさ、 せいだと思ってるやつをおかげだと思う なんて俺は言ってるわけじゃない。おかげ だったものをせだって言えって言ってる じゃない。自分の認識の中でね、思った ことあるけど、例えば俺はすげえ
16:15 ぼケの親父のおかげで、え、相続とか いろんなとこでぐちゃぐちゃで大変だった 変な。ああ、だから今思っててやっと 乗り越えた時に思うのは親父で感謝なんか してないよね。だからいつも想像するのは ね、恵まれた他の人お前なんかそこまで よくやるな、カやるなっていう友達もいる よ。あれはもっとひどい目に会ってんの。 ね、離婚しちゃったのか知らないとだけど それらをね、昨日ドクターなんてかと思う のと一緒であって、お前よくやなタなんて 褒められるもあるけど、応援したらさ、 すごい褒められると逆に言うと嫌なのね。 だって当たり前のことやってるだけ。やっ てた理由は簡単だよ。親父が大事だから なんとかじゃない。それで言えば血がなっ てからじゃないな。法律体決の中でこの
17:02 親父がボケて何もできなくて勝手なこと 超えたらば必ず利益共同されてくっついて くるやつがいるやん。他のこの人にこの 太鼓持ちみたいなそいつらがやってね、 それで投資したもんでも彼やったもんで 全部カらって逃げて後だって死んだ時に なったらね、あんたもそこだからもはい。 あと面倒見てって見る。霊を山ほど見てる から俺の周りひどい霊をいいからそっから 学んでるだけだ。だからしょうがね、最後 のとこまで自分でね、納得するなりなん なりやんなきゃいけないて腹食っただけな 。いいから投資だってそういうもんでしょ 。 人のせいにしていると楽だよ。 逆に言うと。うん。だからそれいた人間が 自分でそう思ってやってる限りいいから次
17:49 の打策はないよね。いいか。一生懸命や るっていうことを説明する時にだから 事務金宝口を書い続けるのにね例えて言っ てるわけじゃないけど事務投資して失敗と 行為を繰り返してやってるいいか友達にし ても作った時に前回何回も言いますけどね しょうもねえなってものつまされていかだ から最近よく出てくるじゃん年金のでも けど対象もらったんだけどね信託に預けた とかとっちゃったエレメにあったとかねの 計画がくみましたってなそんなの勝手に 自分の思ってるさ、あれ労働の計画が ねえってことじゃん。例えば何月何日に例 といえば自分がやめた時にいくら入ってき てそれを何に使うのかでやった時に思った
18:35 通り夢色バラじゃねえよ。やってく時に どうなるかでこうなった時になったらどう するかその展開ができてないだけでしょ。 だからそれができてるっていう意味は成功 してるって意味を言ってるんじゃないね。 できれば予防策っていう言い方じゃない けどね。悟後したらあれは失敗してもここ までだ。あるいは成功したら青天井でも いいよ。そのマイナスのを考えなきゃいけ ないっていうことを言ってんのでそれは猿 でもできんだ。悲観だとかなんとかだと 言い方じゃないいかい?石橋を叩いて渡 るっていう意味はさ、私が言ってるのは 石場所をたい叩いて確認して渡って落ち
19:21 ないとは誰も言ってないやけど渡んなきゃ 後ろから火が迫ってきて焼け死ぬんだって だけじゃだから渡るんだ選択肢で言えば何 回も言うけど石橋を叩いて渡らないね1番 だから投資なんかすんなよ簡単にいや損も しねえよもしねえけどいいかい?だから そういう風に状況を見極めことじゃだから 話した時にだから悪名なんてものがきっと ついたらばここでも言うけど例えば学生な 卒業生でクソみたいなのが1人出たらそれ をカするために10人のすっげえ飛び出た 学生がいてねうちの大学は良かったですっ て言ってくんなかったらば人の人は無理だ 。それが困難なだけじゃん。でそれが出て くるわけねえじゃん。どう考えた?
20:07 コントロールできねえんだから。 コントロールできた人間があるいはされた 人間が世の中で全部目開くわけでもない じゃん。だけど悪めでは包んだよ。簡単に 言えばいいかい?だから無名っていうのも よっぽどいいやん。逆にいや、悪いでって でもいいでっても払えてないやんね。だ から食べてみよって。甘いんだか しょっぱいんだかわかんないだけど食って みようね。だけどこれこのだけで作った まじ実はね3年前にここですげえ問題を 起こしたとこのまじだって言われてね、 改善しました、改善しましたつって出され てきてで食うのとね、どっちがいいですか ?て、これは選択の問題だろなあ。だから 作ってるメーカーだとか株式の話もそう じゃん。例えば
20:53 いいかい?おめっていうのは今何し分かる でしょね。例え俺行ったんだけど、ここに 水溜まりがあんだろ。水溜まりがなあ、 水溜まりあってこて歩いてってさ、気が つかないでバシャって海が汚れるやんね。 そしたら汚れちゃったよね。ね、汚れた ものはおめは離すんでしょ。落とすよ。 いいからそれとさね、こうやってやってて ガキみたいに喜んでここに水溜玉にあんだ ぜ。で、泥がついたの大変だぜ。着替の燃 とも言いながらね、ペーンペーンペーンっ てやってってさ、泥がベちょっとついたの さ。これ同じか なあ。こいつにとっては何なんだ?目立ち てだけだ なあ。その潜在的とかコストとか
21:38 レピテーションとか今言ったね、そういう ものっていうのを舐めたらあかんで いいか。だから信用を作るのに例え方する や10年信頼例えばそういうものをやるの にね10年かかるね1秒でなくなりますと いうそうでしょう。違うの。例えばすごい 可愛い変だけど可愛い女だけで美人で すげえシでできてるけどねやってるけど そのに彼女がね手放かんだらどうするか なあ。100年の声も覚めるって言うだろ ねえ。悪いけ かこことこでだから大学だって話はそうや ねん。こっちがだから言ってることに気に
22:23 なるか気らないかわかんないけど、前も 言ったけどチンピラみたいな学生っていう のはさ、靴の聞き方がね、これもそうだ けどいかもやもの話をしながら言ってる けどそうでしょだからね読んでもこねえの に読んでこねえじゃねえかつったらね じゃねえよって読んでねえの勉強してねえ だからなんで俺に文句言たことだから自分 に読みいいじゃんで読んでねえのに偉そう なことわけのわかんないことこっからそれ は話になんないじゃじゃないのって言っ たらそう言ったのとね。それ見てこいつの 言ってることどう思うって聞いた。隣さん が俺が呆れったのはな先生とタマ張ってる からかっこいいんだって。 バカじゃねえかと。 おで俺がバカじゃねえのかと思わず言っ
23:10 たら先生が俺のことバカって言ったなって ねえよ。根本的にも噛み合わね。いいか。 だからそれを自分が正しいって言ってん じゃなくてね。どこの世界でも一緒でしょ 。ねえ、だからね、せと影って簡単に言う けど、何々のせいで何株価落ちちゃうので 、そういう話で言えば簡単だけどいいかい ね。この因果関係っていうものを見た時に ね、因果関係 いいかい?だからこれを求めてる気象点 じゃないけどいいか?4漫画っていうのは 例えばこう書いた時にね、キー章点でしょ
23:59 ね。ここで例えば言ってる議論とかっての は最後やで。ここへ持っていく方がある わけじゃん。いいか?ふってやってね。 木点なだからいの問題定義して 木章でしょ。それをやって展開してがあっ てでねえ、ちょっと意外ななんとかだなっ ていう驚きを取って最後に落とすっていう 。だからさっきのね、今の話と私のだから 解釈こう言ってるよね。だからちンピラ みたいって申し訳ありませんね。それ考え てみたら関西の大好きないじりなんだなと 思ったから。ああ、俺でも東京だから初中 行くから東京の友達から言うけど関西と 根本的に合わねえところてそこな悪いけど
24:44 。だから言葉の話もそうなんだけど変な 関西弁使ってるとね。で、いいか言わ、俺 は大きな田舎だからって言うんだけど、俺 の解釈だから腹立てんなよ。逆にはそう いうの思った人がいるって理解しろよ。 いくら騒ぐは何しよう。逆には思うのは 東京の本社の会社が多いんだろ。悪いけど ほで東京の内学を出た人間でマネージャー になってる事実者の人間が多いんだ。事実 なんだから認めろよ。大阪がいくら生きが あったってになろうが何なろうがみんなが それがあるからそこへ行って中心ででき てるんだ。だからもになって考えた時に 名古屋が盛り上がるんだこと40年も前 から言ってるよ。なんでそうならないん?
25:31 中国の議が来るね。そんなもの学生の頃 から言ってるよ。これから英語これから 勉強する外国は中国語中国語中国語昔から 言ってるよ。ああ、だからその挙げが何だ よ。中国の時代が来たのかよなあ。来てな いって言ってんじゃねえよ。初めて 渡り合えるようになってるだけだろ、 アメリカ。で、私が言うのはアメリカに 余裕がなくなっただけであってね、 トランプのおやが騒いてんのもいいかい? アメリカが衰退したんじゃないって簡単に 言えば衰退するようになっちゃったわけ。 それが当たり前だと思ったから緊張感が ないから。だからそれは奴らのあれ でしょうよ。アメリカ人の独でしょうよ。 いろんな異民が入ってきてカニア足を
26:17 引っ張ってるわけでも何でもないじゃん。 いいか。中国はそこまででかくなっただけ で1番の理由は大きい戦争がなかった はっきりでぐらいに世界観を持ってみたら どうですかって言ってんのね。いいかいね 。だからそうやって中国がだってやってる ことはやから戦争で考えるにわかんだろ。 アメリカとか帝国主義の国がやってたこと となんだ変わらないよ。 羽ばらまいこの権を踏んだくっ港作ったり道作ったりいいは金貸していかね時払いのない時払いみたいないか人口が何万しく仕組むもねえところになんで高速鉄が必要なんだよねえやシアでもいいよねこと一緒や日本とだとか文化的にどうだからね未だに思うけどハとに空港作った意味はかんのあ今何たくさん飛んで
27:12 何飛んでますね。こっからしょうがねえ からあるから使うから考え飛ばしてるだけ じゃん。それにしたって幸いなことにね。 できた時にはできるかもそうだけどここん ところにさ今亡くなったからそうだけど 大型学期なんか止まれるあれだよ。滑じゃ ないの知ってんだろなあ。分かりますね。 だからそういうのと一緒であっていいかい ?結果と原因をある意味都合よく適当に 考えて説明して理解してるだけじゃん。 いいかいね。橋かける時もそうじゃん。 会ってよかったな。金やったらなってね。 今思ってる何よにもだけどフェリーは残っ ててやったね。やった時なんか1万だか 2万だか乗ったけどあの橋を渡るだけで
27:57 確か8000円かなんか踏んだられたやな 。で今そのかかんねえだろ。かでナトの方 からずっと行って初めて四国まで行ける わけや。ああ、だったらその森で言うん だったらなんだあそこのとこに変な足は ねえけどね。今世界でも話題になってやん 。取ることだ。どっかだかの橋かけるだ かけねえだね。例えばヨーロッパと アフリカの間に橋かけるとかここかけたら どうだね。デンマークだっけ? アイスランドだっけ?どっかのところに 橋かけたらどうだって話が出てたよ。 宇宙部のやつでいいかい?で、もっと言え ばね、典型的で面白えなと思ったのは宇宙 エレベーターって知ってます?宇宙 エレベーターね。そういうこと。数形から エレベーターを作りゃいいじゃね。上まで 持ってって無重落のとこまで分かりますね
28:45 。なんで宇宙エレベーターってできないか 分かる?理解してる ねえ。 分かってんだね。例えば簡単ねえよ。だっ てお前無重力なんだぞ。は。 この重りのだってピンポンでやりながら 上がったり下がったりしてんのにさ、重た の関係ねえとこでエレベーターなんて 成り立つのいいから例えばそういうことだ よ。それも全部勉強すりゃ興味持って やりゃおかしいな。なんでだろうなんで だろとも出てくるよ。 いいかい?だから因果関係を考えた時にね 、今でいいわ。値上がりした株が欲しい。 寝下がりした株は寝下がるんだったら売り たいと単純な話にしてるやん。そういう形 で言えばなんで下がったんだ上がったんだ
29:32 理由を一生懸命探すじゃん。いいかい?だ からね前も言ったキャプタセットプライあ 、これまた逆になった。ごめんな。ミラー 交換になってる。 いいか。なんでそうなってるんだ?含めて 言えばなんでそうなるんだ。あるいはこう いうことが起きたからこうなるんだ。前 からも言ってけど予測っていうことが必然 的に人間行動において理解予測っていう
30:18 ものが大事でしょうとね。これはしなきゃ いけないからなんとかよりよくだから生活 をしたい含めて人間の真になり考え方に とって当たり前やいいかそれは基本的に ここでいいやっていうことじゃなくて将来 も生きていくっていう前提に立ってるわけ でしょ。どうせ生きるんだったら楽しく楽 にそう思うよね。それにはこの予測って いう行為が推定にしても何にしてもね、 推定っていうのは予測さにするだけじゃ なくて具体的にね、そういうものをしりを 考えるね。同じ意味だけどちょっと行為が 違うわけ。いいか意識が入ってるかどうか 予測っていうのは想像するってことであっ ていいかい?今の話であってね、こうなん
31:05 だけど過去の経験を持ってきてねやるんだ ね。これはだから別の言い方をすると似た ようなことが起こるって言うんで調べて 欲しいけどいいか歴史主義っていう考え方 があります。まさにいいかい?ほで大学 自体に君だと違っていいかい?偉いっつっ てんじゃねえぞ。だからそういうさ、歴史 主義の貧困っていう有名なホパーって人が おじさんがいるんだよな。つまり歴史は 繰り返すっていう言い方はとんでもねえっ ていう考え方で分かりやすく言えばね、 言物観と弁償法と刑事条額って例えば言葉 を出した時にこれ哲学の用語ですけどいい かその区別だってついてない人がほとんど
31:50 でしょここでは言わないよだから自分で 調べろよね。俺が調べるってことは逆に 言うと知らなくても死なないからうん。 決してだからそれを疑問に思って聞かない 。区別ついてる。刑事ってどういうん だろうね。マークスからクリア有物観ね。 これはこっちを置いとくよ。同じことに 歴史主義って考え方が簡単主義って言い方 もそうだけどいいから歴史は繰り返すって よく言うじゃん。だも今のとこで言えばね 88年だか何年だかの時のいいかいね。 リーマンショック君は彼女リーマン ショックね。で、それと1930何年の 大教皇似てるよ。一緒だよ。同じ研究し てるよ。やっててあん時似てる似てないん
32:36 だ。例えば戦争の話で言えばじゃ南北戦争 とじゃ明人のね、日本がなんですげって 言われるかつったら内戦やっていいかい 乗り越えてきた。だからフランス革命は 1789年。日本だったら1600何年ね 。ちょうど南北戦争は維新の頃とぶつかっ ているね。単に中で内分してんの戦争し てんの。何を戦って何を坂にしてやってん の?第一世界大戦はどうやって起きたの? そうしたら今度もそうだけどね。今足も そうでしょ。だから核爆なね、核の時計が ありますってなんなね近づいた近づかねっ てもう何時まで来てるそんなの瞬間で おしゃ者岸が早者悪いけど瞬間も次の瞬間 にはあれだ予測なんかできないもんでしょ
33:23 。事実はあのブラックボックスに入ってて ね、やっててね、人がお世話行くってこと じゃんね。誰も試したことねえじゃん。 極端には悪いけど演習実験やっててね。 これは演習ですつって押したら本当にさ、 ここでカチって入っていくっていうのの やつは定期的にやってんだろうけどそれで 本当にロケットにエンジンに火がつくか どうかなんてわかんない。だからホリモン でもいいや。だからロケット打ち上げた リードマスクでもいいや。だった時に とんでもねえことが起きるから何回も失敗 してるわけだろ。ほんで失敗してるけど 簡単にやねんの。イドンマスクがやってる から逆に言うと私と一緒で会ってね。 スペースXにやるんで金集めるんたら バカい金の話してるようだから簡単にね。 そうしたらそれやってそこの時すげえ働が
34:10 出たわけじゃん。それで調子て今だから わざと言ってんだ。調子やって韓国の反動 隊のやつに8兆円だかなんだかやるって こいたらみんなびっくりこいてね。途端に ITバブンが始たんだつってやって株価が 半減したって。それが説明だよ。いいから なんで俺がそれ言うかって言うとね面白い ことにさ、今の因果関係じゃないけど 繰り返しじゃないけど必ずだから今どこで あのあ、ごめんごめん。あのなんて言うの ?行き過ぎだ。行き過ぎだ。今度は今で 言えば下がりすぎだ。楽天証券のさ、私 やってて面白いのはちょうど今週末、 先週末、東京行ったよね。今日はさ、 面白い日でさ、こっちからすりゃ普通だ けどさ、今日東京市場空いてないじゃん ねえ。で、どこに注目してんの?何見てん
34:57 の?じゃあ次いいかい?やと昨日さ、昨い だったかな?緊急速報とか説明とかつって 楽天証券からあそこなんか等身のさ、あと かなんかがいて時々送ってくんだけど、今 の相場官はとか来たのよね。14ポップ内 のビデオで落としてみたけどね。記憶者が 株価半減になったのはなぜだ?うん。公爵 してくれてるよ。14分で見たい?見たく ない。見たくないね。別に見せてもしょう がねえ。ああ、URL落としてからあれだ けどさ、そん中で説明している私が今言っ てみたいなこと。ITバブルを弾けたで出 てくることの最後の結論は1つな証券会社 の人間は絶対に下がるとは言えない。いい
35:45 か?1つはね。だからおっさんが言うのは いや誰でもそうだよ。下がりすぎ。下がり すぎだよ。下がりすぎだっていう時にその 人は宗教出したら出そうに聞けるから俺 聞いてた。呆きれたけど呆れたって怒る けどね。俺記憶者なんか最初から手つけて ねえから関係ねえもん。正直言えば。ああ 、最初からやばいと思うから手つけてない 。偉そうに言ってんじゃないよ。パーが 6.2のまで怒ってんだよ。例えば記憶者 ね。例えば大事なことは記憶者が6.2 まで起こったっていうことはね、これ見 たらその親父が間違っても言わないこと。 じゃあね、行き過ぎだって言うんだったら ね、要するに買えってことじゃ。今売るん
36:32 じゃなくてね。だったら俺逆にそこにい たら質問するよね。じゃあいくらで買えば いいんですか?ていくらになったら姉さ いいんですか?うん。親父言わねえよ。 わかんねえもん。 ほん標準でPERが分かります?これどう いうことか?PERが6.2っていうこと はね、ひっくり返し考えパイスアーニング スレーションでしょ?Pのね、E p分のここで言えばプロフィットっていう かもっと言うと予想配当な簡単に言うとP D+GっていうのがこれがねリRでしょ。 簡単に言うとこれ配当割りに出てくるRの
37:18 Eってやつだよ。つまり自分の事項分の からこの式ひっくり返してやるからR-G dね予想配当がPだっていう式が出てくる んだって分かる。簡単な説明でね。だから 私が例えて言えばPBRっていうもの こんなものを見る意味がないはっきり言っ てなぜかったら対象がブブックバリューだ 。分かりますね。とんでもないねえ形だっ てイドマスクだったらこのスペースXのね 、母価基準でやってるとこで言ったら とんでもねえぞ。ブックバリューもああ、 だからやった後に1割に上がって2割に 上がって良かったなと思った。何に売りん て回ってきてんじゃ。いいかい?それは 数理的な今話を言えばね、 まずブックバリューなんていうもの自体が
38:04 意味がない。俺がイノマスクのは出したの はできてすぐだわ。長年やってる会社の ブックバリューなんてものは関係ねえもん 全然はっきり言って株価と買りして るってかそういう問題だからいいかいだ からだけど私はそう言ってる人このパーと 一緒であって気にするよにするよなぜか そう思ってるやつが俺が聞きたいのじゃあ 次どこで買うんですか?ああデール的に 言えばまだ起きるかもしんないって言うん だったらばじゃあ今腕はいいじゃねん 自分で考えてる適 相場はいくらだって言ってんだ。市場が 正しいかなんかじゃなくてなあ。10万円 まで行ってただってなあ。11万で言った 記憶者アっていうメモリーのさな聞いてて
38:51 わかんねえんだけどこれ解説の話もそうだ けどな ねえ。 分かったよな。わかんねえこと言って説明 してんだよ。Dラムの話してんのかと思っ たらさなランドじゃなくてランドっていう のね。これ聞いてたなとなんかわかんなく なるけどい新しいフラッシュメモリーだよ 。で、これからAIの時代が来るから どんどん需要があるんだな。の中踏んだ くってさ、あと3年間ぐらいのところでさ 、今のあの何なんもいいけど、そのDラム のさ、この製造能力が課題になってるから
39:37 どうだって言ってるそばからさ、大丈夫 だって需要が増えるか。 簡単に言えばほ今の話で言うと東京日本 あのあれだよ。あの東京エレクトロンって 会社あんだろ。俺はそっちだから持ってて やってるけどアカってる中に。それから あとNVIAね、今言ったスペースXさん な宇宙アするのに金使うってこいといて そのうちの一部をAIも必要だかって流 すってまとんでもねえ言い方したら流用し てるとしか俺には聞こえないんだけど他の 方は違うみたいでねそんなところに何十億 も何百億もあたりの金を継ぎ込んでよく 乗ってくなといいかいだから韓国の今の話 で言えばSKだっけねここんところがね サムスンだかなんだかだろそこのところが
40:23 だのメモニーさ、8兆円投資するんだって よ。3年間やって。うん。だからそれで やってるから世間の中で言えばね、私に 言えばSKが発長やったのはイドマスコが やった。調子だけ。いいかい?ほいで同じ ように藤倉電線っていうね、伝線会社や けど藤倉っていう会社があんね。 か、藤倉っていう会社はさ、ここのところ でさ、とんでもねえハのところでな、 データベースセンターができるからどう だっつっていい同線が高まる。そういう 伝統技術がなるつんで株価が瞬間的に10 倍だからなんかで跳ね上がって今それが反 に起こってほんでちょっと戻したけどいい から相場をかけてそれでそれ時にねなん でって思うところに対しての説明が
41:10 くっついてるわけね。いいかね。だから SKもそうだよ。だからこれもそうだけど 彼らがなんでそんなバカみたいな投資を するのか。さっきた東京ねエレクトロンっ ていう会社は今度今の話で言うととかあと どっかのとこだったかな。9月に計算で これ3分割すんだ株式をね。俺だから持っ て待ってるけどね。そうしたら部分的に 売れるでしょ。いいか単価の値段が今 例えば東京エレクトロンで言ったらばいい かな。藤友きの人間に受ける話をわざとし てるんだぞなあ。いいか?今打株価は今日 閉まってるからだけど先週で 6万5100円です。いいですかね?私は 逆に言えばそのところで今の話で言うと 5万5000円ぐらいのところの売ってる
41:56 やつを持ってるたまに。ただ無期限だから 信用外でいいかい?じゃなぜかったら私が 考えた時の妥当株価は8万10万つくとは 思わない。だけど途中のところでじゃあ じっと待ってて信用売買ねするのがどう だっていうこく人いるけど信用を取引をし ないで何をだからリスクを下げたつもりで いるの?下がってくって分かってるんだっ たらなんで売らねえの?で問題はいくどこ で売るかだろな。上がってくって思ってる いつねかあのよく言うけど相場の中に会場 なんか出てこねえしいいかいねえ。売り場 がどうかよく言うけどね。 売りっていうのは売り棒でしょ。だから 例えて言うんだけど手元にだから売り棒 買ってんのね。ほんでこっちには買保険が
42:43 ある。分かります?どっちを持ってけゃ いいんですかね?問題はだって売り妨害が いて売り坊っての短い間にしかさんだろ。 イノシ市の子供島入ってんの。僕イノシで 売り棒好きなんですけどこうやってさから 6ヶ月でこの売り消えちゃうのね。島は 単なる人士暴走になるんだよ。だけどタ ついてるから例えて言ってんのは売り棒 離すやね。それでいいとこになったら来 いっつって引っ張るん。つまり買い戻すの 。ああ、分かります。だからそういうの 例えてから売り棒発信するのか、あるいは 会場保受け持ってってね、餌くれるのか いいかい?それはどっちかの判断。うつ 買うしかねえんだ。ただそれは売り棒を 話すにしても何にしても問題は買い戻し
43:28 引き戻しあるいは会話をねして回収した運 回収してそういう反対売買するところを 想定した取引じゃん。それは登期売買って いう いいかだからそれをやりながら単人の中で あげながらやってるからプラスになって ます。だからポジション的に言えば含み損 がありますけど、私が考えればね、今だ からそれを俺は修正してる簡単に言えば。 ああ、だ、東京エレクトロンの妥当株価は 私は1万円値上げして簡単に言うとね、 ここだ最後のとこだから有6万2000円 か3000円が僕はいいとこだと思って ます。逆にいいとこだっていう意味はそこ で売る必要がないから逆に言うといいか。
44:13 今の話で言うといいか。俺は売ってるやつ を2回売りとショートで困った時に売りが 1番困るのはいいですか?現物を買い戻さ なきゃいけないからいいね。信用もそうだ けどいいかい?あの信用売買の信用外をし てるっていうのは銭がある限りそれは自分 でいいかい?あの引き受ければいいわけ。 上がります。自分のフォートになる。で、 持ってれば簡単なことでロングの方の強み はね、いいかい?逆部っていうのは聞いた ことあるかもしんないけど、その会社が すげえ配当した時に多くの場合そうだけど 売が重んでるとね、普通はショートの中で
45:00 やった時に逆部ってのが発生するんです。 つまり配当をさ、払わなきゃいけね。あ、 持ってねえのに売ってるやん。株を借り てるやん。いいかで株を借りてるから貸株 量みたいなもんだと考え株 を持ってる人は配当もらえるわけね。で、 もらったやつを人に貸してるわけでしょ。 自分が株をで持ってて借りてるやつがそれ っ払ってるわけ。だから問題は簡単なこと であってこの貸主にあるした人にね株の 配当を払わなきゃいけない。だからそれは 金利以外の部分でなるわけ。もちろんさ、 そうなったのは相当大売さんで めちゃくちゃになって普通は倍率があって 発行株なりなんなりの中でいいか全部が
45:48 全部発行株が市場に出てるわけじゃない。 いろんなデータがあるけど日本でもどこで もそうだけどいいですから3話にも流動性 のある株っていう方が珍しいよ。分かり ます。アメリカそういう形で言ったら アメリカだって似たようなもんだけど半分 まで行ってないよ。それはなぜかったら何 感情するかって言うと、例えば会社って いうのは金衡株っていうのを持ってます。 何かにく株式株式を発行していいか配当 する代に例えば株式をいいか無償増止をし たりあるいは分割したりしてつってそう いう形で投資家に対して報い るっていうことがこれ持ってる人いいかい 当たり前だけで配当今言ったように株株主 になってる人に払いますかそういう意味で
46:36 言うと使い方のリスで言うと 投信託とかあるいはそういう形で短期売買 を喜んでやってるファンドと違ってそう いうところていうのは自分のポートフリオ の中に最後吸収してます。いいですか?だ から多くの会社が例えば10万8万までに 読んでいった大株主で持ってる人間はいい かい?売る必要はないや。持ってる中で 含みが何とか出てるから分かります?言っ てることね。自分のところの株式の持ち目 は例えば4万5000円 いいか東京エレクトロンでもいいよ。 エニバでもな何でもいいよ。これが例えば 業者なんかは最初の時に持ってたやつの株
47:21 が10倍になったつうんだろ。12万でだ 1万2000円ぐらいじゃ簡単に言え記憶 しや じゃんね。しようよ。例えば考えるいいか 。これかける100株だからいいか。資金 はとんでもない金額になるんだよ。分かる 。一株でだから何も売ってくんねえかなあ 。昔あったあのな、ソフトバンクの公害者 のなんだっけなんとかっていうあの孫さん の弟がやってたゲーム会社あそこがやった のが1株300万とかつってやってたけど あれはだから要するに一般投資家になんか 買ってもらいたくねえからね。 これで4万5000から例えばさ、これさ 、12万になったわけや。いいか?ほで、 今怒っててね、4万5000円だかなんだ か、あ、昨日だかなんだか先週だったかな 。下値はここまで怒って今確か
48:07 5万2000円ね。この値段なんで半額 だろなあ。で、含み損とんでもねえじゃ なくて買ったやつがいるわけじゃん。 12万 いいか。これでこれやった時になぜかって 言うとここに信用外をしてたらばよく出て くるけど担保保証金っていうのが必要に なります ね。保証系いか英語で言うとマージン アカウントって言うんですよ。 このアカウントっていうのは流通だか マーケティングかこういう人で商売やっ てるやつにすりゃ再金みたいに言うけど これは保留金ね。預け金のこといいから 基本的に。だから口座開いた人ってたら
48:52 分かるよな。最低金額50万だか100万 だか入れてくれと。あとはね1/3= つまり3倍の取引ができるわけ。いいか。 だから500万円積んであったらば 1500万円まで相場は貼れるのね。簡単 に言うといいか。だからこのこれがだから 信用枠っていうことじゃいいか売る時に ただ持ってる表学が下がりますからこの形 であってここのところで言うといいか保証 金のおい性って言われるものが出てくる。 つまり積んでくれっていいかいで詰め なかったらどうなるんですかって簡単で 残ってるマージンのアカウントのお金が 全部生産されて終わり終わります。逆に 言うと生産してなくなるようないいかい
49:40 ところでで昔こてからもそうだけど昔の頃 はいいからその分が借金になったり あるいは他の感情を持ってるものまで担保 に差しんでてってなったけどそんなこと やってる暇ないんでいいか瞬間的にいい ですか?これはマージンが飛びます。はい 。で、計算上はね、あんた200万足ん ないよ、噛んだよっていう形の借金は残り ますけどいいですか?だからそれがない ぐらいのところでもすごいどんどん どんどんや。それで動いてるわけやね。だ 人が触うのは信用保証もそうだけどいいか 別っコン別っこ別っこ別っこベっコンンっ て動いてるから問題なんだよ。簡単に短い ね。普通はだってこうやって動いてくな。 この幅いい。この変動幅
50:31 いいですか?これ別の話で言葉で言うと よくね、これも混動してるんだけど ボラティリティって言うんですよ。いい ですか?ボラティリティね。これ変動率 ってのに訳すけど本当の意味でのボラティ とは違うのね。そう、これ用語自体はV っていうのはこれはいいかのあの木曜日の とこにする決まったけどこれはオプション の時におけるねいいか変動率なんだよ。で 、ま、もちろんこれどっから持ってくん ですすかっていうと、過去のデータ でだからマーケットがすごい変動が激しく てっていう時にベリチェンジアブとか チェンジングハードとかね、アッアダウン ンってveryhardハーシとか
51:17 いろんな表現ですかね。簡単ね。いいか俺 知ってかぶって言ってんじゃねえぞ。D やってる時にそうやって他の人間とデータ やる時に英語で打つやん。うん。その時に だから使ってるんで1つ勉強になってるん でマーケットistoボチャル ね。すげえてついていけねえぜっていうの がだから海外の香港とかシンガポールの ディーラーから来るからメールがね。で、 日本の市場があっただからもう1つ面白い 言葉ヘクテックヘクテクって言い方これも めちゃくちゃすげえっていうかすごいあの 反動半ねマーケットisヘクテクハプン 聞いてくるやん電話かかってきた。ああ、 そういうさに行ってたシの時にさなんか
52:03 さパてねあげんとかって言ってる暇ねって わかんだな。ほんなこと言ってたに相手が ガチャって切るから。うん。2人2度と かってこねえよね。はいかにそこで 下りついてくかってことよ。だから逆には ここでいかに今の安でも保証金でもいら なく足りなかったらどう積み込むかどう 調達するかやでさっき言ったように昔は 結構いい加減でいいから人の株でも何でも いいけど担保に出たものを担保として取る わ。あるいは普通だから大きいとこで行っ たら債権とかね。これはだから銀行で言っ たら当座感定ってのがあんじゃん。いいか い?当座感定ね。これ赤カレンターカンの 中に今あんまりないんですけどね。それで も隠れたところであるけど当越しっていう 制度いいから自動的に足りなかった金額は
52:50 上限いくらまでいいですか?あの搭の ところに足りないところを交換特に出てき たら逆交換に回すんじゃなくてね貸付けを 発生しますね。貸の仕方も今はだいぶだ からでも未だにあるけど基本的には手型 貸し付けなのよね。銀行が貸す時はいいか い?手型形式の貸し付けだからある紙に 書いたものを差し入れるみたい。銀行当て に何年がないに返しますって書いてある やつに署名なにするってのが関制度よ。今 手型自体がこって自体がないじゃん。逆に いやないっていう意味はこれが全部 デキタル化されてんだろ。とかされていい かい?それがだからネットになってるから 早金なりなんなりもそうだけどいいか本物 か嘘なのかわかんねえからって言うんで
53:37 いいかいあのよくさ傷をつけるとかね何を つけるとかって新眼性の照明ねここに出て くるけどいい新いいかそこんところでだ からイコンだアイコンだっていうんで言い 方いいけどデータのやり取りの中の1つが だからブロックチェーンっていうさ、やり 方があるんですよっていうところから来 てるんだよ。いいかい?だ、ここら辺に 途中発してさ、仮想通貨何するとさ、 ブロックチェーンがとかって呼ばいるけど 、決済っていう業務自体が永遠と続いて いく中で連鎖性があってやっていくって いうことから考える中においてデータの 保全をしたり何したりするっていうことの 手法としていいか出てきたのと一緒ね。だ から例えて言えば君は他の科目でもそうだ
54:24 と思うけどさ、さんがやってるとこもそう やけど暗号鍵ってあるだろ。例えば情報の やり方の中にね、勉強もしても今暗教え だけでも大変だってこと聞いたけど普通は だってそういうとこの抗議してたもん。 ああ、だけど今説明あの仕様がねかわかん ねえ。2言には今のところこっから出て くる仮想通貨いいかあえてここに書いてる んだ。転換した頭の中の広がりをね、仮想 通貨ね、仮想通貨で今でいうところの暗号 したの指方変えよう。 いいからそのはさ、こんなもの圏と一緒 だっつってん。
55:10 もっと言えば最近だからやって部に俺も 作ったけどね。あれだよ。ハバタンだよ。 ハバタンマニ。ああ、バカみて信じらん いくらだったっけ?あ、2万円払って 3万円だっけ?1万円払って 1万5000円だけ払って2万円とか 割引きしてやってんじゃじゃそれは何だっ て?で、その3額は誰が補填してるんです か?つったら税金をで払っててやってる だけや。あんな表権だのここの公物は痛く も痒くもね。あ、人の金ほんでやってる。 どっから持ってきたんだつったら何人から の借入れのやつを適当にやっててごまかし てんのがバレて全時間の猛送りだつこが 財政府健全団体にこしが表権が陥りそうだ 。ま、笑っちまうよな。 どうすんだ?人の金でふどしして偉そうな
55:57 顔するなよ。って思うでしょ。いいか。だ からそれはなんであ、そういうあえて言方 したらファンドとかそういうものってのは あるわけよ。いいかい?そうやった時にね 。だからさっき言ったようにPRっていう のは簡単に言うと今これが高い低いのいい か話したらそのおっさんの言い方で通常 言うのはこん中で言うとGが甘いっていう 考え方なん簡単に分かりますだってそう でしょ率はこれは理解これは下げるほど 価値でかくね分母だありますはだからこの 配当モデル いいからこの配当モデルの式を逆に取って
56:43 妥当割りべき率を出す式に使ってるだけね 。簡単に言うとこれ株主資本収益機体収益 率つまりこれは配当成功プラス成長率を 達したものがその会社の割引から将来に わって適用できる金利だっていう風に捉え るっていうのに従っただから説明したんだ よ。ま、そこぐらいのところをすっ飛ばし てやってんじゃん。だからこれから逆算し てやれば何回も言うけど株価を上げたいん だったらばこれを増やすかGをいいかこれ を今の形で言えばあげるしかない。そし たらいるじゃん。で、Rっていうのは市場 金庫の中において例えばキャップMって 言われる相対的なリスクに従がっていく だっていうね。ここにも書いたけどすげえ
57:31 しくけどな。ここのところで言っとリスク がでかくなればY引率のディスカウント レートRっていうのは基本的にこうだって なってるって言ったやん。いいかい?だ から長期だったらばより何?長期だったら ば高い権利ね。 加減だったら安い権利ね。だけど片っぽは 1年間の権利と低くてもそれを30年 続けるのって意味が違う。分かるかいね。 1%の金が出てる。安いです。いいかい? これ1年ですってやったって。これ1年 じゃん。ところがいいか問題よく言うけど ね。1.5% 以下ギャーギャー騒ぐ理由はこれが例えば
58:16 30年歳であった。今の問題になてか国際 は最低10年国際 以外国際は最低10年だからこれが3% 4%になるっていうことは今まで0.25 とかなんとかだったんでしょ。それがもう 今上がってきてるわけだ。これが30年間 続くんだ。10年間っていうことは簡単に 言えば元に加えて30から40てるわけ じゃん。こっちはさ、1年間でよ。たった だから母さしてみ分かるけどね、 100万円で1000万円をね、借りて 1000万円借りて3%いいかいね。で、 やったらば3万円えっと30万だろ。これ
59:03 が10年間続いたら300万じゃんね。で 、考えたら1000万円をここの状態で 言えば分かりますね。1%つったらここ 比べたらここだけ比べたらこれ10万円 じゃん。あ、だから安いねって思うん でしょ。違うんだって。 分かる?だからここの金利情勢がよく言う けど逆とかフラットだっていうのはよく 言うけどこれかこうだって言うじゃん。 分かります。簡単に言うとイドカーブの YCCっていうのはね、コントロール するっていうのは簡単に言うとこうなるの は長期的に景気が回復して長期投資を するっていう人間が出てくるからっていう
59:49 思い込み前提の話をしたよね。過去にそう だった。理解だから逆に言うとみんながね 長期投資をしなければ長期需要はないじゃ ない。いいかだから逆度になる。短期的に だってみんなが上がると思ってるんだから ね。今行こうと思って駆け上がるのもそう だしね。今は投資しても儲からないしと 思うから投資なんかしない。運転資本って いうのは逆に言うと防議書くけど運転資本 っていうのは短期の需要でしょ。簡単に 言え。一期のその間に資金を起こしてるん だからいいか。そういう形で言えばここん ところが跳ね上がるわけや。今だけ とにかく金が欲しい。1年なり半6ヶ月 なりそうしたらどうですか?て 1000万円足りないんです。借りたいん
1:00:36 ですね。借りなきゃ潰れすんで言ったらば だろうが20%だろうが借りるだろう金を 。だからその時に出てくるのはいいか? 1000万×いい365日分20代。これ がこれが日部ってやつだよ。 そうしたら検人は高いけど30万も40万 も行くね計算してみ分かるけどね。だから 逆度が出てくるんだ。貸す時にだから運転 しよだったら貸すけどいいか?3ヶ月なり 6ヶ月なりのこういうロードオーバーして いく結果的にはロールオーバーしていく けどそれは貸すけど長期的にはだから貸さ ないよって返してねってからいいからで
1:01:24 それでも喜んでる感じ好高金なるのに借り てるわけじゃねえよ実は圧倒的に低いから すぐから今当座だけだからいいかこれが 365日続くわけじゃないから今言った ように後金になった。だからこれを いじくればどうにかなるいいかい?って いう風に言ってるんだった。そうそういう だから説明理解してます。うん。だから それは簡単に言えば1番の理由は今の景気 が良かろうが資金需要が運転仕様が簡単に 言えばこれが少なかろうがどうだろう かっていうのはこれも私に言わせれば財務 の説明してんのは投資の一貫分かる資金を
1:02:10 してるんじゃなくて継続するためにだから そう考えたらばいいから長期で借りて逆に 言うと長期のお金を借りていいか投資に 使うのと変の言い方だけどマスクみたいな な言い方をしたらそっちの流用するなりに なんなりしてやったらこの仮の金額を 増やすだけやいいから現状で金が高かが 引っかかろうがこの事業再算性事態が怒っ てくるんだったらやばい分かります。 例えば30年にわたってやってくとこの 収益率が5%のやつに対してじゃあ借金を いくら入れてやってくかって言ったらばね 、30年間ね、5%以下の金利で預け
1:02:55 られる。だから金融でもそうだけど生命 保険でもそうだけど言い換えその事務処理 コストってあるわけや。簡単に言うと宝口 で見た時にいいかい?宝口を例にした時に これ50%が賞金として歓迎するけど 10%はコストでしょ。 分かります?宝口の本質は金集めの手段に 過ぎない。いいか?それをみんなが普通 だったらばいいか。全員がお金増えて返し てくんなきゃ文句足れるだけどね。5億 あったら1億だよ、5億だよっていうのに 釣られてみんな買うだけじゃあいい悪い じゃないんだって。そういう仕組みをね、 言い方悪いけど悪用してるだけや。乱用し
1:03:40 てるだけや。猶用してるだけや。で、乗せ られる方がバカだとかって言い方をする人 いるけどね。その分だって夢を買ってんだ 。だ、それは保険を買うとかなんとかって 言い換えのと話違うよ。だ、それは買っ てる方がいいかい?怒んないから。怒ん ない理由はいい夢見させてもらったね。 って思ってる人。だからはっきり言うと俺 はだから師匠に言われたのはね、いいか 悪部っていうかね、いい夢っていう意味は いいか例えば俺が1億当たったらこれ借金 を防ブきにしてね、あるいはこれをだから もっと株式に突き込んであるいは事業集め てやるあれはどっかの債権買うとかそう いう健全な夢をねいいか見てる人には 当たんないっていいかだ夢させてもらって
1:04:27 ありがとは大体ね妄想はいそれで持ってる 人にしか当たんないと言われまし 皮肉の話だね。これ余談です。いかこう いう風にだから数字のマジックっていうか 数字の実際のここの場合は絶対金額を見た 時にどうな資金需要の中身が違うでしょ。 だから私が言った通りいいもの買って食っ て腹いっぱいになりたいっていうそういう 同期と10年間20年間保険に入って安全 で痛いっていうだから一緒ですか?それは 違うでしょ。 分かりません。だからそれでね、これ バーっと書いてった。いいかい?だから 言うのよ。いいかいね。話戻してきて言う と、さっき言ったPRっていうのはね、
1:05:16 こうやって見た時にね、このPDでしょ? 簡単に言えばいいかい?これが6.2だっ てね。それにこの割合でいけば成長率ね、 高くなればRIが高くなる。つまり投資率 が高くなるっていう分よ。簡単に言えば これが流列に対しての割引き率で切りて くるから全体の株価は上がるで。こっち から見ればでしょ。だからこれが高い。 将来2%1%いいか。これも言うんだけど いいか。君はどれぐらいで売上が成長する んですか?たら20%だ。そんなものあり えねえだろ。俺が聞いてんのは残り5年間 の平均成長率を聞いてるんなあ。10%、
1:06:02 20%の売上増長をバカな人みたいにやっ て5年間続くのね。逆には続くのには いくら必要なね。そういうこと考えないで 国じゃん。いいか。だからここの実際に 計算した時から逆算される成長率は1%も あったらすごいよ。継続した事業だ。逆に はネットの安さなんかもそうだけど市場の 売上の伸びに従って成長率を逆算して我々 は捉えるからかあと5年間いくらで続くん ですか?5年間いくら続くんですか?て 考えた時に3年目4年目になったらばそれ で考えたらそこでもう1回見直しするすん じゃん。いいかいね。今の話ですればその 後さ要するに今考えたこと言えば5%5年
1:06:48 目になったらそこで頭打ちになるんじゃん 。こんとこにまた投資しなきゃいけないん だ。追加投資するんだってなったらそっ から先の今度5年間をまた考えなきゃいけ いいかい?じゃ、そうじゃなかったら5年 と10年と考えていいかい?やった時に いいか?10年間の部分をここでやって あとは運転ショトやりくりしながらやって くってしかないじゃん。いいかい?だから スペースXがね、俺が言うけど鼻も 引っかけねえっていうのはマスクがやっ てんのもそうだしがやってのそうだけど 宇宙開発が金になると思ってやってない から金にそのもんじゃないと思ってああ そんなものに喜んで乗ってって短期的な 直近のところでバブルが上がってくみたい
1:07:34 に残ってくのはあるけどこれは登期化で あってごめん俺投資家なんでだ乗ってかな いってことだから乗ってきたい人は どんどん乗ってってなさい。うん。だから 後になって先生の言った通りでしたと言わ れたくもないし。ああ、後になってね、 先生あたけど儲かったね。なんとかだね。 え、あんたバカだったね。言ったって気に しないし。ああ、でしょ。自分で喜んで 買ったんだけど先生の言うこと来てやめて よかったって言われて。あ、起きの6で 終わり。いいかい?そういうことよ。だ から今言ったようにこのパーっていうのは 逆に見回して計算するのは6としようか。 そうするとなあ なんだろ。おい、どこの世の中に今りで 14%上がるものがあるんだ。今
1:08:22 なあ。コンさだけど。これも今やったとこ 分かるだろ。1年2年は行くだろ。その後 は。 うん。その後はこれが市場のさっき言った キャップMから出てくる市場利から捉えた 時にいくらになるかって考えた時に現状で 言えばさっき言った30年歳の岩がよく 起るのは30年間にわってコンスタントに 3%から5%行くってのはすごいことよ。 極端に言えばなあ。で、これもデフレの 事態があって今まで言えば2%のインフレ が起きてるんだろ。っていうことは実質 成長率は2%引いて3%しかないじゃん。 しかって言い方いいかだからそう考えたら
1:09:11 こんなのとんでもない。だから逆には理解 してるんだったら買ったってすぐ手放す しかないよ。手放すのが普通だ。いいか。 じゃあ今の形で考えればコンスタントに 持ち続けることによってこの配当に周りを いいかい業績が良くてできるんだったら あと何年間払ってもらいますかって考えた 時にこの配当予想が出てくるでしょ。利益 予想。 そうしたらパを使った時に今のところで 言えばこの会社自体が6.2が低いんだ。 低いんだったらGが間違ってんだ。これが どうだって考える時に悪いけど、今の足で 言えばパーがね、20とか25っていうの が普通のだから標準だってよく言われる
1:09:57 わけよ。今の世界に言えば。これは20% っていう20っていうのは利回り5% あるいは4%だ。分かります。だ、それが 国際利回りと比べてバーチャルの利回りと どうなるかっていうことを投資家は見てる んだ。 だから配当予測から提供されるこの倍率で 捉えた時に簡単に言えばでしょ。これが 4%に あの相当する。あるいはちょっと見積もっ て5%に相当する。それも悪いけど倍で 言ったらね5年が短すぎるとね、長すぎる じゃないけどね。場合として10年間この 社会の利益をこの会社は上げ続けるか
1:10:44 だろうか。うん。多分それは可能だろ。 いいかいね。だからそうしたらこっから 逆算して今のかける20倍が打当株価 でしょ。それは明らかに記録者もいいけど 超えてるんだ。 だき過ぎだろうと思うよ。だけど大手の 投資家が持っててな、痛くも痒くもないの はね、売るかなんかの前にある程度の行っ たらばこの中だから分かって欲しいのは 大手の実際の現物株を持ってるところは 減置して先物で売ります。ここで先物って のが出てくるん理解しなきゃいけないの。
1:11:31 金用売買がどうだとかかんとかって言い方 したら先物のマジ率なんてとんでもないよ 。分かる?これはサソ分析のサソっていう かね くってことやん。いいかい? だまずこうやった時にか頭の中で理解して いるのはポートフォリオって言われる中に 大手の信託やなんかを株式だけに投資し てるわけじゃありません。いいですか? 国際を買ったり、転換細を買ったり、そう いう形で全部の2回の平均を計算しながら アロケーションがテレビに出てきてさ、 こういうなんていうの歩みながらさ、自し ときゃいろんなとこにハーブしてくれるよ 。あ、聞いてりゃ洗いよ。デベと動いてる
1:12:17 みたいなところの株式4つぐらい選んで やってるだけやん。そん中に外だなんとか だみたいな入ってる。外とかさ、株式の ところで言うけどね。 なんかもそうだけどね。暗号してたもわけ のわかんないリスクの正体が理解。わけの わからないものにはまずやめとけ。これ ウォーデンバフェットが言ってること。俺 もそう思う。いいかい?日本の株式も読め ねえのにこの構造もわかんねえのに誰が 持ってて、誰が投資して、誰がなくも 分かりもしねえでいいか。よくさ、川元 からやってるようなアメリカの株ね、 あるいはなんかのVALU株買うよな。 これとめない。買えない。置かなくて。 だって川せの変動リスクといいかこれ
1:13:04 面白いけどね。川せの変動リスクとそれ から株式の変動リスクをいいかい?連動し てるけどね。一緒に動かない。他の余 いいかい?その2つのリスクを背中にしっ て何が嬉しい ね。それはさ、薬った時に範囲になって 覚めた時にええになるのと一緒じゃんだ。 覚醒剤みたいに俺思うから。え、その両方 がだから読めるんだったらどうぞ。だから 俺は読めないから乗らない。うん。で、 乗れない理由はわかんないからじゃなくて 川せの現場にいてスポーツディーリングを やったおかげせいじゃなくておかげで市場 の中身が見えてる。
1:13:52 だから読むのは大変ねも現実に自分で やろうと思った時に自分の置かせるリスク をファンドのお金とか超えた時に私の範囲 を超えるからそれ耐えらんない。ああ、 分かりません。だからここの分でパー分の ところの値段を持ってて、例えばこれから 考えた時にお世の中で言うと、例えば東京 エレクトロンは昔だから上がってきた時に ね、5万から6万の間だと思ってた。いい かい?だけど環境変化になってきた時に 今っこってきて下げてるけれどもいいか上 で8万とか10万まで行ったよね。あの、 東京エレクト、あ、記憶者なんか12万で 言って出てきた時から俺が君らに追っかけ
1:14:38 てみろって言った時にこの問題にも出てる けど多分やってる人間いねえだろ。やっ てる人間いたとしたって1人か2人で わかんないね。記録者をやんなかったのは 元々この会社に成長性や障害性があると 思ってないから多くの人だから取り残され ただけじゃん。いいかいね。ここで言っ てるディーラムある意味は難度いいかい? それから韓国のSKEね。それから アメリカのなんとかマイクロンなんか3者 かなんかでこのうん。あれっていうのはし てんだって。俺がその時パッと浮かんだの はどの会社だと思う?そうやって早いに なってるとこにな。歴史知らないけど。俺 が思い出したのはシャープだよ。シャープ
1:15:25 分かる?シャープっていう会社知ってるよ ね。ね、今台湾司法になってる。いいかい ?ここは何で傾いたね? 液晶です。はい。液晶を作るんだって膨大 な投資をして液晶が出やすくつけるように なったんです。そうしたら韓国と競争して 韓国も作ってやったけど世界需要でそれ 以上伸びない。すごい綺麗だと思うよ。 シャープの液晶未だにもうしたら最後さ、 要するにさけなくなって不良在庫抱えすぎ ていいか考えたらば面白いじゃんね。ここ のとこじゃあどっちの方へ技術開発を言っ たかって言うと液晶のビジさあるわけ でしょ。もうしたらさ1番の問題は熱くて
1:16:13 表だよ。液晶って当たり前だけど技術的に ね。そんなものをさ、振動の激しいところ に使えないじゃん。だからどうやるんだ つったらね、曲がる液晶つまりいいか みたいなものを研究したやんだけど技術的 な問題でね、それいくら作ったと思軽量化 をするためにやるか製品ラインが大量生産 をして安く下げるっていう方向でしか当時 考えませんでしたからね。増強して あちこっちに工場作ったわけ。でかいのが ほでやったって世界にカタシャープでやっ てたらね、世界の需要が伸びましたよ。 伸びたけど当然そこの高いものがあると 思ってやってたのがそうだけどいいか チップだって同じでしょ。ICのどんどん
1:17:00 どんどん高性能になってNVIDIAが 高いもの作ってるけどAIでも何でもそう だけどみんながみんなそんなもの必要ねえ じゃん。悪いね。例えばさね、すごいAI 洗濯機、AIなんとかやったからってね、 悪いけど欲しいのは洗濯物を拾って入れて 活て干してくれる洗濯機あるいはね、パン を入れて適当なに切っていいから焼いて くれてパンとバターンを塗って出てくる ぐらいの機械だったらいいよ。そうだっ たらね、そういうことをやるために例えば チップがいります。車が今高能のチップ じゃん。そういうんで言えばほとんどが ICになってるわけです。燃料専業から 何かセンサー技術がどうだ?いいかい?だ からそれに対抗してだからオリンパスの
1:17:46 例えば内の技術作ったカメラとかあるいは あのなんていうDラムだとかの中でもそう だけどセンサーの部分をどう使うかみたい なのが出てくる。いいかい?そういう観念 事業まで行ってるけど基本的にいいんでも 悪いんでも頭打ちになるレベルってある わけね。それは人がいらなくなるんじゃ ないの?俺に言わせれば。だから大体不段 を考えるから。分かります?例えば1個の 高い値段をそれであれやればだからチップ はだから典型的じゃ。今までは1つの高速 のものをやるっていうだから起動平率も何 でもそうだけどそれがマルチコ案になっ ちゃったから分散処理をさせ るっていうことによっていいか。今のチッ プってさ、あのICのやつってさ、でかい
1:18:33 高速のやつがシングルコアなんての今ない じゃん。いいからそこそこコアってのが 10個、20個、30個あの基盤の中に 学べてやってるわけでしょ。それを制御 するのがプログラムの基本OSの問題に なってるってなってるわけじゃん。いいか 。だから高性能なスポーツカーをいいかだ からって例えばね、ゴーストップの多い時 の渋滞の中に行ってってやるっていうのは 例えが分かりにくいかもしんないけどどん だろなあ。当然さ、全く逆であって軽トラ に乗っかってってな、24時間耐久レース に出ようよってのも無謀じゃん。 だからそういう意味で他の手段を人間は バカじゃないんで抜け道をあるいは迂いの でもいい他のところでもいそれを探
1:19:20 るっていうことを全体において理解したら ね我がの春まで続くと俺は思わない。ああ 、だからディーダムだってサムスンが すげえバカみたいな工事をつけてヒーヒふ になった時代があったよ。だからシャープ と歴史っていうのは見てこないそのは結局 台湾に入りたわけでしょ。なんで台湾に 入った意外行ってないよ。あれです。それ によって家電をやめる加をやめるね。記憶 者アっていう会社は元々は東芝場ウに 東芝場の本体がガタガタになった時に全部 をま金になるかあるっていうから売っ払っ ただけだ。当時は誰も鼻も引っかけない。 引受ける人も誰もいなかったんや。 それがこの派生した因果付け付けで派生し
1:20:06 てきたわけです。えかね。だからここん ところでね、最後になって申し訳ないけど いいからバターフライエフェクトっていう のがあるの調べてこら。 これを見た時にいいか因果関係をす何が あるからね。キャップの話あるいは マーケットモデルにしてもいいかい? マーケット簡単に言うとy=ね、α+βの ね、riね、株価にしても何でもいい。R っていうかRのAでもいいや。RのMだ。 ごめん、ごめん。RのMね。これは
1:20:52 マーケット全体のボトル量の利回り。これ がシャープのマーケットモデルだつった でしょ。ね。で、これ出してくる時に簡単 なのは先形にリニアにしてる。いいか?で 、これは元々キップMのいいか?CAPM のね、あるものの2倍はね、RF+βの RM-RFって言われる ね。これだからプレミアムって言われる 部分。市場マーケットポートによっては 市場全体市場全体捉えないので代わりに インデックスを使います。簡単ピクスとか 日経とかね、そういうやつ。これは インデックスを使うか。それはなぜかって
1:21:37 言うと全部が全部取引されてるわけでは ないのでいいですか?だからデータの連続 性ができるわけ。いいかい?だから代表と なるの銘柄いいかいを使う。だから225 とかスターナルドプア500とかね、 ダウジョーンズインダサルアベリジ25種 とかこういうのがあるわ。それによって 違うんだよ。が何を使うかによって当然 ここの結果をした問題はこのベータって いうリスクがこれは前も言ったけど決定 係数とか相関係数とかに近いあるは分散 っていうものを使った考え方を応用してる 計算式が出てるでこれは残りの部分がRF だけどに質問でないけどこれとRFRって いうのは違うんですかって言うと結果的に
1:22:24 引きの中で同じになってるけどいいから これを別の名前でアルファリスクってつけ たのね、いいか。普通は。 だから問題は市場変動に対してどれだけの 反応度を持ってるかっていうので測るから このね、Rっていうもの自体いいかい?だ から大事なのはこれなんだよ。で、これ だってどう取るかつったら過去60ヶ月 我々が使うのは市場でやるのは60ヶ月 ベタ。つまり5年間いいですか?だから ウィークリーとかあるいはイヤリーとかね 、300日とかそういうもので使うことも 可能です。それはだから自分が決めていい 。いいか?計算機僕が出てくるけ。いいか ?それに不確定要素としてこれ実証すると
1:23:12 ここにシンとかつくわけや。これは先形解 するわけね。こうやってペペっ てリスクとこっちはσマって書いたけど これは例えばインデックスだよね。で、 もっと言えばこっちに個別の株価 解いてやった時にいくらいくらいくらやっ てきた時にこれでベッと引いてやればいい かいくらになるっていうのはこれがだから マーケットモデルの式ね。当然いいですか ?これでやった時に時間来ちゃうから言う けど1個で説明できるわけじゃないよね。 も関係してるよね。今言った形といえば 債権の値段も関係してるよねっつって。 これをいいんですか?簡単に言うとy=ま 、αがあってもなくてもいいけどね。ここ であのaのx1+bのx2+cのx3点て
1:24:03 書いたこういうね、これはですよ。これの 応用系でマルチファクターモデルっていう のもあります。 はい。いいですか?だからこれでやった時 にね、要するに各座が基本的にこれ統計 解析のやつで言うと実はモデルの眼形性 っていうものを持ってます。眼見性英語で 言うとローバスタネスって言うんです。 いいですか?ローバストネス。 はい。だから先形であるものであれば先形 の安定性を図るんで、例えばダービーワト 費ね。あるいは決定係数とかいろんな指標 があるじゃん。ダービーワト例えば2が目 標準だとかなるわけでしょ。そうすると ここにファクターともの全部ぶっ込んでく
1:24:49 わけ。いい。これで基本的にはこれ全てが 独立だっていう考え方を取ってやってっ からいいか従続編数との関係でこれを ステップワイズって例えばプログラム かけるとこれでこれは違うなとか例えば ニュース効果っていう理論をやるとnって いうのはn1とn2ってのを例えば入れて やっていいから悪いニュースをn1 ニュースをn2いいからその聞き具合が 例えば-1から1までの間で入れてやる みたいなそういうさっち上げモデルを作る んだよ。いいから逆に思いつくんや。で、 その時に今言ったことでバタフライベク トって言ったのは関係ありそうなもの全部 ぶっ込むわけ。ほれで計算機かければ計算 してくれるからこれは関連性低いですよ。
1:25:36 質問はだってこれとこれとの関係であって これとこれとの関係性は基本的には0なん だよだろ。だから軸を立てるのと一緒や。 か、そうやってやってきたのがだから マルチファクターモデルとかファクター モデルって言われるものがありますよと 当然ながらでこっから次はど時間来るか どうけどな、今言った話でかけてるものは 今度は自系列解析で行くんです。分かり ます?自系列解説タイムシリーズ かいね。これだからちょっと木曜日と時間 が来たからあれだけどこれはいいか簡単で これにはこれでつまりある時のねtのやつ にyのtっていうのがxのねt-1xのt
1:26:24 -2っていう自己相関っていう言葉が出て きます。ですからその自分のプライ自体に 過去との情報が入って相関性がある。いい か。で、この話はだからね、ここだけいい けど、これがだからランダムウォーク ね、 EMHって言われるところの第1名と ぶつかるのかぶつからないのかっていう ところの話になってくる。いいかいな。で 、俺は川のそばをやるんでここまでやって きてるわけ。いいかい?ここに出てくるの が言葉で書いてきた。AIC基準っていい かいね。赤池って先生が考えた統計の ファクターだけどそういうのとこで自体は
1:27:10 来てるのいえいうで全部が全部ただね悪い けどいかがしいようになるようにもいかが 検証が進んでるのは計算機にぶっ込んが 全部できる勝手に計算してくれるいいから 面白いような楽しいようにあだからうさ 臭いからだからバターフライエフェクトっ ていう言葉を出したのはそういうことです 。関係があると思っとるものは何でも関係 付けちゃってやってるっていう世界だから よく見たら単にこじつけてるなっていう ことが多い。分かる?いいか?それをだ から自分でいいか?決めるなり考えるなり しないとこのモデルは組めない。っていう こと。はい。よろしいですか?すいません ね。はい。じゃ、時間来たんでお会いし ますけどね。紹介した。この本面白いよ。
