Große Chancen: HIER gibt's sie JETZT, DAS kauft keiner mehr & davor WARNT Andreas Beck

0:00 ich weiß nicht ob wirklich allen klar ist wie schlecht es um die deutsche Wirtschaft z.B steht es gibt einen regelrechten Käuferstreik die wirtschaftliche Lage ist grauenvoll dann können wir uns noch mal auf ein Kursfeuerwerk der US-Aktien bereit machen da reichen dann kleine positive Nachrichten und der Kurs kann sich verdoppeln dann können wir alle [Applaus] einpacken servus Leute herzlich willkommen be einem brandneuen Video auf meinem Kanal mein Name ist Mario lochen und ich bin heute endlich wieder back mit back zurück mit dr Andreas Beck portfolioexerte und Mathematiker servus Andreas grüß Gott Mario sehr schön dass Du wieder da bist und Leute wenn ihr das feiert lasst mal die Daumen glühen denn das letzte Video das war wirklich ein Spektakel auch danke fürs tolle Feedback

0:45 das kam ja super bei euch an Kanal abonnieren um sowas natürlich nicht mehr zu verpassen und da stand drauf weil du das auch gesagt hast die USA sind so nicht tragfähig da spielt sich gerade einiges ab da müssen wir drüber sprechen über Trump natürlich über die Risiken infation und aber vor allem über die Zinsen denn das war ja wahrscheinlich auch die Bremse zuletzt für die Aktienmärkte die Fett hat die Zinsen gesenkt die Zinsen am Markt sind nach oben gestiegen war das für dich hellserische Fähigkeiten war das offensichtlich für dich also Schieflagen zu erkennen das ist eigentlich gar nicht so schwer und das haben wir auch in unserem letzten Video ganz gut thematisiert dass das was Trump vorschlägt fiskalpolitisch dass es nicht möglich ist was die Märkte dann darus machen das weiß natürlich immer kein Mensch aber

1:30 dass das jetzt so heftige Reaktionen in den letzten drei Wochen kann man sagen verursacht hat am Zinsmarkt das ist schon gewaltig also worum geht's der Trump hat ja 2017 die größte Steuersenkung der letzten 30 Jahre in den USA über die Bühne gebracht ähm also Unternehmenssteuern etc wurden deutlichst gesenkt und da stand eine gewisse Idee dahinter z.B dass die Unternehmen Geld im Ausland wieder zurück bringen nach Deutschland weil relativ viel gepunkert wurde in Steueroasen und alles mögliche also man konnte es gut begründen aber es war auch damals schon klar ähm das muss zeitlich befristet sein weil das hält der amerikanische Staatshaushalt sonst nicht aus also es

2:17 gibt im Hintergrund immer Investoren die müssen die Staatsanleihen kaufen es gibt mindest Anforderung an die Tragfähigkeit also so Finanzplanungen der Staaten und um wenigstens so die dies es absolute Minimum einzuhalten so nach dem Motto es läuft gar nicht mit absoluter Sicherheit aus dem Ruder sondern vielleicht klappt's ist es zeitlich befristet worden und wäre jetzt 2025 ausgelaufen ja also diese große Steuersenkung die auch zu einem Sprung an den Aktienmärkten geführt hat die würde jetzt anfangen auszulaufen was ist denn passiert seit 2017 die Verschuldung der USA hat sich um 80% erhöht in der kurzen Zeit sind wir über 36 bonen wenn ich richtig KF hab genau wir waren bei 19,9 Billionen als Trump das erste Mal Präsident wurde

3:03 und jetzt sind wir bei 80% mehr Zeit immer steigt da quasi ohne ohne Bremse ja das heißt selbstverständlich also ganz wesentlich für dieses Haushaltsdefizit was da für verantwortlich ist ist nun mal die sehr sehr niedrige Steuer in den USA und selbstverständlich musste es reagiert werden aber was hat Trump gemacht der hat gesagt nee das wird jetzt auf Dauer zu niedrig bleiben und fängt sogar noch mal ja und da haben wir halt dann gesagt das ist nicht möglich das ist ökonomisch nicht möglich ja und dann gibt's ja immer zwei Möglichkeiten entweder es passiert ein Wunder oder ähm jemand hält sein Wahlversprechen nicht ein und in der politischen Geschichte ist meistens letzteres der Fall und dann muss man sich Hal Sorgen machen um die Aktienmärkte aber bis

3:49 jetzt ist nicht klar äh wie es wirklich weitergeht aber die Investoren haben schon eine ganz klare Botschaft geschickt es gibt einen regelrechten Käuferstreik für langlaufende US Staatsanleihen sass da die Zinsen sehr stark gestiegen sind womit wir gleich beim Thema werden also was meine ich mit stark gestiegenen Zinsen man hat ja immer so die Zentralbanken Fett und Europäische Zentralbank im Hinterkopf dass die die Zinsen festlegen die legen aber nur die ganz kurzfristigen Zinsen fest und welche Zinsen dann bezahlt werden auf eine fünfjährige oder auf eine zehnjährige Staatsanleihe das ist eigentlich etwas was der Markt macht in extremen Marktphasen greift in der Zentralbank schon mal ein aber eigentlich ist das ein Marktpreis und was wir jetzt gesehen haben in den letzten drei Wochen und was so viel Wirbel für so viel Wirbel gesorgt hat an

4:34 den Märkten ist dass die langlaufenden Zinsen regelrecht nach oben gesprungen sind in den USA z.B vor vier Wochen oder vor ja also im Oktober sowas hatten wir noch 3,6% Zins auf eine 10jährige jetzt haben wir 4,8% und 5% bei den 30jährigen und 5% bei den 30jährigen und es liegt nicht an irgendwelchen zentralbankhandlungen oder Ankündigungen weil die kurzlauf den Zinsen also z.B die dre Monats Treasury Bills also so die kurzlaufenden äh äh Papiere die sind von 5,2% auf 4,3% gefallen in der gleichen Zeitraum also das liegt nicht an irgendwelchen Handlungen der Zentralbank oder Ankündigung sonder es liegt daran dass

5:20 die Investoren das Vertrauen verlieren in die langfristige Tragfähigkeit und da muss man jetzt eben noch eins dazu bemerken die dieses Vertrauen ist schon länger angeknackst weshalb die Amerikaner sich kaum noch langfristig Verschulden also die geben in einem großen Stil 3 Monats und se Monats tbils aus aber emitieren kaum zjährige 15-jährige 30-Jährige Staatsanleihen weil sie den Markt nicht stressen wollten und obwohl das so ist sind diese Zinsen nach oben gesprungen ja äh und m da da Tuchen jetzt wahrscheinlich bei den Zuschauern sehr viel viele Fragen auf jetzt werden wir die gleich beantworten aber Leute wir haben ein Highlight wir haben was geplant und Andreas da kann ich nur sagen ganz ganz

6:06 toll dass du dabei bist und zwar am 27 Januar machen wir ein exklusives live Webinar wir zwei zusammen dann live und ihr könnt alle kostenlos dabei sein das ist doch grandios oder den Link dazu ihr müsst euch nur anmelden 100% gratis findet ihr unten in der Videobeschreibung da können wir dann alle Sachen die vielleicht offen geblieben sind besprechen jetzt klingt das sicherlich jetzt wollen wir ja nicht die Leute V uns sichern wir wollen jetzt alles natürlich aufklären aber das klingt jetzt erstmal gar nicht so gut also jetzt ploppen ja zwei Fragen auf die erste ist äh was kommt da auf uns zu denn das ist ja schon bemerkenswert die fett wie gesagt die Zinsen fallen eigentlich was ist gerade schön erklärt aber der Markt streigt und sagt um Gottes Willen das ist eine ganz schwierige Angelegenheit was droht uns denn da jetzt also jetzt könnte man sehr

6:52 positiv interpretieren und sagen ja die Märkte legen ja Trump so ein bisschen fast ein bisschen Handschellen an diese Bond wiilantis sagen die unline Bürgerwehr das gab's ja auch schon damals unter Bill Clinton dass eben die Märkte dann nicht mitspielen das war ja in England auch so letztes Jahr oder vorletztes Jahr mus es gewesen sein wenn dann eben Bedenken kommen dann jetzt könnte man sagen ja das ist gut die Märkte sorgen vielleicht dafür dass Trump sozusagen im Zaum gehalten wird man könnte aber auch sagen Trump wir kennen ihn ja ist das wurscht und du hast du beim letzten Mal gesagt die USA sind so nicht tragfähig also gibt's da ein veritables Risiko dass das schief geht dass die Zinsen vielleicht bald bei 6 % sind 7 %. na also wirklich schiefgehen wenn ich jetzt die

7:37 Perspektive der USA einnehme das halte ich für relativ ausgeschlossen weil wir reden ja jetzt nicht von dem Erdbeben oder ein vulkanusbruch sondern wir reden davon dass gewisse Dinge getestet werden von politischer Seite was akzeptiert der Markt und wenn es nicht akzeptiert muss man es halt anders machen ja also da glaubst du dran dass man sich da schon war im am Markt orientiert das war immer so also die bondwich Lentis werden sich durchsetetzt am Ende ja gut vielleicht überbrückt die Zentralbank äh aber trotzdem es ist es ist nicht eine beliebige Party die da gefeiert wird und ich würde mal sagen also es droht jetzt nicht wirklich was schlimmes für euch ist es ein Traum ihr werdet wahnsinnig tolle Themen haben also aus dem Blickwinkel der Unterhaltungsindustrie wird es unglaublich spannend was Trump jetzt noch alles ankündigen wird was alles

8:23 nicht kommen wird inwi weit seine Freundschaft mit Elon Musk das übersteht und was dann in halben Jahr überhaupt noch übriges davon auf der anderen Seite hat er schon vielleicht dann auch erste Erfolge in der Ukraine oder auch mit der mit der Freilassung der Geiseln von der Hammers wo er auch schon Druck gemacht hat also das wird wahnsinnig viel passieren einiges wird funktionieren anderes nicht aber wird glaube ich ganz ganz wesentliche Wahlversprechen wir da nicht umsetzen können ja okay gut da können wir gleich noch vielleicht drüber sprechen das ist ja auch die Frage ob das dann Enttäuschung für die Aktienmärkte werden kann aber vielleicht für die Anleihemärkte dann Chance werden kann natürlich auch es kamen sehr viele Fragen vorab zu dem Thema Dollar wird der Euro noch immer schwächer vielleicht differenzieren wir da mal

9:09 Europa USA das sind ja auch noch mal zwei verschiedene paar Stiefel soll mal mit Europa anfangen wie sich das Ganze zuletzt entwickelt hat ja nee sehr gerne weil in den USA muss man sagen es sind einfach gemischte Daten der Arbeitsmarkt läuft sensationell die Unternehmensgewinne sind hochwertig ähm es es sind starke Reformen angekündigt Wirtschaftsliberaler Art auf der anderen Seite ein eratisches Verhalten von Trump ein extrem hohes Haushaltsdefizit was bei den jetzt hohen Zinsen erst recht nicht mehr so aufrechtterhalten werden kann und so weiter und fort also gibt immer so gut und böse und jetzt weiß man nicht recht was passiert in Europa haben wir für die Investoren eine viel bessere Situation weil wir können ganz eindeutig sagen die

9:56 wirtschaftliche Lage ist grauenvoll also einfacher aber nicht besser unbedingt na ja für den der für den Investor aus Sicht des portfolio management wenn ich d mal aus der eigenen Brille du hast die Brille habe ich tolle Themen für meine Sendung ich habe die Brille habe ich Handlungssicherheit in Aktionen im Portfolio Management haben wir in Europa eine ganz eindeutige Situation also ich weiß nicht ob wirklich allen klar ist wie schlecht es um die deutsche Wirtschaft z.B steht und die deutsche Wirtschaft ist der Motor der der EU also wenn das mit der deutschen Wirtschaft nicht in die Gänge kommt dann hat es dann ist es nicht so dass uns das weiterhilft dass Portugal sich gut entwickelt oder so das ist weil Frankreich ist auch nicht also du siehst da gerade wirklich schwarz weil die

10:41 Industrie einfach die Industrieproduktion abschmiert oder oder was oder sind das diverse Probleme die ganzen die ganzen Kennzahlen Auftragseingänge etc aber ich bringe nch mal einen einen Aspekt der zeigt vielleicht wie dynamisch jetzt die Situation ist wir hatten 2024 30% mehr insol als 2023 aber Kreditreform schätzt mit guten Zahlen dass 2025 wir noch einmal 25% mehr Insolvenzen haben werden als 24 und dann haben wir 2025 ein insolvenzniveau wie 2009 nach Finanzkrise Höhepunkt der Finanzkrise märz 2009 also wir haben dann sozusagen eine eine

11:27 insolvenzsituation bei deutschen unter nehmen die man normalerweise nur hat am Peak einer extremen globalen Krise aber wir haben jetzt nicht den Fall dass es eine globale Krise wäre in anderen Ländern ist es ja nicht so ne andere Länder haben dieses Problem nicht das heißt die Karten werden einfach gerade neu gemischt wer liefert was in der Welt also es wird ja weiter konsumiert aber es wird halt werden halt keine deutschen Produkte mehr verbraucht und wenn man sich dann auch anschaut flächendeckend Automobilzulieferer Maschinenbau also ganz zentrale Kernbranchen von Deutschland sind da betroffen und es ist ein signifikantes Strukturproblem ob ich die Energiepreise anschaue oder die Bürokratie anschau und auch politischen Einfluss auf Nachfrage

12:14 Verhalten also 5 nach 12 ist das eher als 5 vor 12 oder also die Zahlen sind einfach wirklich sehr sehr schlecht in Europa in Deutschland das hat ein Einfluss auf Europa jetzt kann man sagen es gibt ja neue Wahlen aber wenn man sich die Wirtschaftsprogramm anschaut von CDU CSU SPD und Grüne wird es gar nicht wirklich thematisiert also es ist nichts wirklich dabei was ernsthafte reformenverspräche vergleichbar mit einer Agenda 2010 Schröder Fischer wir hatten ja schon mal ein bisschen schwierigere Situationen und jetzt wird dann teilweise ja gesagt die AFD ist die letzte Hoffnung aber wenn man sich deren Wirtschaftsprogramm anschaut steht auch nichts drin also die das ist auch keine wirtschaftsliberale Partei die jetzt eine ernsthafte stand Ort Verbesserung der deutschen

13:00 Wirtschaft äh möglich machen würde also wenn man das Wahlprogramm anschaut das Positive ist natürlich wir sind ja gerade in Deutschland gewohnt dass ich nach der Wahl eh keiner mehr an seinem Wahlprogramm hält also das macht das macht ausnweise Hoffnung früer haben sich die Leute drüber aufgeregt jetzt wenn es 2025 sich weiter verschlechtert dann kann es sein dass dass wir da positive Überraschungen sehen egal wer die Wahl gewinnt aber auf jeden Fall worauf ich hinaus wollte ist auch in Europa sind die Zinsen gestiegen da würde ich jetzt gerne ein bisschen genauer drauf eingehen weil das eben für den europäischen Anleger viel relevanter ist und das ist eine eindeutige Situation so dass wir eine relativ klare Botschaft heute senden können also ich habe ja als ersten Grafik als erste Grafik die Entwicklung der europäischen lezinsen und da sieht man diese lange

13:46 Phase der Negativzinsen also das ging ja praktisch 2009 los und ging ja bis 2022 und jetzt sind wir eigentlich wieder auf dem Niveau wo wir schon mal waren vor der Finanzkrise also sie sind hoch auf 4% die einlagenzinsen und jetzt sind wir soüber 3% okay schön und gut das würde man sagen ja gut die Zinsen sind da gefallen fallen sie schnell weiter weil es der Wirtschaft so schlecht geht fallen sie langsam weiter weil die Inflation nicht schnell genug zurückgt ja da kann man ewig drüber diskutieren ganz kurze Zwischenfrage wie schwer ist das denn für die EZB denn wir sehen jetzt gerade du das gerade beschrieben Deutschland ist ja ja braucht man dringich drum das wichtigste Land oder eins der wichtigsten natürlich und da läuft sehr schlecht bei anderen läuft ja nicht so schlecht und generell die Heterogenität also sowas kennt die EZB

14:34 wahrscheinlich auch nicht oder also wenn man sich die deutsche Wirtschaft anschaut müssten wahrscheinlich die Zinsen scharf runter auf der anderen Seite die Inflationsrisiken sind da bei anderen Ländern ist nicht so also das ist doch auch verzwickt oder wahrscheinlich da zerbricht man sich den Kopf in Frankfurt wahrscheinlich gerade oder also da kann ich Dragi zitieren nach der Finanzkrise die EZB kann den Staaten Zeit erkaufen durch Programme um Reformen umzusetzen mhm aber die EZB kann keine Reformen umsetzen also wir brauchen wieder eine höhere Attraktivität des Industriestandorts Deutschland und das kann die EZB nicht machen die könnte natürlich jetzt diverse Aktivitäten machen wie z.B next generation Fund green Deal 800 Milliarden äh damit deuts damit die EU

15:20 wettbewerbsfähiger wird ja aber das ist ja alles in diesem alten bürokratischen denken dass eine zentrale Stelle schlauer ist wie die Unternehmer und dann alles von oben gesteuert werden muss und dann ein unglaublicher bürokratieapparat aufgebaut wird also das ist alles ja so wie wir schon jetzt eigentlich wissen dass es nicht funktioniert und ähm solange sich da nichts ändert äh äh hat die EZB wenig in der Hand jetzt klar jetzt kann man natürlich sagen die EZB ist ein bisschen unter Druck weil die weil die Inflationsrate nicht so schnell auf 2 % fällt wie gewünscht aber das das ist jetzt nicht vergleichbar mit der Diskussion wo die Inflation ja bei 10% war das ist mein Gott dann ist Hal mal bei 27 vielleicht mal bei 29 dann ist mal bei 26 ähm aber sie haben die kurzfristigen Zinsen bei 3 vielleicht warten Sie mit weiteren Senkung das ist

16:05 jetzt alles nicht so nicht so heftig aber schauen wir uns mal an was denn die langlaufenden Zinsen gemacht haben gerne ich habe hier ähm vier Wochen also 10 dezember 2024 und quasi heute na gut das ist nicht mehr der 9 Januar aber fast sozusagen Januar 2025 und jetzt äh in äh die dunklere Kurve das ist ähm eben 2024 und die hellere das ist heute und da sieht man eben am kurzen Ende ist nichts passiert ja also die wagrechte Linie sind wieder die Jahre 0 bis 10 Jahre und auf der senkrechten Achse sieht man die Umlaufrendite ausfallsicherer Staatsanleihen und da sieht man kurz im

16:51 Ende ist nichts passiert und am langenende schon sprungen eigentlich richtig nach oben gesprungen kurzen Zeit richtig nach oben gesprungen ähm ja und warum jetzt äh in Europa also worin siehst du deen Grund weil den USA ist klar Zölle Inflationsrisiken gut Inflationsrisiken würden vielleicht auch bei uns ankommen durch die Zölle das ist ja die Frage wie das alles wirkt warum ist das passiert also einmal die Deflationsrisiken sinken mm die Inflation fällt nicht so schnell wie gewünscht aber vor allem ist es eine Normalisierung also eigentlich so eine inverse Zinskurve dass am langen Ende die Zinsen niedriger sind als im kurzen Ende ist eigentlich paradox weil ja das

17:37 Zinsänderungsrisiko über die Zeit steigt und das ist nur der Fall wenn die wenn die Marktteilnehmer sagen die EZB wird die Zinsen sehr sicher sehr schnell sehr stark senken und da so ein bisschen die Luft raus und deswegen haben wir jetzt in dem Sinne noch eine inverse Zinskurve bis 3 Jahre aber von 3 Jahre bis 10 Jahre steigt sie relativ stark an und wenn man mal noch längeren Zeitraum anschauen dann steigt sie sogar bis 17 18 Jahre stark an und wir haben dann überhaupt keine inversität mehr das ist jetzt deswegen sehr relevant weil was ist denn am Markt passiert also dadurch dass die Zinsen auch im Euroraum so nach oben gegangen sind habe ich natürlich wenn ich langlaufende Anleihen hatte

18:23 Kursverluste und wenn ich kurzlaufende Anleihen habe ist wenig passiert aber bei den langlaufenden Anleihen bekomme ich jetzt wesentlich attraktivere zinskoupons also ich bekomme jetzt die letzt den letzten Langläufer den wir gekauft haben letzte Woche ich glaube 5 Millionen haben wir investiert eine nestleanlei 20 Jahre Laufzeit die rentiert jetzt mit 3,68% ja auf 20 Jahre fest das ist natürlich eine Ansage also könnte man jetzt übersetzen für den Aktienmarkt so ein bisschen by the dip gerade also also der Tip ist natürlich nicht so groß wie beim AK aber es hat sich jetzt eine große Opportunität noch mal gegeben langlaufende Coupons einzusammeln ja die

19:11 ist deswegen anders zu bewerten als noch von ein paar Monaten weil einmal waren sie von ein paar Monaten tiefer und dann hatte ich eine inverse Zinskurve und so eine inverse Zinskurve ist von den Zinsänderungsrisiken immer viel negativer zu bewerten als jetzt und deswegen kann man sagen wir haben natürlich eine ähnliche strukturkurve in den USA aber in den USA weiß kein Mensch wie das jetzt weitergeht während wir in Europa so desaströse wirtschaftskennzahlen haben dass ähm dass solche Coupons die ich mir jetzt langfristig einbuchen kann schon ungewöhnlich attraktiv sind ja also wenn ich richtig zusammenfasse es bieten sich jetzt gerade Chancen bei lang länger laufenden Anleihen aber dein Fokus ist eher auf Europa heißt das jetzt im Gegenzug bei USA bieten sich keine Chancen oder ist es einfach nur unsicherer die Entwicklung weil die

19:58 Leute Fragen ja ständig ähm da jetzt Chancen zuschlagen dollar euro ist ja auch ein Spielchen also siehst du quasi bei kann man sagen bei Aktien eher die Chance in USA bei anlihen eher in Europa oder ist das zu platt ja das ist zu platt aber äh es ist also was du sagst könnte man so formulieren wir haben jetzt ähm in den USA eine große Unsicherheit ja das heißt natürlich sind die Zinsen höher wie im Euroraum und man hat auch da auch da kann viel passieren positiv für den Anleihenmarkt aber es kann auch viel negativ passieren weil weil eben der Arbeitsmarkt so extrem boomt und und auch andere Faktoren sozusagen dagegenpielen so dass wir da hohe Unsicherheit haben das kann funktionieren oder es kann nicht

20:43 funktionieren während in Deutsch in Deutschland und im im Euroraum haben wir wieder die Situation die hatten hatten wir auch schon paar mal drüber gesprochen die EZP hat nicht viel Handlungsmöglichkeiten und das ist dann für für den Investor immer viel einfacher weil dann kann kann ich ungefähr sehen ja was was sind jetzt so die verschiedenen Szenarien die möglich sind und dann muss ich sagen für langlaufende Unternehmensanleihen mit einer guten bronität ist es jetzt ein ausgesprochen attraktives Marktumfeld also die Wahrscheinlichkeit dass ich da schöne Kursgewinne erwirtschafte ist unverhältnismäßig höher als die gefahre dass ich Kursverlust erleide da schauen wir dann gleich noch drauf vielleicht was du da konkret im fixed income hast jetzt ist

21:30 natürlich eine Frage noch dollar euro der Dollar ist ja auch mal eine Bremse wenn er zu stark wird gerade für die Aktienmärkte für US-Aktien da kam wirklich viele Fragen also geht das immer so weiter wertet der Euro da immer weiter ab was se interessant ist beim letzten Mal bei Trumps erste Amtszeit war die Entwicklung des des Dollar ähnlich also jetzt nicht gegenüber dem Euro sondern der Dollarindex dass der sehr stark gestiegen ist weil da natürlich viel eingepreist wird sicherlich auch mit diesem ganzen Drohungen und danach ist es dann deutlich wieder abgeflacht glaubst du dass es sich auch wieder irgendwie ein bisschen einpendeln wird oder sagst du der Euro ist mittlerweile so schwach und die europäische Wirtschaft ist so schwach dass der Dollar da zumindest gegenüber dem Euro eigentlich noch weiter zu äh legen muss wie schätzt du das ein also

22:17 der Euro ist als Währung fundamental nicht besser und nicht schlechter als der Euro er ist anders mm er hat andere Probleme andere Vorteile andere Nachteile das macht so schwer zu bewerten mal überwiegt das eine dann überwegt das andere und dann habe ich wieder mal Kursbewegungen bei der Währungsseite auf der einen und auf der anderen Seite also da würde ich wäre ich als Anleger sehr vorsichtig daraus eine Anlagestrategie zu kreieren der doller ist jetzt sehr stark geworden fast Parität jetzt fast Parität aber das das ist nicht immer so eins zu eins abzuleiten aus ganz konkreten ökonomischen äh oder oder anders gefragt was würde passieren welche Probleme oder Chancen auch würden sich ergeben wenn jetzt der Dollar wirklich noch stärker werden würde weil das ist ja jetzt schon eine ja bemerkenswerte Entwicklung also

23:02 wenn das jetzt noch weitergehen würde müssten sich Anleger dann warm anziehen oder würden sich dann auch wiederum Chancen bieten nein das kann man einfach beobachten also auch das ist jetzt auch nicht aus dem Ruder gelaufen also es ist für dich jetzt nichts wo wo du sagst dass ist jetzt irgendwie bedenklich od also da L ich lade ich jeden Anleger mal ein ein wirklich ganz langen Horizont anzuschauen äh Kursschwankungen Euro US-Dollar und früher DMark US-Dollar oder französischer Franc US-Dollar falls man sagt mit gutem Grund das ist ähnlicher zum Euro als die DMark m immerhin hast du nicht die lerer genommen eigentlich hatten wir jetzt relativ lange überraschend geringe Währungsschwankungen und jetzt haben wir halt mal wieder ein bisschen währungchwankung gehabt die können aber in beide Richtung gehen also es gibt ja

23:48 immer so eine ökonomische Basis und die ökonomische Basis ist klar eine DMark konnte langfristig zu italienischen Lira nicht verlieren und ein Schweizer Franken kann langfristig zu zum Euro nicht verlieren aber Euro US-Dollar die haben beide ihre Schwächen und haben beide ihre Stärken das ist nicht das ist nicht prognostizierb meiner Meinung nach bei den US- staatsanlagen da kam auch einige Fragen nach dem Motto ist das jetzt chancenreicht denn du hast es gerade beschrieben es ist unsicher auf den ersten Blick möchte man jetzt meinen Mensch die Zinsen sind jetzt da so hoch da muss man ja fast zuschlagen aber es ist sehr unsicher m kannst du ausschließen dass die Zinsen vielleicht sogar noch mal steigen und ich meine jetzt sogar bei den Notenbanken denn der Arbeitsmarkt war zuletzt stark jetzt

24:34 kann sich das natürlich in 3 vi Wochen kann schon wieder ganz anders ausschauen aber die Inflationsgefahr in den USA ist natürlich schon noch mal jetzt gerade mit Trump dann bald im Amt sicherlich höher als in Europa na ja auch die Zölle würden ja erstmal inflationsstreibben wirken nein man kann gar nichts ausschließen aber die meisten von deinen Zuschauern haben ja eh ordentliche Aktienportfolios und wenn ich im Aktienmarkt breit investiert bin habe ich eh eine ordentliche m US da ist es eigentlich nicht notwendig oder empfehlenswert auf der Anleihenseite äh das auch noch zu machen also was was glaube wirklich was Interessantes für Anleger ist sich zu überlegen jetzt wo es anständige Zinsen gibt und auch wo wir wieder gute zinssituationen in Europa haben auf der auf der langen Frist dass man sich vielleicht wieder überlegt eher so ein 6040 Portfolio zu

25:20 machen oder 7030 oder wie auch immer oder 8020 und nicht 100 aber wenn ich dann sozusagen im Kern 60 70 80% im Aktienmarkt bin dann dann brauche ich eigentlich diese Währungsrisiken auf der auf der auf der anline Seite nicht Worst Case ist relativ einfach steigende Zinsen oder weil dann würden wahrscheinlich Aktien und anlinen beide verlieren also das ist ja gerade ja sag mal es ist unwahrscheinlich aber in den USA nicht ausgeschlossen also ich will ja wirklich keine Prognosen machen aber nehmen wir mal zwei Szenarien die so auf der Hand liegen das erste Szenario ist ähm der Markt setzt sich durch und auch ökonomische Berater setzen sich durch und zumindest teilweise muss Trump seine

26:06 Steuersenkung von 2017 wieder zurücknehmen so wie es geplant war das wird sehr gut sein für Anleihen schlecht sein für ein Dollar weil die Anleihenzinsen unattraktiver werden weil sie fallen werden und die Anleihenkurse parallel steigen wahrscheinlich schlecht für den Aktienmarkt sicherlich kein Boom wahrscheinlich genau das zweite enenario ist wir unterschätzen Trump und er hat so geniale Pläne mit Deregulierung und Senkung der Staatsausgaben und Elon Musk schafft es umzusetzen dass er diese Versprechen tatsächlich einhalten kann ja dann würde ich sagen dann können wir uns noch mal auf ein Kursfeuerwerk der US-Aktien bereit machen und dann können wir uns auch als europäische Wirtschaft ganz

26:51 warm anziehen also es gibt so verschiedene Szenarien die mit Wahrscheinlichkeiten zu belegen ist irgendwie so ein bisschen witzlos weil nachher wusst jeder vorher weiß es keiner gerade bei Trump natürlich schwierig ja aber das zeigt so ein bisschen wie wie extrem unsicher es ist es kann sein dass Aktien besser als Anleihen besser als Dollar umgekehrt und wie auch immer jede Konstellation ist da denkbar wie kann man sich das vorstellen als seriöser Portfolio Manager wenn man liest Trump das war jetzt ein vierfachschlag also Panama Kanal umbenennen oder Kontrolle nicht nur umbenennen sondern die jetzt habe ich den den goldlf von Mexico umbenennen den Panama Kanal sich jetzt drücken wir mal äh polemisch aus unter den nagelreißen dann Interesse an Kanada und noch Grönland das das sind schon steile Thesen oder also ist das für dich nur

27:37 neues oder macht man sich da vielleicht doch mal ein bisschen Sorgen und denkt sich wow das könnte auch richtig schief gehehen wenn das eskaliert na ja ist schon bemerkenswert oder da kann man wirklich nichts zu sagen also ich habe einen netten Witz geschickt bekommen der war es nicht so identisch aber ungefähr ging der so dass das Lied es gibt kein Bier auf Hawai beweist das eigentlich ursprünglich mal deutsch gewesen sein muss und nur Deutschland in der Lage wäre das bierproblem zu lösen und deswegen sollte es jetzt wieder zurückgegeben werden gut wir können jetzt alle anfangen da in die Richtung zu argumentieren weißt du was witzig ist ich habe vorher weil du vorher über Deutschland gesprochen hast und EZB und Co und Dragi und Eurokrise dass mittlerweile Griechenland eigentlich das Vorbild für uns ist ich habe vor kurzem gehört vielleicht kriegen wir ja eine

28:23 eher liberale Tendenz jetzt in den nächsten Jahrzehnten und Vorbild kriechen Land hätte man vor 10 Jahren oder vor ja 2012 man gesagt h in 10 Jahren ist Griechenland das wirtschaftliche Vorbild für Deutschland wahrscheinlich für verrückt erklärt worden nee aber genau das zeigt wieder Demokratien und Marktwirtschaften sind reformierbar ja und es geht dann auch relativ schnell also es ist ja noch nicht so lange her genau es ist reformierb es geht relativ schnell es wäre für uns natürlich sehr ungewöhnlich wenn es waruakes als Kopf einer Troika Deutschland Reform Zwänge auferlegt aber mal sehen wollen wir auf den fixed income one schauen da kam nämlich auch eine Frage die klingt erstmal sehr einfach aber vielleicht noch mal ganz kurz zum Zusammenhang ist hab einige gefragt wann was passiert denn

29:08 eigentlich wenn der Kurs vom fixed income one fällt was ist dann eigentlich konkret passiert ja warum fällt der nee deswegen gute Gelegenheit zu sagen was wir jetzt ganz konkret machen mit den neuen zinsstrukturkurven das hier eine Folie die zeigt den Kursverlauf von unserem anlihenportfolio und dann die Vergleich Benchmark also ein breit angelegter Euromarkt Anleihen Index hier als ETF dargestellt also Staatsanleihen Unternehmensanleihen und da sieht man wie stark der Markt gefallen ist jetzt sind wir relativ wenig gefallen weil wir halt relativ viel also über ein Drittel in sogenannte variabelverzinste wertpapierraten also in flutter floatter oder ja weil uns die

29:54 Zinskurve zu invers war und das Risiko war uns zu hoch und ähm deswegen sieht man eben z. geringen Schwankung man sieht aber auch z.B November 23 bis Januar 24 wir haben diese Kursgewinne viel weniger mitgemacht als es als die als die Zinsen am langen Ende gesunken sind und da bereiten wir uns jetzt drauf vor dass wenn es die also dass wir jetzt diese attraktiven Zinsen uns einbuchen am langen Ende wesentlich stärker und dann mal gucken was passiert wenn es mit der Wirtschaft so weitergeht wie sich im Moment abzeichnet und das heißt he wir verkaufen floatter und insbesondere nehmen wir die neuen Mittel und kaufen 10 15 20jährige Anleihen wenn es geht unternehmensanleih investment grade

30:39 die neu emittiert werden das ist jetzt immer nicht so die ganz große Auswahl aber so wird es schrittweise passieren ich habe ja mal ganz konkret die Top 20 Positionen in unserem fixed income one auch mit is wenn man sich das anschauen möchte und die dritte Spalte ist die Gewichtung und jetzt habe ich hier farblich markiert rosa das sind die Langläufer die wir da jetzt schon haben und den Top 20 Position und die andere Farbe die ich hier verwendet habe das sind alles floatter variabelverzinste Anleihen da krieg ich 3 Monats eurbor plus 70 80 90 Basispunkte das ist so in der Regel das Ding und wenn jetzt der z.B im Moment bei 2,8 ist der eboh dann bekomme ich

31:27 halt da 3,5 oder so wunderbar um ein schönen Zins einzusammeln ohne ein Zinsänderungsrisiko aber schade wenn es zinsänderungschancen gibt weil die nehme ich dann nicht mit und da werden wir im Moment jetzt abbauen und werden die Langläufer sukzessive aufbauen spannend jetzt haben wir eigentlich schon das meiste besprochen ein paar Fragen hätte ich tatsächlich von den Zuschauern noch bit wenn du magst was immer wieder ein Thema ist sind dieemging markets haben heute über eine schwächende Region gesprochen Europa da machen sich auch viele Sorgen und viele überlegen glaube ich ja laufen die USA vielleicht doch einfach immer noch so weiter weil die Wirtschaft einfach stärker ist die Merching markets da ist es ja ein bisschen komplizierter China natürlich eine wichtige Rolle auch

32:12 kann man sagen vielleicht noch nicht trumphaft aber letztes Jahr gab's ja große Enttäuschung dann gab es ein großes Feuerwerk dann ist es wieder schnell abgeflacht die haben ja auch richtig Probleme dann noch der starke Dollar jetzt der ist für die Emerging Markets traditionelle auch nicht unbedingt so gut wie ist deine Meinung dazu ist das für dieses Jahr was was Chancen bietet oder glaubst du dass das no ein bisschen dauert bis das wieder kommt also die Schwellenländer die sind besser als sie aussehen okay weil gerade in Diktaturen sind Richtungswechsel in der Politik ja von heute auf morgen möglich und China hat auch schon Beispiele gezeigt also china hat große Probleme und China ist würde ich mal sagen ist einfach der Kern der Emerging Markets wenn man sich das

32:58 anschaut und ähm also da ist so ein Potenzial also gibt Kennzahlen wie z.B das Sparverhalten der der Chinesen oder andere Dinge also da gibt's auch ganz tolle Sachen die dafür sprechen dass da ganz viel Potenzial da wäre wenn jetzt gewisse wirtschaftliche Reformen und politische Reformen positiv ausfallen würden äh das gegenzenario ist sie eskalieren mit Taiwan ähm sass es es ist immer so so undankbar sich Gedanken zu machen über die Zukunft die von willkürlichen Entscheidungen von politischen Personen abhängen weil das weiß ja vielleicht nicht mal die Ehefrau von King Ping was der Morgen macht aber das kann auch sehr positiv sein ja also deswegen Schwellenländer

33:45 gehören weiter in jedes Portfolio zur Risikostreuung und dass man da jetzt ein paar Jahre oder muss man sagen 15 Jahre gelitten hat part of the game interessanter Kommentar nach dem Motto es ist eigentlich so viel Mist ob er eingepreist ist Wissen wirmer nicht im zweifeljahr eigentlich schon glaube ich würdest du jetzt sagen oder wenn die Sachen im Raum stehen wir reden heute ja auch und viele über sehr viele Risiken und da kam der Kommentar nach dem Motto was soll eigentlich schief gehen außer es kommt wirklich so ein ganz böser schwarzer Schwann also dass es so richtig schief geht weil gefühlt reden wir ja eigentlich den ganzen Tag nur drüber was kann Trump alles anrichten was könn China anrichten ich WE nicht ob du da ZAS gemacht hast aber ist dir aufgefallen was für Kursbewegungen ist

34:32 bei den Unternehmen die mit Quantencomputern zu tun haben den USA passiert ist 800% hoch jetzt 70% runter glaube ich ungefähr ja einfach mal so ja weil jemand gedacht hat und gesagt hat vielleicht ist es doch nicht so toll also wenn Unternehmen extrem hoch bewertet sind wie z.B viele amerikanischen Unternehmen dann reicht halt so eine Ernüchterung und die Kurse gehen deutlich runter wenn Unternehmen im Keller steckt wie vor kurzem noch die Commerzbank oder aktuell VW und Bayer ja okay welche schlechte Nachricht soll ein jetzt noch zum Verkaufen motivieren weil wer verkaufen will hat schon verkauft so ungefähr äh da reichen dann kleine positive Nachrichten und der Kurs kann sich verdoppeln das ist ja immer die Sache deswegen es reicht nur die breite Streuung weil die Unternehmen die sehr

35:18 teuer sind sind nicht zufällig sehr teuer die machen halt auch sehr viel richtig und manche haben do eine überraschende Konstanz ja wie jetzt Apple oder Microsoft ähm andere machen viel haben haben viele Probleme müssen umstrukturieren sind aber aber dann auch entsprechend billig ähm ja da kann man immer gar nicht so viel sagen aber es ist halt nicht so dass jetzt wirklich eine super schlechte Stimmung am Markt ist und alles ist billig und deswegen ähm kann man da bedenkenlos jetzt große Positionen aufkaufen also wie schon beim letzten Mal haben wir das ja auch schon thematisiert äh bitte nicht so 01 denken ja sondern immer so n ein Rossen vielleicht mal die anleihenquote ein bisschen höher fahren die Aktien sind immer eine toller Baustein und gehören immer voll ST äh sozusagen über 50% äh als Kern ins

36:07 Portfolio ähm egal wie die Stimmung gerade ist und wie die Bewertung gerade ist sol lang es breit gestreut ist und ja aber so aus dieser taktischen Perspektive hat sich halt schon geändert dass sich viele daran gewöhnt haben dass die Anleihen so warsin nicht unattraktiv sind waren sie ja auch und deswegen eigentlich zum Aktien und zum Immobilienmarkt gar keine Alternative gibt und das ist halt definitiv nicht der Fall so dass man jetzt mit Immobilien auch Immobilien sind das viel interessanter wieder bewertet eigentlich kann man jetzt wirklich wieder schön mit Immobilien mit Anleihen mit Aktien da sich seine vermögensstrukturierung aufbauen jetzt habe ich noch zwei philosophische Zuschauerfragen zum Ende die das Highlight halte ich mir bis zum Schluss auf es kam zwei wirklich sehr intelligente Fragen die er die die ein bisschen ähnlich sind die erste war die Weltbevölkerung ist seit dem seit den

36:52 anfäng des Aktienmarktes stets gewachsen könnte die absehbare Abnahme der BEV ung gut das muss NAT erstmal so kommen in Zukunft die Renditen am Aktienmarkt schmäln und dazu passt auch noch lohnen sich Aktien ETFs als Investment auch wenn die Wirtschaft nicht mehr wächst also entweder die Wirtschaft wächst nicht mehr breit oder die Bevölkerung Weltbevölkerung nimmt vielleicht nicht mehr breit so sind das Sachen worüber man sich Gedanken machen muss oder sagst du das wird den Aktienmärkten langfristig wurscht sein es klingt jetzt vielleicht brutaler als es ist aber die Weltbevölkerung ist egal es geht um die Kaufkraft das heißt es geht vor allem darum wächst die die Mittelschicht mhm und die wächst gewaltig g auch in Afrika und auch in China in Asien wir haben ein die freie Marktwirtschaft hat eine solche Absenkung der Armutsquoten auf

37:39 der Welt geschafft und ist weiter dabei auf besten Wege das immer weiter zu schaffen also es geht eigentlich um die kaufkräftige Mittelschicht die macht die Musik nicht um die Weltbevölkerung absolut und insofern äh ist das eine Frage die jetzt nicht besonders aktuell ist wenn die Wirtschaft nicht mehr wächst dann können wir alle einpacken weil dann sind auch die Staatsschulden nicht zurückzahlbar aber ähm so die Wirtschaftswachstum ist ja auch schon etwas was sehr was sehr intrinsisches ist weil der Mensch ist halt kreativ es wird dauernd was Neues erfunden es gibt ja auch viele Probleme die es gibt dauernd irgendwelche neu Problem mus ähm also da müsste ja dann auch die Kreativität des Menschen als

38:24 wichtigster Motor für für Wirtschafts Erneuerungen und damit Wirtschaftswachstum müsste ja dann auch ausfallen das sehe ich jetzt nicht so also langfristig gibt's auch noch Hoffnung für Deutschland das wird auch irgendwann wird's wieder besser werden mal schauen ne in Deutschland ist ja ein wunderbares Beispiel also wir haben uns ja im im Kontext der Nachhaltigkeit sehr intensiv mit Patentdatenbanken beschäftigt und da sieht man z.B natürlich gibt's auch im Ausland hochwertige Erfindungen und entsprechend viele Patentanmeldungen aber das ziemlich einzig artige an Deutschland Österreich Schweiz Norditalien ist die Fläche bei uns also in China gibt's halt nur eine handvollunternehmen z.B äh die wirkliche Forschung und Entwicklung betreiben und

39:10 in Deutschland gibt es in Deutschland gibt es 17 000 Unternehmen die in den letzten 3 Jahren mehr als 10 Patente angemeldet haben die Zahlen stimmen jetzt nicht genau aber wir haben in Deutschland eine Fläche also man kann durch BadenWürttemberg fahren hinter jedem dritten Dorf findet man Unternehmen welches eine Forschungs undentwicklungs Abteilung hat die wirklich was leisten und das ist eigentlich eine Basis der Kreativität wenn ich die mit Bürokratie und sonstigen Hürden nicht Bremse dann ist die nicht zu bremsen also muss ich schon politisch ganz viel falsch machen dass ähm dass das nicht mehr funktioniert und insofern kann man auch für Deutschland da noch große Hoffnung haben das ist auch übrigens das was in Italien immer unterschätzt wird Norditalien ist ein extrem starker Standort was so mittelständische Innovationskraft angeht ja die Diskrepanz zschen Nord und Süden

39:56 ist ja total ganz spannt da gibt's ja auch Studien dazu ich glaube es ist sogar von Harvard quasi die Diversität die Breite was du gerade erklärt hast schön der deutschen Wirtschaft also wir haben sehr sehr viele Unternehmen und auch sehr viele Branchen also nicht nur also ich sag mal wenig divers W natürlich das ganze ganze Volkswirtschaft ist auf Öl aufgebaut oder auf irgendwas also da haben wir wirklich eine brutale Breite und Tiefe also da ist Gott sei Dank noch viel Substanz da aber ja und wir sind ein vololg von Tüftlern Tempo auf die Straße kriegen ja ja wir sind ein Volg von Tüftlern das ist das ist scheinbar eine Mentalitätsgeschichte man jeder Maschinenschlosser denkt den ganzen Tag drüber nach wie irgendwas verbessern kann weil ihn irgendwas nervt und geht zu seinem Chef und dann macht man da was draußen das ist nicht nicht in allen

40:42 Wirtschaftsräumen so hoffentlich bringen wir diese Stärken wieder besser raus jetzt noch die letzte Frage was muss passieren dass du wieder Bitcoin kaufst ja die Frage die es mir schon öfter gestellt werden und die Frage ist wirklich gut weil ich ja ich müsste darauf eine Antwort haben die B beim nächsten Mal ich hab noch keine die gibt's beim nächsten Mal Andreas herzlichen Dank das hat großen Spaß gemacht und danke euch fürs zuschauen wir freuen uns sehr über eure Kommentare wenn es euch gefallen hat lasst gerne einen Daumen nach oben da Kanal natürlich abonnieren um solche Highlights nicht mehr zu verpassen und das Webinar gibt's dann gratis am 27 Januar Link dazu unten in der Beschreibung danke dir andreas hat großen Spaß gemacht danke euch wir sehen jetzt raus bis zum nächsten Mal ciao