Vollständiges Transkript von „Hannover Rück: Kommt jetzt die Rallye? Aktie ist extrem günstig!“. Klicke auf einen Zeitstempel, um das Video an dieser Stelle zu öffnen. Du brauchst ein anderes Video? Nutze den YouTube-Transkript-Generator.
0:03 Meine lieben Zuschauer, schön, dass ihr den Weg mal wieder zu mir auf diesem Kanal gefunden habt. Ich gehe mal wieder letztens durch meine Kommentare und sehe Andy xhbe, was für ein geiler Name. Schreibt mir vor 7 Tagen. Toll wäre es mit Münchner Rück und Hannover Rück. Wünsche mir das als treuer Abonnent und ihr kriegt 16 Daumen nach oben. Also, wenn ihr in der Kommentarsektion 16 Daumen nach oben haben wollt, dann müsst ihr schreiben, was für ein eingebildeter AR Selbstdarsteller und keine Ahnung. So und deswegen dachte ich, okay, an die XH7BE mit 16 Daumen muss ich bringen, geht gar nicht anders. Ich würde jetzt mal Hannover rück machen, wenn ihr einverstanden seid. Ihr habt sowieso keine andere Wahl und dann könnt ihr gucken, wenn ihr Münchener Rück auch noch haben wollt, dann kann ich das gerne äh noch mal hinterher schieben.
0:49 RIS Disclaimer Hannover rückt bin ich investiert und alle Klienten, die sagen, was das für eine Tabelle, die kenne ich ja noch gar nicht, die wird bald ausgeliefert, dauert noch ein bisschen. Wir müssen die letzten Bugs fertig machen. Dann seht ihr direkt im Anfrauf klicken, dann könnt ihr auch unser Portfolio sehen. Äh, jedenfalls äh kleine Position mit 14 Stücken. Die Dividende macht Spaß. Mittlerweile haben wir fast äh 10 % Dividende. Deswegen möchte ich auch diese Position halten. [schnauben] Das ist z.B. der Grund, warum sich ausgeliefert wurde. Hier steht + 58%, aber wenn man die Dividende reinrechnet, sind 87 %. Das heißt, wir müssen noch an den letzten Punkten feilen und auch Münchner Rück, weil wir
1:36 es schon gerade gesagt hatten, sind wir auch investiert. Auch seit 20 sogar haben wir zu 178 gekauft. Auch eine kleine Position mittlerweile 156% unrealisierter Gewinn. Moment, Dividende ist hier ebenfalls nicht eingerechnet. Damals übrigens, als ich Rückversicherer gekauft habe, da gibt's gibt's so ein Creator, den ich ja persönlich in mein Herz geschlossen habe, der immer so Wellen zeichnet und da irgendwie da und 50.000% technisch sind sieht. Ich weiß, dass der gesagt hat, Rückversicherer, das ist ja total irre. Das macht Sakabam, weil es ja total viele Großschäden geben wird und Naturkatastrophen und globale Erderwärmung, obwohl er daran nicht
2:22 glaubt. Äh es gab aber einen wichtigen Grund, trotz der globalen Ernerwärmung und trotz der äh gestiegenen Naturkatastrophen sich auf Rückversicherer äh zu konzentrieren. Und dieser Punkt hat sich zuletzt gewandelt. Und welcher das ist, bespreche ich sehr gerne mit euch in dieser Ausgabe. [schnauben] Also die Realität ist Konzerwinn nach den letzten Quartalzahlen um 50% gestiegen, EBIT um 40% gestiegen. Eigenkapitalrendite von 21,2 % ist exzellent. Durchschnittlich die letzten 10 Jahre so 17%. Aber die Aktie fällt am Berichtstag um 3 %. Mittlerweile sehen wir, dass der Kurs 25 % unter dem Alzeit hoch liegt und man
3:07 muss sagen, die Erlöse lagen auch 8% unter den Schätzungen. So, wie passt denn das Ganze zusammen? Konzerwinn, also sehr positiv, operatives Gewinn, operativer Gewinn sehr gut, sehr positiv, aber die Rückversicherer erlöse, das ist was wichtig ist, das ist rückläufig und wir sehen auch, dass der Umsatz unter den Erwartungen gelegen hat. Aber wie passt das zusammen, dass ich so viel Gewinn mache und auf der anderen Seite ist der Umsatz rückläufig? Zwei Dinge spielen eine Rolle. Erstens, es gab im Jahr 2025, im ersten Quartal sehr viele Naturkatastrophen. Deswegen musste sehr viel Versicherung ausgegeben werden. In diesem Quartal sind aber die Naturkatastrophen sehr
3:53 niedrig ausgefallen. Das heißt, wir hatten einen hohen Vergleichswert plus hatten jetzt eine sehr niedrige Schadensquote. Dadurch sind von den eigentlich, ich sag mal einfach 500 Milliarden, die erwartet wurden, nur 200 sagen 500 Millionen, die erwartet wurden, sind nur 200 Millionen notwendig gewesen. Positiv, weil ein Gewinn entsteht und natürlich wird jetzt auch das, was unbeverbraucht ist, dagelassen für den Rest des Jahres. Sehr gut. Das heißt, diese Schadenkostenquote von 93% fällt auf 83 %. Je niedriger desto besser. Das liegt aber nicht am operativen Verhalten von Hannover Rück, sondern das liegt daran, dass es weniger Schadensfälle gegeben hat.
4:40 Das was Hannover Rück so exzellent macht, ist diese unglaublich starke Bilanz dieses Unternehmens mit 3,2 Milliarden an Gewinn, das sind 8,6% der gesamten und diskontierten Reserven, die einfach zur Verfügung stehen für den Fall des Falles. Hervorragende Bilanz plus hervorragende Zahlen. Jetzt kommen wir zum Problem. 80% desates macht Hannover Rück mit Schadensrückversicherung. 20% machen sie mit Personenrückversicherung. Falls ihr nicht wisst, was eine Rückversicherung ist, vielleicht kann ich euch das so sagen. Ich bin Versicherer, ich versichere jetzt einfach mal, sagen wir mal 10 €. Dann fällt mir auf, aha, 10 € ist mir doch zu viel Risiko äh für mein
5:28 Portfolio. Lass mich mal 3 € davon an einen Rückversicherer weitergehen. Das heißt, falls es zu einem Schadensfall kommt, dann habe ich nicht das Risiko, sondern der hat das Risiko, dafür verdiene ich weniger. Das ist was ein Rückversicherer macht. der versichert die großen Versicherungen. Während im kleinen Segment die Erlöse um 15% gestiegen sind, hervorragend im Rückradsegment sind die Erlöse um 4,7% zurückläufig. Hm, das ist nicht so gut. Warum ist das der Fall? Zwar hat ihm den Aprilabschlüsseln, die sehr wichtig sind gerade für den asiatischen Raum, Hannover Rück 18% mehr Prämienvolumen aufgenommen. Das heißt, Hannover Rück
6:13 hat jetzt 18% mehr Risiko im Buch. Ist das jetzt gut oder ist das schlecht? Per se kann es gut sein, wenn dieses Geschäft gut kalkuliert ist. Das heißt, dadurch dass du 18% mehr Risiko hast, hast du auch das Potenzial mehr Geld zu verdienen. Das was nicht positiv ist, ist, dass der Preis um 3,6 % zurückgegangen ist. Mit anderen Worten, ich habe eigentlich 18% mehr Volumen, aber tatsächlich habe ich 23% mehr Risiko im Buch. Und das findet der Markt nicht gut. Der Markt würde das viel besser finden. Und das ist das, was wir die letzten Jahre hatten. Das ist der Grund, warum die Aktie Zakatum macht. Wir hatten die letzten Jahre das Volumen gewachsen ist, aber die Preise sind auch gewachsen. Mit anderen Worten, hier
6:58 wächst Volumen um 15%, die Preise wachsen um 4 %. Ich habe es nicht ausgerechnet, aber dann wärst du z.B. rechnerisch, würde dein zusätzliches Risiko nur 13% betragen oder 12%. Das will eigentlich der Markt sein. Jetzt kann man sagen, mein alter Lateinlehrer, Gott hab ihn seelig, habe ich meiner eins geschrieben, hat geschrieben, gesagt, einmal ist keinmal. Ähm, ich müsst euch mal vorstellen. So, aber das Problem ist, wir hatten schon in der Januarrunde schon -3 % und jetzt kriegen wir in Aprilunde wieder -3,6 %. Das ist eine klare Tendenz und das, was wir die letzten Jahre hatten, war die Versicher wollten Rückversicherung. Das wollen sie nach wie vor. Die Nachfrage wächst um 10 %.
7:44 Das Problem ist, dass das Kapital, was gerade bereit ist, die Versicherer zu versichern wächst. Unter anderem hat es auch damit zu tun, dass die Rückversicherer zuletzt sehr viel Gewinn gemacht haben. Wir sehen es bei Hannover rück, also haben sie auch mehr Kapital und können mehr Kapital in den Markt bringen. Es liegt aber auch daran, dass die Preise so stark gestiegen sind in den letzten Jahren, gerade weil die das Interesse für Rückversicherer so groß war und nicht so viele das angeboten haben. Jetzt kommen mehr hier rein und wollen an diesem Markt partizipieren. Das führt also dazu, die Nachfrage steigt, aber das Angebot steigt deutlich stärker. Das führt dann also dazu, dass wir jetzt die Konstellation haben, dass z.B. in Teilen
8:31 von Asien die Preise sogar teilweise um 20% in bestimmten Segmenten gefallen sind. Und das mag der Markt überhaupt nicht. Und es ist gerade überhaupt nicht abzusehen, ob dieser Rückgang der Preise schon zu Ende ist oder ob wir eine Fortsetzung sehen werden. Das ist der Grund, warum die Aktie aktuell unter Druck gerät. Das führt dann auch dazu, dass das neue New Business CSM, das ist so etwas wie die Marge vom Neugeschäft. Ich erkläre euch das so. Stellt euch vor, ich nehme 10 € Risiko in meinem Buch auf und gehe davon aus, dass ich davon 5 € verdienen werde. So, wenn ich jetzt aber davon ausgehen muss, dass ich nur noch 4 € verdienen werde, dann geht meine Marge um 20 % zurück von 5 auf 4.
9:19 Grob erklärt. Und das, was gerade bei Hannover Rück auffällt ist, dass das Margengeschäft für die neu abgeschlossenen Geschäfte rückläufig ist. Wir mögen in der Börse keine fallenden Margen und auch das bringt gerade Hannover Rückunterdrück. Unter Druck Hannover Rückunterdrück. Also was sind die großen Risiken? Weiterfallende Preise und noch mehr Kapital in den Markt, was auch die Ursache ist, dass gerade die Preise fallen. Was mittelgroßes Risiko ist, ist die steigende Inflation. Also man muss verstehen, wenn man in einen Rückversicherer investiert, ich glaube das ist Letztens hat mir jemand gesagt, Hamm, das Problem deiner Videos ist, das
10:04 ist zu komplex. Die Menschen wollen es einfach erklärt haben. Es tut mir leid, aber Börse ist nicht immer einfach. Als Rückversicherer versicherst du heute diesen Stift, aber du musst den Preis bezahlen, vielleicht in 5 Jahren. Jetzt stell dir vor, diesen Stift zu produzieren, kostet in 5 Jahren 40% mehr. und diese 40% musst du bezahlen und das kann auch manchmal ein Zinseszinseffekt sein. Das heißt, es ist das reine Inflationsrisiko, aber es ist auch das Risiko, dass z.B. so ein Stift deutlich mehr wert sein wird oder die Kosten den Stift wiederherzustellen, auch wenn die Gesamtinflation nicht so stark ist. Das kann äh nach oben gehen. Moment, Inflation kann auch ein Problem sein, aber wenn die Inflation moderat
10:50 steigt, tut mir leid, wir müssen es differenzieren, kann das für Rückficher auch sehr gut sein, weil sie auf sehr viel Kapital sitzen und die zinsanh abhängigen Einnahmen, die steigen, wenn die Inflation etwas höher ist und die EZB die Zinsen nach oben schraubt. Ich hoffe, dass ich das gerade äh verständlich erklären konnte. Trotzdem sehen wir aktuell inflationsbedingt, dass die Kosten für die Rückseherer steigen. Das ist ein aus meiner Sicht moderates Risiko. Aber dass die Preise weiterfallen und noch mehr Kapital in den Markt kommt, sehe ich als größer. im Moment Hannover Rück meiner Meinung nach von der Bilanz und von der Ertragsqualität eines
11:35 der besten europäischen Rückfsicherer mit einem KGV von, ich glaube 10, 9,8 deutlich unter dem 5 Jahresdurchschnitt und einem Return on Equity von 21%. Das heißt, wir kriegen gerade eine Edition auf Inquity von 21%, Durchschnitt der letzten 5 Jahre ist 17%. Wir haben KGV von 10, Durchschnitt der letzten Jahre ist 14. Mega musst du kaufen. Nee, der Markt macht gerade ein sogenanntes Rating. Der Markt sagt gerade, vielleicht fallen die Preise stärker. Wahrscheinlich können die Gewinne nicht gehalten werden, wahrscheinlich kann dieses Return on equity nicht gehalten werden. Und tut mir leid, ich muss euch das sagen. Wenn es so um KGV bei Rückversicherer geht, dann ist es nicht einfach damit zu
12:22 arbeiten, weil eben von dieser Schadensquote sehr vieles abhängt. Du kannst z.B. wir jetzt ein hohes KGV haben, weil sehr viele Schäden gegeben hat und das ist verfält oder du kannst ein KGV haben, was eher äh niedrig aussieht, weil gerade wenig äh Schadensfälle zu berichten sind. Deswegen muss man das mit Buchwert, mit KGV, mit Return on Equity sich das anschauen. Was mache ich in dieser Situation? In der Situation, in der die Falle die Preise fallen, will ich entweder das Return on Equity wieder auf Durchschnitt der letzten Jahre vielleicht etwas darunter zurückgeht in Richtung 16. Und ich will, dass die Preise nicht mehr fallen. Also die Turn on Equity geht in Richtung 1716. Die Preise fallen nicht, das ist für mich interessant. Oder es muss so sein, dass die Preise
13:08 wiedersteigen. Hamm, warum verkaufst du diese Position nicht? Ich habe 10% Dividende jedes Jahr und auch wenn meine Position nicht groß ist, das finde ich sehr gut. Es ist eine bei unserem Portfolio, was sehr viel KI, sehr viel Techlastig ist, ist das eine sehr konservative und sehr gute Beimischung. Deswegen wir bleiben wir investiert und würden unsere Position aufbauen wollen. Was ich euch jetzt nicht sagen kann, ist wo Hannover Rück als nächstes hinlaufen wird, weil ich nicht weiß, was mit den Preisen passiert. Ich sehe sehr wohl charttechnisch, dass hier die 200 Wochenlinie ist und ich sehe sehr wohl, dass die 200 Wochenlinie 2020 weitesgehend gehalten hat. dass wir im Jahr 2022 kurz mal druntergegangen sind, aber wieder hochgekommen sind, dass wir im Bereich einer sehr starken
13:54 technischen Unterstützung sind, ist ja aber einfach ganz einfach aktuell fundamentale Probleme. Anfin sagt mir, Hammit, eine echt starke horizontale Unterstützung ist im Bereich von 193 noch mal 15% tiefer. Widerstand Widerstand nimmt er auf ist potenzielle Unterstützung hervorragend. Habe ich verstanden? Ist eine horizontale Unterstützung. Wenn ich einmal in den Tageschart gehen darf, das was Anfin halt auch macht ist Anfin zeigt mir die Trends. Anfin sagt mir Ham guck mal hier hat ein Trend angefangen Juni 22, dann haben wir hier einen neuen Trend gehabt. Das war im April 23. Das ist der letzte aufwärtsgerichtete Trend und der letzte Trend ist schon fast zu 100% wieder abgebaut worden. Das was ich aber auch sehe ist dieser längste Trend von Juli
14:42 22, als äh der als Russland äh Ukraine invadierte, ist das richtiges Deutsch. Äh von dem Tief ist die 61 auch bei 193. Das heißt, ich habe da eine horizontale, ich habe eine goldene 61 und ich habe die psychologische 20. Und diese horizontalen Unterstützung sehe ich auch. Das heißt hier das für mich eine Zone, wo ich mir technisch auf jeden Fall eine stärkere mittelfristige Gegenbewegung erwarte. Und für den Fall, dass wir dann auch die genannten Bewertungskriterien bekommen bzw. dort die Preise sich stabilisieren sollten, wäre das für mich eine Zone, bei der ich wieder aufbauen möchte. Es tut mir leid, liebe Leute, dass es bei mir nicht so etwas gibt. Also langfristig sind wir
15:28 technisch davon absolut überzeugt, dass der Markt äh 35 Das Quatsch glaubt an diesen Quatsch. Das ist einfach eine fundamental sehr starkes Unternehmen mit einer genialen Bilanz und dem Problem, dass gerade ein Überangebot herrscht und die Inflation etwas zu stark gestiegen ist und deswegen gehen die Preise gerade zurück. Im übrigen, wenn ihr das sachlich, fachlich hervorragend haben wollt, könnt ihr total gerne euch für ein für ein Ultra entscheiden. All meine Trades, all meine Investitionen, tägliche News, wir sind alle zwei Wochen für euch da. Da zeige ich euch auch, wie ihr diese Chartsoftware bedienen könnt oder ihr entscheidet uns für unseren Partner, dann könnt ihr das auch kostenlos nutzen oder Anf nur unsere Software, alle
16:15 Unterstützungen, die besonders starken äh Aktien, die an starken Unterstützungen sind, die werden euch in einer Liste gezeigt. Besonders starke Formation erkennt ihr, dann könnt ihr unsere Software für 54 € im Monat buchen. Würde ich mich freuen. Ich danke euch für eure Aufmerksamkeit und gehabt euch vor.
