STRATEGY unter DRUCK! 📉 Verspielt SAYLOR sein VERTRAUEN? 🤔

0:03 Hallo und herzlich willkommen zurück hier auf dem Blogtrainer YouTube-Kanal. Endlich wieder live. Das ist ja jetzt schon wieder eine ganze Weile her. Heute allerdings mit einem wirklich brisanten Thema, denn könnte es gerade sein, dass die Treasury Companies insbesondere Strategy ihr Vertrauen verspielen, denn was wir im Moment sehen, ist gar nicht so rosig. Die ganzen Treasury Companies fallen gerade was ihre Aktienbewertung betrifft. Wir gucken uns gleich mal an, was das zu bedeuten hat, weil diese Unternehmen sind im Moment auch die größten Treiber für den Bitcoin Preis und wenn diese Unternehmen fallende Aktienkurse haben, können sie schlechter Bitcoin kaufen. Das liegt einfach daran, dass sie ihre eigene Aktie wie Geld drucken, solange die überbewertet ist zu Bitcoin und dementsprechend pro Aktie mehr Bitcoin kaufen können, solange sie überbewertet ist. Das Spiel endet

0:48 natürlich, wenn die Aktie fällt und dementsprechend ist das gar nicht mal so unkritisch, wenn diese Unternehmen gerade in ihrer Bewertung fallen. Insbesondere, das hatte ich ja schon mal gesagt, wäre das Ganze äußerst positiv gewesen, wenn ich sag mal auf die nicht vorhandene auf das nicht vorhandene Interesse rund um das Thema Bitcoin in der breiten Masse dann irgendwann das Interesse kommt, ja, weil ja die diese Unternehmen alleine schon so für Bitcoin aufkaufen, dann hät es da am Ende einen doppelten Boost gegeben, ja, dadurch, dass die normallos in Anführungsstrichen auch dazu kommen in Anführungsstrichen. Aber ich habe auch umgekehrt gesagt, das kann aber genauso auch nach hinten losgehen, weil wenn die normallos fehlen und dann diese Unternehmen auch keine Bitcoin kaufen können, dann geh haben wir eben einfach gar keinen Käufer mehr und dann kann es auch vom Kurs erstmal runtergehen. Das schauen wir uns gleich

1:34 alles im Detail an. Als erstes wie immer schauen wir uns die Blockzeit an. Ja, und die haben wir hier mit 910782 und ähm wir haben einen Bitcoins von 113411$, also wir sind da auch wieder einiges korrigiert heute alleine schon hier um 2,68%. Ja, ihr seht es hier. Also, da ist auf jeden Fall jetzt so ein bisschen die Luft raus. Das muss nichts heißen. Ich würde auch gleich mal eine kleine Sichtweise auf das Ganze geben. Ihr werdet auch merken, wir haben auch ein paar Themen, die auch zeigen, dass es da durchaus auch positives Licht gibt im Moment, aber das schauen wir uns gleich im Detail an. Als allererstes freue ich mich, dass ihr so zahlreich hier seid. Ich sehe es gerade schon super, der Stream hier direkt am Anfang schon so

2:19 viel Nachfrage, toll. freue ich mich immer am allermeisten. Ähm, was wir heute auf jeden Fall einmal besprechen müssen, ist diese ganze Thematik rund um Strategy, weil und das ist ja auch nichts Neues, Strategy immer mal wieder hardcore kritisiert wird und das liegt vor allem daran, dass die Leute, die das kritisieren, sagen: "Ja, schaut mal, folgende Punkte sind kritisch. Zum einen ein Unternehmenbesitzer für Bitcoin. Den Punkt kann ich nicht so ganz teilen, weil es gab schon immer Unternehmen, die derart vier Bitcoin besessen haben. Ja, z.B. Block One, das Unternehmen hinter dem Coin EOS, ja, die eigentlich ihre ganzen Einnahmen einfach Bitcoin gesteckt haben, aber überlegt auch damals mal die Digital Currency Group mit ihrem Produkt, dem Bitcoin Trust, den sie hatten, ja, die hatten ja einfach dem Grayscale Trust auch über

3:06 600.000 Bitcoin da drin, ja, und das lange, lange, lange vor der jetzigen Zeit, ja, wo dieser Anteil auch im Verhältnis zum Netzwerk noch viel signifikanter war. Also sind alles gar keine neuen Situationen. Deswegen verwundert mich diese Kritik an der Stelle, ja, dass da einzelnes Unternehmen so für Bitcoin kauft. Das nächste, was viele auch nicht wissen, ist Strategy gehört nur zu 10% Michael Sailor. Na, seine Aktien haben zwar mehr Stimmenrecht, aber de facto gehören ihm nur 10% vom Unternehmen. Das heißt, mit anderen Worten, der Großteil des Unternehmens gehört nicht Sailor, sondern ganz ganz vielen einzelnen Teilnehmern. Ja, also es ist auch nicht so, dass die Coins alle in einer Hand sind. Klar, sie sind bei einem Unternehmen, logisch. Aber es ist eher vergleichbar, wie Coins, die bei Coinbase oder so liegen. Sie sind zwar in dem irgendwie regulierten Rahmen, aber das heißt halt noch lange nicht,

3:51 dass da ein Problem ist, weil einer alles besitzt. Es ist einfach nicht der Fall. Und das nächste, was ich immer so interessant finde, ist, dass die Leute sagen, ja, die sind ja so brutal überschuldet. Ja, und das ist das Problem. Die haben nicht nur nicht nur hat einer all die Bitcoin, er hat sie auch noch mit sau viel Schulden gekauft und auch das stimmt nicht. Ja, Strategy ist weit weg von ihrem Schuldenziel. Wir haben aktuell, wir können mal eben kurz gucken, haben wir ja auch so eine Metrik, da sieht man das alles. Schaut mal hier. Ähm, wo sind wir hier? Wo sind wir hier? Hier dept to BTC Nef, das sind 12% Schulden. Ja, also hier 8 Milliarden 8,23 Milliarden Dollar Schulden haben sie. Ja, 8, 238 Milliarden Dollar Schulden und 71,46

4:38 Milliarden Dollar ist die Bitcoin Position schwer, ne? Also guck mal das Verhältnis, ne? Also das sind wie gesagt 12 % Schulden. Das ist nicht so hoch, wie viele immer meinen. Ja, es ist jetzt nicht so, dass die diese ganzen 71 Milliarden Dollar hier mit Schulden gekauft hätten. Ganz im Gegenteil, ne? Also, die sind wirklich nicht so hart verschuldet, wie Leute mal meinen. So, das ist erstmal der Punkt bis hierhin. Das heißt, diese Kritikpunkte, die kann man eigentlich aus dem Kopf schon wieder löschen, weil die einfach nicht valide sind. Die sind wirklich einfach Quatsch. Und da muss man einfach dann genauer hingucken, wo ist denn die Kritik, wo ist die Gefahr, die Strategy wirklich betrifft? Ja, und die ist gar nicht mal so groß an dieser Stelle, aber kommt durch ein anderes Problem natürlich auf. Also ganz kurz, erstmal alles, was Strategy sich an Geld geliehen hat, diese 8,2

5:24 38 Milliarden, das müssen sie nicht auf einen Schlag irgendwann zurückzahlen, sondern über die nächsten fünf oder ich glaube 6 Jahre ist das gestreckt. Ja, also immer mal wieder äh werden Zahlungen fällig neben den Rückzahlungen für z.B. diese Dividenden aus den Vorzugsaktien, wo sie welche geben. Aber das große aber ist jetzt, da die nicht auf einen Schlagfällig werden, muss Strategy also auch nicht das hier auf einen Schlag fürchten. Was sie also tun müssen, wenn diese Dinge fällig werden, ist in dem Moment ihre Aktie verwässern im schlimmsten Fall, um das zurückzugeben. Und das können Sie, Achtung, solange das MNF positiv ist und das ist es ja, alles was übereins ist, ist sozusagen positiv. Bis dahin, wenn sie das dann drucken, haben sie quasi nichts Schlimmes erzeugt. Ja, da können

6:09 sie die Aktie drucken, ohne quasi ein riesen Problem zu kriegen. So, sie können natürlich auch mit dem Mnef unter eins fallen. Das heißt, alle Aktien zusammen sind ähm alle Aktien zusammen sind weniger wert als der Bitcoin Bestand, den Sie halten. Wenn Sie in dem Moment Aktien drucken, heißt das, pro Aktie verwässern Sie den Bitcoin Bestand äh extrem stark. Ja, aber selbst in dem Falle, schaut mal, dass sie likidiert werden, dafür müsste Bitcoin um 90% oder so oder 80% von hier aus fallen, ja, und dann über 5 Jahre auf diesem Niveau bleiben sozusagen. Ja, und es müsste bedeuten, dass Strategy sich kein weiteres Kapital leihen kann, ja, oder besorgen kann, ja. Ähm genau. Also, wenn wir die Vorzugsaktien hier vielleicht noch mit einrechnen, dann kommen wir vielleicht auf 20 % Schulden und ähm

6:56 also ein bisschen schlechterer Wert als jetzt. Und nichtsdestotrotz ist das nichts, was jetzt, ich sag mal, direkt existenzbedrohlich für dies Unternehmen ist. Ich sag das alles einfach vorweg, weil das wirklich teilweise haltlose Kritik ist. Ich bin dabei, wir sollten Strategy nicht blind einfach vertrauen. Ich meine, das ist eine Aktiengesellschaft. Ähm da kann irgendwer eine Entscheidung treffen und das kann natürlich das ganze Unternehmen kollabieren lassen, wenn man so möchte. Nur die Kritik, die geäußert wird von so manch einem Influencer da draußen, die passt einfach nicht. Ja, die ist einfach nicht valide. Ja, nicht auf Basis dieser Sachen, die ich gerade gezeigt habe, dieser Zahlen, die ich gezeigt habe. Ja, also, dass da wirklich so eine Schulden so ein Schulden äh Kaskade kommt, die das Unternehmen einfach mal komplett durchliquidiert, die ist äußerst unwahrscheinlich. Nicht null, keine Frage, aber das ist wirklich nicht der

7:43 Punkt, den man fürchten muss. Die Frage ist, was muss man dann fürchten? Und das schauen wir uns jetzt mal im Detail an. Ja, also wir haben jetzt noch ein bisschen mal gerade angeschaut, was ist das Problem, wenn das Mnef runtergeht, also wenn die Aktienbewertung runtergeht, aber die Bitcoin, ich sag mal, stabil bleiben, ja, irgendwann können sie keine Aktien mehr drucken und das ist nicht so gut. Und Strategy hält sich hier seit graumer Zeit gegen Bitcoin nicht mehr ganz so stark. Das ist nicht ganz so gut, weil genau das nämlich gerade dieses Problem ist, über das ich ja gesprochen habe. Wir gucken uns hier mal einmal die Aktie an. Da seht ihr das hier in den letzten 6 Monaten sind wir hier mit Minus vom 5 ja 4,57 %. Währenddessen Bitcoin zum Teil aber steigen konnte, ne? Und auch ein Allzeit hoch gefunden hat. Und wenn wir mal überlegen, wo das Alzeithoch früher war hier von Strategy, wenn man hier z.B. schauen 90$, das ist das aber nicht

8:29 g ich guck mal hier ein Jahresperformance da 459 €. Ja, 459 € und wir sind jetzt bei 292 € und das, obwohl Bitcoin fast beim Allzeit hoch handelt, dann sieht man einfach Strategy hat auf jeden Fall gegen Bitcoin in der letzten Zeit verloren. Aber auf der einen Jahreskala, auf der einen Jahreskala steht Strategy tatsächlich im Kurs zu Bitcoin immer noch positiv da, ne? Also auch das erstmal ganz kurz dazu. Dann ist es so, dass Strategy alleine nicht das einzige Unternehmen ist, was diese Probleme hat. Schaut mal, Metaplan ist mittlerweile auch vom Hoch 60% korrigiert. Capital B ehemals, die Blockchain Group aus Frankreich sind 65% korrigiert. Smarter Web Company aus England 75% und so weiter, ne? So und ähm dann gab es folgendes und hier

9:16 wird's kritisch. Hier wird's wirklich auch an dem Punkt, wo man Kritik an dem Unternehmen äußern kann und sollte, weil das, was sie getan haben, strategisch höchst fragwürdig ist. Ich zeige euch das jetzt. Ja, also sie haben einen Plan veröffentlicht beim äh Bekanntgeben Ihrer Quartalszahlen. Ja, das waren die Zahlen für Q2 2025 und da haben sie das sogenannte MNEF Framework vorgestellt. Also der Arbeitsrahmen rund um dieses MNEF, also wann drucken Sie Aktien, um weitere Bitcoin zu kaufen, um Vorzugsaktien zu bedienen und so weiter und so fort. So und dabei haben sie dann gesagt, ja, schaut mal hier alles unter 2,5 wird nur also MNF 2,5. Wir sind ja gerade hat ich ja euch auch gezeigt. Ja, das seht ihr hier bei den Metriken. Achtung, ich mach's noch mal eben auf.

10:02 Wir sind ja gerade beim Mnef von 1,55, ne? Also wir sind weit hinter 2,5. So, aber alles unter 2,5 wird nur benutzt, um eben die Dividenden zu bezahlen und so weiter, ne? Alles über 2,5 darf dann verwendet werden, damit man diese Aktie drucken kann, um weitere Bitcoin zu kaufen. Ja, und ähm ja, da ist jetzt so ein bisschen äh die Sache und alles über vier, dann wird sowieso aggressiv gedruckt, um weitere Bitcoin zu kaufen. Da haben schon viele gesagt, warum sagen Sie das überhaupt? Ich meine, sie haben auch vorher immer mal einfach Aktien gedruckt und Bitcoin gekauft. Es hat kein gestört. Und da sind die ersten Spekulationen aufgekommen. Warum erzählen sie das überhaupt, wie sie das vorhaben? Ich meine, viele haben vielleicht auch gesagt, ja, geht mal transparenter damit um, wann ihr Bitcoin kaufen wollt und wann nicht, aber meiner

10:48 Meinung nach ist das einfach sehr schwierig, weil das ja auch auf den Markt und die Marktsituation ankommt und auch auf das Verhältnis von Strategy zu Bitcoin. Also das überhaupt so zu kommunizieren war in meinen Augen schon der erste Punkt, der strategisch nicht gerade schlau war. Aber es kommt jetzt noch viel wilder. Passt mal auf, das war das hier. 3 Wochen später, ja, gibt's einen Update zu diesem MNF Framework. Pass mal auf. Und plötzlich taucht dir dieser Satz auf und zwar, dass man eben auch bis 2,5 sich die Freiheit nimmt, möglicherweise, wenn man möchte, Bitcoin zu kaufen und ähm Aktien zu drucken. Und das ist ja auch nicht verwunderlich. Ich meine, die haben auch schon bei einem MNE von 1,6 und weniger, glaube ich, äh Aktien gedruckt, um Bitcoin zu kaufen. Ja, ist ja auch gar kein Problem. Die

11:34 Frage ist, warum haben sie sich vorher künstlich limitiert und warum weichen sie davon drei Wochen später schon wieder ab? Das wirkt einfach sehr unsteht und das wirkt so, als wenn der Plan hier nicht richtig durchdacht war. Und das wirft eine neue Frage oder bringt die Frage noch mal auf, warum haben Sie das hier überhaupt so kommuniziert? Und die Vermutung ist folgende: auch vor 3 Wochen ging es Strategy schon nicht ganz so gut. Ich zeige euch mal ganz kurz ein Tweet von meinem Chefredakteur. Ja, passt mal auf. Ich zeige euch das mal kurz, weil der hat das gerade erst getweetet, wieder getweetet und das ist recht interessant. So, das ist dieses Dead Cross oder wie auch man, keine Ahnung, wie das Ding heißt. Ich bin kein Chatanalyst, aber vor einiger Zeit ist das nach unten durchbrochen und sagen wir mal ehrlich, Charts sind Schall und Rauch. Nichts, was auf einem Chart passiert muss so weiterhin passieren. Aber es kann dazu

12:21 kommen, weil eben der Markt genau diese Dinge beobachtet und dann wird es zu einer selbsterfüllenden Prophezeiung. Der Markt beobachtet das, sagt, wenn es nach oben ausbricht, kann es positiv werden, bricht's nach unten aus, riesen Drama. Und wenn die die ich sag mal Trader an der Wall Street sehen, das bricht dir stark nach unten aus, dann fangen die an zu verkaufen, weil sie Angst haben und das führt dann eben zu diesem Feinekus. Also selbsterfüllende Prophezeiung, wie gesagt, muss nicht so eintreten, kann aber und er hat das vor einiger Zeit hier schon gepostet, immer mal wieder diese diesen diesen Verlauf, ja, und dass das so langsam kritisch wird und nicht so gut aussieht. Und was hier gehandelt wird, Achtung, ist eben Strategy zu IBIT oder eben dementsprechend Strategy zu Bitcoin. Ja, also das Verhältnis zu Bitcoin sieht einfach nicht gut aus. Also, die fallen zu Bitcoin. So, und das ist jetzt der Punkt. Passt auf. Wahrscheinlich wollten

13:07 sie damit, dass sie gesagt haben, hey, wir drucken erst wieder ab einem MNEF von 2,5 Aktien, um Bitcoin zu kaufen, dazu so dazu führen, dass die Leute vielleicht sagen, ah ja, gut, also wenn die jetzt erstmal bei einem höheren MNEP wieder drucken, dann können wir jetzt aggressiv auch die Aktie kaufen, weil wir haben jetzt keine Angst vor der Verwässerung, wobei das am Ende ja egal ist. Ja, aber ich glaube, das könnte ein Grund sein, warum sie das so kommuniziert haben. In der Hoffnung eben die Leute sagen, ja, gut, ähm vielleicht lohnt sich es dann jetzt die Aktie zu kaufen, weil bis 2,5 wir die wahrscheinlich jetzt durchmarschieren und dann drucken sie erst wieder. Also bis 25 ist alles gut, ja? so dass sie ihr MNF hochbringen können. Und da der Plan dann nicht aufgegangen ist, kann ich mir vorstellen, dass sie es aufgeweicht haben, weil sie festgestellt haben, zum einen geht der Plan nicht auf und zum anderen wollen wir auch eher schon möglicherweise Aktien drucken, um

13:54 Bitcoin kaufen zu können, weil die Situation aus welchen Gründen auch immer es zulässt. Aber wie gesagt, ich glaube, dass das einfach bei vielen nicht so gut angekommen ist. Auch bei vielen Investoren hat man das gesehen auf Twitter, auf X, die haben dann gesagt, ja, irgendwie kritisch, dass sie so unsteht sind und wir wissen nicht, ob wir denen noch trauen können. So. Und dann gibt's noch einen anderen Punkt, der wirklich auch, ich sag mal, nicht ganz gut war. Und zwar gab es den Earnings Call und dabei hat das Manager Management von Strategy verkündet. Passt auf hier, ich mache das mal kurz auf. Das war so so ziemlich das, was bei diesem Earning Score verkündet wurde. Strategy ist missverstanden und unterbewertet. So, passt auf. Also erstmal halte ich

14:40 den Markt. Du kannst du kannst als Unternehmen nicht sagen, wir sind unterbewertet. In meinen Augen. Das ist fast unseriös, weil der Markt hat halt recht. Ich meine, der Markt hat's bewertet. Wer bewertet das? Also, wenn du sagst, mein Unternehmen, guck mal, Eltern, die sagen, ja, unser Kind ist was ganz Besonderes. Das kann stimmen. Ja, aber ich würde sagen, die meisten Eltern behaupten das von ihrem Kind. Ja, so und irgendwo ist es das ja auch, aber sticht es wirklich deshalb sehr aus der Masse heraus? Das so die Frage. Also du selbst finde ich bist einfach nicht der richtige die richtige Person, die das kommunizieren sollte. Hey, wir sind unterbewertet. Das musst du dem Markt überlassen, das auch zu kommunizieren, ja? Oder den Analysten oder sonst wem, aber nicht als Unternehmen selbst. Das ist schon komisch. Aber noch kritischer ist, auf was für einer Basis Sie diese

15:26 Aussage getroffen haben. Und das ist diese Grafik hier. Passt auf. Auf dieser Grafik sieht man Strategy steht hier mit einer Bewertung, ja, äh mit einem äh mit einem Nettoeinkommen, 24 Milliarden. Ähm hier hier ist die Marketcap, hier ist die Bewertung, ja, und das hier ist das Multiple, ja? Also, wie viel ist das überbewertet zum Gewinn? Ja, hier ist der Gewinn, der Quartalsgewinn, ne? Und das Problem ist, dass sie sich hier vergleichen mit z.B. Apple oder Visa oder anderen, ja, oder Google. Seht ihr? Ja, da hat dann der Fong Lee, der Geschäftsführer von Strategy, das ist ja gar nicht mehr Michael Sailor, der hat den Posten ja an F Lee abgegeben. Sailer ist ja nur noch Chairman und eben, ich sag mal der Entscheider im Hintergrund, aber der

16:11 Geschäftsführer ist FLE und der hat dann gesagt, ja, schaut mal, wir sind unterbewertet, weil andere Unternehmen, die solche Quartalsgewinne machen, die sind von der Aktie viel höher bewertet. Seht ihr hier auf der Skala? Schaut mal, ja, schaut mal hier Visa, ne? Wie viel mehr die Bewertung haben als wir, ne? Und das, obwohl die hier in einem ähnlichen Gewinnrahmen sind, ne? Oder schaut mal Apple, ne, wie viel Gewinn die machen und wie die Marktkapitalisierung ist im Verhältnis dann zum Gewinnen und so weiter, ne? Und die haben hier ein Multiple von 29,3x. So, das Problem ist, dass die Wall Street das gar nicht lustig findet, weil Strategy hat natürlich ein Quartalsgewinn gemacht von 24 Milliarden, weil Bitcoin gestiegen ist, weil Bitcoin gestiegen ist. Und die wissen doch auch, nächstes Quartal kann Bitcoin auch wieder fallen. Bei einem

16:58 Apple geht man ungefähr von gleichen Verkaufszahlen aus. Hier und da ein bisschen Schwankung, okay, aber die haben einen mehr oder weniger vorhersehbaren vorhersehbares Geschäftsmodell, genauso wie Visa. Ja, man weiß in etwa viele Menschen haben Visakarten, machen monatlich die Transaktion. Das wird also auch wahrscheinlich in einem halben Jahr nicht groß anders sein. Paar Prozent mehr oder weniger, okay, aber da kannst du auf einmal Multiples zu ausrechnen, weil du sagst, ja, die Erwartung ist da, dass das Geschäftsmodell weitergeht oder auf diese Art weitergeht, aber das Strategy, nur weil sie dieses Quartal 24 Milliarden Gewinn hatten auf Basis aber eigentlich der Bitcoin Gewinne ist irgendwie nicht gerade schön das so darzustellen. Und die Wall Street weiß das, die checkt das und Achtung, die findet das richtig richtig doof, weil

17:43 schaut mal hier, es gab einen Interview mit Lyn Alden, die selber bei Strategy investiert ist und auch eine tolle Analystin ist aus den USA und die hat h das Interview mit dem Andy Constantin geführt und ich zitiere mal, was er hier sagt. Ja, pass mal auf. Wenn der Markt fällt, werden sie im nächsten Quartal der größte Verlierer der Geschichte sein und sie vermarken diese einmalige diesen einmaligen Buchungseffekt den Investoren so, als wäre es wiederkehrende Gewinne, die einen Multiplikator verdienen. Das ist betrügerisch. Das ist schon eine harte Aussage, ne? Also die Wall Street sieht diese Aussage von dem Fongli, also was das Management kommuniziert hat, schon fast als betrügerisch an. Und dazu sagt den Olden, na ja, ich würde jetzt nicht unbedingt sagen, dass es betrügerisch ist, aber ich stimme auch nicht mit dem Diagramm überein, denn der den KGV Vergleich zeigt, der Vergleich

18:29 ist nicht valide, aber ich würde nicht so weit gehen, es als Betrug zu bezeichnen. Würde ich auch nicht. Würde ich auch nicht, weil in meinen Augen, in meinen Augen ist das hier unglücklich kommuniziert. Unglücklich kommuniziert, denn es gibt eine andere Metrik, bei der Strategy wirklich gute Zahlen abgeliefert hat und das ist der BTC Dollar Gain. Was ist der BTC Dollar Gain? Der BTC Dollar Gain ist folgender Effekt. Das ist der Effekt, wie viel Conta Strategy an Bitcoin Zugewinn machen, ohne dafür Aktien drucken zu müssen. Also bzw. Sie haben Aktien gedrückt, haben Bitcoin gekauft. Der Anteil pro Aktie ist aber an in Form von Bitcoin gestiegen. Und dieser Anteil, was ist der in Dollar wert? Das ist der BTC Dollar Gain. Und

19:14 der hat gar nicht so viel mit den Kursverhältnissen zu tun, sondern mit dem mit dem Geschäftsmodell von Strategy. Was haben Sie geschafft? Wie viel Bitcoin haben sie es geschafft für die Aktionäre pro Aktie in diesem Quartal hinzuzugwinnen? Weil das ist der Netto Gewinn, den das Unternehmen macht durch schlaues Handeln. Ja. Und dieser Gain, ja, dieser Gain ist am Ende ist am Ende gar nicht so schlecht gewesen. Ja, der Quartalsgewinn auch in diesem Bereich war extrem hoch. Ich muss mal gucken, wir haben die Zahl irgendwo. Ähm, ich gucke mal gerade kurz, ob ich das wieder finde. Vielleicht kann mir das auch eben sonst äh, weil ich sie jetzt auf die schnelle nicht finde, äh, der Kollege kurz mitteilen. Ähm, ja, ich find's leider gerade nicht. Auf jeden Fall der BTC Dollar Gain, der

20:00 ist durchaus auch beachtlich gewesen. Ich glaube, der lag auch irgendwie bei ein paar Milliarden, bei vier Milliarden, wenn mich nicht alles täuscht. Ich muss gleich noch mal schauen. Ja, es ist gar nicht so wichtig, weil Ah, doch, da ist er. Ich habe ihn ja hier. Ich habe ihn da. Ja, im zweiten Quartal bezug der Betrug der Bitcoin Dollar Gain beeindruckende 5,4 Milliarden US-Dollar. Das sind gute Zahlen. Das sind gute Zahlen. Schaut mal. Und hätten die diese Zahlen kommuniziert, ja, statt diese 24 Milliarden, ja, weil der Quartalsgewinn waren 10 Milliarden, die rechnen dann äh den Chart aufs Jahr hoch, deswegen 24 Milliarden. Ganz ehrlich, der Quartalsgewinn auf BTC Dollar Gain wären 5,4 Milliarden und da hätte man vielleicht ansatzweise Multiple drauf ansetzen können. Ja, so und das ist das Problem. Das heißt, ich glaube, das hat

20:46 auch ein bisschen was mit der vielleicht vielleicht waren Leute Management, die noch ein bisschen unerfahren war. Vielleicht hat man sich auch einfach unglücklich ausgedrückt oder wollte das vielleicht im Endeffekt auch alles noch ein bisschen anders darstellen. Alles in allem würde ich es nicht als betrügerisch sehen, aber absolut unglücklich. Und das part sich halt gerade das part sich halt gerade mit dieser ganzen Thematik hier. Man man sagt, man kommuniziert die Strategie mit dem MNF. Ab 25 drucken wir für Bitcoin, dann sagt man ah nee, das machen wir auch schon unter 25. Ja, und das wirkt gerade alles nicht gut. Wie gesagt, die Wall Street, die kennt diese Zahlen, die wissen, wie sowas zu interpretieren ist, die wissen auch, dass das Quark ist zu sagen, ja, nur weil ihr, weil eure Bitcoin jetzt mal in einem Quartal ordentlich gestiegen sind, könnt ihr da nicht ein Multiple drauf einfordern, ja, und sagen, ihr seid missverstanden und unterbewertet, das ist Quark und das ist

21:33 auch Quark. Aber wie gesagt, das hat alles so gesehen auch einfach nur ein Beigeschmack, der aber nicht unbedingt schlimm sein muss. Und das sehen wir z.B. hier. Das ist ähm hier noch mal eine interessante Grafik, die zeigt das Multiple, ja, die zeigt diesen MNEF äh, also das hier, wartet, damit ihr wisst, wovon ich rede. Das hier, ja, das jetzt bei 1,55 steht, das zeigt diese Grafik hier. Und was ihr hier sehen könnt, ist das MNF Multiple war hier teilweise, ich sag mal so, 2024, ja, wo der Hype da war bei fast 4x. Bei fast 4x, ja, sonst hier auch mal bei 3x. Und wenn wir mal ganz zurückscrollen hier zum Bärenmarkt 2022, schaut mal, da war das hier bei unter 1, ne? Und dann hier 223 ist auch mal kurz

22:20 unter 1 gerutscht. Strategy wird nicht zerstört, wenn das passiert. Ja, und ich würde auch einfach sagen, ein Unternehmen, das ja trotzdem einen kleinen Hebel hat, wenn Bitcoin fällt, fällt auch der MNF Wert. Das Unternehmen ist hochvolatil oder erstmal Bitcoin ist hochvolatil, das Unternehmen ist zu Bitcoin volatil. Das heißt, die Bewegung, die Bitcoin macht, macht Strategy stärker. Und das kann halt auch in Phasen sein, wo allgemein so ein bisschen der Marktdruck raus ist, dass obwohl wir uns beim Allzeit hoch bewegen bei Bitcoin, einfach Strategy nicht so ganz mitziehen kann, weil einfach der Druck raus ist und wenn dann Bitcoin ein Rutsch nach unten macht, sehen wir das, was wir gerade sehen, der Kurs fällt und das Mne fällt. Das muss aber eben nicht bedeuten, dass Strategy deswegen zahlungsunfähig wird, wenn es hier bei unter 1 sich irgendwann mal befinden sollte, sondern sie haben sich da auch

23:07 damals immer mal bewegt und wieder rausgearbeitet und in Hyphasen geht's dann teilweise richtig hoch und da profitieren sie dann. ob sie da noch mal landen, das wird man sehen. Ja, anderes Spiel, aber das größte Problem, was ich eben im Moment sehe, ist eher die Kommunikation und die Art und Weise m ja, wie man diese Zahlen dargestellt hat und darstellen wollte, dass das Unternehmen unterbewertet ist, das macht keinen professionellen Eindruck. Ja, aber dass die jetzt irgendwie morgen liquidiert werden oder so, das ist überhaupt nicht der Fall. Da braucht ihr keine Sorgen zu haben. Und hier, wie gesagt, auf dem ein JahresReturn, ich kann das auch mal ganz aktuelle Zahlen machen, die kann man sich hier nämlich auf den Charts anklicken. Sekunde, Charts. Hier kann man den einen Jahresreturn machen und da sieht man zu dem IBIT, ja, IBIT hat also Bitcoin 91%

23:55 und hier MSTR 149%. Das heißt, auf dem ein Jahresreturn ist die Strategy Aktie immer noch besser gelaufen als Bitcoin, ne? Und von daher, na oder hier ist Bitcoin mit 90 % der iBit ein bisschen drüber. Es liegt an den Gebühren, denke ich. Aber ja, das ist halt das ähm Thema erstmal wie gesagt, das Problem ist eher, wenn das MNF runtergeht, dass die Käufe ausbleiben durch die Treasury Companies, wenn es bei den anderen auch so aussieht. Und das wiederum führt dann dazu, dass keiner Bitcoin kauft und wenn der Kurs gerade am Fallen ist, heißt das eh mehr verkaufen als kaufen. Und wenn dann die Treasury Companies ausbleiben, gibt's natürlich hier an der Stelle doppelt auf den Deckel. So. Aber Achtung, es gibt auch positive Nachrichten. Schaut mal her. Achtung, Achtung. Oh, ich sehe auch gerade, mir fehlt hier nur Licht. Ich denke die ganze irgendwie sehe ich

24:41 sehe ich matschig aus. Was ist los heute hier? So, aber ähm hier ist äh das ist interessant, denn es haben auch Treasury Companies ordentlich nachgekauft und ähm in dieser Woche ja einmal Nakamoto hat jetzt den Kauf gemacht von 5000 743,9 einen Bitcoin. Ja, die haben jetzt aufgefüllt. Das war, glaube ich, dieser Kauf, den David Bailey angekündigt hatte. Dann Metaplanet hat 775 Bitcoin gekauft und DDC Enterprise hat 100 Bitcoin gekauft. Also die Treasury Companies kaufen auf jeden Fall zum Teil auch noch weiter. Und passt mal auf, es gibt ja auch wieder noch weitere Nacharmer. Das ist übrigens auch ein Effekt, den man vielleicht noch zusätzlich erwähnen sollte. Ein Grund, was auch vielleicht für Strategy gerade

25:28 das Marktumfeld schwerer gemacht hat, ist einfach, dass sie so viel Konkurrenz haben, ne? Sie waren jahrelang alleine mit dem Bitcoin Treasury Geschäftsmodell und jetzt auf einmal gibt's nicht nur Metapet und Nakamoto, also wir haben ja mittlerweile, ich glaube 160 Unternehmen, die Aktien gehandelt, also Aktienunternehmen, die von sich behaupten, jetzt solche Treasury Companies zu sein. Ja, also es ist wirklich Wahnsinn. Die schießen wie Pilze aus dem Boden und da ist auch nicht jeder seriös und die Aussagen, die manchmal getroffen werden, da muss man auch ganz schön vorsichtig sein. Z.B. das hier ist wild von Mdeex. Das ist eine ein niederländischer Kryptodienstleister, was auch immer das bedeuten soll. Aber passt mal auf, die haben richtig ambitioniertes Ziel. Die erzählen nämlich jetzt auch hier, wir freuen uns bekannt geben zu können, dass hier die Mdeex

26:13 jetzt mit der Absicht gegründet hat, eine Bitcoin Treasury Gesellschaft an der Euronex Amsterdam zu notieren. So, pass mal auf, haltet euch fest. Das langfristige Ziel von AMBTS ist es im Laufe der Zeit eine einprozentige Bitcoin Treasury Gesellschaft zu werden. Also 1% des Bestandes heißen halt 210 000 Coins, ne? Und meiner Meinung nach ist das ähm gar nicht mal so einfach, der Art viele Coins zu kaufen. Ähm ich bin gespannt, ob sie es schaffen. Es ist auf jeden Fall eine ein wirklich ein ein ambitioniertes Ziel, könnte man sagen. Ja, ein ambitioniertes Ziel. So viel kann man auf jeden Fall sagen. Ja, und da muss man auch eben schauen ähm die ganzen Nacharmer, die es da gibt, wenn es Unternehmen wie Strategy

26:59 schon schwierig fällt, in solchen Phasen wie jetzt das Mnef oben zu halten, ähm klar, ein Strategy wird dadurch jetzt nicht liquidiert, aber gerade junge neue Unternehmen, deren Geschäftsmodell bei weitem noch nicht so sicher ist, der die bei weitem noch viel weniger Vertrauen zu Investoren haben, da können solche Phasen wie jetzt gerade absolut tödlich sein. Deswegen meine Empfehlung ist wirklich bei diesen ganzen Treasury Companies, insbesondere bei denen, die gerade neu entstehen, äußerst vorsichtig zu sein. Ja, äußerst vorsichtig zu sein. Da bin ich mir sicher, da werden wir in nächsten Jahren noch die eine oder andere Überraschung sehen, dass es da dem ein oder anderen Unternehmen wirklich den Boden unter den Füßen wegreißt, ne? Man darf auch den Kostenapparat von so einem Unternehmen nicht unterschätzen. Also, ihr müsst euch halt folgendes überlegen. Viele denken sich, ja, guck mal, das Unternehmen kauft ein bisschen Bitcoin

27:45 und das ist eine Treasury, ne? So einfach ist es nicht. Diese Unternehmen brauchen haufenweise Mitarbeiter für Rechtsfragen, für das ganze Finanz, also diese Finanzprodukte, die sie aufbauen, die den jeweiligen Markt adressieren. Z.B. in Deutschland oder eben hier in den Niederlanden. Ja, z.B. in Deutschland könnte ein Unternehmen gar nicht so einfach Aktien drucken, um Bitcoin zu kaufen. Ja, die brauchen andere Strategien. Die müssen dann Unternehmen unter bewertet kaufen und müssen sie dann überbewertet in die eigene Struktur aufnehmen und mehr Aktien ausgeben zu können und so späße. Und da bin ich mir auch sicher, wenn da eine Barfin mal hinterblickt, was die tun und irgendwo sagt, boah, ihr kauft da Unternehmen und bewertet die alle reihenweise einfach dreimal so hoch oder fünf mal so hoch, wie ihr sie gekauft habt. Puh, dann kann das auch am Ende bedeuten, dass die da irgendwann mal ein

28:31 Riegel vorschieben und dann guckst du als Investor blöd aus der Wäsche, ne? Also solche Dinge, ich meine einfach nur, du musst haufenweise Mitarbeiter haben mit Fache Expertise, mit Kompetenz und in einem Marktumfeld, wo du keine Aktien drucken kannst, ähm weil vielleicht auch das Mnef niedrig ist, musst du ja trotzdem irgendwie Geld verdienen, um deine Mitarbeiter zu bezahlen. Was machst du denn, wenn du 3 Jahre Bärenmarkt hast, ja, haufenweise Mitarbeiterstamm hast, weil du die nun mal brauchst, um diese ganzen Produkte zu bauen, aber eben mit dem negativen MNEF deine Aktie handelt. Was machst du in so ein Moment? Ja, und das wird hundertprozentig dem ein oder anderen Unternehmen äh ja da den Todesstoß versetzen und da will man als Investor nicht drin stecken, das sage ich euch. Ja, also da muss man ganz ganz vorsichtig sein. D haben wir noch eine interessante Sache. Ähm

29:17 und zwar ihr erinnert euch, vor ein paar Tagen hat Bo Heinz, der ehemalige Leiter des Kryptbeirats des Weißen Hauses das Handtuch geworfen. Handtuch geworfen. Ja, ich meine, er ist jung, 29 Jahre jung und hat gesagt so: "Hach, Mann, ich habe jetzt hier ein bisschen Regulatorik gemacht und so und das alles hier in gute Bahnen gebracht, aber ich bin zu jung, um in der Politik zu versauern. ich gehe jetzt in die Privatwirtschaft und haben wir ja schon vermutet, ah, der wird wahrscheinlich irgendwo ins Unternehmen in irgendein Unternehmen gehen und äh ja, wird da Karriere machen. Es sei ihm ja auch vergönnt. Also, meiner Meinung nach ist das immer der priorisierte Weg äh statt Politiker zu werden, lieber richtig Geld zu verdienen. Ja, aber äh tatsächlich geht er zu Tether, ja, zu Tether. Und nicht vergessen, die Amerikaner schaffen

30:03 mit der mit den Stable Coins und dem Stablecoin Gesetz, dem Genius Act, der wirklich genial ist, um dem Dollar Nutzen zu geben, einfach eine globale Nachfrage nach Dollar, indem sie wirklich die Stable Coins an den Dollar knüpfen und damit jeder Hans und Franz in jedem Land, ja, in irgendeinem Land in Afrika, ja, wenn die dort USDT Stable Coins benutzen, sind sie de facto Halter von US-amerikanischen Staatsanleihen oder Dollar Cash. Ja, und damit exportiert Trump natürlich die Inflation der Amerikaner in die ganze Welt. Ja, das ist was er will. Mehr Nutzung für den Dollar und das auf Basis einer, ich sag mal vorsichtig nicht zensierbaren Infrastruktur. Hammer, ne? Hammer guter Plan. Ja. Und Boheines, der wird jetzt hier tatsächlich der strategische Berater von dem Stablecoin Emittenten Tether. Also, es sind die größten, die solche Dollar geknüpften Stable Coins ausgeben. Und Tether selbst hält

30:50 übrigens auch mehr als 100.000 Bitcoin auf der Bilanz, was auch eine beträchtliche Summe ist. Ja, und ähm in der Regel, ne, wenn solche Leute zu solchen Unternehmen wechseln, vor allem bei sowas wie Strategic Advisor, ne? So, diese Beraterfunktionen haben meistens inne, dass so Boh Heinz dann zum einen die Regulatorik gut kennt, aber die werden Tesla genauso kennen, die haben absolute Experten in ihrem Team, aber er wird vor allem gute eine gute Werbefigur darstellen, ne? Schaut mal, wir der Stablecoin MBent Tether bei uns haben wir ein jemanden angestellt, der vorher für die Regierung gearbeitet hat. Das sieht gut aus, ne? Das schafft Vertrauen und um sowas geht's dann in der Regel. Wie gesagt, ist auch nicht zu verurteilen, sollte man sich nur klar machen und war auch ein bisschen zu erwarten, dass Bohe Heinz eben in

31:35 irgendwo eine Position hier geht, ne? Ansonsten sieht die Regulatorik in den USA äußerst positiv aus. Das ist auch eine sehr interessante Entwicklung, die wir gerade sehen. Die Federal Reserve beendet das Aufsichtsprogramm für Banken mit Kryptoengagement und glaubt mir, die Geschichte ist irgendwie lustig, weil ihr werdet gleich die Begründung lesen oder hören und werdet feststellen, hm, ob das wohl wirklich der echte Grund war, dass die dass die Federal Reserve die Fed jetzt zurückrudert, was das Aufsichtsprogramm für Banken mit Kryptoengagement betrifft. Wir werden sehen. Ja, also 2023, da hat die Federal Reserve das Novel Activity Supervision Programm ins Leben gerufen und das sollte Banken, die irgendwas mit Krypto machen, gesondert oder ein bisschen stärker

32:21 beaufsichtigen. Ja, und äh ja, da wollte man ganz verschärft dann hingucken, was die so für kriminelle Dinge machen und ne, ich meine 2023 war kurz nach dem ganzen FTX Vorfall, da hat man dann gesagt, boah, das passiert uns nicht noch mal, dass hier einfach irgend so eine Bude, die halbe amerikanische Wirtschaft vor die Wand fährt gefühlt Sam Bank Manfreed. Ja, nein, das mal lassen wir nicht noch mal zu. Wir gucken jetzt genau hin, ne? So und da hat man eben äh ja, ich sag mal, sehr strenge Regulierungen auf den Weg gebracht, die es de facto in den USA unmöglich gemacht haben, in dem Sektor als Bank überhaupt Fuß zu fassen. Ja, also muss es einfach Regeln einhalten, die waren utopisch. So, jetzt aber äh es gibt Erleichterung, ja, man kann aufatmen, passt mal auf, wird dieses Antikryptoprogramm eingestellt? Ja, so. Achtung, die

33:07 Pressemitteilung von der Feder Reserve. Seit dem Start unseres Programms zur Überwachung bestimmter Krypto und Fintech Aktivitäten in Banken haben wir unser Verständnis dieser Aktivitäten ihrer Risiken und Risikomanagement Praktiken der Institute deutlich verbessert. Infolg dessen integriert das Board dieses Wissen und die Überwachung dieser Aktivitäten wieder in den regulären Aufsichtsprozess und wiederruft sein auf Aufsichtsschreiben von 2023, mit dem das Programm ins Leben gerufen wurde. Also mit anderen Worten, ja. Ah, also ja, dass wir damals da so scharfe Regeln hatten, das war einfach, weil wir noch so doof waren. Ja, wir haben so viel dazu gelernt in den letzten zwei Jahren. Also jetzt können wir wirklich eigentlich sagen, Kryptounternehmen sind wie normale Banken. Ja, guckt, wie schlau wir geworden sind.

33:53 Das ist schon irgendwie komisch, oder? Ich meine, man macht da erstmal so ein riesen Wirbel 2023 und dann rudert man jetzt hier zurück mit der Begründung, ja, wir sind einfach schlauer geworden. Ja, und jetzt können wir die ganz normal einfach anschauen und da haben wir auch gar keine Vorteile mehr, ne? Oh Wunder, oh Wunder. Ja, das Interessante ist aber, dass das Ganze wahrscheinlich ähm vor allem an der neuen Trump ähm Politik liegt. Ja, und äh ja, dass man da eben jetzt auch gesagt hat, ähm wir wollen, dass diese Diskriminierung von Kryptobanken, Kryptounternehmen allgemein aufhören. Ja, und da ist jetzt nämlich dieser Punkt. Das ganze nennt sich hier Fair Banking for All Americans und da hat Trump tatsächlich mit Geldstrafen gedroht im Falle einer Diskriminierung. Also, wenn du als

34:39 Regulierungsbehörde oder als Dienstleister oder so Unternehmen diskriminierst, weiß ich was mit Krypto machen. Und jetzt muss man vielleicht noch mal klar machen, was heißt diskriminieren? Das bedeutet, du sagst z.B. mit euch arbeiten wir nicht, weil ihr was mit Krypto macht. Oder wir kündigen einem Kryptounternehmen, das irgendwas mit Krypto macht, das den Bankzugang, ja, das Bankkonto, ja, solche Dinge können mit Haftstrafen, entschuldigung, mit Haft mit Geldstrafen belegt werden und da wundert man sich dann vielleicht auch gar nicht mehr, dass jetzt die Federal Reserve auch hier mit ihrer, ich sag mal, verschärften Regulierung für Banken zurückrudert, ne? Aber äh gut finde ich einfach, wie sie es begründet haben. Ja. Ja. Hier unser Verständnis einfach besser geworden. Ja. Und jetzt jetzt ist alles halb so wild, ne? Genau. Ah, was mir noch einfällt, der Fall damals, ne, 2023 war ja nicht

35:24 nur nicht nur FTX, das war der Moment, wo gerade die Silvergate Bank, Signature Bank und Silicon Valley Bank kollabiert waren. Ja, genau. Das kam da ja noch mal oben drauf. Von daher vielleicht stimmt es auch, vielleicht waren sie damals einfach ein bisschen vorsichtiger, aber allgemein muss man schon dazu sagen, ist schon lustig, ne? Kurz nachdem hier Trump jetzt hier letzte Woche gesagt hat, hier Fair Banking for All Americans kommt die Federal Reserve mit dieser Begründung. Ja, äh schön gesichtswarend vorsichtig gesagt, ne? Ja, und wir haben ja einige andere Regulierungen, die auch bereits gekippt wurden. Z.B. das war ja diese SAB 121, die dazu geführt hätte, dass jede Bank, die z.B. Bitcoin verwahrt für Kunden, dieselbe Menge an Dollar vorhalten muss. Das ist utopisch, ne? Und das hat de facto dazu geführt, dass halt klassische

36:09 Banken einfach keine Bitcoin Verwahrer sein konnten, weil Coinbase ja keine Bank ist, demchend sich an die Regelung nicht halten musste. Das heißt, die braucht nur die Bitcoin sicher verwarren. Die brauchten nicht jeden Bitcoin mit derselben Menge Dollar absichern. Ja, und das heißt einfach, die sind kosteneffizienter. Also können die ganzen Banken da nicht mitmachen oder so war es zumindest, ne? Das wurde ja auch aufgehoben. Dann hat man ja gesehen, dass die Bundesbank Aufsichtsbehörden OCC und FDIC, dass die ebenfalls ja ihre Leitenlinien aufgehoben haben. Also man sieht einfach die gesamte Regulierung in den USA ist mittlerweile äußerst positiv. Michael Sailor hat übrigens auch darauf reagiert auf diese Aussage der von der Federal Reserve, der sagte da der Weg für Banken und das Bankwesen ist nun frei. Und ja, das sieht auch genauso aus. Ja, und vielleicht auch noch mal zum Hintergrund, warum die vielleicht auch

36:56 damals so kritische Regelung gebracht haben, denn ähm das Ganze ist vor allem durch die beiden Administrationen auf den Weg gebracht worden. Das hieß damals Operation Chokeep 2.0. Das war einfach so eine Regulierung, die einfach extrem übergriffig den gesamten Sektor ja beobachten, unter Strafe stellen, durchregulieren sollte, Geldwäscherinen, dieser ganze Kram. Ähm ein bisschen, ich sag mal wie unsere Mik Regulierung hier in der EU, ne? ein bisschen kritischer vielleicht sogar noch, aber schon ähnliche Richtung und das ist ja komplett beendet worden durch die Trump Administration und dementsprechend ist da jetzt der Weg geebnet und es ist auch sehr unwahrscheinlich, dass wir jemals wieder der Art scharfe Regulierung sehen, weil jetzt, ich sag mal, so viel Lobby gerade kommt, die sich jetzt breit machen können, die sich jetzt auch an diesen neuen Regeln orientieren können.

37:43 Ähm, das sieht alles jetzt wirklich äh von der Regulierungsseite sehr positiv aus und man will die Menschen einfach machen lassen. Und das ist ja auch so ein bisschen das, was die Amerikaner tun. die sagen: "Ja, macht erstmal, verdient erstmal Geld und dann gucken wir, ob Probleme aufkommen." Hier in der EU ist das eher anders. Da sagt man, verdient mal bitte gar kein Geld, macht mal erstmal gar nichts. Ja, wir warten erstmal, wie erfolgreich alle anderen damit werden und dann lassen wir euch viel zu spät. Ähm, das fällt auch zu natürlich in super streng reguliert und so weiter, aber dann dürft ihr so tun, als wenn ihr da auch mitspielt. Ja, und dann hast du halt irgendwann keine Zahlungsdienstleister aus Deutschland, keine großen Techunternehmen aus Deutschland und verschläfst halt jeden Hype. Ja, es ist immer diese Regulierungswut äh in Deutschland und irgendwie auch der EU, ne? Das ist halt leider so. Und die Amerikaner sind deswegen sehr erfolgreich. Immer schon gewesen. Ja, da geht's zum

38:28 Unternehmergeist einfach mal machen und später kannst du immer noch gucken, wo Probleme sind, aber erstmal Vollgas. Und das war ja auch das Ambivalente, dass die beiden Administrationen einfach so anders getickt hat. Ähm, das war einfach nicht das, wie Amerika, ich sag mal, im klassischen Verständnis oder ja, wie könnte man sagen, traditionell vielleicht eigentlich ähm aufgestellt ist, ne? Amerika ist ja eher so das Land der Freiheit. Wir brauchen nicht darüber reden, dass auch Amerika ein absolut unfreies Land ist aufgrund von Staat und all diesen Dingen, aber das ist zumindest im Kern das, was Amerikaner sich erhoffen. Ja, und dementsprechend war die beiden Administrationen schon gegen die Grundwerte der Amerikaner und Trump, die Trump Administration ähm macht das zumindest für diesen Sektor wieder deutlich freier. Das muss einfach ganz klar so benennen. So, eine kleine äh

39:13 Anekdote haben wir auch noch. Die Volkswagengroup Singapur akzeptiert jetzt Bitcoin und Kryptozahlung mit Hilfe eines Dienstleisters. Ja, es ist schon spannend. Ja. Ähm Ferrari ist diesen Schritt auch gegangen. Äh ist ja auch alles das gleiche Haus sozusagen. Äh hier in Deutschland habe ich jetzt gesehen, wer so ein ID3 so ein so ein E äh E Volkswagen fährt, ähm der muss jetzt ein Abo bezahlen, um die volle Leistung bei dem neuen Modell zu bekommen. Es ist komplett irre in meinen Augen. Ja, das macht auch gar keinen Sinn. Ähm, der Konzern ist allgemein nicht so gut aufgestellt. Spannend finde ich deswegen, dass sie in Singapur, ich sag mal mit vor allem FOMO Pay das ja zulassen, dass man dort mit Bitcoin sich Fahrzeuge kaufen kann. Aber ja, wir werden sehen. Ja, ist auf jeden Fall

39:59 spannend und ähm möglicherweise wird das ja ganz positiven Einfluss auch nach Deutschland bringen, aber ja, da habe ich keine große Hoffnung. Viel interessanter ist natürlich Tesla, die ja damals wirklich auch selber Bitcoin angenommen haben für ihre Fahrzeuge, die hatten keinen Dienstleister dazwischen. Ob Elon Musk vielleicht auch mal irgendwann wieder einknickt und sagt: "Hey, jetzt könnt ihr Teslafahrzeuge wieder mit Bitcoin kaufen." Ja, wir werden das sehen. Ist auf jeden Fall spannend. Wenn ihr Bitcoin kaufen wollt, dann schaut euch gerne mal Coin Finity an. das ist ein toller Dienstleister aus Österreich, der wirklich ein super faires Programm hat, keinen Spread und super faire Gebühren und ihr könnt dort ein Bitcoin Sparplan machen. Ihr könnt dort einmal Bitcoin Kauf machen und das allerbeste ist, ihr kriegt immer den angezeigten Kurs. Das heißt, sagen wir mal, es ist gerade Wochenende, ja, und ihr könnt jetzt keine Banküberweisung

40:44 durchführen zu diesem Dienstleister und ihr sagt, ich will aber trotzdem jetzt gerade diesen Kurs Bitcoin kaufen. Dann klickst du auf kaufen, dann geht Coin Finity für dich in Vorleistung. Egal wie der Kurs danach in Bitcoin steht, aber steigt oder fällt. Du tätigst den Kauf in dem Moment auch, wenn dein Geld noch nicht da ist. Das nennt sich Smashby und dann kannst du dein Geld überweisen und du hast mehrere Werktage Zeit, bis das Geld ankommt und dann wird dir der Bitcoinanteil sogar direkt auf deine eigene Wallet transferiert. Also Coin Finity verwart deine Coins auch nicht. Ja, und wenn du diesen Dienstleister benutzen möchtest, schau gerne mal in die Videobeschreibung, da ist ein Link dazu mit dem unterstützt unsere Arbeit und mit dem Code Blogtrainer bekommst du dann sogar auch noch mal ein paar Prozent Gebühren für deine ersten Käufe und die ähm Sparplangebühren. Also gerne reinschauen, gerne benutzen, unterstützt unsere Arbeit, unterstützt natürlich

41:30 auch diesen Service und ähm das kann ich auch dazu sagen, dahinter steckt ein wirklich tolles Team, super authentische Leute und seit 2014 gibt es Dienstleister schon, also gerne mal reinschauen. Gut. So, jetzt würde ich sagen, bitte nicht mehr spenden. Bitte nicht mehr spenden. Vielen Dank für die ganze Unterstützung bis hierhin. Ich bin jetzt sehr gespannt auf eure Fragen, Antworten. Fragen, Antworten sagt man das so. Nein, ich gebe die Antworten. Ihr macht die Fragen so rum. Ja, so rum. Ähm, ich muss mal eben gucken. Manchmal, ich muss mal eben hier mein Fenster aktualisieren. Manchmal macht YouTube echt Blödsinn und dann verschluckt das Sachen, wenn ich länger ähm das Fenster nicht aktualisiere. Deswegen, um Gottes Willen, das soll nicht passieren, aber irgendwie spinnt

42:16 YouTube eh gerade so ein bisschen. So, jetzt haben wir es aber. Also, die erste Frage kommt von Rolly Rollado. Vielen Dank Rolly Rolado auch für die große Spende. Die Luft ist gefühlt raus. Treasury Unternehmen kaufen weniger, Preis stagniert. Reserve kommt nicht. Alcoins pumpen Zins bleibt hoch vom letzten Alzeithoch 2021 nicht mal eine Verdopplung. Glaube da haben sich sehr viele mehr erhofft. Ja, aber Rolly Rollado, ich sag dir auch also erstmal das mit der strategischen Bitcoin Reserve. Ich habe ja eh gesagt, ich glaube frühstens nächstes Jahr an den ersten Kauf oder eine weitere Akkumulation. Ja, alles andere wäre. Man muss ja einfach klar machen, dass so ein Staat ein super zäher Prozess ist, dass es eine Opposition gibt, die dagegen schießt und gerade so ein kritisches Thema wie Bitcoin wird halt gerne von der Opposition genommen, um äh einfach zu intervenieren. Ja, von daher, ich bin

43:02 eh nicht davon ausgegangen, dass es so schnell kommt. Das nächste ist, dass wir gerade Sommer haben und in den Sommermonaten eigentlich der Kurs immer mal schlechter läuft. Ähm, es ist einfach das Sommerloch. Viele Leute fahren in den Urlaub, ähm es sind Ferien, verdienen weniger Geld und so weiter und so fort. Gegen Ende des Jahres zieht das in der Regel immer an. Deswegen spricht man auch von dem sogenannten Oktober, also nicht Oktober, Oktober, ja, die Zeit, wo alles hochgeht und dann sieht man häufig, dass Oktober und November eben beide Monate eher stark laufen. Also, ich würde sagen, da ist noch nicht alles verloren. Warten wir diese Monate mal ab. Ja, das ist das, was möglicherweise positiv kommt und ansonsten ähm ja, vom letzten Allzeit hoch 2021 nicht mal eine Verdopplung. Ähm, das mag sein, aber ich

43:48 bleib dabei. Wir sind immer noch in der frühen Phase und schau mal, was ebenfalls positiv ist, wir werden wahrscheinlich trotz der schlechten Arbeitsmarktzahlen gegen Ende des Jahres wieder eine Zinsenkung sehen. Und was ich sehr interessant finde, ist möglicherweise, vorsichtig gesprochen, aber möglicherweise ähm wird es jetzt zu einer Friedenssituation in der Ukraine und Russland kommen. Ja, zumindest geht's da scheinbar voran. Äh, so wie ich gesehen habe, will jetzt ähm Putin mit Selenski sprechen und dann auch in einem Dreiergespräch mit Trump. Wer weiß, ne? Und ich glaube, wenn die Situation sich regelt, könnte das zu einer extremen Entspannung weltweit führen und möglicherweise auch einen richtigen Aufschwung aller Märkte nach sich ziehen. Darfst nicht vergessen, ja, diese ganze Situation belastet n mal die Märkte auch enorm. Ja, gut. Der Ren 81,

44:34 danke schön für deine Spende. Seit über 100 Tagen über 100.000$. Echt ist das so? Und die Leute beschweren sich über den aktuellen Kursrutsch. Ich freue mich über solche Dips. Genau, das ist das nächste. Wenn es wirklich schon 100 Tage sind, Wahnsinn. Aber der Ren hat absolut recht. Ihr müsst euch einfach überlegen, Bitcoin steht bei über 100.000 $. Der Kurs geht gerade runter. Langfristig sind wir eh alle überzeugt davon. Geht der Bitcoins zurück. Es ist für uns immer eigentlich eine positive Zeit, weil wir ja mehr Bitcoin kaufen können in dem Moment. Ja, also eigentlich ist ein fallender Kurs für den normalen Bürger das Beste, was passieren kann. Vor allem, weil wir ja wissen, dass Bitcoin daran nicht scheitert oder kaputt geht. Ja, langfristig, was soll mit Bitcoin konkurrieren? Ja, was ist der Art vertrauensfrei? Was ist also ohne Vertrauensparteien funktionsfähig? Was ist derart begrenzt? Welche digitale

45:22 Information kannst du physisch auf ihre Realität überprüfen und kannst du nur durch physikalische Leistung erzeugen? Ja, der Netzwerkeffekt ist so stark, Bitcoin hat schon gewonnen, ne? Und das ist die wertvollste Information, die du heute kaufen kannst, weil du weißt, dass die Chance, das Bitcoin scheitert, quasi null ist. Ja, und äh wenn der Kurs dann zurücksetzt, für dich einfach eine gute Kaufgelegenheit da rauskommt. Ja. Ähm Matze, danke schön für deine Spende. Zur Definition Leben bei deinem Talk mit Bischof im Buch Die Metusalem Strategie heißt es Leben speichert Geschichte. Erfolgreich biologische Anpassung in DNA RNA. Bitcoin speichert wirtschaftliche Transaktionen. Leben und Bitcoin gleich Informationen als Ordnung gegen Entropie. Bitcoin und Bitcoin Schutz gegen ökonomische Entropie. Vollkommen

46:09 richtig, Matz, das hast du sehr schön gesagt. Ähm, das ist auch eine schöne Definition von Leben. Ja, und das ist ja genau das, was Bitcoin ausmacht. Und der Datenstand, den Bitcoin hat, ist der valideste Datenstand, den Menschen jemals erzeugt haben, ne? Jeder andere Datenstand kann man sein. Wir können nichts zu 100% verifizieren auf seine Echtheit, außer Bitcoin, außer seinem Bitcoin Datenstand. Das muss man sich einfach mal klar machen, dass die Bitcoin Blockchain die valideste Information ist, die die Welt jemals erzeugt hat, also die Menschheit jemals erzeugt hat. Das ist klar. Es klingt vollkommen verrückt, es klingt mindblowing und alles. Das klingt schon fast religiös, aber es ist es gar nicht. Es ist einfach faktisch wahr. Das ist so das Spannende. Ja, und äh du hast es schön beschrieben, ja, die DNA, RNA, so ein bisschen die Blockchain, die die

46:55 Daten, die dort drin stehen, so ein bisschen als diesen Datenstand zu betrachten, ähm diesen diesen ja äh vielleicht Genen oder so, die Bitcoin inner hat, ne? ist eine gute Beschreibung, Matze. Das Buch muss ich mir auf jeden Fall mal anschauen, die Metusaalem Strategie. Danke schön dafür, ne? Neo Austrian, danke schön für deine Spende, lieber Neo Austrian. Hi Roman, ordne bitte mal das acht Seitenpaper, der bis vom 13.08.2025 zum Thema AML Compliance Score für Crypto Assets ein. Wie stark wird der Impact auf Bitcoin sein? Gefahr, danke auch ans Team Blocktrainer. Danke schön, lieber Neo. Pass mal auf, ich schicke das direkt mal dem Team rein, damit die ähm sich das anschauen können, weil das Paper habe ich jetzt noch nicht gesehen.

47:41 Äh allgemein aber bin ich ein bisschen in diesem ganzen Datenschutz äh Entschuldigung Geldwäsche Schutzgesetz Thema drin und ich kann dir so viel sagen, das ist für uns hier in Europa gar nicht so positiv. Ja, das ist auch nicht mega mega mega schlimm und das wird dein Bitcoin nicht zerstören oder sonst was, aber das wird dafür sorgen, dass du einfach erheblichsten Aufwand immer hast, Bitcoin selber zu verwahren, Bitcoin zu kaufen, Bitcoin zu verkaufen, Bitcoin zu beleihen, also bzw. Bitcoin als Sicherheit zu hinterlegen für ein Kredit. All diese Sachen, wo du Finanztransaktionen machst, wirst du halt immer Nachweise liefern müssen. Das auch alles nicht unmöglich. Das wird auch immer leichter. Es ist ziemlich ätzend, dass man dir so genau ins Leben reinpfuscht oder reinguckt. Ja, das ist das, was unangenehm ist, ne? Das ist einfach mittlerweile sind diese Überwachungssysteme gerade rund um die ganzen Geldwäschegesetze einfach

48:26 übergriffig. Früher war es halt so, da hat man nach Geldwäsche Dingen geschaut, wenn du eine verdächtige Person warst. Heute steht jeder unter Generalverdacht. Was ist das? Wo sind wir gelandet? Wir sind frei Individuen. Ja. Und die Leute, die wir wählen demokratisch, sind ja eigentlich unsere Dienstleister, versteht ihr? Sind unsere Angestellten. Stattdesten fallen die sich so, als wären das unsere Chefs. Ja, wenn ich so ein Klingenball da sehe, der jetzt eine Steuererhöhung will, wer ist der? Ich meine, der war abgewählt. Ja, was bildet der sich ein? Ja, der soll mir nicht in meine Tasche greifen. Punkt. Ja, das geht ihm gar nichts an. der lebt von meiner Tasche. Ja, und das sind eben genau diese Dinge, die das Problem darstellen. Ja, für Bitcoin ist es vollkommen egal und Bitcoin ist immer noch die beste Spartechnologie, weißt du? Aber es ist einfach diese Übergriffigkeit dieser Systeme mittlerweile. Ja, und man rechtfertigt

49:13 das immer mit Jahen passieren aber ganz schlimme Dinge, wenn wir nicht drauf schauen. Ja, ihr seid die schlimmen Dinge, die uns passieren. Ihr seid das. Ja, gut. Weiter. Ähm Pay Rolas, danke schön für deine 20 Schweizer Franken. Vielen, vielen Dank für deine Riesenunterstützung. MT Rams, danke für deine Spende. Ich grüße den Ismael aus der Schweiz. Liebe Grüße an Ismael aus der Schweiz. Was haben wir noch? Romance 7020, danke schön für 6 Monate Emoj Pack Mitgliedschaft. Herzliche Grüße aus Österreich. Ja, ganz liebe Grüße zurück. Ja, ganz liebe Grüße zurück. Maya 21, danke für deine verschenkte Kanalmitgliedschaft, liebe Maja und Remi Wackelin, danke schön für deine dre Monate Kanalmgedschaft. Ich schnall es

49:59 nicht, wie ich spenden kann. Äh, du kannst einfach Ey, hier ist tatsächlich sind Spenden untergegangen. Pass auf, ich sehe die hier im Chat noch. Die ist hier links nicht mit dabei. Was ist das denn schon wieder? Ähm ähm äh äh also Spenden unten ist so ein kleines Dollarsymbol im Chat, da kannst du sp Ich wundere mich gerade, warum hier Spenden unter Ich muss mal eben gleich noch mal schauen. Hckpof, danke schön für deine Spende. MSTR war Hebel auf Bitcoin ist künftig nicht mehr so. Ähm, zeitweilig auf jeden Fall nicht und ob sie das wieder werden, wird man sehen, aber alles, was quasi über einem Mnef von 1 ist, ist quasi aber ähm ist quasi aber positiv, also ist quasi ein

50:45 Hebel, ne? Oh, stopp, stopp, wir haben zu dem Bisst Thema Wir haben zu dem Bissthema sogar schon ein Artikel. Wir haben dazu schon ein Artikel. Ja, der Ach, das war das Thema. Ähm, wir haben dazu einen Artikel. Äh, den gehe ich heute aber nicht durch. Also im Endeffekt, das war das Thema mit dem Angriff auf die ähm auf die Fungibilität von Bitcoin so als Frage. Ja, das ging im Endeffekt um folgendes. Bis schlägt ein Wallet Scoring vor. Ja, das bis will ein Wallet zu Couring und dabei soll es darum gehen, dass man äh einordnet, ob eine Wallet geldwäschemäßig kritisch ist und so weiter. Und ähm das ist halt die Frage ist halt, wenn du eine Wallet hast und da zahlen irgendwelche Leute dir Bitcoin drauf ein und diese Bitcoin kommen aus unbekannten Quellen oder aus Quellen, von dem man weiß, dass sie ähm

51:31 Geldwäschemäßig irgendwas gemacht haben, ja, dann sinkt dein Score. Ja, du siehst es hier, ne? Das ist dann so, dass ein Wallet gemischt wird mit verschiedenen Formen von Coins und wenn dieser Threshold hier, ja, wenn wenn zu viel Anteil von den Coins, die auf deine Wallet gegangen sind, kritisch einzuordnen sind, dann gibt's hier so ein Denits. Also da darfst du nichts mehr drauf einzahlen, du darfst nichts mehr drauf von auszahlen, also an einen Dienstleister. Für Bitcoin ist egal, du kannst deine Wallet immer benutzen. Ja, es juckt überhaupt nicht. Aber genau darum geht's. Und viele sehen das als Angriff auf die Fungibilität. Sehe ich überhaupt nicht. Jeder Coin ist trotzdem fungibel. Was die Fiat Welt daraus macht, ist ein ganz anderes Spiel. Das ist aber das hat nichts mit Bitcoin zu tun. In Bitcoin ist jeder Coin fungibel. Und der Punkt ist halt, das hast du mit allen Dingen. Das hast mit allen Dingen. Was meint ihr, warum es Geldwäsche

52:16 heißt? Ja, weil jemand, der Euro aus dem illegalen Rahmen bekommen hat, wenn er sie im offiziellen System verwenden will, selbst wenn es Bargeld ist, teilweise gerade bei größeren Summen das Geld waschen muss, um einen Nachweis zu haben, wo es herkommt. Ja, da gibt mittlerweile so Strategien, dass diese Leute hier, wie heißt diese Spielotheken? Ja, ich habe da mal ein Bericht, boah, ich weiß gar mir, irgendeine Doku habe ich gesehen. Spielotheken machen das wohl so, die haben gewisse Automaten. Ich glaube, das sind diese, wie heißen die Dinger? Ach, keine Ahnung, wo du die Knöpfe drückst. Ja, und die haben einfach eine Gewinnchance von 70% oder so. Ja, 30 % geht immer weg. Das heißt, wenn du ein Abend lang spielst, machst du aus 100 € 70 €. So. Und das führt dazu, dass du aber einen

53:02 Wettschein oder so ein so ein Gewinnschein bekommst von dieser Maschine und nachweisen kannst, wo du dein Geld her hast, dass du sagst: "Ja, guck mal, ich habe das gewonnen, das ist gewonnenes Geld aus dieser Maschine." Das heißt, mit anderen Worten, dein illegales Geld legal zu machen, Geldwäsche zu betreiben, Geld sauber zu waschen, kostet dich in diesem Fall 30% des Marktpreises. Ist Euro deshalb nicht fungibel, Bargeld nicht fungibel? Nein, das hat damit nichts zu tun. Ja, es sind die Systeme, die unfungibel werden, weil sie sagen, ja, ich kann dein Geld nicht annehmen, weil ich weiß nicht, wo es herkommt. Aber mit dem Geld selber hat es nichts zu tun. Genauso wenig bei Bitcoin oder bei irgendeinem Privacy Coin. Das hat damit nichts zu tun. Dein Privacy Coin wirst du auch niemals mit dem Fiatmechanismen in Verbindung bringen können, wenn du nicht nachweisen kannst, wo es herkommt. Ganz einfache Geschichte. Ja, und das ist hier eben genau das gleiche Ding. Das hat für Bitcoin keinen großen Impact. Das hat

53:48 einen großen Impact dafür, wie Bitcoin als Bargeld bei uns verwendet werden könnte. Und das wollen die eh nicht, ne? Deswegen kommen ja solche Scorings und so weiter und so Denlists und so Geschichten. Ähm, ich bin mal gespannt, wo die Reise hingeht, weil das lässt sich nicht strengent durchführen mit Bitcoin, ne? Man muss sich einfach klar machen, äh es gibt Länder, da gibt's solche Scorings nicht. Die machen was sie wollen, die schicken von Bitcoin von A nach B und das kann genauso nach Deutschland kommen, diese Bitcoin. Ja, wie auch nicht. Im schlimmsten Fall führt es dazu, dass wir bei uns, wenn wir Bitcoin kaufen wollen, einfach 30% mehr bezahlen als das Ausland. Ja, wenn du in Afrika ein Bitcoin kaufst, kostet 30 % weniger im schlimmsten Fall. Ja. Ja. Und das passiert dann ähm aber das liegt dann nicht eben an Bitcoin, das liegt dann an den externen Systemen, die diese ganzen Daten einfordern. Das können sie immer einfordern. Auch wenn

54:33 dein Coin anonym ist, Privacy Coin ist, hast du kein Nachweis, wo er herkommt, darfst du nicht einführen, also darfst du den nicht verwenden, um hier Geldtransaktion oder irgendwas zu machen. Ja, du kannst Bitcoin aber technisch trotzdem weiter verwenden. Du kannst darauf pfeifen und wenn die irgendwer privat dein Rasen mäht für Bitcoin, die du eben schickst, kann der Staat daran nichts verhindern. Es ist dann einfach so. Ja, egal wie sein externes Scoring ist, ist alles extern. Es hat nichts mit der Blockchain, mit Bitcoin zu tun. Ja, das muss man eben dazu sagen. Von daher ja, stimmt das Bis Thema, sorry, dass ich das gerade nicht auf dem Schirm hatte. Ja. Ja, aber doch. Ja, haben wir schon gesehen. Hier ist deine Einordnung dazu. Jetzt weißt du Bescheid. Ich muss jetzt mal gerade wirklich gucken, was hier los ist mit der Spende. Äh, das war eine relativ

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