0:00 えっと、先週、すいません。あの、ビデオ の動画で音声があの、ちょっと不良でね、 取れてなくて、今これ入ってるから大丈夫 だと思いますけど、ま、ちょっとあの、 こちらの ICレコーダーの方も調子が悪いっていう か、ちょっと入れてなかったんで、これ 電池が切れんだよね、途中で。で、すい ません。音声のがなくて代わりにサマ りっていうのかなポイントのところだけ テキストでメールにつけてあの出したと 思うのでそちらのをちょっと参考に見て あとはノートの方の番所のやつはあったと 思いますから、え、そこのとこで補って ください。いいですか?で、講義の中身と しては、 あの、今日のポイントっていうかね、今
0:47 までその話をしてきたところの延長で具体 的なあの、あなた方に話をあの、なんて 言うんだろうな、その定番的なあの、 なんて言うのかな、話と含めて1番だから 大事なところっていうのはだから自分なり のその運用手 あるいは肩 だ。その市場にはあのりっていう言葉でも 言われるんですけど癖があるんですね。 だから面白いことで、あの、例えば例えがあれなんだけど、あの市場のね、バージとか癖っていう言い方をしたと思うんですが、これはあの、別の言葉を使うと私はプロフィーって言葉を使う。ま、その人の成り立たしとかいろんなものと一緒でよいしょ。それを作って欲しいんですよね。
1:46 前も言いましたけど、で、あの、逆に言う とそれを作らないとほとんど意味がないっ ていうか、あの、人に聞いてどうにかな るっていうもんではないけど、人に聞き たくなるわけでしょ。逆に言うと人に聞か れるわけ。はい。ここにね、あるけど、 あの 、投資前も言いましたけどね、僕は投資の 理論の話をしてるわけや。で、この前の 講義でもこっちをちょっと念トの話をし ましたけど、 あの、ここでもね、いろんな言葉を前回 からも出してて、音声があの、聞き取じゃ
2:33 ない。ちょっと、あ、あの、割りっていう のは例えよこう言えばいいですかね。あの 、神様と一緒だと あります。あの、これ元々のだから ウィキペアでも何でもだから式なよ。 あなた方に解けるで、この内容を覚え たってしょうがないんじゃなくて教容とし て知っとくことは大事です。だ情報が入っ てきた時にそれをどう使うか使わないかの 問題としてだからいつも説明するんだ けれども実際に振り返ってみた時にじゃあ なんでその株を買ったんですか?なんで その株を売ったんですか?あれはなんで ここに投資したんですかっていう考え方を した時にいいですか?質問された時に アンケートで色々捉えたりするわけやん。
3:20 いいかい?だけど厳密に言ったらさ、よう わからんのよね。正直 ようわからんていうか理由が合ってない ようなもんなんですよ。で、結果が良けれ ば人間の習慣的に行動様式的にあ、これを 見ればこうやった当たったんだからこうだ とね。で、売ったんですけど結果がプラス になった時にその元になった行動なり読み 方をゼとするわけでしょ。でぜとすること とそれがだからずっとそれが機能するのか どうかっていうかあ、見方をしたら正直 わかんないわけね。で、これを例えばこう いう風に説明するわけですよ。市場って いうのは簡単に言うと売り方倍バイトせ
4:08 るっていうね。これあの相場の世界では こっちを例えばビットこっちをオファーっ ていうわけだ。いいか?それビットっての は欲しいね。買うっていうかあの人間と それからオファーする方ねの見た時にこ れってさあかんだけどあの思ってること 全く違うのね。極端に言うと いいですか?だからこっちはさ高く売り たいんだろ。こっちは安く買いたいんだろ 。それが何でできるんですかって言ったら ば、ある情報がそれがプラス材料だと 例えばね、金が下がるって普通考えたら インタストがね、下がるって考えたら株価
4:54 の今の話で言えばこれは上が るっていうわけ。ほんでこの逆でイントが 上がるって言えば株があるんだっていう風 に言われてるわけね。ルール。それで検証 的にそれを見るとあのそうなってるんです ね。いやだ事実リスとしてそうなって るっていうさ。で、ここでは言ってさ、 理論でも何でもそうだけど、学者と あなた方の違い、つまり我々私は両方の スタンス持ってるから言うんだけど、 パンピーと学者としての研究者としての 両方の人格を持ってるわけや。で、パンピ の人にも分かるようにあればパンピの立場 になってやってるわけで、学者だから、 あの、研究者だから、あの、株式投資私も してますけど、してるわけじゃなくて、
5:41 個人のそういう意味ではニーズでやってる だけよ。いいから、それがたまたま前も 言った通り、勉強したり何やってきたこと が、長年やってきたことが結果的に言うと 役立ってんのね。いいかい?だから面白い のはそれがなければ成功できないってこと は一言も言わない。いいか。それがある から成功してとも言わない。日々新鮮です よ。あ、日々面白いです。今日も例は前の 授業で言ったんだけど、例えばね、ここん とこでそうだけど、人口が対象時代に 逆戻りになったと出てんのね。だから逆戻 りって意味がわかんないと私なんか思っ ちゃう人間なのね。だから何なのって数字 が一緒だからって何コチがフロント ランナーでって対象人口がつまり増えない
6:28 から減ってきてこうだつってるわけやんだ からだから何なんだよ 時代の大人に勉強するの何するので私 なんかに言えば戻った理由はもっと考えれ ばね日本がだから平和ぼケしてるからだよ 簡単に言えば対象時代ってあのこれあ すごい核的な時代でしょ。対象天皇の時代 と一緒って意味じゃなくて対象っていうの があったのは大正元年からえっと明治だ から40何年から対象ねでしょ。その間に 関東大震災があったりとかするって考えれ ばね、後から振り返ればこれゼミにも散座 ね、ま、今日来年全にも言うんだけどさ、
7:14 例えば爆末の時の金利っていくらだった のって、ま、彼らいや、あの日本人じゃ ないんじゃないけど、あなた方にも聞き たいんですけど物町時代の権利っていくら だったんだかって分かってます。例えば 分かる言ってる意味ね。の例えば1って いうね、あの江戸時代の1番近いとこで 江戸時代のお金っていうのは量でしょ。 ブーなりなんね。確か4法だかなんだかな 。余議とかなんだ。だそのやり方も含めて そうだけど例えば1両はね、よく言われる ところで言うと今の例えば4万円 で面白いのはあの例えば一刻っていう
7:59 でしょ。国一条のあるの国は国だけどね。 大名の給料っていうか資産価値は国高で 来るわ。いいか。だから面白いのは田ぼを 何平米持ってますじゃなくてそこを全部畑 にして毎年いくらあの何米ができます かっていうとこでここだかつって測るわけ 。そうすると基準の数値があってこの田ぼ では普通はね全国標準で行ったらばって いう言い方ね結果的に言うとあれなんだ けど代表となる土地ね水年の豊かなとこも なんとかあるじゃんだから自分の両地の 例えば昔言えば肥しでも何でもいいけど そういうところの土地水分明けがちゃんと
8:46 できてできるところでお米がいくら取れ ましたっていうのは基準になってるわ いいか。だから対抗検地をよくやったって いう理由は要するめ税金取りたいからね。 はっきり言ってで時代でもそうでしょ。だ から隠密放ったりして人の価値とか給料 っていうもの資産価値っていうのを米の 出来高で測ったところがう当然分かるのは ね、いか米の出来ってのはあるわけでしょ 、当然。そうするとだけど税率は変わん ないわけや。いいかい?だから今この挨に してるのはなんで先物っていうと意識が できたかっていうとこに関わるからいい ですかね。だリスクの塊りで俺もそういう
9:35 形で言うと先物ね。いいかい? 英語で言うと今はフューチャーズって言う んですね。で、昔はこれは放ーっていうさ 、だから先渡しっていうね、私がだから 大学に入って金融をあるいは国際金融を 勉強し始めたことは例えばドルは360円 、それがプラザ合意で300円になり、 250円になりっていう時代だった。歴史 相手。そっから当然例えば ここでも言ったけどワールドバンクね。 いいかい?ワーナーブラザーズじゃないよ 。で、ワールドバンク、私も例えば ワールドバンクへ行きたいなと思って、 当時20代の時にですけど、ま、余計だ
10:21 けどここにはYPPって今なくなっちゃっ たけどね、若手の人材要請のプログラムが あったんだよ。これがちょっと外院の2年 の時だったけどね。これとかでワールド バンクとか当選だけど、今君らにしたら どうでもいいね。IMFってあるでしょ。 例えね。で、この中に言えばもう1つ もっと古いところで言うとBISって 分かります?BISバンクオブ インターナショナルセテメントっていう 国際決済銀行っていう例えば銀行があり ます。あとあるいはね、ADBアジア デベロッピングバンクねとかそれから IRBS かな。国際開発復興銀行IR
11:09 IRBかIRBSだかね。これIRSBR だかIRBだか確かSRだと思ったけど、 まあいいや。国際復興銀行とか国際機関が あるわけね。元々から言えばユナイテッド ネションでしょ。国際連合でしょ。で、 この前にはね、国際連盟ってのがあって 潰れて日本が中国へ出てどうのっていう 列車は勉強してるわけやね。ある意味ね。 あか問題はさ、よく中国とか騒ぐやん。 例えば日本は侵略してケつかったんだ。 どうね、あるいは逆のところで言うと安く 2人は参拝したったら揉めるとかね。いい か。あえて別に政治またをおへこへのこ さん行ってき地反対言いたいってそういう
11:56 こと言ってきじゃないよ。別にそれぞれに はいつも理由があるつったや。いいかい? 理由があってあることの解決するために 考え出されたものが例えばあるわけ。そう いう考え方をしないといいかいね。理由が 全てあるわけじゃないよね。結果的に 例えば思いつきってのもあるね。こうつけ て今日も例えば午前中に話をしたんですよ ね。聞いた人いると思うけどあのさ過ぎの 80過ぎのじいさんがなあさんがだから あのアクセルに踏み間違えておでどうだ こうだってなるわけじゃん。俺67なんだ よ。67でさ、まだだいぶあれだと思う けど、今ね、あの75以上でしたっけ? 確か後期攻撃者ドライバーだかなんだかに
12:44 なる。うちの父親が今80ってまだ免許 持ってんだけどね。その前さ、免許返せる とどうのこうのって言われる本人片くに 返さないのね。で、俺も悪いんだけど、 あの、今の話で言うとね、死んでも話す つもりはないん勉強いいか。で、それはさ 、勘違いで欲しくないのはね、その理由の 1つがさ、今年寄りとかってさ、会社とも やめて言うと身分証明ってのは今のこの 世の中でないわけね。で、今あるわけ じゃん。例えば返すとさ、代わりの身分を 発行してくれるわけやね。申し訳ないんだ けど、私の例えばあの、ここに30もう2 年いますからあれですけど、あの、ま、
13:29 置いてきたけどここの教職印象ってある わけよ。で、教職印象出すとさ、あの、俺 知らなくてさ、文句言ったんだけど、今 教えてもらったけど、ここの大衛でさ、君 もそうだと思うんだけど、大映で学生書を 出すと、表職症を出すと、あの、割引きに なるんですね。で、まず後ろに出たから 隠れて貼ってあるんよ、後ろにさ。うちの 大学で教員会の時にね、うちのだから何 大学のいろんな割引きってさ、昔あった わけやん。例えばここでもそうだ。今 ローソンでも何でもそうだけど例えば ローソンで本頼むと1割引きこれは別に 特別にやってるわけじゃないよ。マルゼと かいろんなところが簡単に言うと我々は 例えば教育職員っていうのは本後買う時に 1割引きなんですね。自動的に。ただそれ
14:16 は外償さんを通さないとダメなん。行って ね、俺なんか昔はだからよく本買ったから で、今でも買うけどで、昔はだから簡単に 言うと本買うと増扱い、増扱いイコール 会社大学の資産扱いだからセ拍紙にペタっ と貼られんだよ。君らはさ、使わないから あれだけど図書館行くだろ。図書館行って さ、こういう本ないかなと思ってパチパ チってやるじゃない。そうするとさね、 国際の国際的なルールで本の背にはシード が貼ってある。いいかい?で、それはさね 、簡単資産なんだよ。いいか?ほでさ、見 てみりゃいいや。ここんとこもそうだ。 検索かけるとさ、研究室貸し出しって書い てあるね。や、何々研究室いいかい?そう
15:04 すると、つまりさ、そこにないのね。いい か?図書館の中にないのよ。今さ、君ら から見たらさ、ギャーギャ増うもなんて 言うけどさね、どこまでカウントするかだ けど、この大学の図書館は入ってる本以上 の10倍ぐらいのやつ簡単に言うと物が各 研究室にあるんです。もちろんあなた方が 研究室ってのは言ったことねえから俺ん とこいつも置いてつってるけどね。先生と かゴミ捨ばですかってね、のあった人が いるんですけど、あのゴミゴミに近いもの も入れてあります。はい。なぜか?はい。 ゴミ捨場じゃなくて大学の研究費で買った ものだ。あります。これ2人はさ、俺ここ に30何年いるじゃん。ここに来た時に 予算もらって買った本目指す30年前の本
15:52 だよな。あるんだよ。で、それってさ、 価値あんの?はっきり言うけど、例えばね 、典型的なで言う方で今さ、 Windows95の使い方とかさな、 Windowsビスタの使い方とかさね。 いや、これ学生に読ましょうとオフィス 2003のね、使い方入門とかさ、そう いう本があんだよ。テクニカルブックとし て買ったので、それ転がってます。はい。 今あの本の下の台になってますけど、 それって分かるよね。ね、フル本で何でも いいけどさ、メカりじゃねえけど持ってっ たら価値になるかつったらはっきり言うと ね、ブックオフへ持ってってやったとして もゴミです。正直で大量になるとすいませ
16:37 ん。今ゴミって処理するのにもお金かかる んですね。いいですか?だから損に言うと マイナスなんですよ。 だからそういう意味で俺はゴミがいっぱい あるよ。それは逆に言うと私の研究室で ここの大学の職員がね困らせようと思って きたあえて言えばのつまりさよくさ研究費 の不正って出てくるじゃん。だから勝手に 使って何かあったとかさ、かやったとか 今度も悪いけどね。あれはいかがのものか と思うよ。だから品のね、例えばうん、 あの東大の先生があの業者にってあるけど 風俗行ったとか飲み食いしたとかね。そう いうのがあってさ、まただからあれと何が
17:23 やるかって言うと文科省からギャーギャー ギャーギャーうるせえんだよ。毎年ね、年 に2回も3回も研究の実態だとかなんだか もわかんねえ。弁護士だか会計士だかが来 てさ、偉そうには研究の末はみんなの姿 です。みんなでやりましょうってさ、くっ たらね、あ、ごめんね。ね、別にいいよ。 くらねって俺が言ったった本当にくらねえ んだ同じことを毎年毎年言うわけ。どう やったら防げるか。そこに出てきた時に 例えば今回のような例が出てくるわけね。 どっかの某有名大学のなんとか音社のね、 音校はそういう人はいないみたいですけど 例えばこな間だ隠れて知れと俺は詳しい こと聞いてないけど不正仕用であげられた 先生がいるんだよ
18:09 ねあのサービス産業学科のあの人間チか なんだか来て何年目か若い先生俺だがさ ここに30何年いてさ費の執行とかずっと やってるわけね言うとだからそう買ったら さ、備品で買ったパソコンもあるわけや。 例えば ね、こん中で言うと、え、あれ、これかな ?例えばさ、 これ違うか。 あのさ、あの備品はね、あの備品ってだ からコンピューター買うじゃん。俺とこで 言えば例えばコンピューターが今さ5台 回ってるよ。そういうの研究、俺の研究の
18:55 中でね、石田から電気代ってて申し訳ない 。ポッと入れるとね、切れる時がパタンで うん。びっくりこいてや人間を借りて研究 室に借りて事務所に借りてるっていで言え ば潜在的なコストで言うと大学はそういう ものを提供するっていうのが文科省の規定 で決まってるからやっていただいてます けど無駄でもったいねえだって顧客上がる 連中からしたらねけどだってそうじゃない の大学だってこ俺毎日来てるから言うわけ じゃないけどね室の電気が消えたことあり ませんはねすると見た方に預ければ私の 部屋がマイル化してるわけね。俺所斎に なってるわけ。いいかい?そうするとさ、 で、近くに住んでるからね。なんかじゃ ないけど、こっちがいる理由は簡単に1年
19:42 365日冗談じゃなくていいですか?1 週間24時間かなんかのキャッチでじゃ ないけど、学生にいつでも対応できるよう にと思って、これは冗談じゃなくて来てる ん。いいか?ほで、電話番号も公開して ます。アドレスもここへちょうだいねと。 いいかい? 公開しないっつってたのが知らねえけど わかんねえけど公開して使ってくらねえ メールから何から山ほど来るようになって て正直困ってますけど自分のメールワード はここでも言ったけど例えばHO115の やにしてもこれで用とのメールはここ くださいってやって私は24時間見てるね 正直いいですかねすぐ返事しないと答えて もそれはしょうがない読んだってすぐ返事
20:27 できるようなものもする必要のないものも あるか。それをだから前出血で例えば取っ た時にさ、必要にさ、事情してくれて 受け取った受け取ったってよせ、よせって 必要に来るやつがいたからはっきり言って 言ったらね、お前受ける方のこと考えろっ て。こっちはあなたはだそうだからいい けどね。受けてる方が100200種一ぺ にこらえてね、それにいちいち対応するん ですかって。悪いけど、今の通話の世界と 一緒でやって電話かけたらカスタマー サービスしっかりしてます。かけた途端に はい。お電話ありがとうございますね。 この電話は録音されています。はい。次の 中から番号選んでくださいと。お前実際の ところでたどりつくまでよな。いいかバカ みたいに電話だよ。で、この電話は6秒に ね、え、ついていくらかかりますってさ、
21:14 お前要様要するに早く切れっつってるわけ ね。ふざけてるしか内容がないじゃん。 そういうの多いでしょ。いや、簡単に言え ば。だからそれと一緒でね、こせつってる わけであってこっちへ決めて対応してる わけや。 だからそういうことを長くやってるとね、 簡単ナーになってくる慣れてくるいい加減 になる。途中の中でも例えば家費にしても 研究費取っても執行の仕方何の仕方って いうのが厳しくなるわけね。うるさく。 いいかい?ほれであの面白いところで言う とついでの話で言うといいかだからこの辺 をちゃんと勉強しときなさいっていう暗黙 の受けながら言ってるんですよ。なんでし とく必要があるかっていう理由が物にが
22:01 理由があるっていう意味で言った時に 例えば私は領住を持ってます。いいですか ?3段中。はい。それは学生時代の20歳 の時にクレーを始めて今のところで言うと なんと45年間はい。持ってます。鉄砲 打ってます。はい。別にだけど面白いこと にあれないんですけど私量はやらないん です。ハンティングはは。はい。生き物を 殺したいから。殺したくないから。そんな かっこいいあるいは人動的な理由じゃない 。簡単です。私は両媒出て打たれたくない から。はい、分かります。鹿屋ね、俺犬だ からイシに間違えるってそうジョクじゃ なくていいから日本の狭い中で量が入っ
22:49 てった時に素人が行って打たれる事故が 多いのね。毎年だから領住党講習会、経験 者講習会ってのは実はあります。安全にも 持ってもらうために。いいかい?警察から すると警察の担当者はほとんどの方が鉄砲 を持ってません。逆に言えば持ってない人 に対してやらしてんのね。巨人化関係の ことね。以外持ってるとこの間だから 例えば熊売ってさ、あ、取り上げられてね 。で、捕されたおっさんがいるやん。 北海道の人だったっけ?東北の人だったっ け?沖の国民。いいかいね。で、あれも 法律の条文をああいう風に解釈したらね、 悪いけど公案委員会ってところが判断して
23:35 言うわけじゃいいか。そうするとさ、ああ いう理不尽なことが誰が聞いてもとは言わ ないよね。いかで、あなた方もやってる時 に自分がその立場だったらどうか例えば 最初金でね、ずっと30何年務めてたどっ かの先生がいいかい?今週会終わった後に しょうがないなと思って車を乗っかってっ て運転したら酔っ払いでいいかい?誰に ぶつけて捕まったんじゃなくてなんか危険 かなんかでたまたまパトカーニーと捕まっ てね、物珍しくやってみたら出ちゃったん で、酔っ払い運転になりましたと。したら酔っ払い運転になってるのに脳だから上げていいかい?長会面職になってこの大学でも例えば超会面職になった先生がいます。
24:27 酔っ払いで表に出ないけど、さっき言った研究性でもね、みんなにだからそうやってパブリッシュにする公開するとだから何を考えてるんですかって言えば情報の観点で言えば人に晒らすことじゃないよねってね意見もあればいいやいや 1月100 回みんなに増戒し目だとでその先生も高校の先生だったかな確かみんなになって金が長会面職の場合出ないん で、分かりますね。面食ってあるでしょ。 退職って。それは出るんです。退職って いいか。だからあのよくなんて言うの? いや、俺は聞いたところだよ。本当はどう してるかし、例えば景官ね。景観で不少会
25:15 面食になるのと輸脂面食になるのとじゃん 。何が違うかっていうと対象金がいいか 分かりやすく言うと出るか出ないかいいか 。そうするとさ、日本の体系ではいいです か、退職っていうのは別におまけでも何で もないんですよ。日本の給与で払い方が。 これは国際的な労働賃金のルールの中で よく言われるけど日本の払い方が賃金の 後払いなの。いいんですか?だからそれを 払わないっていうことはいか相当の本来だ と理由がなければ払わなきゃいけないもん だから訴えたわけ。単純に明解即会面職 はい。だからあなたは茶出権ありません。 30年間やってわずかだか高田1000万
26:03 近いお金をもらえるもらえないていう風に なってたのが取り上げられてだから整理を 通した何を通したっていう言い方をした時 にね果たしてどうなんでしょうかって疑問 でで裁判所訴えたわけや。たら裁判所の 判断は長面職になってんだからしょうが ねえした理由もあれだといいかい?だから 俺は昔裁判官になろうと思ったのに1番 最初かっこいいから正義の味方だ。で、 白黒をつけるだけだったら世の中で言えば 1番ね、いいかAIが変わるべき職業って いうのは私そういう方したら今は裁判官だ と思う。だって資つけりゃいいんだろ。 簡単に上場借場も減ったくでもないじゃん
26:51 。そうんでいいよね。だからそういう市情 が関係ない心情的な部分関係なくやるんで あればAIが1番 彼らは満足も後悔もしないからいいかいね 。すごい皮肉な意味で言ってんだよ。いい かい?じゃそれと一緒でいいかいね。 この理由考えた時に単純なあるわけでしょ。だから今例えばそうで言えばね、簡単に分かりやすく言うとあの高校のとこ 23 あなたがた方も見ておっかけなつってるけど流を流れる理論とか考え方ってのはここで話をします。例えばはい。
27:42 ここのところで言うとね、今日も話をする 中でいけると思うけど、EMHっていう 考え方、これは効率的市場仮説って言いん です。ここに変わって いいかすごい中の骨とこだけ辿どってって だから話してんだ。 い、あとは自分でやればけど話の流れを先 に言っとくね。5分で分かる投資理論って いう効率的市場仮説っていうののもにはい 。これは市場は効率的である。言葉で言う とエフィーシエント。
28:30 元の課題はね、invest 。つまりマーケットに勝ちたいっていうの が投資家のあるいはね、ここに書いたけど 投資っていうのは主にいいですか?ここで 言うとあえての1つの定義だよ。いいか? インカムゲインとキャピタルゲインを両方 取りたい人が投資家です。いいですか? あるいはね、インカブゲインの重視。 つまりこれは継続性、持続性かト期化って いうのはオ分にキャピタルゲインですか? これで爆地屋さんっていうのはいか爆地を やるっていう人ね。理解。これは当期化と
29:16 は違ってこれはゼロサムゲームの中で取分 を増やしたい人いいですか?だから元々の 株式市場、金融市場、証券市場と言われる 市場があるいは企業の投資行動でも結構 です。いいですか?それらのやつが ゼロサムゲームじゃないでしょ。いいです か?だから爆地と違うんだよ。見たところ が一緒っていう意味で言えばここに書いて ある通り人口の対象時代がどうだって こんなの関係ないじゃだからだどうしろっ て だから対象時代と一緒だから対象時代と 一緒なのかよ なあも何かも違う中でだからいつも言う
30:03 じゃん見たところが一緒になったから数字 が一緒だから仕組みまで一だってなんで 思うの? これで分かったような気にするのをやめた 方がいいよって散々言ってるや。いいか? 我々が相手をする教でも何でもいい。この 背景にあるのはいつも言うけどリスク でしょ ね。でリスクっていうものは何で捉えるか 標準偏差で捉えます。これを要するに プラスに変えていきたいんだ。しかしこれ はプラスとマイナスの両方があるんだ。 さあしましょうかと。はい。これが永遠の
30:49 戦いじゃん。簡単に言えばいいかい?市場 の中において いいかい?市場があるから簡単に言えばね 。指加えてね。なんかじゃねえけどね。 ただ今の米の話すりゃさ、隣の畑どこの畑 ?簡単にもこっちの畑はすげえ米ができた 。こっちは米が全然できなかった。って 言った時にいいかい?そっちのさ、やった 米のさ、出来不が関係ないっていうかさ、 それができた時に分けてちょうだいってさ 、言いに行った時にいいから誰もくれない でしょ。いや、哀れそうで死にそうだっ たらそれは経済的関係ないじゃん。逆には
31:37 そこんところでよせ俺のもんだって権利を 言えるわけないじゃん。いいかい?それ おかしいだろ。そんなことやってたら答え は簡単でそんなことやってたら誰も作ん なくなるからだってもらえるんだ。そう でしょ。これは例えばODAっていうさ、 あの開発上国の支援をする時にね、よく 問題になるけどね。もらう方がいいか俺 言うけどね。あのなんて言うの?穴って いう話としてまもらう方が慣れきっちゃう わけね。慣れたやつは働かねえよな。いい かい? で、病気の人だ何の人だつったら簡単な ことであって次の例えば休むだなんだなっ
32:23 た時にできねえ時の言い訳にいいから病気 を本当に病気が人もいれば病気を語る人も いるわけやでそれはし別 できないやんこっちはだから行ってきた やつをどっちの不具合考えたら病気だって 言ってきた人にじゃあ排除しましょうって してるだけやん生徒的に乗り換えいいかい だだ水も甘いもけるって意味の中に言えば 結局だから両方混ざってるのが必要でしょ 。だからそれを片っぽだけプラスだけねに しようとしたいのはあるけどできないん だって考えた時にこういう考え方をしてる わけよ。だから市場があるから見えた形で 言えばこのできた米が欲しいんじゃん。米 が欲しいんであって畑が欲しいわけじゃ
33:10 ないじゃん。いいか。だからそれをじゃあ しょうがねえ買うんだつったら市場市場 取引っていうものができるようになった おかげで取引ができるわけでしょってこと 。これは株式でも金融でも一緒やん。か、 元々そういう金融商品と言われるものが出 てきた理由は金を集めたいから簡単に言え ば自分のところでだってさ、石油が湧いて きてね、簡単には石油設備を2回作って やってやれば普通に考えればないものを 欲しいんだったら必要だったらどうする かっていつも言うけどいいかい?自分で 作るか買ってくるしかない。あるいは借り てくるでしょね。ほんで石油だけでやっ
33:59 てるよりもちゃんと生成してやった方が いいだからそれには設備がいります ね。だから山有国だって製品を買うわけよ 。だってこの事態のもの昔で言えばさ、 そうでしょ設備投資してカやって技術開発 して作んなきゃいけない。それで作るのに 問題になるわけでしょ。自分のとこだけで やるんじゃなくて出てきたものを逆に人に 売ればね。うん。あなた方に言えば不荷菓 の高いものを作りましょう。例えば畑で 行ったら米なんか麦なんか作んで今度は 高級野菜わかんね。聞いたことねえような 名前のなんとかリフでもいいや。ちょっと 食材に加えるようなものでもいいや。それ 高くやって売りましょう。いいかい?果物 作りましょう。鼻作りましょうって5択
34:45 並べるのと一緒やん。いいかい?だから それが万能策でないっていうのは分かっ てるけどそれ以外に考えつかないからやっ てるだけでしょ。だから要は言いたいこと はいいかいね。だから自分で結局金が 溜まればいいわけ。今の形で言えばいいか 。だから自分の国だけで使う分だけが 巻かえればつまり持給ができるんであれば いいか時給ができるんであればそれ以上 作る必要はないじゃん としたら分かりますっ言ってることいいか いだからだけど今の技術進歩とかそういう
35:31 ものの結果としてできちゃうんだもしょう がねえよな。分かります?簡単に言え。 重要やっててガソリン取るまでに経由だ、 ナフサだ、いろんなものができてすぐ鋭い のはそういう昔だったら捨てたものを使っ てるわけ。他に転用してプラスチック。 それは技術進歩でしょ。技術でしょ。いい かでだ。今まで肥料をね、1kg相手で できたのが今度は品種改良何十年もかかっ てやってね。 それが同じでもそれが今足えば 2kg、3kg あるいはね、どんな寒いとこでもできるっていう風にやってきた。そこまで全部お金をかけてきたわけでしょ。 いいですか?お金をかけてたんだからつまりをだからコストとんで言えばそれを普通分かりやすいから前も言ってよねと考えてるんだけどだから当然回収するんだね。
36:31 取り戻すのいいかいっていう形の人間の 考え方があるわけでしょ。だから財務議論 の時にも言ったんだけど、我々はあなた方 に説明する時に投資回収の1番なのは我々 はこれをね、 大事だから言うんだよ。おっしゃ、PVP っていうのはね、PVPって何かって言う と、pay ですから投資回収期間って言収 期間は で、ここん中でいいか、ここんとこから 派生人今突にまだいるんだよ。まだこの話 はあるから心配すんな。この回収期間って いう考え方とね、両方のだから1粒で2度
37:19 美味しい両方の科目取ってる人は調し ながら頭叩き込まれると思って聞いてりゃ いいと思うけどね。NPVっていう基準を 我々はあなた方に教え込むわけ。で、これ を考える時の前提にフリーキャッシュ フローっていう考え方があるって話をした わけ。いいかい?で、これは利益っていう 意味でおけるPLと違うのね。違う1番の 理由はここにtっていう数字がつく。 いっと言えばこれはプラスになったり マイナスになったりします。で、どういう 時にプラスになり、どういう時にマイナス になるかっていうことは理解してないと やばい。分かります。よくだからそうで いろんな巷股たの話聞いてると新聞もいけ
38:05 てフリーキャッシュフローだとかなんと かって言うんだけど全然トチン感がいい ですか?だからその意味においてこの NPVねNPVをネットプレゼント valリューを出す時にこの元になって いるのがディスカウントキャッシュ不動法 っていう考え方なんです。ほんで財務の方 でいくとキャッシュフローの考え方。これ ね、だから継続っていう我々書けど キャッシュフローの考え方っていうのは 連続金における考え方。投資の世界っての は簡単に言うとね、2時点しか考えてな いって分かってるね。どういう時かってね 、金突っ込んだ時と回収した時なの分かり
38:50 ます。言ってることね。で、回収しなく たっていう、ここで売ったら、ここで買っ たら、整備したらっていう強化をするって いうポイントは要するに金突っ込んだ時と その後の時点の2時点じゃん。ところが 経営っていうのは投資の本来の姿もそうな んですけど継続なのね。いいか。 コンサーンっていうこれ我々は言います けど継続する事業 でこれを考えれば本来の考え方は投資理論 っていうのはゴーインコンサンなんで 終わりがないんですかところが先週だから 言った時に1番のポイントはパンピの頭の
39:35 中にある評価度考え方っていうのと何が 求められるところで違うのかって話をした んですね。先週言い悪いじゃなくていいか でそういう絡みで言うとなんかに謎考えれ ばいいか人間だって企業と一緒なんだって 思いなさいですか?それを現実において 分かりやすく言うとこれがだからトラスト ファンドって言われるもん。金の集めて 運用しているところ。逆に言うと例えば 機関投資家 ですか?
40:24 投資家でしょ。だからどっかのおっさんや おばちゃんや兄ちゃん姉ちゃんが悪いけど よくさだイメージ的に分かって欲しいのは 証券会社の店頭行ったことある人いるね。 ここの神戸は俺も言ったことないけど、 東京の歌舞伎町行くじゃんか。歌舞伎町。 歌舞伎町はごめん。カブト町です。ですか 。歌舞伎町はやばいです。はい。カブト町 へ行くとでっかい証券会社があって東京駅 もそうだけどそこにもあるけど証券会社の 店頭に電光掲示板があって株価が出てます 。ブーっていいですか?で、そこへ行って みると今ね、例えば東京エレクトの株だと か任天堂の株だとか今トヨタの株だとか 全部出てんのね。ほで今日のやつがさ、 よく写真に来てくれるやん。カメラマンが
41:10 撮ってくって言われて、その前におじさん が立ってたり、あるいは通りに行って株価 がやってね、東高にね、パチッと取って でっかい水で出るじゃん。例えばさ、もう そういうさ、宣伝効果なになんないとこに イメージがされてんのかなんかだと思う けど。いや、あなた方も私もそうよ。いや 、俺もそういうとこあるから言ってんのね 。特にだから私はだから実際に川せの売買 をやってたからね、特にそういうこと 思い出されてるけどね。そんなもんじゃ ないわけね。実際の中で言うとね、東のさ 、アロールズだっけ?今さ、昔と違ってね 、よく我々の昔の世代で言うとね、こう いうことやってたわけね。こうやってここ
41:55 に紙の束持ってね。 ね、分かります。だ、見てない人はね、 どうでもいいけど意外バターチってのがい たんだ。バターチってのいいから株式を 売ったり買ったりするで昔はだって今 みたいに現稿設備ないもん。いいかい?だ からそういうところで実際の私がね、中人 ってのが言ってやだよ。いいかい?今さ、 東へ見学に行くやん。例えば行ったらさ、 アローズだかなんだかった。すげえ コンピューターの塊があって、なんか円形 みたいなところにパソコンがな、パソコン というかコンピューターが並んでて、その 前に操作員がいていいかい?やって るっていうコースが見てで周りのここん
42:41 とこよく出てくるんじゃ。テラップが ペーって習ってんのか。字幕がいいか? あれしか見えない ね。誰がどこでいくらで何かあってるか 分かりません。はい。だからバージを見ろ とかっていつも言ってますけど、私が言っ てるのはそこの状況じゃないの。昔は見え たんだよ。だ、さっき言ったよね。だ、 よくさ、古い映画見ると出てくる。 1920何年とか37年の大教庫の時に ちゃんが神くベロベロになって最近でも そうだけどね。RMICだっけなんかな、 あのすげえバブが崩壊した時に証券のあの 株式のところで下が紙崩だけになって みたいなさ。なんかそういうの想像する じゃん。いいかい?だ、そういうのが現実
43:27 にあったわけね。賑わってみてさ、やって たらどうかね。でさ、だからそれらが全て 今自動化ね、電子化されてとんでもない ことになってるわけね。だから実態が見え ないんだ。じゃあ昔は見えたんですかって 言うと結局見えないっていう意味では 変わらない。ただ彼らのそういう動きとか 何かを見てるとすげえこんなんなってる なっていうのは分かるわ。いいですかね。 だから実際に取引やって例えばこうね、 なんとかっていう株を4ね、44万株、 40万株ね売りたいとかってさ、やってて さ、そうするとその相手が相手を見つけて 別のやつが買いたいっつってね。例えばっ
44:14 てやってるわけ。そこでダンするわけです 。そうするとダしたらそのスリップを事務 所、事務局の底んとこへ届けていか中と 一緒ね。未だのそうで言えばそうセリラ いいかで板寄せとかね、今言うでしょ。 板寄せとか ね。 ざバといた予いいいですか?だからそう 専門用語で言えばそういうものを聞いた から説明したからいいか俺が言たいのは いつもいいけど分かったように気になら ないやめた方がいい実態の話といいが 例えばこういう風になってた理由話私が あなた方に考えなさい理解しなさいって
45:01 いういいかいだからこな間だもだラウスの ね、人がいて、ラウスのビジネスクラだか なんだかに頼まれてね、英語でだから講議 したいんだよ、オンラインで。で、その時 にさ、何か質問はって聞いたらさ、俺が 財務の質問だからね、思わずね、俺 苦わらしゃったけど、なんか電力会社が今 までだから公的な電力だからダブだが作っ て電気やってる会社が今度昔の日本の NTTみたいに上場公開するんだっていい 。だからラオスの市場にで、その株は買っ た方がいいんですかね。悪いけど、あの、 なんて言うの?どうなんですかってみんな 買えって言ってるから買おうかと思うんだ
45:48 けど、先生はどう判断するかって言うんだ から、俺はだから聞かれた時にね、苦わ ないしながら彼らに行ったのね。ね、 そんなの俺わかんないよって。だから自分 で決めたら ああ、 いい。だから単純に言えば買えばいいん じゃない?みんな買ってんだ。ただ買った 時に俺が俺だったら多分買うかもしれん。 それをただね、彼らの言ってる質問の意味 と違うのは自分の中にいくらになったら 売ろう まで上がるだろうっていう数字の計算が 自分なりにできないんだったらやめとい たらこ言ったの。ああ。いや、そうしたら だから教えてくんねえからこの教員は
46:33 大したことねえと思ったんだろうな。別に 評価関係ないで。うん。あ、そう思う だろうと思ったよ。お前て結構だよ。関係 ねえよ。そのいいかいね。だからそういう ことであって、今行った時にさ、 いいかい?今言った話で言うと継続した いいかい?ここのディスカウント キャッシュフローっていう考え方はいい ですか?ここが大事なんですよ。なんで話 をするかって言うと、ゴーイング コンサンって言うとね、投資家っていうの は生きてる限り離得を求めなきゃいけない 。リスクを起こさなきゃいけない。だから ね、成功するか失敗するかだ。それが逆に
47:20 言えば自分の精子がお金にかかってくるん だったらそういう意味でプロです。いい ですか?プロの投資家になりたいなら なきゃいけないになってるっていうことは 足抜けできないんですね。その場からいい ですか?できないって言い方するとし たければできるわけ逆に。あ、もういいや 。ここで終わりってやめたって思う。いい か?だから私自身もやってて簡単に言うと はい。今んとこ大きな失敗をしてません。 はい。もっと言えば出てくるところは もっと設けられたんじゃないか。簡単に 言うと今回のね、分かりやすいからよ。と いうね、東京エレクトロンっていう株を 扱ってて、私もね、ポートの中の1つに あって、これはの話で言うと今ITの時代
48:07 わけや。いいか?これ後でも見せるけどね 。でさ、もう1つ面白いとこにさ、記憶 なんとかつったな。ここのところで言うと 、 あ、今ここに出てるよね。今出してんだ けど、きさね、話がちょっと横道と申し訳 えないんだけどこれ配るけどこれも ちょっと取り上げてね、話しいけっていう 会社があんだ。VQしてるね。知らないよ ね。簡単に言うと電子会員のシステムはい 。それを売ってる会社です。はい。んだ。 これが実は凄まじいことになってて 2002年か3年頃によくITバブルIT
48:53 バブルっていうあなたがな聞いてない人は だから聞いてしまって調べてな Amazonとかなんかが出てきてその時 ITバブルって言われた理由は何でもIT なんだよ何でもネットなんだよそこに なれ込んでっていいか株価が冒頭したのね その後ガクって怒ってエレメにあったって っていうのがそういう時代があったのよ。 20年前にね、あ、そうあったなと思う けどね。家とか我々のみたいにさ、逆に ファンドマネージャーやってる時もそうだ けど前も言ったけどさ、昔のことっていい 意味でも悪いんでも忘れちゃうのね。だ からどうでもいいから正直問題なのは。 いや、繰り返してやってるとさ、そん時と
49:39 状況が違うっていうのが分かってるからね 。だから今でもさ、ネットがどうだ、神が どうだって騒ぐじゃん。例えば典型的なエ で言うと面白いのは昨日もそうだけどね、 新聞に出てたとこでさ、スカイダークって 会社あんだろ。スカイダークね。で、昨日 さ、新聞に出てたんで、今ここのおっさん 谷さんっていう人がやってて、日常のね、 新聞を読めつった時にさ、面白いのはさね 、 こういう記事が出てたんだね。ここで出す けどいい。昨日の新聞ね、日経のマイ
50:26 ストーリーって日曜日土曜日は面白いのが 出んですね。ここね、ヨタみたいな。そこ 中にさ、スカイダークのさ、 ポーズディングス会長谷さんって人が出て きていいかいね。こやってこの人簡単に 言うとい経緯に出て俺スカイダークって いう会社はさ、基本的にさ、クソだと思っ てたのね。いや、正直言っていいですか? だから私スカイダークって君はわかんねえ から簡単にはガストの会社だよ。ガスト ああ、それからスカイラークってやってん のならファミレスだよ。あ、でこの会社ね 、私がなんでクソだと思ってた理由かって 言うと、いいかいい年こいて、いいかいい 調子拡大してい分かりやすく言いますよね
51:11 。ここにも名前が出てくるけどYさんって いう掃明者一家がいるんですよ。僕が おっぱじめて時代に乗っかってやったわけ ね。で、やった後に1回さ、業績が悪く なってね、 公開を取り上げたことがあるんです。1回 ここつまり分かります。株式をね、都式場 から取り下げたのよ。いい買い取点MBO とかっこいい言い方した。それでつい最近 、最近ってか、ま、それでもだいぶ前だ けど再上場したんですね。いいですか?だ から当時公開してね、してたのをやめた 理由は業績が悪すぎて投資家から文句言わ
51:57 れた。分かります?ほれで似たような会社 にさ、似たようで言うとさ、いきなり ステーキってあるでしょ?いきなり ステーキね。俺も面白い会社だなと思って 何回かにたけどあそこもさ悪いけど面白い じゃん。もうバカみたいにアメリカまで 拡大してね、潰れそうになる直前で回 踏みとまってまたやってるけどあの今 コストコの入ってるとこにあんだろね。 コストコ入ってるさ、あそこのなんだっけ ?ベルマークじゃねえやなんとかっていう あのショッピングモールがあってあそこも さねいうよ着した頃にえまだ独自の頃だ から98年から前だ1998年から前に
52:45 あの今コストコパチンコ屋パチンコ屋が 潰れてガリバになったけどあの辺りにさ なんとかっていうさがさ2ヶ月間だけ営業 してたって君ら知らないでし で、 証のさ、網があげたさ、やつが売って くるってのが売りであそこにさ、スーパー ができたんだよ。いいか?これさ、あれよ 、あれよという間にいいかい?そうしたら さね、2ヶ月か3ヶ月だった。これで冗談 かと思ったけどなくなっちゃった。 スーパー感じ潰れちまった。 ほでさ、で、その後どうなんのかなと思っ たらさ、あそこだからその後あれだんだっ け?万博だったっけ?あの花枠だかなんだ
53:31 かの行くさ、あのなんとかバスが出る8着 10になった。かと今だからあのしねじゃ ないけどさってのねよよくわかんで伊東地 の子会社になったから復活してるけど ビッグモーターってだからすげえヤザ みたいな会社であげられたやんつってだ から会社の整水を見てるといいですか?だ からそういうのがだから面白いじゃんいい かいね。いや、それだからさ、そん時に 株価がどうだったってね、どうしてこう だって話した時に財務戦略の2つで上場 廃止になったんです。スカイダークって。 で、その後また持ち直してしぶとくまた 市場に来たわけね。いいから勝手にさ、
54:17 こう言い方したらあれだけど通常伝統的に 言われることは上場する時にいいですか? 公開して皆さんがお金を集めるためにやっ てんね。いいか?有名だから家だからじゃ ないんだよ。後ろの背景にあるのは投資 プランがあって拡大するってことがある から人にそういう形で言えば訴えてお金 集めるわけです。だからそれを勝手に業績 が悪いからやめますっていうことはこれは よく言われるね、臭い用語で言うと市場や 投資家に対する裏切りだって言われるん です。いいですか?だからそんなしょうも ねえ会社を例えば解体情勢する時には漢字 証券ってのがいてそこは全部狭わけね。
55:03 初作りから何かのでスカイダークの幹事 証券はどこだったか知らないけど多分日光 だかどっかだ。ま、4大手だ有名なところ で言えばいいかい。だからそこんところ から言えばね知らずなだけなのね。正直 いかもちろん潰れるんだっていうよりは負 だって言い方があるけれども、当時のだ から今でもそうじゃん。例えばAUだとか AUは上場配信、あのAUじゃない。 例えばローソンは上場廃止になりました。 あ、AUの子会社になりましたね。ほで ファミリーマートは確か今伊東虫かな なんかのところであって独立系のコンビニ で残ってんのはセブン&Iだけだろ。か、 そこ自体もアメリカのどっかに買収すると
55:49 かされるとかわけのわかんないけど言って いいかい?簡単で証券コードの番号っての あんじゃん。今上場で東京証券都のホーム ページ見てこらん。全部で今東京の市場に 乗っかってる会社が確か俺がパッと見た時 には現状で3700社これが毎年毎年何者 って出てます?過去のデータ いいですか?だからそうやって考えた時に 奥面もなくシャーシャーとしぶくこの会社 上場してるんですね、今。はい。で、ここ の株買っとくと面白いのはね、あの スカイダークとかそういうところで使える お食事事件をくれるんですよ。チっちい 金額だけ。いいか一時さ、あのマ田なんと
56:34 かってあの将棋のおじさんいるじゃん。 あのおじさんがさねえりゃいいと思うんだ けどね。昔のサ席のなんとか生活と一緒で 配当だから株式の配当とかで優体権で生活 できますっていうのをやっててそれを 着つけた人がね簡単に言うと株式のさ いろんなサポートをしてるあの運用のさを 聞いて講演会とかに行ってあの人今証明 さしてなくてそういう時に呼ばれていく わけやさ理解しなきゃいけないのさあん だけ生活ができるだけの体験をももらえる ためにあの人いくら金込んでると思ってん のね。50万、100万、300万程度の N差レベルのお金悪いけどいこでも結構だ
57:22 けどそんな税制特有ので上限になんやっ てるお金程度のですか相当の倍数のお金の 株をあの人稼いで継ぎ込んでるんですね。 単純に。そこ気がつかないであの人の言っ てるみたいな株式俺けど株主優体だけで 生活できるなんていうのはいいかい?考え てみ分かるかなあ。例えばさ、今のやつ やったらスカイラークってところの株式で ね、お食事件くれるのね。年間で例えば 2000円だか3000円でだから2回に くれてやったとしたってまあ5000円 ぐらいね。で、株価がいくらもそうだけど 、配当に前にで考えた時に株主優体のいい
58:09 ですかねのおまけでしょ。簡単に言うと おまけだから逆にあってもなくてもいい わけや。い解。これ外国の株主がどうだっ てよく話が出てきた時に言うけど極めて 外国の投資家からすると株主優体ってのは 評判悪いです。ていいですかね。評判悪 ってのは簡単でそんなものだってもらえ ないから。外国の株主は送ってこねえから 。分かります。言ってることね。だから彼 らから出てくる欲求は簡単に言うとだから 配当しろっつうんだ。 投資家をだから平等に扱ってねえじゃねえ か ね。だから日本の中で個人の株主増やし
58:57 たいから、例えばこのスカイラークもそう だけど、どこでもそうだけど、単位株を 切り下げて、あるいは あの何、実際のやつとだから1つの単価の 株式を分割して下げるとかっていうのを やってるわけね。日本とアメリカの構造で よく言われるのはアメリカは投資が根付い てるっていう1つの見方として個人投資家 がたくさんいるっていうのねいいか。それ と合わしてファンドを買ってお金を投資し てる実態は日本と変わりません。ただ日本 の場合は個人株主と悪い人の品が圧倒的に 低いわけ。それなぜかってみんな株式買わ ないからやばいの。はい。昭和47何年の
59:44 時にこリテルるっていうね、1番分かり やすい方で言うと山証券が潰れそうになっ た時なですからその時に要するに株式は クソだ、コケだ。日本の政策自体が簡単に 言うとね、こういうことは聞いたことある と思うんだけど、関節金融っていうね、 いいかい?戦後に日本が復興してくる時に いいかい?こういう言葉、あの、習った ことありません?簡単だ。これもだから 好きなよ。経営者生産方式、それから日本 でいうところの関節金融、
1:00:30 あるいは直接金 はい。すげえ所って 簡単に言うと関節っていうのは銀行が資金調達や用の場所として銀行がさばる中心的に役割を果たすっね。接金融っていこで株式です。生産方式っていうのは間に金がねえじゃん。 あれ金がでえからどうするかつったらば これさっき書いたIMF世界銀行あるいは アメリカそういうね金の余ってるわけじゃ ない。戦国からいいかい?彼らが我々が
1:01:15 借り出てそれで特定産業分野にお金を 積み込んだわ。それが簡単に言うと石炭と 性だよ。分かりやすい。あとは科学いいか そういうもののいいか重と言われるものに 突っ込んだわけね。金をいいか融視した わけ。だからそれをコントロールするのに 簡単に言うとまず無変なけど民間の金を 吐き出したいから簡単に言うと信切り替え を行いからそれまで預けてたねお金が マネーロンダリングの話じゃないけど全て ゴミになっただよくやるのに出みってのが あんだろ例えばこれもいいか デノミネーションね
1:02:02 デノミネーションってのは簡単に02つ ってよく言うんだだけど100ねにすんだ よ。いいか?簡単に100円後1円にすむ 。いいね。例えば今そうでしょ?今 1000っていう単位は計算上はあるけど ね。0.7円っていうのはあるけどいいか い?で、これ100でしょ。だから 1000っていう単位を削ったやん。今 全部円じゃん。いいかいね。だからそう いう形で金を全部集めて国が銀行が管理し て理解だからBOJってのここで銀行の 銀行って出てくるわけだけどここで政府の 分野においてお金を借りてきたものと民間 から集めた金をぶっ込んでいいかい設備
1:02:48 投資をして鉄作って輸出していいかいって いうことを考えたで燃料として石炭いいか いこの当時はね当たり前 いいか?で、これが石油になり、オイルに なり、鉄や何かが今ればICチップって いうか、そのよく産業の米とかって言い方 するけど変わってきたね。いいから歴史だ よ。そういう話で言うとね、あ、そうなん だって納得しながら聞いてるのとね、いい かなんだ方知ってますよ。知ってんだっ たら人になんでそれを説明できねえんだよ な。根本から別れって俺が言うとかそう いうのの歴史があるわけでしょ。だから
1:03:35 そういう中において株式に買うなんていう ことはこれは関係なかったのいいからだ からもっと遡っていうと戦前に問題になっ た財閥制度って分かります? 財閥 ね。英語で言ったら金融コングのマリッ トってやつだ。三菱でも三井でも住友でも いいね。んで言ったばと言われるものの 根感をなすのは全て銀行です。いいですか ね?明治維心になってできたところで言う と第1国立銀行ね。第1国立銀行ってのが
1:04:20 あったわけやん。いからこれ国立銀行じゃ ないんだよ。わかるね。ナショナルバン クっていう言葉を 訳した時にこれを国立って約しただけね。 いいから法律の人口はすいません。さっき 言ったBOだけです。たった1つしかあり ません。中央銀行だけど第1銀行とかなん とかってナショナルバンク。これは アメリカのナショナルバンクって呼び方を して、これは元々の意味は全国の国立のっ て意味じゃないからアメリカのナショナル バンクの意味はつまり前度に猛して るっていう意味いいですか?だからうちの 銀行は母さアーカだろうがカ軍だろうそこ
1:05:08 でも通用しますよっていう意味で見え張っ てナショナルバンクつっていうだけだ。 いいか?だからそこ間違えちゃだめよって いう話ね。これは話題みたいな話だ。いい かい?それがあるから伝統的に会社の株式 なんていうのは買うもんじゃないし買え なかった。極端に買う必要がなかった。 やばくて潰れちゃうもん。いいかい?だ からここの会社事態もカンパニー自体も いいか銀行に資金融資をお願いするわけ でしょ。だから日本の中でも例えば LTCBだとかね、IBだとかって書く けどね、IDBとかつまりこれは長期信用
1:05:53 銀行今の申請銀行例えばそういう形の長期 の銀行 そういう形に長期有資って言われるものを 専門に扱う長期用子ってのは逆に言うとね 、1番分かりやすい方はそれ設備投資です 。はい。に対するね、有資を専門。普通の やつは支中銀行 だから1番近いのはナショナルバンクの 本来のこの形て支銀行あるいは別に方する と日本でいうところの全国銀行です ね。 はい。ここに合わせて知銀ってのがあん でしょ。それからもっと下に信用組合とか
1:06:42 ね、信用金庫とか相互銀行とか名前聞いた ことあんだろな。この格付けっていうか ランキングは全部あったわけ機能が違うん だよ。いいかそういう作ったんだ。いいか 1番下のとこで言うとね、そうけど信用 組合いなんてのもある。 いいだから全部お金の集まりです。で、 それをどうするかって言えばカ手簡単に 言う。ここで言えば地方の銀行っていうの は地方の中ローカルだけいいですか?ここ のところで地元の個性を集めてで、もう1 つ近いところで言うとね、JAってなん だろな。農教っての。農教さんの1番の
1:07:29 大きな機能は有子です。いいですか?だ から農作物ができるじゃんね。話がね、 横見ながら大とかこの歴史っていうのを見 た時に企業が資金調達をする時にまず頼る のが銀行だ。逆に言はふ取り返って 金集めて借りてあてした山 いいかね。そうしたらそこんところで今 ないけどね。何を元に金貸すんですかって 言ったら担保でしょ。漢保ってのは何です か?つったら不動産 例えばそういう有計資産っていうものを やってるわけだ。
1:08:14 いいかある意味そこんところで面白いって いうか重穴をいいか 開けたっていうか開発したんじゃないけど 貸す方がされさ固定したなりを不動産を 持ってるのってのは限られてんじゃん。今 の形で言えば上限つまり貸す相手がさ、 これで測り出したらさなこの要するにこの 何を担保に取るかって考えた時に貸す相手 の上限っておすと分かってくん したらそれと撤廃しなきゃいけない。でも 借りやすいようにするんじゃなくて、持っ てるものにいいか資産価値を見出していい かい?それに対して簡単に言うと最高8の
1:09:01 お金を貸しますよ。期間もこれだけの長い で貸しますよって頭ひねったわけ。わずへ 使って でしょ。こうしたらあなたでも借りられ ますね。悪そうで言ったらさ、今のデュー だと人の宣伝だよね。転職サイトとね、 あなたの価値はあなたが分かってますよ。 え、そうかと思って自分でやってみて遺跡 書と会に暗号外れるっていうパターンね。 いいからだって人にだって評価され何も ないじゃん。業務歴も業務歴も資格もあっ たって資格はみんな持ってるわ。いいかい ?気に行ってんだ。 が転職サイト花銀行だって一緒で貸して くれる借りてくれる人をとにかく増やし たいから考えた時にいいか1番典型的なの
1:09:49 が住宅金融で俺住宅金融のこと専門にやっ たから言ってんのから住宅金融ってのはさ 何を担保に貸してんだと思う限らねえんだ と思うねえ例えば分かります俺が今からさ 、俺67でもうだ すでにあれだけど君もそうだけど買うんだったらばあれけどよく言われるけど 30から40 のところにいいかい面白いのは 45まで我45 までにお家をねいかい買わないとそれ以降は無理で すっ言われたので分かるねすのはいいかい
1:10:36 ね、土地があって、あれは土地がなくても いいや、建物があってね、建物あるいは そのハードいいかい?これはだからあの マンションでもいいよ。 その固定的な設備をこれのいか市場評価額 の いか80%上限 ですか?これは何かって言うと叩き売ろう と思った時に地上でその値段で売れ るっていうのが上限 あります。で面白いの いいかいね。 だからこれ普通のすごいすごいこうなんて言うの腰が高かったり建立建物が高いとこの話ねいかで土地もそうでしょ土地もあってさちった時にいくらと壺でいくらでこの金額が当然担保の
1:11:33 1 つね土地っていうのは減価はありません。 いいか?資産として捉えた時に持ってる時 の大きなメリット かい?税金の中で減価食約ってのはつまり 毎年やってて価値が減るわけね。土地は なくなんねえだろ。いいかい?だからそう いう限界しだけどいいか周りに今行った方 例えば土地があるとか近くに何ができたと かいろんなとこでプラスマイナスの病院で 当然これは上がる下がりすんのね。で、 これもついでに言うと、いいか毎年10月 に土地の不動産評価額ってのが出ます。 どうやって出してるか知ってますね。 路線化って。え、これはその地域での主要
1:12:22 な取引式実績の平均値です。分かります。 で、あとはこうやって路線化っていうのは メインの道路があんじゃじゃねえよ。簡単 にはさ、4m以上あるいは8mね、この 普通に通常に使われてる感染道度のそばの 土地、ここはさ、簡単に言うと流動性高い やん。何立るか住宅。この土地がいかくで 売買されましたかっていうデータを全部ね 、俺もだから売ったから買ったから 引き継いたからね、来てんだけど税務所が 問い合わしてくんだよ。 それからあと国土交通省がアンケート送っ
1:13:08 てきます。そっちを連動してみ国土交通省 からなんかから来るやつは面白いよね。取 だからあったっていうのを税務所から 上がってくんだね。そうするとこれは税金 評価に関係ありません。いくらで買いまし たか?いくらで売りましたかっていうのね 。ちゃんと駐が書いてあるね。どうせ嘘 言ったってバレるからしょうがねえから 税務所に申告した額をだから俺もちゃんと 書いて出したよ。それが実績になんだよ。 いいだからあは普通の年ってのはこんな線 の沿いだけじゃなくて例えばここらん年あ んじゃんね。奥んとこ山だったり谷だっ たりそうするとここへ至るところの道含め ていか何メート入ってるか地星ってのが
1:13:55 あって何メート低いか高いか全部を考慮し て勝手な係数が決まってます。 はい。だから極端に言うとここのところが ね、係数だからかけるいいかい?そういう 形で言うと住宅だったらここうるせえから 逆で例えば1.1倍とかにいい意味では なるでしょ。入った方が住宅専用だった。 道路が商売とかなんとかするので考えたら ここで入るの不便だから道路が例えば2m の道路しかなかったら×0.5つまり3ね 。いいかい?だから田舎の土地が全然価値 がねえってよく言われる理由はいいか? 路線はその近くのところの路線で山んのと
1:14:42 ころったら誰も売ったり買ったりしない じゃん。だけど税金踏んだこと都合上評価 しなきゃいけないんで、こういった路線化 を元にした係数かけてやった時の値段が来 ます。だから例えばすげえ東京の都会の 真ん中でも何でもいいけど今の話で言っ たらばすげえ道路にて東京の時だったら 高けえとか大阪だったら3のだったら高え とかって思うだら大きな勘違いだよなあ。 路線からで言ったらさ例えば壺がさね 100万円だとすんじゃん。壺っていうの は3.3平米ね。いい。逆に言うと1平米 あたり30万、33万と済んじゃうね。 そうしたらおまったところで変なところの 土地で狭かったら×るね0.8とかいか。
1:15:31 それ考えたら30万×0.あ、0.8かけ てね、24万あるいは20万はい。って いう値段がつきます。で、これ勘違いし ちゃいけないのは、じゃあその値段で 売れるんですか?売れません。誰も買え ませんから。はい。だけど税金は取られ ます。はい。 だからも埋めてんだよ。じゃあ騒ぐの いいか?世の中のところで言うと簡単 でしょね。だから当然やすいよ。だから ここの税金で言ったらそれこそ数千円だよ 。 だけどこの値段で保識してくれる人がいて 、買ってくれる人がいて、初めて成り立つ 値段なんだとどっかぶっ飛んでるわけね。
1:16:17 いいですか?だから永遠に払い続けなきゃ いけないじゃなかったら自分で使うんだ。 いいから使うんだったらばここに 浮き立てるバーベキューできるようにする 。はい。ね、簡単に正規ならす。もっと 言うと水道も通ってません。ガスは通って ません。はい。ガスはまだいいんですね。 はい。プロパンガスっていう便利なものが 世の中あるんでが困るのがお水なんですよ 。はい。お水はどうします?ジャパネット 高さで宣伝こいてるね。なんとかの分け水 みたいなものを飲みます。いや、それでも いいです。ただ生活要請に困るでしょって 。だけどそこまで考えてやればお金かけれ ば住めないことはない。いいかい?いいか
1:17:06 い?だからそういう意味で打ち立てるんで も何でもいい。安いんでもいい。逆には キャンピングカーで持ってて住むんだけ やればいいね。そういうことが可能じゃん 。いいかい?この次はまたあれだけど、だ から価値ねえからどうするか。はい。相続 になって1番分かりやすいのはい。私が 引き継ぎました。あなたすごいね。土地 あるよ。て山もなったよ。山ねえよかった ね。 ね、ところがヒッとなるのはここよ。問題 はあ、数千円のお金で住むんだから言い ながらもらって喜んで使うで、やるで 売れるでって思った時にまず学とするのは 価値がねえから誰も買わねえ
1:17:53 よ。だけど税金だけは捉えてる ね。だからそれが実態なんだよ。だその とこまず理解した方がいい。だから年が どうだこうだって喜んで3つるけど下げ たらどうそれって知らないこと多いでしょ ね。簡単にそれはいで子や兄さやって途中 どうしても昭和年で解約しようと思った時 に膨大な手数料取れてええってなるのと 一緒ね。だからお弁当しなさい。調べ なさい。書いてあるね。ていうのでいいよ 。理解だから何が起きたかって言うとね いらねえよってつんだよ。分かるか? もらったけど想像しちゃったけどいらねえ よ。つまり仏納すんの分かる?仏脳ちゃん
1:18:45 ね。つまり所有権放棄するんです。はい。 公務心は何々県にあげます。はい。いら ないです。そうすると税金来ないでしょね 。そうすると楽になるとところがそれが 今度増えすぎて国もバカじゃないのではい 。封鎖納税を考え出したのと一緒ではい。 仏脳は受け付けません。 はい。仏脳は受け付けません。波動で今の 話もそうだけど 面白いけどね。 結果的に言うと仏納は制度として残って ます。ただ人がいっぱいいますよね。はい 。そうすると仏納したいんですけどって 入って人まず1つはい。確かねおっちんな
1:19:31 のってのが分かってからね。つまり所有者 がなくなってから確かいつだったか3ヶ月 以内だっけ?2ヶ月以内だっけ?あのさ、 相続税の計算を始めるのにちゃんと期限が あんだよ。その間に確かに俺が中で聞いた のは確か1ヶ月以内だか2ヶ月以内って とんでもねえよ。年金のさ制度がそうや。 年金で落ちんだつったらすぐ届けなきゃ いけないんだよ。下手さん出世届けだって 2週間あんのに確か1週間だからなんだ つうんだな。年金事務所行けっつんだよ。 こっちがバタバタして葬式もしてなして ねえのによ言ってね。おいて言ってさ、 忙しいのは何だって文句言うとあそうです よね。大変ですよね。ま、分かりました からって。分かりました。うちで排除し ますからってね。こいてさねいうのが実態
1:20:19 だけどできるわけねえじゃん。そんなうん 。よく出てくんでいや、あと銀行交の中で さ、これもそうだけど死んじってバレない うちは降りるからなか悪しつけるよで 申し訳ないけど銀行口座よく止められて ひえとか思うてそれはさあるけどその残さ れたおばちゃんなりおじちゃんなりがお 勉強不足か制度が分かってないかいね かいだからあのバレなきゃいいんだよ すごい言い方のて申し訳ないけど自分から さ銀行にさ届けなきゃいけないと思って たら大きな間違よ。そんなの林の都合だ からあります。いいか。黙ってやってて キャッシュカードね。問題は俺はちゃんと 親父から話して俺が扱うんで親父の キャッシュカードの番号とかちゃんと聞い てたからいいけど問題はそうじゃねえ時だ
1:21:06 よ。知らなかったかにわかんなかったつっ てやっててね。おでとりあえず 本番行け行けガおうつってATM行って カード突っ込んで番号な3回出たら取ら れるから いいか。それでバレるってことあります から何ですか?いいかい?ま、これはどう なの?じゃけどあとね、5分だ。はい。と いう風なネタ話をしながらはい。今言った 細かいところをあえて話をしました。知ら ないこと多いでしょね。おいでさ、日本の 場と関係ありませんって見てる中学生さん ご自分の国も似たようなもんですから。 分かります。ちゃんとそこのとこやっとい た方がいいですよね。極端に言えばいいん かいね。 日本には日本の制度があるん。それで俺も
1:21:54 アメリカへ行って行ったおかげで分かった ことはどこの国の制度を真似してるかって いうことはすごい大事なんあります。 さっきた歴史の中で見たけどいいか大学の 制度も一緒いいか学園認定でも偉いから 偉くないからじゃないもうそこまで システムが出来上がってるからいか アフリカのとんどねえ国アジアの遅れてる 国何が問題だった昔の植民地だった国と そうじゃない国との違いって分かります。 だからフランス系なのかイギリス系なのか ドイツ系なのかいいか元からあった制度が あるわけや。今の形はば例えば台湾だよ。 台湾というところは日本が統治してた時と 中国の制度があった時に両方が平存してる 。面白かったのが香港だよね。香港わけ
1:22:41 わかんない。うん。中央銀行が2つあった から ね。発見銀行って形4つあったからさ。 いいかいね。さあ、そこんところでね、 QRでさっきのとこに戻るけど いいか?こっちに戻してね。このところの 到端から来て唐突にいいか?あ、行くぞ なあ。ここのさ、ディスカウント キャッシュフロー4っていうのがあるつっ たや。この考え方ね。で、ここのところに ある。これがいいですか?何の元になっ てるかって言うとここに書きますよ。次回 言いますけど、前から言ってるDDMって いうね、配当割引きモデルっていう株価 算定の基本式がそこにあるかいいですかね
1:23:29 。だから理論株価っていうのを計算できる ようになりなさいっていう理由は いいか?この考え方がこっから来てるか? 全部いいかね。だからその会社がいくら 儲けるんですか?儲かるんですかっていう 予想をもに株価が決まってるっていうのは 基本 だ。これに対して先生自性違うじゃない です。だからその違う理由も自分なりに 考えてみな俺説明するけどな。いいかね。 だけど忘れて欲しくないのは基本が ちゃんとあるってことなん。 いいですか?で、これを抑えてれば設け
1:24:15 られるでブー いいです。なんで外れてるのか外れるの かっていうとこを考えるのが知恵なん。 それが分かった時儲設けられる。いいか? 投資家として登期家として株価の運動に 乗っても受けるいいから現実にだから投資 をしなくてもさっき言ったように株式買っ ときゃその会社のあげた配当もらえる じゃん。こんなラッキーなことはない でしょ。ある意味で言えばいいかい?って いうだからね、会うような言い方をします けど、それぐらいの感覚で考えてね、だ からすげえ勝手に決まって爆死みてえな間 なんとかだってね、いう風にさ、嘘くのが
1:25:01 いるんだよ。言うから言うけどさ、やれば やるほど思うけど、背景にある理論って いうのはしっかりしてるなと思います。 はい。 だからそこをお話しないといか単なる株式運用のアドバイさ、ウルフなんとかっておばちゃんとかなんとかなとは見ねとかって言ってるような株用アドバイザーはい。いい加減ファンドマネージャーと一緒になっちゃいます。私それと違いますからいいですか?あなた方にもそういう風にいかね。金儲設けたかったらやればいいか。 自分でリスクを動かせも人にリスクを犯化 させる方が儲かるからいいかい?簡単に 言えばそうでしょ?最後なあ。だからです 。ですがでここのところ行くDDMがいて ここへ行ってはい。で、1つだけ書いて
1:25:48 こいとここの話で言うとCapmっていう 話に行きます。 ですか?これはキャピタアセット プライシングモデルっていうですか?収益 のですか?リスクにこれは一言で言うと リスクに対してこ書いてるよ。リスクに 対して相当な はい。収益率はい。利益率 はい。これを計算する式です。キャップM はい。で、この式っていうのをどうやって 引っ張ってくるか、引っ張ってこられたか はい。そしてもうとこれを考えた人は ノーベルノーベル経済学を取ってます。 はい。これで取ったわけじゃないかって
1:26:36 いうような話もはい。この後していきます 。今日の流れでは。だから次回はここら辺 からもう1回入ってEMHってものの意味 でね。で、来週も次回も言うけど、あの、 今言ってるように話の後の話ってのはこの 本読むと面白いよ。興味ある人は読んで ランダムウォーク。ランダムウォークの話 はだから次回移します。オーケーね。ここ に書いてある。株式投資の不滅の心理。 はい。 面白い本です。はい。ね、これイさんが 書いてね。はい。そこまでにしようか。 はい。お疲れさん。
