간략한 요약
이 비디오는 선물 거래의 양면성을 탐구합니다. 본래 가격 변동 위험을 줄이기 위해 고안된 선물 거래가 어떻게 투기적 도구로 변모하여 개인 투자자들에게 큰 손실을 초래할 수 있는지 설명합니다. 선물 거래의 기본 원리, 레버리지의 위험성, 그리고 일반 투자자가 선물 거래를 할 때 주의해야 할 점들을 강조합니다.
- 선물 거래는 가격 변동 위험을 줄이기 위한 안전 장치로 시작되었지만, 투기적 거래로 변질되어 큰 손실을 초래할 수 있습니다.
- 레버리지는 선물 거래의 매력이지만, 수익과 손실을 모두 증폭시켜 순식간에 큰 빚을 질 수 있습니다.
- 일반 투자자는 선물 거래를 할 때 신중해야 하며, 잃어도 괜찮은 돈으로만, 레버리지를 최소화하고, 손절매 라인을 엄격히 지켜야 합니다.
선물 거래의 기원과 목적
선물 거래는 원래 농부와 상인들이 가격 변동으로 인한 파산을 막기 위해 만들어졌습니다. 빵집을 운영하는 김 사장님의 예를 들어 밀가루 가격 상승에 대비해 도매상과 1년 동안 밀가루를 현재 가격에 고정하는 계약을 맺는 것이 가장 기본적인 형태의 선물 거래입니다. 이는 미래의 위험을 현재 제거하는 "해징"의 한 형태로, 사업의 안정성을 확보하는 데 목적이 있습니다.
투기적 거래의 등장과 위험
선물 시장에 투자자들이 들어오면서 상황이 변했습니다. 이들은 상품을 실제로 사용하려는 목적이 아니라 가격 변동을 이용해 수익을 얻으려고 합니다. 가격이 오를 것으로 예상되면 매수(롱 포지션), 내릴 것으로 예상되면 매도(숏 포지션) 계약을 맺어 차익을 얻습니다. 한국 선물 시장에서는 코스피 200 지수, 달러, 금, 비트코인 등 다양한 상품을 거래할 수 있습니다.
선물 거래의 작동 방식
선물 가격은 현물 가격에 시간 가치, 보관 비용, 배당 등의 요소를 반영하여 결정됩니다. 예를 들어, 3개월 뒤 삼성전자 주식을 7만 2천 원에 사기로 약속하는 선물 계약이 거래될 수 있습니다. 투자자는 시장 상황을 예측하여 롱 또는 숏 포지션을 취하고, 예상대로 가격이 변동하면 수익을 얻습니다. 하지만 레버리지 때문에 위험이 커질 수 있습니다.
레버리지의 양날의 검
레버리지는 선물 거래의 가장 큰 특징이자 위험 요소입니다. 적은 증거금으로 큰 금액을 거래할 수 있게 해주지만, 수익과 손실을 모두 증폭시킵니다. 금 선물 계약 하나가 1억 5천만 원어치라고 가정할 때, 750만 원의 증거금만으로 거래할 수 있지만, 가격이 10%만 하락해도 1,500만 원의 손실이 발생하여 원금을 모두 잃고 빚까지 질 수 있습니다. 2020년 3월 코로나 사태 당시 원유 가격 폭락으로 많은 개인 투자자들이 큰 손실을 본 사례가 있습니다.
마진콜과 강제 청산
증권사는 손실이 커지면 마진콜을 보내 추가 증거금을 요구합니다. 투자자는 돈을 더 넣거나 손실을 확정하고 나와야 합니다. 하지만 패닉 상태에 빠진 투자자들은 희망에 매달려 돈을 더 넣다가 더 큰 손실을 보는 경우가 많습니다. 마진콜에 응하지 못하면 증권사가 강제로 계약을 청산하여 더 큰 손실을 볼 수 있습니다. 2011년 은 가격 폭락 사태도 비슷한 사례입니다.
선물 거래의 건전한 활용
선물 거래는 제대로 알고 쓰면 유용한 도구입니다. 자영업자나 기업들은 가격 변동 위험을 없앨 수 있습니다. 대한항공은 유가 변동에 대비해 원유 선물로 해징을 하고, 삼성전자는 환율 변동에 대비해 환율 선물을 사용합니다. 농협이나 농민들도 쌀 가격 선물, 양파 선물 등을 이용하여 가격 하락 위험을 줄일 수 있습니다.
선물 거래의 장점과 투자 시 유의사항
투자자 입장에서도 선물 거래는 적은 돈으로 다양한 자산에 투자할 수 있고, 공매도를 통해 하락장에서도 수익을 얻을 수 있다는 장점이 있습니다. 또한, 현금 결제가 가능하고, 선물 가격 자체가 시장의 미래 예측을 보여주는 지표가 되기도 합니다. 하지만 전문가들은 일반인에게 선물 거래를 권하지 않습니다. 선물은 제로섬 게임이며, 기관 투자자들과 경쟁해야 하고, 만기가 있고, 변동성이 크기 때문입니다.
일반 투자자를 위한 조언
선물 거래를 하고 싶다면 잃어도 인생에 지장이 없는 돈으로만 해야 합니다. 레버리지를 최소화하고, 손절매 라인을 미리 정해두고 반드시 지켜야 합니다. 금값이 왜 오르는지, 다른 변수는 없는지 등 공부를 많이 해야 합니다. 소액으로 오래 연습하고, 손실이 나면 물타기를 하지 말고, 절대 빚을 내서 투자하면 안 됩니다. 선물 거래는 일반적인 포트폴리오에 거의 포함되지 않는 투자 수단이며, 워렌 버핏도 선물 투기를 대량 살상 무기라고 표현했습니다.
