0:00 Что бы вы предпочли: владеть 100% небольшого торта или 10% пекарни, которая выпекает тысячи тортов в день? Это решение, которое в конечном итоге должен принять почти каждый предприниматель, поскольку то, как вы финансируете бизнес, определяет степень вашего контроля над ним. Некоторые люди продают часть того, что они построили, в обмен на рост. Другие берут деньги в долг, чтобы сохранить право собственности, но идут на риск. А некоторые вообще строят всё сами. Идеального выбора не существует. В этом видео мы рассмотрим, как на самом деле финансируется бизнес, каковы плюсы, минусы и долгосрочные последствия заемного капитала, акционерного капитала и что значит работать в одиночку. Добро пожаловать в Алукс. Каждому бизнесу нужен капитал, не так ли? И
0:45 есть два способа его получить. Долг или капитал. И какой бы вариант вы ни выбрали, вы решаете, кто будет контролировать ваш бизнес, насколько вы готовы рисковать и насколько богатым вы станете, если все сложится удачно. Большинство людей не осознают, что структура финансирования с первого дня может либо сделать вас богатым, либо сделать вас сотрудником собственной компании. Итак, давайте быстро взглянем на некоторые цифры. По данным CB Insights, около 70% стартапов на ранней стадии привлекают капитал за счет акционерного капитала, то есть они продают часть своего бизнеса в обмен на наличные, что в какой-то степени логично, поскольку на ранней стадии у этих стартапов нет доходов, активов или кредитоспособности. Поэтому ни один банк не выдаст им кредит. Но когда компания растет, все
1:31 меняется. Более 90% компаний S&P 500 используют заемные средства в качестве основной формы финансирования. Это одни из самых богатых корпораций в мире, и тем не менее они продолжают занимать деньги. Например, по состоянию на конец 2023 года у Apple было 162 миллиарда долларов в виде наличных денег в виде долларовых купюр. Тем не менее, они продолжают выпускать корпоративные облигации на миллиарды долларов, намеренно загоняя себя в долги, поскольку для них заемный капитал дешевле акционерного капитала, поскольку он не размывает собственность, а проценты по кредиту вычитаются из налогооблагаемой базы. Это означает, что Apple может занимать миллиарды, платить меньше налогов и по-прежнему сохранять полный контроль над компанией. Видите ли, покупка акций помогает, а покупка долговых обязательств дает вам контроль.
2:16 Оба варианта могут пройти как очень хорошо, так и очень плохо. Давайте рассмотрим их по отдельности и посмотрим, как они работают. Но прежде чем мы начнем, я хочу на секунду заявить, что здесь, на YouTube, это всего лишь вершина айсберга, когда речь идет о типе образования, которое мы предлагаем. В приложении Alux вы не только получите доступ к ежедневным урокам, которые проведут вас через все способы улучшения вашей жизни, но и получите знания от отраслевых экспертов по многим ценным темам — от персонального брендинга до прямых инвестиций и не только. Честно говоря, стоимость составляет миллионы, и мы это знаем, потому что оплатили счета. Но мы сделали это, чтобы предоставить вам доступ к этой информации за малую часть той стоимости, которую вы обычно платите. А если вы скачаете приложение Alux и отсканируете этот QR- код, то получите скидку 25% на годовой абонемент и сможете начать свое путешествие уже сегодня. Увидимся внутри. Но,
3:02 пока, вернемся к сегодняшней теме. Как работает акционерное финансирование. В настоящее время акционерный капитал является путем по умолчанию для большинства стартапов. Вы обмениваете право собственности на деньги, и если ваша компания идет в гору, вы и ваши инвесторы зарабатываете состояние, что, кстати, и является основной идеей Shark Tank. Теперь, каждый раз, когда вы собираете деньги через акционерный капитал, вы медленно уступаете свое место за столом. А к тому времени, как придет день большой зарплаты, вы, возможно, уже не будете у руля. Только в 2023 году мировые венчурные компании вложили в стартапы более 350 миллиардов долларов. Эти сделки способствуют развитию таких гигантов, как Stripe, SpaceX, Figma и OpenAI. Но отказ от контроля и владения также означает, что вас могут уволить из того
3:47 самого дела, которое вы начали. Вот как Стива Джобса уволили из Apple. Он создал компанию с нуля, но к середине 1980-х годов он уже не контролировал ее. Apple стала публичной, и большинство голосов принадлежало внешним инвесторам. У Джобса все еще были акции, но их было недостаточно, чтобы иметь контрольный пакет. Итак, в 1985 году после борьбы за власть с советом директоров Apple и тогдашним генеральным директором Джобс был уволен из своей собственной компании. Вот в чем риск, связанный с акциями, понятно? Чем больше собственности вы отдаете, тем больше власти вы теряете. В любом случае, давайте разберем, как на самом деле работает акционерное финансирование . Итак, для начала, у вас есть ранние раунды. Начинать следует с начального капитала, обычно от бизнес-ангелов или венчурных капиталистов на ранних стадиях. Это называется стартовым капиталом, потому что вы закладываете самую
4:32 первую версию бизнеса. У вас нет дохода, популярности или даже продукта. Всего лишь идея, презентация и много амбиций. Деньги идут на создание прототипа, тестирование на рынке и доказательство того, что идея действительно работает. По сути, это эквивалентно ситуации, когда один друг постоянно просит 10 тысяч долларов на открытие еще одной кустарной кофейни, только на этот раз это оформлено как стартап. Во-вторых, есть серия А. На этом этапе идея работает, и теперь вам нужно доказать, что она может развиваться. Целью раунда А является поиск подходящего рынку продукта и построение на его основе реального бизнеса. На этом этапе инвесторы больше не верят в вашу мечту. Они делают ставку на вашу популярность. Вам нужны платящие пользователи, графики роста и
5:18 бизнес-модель, демонстрирующая потенциал масштабирования. Говоря о бизнес-моделях, у нас есть отличное видео, в котором мы оцениваем большинство из них. Хорошо? Итак, если вы захотите посмотреть, вы найдете эту ссылку в описании . Итак, этот друг действительно открыл кофейню, и кто бы мог подумать, что это сработает, но теперь ему нужен 1 миллион долларов на франшизу в другом городе. Только теперь инвесторы хотят места в совете директоров и ежемесячные отчеты. Затем вы переходите к серии B. Здесь все дело в масштабировании того, что работает. У вас есть доход, клиенты и команда, и вам нужно активно нанимать персонал, выходить на новые рынки и развивать инфраструктуру. Это все равно, что превратить одну кофейню в общенациональную сеть. Вам нужны операции, логистика, маркетинг и менеджмент. Инвесторами на этом этапе являются
6:04 крупные венчурные фонды и игроки на рынке акций роста . Ваша история их не впечатлила . Они впечатлены вашими цифрами. Затем вы переходите в серию C. Теперь вы играете на уровне preipo. Серия C посвящена доминированию в своей категории, приобретению конкурентов, выходу на международный уровень и подготовке к публичным рынкам. Вы привлекаете десятки, а иногда и сотни миллионов долларов, и инвесторам нужен план выхода. Это уже не просто история из причудливой кофейни. Теперь это полноценная империя по производству напитков, пытающаяся бросить вызов Starbucks. В число инвесторов теперь входят частные инвестиционные компании, хедж-фонды и даже корпоративные гиганты, желающие вложить средства до открытия окна IPO. Затем вы выходите на биржу, совершая последнюю сделку по размещению акций, потому что
6:51 в какой-то момент компании понадобится событие, повышающее ликвидность, крупные выплаты ранним инвесторам и новый денежный поток для дальнейшего роста. Вот тут-то и появляется IPO — первичное публичное размещение акций. Таким образом, выход на биржу означает размещение вашей компании на фондовой бирже, например, на Нью-Йоркской фондовой бирже или NASDAQ. Теперь акции могут покупать обычные люди и учреждения, а ваш бизнес официально принадлежит рынку. Вам необходимо одобрение SEC, проверенная финансовая отчетность и полное публичное раскрытие информации. Вы потратите миллионы на юридические, бухгалтерские и андеррайтинговые сборы только для того, чтобы попасть на биржу. А как только вы станете публичной компанией, вы будете отчитываться о доходах каждый квартал, и каждая ошибка станет заголовком. Но в том-то и дело, что публичный рынок приносит гораздо больший капитал . IPO длится всего один день,
7:39 но за эти 24 часа компания может привлечь сотни миллионов, а то и миллиарды долларов. Alibaba привлекла 25 миллиардов долларов за один день. Facebook собрал 16 миллиардов. Даже скромные IPO могут мгновенно привлечь от 100 до 500 долларов. Видите ли, очень мало людей, у которых 100 миллионов долларов просто лежат без дела, верно? Но есть миллионы людей с несколькими тысячами долларов, которые ждут следующего большого события. Вот в чем сила публичных рынков. Десятки тысяч мелких ставок складываются в один огромный выигрыш. Но сейчас это сопряжено с давлением. Вы отчитываетесь перед акционерами, аналитиками, СМИ, и у каждого есть свое мнение. Если вы не получите прибыль, ваши акции упадут. Если вы подключитесь
8:26 в неподходящее время, вы можете потерять миллиарды долларов рыночной капитализации. В 2022 году Meta потеряла 230 миллиардов долларов за один день из-за разочаровывающей прибыли. Вас даже могут уволить из вашей собственной компании, если вы не справляетесь с работой. Но теперь давайте рассмотрим, как работает долговое финансирование. Потому что заем позволяет вам получать деньги, не передавая никаких прав собственности. В отличие от акционерного капитала, когда каждый привлеченный доллар отрезает часть вашей компании, задолженность носит временный характер. Вы берете в долг капитал, платите проценты, сохраняете компанию. При правильном использовании задолженность — это рычаг, позволяющий быстрее расти и при этом сохранять контроль. Именно так крупнейшие компании мира масштабируются, даже когда им не нужны деньги. Вот почему Amazon, Microsoft, Meta, Google —
9:13 все они имеют миллиарды долларов долга. И вот как это работает. Хорошо, во-первых, есть несколько способов собрать деньги с помощью займа. Выбор метода зависит от размера вашего бизнеса. Итак, во-первых, у нас есть классический бизнес-кредит, верно? Самый традиционный способ финансирования бизнеса — пойти в банк и попросить кредит. Вы получаете единовременную сумму авансом, а взамен соглашаетесь выплачивать ее ежемесячными платежами с процентами. Если ваш бизнес уже работает и имеет стабильный доход, активы или какое-либо обеспечение, этот путь действительно может сработать. Банк дает вам капитал, вы сохраняете полную собственность, но взамен возникает давление, верно? Потому что как только деньги поступают на ваш счет, время начинает тикать. Неважно, упали ли продажи или ваши клиенты просрочили оплату счетов. Банк каждый раз хочет получать свои деньги обратно
9:59 вовремя. И большинство стартапов не проходят квалификацию изначально, потому что банкам нужна стабильность, а не мечты. Вот почему брать кредит, чтобы проверить идею, не очень разумно. Во-вторых, существуют кредитные линии. Почти каждый современный бизнес использует кредитную линию. Подумайте об этом как о страховочной сетке. Вы получаете предварительное одобрение на определенную сумму. Скажем, 1 миллион долларов. Вы снимаете деньги со счета в любое время и платите проценты только за фактически использованную сумму. Причина, по которой компании прибегают к этому, заключается в том, что они хотят покрыть расходы сегодня за счет денег, которые еще не поступили. Предположим, ваш бизнес нашел крупного клиента, который заплатит вам через 90 дней. Прежде чем вы получите оплату, вам нужно нанять персонал, заказать инвентарь и осуществить доставку . Эта
10:44 кредитная линия восполняет этот пробел. Вот как бизнес масштабируется, не разрушаясь. Они берут займы под залог будущих доходов, поскольку в реальном мире денежный поток редко совпадает с потоком расходов . Именно так крупные торговые сети заполняют полки перед праздничным сезоном, а строительные компании начинают проекты до поступления авансовых платежей . В большинстве отраслей вопрос о том, нужна ли вам кредитная линия, не стоит. Скорее, это вопрос того, на какой уровень вы претендуете. Затем идут корпоративные облигации. Поэтому, когда компания становится достаточно большой, ей больше не нужно обращаться в банки за кредитами. Он просто создает свое собственное. По сути это и есть корпоративная облигация. Например, Apple может выпустить облигацию с заявлением: «Мы будем платить вам 3,5%
11:30 годовых в течение 10 лет». Инвесторы, хедж- фонды, пенсионные фонды и даже правительства покупаются на это обещание. Apple получает денежный поток. Инвесторы получают медленную и стабильную прибыль в течение долгого времени. Это дешевле, чем тратить собственные деньги, и гораздо дешевле, чем привлекать акционерный капитал. Выпуская облигации, Apple получает доступ к глобальному пулу капитала, готовому предоставлять кредиты под низкие проценты. Они устанавливают условия, рынок конкурирует за их покупку. В некотором смысле это похоже на IPO. Вы используете публичный рынок для быстрого привлечения капитала, но при IPO вы продаёте право собственности. С облигациями вы просто продаёте обещание вернуть деньги. Конечно, это работает только в том случае, если вам доверяют, верно? Технически говоря, любая компания может
12:15 выпускать корпоративные облигации, если она соблюдает правила. Но кому вы предпочтёте одолжить деньги: Apple под 3,5% или Jimmy's Car Repair LLC под 10%? Да, я так и думал. Теперь, как вы можете себе представить, есть… Существует множество способов использовать заёмные средства для масштабирования или финансирования компании, но эти три должны дать вам представление о том, что происходит. И наконец, у нас есть ещё один секретный ингредиент. Бутстрэппинг. По сути, это означает, что вы всё создаёте сами. Никаких инвесторов, никаких банковских кредитов, ничего. Вы начинаете с того, что у вас есть, и просто растёте. Большинство людей этого не осознают, но бутстрэппинг — это стандартная схема. Так начинается практически любой сторонний проект. Вы начинаете с малого, ставите прибыль выше масштаба,
13:01 экономите расходы, разрабатываете только необходимое и совершенствуете бизнес в режиме реального времени. Вы берёте на себя все функции: продажи, маркетинг, поддержка продукта. Вы буквально всё делаете сами, по крайней мере, какое-то время. Каждый заработанный доллар либо оплачивает ваши счета, либо реинвестируется во что-то лучшее. И со временем, если ваша идея достаточно сильна, вы растёте органично. Никаких заседаний совета директоров, никакого финансирования, никакого размывания долей. Если всё работает, всё ваше. Если нет, что ж, вы закрываете проект , перестраиваетесь и двигаетесь дальше, никому ничего не должая. И знаете, это… Именно так был построен Alux, и именно так он продолжает работать. Мы могли бы также поговорить о краудфандинге, но мы хотим, чтобы это видео было лёгким и по существу, хорошо? Возможно, мы сделаем отдельное видео об этом,
13:47 если будет достаточно интереса. А пока, спасибо за просмотр, друг. Увидимся в следующий раз.
