0:00 Diferente do que o mercado esperava, o lucro da BB Seguridade saltou quase 20% no segundo trimestre do ano de 2025, mas tem ponto de atenção. Afinal, os prêmios pioraram e a empresa revisou o seu guidance. Será que foi para melhor ou para pior? Um fato é certo. A empresa aprovou R$ 3,7 bilhões de reais a serem pagos em forma de dividendos para seus acionistas, o que significa R$ 1,94 por ação BBSE3 que você como acionista tem direito de receber. Olá amigos da tia virtual, aqui é o Alex e justamente pensando em tudo isso é que neste vídeo aqui eu vou trazer o fique preparado que é o quadro do ativo virtual que eu faço o raio X das companhias nesse caso do segundo trimestre do ano de 2025 para entendermos será que a BB Seguridade está melhor ou pior em relação aos trimestres anteriores então vamos falar
0:45 sobre notícias e fatos relevantes. Qual a recomendação do mercado, se é para comprar ou vender as ações e avaliar também se os dividendos serão maiores. Afinal de contas, nós investidores de longo prazo queremos saber exatamente sobre isso aqui, mas também se esse é um momento favorável para se investir em BBSA3 de acordo com a análise técnica. Sempre de olhos a empresa continua com bons fundamentos e, é claro, trazendo as projeções e o preço teto do ativo virtual nesse vídeo revisadas. E é claro que eu já agradeço a você que deixou um like nesse vídeo e também um comentário para ajudar que essas análises cheguem para mais pessoas. Então bora pro vídeo. Eu tenho certeza que você vai tirar muito proveito desta análise que estamos fazendo aqui no ativo virtual, até
1:30 porque eu vou começar da parte mais importante do vídeo, que é justamente entendendo os resultados da empresa para assim não ficar em dúvidas e permitir que a nossa comunidade tome melhores decisões a respeito do seu próprio patrimônio. entender isso aqui? O investidor vira investidor de manchete de empresas listadas na B3. Lembrando, é claro, que a BB Seguridade, ela foi fundada em 2012, após o Banco do Brasil separar essa divisão de negócios em uma nova unidade. No começo eram somente seguros de previdência complementar com o Brasil prév, posteriormente para o setor de capitalização que surgiu a Brasil Cap. Em 2010, firmou o contrato com a Mafre para fornecer seguros com o nome de Brasil segue. Mas foi em 2013 que criou o Abrasil Dental para os planos odontológicos e só em 2018 que ela se uniu a CCI para realizar planos
2:15 de previdência privada e empréstimos também. E é claro, para ter uma ideia de quanto essa empresa tá crescendo ao longo do tempo, saiba que em 2012 o lucro da seguradora foi de R$ 1,8 bilhão deais. Muito expressivo, não é mesmo? Mas em 2024 saltou para R, bilhões deais, um crescimento médio anual de 13,7% ao ano. Espaço reservado apenas para as melhores de cada setor. E por falar dos melhores anos, realmente ficou ali entre 2012, 2015 e depois a partir de 2021. Esses períodos foram marcados por aumentos na taxa Selic que acabaram beneficiando o segmento, já que a seguradora capta o prêmio e deixa ele investido até pagar o sinistro, se ocorrer, o que aumenta muito a geração de caixa da companhia. E logo nos destaques da própria empresa já temos.
3:02 Somos o maior grupo segurador da América Latina em valor de mercado. Sim, quem vem assistindo o Ativo virtual já sabia disso, mas é importante ter a noção de quanto isso representa. valor de mercado de 13,1 bilhões de dólares, o que corresponde aproximadamente R3 bilhões deais, trazendo uma taxa de crescimento médio anual de 23% entre 2020 e 2024, alcançando aqui R,4 bilhões de reais apurados nos últimos 12 meses, além de ter mais de 3.000 colaboradores e mais de 8 milhões de clientes. E um número que com certeza pouca gente tem noção do que a BB Seguridade tem feito nesse primeiro semestre do ano de 2025 é esse lucro líquido recorrente de R 4,2 bilhões de reais apurados o primeiro
3:48 semestre de acordo com dados da SUSEP, não considerando, é claro, os efeitos da adoção IFRS17. E é claro que eu vou explicar o que é isso. Afinal de contas, o IFRS17 é essencialmente um efeito contábel. Ele muda como os contratos de seguros são reconhecidos no resultado no balanço também, sem alterar o caixa e nem a geração econômica dos negócios. Ao invés de usar prêmio ganho, sinistro e despesas, passa a prevalecer o modelo de fluxo de caixa de cumprimento, com separação entre serviço de seguro e efeito financeiro, além também ponderando a margem de serviço contratual, a CSM, que é liberada ao longo do período de cobertura, conforme o serviço é prestado. E além desse resultado exuberante aqui, trouxe uma distribuição de dividendos de 3,8 bilhões deais, considerando sim o
4:34 apurado dos resultados obtidos aqui no primeiro semestre do ano de 2025. Afinal, eu estou trazendo o resultado do segundo trimestre mais o resultado do primeiro trimestre, mostrando que o payout da companhia foi de 88%. Lembrando que o payout é o percentual que se retira dos lucros para fazer pagamento de dividendos. Como o lucro foi de 4,2 bilhões, 88% disso aqui é exatamente o que a empresa distribuiu para o acionista. É claro que eu vou falar mais sobre isso. E naturalmente precisamos entender esse mapa de receitas da BB Seguridade, porque é o portfólio de soluções que a empresa considera de proteção e acumulação, dizendo que é diversificado e altamente rentável. Que é rentável, já vimos. Agora vamos entender também o diversificado. Afinal, a empresa tem diversos caminhos para sua geração de lucro e também prestação de serviços. No
5:21 rural, cobertura de perdas por eventos climáticos, danos a ativo, dada em garantia e vida ao produtor rural. Também previdência, gestão de ativos de previdência privada, o de vida, morte, invalidez permanente, presta mista, que é cobertura de vida do titular de operação de crédito, dentre outros serviços aqui dentro. Capitalização, sorteio, acumulação de reserva, residencial empresarial, danos a patrimônios de pessoas e empresas e o habitacional, cobertura de vida do titular de financiamento imobiliário e danos físicos ao imóvel, além também de planos odontológicos. Na distribuição fica muito claro onde a empresa ganha mais e fica sim no rural uma representatividade de 40,5% do resultado total da companhia, mostrando realmente a predominância do rural e a importância do segmento rural
6:07 para beber seguridade. Previdência com 17%, presta mista 16% e o de vida com 14,6%. Notem, a soma desses três elementos aqui, desses três segmentos, é pouco maior do que o segmento rural. Como eu sempre explico, nos resultados que eu trago tanto da caixa seguridade quanto da BB Seguridade, mensalmente aqui no AD virtual, o segmento rural é sim o mais importante e depois vem seguido de previdência, prestamista e vida. Mais abaixo temos a capitalização com 5,7%, enorme aqui para beber seguridade. Residencial e empresarial com 2,1%, habitacional com 1,7%, e dental 0,2%, mas não desprezem isso aqui porque está crescendo muito dentro da BB Seguridade. E como fica então a distribuição da empresa? Bem, as ações em circulação tem um freeat de 31,74%,
6:55 que é justamente a quantidade de ações que estão circulando na B3. O restante é do Banco do Brasil, controlador da BB Seguridade, com 68,6%. A distribuição do FreeFloat está entre 63,6% com estrangeiros e apenas 36,4% com brasileiros. A BB Seguridade ainda faz questão de mostrar nesse slide aqui o potencial que ela tem para crescer nos seus seguros. Afinal de contas, ela reconhece baixa penetração de seguros em comparação a mercados desenvolvidos. Ela faz uma comparação inclusive aqui com os Estados Unidos, que é a quantidade dos prêmios emitidos em relação ao PIB do país. E o Brasil apenas 3,9%, os Estados Unidos 11,9%. E é claro, a resiliência que a BB Seguridade consegue entregar pros seus acionistas. Na
7:40 verdade, boa parte das seguradoras conseguem. É o chamado modelo de negócios anticíclico, que são as receitas de feridas que atuam como colchão nas mudanças de ciclos econômicos. Ou seja, é muita estabilidade que a BB Seguridade consegue entregar pros acionistas mesmo em momentos que a economia anda conturbada, os seguros não param, com taxas altas ou baixas. De todo modo, é um excelente modelo de negócio. Afinal, o segurado paga por um serviço que ele espera não utilizar e ainda por cima com a forte geração de caixa, gerando no consolidado R, bilhões de reais geração de caixa, sendo de negócios de distribuição 1,3 bilhão e negócios de subscrição 2,5 bilhões. E a lucratividade da empresa ao longo de muitos anos. Bem, já falei no início do vídeo, mas é importante compreender
8:26 também que desde 2014 a lucratividade da BB Seguridade simplesmente vem decolando, especialmente a partir do ano de 2022, além, é claro, dos anos 2015 a 2017, tirando vantagem realmente das taxas de juros e outros elementos, mostrando realmente a resiliência da empresa, mesmo em momentos desafiadores na economia brasileira. Tudo isso aliado a uma excelente política de pagamento de dividendos, como podemos ver aqui, o percentual de distribuição realmente vem batendo recordes muito acima daquilo que está no estatuto social da companhia. Inclusive, podemos ver 84% no ano de 2019, os piores momentos 2020, 2021, que foi estouro da pandemia do COVID 2020, que ficou no exuberante payout de 70 a 73%. Depois disso, 95% caiu para 79,
9:14 subiu para 95% de novo e atualmente 86%, com acumulado de R,6 bilhões deais, distribuindo pros acionistas 1,7 vezes o valor de mercado da empresa, naturalmente ponderado. Mas vamos a um detalhe um pouco maior, observando aqui pelos segmentos, ou seja, BB Seguridade, iniciando por ela, crescimento de 14% no lucro na comparação do primeiro semestre de 2025 com o primeiro semestre do ano de 2024. sendo que o seguro de vida ficou na segunda posição de marketcap, ou seja, participação de mercado da companhia, perdendo por pouco. Primeiro lugar ficou com 11,4% e ela com 10,1. Já o prestamista não tem para ninguém. A empresa ficou com 15,4% e o segundo lugar com 9,2%. E aqui não tem surpresa
10:00 para ninguém, certo? Afinal de contas, a BB Seguridade para o rural, a participação de mercado dela é esmagadora. Sim, praticamente 60% da participação de todo o mercado brasileiro é da Bebidade. O segundo lugar, para se ter uma ideia, tem apenas 7,4%. Já na Brasil préve, as reservas t primeiro lugar realmente da Bebidade com 27,2%, um lucro líquido crescente, saindo de R2 milhões deais no primeiro semestre do ano de 2024 e agora R72 milhõesais no primeiro semestre do ano de 2025. Mas atenção, porque a captação líquida mostrou um índice de saída superior, saindo de 10,5% no primeiro semestre de 2024 para 12,6% no primeiro semestre deste ano. E na Brasil Cap, novamente,
10:46 as reservas de mercado da BB Seguridade dominam o mercado, 26,1%, no segundo lugar ficou com 23,2%, já no lucro líquido, houve queda de 9,5% na comparação com o primeiro semestre do ano de 2024, caindo de 141 milhões para R8 milhõesais. Em contrapartida, na bebê corretora cresceu 9,2%, saindo de R 1.588 milhõesais para R 1.hão733 milhõesais. Então, podemos ver que realmente a BB Seguridade teve um segundo trimestre muito forte e um primeiro semestre também muito positivo. O lucro líquido saltou 19,7%, atingindo os R 2,2 bilhões de reais no trimestre com queda na sinestralidade. Então, podemos ver que a BB Seguridade teve sim um resultado do primeiro semestre
11:31 excelente e o segundo trimestre também muito forte. Um lucro líquido crescendo R 19,7%, chegando aqui aos R 2,2 bilhões deais, um ROAE de R 89,7%, ou seja, um crescimento monumental de 15,1 pontos percentuais, com sinestralidade em queda em 5,7 pontos percentuais, chegando aqui a 21,5%, crescimento nas divisões, ou seja, subsidiárias da BB Seguridade. Ou seja, Brasil segue cresceu 25,4%, Brasil préve 19,8% e a BB corretora alta de 11,2%. O resultado financeiro também pressionou um salto monumental de 68,8%. Mas apesar dos bons números que acabamos de ver, é importante falarmos aqui do guidance da companhia, ou seja, as projeções que ela determina para ela
12:17 mesma. Afinal, a BB Seguridade precisou revisar para baixo o seu guidance e isto para este ano de 2025, porque os prêmios de seguros emitidos, ou seja, o valor das novas apólices vendidas ficaram abaixo do esperado. O guidance anterior projetava um crescimento de 2 a 7%, mas o novo está entre -4 e 1%. A meta de crescimento para as reservas e previdência também foi revisada. A empresa atribuiu a dificuldade a fatores como segura agrícola e a cobrança de IOF sobre as contribuições de previdência. Mas para nós acionistas, o balanço do segundo trimestre do ano de 2025 é um quadro realmente misto, muito forte o sinal de resiliência e lucratividade da empresa, mas precisa ter atenção, que é justamente está aqui, o sinal de alerta é o guidance, mas lucro crescente e queda na sinestralidade foram realmente
13:03 os destaques desses resultados aqui. E se observarmos as ações BBSA3, a priidade semanal, ou seja, o médio prazo, ajuda nós, investidores de longo prazo, a tomarmos melhores decisões. Afinal, o médio prazo vai de alguns meses até poucos anos. Nesse gráfico mesmo, estamos vendo desde setembro de 2023. E claro, podemos ver que o médio prazo, a tendência de queda nas cotações. Inclusive, recentemente, na semana do dia 18 de agosto, houve queda forte nas cotações de 3,02%, aumentando realmente a possibilidade de vermos as ações também no curto prazo em queda. Afinal, recentemente a BB Seguridade tentou elevar aqui as suas cotações, não foi bem sucedida, como podemos ver, o próprio mercado recusou os preços nesse patamar. E notem, foi exatamente na resistência de preços que eu havia
13:49 trazido paraa nossa comunidade como mais relevante dos R$ 33,47. Quem quiser ver, está disponível aqui no ativo virtual ou fique preparado do primeiro trimestre e anteriores da BB Seguridade. E lá vocês vão ver a consistência das análises do ativo virtual mostrando essas regiões que eu não alterei. Então, como bateu nessa resistência e o mercado recusou forte, inclusive perdendo o suporte dos R$ 31,99, aumenta a possibilidade de vermos algo mais para baixo. Primeiro testando os R$ 31,25 e, claro, intensificando essa tendência de queda de curto e médio prazo, se perder esse fundo aqui da semana do dia 4 de agosto, que foi nos R$ 31,2. Qual a chance de reversão? Bem, mercado pode fazer o que ele quiser. Como eu sempre explico, o mercado de renda
14:34 variável não tem garantias de rentabilidade positiva. Mas podemos fazer é isso aqui, é estudar para ver o cenário mais provável de acontecer. e análise técnica não vai adivinhar nada, não tem bola de cristal, é realmente o estudo da probabilidade do evento mais possível de acontecer. Então, uma reversão dessa tendência de queda somente se a empresa realmente sentisse o suporte nessa região novamente e voltasse a subir e então fechasse pelo menos uma semana acima desse patamar dos R$ 33,47. Assim poderíamos começar a cogitar possibilidade de vir a testar esse marco, poderíamos dizer assim, que é a região dos R$ 34,51 até os R$ 34,79. Apenas é o movimento menos provável de acontecer. O mais provável realmente seria a queda das cotações até pelo
15:21 menos testar os R$ 31,25. No momento que eu estou gravando esse vídeo, as ações BBC3 estão nessa cotação dos R$ 31,88, desvalorizando 8,72% nos últimos 12 meses. Pele extremamente barato e ficando mais barato porque queda das cotações e aumento dos lucros. Afinal, o PL é o preço dividido pelo lucro, essencialmente o valor de mercado dividido pelos lucros somados dos últimos 12 meses. E para ser uma ideia, não se um número solto, o benchmark de mercado é um pele de até 15 vezes para boas empresas com bons fundamentos, muito utilizado lá na gringa. E é exatamente isso aí que a BB Seguridade oferece paraos seus acionistas. Aqui no Brasil, os mais conservadores buscam entre 10 vezes e 12 vezes. De um jeito ou de outro, o BB Seguridade está muito descontada, mas atenção, apesar dela ser muito mais barata do que a média do
16:06 segmento, ou seja, das seguradoras, como podemos ver nesse card aqui, 31,18 contra 7,3 da BB Seguridade. Até mesmo se observarmos a média da companhia, ela nunca esteve tão barata, pelo menos desde 2016, até porque a média dela é de 11,61. Então, se esse é um bom momento para investir, bem uma coisa eu consigo afirmar, é um ótimo momento para você estudar sobre a empresa. E se você está assistindo esse vídeo, começou muito bem. O fato é que a BB Seguridade tem um PVP de 506% acima do valor patrimonial e isso assusta muita gente que não compreende o funcionamento da empresa. Como eu expliquei, ela é uma empresa controlada pelo Banco do Brasil e ela utiliza o balcão do Banco do Brasil para realizar suas operações. Então os clientes dela são os clientes do Banco do Brasil, essencialmente tornando a
16:53 operação da BB Seguridade muito mais barata e é por isso que ela cresce tanto de valor e ela não precisa aumentar o seu valor patrimonial. Dividend yield de 13,25%, notável, mas tem ponto de atenção. O fato é que a BB Seguridade por anos vem aumentando a sua lucratividade e mantendo um payout praticamente incomparável. Ao longo dos anos, pelo menos dos últimos 10 anos, foi surpreendente a valorização de mercado, ainda mais a partir do ano de 2021, o que fez a empresa acumular um dividend médio dos últimos 5 anos de bons 7,5%, mesmo agora sendo 13,25%. E é claro, os investidores mais experientes que querem viver de renda passiva baseada numa carteira previdenciária de ações com dividendos, precisam conhecer a técnica do dividendo sintético ou dividendo
17:38 turbinado, que mesmo com as suas próprias ações, consegue gerar dividendos até mesmo mensalmente. Basta conhecer as técnicas certas e o momento certo para fazer as operações. Mas eu recomendo a nossa comunidade para conhecer esse assunto, independente se vai ser aqui no ativo virtual ou fora dele. Uma coisa, eu tenho certeza, no momento que você conhecer, você vai desejar ter conhecido há muito mais tempo, sendo que aqui no grupo VIP estamos comemorando frequentemente. Se observarmos aqui o grupo VIP de opções, que é onde a gente consegue fazer dividendos sintéticos, este último de BBS3 está gerando pra nossa comunidade um dividendo entre 50 e 55 centavos por ação. E isso é possível fazer até mesmo mensalmente as próprias ações, sem ter que se desfazer delas e ainda por cima recebendo os dividendos recorrentes. E se fazemos com caixa seguridade, claro que fazemos. Observem só, no grupo VIP de opções, estamos comemorando também
18:24 com CXS3, trazendo pra nossa comunidade dividendo sintético entre 18 e 23 centavos por ação. E aqui no grupo VIP de opções também diversas oportunidades, fazendo resumo de resultados, trazendo o estudo de oportunidades com o preço teto, inclusive para Petrobras, Pet R4 e o novíssimo curso Dividendos Sintéticos, temporariamente disponível nas assinaturas de opções Plus, premium e prestige. Sem falar treinamentos exclusivos para o grupo premium e prestige, como este de renda inteligente. E se você quiser conhecer melhor, basta acessar lp.ativ.com.br/grupovip. Aqui você vai conhecer muito do que o grupo VIP pode te proporcionar, além, é claro, de mais tempo livre para você poder dedicar à sua família ou atividades que você considere mais relevantes do que ficar filtrando mais
19:10 de 80 ativos na bolsa de valores, que é o que fazemos diariamente. Ou seja, a empresa realmente teve um excelente dividendo. Teve Datacom, o último no dia 14/08 e o pagamento foi no dia 26/08, um valor de R$ 1,94 por ação, surpreendendo o mercado com altíssima rentabilidade deste pagamento aqui. E agora vamos às projeções e o preço do teto do ativo virtual para as ações BBSE3 revisados com um lucro líquido projetado de R 9,12 bilhões deais. E talvez você se pergunte, mas Alex, por que que você revisou se os lucros estão indo tão bem? Bem, a questão é que se você entendeu o vídeo até aqui, você já percebeu que tem questões pra empresa resolver relacionadas aos prêmios emitidos. Como estou enxergando um cenário mais desafiador, considerei aqui um cenário mais conservador, trazendo o payout
19:57 esperado de 80%, sendo esse payout também conservador, uma vez que a empresa pagou 88% de payout do resultado do primeiro semestre deste ano. Bom, mas se ela alcançar esses resultados aqui, tanto o lucro projetado quanto o SP de 80%, ambos conservadores, o DPA vai ser de R$ 3,64, quase R$ 3,65 por ação. Indo pra nossa pirâmide, 4% de dividend y anual, o máximo que você vai poder pagar vai ser de R$ 91,23, 6%, R$ 60,82, mas se esperar um dividend y de 8%, o máximo que vai poder pagar é de R$ 45,62. E se quiser ainda mais 10%, o preço teto é de R$ 36,49. Isso para receber então esse dividend anual. E a razão disso é porque esse DPA
20:43 corresponde a uma rentabilidade de 11,48%, com uma margem de segurança de 8% de 43,44%. E se você ficou na dúvida o que que é a margem de segurança de 8%, ela é a mera divisão do preço teto de 8%, pelas cotações que eu estou utilizando nesse vídeo aqui. Neste caso, R$ 31,80. E o que o mercado está falando da BB Seguridade? Bem, se observarmos a Genial Analisa, podemos ver que ela traz financeiro sólido, mas revisão do guidance sinaliza desafios operacionais, compartilhando também o meu ponto de vista. Inclusive, o resultado divulgado pela BB Seguridade surpreendeu o mercado. Fica claro aqui. O mercado esperava menos do que a Genial, que era cerca de R.hõ146 milhões deais. A Genial esperava R.hõ168
21:29 R 168 milhões deais, mas o resultado real da BB Seguridade foi muito maior, R.240 milhões deais. Então surpreendeu o mercado, mas sim tem desafios operacionais. De qualquer forma, a Genial está recomendando compra das ações com preço alvo para o ano de 2025 de R$ 47, ou seja, uma alta potencial impressionante de mais de 40%. Mas ó, deixando nos comentários abaixo o que que vocês acham da BB Seguridade, esperam dela também. E desde já agradece o like também por compartilhar os conteúdos do Ativo Virtual. Bem, obrigado pela sua companhia neste vídeo. Eu sou o Alex e este é o canal Ativo Virtual. Aproveita o momento para agradecer os membros do canal que ajudam a levar essas análises para toda a nossa comunidade.
