0:00 Китай и США договорились о взаимном снижении торговых пошлин на 90 дней. Пошлины Пекина на американские товары составят 10%, а пошлины Вашингтона на китайские- 30%. А сам Трамп при этом говорит про уровень 10%, но там хитрая система, что 10% - это по вот этому вот по новой экселевской табличке, которую он показал в день освобождения. И ещё 20% штрафных, они как бы начисляются тоже на импорт из Китая, но в связи с финтаниловыми всеми вот этими штучками, может быть, они там так и договорились, что типа формально ближайшие 90 дней будет по 30%, но потом Китай сделает какие-нибудь красивые шаги э по борьбе с экспортом Финтонила в США и вот эти 20%
0:45 уберут, останется 10% на 10%. Ну, в общем, чтобы Трампу было чем похвастаться перед своими избирателями. Но вот это торговое потепление, оно коснулось отнюдь не всех сфер торговли между США и Китаем. А конгрессмен республиканец в Штатах предложил внедрить систему геотрекинга в мощные видеокарты, чтобы они не попадали в Китай. Значит, если этот закон примут, то у производителей, вроде там Nvidia, AMD и Intel им нужно будет прямо вот такую киберслежку внедрять внутрь своих чипов. И это мне немножко напоминает то, что когда-то Ильезер Ютковский прогнозировал про то, что, где сказать, будут действительно следить за мощными чипами. И у него следующий шаг аргумента был, что когда они будут неавторизованно
1:31 собираться в одном месте в слишком большой концентрации в какие-нибудь компьютинговые вычислительные центры незаконные, сразу же будет ядерная боеголовка лететь в то место. Но до этого мы пока, к счастью, не дошли. Вообще у Америки есть повод озаботиться вот этим вот вопросом слежки за чипами, потому что в рамках своего ближневосточного турне Дональд Трамп договорился поставлять Саудовской Аравии и Объединённым Арабским Эмиратам сотни тысяч чипов для искусственного интеллекта от Nvidи той же самой и AMD. Поди, если за ними, ну, вот так вот пристально не приглядывать, то арабы просто купят их, накрутят ценник в два раза больше и сразу же китайцам перепродадут. При этом интересный момент, администрация президента США,
2:17 она угрожает штрафами компаниям, которые планируют закупать чипы от китайской компании Huawei в любой точке мира. То есть получается, что мало того, что Америка не даёт китайцам свои передовые чипы закупать, так они ещё и душат в зародыше китайскую саму чиповую индустрию. Ну, потому что чисто на внутреннем спросе, конечно, всегда сложнее развиваться, чем когда ты в весь мир поставляешь что-то, потому что весь успех китайский китайской промышленности, он в этом и заключался, что они придумывали, как супердёшево и эффективно что-то делать на весь мир. И потом у них возникала такая передовая отрасль. В общем, со стороны США достаточно дерзко вот со всех сторон прямо давить китайскую индустрию искусственного интеллекта. Посмотрим, чем это закончится. Кстати, меня зовут
3:04 Павел Комаровский. Вы смотрите канал Ration, где мы разбираем самые интересные финансовые технологические новости России и мира за прошедшую неделю. Поехали. И сразу переходим к рубрике статистика недели. Индекс американских акций S&P 500 в плюсе. Наконец-то с начала года, в общем, рынки вдохновились результатами вот этих торговых переговоров Китае и США. И к текущему моменту, с начала 2025 года S&P 500 доходность общая составила плю 1,7%. А, ну и возможно новый allтайм хай тоже будет не за горами. Мы с вами уже обсуждали в прошлый раз или в позапрошлый раз, что достаточно интересная ситуация, что Трамп попугал
3:49 всех такими вот резкими экономическими мерами, связанными с торговыми ограничениями. Ринки сначала испугались, а потом восстановились. ещё сейчас даже и выше находятся, чем тот уровень, когда началась вся вот эта вот заварушка с днём освобождения и экслевской табличкой с тарифами против всех стран. То есть в какой-то момент э все поверили Трампу, что да, сейчас будет какая-то жесть, а сейчас как бы все поняли, получается, что нет, это просто блеф такой, ничего реально за этим не последует. Это просто такая тактика жёстких переговоров. И это как бы намекает, что как будто бы козырей-то у Трампа меньше стало на руках, раз все поняли, что это просто такая вот тактика. Ну, посмотрим, чем это закончится. И к другим новостям США. 11 мая Дональд Трамп заявил, что он вот-вот
4:36 поделится своей самой важной правдой, так сказать. Ну, так называются вот эти вот его твиты в кавычках в его собственной соцсетке Truh Social. То есть он говорит: "My next truth будет одно из самых вообще поражающих воображений за все времена и народы." Все затаили дыхание. В итоге оказалось, что дед предлагает: "Makeй таблетки great again." То есть он пообещал, что а он выпускает указ, который призван понизить цены на лекарства внутри США. В чём там суть? Де сказать, лекарства в США стоит больше, чем в остальном мире. И Трамп хочет поменять эту ситуацию. То есть он хоче хочет уравнять уровни цен в разных странах. И, видимо, производителям в других странах придётся цены поднимать, а в США ожидается, что цены на таблетосы упадут на 30 тире80%. Какой конкретно механизм это
5:23 будет обеспечивать, пока до конца непонятно. Это ещё будет разрабатывать в течение 30 дней. А, но вот контроль за ценами такой вот типа сверху, что не позволим устанавливать выше какого-то порога, это, конечно, интересно, не очень капиталистично. Хотя, с другой стороны другие страны по всему миру, они, в общем-то, это примерно и делают. И крупные фармакомпании, которые выпускают какой-нибудь новый, а, драк, так сказать, то есть какое-нибудь новое лекарство, они как бы в тех странах каких-нибудь там европейских, где есть контроль за ценами, они говорят: "Ну ладно, мы будем типа дешевле продавать, но зато оторвёмся на Штатах, где этого контроля особо сильно нету". И с одной стороны, ну, это выглядит несправедливо, и, наверное, в идеале бы как-то нужно порешать это всё. Вот. Но с другой стороны, э если все одновременно будут
6:09 ограничивать цены на лекарства, то как будто бы у фармкомпаний будет меньше стимулов что-нибудь изобретать такое новое, интересное, потому что там же какая бизнес-модель, ты огромное количество денег вкладываешь в resarch, в разработку новых лекарств. Из них там типа 95% оказывается полной чушью. Но вот те 5%, которые выстреливают, типа Азмпика того же самого, а это прямо может получиться очень круто. И логично, что фармкомпаниям потом нужно отбить деньги. за все 100% потраченных средств на Research Development. Вот поэтому, короче, не знаю пока, что про это думать. Посмотрим, что конкретно будет предложено по итогам разработки мер. Далее, рейтинговое агентство Мудис понизило кредитный рейтинг США с самого наивысшегоA до Dou A. Это последнее из
6:56 трёх крупных рейтинговых агентств, которое до этого дозрело. Первым поняли, к чему дело идёт ребята из SNP. Они ещё в 2011 году это сделали. Э, потом, соответственно, Фич тоже в какой-то момент то же самое сделал. Ну и вот, наконец, Мудис тоже. Если честно, к решению вот этих вот экономистов-мудистов в настоящий момент уже, ну, всем, по большому счёту, наплевать, на мой взгляд, потому что когда SNP первыми это сделали, там реально был, ну, типа шок в какой-то момент, потому что во многих там каких-нибудь пенсионных фондах и прочих институциональных инвесторов у них вот были в их инвестиционных политиках прямо прописано, что мы вот эту часть портфеля можем только в самые надёжные A бумаги вкладывать. А, ну, соответственно, когда резко поменялся рейтинг, все такие:
7:42 "Блин, а что нам сейчас продавать что ли все эти гигантские запасы US Treasuries?" А, но потом все поняли, что что-то нужно как-то поменять эти инвестиционные политики и переписали просто там вписали, что можно вкладывать в государственный долг США и трипрейд бумаги. Поэтому к текущему моменту, по большому счёту, ну, типа сильно ни на что это не влияет. Все понимали, что, наверное, рано или поздно Мудис это сделает, поэтому, наверное, не должно быть какой-то суперреакции рынка. Хотя, с другой стороны, цена кредитно дефолтных свав на американский госдолг, ну, грубо говоря, страховки от того, что будет дефолт по госдога США, она достигла самого высокого уровня 2023 года и сейчас составляет полпроцента в год. То есть, ну, вот как будто бы возникает ощущение, что если страховка
8:28 от дефолта твоего условно безрискового обязательства, потому что во всех учебниках финансовых госдолг США считается типа вот таким золотым стандартом безрискового способа вложения денег. Так вот, если застраховаться от дефолта этого безрискового долга стоит полпроцента в год, то как будто бы возникают ощущения, что может быть не такой уж он и безрисковый. Но с другой стороны, не в первый раз такое происходит прямо регулярно за последние там 20 лет, там в 2008 году, 2000 там десятом, двенадцатом, четырнадцатом, двадцатом, двадцать третьем, короче, периодически подпрыгивает эта стоимость страховки. А что про это думать? Даже не знаю. Ну вот такое бывает. Переходим к российскому рынку. А Российский союз промышленников и
9:14 предпринимателей представил разработанный по поручению президента РФ список требований к иностранным компаниям, которые захотят вернуться, вернуть свой бизнес в России. Среди них, что предлагается? Значит, требование, чтобы у российских резидентов остался контрольный или блокирующий пакет, то есть больше 50 или больше 25% акций. Компании должны будут предоставить планы инвестактивности в России минимум на 5 лет и взять на себя временное ограничение на продажу вот этих активов, полученных по опционам на возвращение. А, ну это ещё не принято, надо подождать, когда правительство рассмотрит эти предложения, и тогда мы их подробнее и обсудим, я думаю. Далее. Банк ВТБ запускает процедуру рублификации. Классное новое слово, сразу восьми выпусков своих валютных субординированных облигаций. А в чём
10:01 смысл? Давайте я вам объясню. Давайте предположим, что несколько лет назад к вам пришёл Кориш и занял у вас в долг в долларах крупную сумму денег, когда курс был 130 руб. за доллар. А сейчас он к вам приходит и говорит: "Слушай, братан, что-то курс упал, а до 80 руб. за доллар. Если в рубли пересчитать, то мой долг тебе, он сейчас, ну, как бы скукожился в полтора раза как минимум, а может быть, даже больше. И я что придумал? Давай я в рублях зафиксирую". То есть мы договаривались, что я доллары буду отдавать тебе через там лет 20, а я тебе отдам как бы рубли. Причём по теку по текущему курсу 80 руб. Неважно, что там будет через 20 лет. Мы финём сейчас этот курс. А, ну потому что сумма долго уменьшилась, мне это выгодно. Немножко странное предложение, как будто бы
10:47 возникает ощущение, потому что те, кто вкладывался в валютный долг ВТБ, они, наверное, хотели именно в валюте доходность получать, и вряд ли они будут счастливы, что будет зафиксирован размер долга по курсу рубля достаточно такому, ну, типа укреплённому, скажем так. Как бы то ни было, чтобы эта рублификация показательная произошла, нужно, чтобы за неё проголосовали не менее 75% держателей объёмов соответствующих выпусков. Как будто бы кажется, что у них нет больших стимулов это делать, потому что, ну, на вскидку типа это не сильно выгодно. Но я не знаю, что придумает ВТБ. Может быть, у них есть какой-то козырь в рукаве. Они придумают, как обеспечить вот это вот принудительное голосование больше трёх четвертей держателей этого долга. Уж не знаю, как они это сделают. Там есть как
11:32 бы подсластитель, то есть купон, он тоже поменяется по таким облигациям. То есть будет плавающий купон в размере ключевая ставка плюс 5%. Может быть, кто-то польстится на вот эти вот 26 текущие процентов годовых, но опять же это не вечно. Ставка потом упадёт и доходность будет гораздо скромнее. В общем, не знаю, у меня скептицизм, чувствую, что здесь какой-то есть подвох. Э уж не знаю, как они будут протаскивать от голосования, но посмотрим. Новости бешеного принтера. принят во втором и третьем чтениях сразу закон о локализации такси с марта 2026 года развозить пассажиров по территории России можно будет только на машинах, которые в достаточной степени произведены на территории Российской Федерации. То есть все вот эти вот Лады, москвичи, может быть, какие-то китайцы,
12:17 которым что-то внутри России прикрутили. Ну и в интернете сразу пошутили, что всем агрегаторам такси нужно будет вводить новый тариф под названием Дискомфорт ПС. К вам приезжает отечественная машина по завышенной цене. Далее, Госдума одобрила в первом чтении законопроекта, по которому уехавших россиян смогут заочно привлекать к административной ответственности, если они там забугорно совершили какое-нибудь правонарушение, в кавычках против интересов Российской Федерации, а самое главное, можно будет арестовывать их имущество для оплаты соответствующих назначенных штрафов. Что интересно, что вот в принятый в первом чтении закон из него специально убрали список возможных правонарушений. То есть там были были в какой-то момент был список статей, по которому можно типа вот сказать, что да,
13:03 против интересов России. Его просто убрали. И мораль какая, что при должной фантазии российский суд сможет решить, наверное, что абсолютно любое правонарушение, оно является вот против противоинтересным для России. Ну потому что в России же законное государство. Если ты нарушил законы России, то, конечно же, это против интересов России. Гадалки тут не ходи. В общем, простор, наверное, откроется весьма широкий для конфискации имущества у широких слоёв населения. Ждём второе, третье чтение. Будем вас информировать, как там дальше дело будет продвигаться. А, ну и, наконец, важная новость. Россиянина оштрафовали на 1.00 руб. за мем с лягушонком Пепе в радужном парике. Суд признал, что эта картинка, она демонстрирует символику экстремистского сообщества ЛГБТ. Вот вам картинка на
13:51 экране, но мы зацензурировали всю вот эту вот радужную часть, чтобы не нароком вы не посмотрели на ППМ и не экстремизировались сами собой. А, ну у этого же человека нашли изображение с Кваройце Роза и Люксембург на фоне там радужного флага. И как водится, картинки они были сохранены в альбоме ВКонтакте ещё там в каком-то 2020 году до того, как, собственно, ЛГБТ признали в России экстремистской организацией. А, ну вы меня зовите конспирологом, но я уверен, что это на самом деле такой вот тайный гамбит. Не обошлось тут без цепких лап жаб жабыча, который просто устраняет зарубежного конкурента на отечественном поле мёмном. Переходим к рубрике Финансовая дичь недели. У нас здесь аж два кандидата нынче. Во-первых, газета The Times пишет
14:38 про лазейку в налоговых законах в Великобритании. Значит, ей стали активно пользоваться владельцы офисов. В чём там суть? По законам UK ты должен платить налог на недвижимость. Но если у тебя есть какое-то помещение, которое используется в сельском хозяйстве, то в этом случае платить налог не надо. Ну и, соответственно, предприимчивые собственники офисов, которые там временно простаивают, что зря платить налог, они, значит, что придумали? Ты берёшь коробку пластиковую там или картонную, идёшь в сад, ловишь там пару улиток, кладёшь их внутрь коробки, ставишь посередине офиса и говоришь: "Братва, у нас сейчас улиточная ферма сельскохозяйственная, типа отлично, можно налог не платить". А есть, соответственно, фотки вот этих вот ферм. Выглядит очень забавно. А налоговики
15:23 местные, они там бьют, короче, тревогу, говорят: "Блин, мы бабки большие из этих грёбаных улиток не дополучаем". В общем, похоже, будут щемить таких вот улиточных оптимизаторов налогов в UK. А, ну и вторая новость. Газета Bloomberg написала про Startup Basic Capital. Могу предложить российский перевод как ООО базированный капитал. Другое просто не напрашивается. Так вот, идея стартапа заключается в том, чтобы увеличить доходность пенсионных накоплений, потому что просто так, ну, как бы есть риск не успеть накопить на пенсию. И что они предлагают? Ты копишь на пенсию с плечом 1 к пяти. То есть вкладываешь о доллар своих денег, и чуваки докладывают ещё четыре от себя, естественно, со стоимостью финансирования не очень маленькой, 6,3% годовых. А, ну на напрашивается
16:11 идея, чтобы вложиться сразу, там, не знаю, в биткои с таким плючом или там в акции, но нет, тогда будет слишком рисковано. Разрешается в основном вкладываться таким макаром во всякие фикнком инструменты, то есть там в какие-нибудь облигации или там private credдиit. Но это всё понятно, что по большей части достаточно мусорный долг. Ну, в смысле, это хаи, то, что называется, высокодоходные какие-то фигынком инструменты, потому что, ну, типа, если ты платишь за заимствование 6,3, то у тебя доходность, очевидно, должна быть выше. В общем, очевидно, не является инвестиционной рекомендацией. Есть всё-таки большой риск немножко не дожить, не донести до пенсии эти вложенные деньги, потому что с плечом один к пти шутки всё-таки плохи. На прошлой неделе аж две крупные мировые
16:57 компании провели ребрендинг. Во-первых, Amazon впервые с девяносто четвёртого года поменял свой логотип. Если честно, на первый взгляд особых отличий я тут не вижу. И Google тоже поменял. У него чуть заметнее, то есть там был такой буква G, э, с чётко отделёнными цветами, а сейчас там всё размазали блюром. Показываю вам на экране. Очень надеюсь, что Роскомнадзор этот ролик не заблокирует за экстремизм. Хоть здесь ПП нету, но логотип Гугла, он всё больше и больше вызывает какие-то ассоциации, вы не находите. Новости Open AI. Ребята на прошлой неделе выпустили новую модель Коx специально для программирования. Она работает на базе там доработанной модели O3. O3 супер классная модель. Я её сейчас там во всём практически использую во всех своих запросах. Так вот, по
17:44 словам Open AI, новая модель, более чистый код, пишет, проверяет, там что-то дебашит, короче, типа всё прикольно на словах, доступно для подписчиков Pro, Enterprise и Team. Ещё одна новость. Продолжаются вот эти вот подковёрные мутки между Microsoft и Open AI. И газета Financial Times про это пишет чуть подробнее, ссылочка будет в описании. Значит, суть в том, что Open AI же хочет реорганизоваться из текущей какой-то квази половину коммерческой непонятной структуры, где там разные есть доли у инвесторов и прибыли ограничены сверху в более классическую такую вот компанию с акциями, где у всех просто всё поделено по каким-то вот долям без каких-то странных ограничений прибыли. Так вот, чтобы это сделать, нужно договориться со всеми текущими инвесторами, акционерами. И Microsoft
18:31 здесь, ну, типа крупный игрок, потому что они успели уже много вложить. А, и, значит, в чём там вот есть определённые недоговорники на текущий момент Microsoft, они говорят: "Слушайте, ну нам, если честно, мы не для прибыли это делали. Конечно же, у нас есть доля собственности будущей прибыли, но нам, на самом деле, важнее, чтобы вот когда контракт закончится в 2030 году, мы после этого могли одним глазом подглядывать в ваши суперкрутые технологии искусственного интеллекта". Мы для этого вот, для доступа к технологиям это всё затеяли. Open это не очень нравится. Они, наоборот, говорят, что типа блин, мы вам денег бы, может быть, отдали бы побольше, но технологии потом останутся нашими. И вот пока они между собой спорят, если не договорятся, то, получается, будет под угрозой не только вот эта вот реорганизация Open
19:16 AI, но и, соответственно, последний раунд финансирования, где они там кучу миллиардов баксов подняли. Там же тоже, если помните, была оговорка про то, что это всё будет валидно, если рано или поздно Open AI реорганизуется в другую форму. Вот. Так что продолжаем наблюдать. Пока и новости XAI компания Илона Маска. Значит, Илон Маск опять пытается промывать мозги своему ручному AI боту Гроку. А на этот раз поводу белых беженцев буров из Южной Африки. Там в Америке какой-то скандал, как обычно. Как вы помните, Трамп очень любит эмигрантов. Но вот белым бурам этим он дал, значит, статус беженцев, потому что в Южной Африке типа там геноцид против, соответственно, белых людей со стороны чёрных. А, ну и у них там все спорят,
20:03 как обычно, это геноцид или не геноцид и так далее. Теперь ближе к искусственному интеллекту. 14 мая Грок внезапно начал вставлять в огромное количество запросов в адрес себя. То есть, как вы помните, там же можно прямо в твиттере что-нибуд Гроку написать, и он типа отвечает. Так вот, Грок начал на все вопросы вставлять вот эту вот тему геноцида. Типа у него что-нибудь спросят совершенно не связанное с этой темой, и он там типа две строчки ответа и говорит: "Кати, мне это напоминает вот всю общую дискуссию про буров белых, Южную Африку. Значит, вот что я думаю. Все, естественно, в интернете удивились. И в какой-то момент Грок типа, ну, он сам признался в кавычках, потому что, может быть, это, конечно, галлюцинация какая-то, но может быть и есть что-то за этим. В общем, он сказал, что парни мне просто сказали, э, во всех своих ответах: "Нужно иметь в
20:50 виду, что вот эта вот ситуация с белыми, с притеснениями белых в Африке - это типа вполне реальная штука, которая происходит, и нужно как-то это доносить". Вот он взял типа под козырёк и начал везде про это говорить. Если помните, похожий инцидент, он уже случался с Гроком в феврале этого года. Тогда, значит, э, у всех, э, немножко, ну, не подгорело. Наоборот, все угорели от того, что когда у Грока спрашивали, а кто является самым большим лжецом распространителем неправды в интернете, он уверенно говорил: "Ну, там типа Илон Маск, Дональд Трамп, вот эти пацаны". И, э, там просто вручную начали менять системный пром для того, чтобы вот типа он это не отвечал. Был большой скандал. И тогда, а-а, в общем, XI, они ответили про то, что типа, блин, ну, мы тут
21:36 наняли какого-то парня из Open AI, у них там так принято, а у нас это вне наших ценностей. Он ещё не успел проникнуться нашими ценностями бескомпромиссного поиска правды. Поэтому мы типа его пожурим и всё откатим обратно. Так вот, вы будете смеяться. В этот раз абсолютно всё то же самое. Какой-то индивидуальный работник совершенно без спросу насрал в штаны всему коллективу XAI. Возникает ощущение, что у них там просто вообще любой чувак с улицы практически может зайти, любые извинения в код внести, в продакшн сразу запустить, и все такие: "А, ну, типа нормально, да, без проблем". Но есть и хорошие новости из всего этого. В общем, они мало того, что эти изменения откатили быстро, но они ещё и пообещали публично всегда обнародовать системный промт Грока. А
22:22 это, ну, типа прикольная инициатива среди всех компаний, может быть, станет в итоге стандартом. Ну и есть ещё одни хорошие новости из сферы искусственного интеллекта. Иван Маск выложил в Твиттере видео с танцующим роботом Оптимусом. Помните вот эти вот кринжовые танцы ещё из 2021 года, когда впервые была презентация tтеesla бота и на сцену вышел чувак вот в костюме в белом, который там танцевал. Так вот, сейчас, э, Оптимус, он и сам может весьма неплохо, не хуже танцевать. Правда, там виднеется проводок сверху, на котором он подвешен. Вот. Но всё равно движется достаточно прикольно. Наверное, лучше, чем я танцует. Давайте признаем. Новости крипты нынче короткие. Взломали биржу Coinbase. Но взломали не крипту, как это обычно происходит, а
23:09 личные данные 1% пользователей. Ну это на минуточку 1 млн человек всё равно достаточно много. Мошенники потребовали выкуп в размере 20 млн баксов за то, чтобы не публиковать публично эту информацию, что для криптонов, наверное, может быть неприятно. То есть вот ты живёшь там, не знаю, где-нибудь в Европе, э, не раскрываешь свои криптосчета налоговой, а тут бас, типа, и ты оказашься в списке тех, у кого есть счёт в Coinbase. Э, немножко волнительно может быть. Как бы то ни было, биржа платить такие деньги отказалась и сказала: "Мы лучше ровно те же 20 млн баксов потратим на награду тем, кто поможет вас поймать, уважаемые злоумышленники". Поэтому, если вы что-то знаете про этот взлом, лёгкие 20 лямов баксов, возможно, можно поднять на этом. рубрика Rest in peace недели. В этот раз
23:57 аж два кандидата здесь. Во-первых, ушёл из жизни бывший глава Центробанка Виктор Геращенко. Он дважды возглавлял сначала Госбанк СССР, потом ещё и ЦБ России. Подал ставку в 2022 году. И, в частности, он помог в своё время замутить пару денежных реформ в 1991 и 1993 году. Тогда меняли типа старые деньги на новые. И как-то обе реформы привели к тому, что люди немножко обеднели, потому что там обычно обмен происходил в формате типа вот ты можешь каждый человек не больше какой-то конкретной суммы может поменять, типа а что лишнее? Ну там сорян. В общем, не знаю, как уж там насколько будут горевать по нему жители бывшие там Советского Союза и девяностых. Вот есть ещё интересная заметка от Дмитрия Травина. Про него будет ссылочка в
24:43 комментах. Ещё один рип. умер бывший президент Уругвая Хосе Мухика. Его называли самым бедным президентом мира. Ну, потому что он суперскромно жил. То есть он отказался там от президентского дворца, от всяких там машин, заводов, пароходов. Он жил в своём фермерском домике скромном, водил какой-то там Volkswagen жук двадцатипятилетней давности. В общем, не знаю уж насколько Хасе сделал Уругвай великим, но симпатию он, наверное, всё равно вызывает. В рубрике Нрит недели нынче мой собственный текст про скрытые неэффективности индексных фондов. Я на прошлой неделе про это у себя на двух каналах писал. А вкратце ЛДР там такой, значит, в целом я не очень люблю активные фонды,
25:28 там акции и так далее. По большей части по причине того, что у них очень высокие расходы, которые в среднем не отбиваются все вот эти вот комиссии реальными результатами. Но есть такие ребята из Dimensional Funds, которых как раз немножко продвигают парни из Rational Reminder. Это подкаст фирмы, которая занимается адвайзингом в Канаде. И подкаст прикольный, и ребята хорошие. И вот они так ненавязчиво рекламируют периодически Dimensional Funds, потому что они сами пользуются их продуктами и типа вот как-то там дружат все вместе. Так вот, у у Dimensional интересная идея. Они говорят, что, а, ну, вообще-то у нас активные фонды или там Mutual Funds или ETFы даже появились несколько лет назад. Вообще-то они активные. Но суть в том, что мы берём
26:15 вот этот вот базовый бенчмарк индекс, и в целом мы там типа на 90% вот прямо близки к этому индексу, но мы немножко делаем определённые поправочки для того, чтобы чуть-чуть увеличить вероятность заработать чуть побольше, чем базовый индекс. Причины все перечислять не буду, это всё будет по ссылке в описании на мою статью. Э, но там есть некоторые вещи, которые мы раньше обсуждали про то, что, например, вот в индексах есть проблемы с ребалансировками за счёт того, что заранее известно, что эти ребалансировки будут происходить. Обычно все как бы там наваливаются активные участники, и индексам и, соответственно, индексным фондам приходится по а более дорогим ценам покупать новые акции и по более дешёвым продавать вот те акции, которые выбывают из индекса. Так вот, э, соответственно, в том числе вот эту проблему призваны решать фонды
27:02 Dimensional. А, и плюс их в том, что там не такие большие расходы. То есть, э, если бы они за это брали там условно типа 1% годовых, как любят активные фонды, наверное, это было бы тупой идеей их брать. Но с учётом того, что там ну, прямо не существенно выше их комиссии, то есть там, например, фонд VT знаменитый вангардовский на США - это 3 бипса, то есть 3% в год, а фонд DF от Dimensional, он типа там 0%, то есть, ну, типа в три раза больше. ужас. Но это всё равно на 0% в год больше комиссии, то есть практически незаметно. Вот. А результаты получаются интересные. И я как раз в своём материале пытаюсь как бы, ну, типа разобраться, а в чём а разница в результатах этих фондов, потому что DFUS он на горизонте там
27:49 последних ээ года четыре обгоняет VTI. Вот я пытаюсь разобраться, типа, почему, есть ли ожидание, что это и дальше может продлиться. А довольно интересно. Скажу, что по итогам я принял решение, что вот для своего портфеля я более пристально, наверное, рассмотрю эти фонды и, может быть, при следующих ребалансировках подкуплю их себе в портфель тоже. А в общем, достаточно интересно и полезно. Ссылочка на материал будет в описании. В рубрике Интервью недели мы нынче поставим рекорд. Я сошлюсь на подкаст аж 2022 года, когда Эдвард Ченселор пришёл к Бари Ритхальцу в подкаст Masters and Business. Они там обсуждали его книгу про процентные ставки. А, в общем, я книгой, естественно, заинтересовался, может
28:34 быть, прочитаю. Мне нравится эта тема вот истории того, как менялись процентные ставки. А, несколько моментов скажу, которые мне показались интересными там. Во-первых, он Ченслар там вспоминает про то, как типа вообще откуда появились первые проценты аэ в истории вообще вот как-то задокументированы. И он говорит, значит, в Древней Месопотамии встречается вот где-то там на их, я уж не помню, что у них там клинопись была в тот момент, упоминание того, что ты, значит, отдаёшь соседу корову и говоришь: "Чувак, я тебе дал корову там на год, вот ты её верни с телёнком". Ну, типа, с процентом в виде телёнка. И я подумал: "Блин, это же практически дивидендные коровы из древности просто наносят ответ на удар". Достаточно прикольно. Вот. И ещё мне там понравилась цитата, которую Ченсовор приводит из Фреда Шведа, автора
29:22 известной книги "Где же яхты клиентов". Значит, он там говорил про то, чем отличается спекуляция от инвестиций. Суть такая, что спекуляция - это попытка, которая, скорее всего, будет безуспешной. Превратить маленькую сумму денег, большую сумму денег. А инвестиции - это попытка, которая вполне может оказаться успешной, чтобы не дать большой сумме денег превратиться в маленькую. Сказано весьма остроумно. В общем, я люблю, питаю склонность к финансовым историкам. Мне нравится слушать, что они там рассуждают, как. Поэтому мне было интересно послушать подкаст с Эдвардом Ченселором. Ссылочка, как обычно, будет в описании. Если вы в своё время пропустили, то сходите, послушайте его тоже. И перед тем, как я расскажу вам традиционную хорошую новость недели, хотел сказать огромное спасибо всем, кто
30:07 поддерживает передачу донатами на Патреоне и на Бусте. Их список вы видите на экране. Если вам понравился дайджест, ставьте ему лайк, подписывайтесь смело. Нас на канале здесь каждую неделю. Очень интересно. Итак, хорошая новость недели. Не удалось на прошлой неделе ни одну хорошую новость обнаружить мне. Вся надежда на вас, что вы в комментах что-нибудь хорошее напишите. И заодно скажу, что я подумываю пригласить Бена Феликса из подкаста Rational Reminder на своё первое англоязычное интервью. Мы как раз там с ним на форуме немножко попереписывались на тему его вот этого видео про фонды Dimensional. Соответственно, если у вас есть идеи, что прикольного у него можно спросить так, чтобы это было не банально и ему было что на это сказать, тоже можете написать в комментах. И традиционная рубрика бонусные посты с моих Telegram-каналов. В этот раз все ссылки
30:53 будут на мой второй канал про щитпостинг, на котором предательски мало подписчиков. Я не понимаю, почему. То, что в комментах там люди пишут типа: "Блин, почему всего 5.000 подписчиков?" Хотя этот канал он интереснее основного. То есть там больше постов, они более увлекательные, рекламы нету, но почему-то люди не подписываются. Ну так, ладно. Что было на прошлой неделе на канале для щит-постинга втором интересного? Во-первых, мы разбирали налоговые нюансы дивидендов внутри ETF. Там всё не так просто, есть сложные штуки. Поэтому, если вы инвестируете через зарубежный ETF, сходите по ссылочке в описании, почитайте, вам будет полезно. Разбирали мы там, а почему Намлеп ненавидит концепцию IQ коэффициента интеллекта? Там смешно типа выяснилось в какой-то момент, что он раньше с аудитов, короче, упрекал в том, что у них там низкий IQ,
31:40 а потом ему кто-то сказал: "Так, у Ливанцев же ещё ниже по статистике, а сам Насим Талеп он из Ливана". Ну и в общем, с тех пор он начал везде говорить, что IQ - это антинаучно совершенно. А, ну и, наконец, мы там обсуждали, чем Уорен Бафеff лучше Байдена. То есть вот не все деды одинаково полезны. Кое-где Бафет себя гораздо достойнее повёл, чем Байден. Опять же, ссылочка будет в описании. На этом всё. Да пребудет с вами разум. Пока.
