【全球政經周報】印度經濟真要完蛋？外資大逃殺、股匯雙殺來了！馬凱：基金快落袋為安？20260712 @中天財經頻道CtiFinance

0:25 20 23 年 到 20 24 年的 时候 我在 股 市 疯 狂 啊 几 乎 是 全 球 标 最 高 但是 在 20 25 下 半 年 之 后 就 开始 整 个 翻 转 然后 甚 至 在 20 26 年 1 到 6 月 就 外 资 撤 出 了 这个 总 金 额 已经 超 过 了 20 25 年的 一 整 年 老 师 当然 最近 有 很多 中国 大 陆 就是 网 友 或者 是 很多 人 制 作 的 影片 当 中 说 印 度 已经 完 蛋 了 因为 外 资 的 撤 出 啊 然后 产 业 所有 的 完 蛋 然后 产 业 所有 都 完 蛋 老 师 那 真 实 的 情况 到底 是 怎么样 呢 真 实 的 情况 是 金 融 撤 出 实 体 进 入 就是 它 整 个 这个 印 度 经 济 呢 就 分 成 两 面 就 直接 面 来 说 的话 呢 的 确 有 大 量 外 资 逃

1:10 出 去了 但是 呢 从 它的 这个 实 体 产 业 的 发 展 来 看 的话 呢 有 很多 大的 像 科 技 巨 头 他们 进 去 投 资 所以 就是 两 个 极 端 这 些 资 金 方面 的 外 逃 的 这个 局 面 跟 这个 大的 这个 产 业 去 投 呢 去 从 事 实 际 投 资 的 这个 局 面 呢 这 两 者 呢 事 实 上 是 同 时 出 现 那 为什么 在 20 25 年的 下 半 年 甚 至 是 年 底 的时候 出 现 这样 子 外 资 要 撤 出 了 翻 转 呢 前 面 20 23 24 有 大 量 这个 资 金 进 入 大 量 资 金 进 入 当 时 的 原因 就是 因为 全 球 开始 要 分 散 集

1:55 中 于 中国 的 生 产 基 地 所以 都 在 找 中国 加 一 而 在 找 中国 加 一 的时候 他们 会 认 为 印 度 是 最 适 合 的 一个 候 选 者 因为 印 度 它 有 14 亿 人 地 大 物 博 而且 劳 动 很 低 廉 所以 他们 认 为 在 这个 时候 也 许 这 印 度 就 会 成 为 一 方面 分 散 市 场 集 中 的 风 险 的 一个 非常 好的 选 择 另外 就是 它 本 身 的 条 件 也可以 支 撑 很多 产 业 在 这 边 顺 利 发 展 就是 20 23 到 20 24 的时候 一 般 投 资 者 他们 的 看 法 但是

2:40 到了 25 26 的时候 呢 就 发 生 一个 问题 什么 问题 呢 就是 AI 的 狂 潮 出 现 了 大家都 在 做 这个 AI 的 这个 军 备 竞 赛 都 努 力 去 投 资 于 半 导 体 所以 这 时候 呢 印 度 在 这 方面 呢 显 然 是 偏 弱 的 它 并 没有 重要 的 AI 产 业 也 没有 半 导 体 的 这个 制 造 而 这 些 呢 AI 的 公 益 链 跟 半 导 体 的 制 造 AI 的 供 应 链 跟 半 导 体 的 制 造 都 在 台 湾 都 在 韩 国 或者 在 日本 所以 这 时候 最近 就 开始 就 大 量 的 从 印 度 撤 出 开始 投 入 东 北 亚 的 这 些 国 家 这个 就是 它 从 23

3:26 24 的 高 度 繁 荣 突 然 之 间 外 资 大 幅 撤 退 它的 主 要 原因 另外 原因 印 度 的 卢 比 相 对 变 弱 之 后 大家都 认 为 你 与 其 留 在 印 度 去 赚 取 股 市 的 收 益 可能 你 更 要 担 心 印 度 卢 比 贬 值 时候 造 成 了 汇 率 损 失 所以 可能 你 不要 因为 买 股 票 赚 钱 而 蒙 受 更 大的 汇 率 损 失 所以 把 这个 钱 撤 出去 是 比 较 保 险 的 做 法 另外 一个 就是 20 23 到 24 它的 印 度 的 股 市 因为 它 狂 飙 的 关 系 它的

4:11 本 益 比 已经 拉 得 太 高 了 而且 它的 很多 的 净 值 已经 没有 办 法 相 当 于 它的 估 值 所以 这 时候 他们 认 为 估 值 偏 高 情况 会 使 得 印 度 的 股 价 会 大 幅 滑 落 所以 这个 也是 让 很多 的 投 资 者 所以 这个 也是 让 很多 的 这个 投 资 者 他 开始 心 沉 忧 虑 觉得 离 开 印 度 是 比 较 好的 一 种 选 择 所以 就 会 选 择 大 起 撤 出 印 度 因为 我 看 当 初 印 度 股 市 在 狂 飙 的时候 他们 也是 集 中 在 一些 相 关 的 类 股 例 如 就是 IT 就是 这个 资 讯 科 技 业 然后 还有 消 费 跟 金 融 相 关 所以 他们 在 这个 部分 上 涨 非常 多 20

4:58 25 年的 下 半 年 尤 其 靠 近 年 底 的时候 就 开始 疯 狂 了 对 你看 这 两 者 这样 就是 对 所以 等 于 是 投 资 资 金 就是 投 资 股 市 资 金 的 大 挪 移 对 可以 这样 讲 所以 等 于 是 我们 网 上 不要 说 就是 他 下 杀 更 多 就是 因为 这 两 者 的 对 比 就 让 这个 资 金 在 选 择 的时候 呢 就 选 择 抛 弃 印 度 選 擇 拋 棄 印 度 選 擇 台灣 或者 韓 國 选 择 台 湾 或者 所以 變 成 是 印 度 的 股 市 估 值 已經 太 高 了 尤 其 他們 這些 公 司 其實 他們 發現 說 營 收 跟 股 價 來 相 比 的話 其實 落 差 已經 相 當 大 那 再來 看 台灣 跟 韓 國 的 部分 我們 是 實 質 在 AI 跟 半 導 體 在 硬 結 構 面 而且 我們的 本 益

5:43 比 還 蠻 低 的 所以 他 等 於 是 資 金 挪 過來 這 可是 照 理 說 外 資 撤 了 那麼 多 说 外 资 测 了 那么 多 印 度 的 股 市 应 该 大 跌 印 度 的 股 市 應該 大 跌 但是 它 其实 有 跌 但是 没有 想 象 中 跌 那么 深 最 主 要 是 他们 内 资 去 撑 它 对 印 度 的 内 资 跟 我们 也 蛮 像 的 就是 买 很多 共 同 基 金 ET F 定 期 定 额 这 些 钱 呢 他们 已经 习 惯 于 进 到 印 度 股 市 去了 所以 当 这个 印 度 股 市 呢 开始 往 下 跌 的时候 呢 他们 照 样 进 去 张 扬 进 去 所以 在 这个 时候 呢 就 变 成 是 靠 这 些 就 变 成 是 就 靠 这 些 持 续 不 断 进 入 印 度 股 市 的 这 些 内 似 呢 来 支 撑 它的 股 价 老 师 因为 我有 做 一些 图 就是 先

6:29 看 这个 就是 今年 外 资 测 出 印 度 股 市 的 速 度 其实 是 更 快 的 所以 等 于 是 1 到 6 月 其实 就 已经 超 过 去 年 一 整 年 那 它的 这个 就是 外 国 资 金 的 流 向 其实 5 月 有 比 较 缩 减 趋 还 6 月 有 比較 縮 減 趨 緩 那 但是 6 月 又 開始 幅 度 有 比較 加 深 那 但是 6 月 又 开始 那 另外 就是 在 他們 的 就是 印 度 自己 內 置 的 部分 就 他們 股 票 型 基 金 流 入 其實 在 就是 去 年 12 月 然後 跟 今 年的 1 月 2 月 其實 這個 幅 度 都 很 大 但是 5 月 也 開始 趨 緩 然後 他們 流 入 的 這些 就是 類 別 的 部分 像 他們 就是 從 中 型 股 大 型 股 还有 那个 小 型 股 和 一些 比 较 灵 活 型 基

7:14 金 的 4 月 投 入 蛮 多 那 5 月 也 开始 下 降 老 师 为什么 他们 那 支 是 力 量 也 比 较 趋 缓 是 因为 他们 前 面 已经 投 入 太 多 还是 什么 样 的 原因 他们 觉得 再 继 续 投 入 其实 有 问题 其实 它的 根 本 原因 跟 这个 无 关 根 本 原因 是 印 度 的 财 政 年 度 印 度 财 政 年 度 跟 别 的 国 家 不 一 样 就是 因为 4 月 是 年 度 的 最 后 一个 月 5 月 是 年 度 的 新 开始 所以 在 4 月 的时候 它的 前 一个 年 度 的 年 终 奖 金 或者 是 其 他的 收 入 都 在 4 月 发 放 所以 4 月 的时候 就 拿 去 买 股 票 到了 5 月 新 年 度 开始 了 所以 新 年 度 要 重 新 规 划 重 新 计 算 所以 新 年

7:59 度 它 整 个 这个 支 数 就 变 得 比 较 稳 健 所以 4 月 市 等 于 是 年 底 的 一个 所以 4 月 是 等 于 是 这个 大 资 金 流 到了 5 月 呢 它 回 到 正 常 所以 中 间 发 生 这样 大的 落 差 所以 老 师 现在 就 变 成 是 外 资 大 举 从 股 市 撤 出 之 后 它的 持 股 占 比 降 到 14 年的 新 低 但是 那 一 支 持 股 占 比 变 成 是 历 史 新 高 老 师 那 这样 子 持 股 比 例 上面 的 变 化 会 有 未 来 有 内 卷 或者 是 泡 沫 化 的 危 机 吗 外 资 退 出 的 原因 我们 跟你 讲 过 了 都 很 正 常 很 合 理 相 反 的

8:45 内 资 不 退 那就 表示 他的 考 虑 跟 外 资 不 一 样 所以 外 资 的 正 常 的 理 由 对 他们 来 说 不 足 为 道 那就 表示 是 谁 错 了 呢 是 内 资 错 错 所以 内 资 就是 他 已经 习 惯 于 定 期 定 额 买 基 金 买 ET F 进 入 股 市 所以 他 没有 改 变 他的 步 调 外 资 退 出 当然 就是 外 资 退 出 内 资 占 的 比 重 当然 就 升 高 了 问题 就是 这 群 内 资 是 一个 并 不是 很 理 性 的 投 资 者 他们 只是 一个 习 惯 性 的 一个 持 续 不 断 的 一个

9:30 投 资 行 为 所以 将 来 呢 等 到 这个 股 价 真 正 大 修 正 的时候 是 内 资 受 害 老 师 因为 会 这么 关 心 是 其实 蛮 多 人 都有 去 买 印 度 的 基 金 所以 大家都 还 蛮 关 切 它的 发 展 所以 因为 内 资 撑 的 关 系 让 它的 股 市 往 下 跌 的 跌 幅 修 正 并 没有 那么 大 现在 在 高 档 震 荡 的 情况 之 下 所以 以 老 师 的 观 点 来 讲 未 来 它 要 进 行 大 修 正 的 几 率 其实 是 比 较 高 的 是 非常 高 的 尤 其 是 一 方面 它的 股 市 大 修 正 一 方面 汇 率 在 贬 值 所以 就 看 你是 用 什么 样 的 方 式 去 买 它的 基 金 如果 你是 用 印 底 的 卢 比 去 买 基 金 的话 你就 承 受 双

10:15 重 的 损 失 那 如果 你是 以 别 的 货 币 或 美元 等等 去 买 的话 也 许 会 有 损 失 也 许 不会 那么 大 因 此 买 印 度 期 间 你要 考 虑 当 地 的 外 国 投 资 者 都 跑 掉 的时候 你 凭 哪 一个 理 由 会 认 为 你 比 他们 更 懂 得 印 度 市 场 你 更 有 能 力 去 判 断 要 不要 进 入 我觉得 这是 一个 非常 重要 的 一个 考 量 因 素 像 老 师 刚 刚 有 讲 到 说 就是 他的 资 金 从 金 融 市 场 出

11:12 D iv ate ch 他 會 討 論 AI 他 會 討 論 國 際 聯 盟 這 就是 我們 在 這 時 期 做 的 對 技 術 和 Y uba 就 像 6 月 底 的時候 是 亞 馬 遜 有 宣 布 追 加 130 億 美元 就是 要 蓋 AI 雲 端 然後 M eta 是 只 要 9 億 美元 要 投 資 F int ech 所以 他們 在 F DI 就是 外 國 人 直接 投 資 的 部分 還是 成 長 了 18 % 左右 老師 那 為什麼 會 有 這樣的 現 象 是 因為 這個 亞 馬 遜 跟 M eta 这个 亚 马 逊 跟 M ita 他们 这 些 巨 头 他們 這些 巨 頭 還是 看 好 还是 看 好 印 度 某 些 经 济 上 的 发 展 吗 我想 头 一个 就是 因为 他们 是 巨 头 因为 他 如果 不是 巨 头 的话 他 在 印 度 可能 会 碰 到 重 重 障 碍 另外 就是 这个 巨 头 他们

11:58 现在 很 重要 的 考 虑 就是 分 散 他的 战 略 基 地 要 分 散 战 略 基 地 的时候 他 就 要 远 离 中国 可能 要 选 择 另外 一个 可以 跟 中国 对 比 的 一个 地方 所以 这个 地方 就是 印 度 所以 这个 考 量 事 实 上 是 没有 改 变 的 另外 就是 他们 都 会 看到 就是 印 度 有 14 亿 人 口 这个 人 口 代 表 一个 很 庞 大的 内 需 市 场 同 时 印 度 它的 平 均 年 龄 只有 28 岁 他 比 年 龄 很 偏 低 就 它 平 均 年 龄 很 偏 低 就 表示 他 很多 很多 的 年 轻 人 年 轻 劳 力 而且 工 资 非常 低 廉 因为

12:43 他的 工 资 是 比 台 湾 低 很多 所以 我们 台 湾 还 要 引 进 印 度 劳 工 所以 这么 庞 大的 年 轻 又 便 宜 的 劳 动 力 这 也是 对 于 外 国 投 资 者 很 大的 吸 引 力 所以 老 师 在 经 济 上面 他 是不是 在 是 在 就 像 刚 刚 讲 的 说 股 市 比 较 涨 比 较 多 的 股 市 比 较 涨 比 较 多 就是 同 样 是 IT 的 产 业 然后 金 融 服 务 消 费 其实 这 几 块 他们 还是 在 印 度 经 济 上面 一个 比 较 稳 健 的 基 石 但是 在 高 科 技 的 部分 却 是 他们 最 大的 问题 所 在 对 因为 他们 最 欠 缺 就是 AI 跟 相 关 的 产 业 链 跟 半 导 体 可是 这 方面 的 发 展 对 来 说 它

13:29 缺 乏 高 阶 人 才 对 来 说 它 缺 乏 高 阶 人 才 因为 它的 高 阶 人 才 过 去 都 在 服 务 业 在 软 体 服 务 业 像 IT 的 委 托 代 工 而 这 些 软 体 人 才 要 转 到 AI 相 关 部 门 来 几 乎 是 不 可能 的 事情 另外 就是 它 有 很多 的 高 阶 人 才 其实 都 到 美 国 去了 我们 看到 美 国 很多 大 公 司 的 私 营 油 对 都是 印 度 人 所以 它的 高 阶 人 才 不 喜欢 留 在 印 度 He does n't like to stay in India, he likes to go to Amer ica. On the other hand, he has a lot of people in the soft ware indu stry, and he can't move. And other people can move to Amer ica. So this is the lack of AI tech nology deve lopm ent.

14:14 Ther e's a lot of push from the Indian gove rnment to supp ort the star tup ecos ystem. I think glob ally, we have the third or fourth most number of star tups. 我們 有 第三、 四、 四 個 的 開 業 雖 然 從 空 間、 15 個 其 他 項 目 所以 我們 能 夠 展 示 我們 在 世界 上 讓 我們 開 了 很多 門 不 像 在 這裡 我 沒有 看到 很多 人 在 印 度 外 在 一個 地方 老師, 他 在 產 業 上面 他 也是 不 斷 說 他 希望 也 能 夠 成 為 一個 AI 的 重 鎮 但 他 事 實 上 有 很多 制 度 和 結 構 面 上面 的 問題 對不對 因為 我 看 其實 現在 最 大的 重 鎮 就是 台灣 真的是 硬 實 力 就是

15:00 我們 不管 是 從 封 測 然後 到 晶 圓 然後 整 個 半 導 體 跟 AI 產 業 鏈 我們 其實 是 很 完 整 但是 在 印 度 上面 他們 想 要 在 例 如 說 未 來 5 年 內 因為 他們 現在 有 蠻 多 的 補 助 跟 補 貼 相 關 的 政 策 要 去 輔 助 補 助 跟 補 貼 相 關 的 五 年 內 它 要 成 為 第二個 台灣 其實 是 很 大的 困 難 它 不是 要 成 第二個 台灣 它 要 成 第二個 中國 台灣 太 小 了 台灣 只有 2000 多 萬 人 它 有 14 億 人 所以 它 希望 變 成 的是 跟 中國 一樣 強 大的 大 國 而且 過去 世界 工 廠 不 在 台灣 在 中國 中国 所以 它 要 變 成 第二個 世界 工 廠 所以 它 要 变 成 第二 个 世界 工 厂 就是 要 變

15:45 成 第二個 中國 就是 要 变 成 第二 个 中国 可能 性 不 大 不 大的 原因 其实 印 度 这个 国 家 好 多 年 来 我 都 听 说 连 它 本 国 的 企 业 家 都 不要 在 印 度 投 资 设 厂 都 跑 到 外 面 去了 原因 就是 因为 这个 国 家 不 适 合 投 资 设 厂 为什么 不 适 合 投 资 设 厂 呢 第一 个 就是 它的 联 邦 制 度 中 央 政府 做 决 策 但是 地方 政府 负 责 执 行 但是 地方 政府 执 行 效 率 非常 低 它的 官 僚 非常的 跋 扈 非常的 无 能 第二 个 就是 他们 定 了 很多 的 法

16:30 但是 这 些 法 规 非常的 复 杂 根 本 难 以 遵 循 而且 它 到了 不同 的 地方 会 有 不同 的 结 果 而且 它 到了 不同 地方 会 有 不同 的 解 读 会 有 不同 的 实 施 比如 说 它的 土 地 法 它 土 地 法 你 即 使 拿 到 一 块 土 地 你 不知道 最 后 能 不能 干 啥 因为 它 中 间 的 重 重 的 障 碍 会 使 得 到 最 后 你的 土 地 都 买 了 准 备 要 设 厂 但是 你 没有 办 法 开 工 另外 就是 它的 劳 工 法 也 非常的 复 杂 而且 高 度 的 偏 向 于 工 会 偏 向 于 政治 势 力 所以 一个 大 厂 到 那 边 要 去 设 工 厂 他 可能 会 碰 到 就是 你要 调 节 生 产 线 你要 裁 员 你要

17:15 调 度 员 工 你要 改 变 这个 做 期 时间 都 不行 因为 你 都 会 碰 到 当 地 政府 跟 工 会 的 抵 制 所以 一个 工 厂 到 那 边 你 怎么 设 呢 你 地 也 拿 不到 你 拿 不到 劳 工 你 也 不能 用 所以 最 后 你 还 不 如 去 外 国 社 长 所以 最 后 呢 而且 印 度 这个 地方 你说 它的 国 民 性 你说 能 够 中国 相 比 吗 因为 中国 人 先 天 的 受 到 儒 家 思 想 的 影 响 先 天 的 就 非常 好 学 非常 重 视 教 育 非常 重 视 纪 律 所以 都是 很 听 话 很 努 力 很 勤 俭 很 努 力 很 勤 俭 然后 不 断 在 学 习 的 然后 不 断 再 学 习 的

18:00 印 度 是 这样 吗 不是 这样 所以 你 把 这 些 条 件 都 拿 来 相 比 你 会 发 现 就是 从 这个 政府 的 效 率 来 看 印 度 比 不 上 从 人民 的 习 性 能 力 来 看 比 不 上 从 它的 法 规 的 防 杂 跟 难 以 执 行 来 说 印 度 根 本 不能 相 比 We did see that India did face supply disr upti ons with resp ect to ener gy. We also, it, India was also affe cted by higher prices like most coun tries in the world beca use of the energy

18:45 price shock. And of cour se, beca use India impo rts quite a lot of ener gy, We saw then, of cour se, the effect on the exte rnal bala nce as well as Indi a's, the price at which India had to import energy incr eased. we saw then, of cour se, the effect on the exte rnal back grou nd. So that does put pres sure on costs and infl ation, and it can also pote ntia lly add to some pres sures on Indi a's fiscal defi cits. 就是 產 業 結 構 上 的 升 級 例 如 說 不要 再 這麼 的 低 端 而 是 走 向 就是 現在 最 強 的 還是 AI 整 個 供 應 鏈 那 但是 AI 供 應 鏈 上面 像 台灣 韓 國 也 遇 到 一個 問題 就是 水 跟 電 的 問題 但是

19:30 我們 其實 在 制 度 上面 還 算 完 善 所以 我們 有 辦法 去 調 整 因 應 跟 支 撐 但是 以 印 度 來 講 這 幾 乎 是 不 可能 的 對不對 如果 在 AI 產 業 鏈 的 建 構 上面 其實 你要 講 到 這個 水 跟 電 水 跟 电, 这个 是 台 湾 很 让 人 痛 心 的 事情 一个 就是 水 我们 的 水 价 便 宜 到 难 以 想 象 的 地 步 但 台 湾 水 太 多 了 吗? 台 湾 缺 水 所以 台 湾 是 一个 不知道 节 用 水 源 的 国 家 但是 我们 的 政府 没有 人 敢 做 这个 事情 因为 哪 一个 人 敢 调 水 价 大概 他 就 没有 选 票 了 他的 政 权 就 丢 掉 了

20:16 另外 就是 电 我们 的 电 过 去 看 起 来 还 够 用 但是 我们 都 知道 AI 资 料 中 心 它 那个 耗 电 尤 其 是 资 料 中 心 耗 电 可以 跟 一个 国 家 相 比 台 湾 的 电 够 吗 不 够 但是 我们 一直 是 一个 非 核 国 家 所以 我们 的 这个 核 电 厂 原 来 还 开 了 一个 一个 关 掉 原 来 要 盖 的 就 停 止 了 所以 在 别 的 国 家 无 论 是 中国 还是 美 国 在 疯 狂 地 盖 核 电 厂 的时候 我们 核 电 几 乎 没有 了 要 让 这个 核 三 要 复 工 要 好 长 时间 以 后 所以 台 湾 老 实 说 在 电 的 方面 我觉得

21:01 跟 印 度 大概 可以 相 比 就是 我们 没有 办 法 提 供 足 够 电 没有 办 法 提 供 足 够 的 电 来 支 撑 AI 的 发 展 但是 印 度 呢 它的 问题 还 不 在 这个 地方 像 我们 刚 刚 讲 的 官 僚 的 效 率 这么 低 然后 呢 处 处 刁 难 然后 又 土 地 法 规 让 你 拿 不到 土 地 劳 工 法 规 让 你 不能 用 劳 工 这 才 是 根 本 问题 这样 的 根 本 问题 老 师 说 呢 是 绝 症 不要 可 治 所以 印 度 这个 国 家 呢 你 不管 它的 政府 你 不管 他是 胜 负 说 的 怎么样 偷 偷 事 到 天 花 乱 岁 这 国 家 没有 办 法 起 来 老 师 因为 像 地 缘 政治 的 关 系 叫 所 谓 的 中国 加 一 台 湾 加 一 所以

21:46 我们 在 蛮 多 的 产 业 有 在 考 虑 说 要 往 南 前 那 在 印 度 的 部分 是不是 如果 台 商 要 过 去 的时候 要 选 择 一些 产 业 或 什么 还是 说 尽 量 就 避 开 着 吗 还是 说 有 哪 些 是 要 特 别 注意 的 吗 台 湾 的 产 业 要 去 印 度 发 展 你 首先 要 抛 开 一个 观 念 就是 印 度 这个 地方 呢 又 穷 又 落 后 所以 跟 过 去 的 中国 可以 相 比 但 不是 它 完全 不能 相 比 所以 不能 拿 中国 的 经 验 套 到 印 度 的 投 资 上 去 第二 呢 就是 如果 你的 着 重 着 眼 点 是 在 它的 内 需 市 场 就是 庞 大的 这个 人

22:32 力 将 来 可以 提 供 比 较 多 的 这个 消 费 需 求 所以 你可以 当 面 去 专 攻 内 需 市 场 是 也 许 有 机 会 但是 你要 说 外 销 那 不 可能 的 事情 因为 它的 外 销 呢 障 碍 重 重 印 度 到 现在 是 一个 保 护 主 义 国 家 它的 政府 强 调 的是 进 口 替 代 政 策 这个 进 口 替 代 政 策 在 台 湾 抛 弃 多 久 了 这个 进 口 替 代 政 策 在 台 湾 呢 现在 台 湾 110 从 民 国 40 年的 时候 就 抛 弃 了 进 口 替 代 改 变 成 出 口 导 向 了 民 国 40 年 到 现在 是 60 多 年 了 印 度 还 在 进 口 替 代 还 在 保 护 政 策 所以 它 落 后 这个 世界 不

23:17 止 一个 世 代 了 所以 在 这 时候 你说 你 到 那 边 去 要 搞 出 口 需要 搞 出 口 但 可能 性 是 不 大的 你 只 能 说 你 做 一些 可以 投 印 度 人 之 所 好的 内 需 型 的 一些 产 业 然后 尽 量 避 开 使 用 大 量 劳 力 大 量 土 地 的 这 种 行 业 也 许 可以 站 得 住 脚 孙 老 师 如果 我们 回 到 以 投 资 人 跟 我们 一 般 民 众 就是 在 考 量 就是 新 兴 市 场 基 金 的 部分 資 金 的 部分 的 角 度 來 看 的話 的 角 度 来 看 的话 那 像 印 度 政府 他們 最近 就是 所 謂 對 外 資 就是 大 減 稅 想 要 讓 這個 資 金 回來 但是 這 會 不會 是 一個 很 短 期 的 效 應 長 期 來 講 的話 以 這 幾 年 來說 的話 資 金 還是 很 難 回 得 去 嗎

24:02 那 這是 一個 問題 那 另外 問題 就是 如果 是 投 資 人 的 角 度 他 怎麼 看 待 就是 這樣子 的 市 場 這個 所 謂 這個 大 減 稅 大 補 貼 這種 政 策 你要 到 印 度 去 的话 你 会 发 现 你要 到 印 度 去 的話 第一 个 就是 它的 交 通 运 输 的 建 设 非常 落 后 而且 它的 地方 跟 地方 之 间 有 重 重 的 关 卡 关 税 又 很 高 所以 你要 把 你的 零 组 件 半 制 品 要 运 到 印 度 去 加 工 的话 你 会 发 现 你的 物 流 成 本 很 高 这 物 流 生 产 比 台 湾 比 大 陆 都 高 出 很多 来 这 物 流 成 本 比 台 湾 比 大 陆 都 高 速 很多 另外 就是 你 可能 要 负 担 很 重 的 关

24:47 税 再 下面 就是 你的 生 产 受 到 重 重 障 碍 这 些 都 不是 小 小 的 减 税 可以 弥 补 而且 这个 减 税 你 也 不要 期 望 你 去了 就可以 拿 到 你 起 码 要 等 三 年 以 后 才 可以 拿 到 减 税 所以 你说 要 去 那 边 你 面 对 的 风 险 太 高 但是 可能 获 得 的 这个 酬 劳 太 少 薛 老 师 以 目前 印 度 的 经 济 前 景 来 看 的话 它的 前 景 如何 那 如果 是 很多 就是 买 印 度 的 这个 基 金 手 上 持 有 印 度 基 金 的人 该 怎么 办 然后 如果 未 来 想 要 进 入 的人 可以 考 量 吗 印 度 本 身 的 经 济 成 长 率 还 蛮

25:33 高 的 原因 是 因为 实 在 太 落 后 了 这么 落 后 的 国 家 只 要 往 上 增 加 一点 点 那 就是 成 长 很 高 但是 像 我们 刚 刚 讲 过 的 就是 印 度 这 国 家 它 基本 上 它 没有 竞 争 力 而且 它的 这个 股 价 已经 被 高 估 太 多 了 所以 在 这个 时候 你要 买 跟 印 度 的 金 融 相 关 的 这 些 资 产 还是 要 小心 一 方面 这个 资 产 会 贬 持 一 方面 它的 汇 率 会 贬 持 匯 率 會 貶 值 所以 会 蒙 受 双 重 损 失 所以 會 蒙 受 雙 重 審 視 所以 是 手 中 持 有 的人 你 可能 要 觀 察 一下 未 來 的話 是不是 要 分 散 投 資 可能 在 印 度 的 部分 比較 減 碼 那 如果 要 進 場 的 部分 可能 要 注意 觀 察 後 續 的

26:18 一些 變 化 因為 他 可能 在 獲 利 的 幅 度 上 不會 有 那麼 高 對不對 對 因為 他 高 點 在 20 23 到 20 24 的時候 其實 已經 過 了 那 現在 是 在 一個 比較 大 幅 度 修 正 的時候 要 大 幅 度 修 正 的时候 对 就是 在 AI 的 这个 狂 潮 出 现 以 后 呢 大家 就 抛 弃 引 渡 这 整 个 的 重 点 就是 外 资 是 从 他们 的 资 金 还有 股 市 这 边 去 撤 除 所以 在 相 关 的 投 资 上面 这 边 要 往 上 提 振 其实 是 有 困 难 的 对 就是 除 非 你是 很 大的 巨 头 科 技 巨 头 你 到 那 边 去 可以 得 到 政府 的 这个 利 眼 相 看 同 时 你 又 不 需要 太 多 土 地 或者 太 多 狼 力 或者 太 多 劳 力 你 就可以 考 虑 去 投 资 但 如果 你是

27:03 一个 小 小 的 小 矛 头 小 企 业 你就 不要 失 望 会 得 到 任 何 的 这个 政府 青 睐 你要 跟 他们 要 承 担 一 样 的 风 险 所以 民 众 在 就是 考 量 这个 印 度 基 金 的 部分 如果 是 短 期 的话 一定 还是 会 往 下去 那 长 期 来 讲 的话 他 可能 还是 会 是 获 利 但是 可能 不会 有 其 他的 产 业 这么 的 好 但是 可能 不会 有 其 他的 产 业 这么 的 好 对 老 师 那 所以 面 对 像 印 度 现在 这个 市 场 是 一个 两 极 化 的 情况 那 台 湾 的 投 资 人 如果 手 上 有 印 度 的 基 金 的话 他是 要 趁 那 一 支 互 盘 的时候 落 袋 为 安 还是 要 跟 亚 马 逊 这 些 巨 头 的 脚 夫 就是 长 线 死 守 呢 如果 你有 亚 马 逊 那么 大的 话 你就 长 线 死 守 老 师 如果 是 投 资 人

27:49 就是 我们 一 般 民 众 在 买 基 金 的 部分 呢 落 袋 为 安 比 较 好 当然 落 袋 为 安 了 当然 落 袋 为 安 因为 以 长 线 来 讲 的话 有 很多 的 就是 结 构 性 问题 没 办 法 解 决 所以 可能 因为 它的 整 个 股 市 的 走 势 是 已经 过 了 高 峰 已经 开始 在 大 幅 度 在 往 下 滑 只是 现在 呢 它的 这个 内 置 呢 在 支 撑 而已 但是 你看 到 你 撑 多 久 所以 还是 落 袋 为 安 为 好 现在 就是 警 报 的 现 金 可能 会 是 比 较 好的 一个 策 略 你就 到 别 的 国 家 去了 因为 现在 连 外 事 都 从 印 度 跑 到 东 北 亚 来了 所以 大家 看 主 流 资 金 在 哪 那 才 有 一个 上 涨 获 利 的 空 间 所以 大家 可能 要 跟 还是 要 担 心 会

28:34 不会 泡 沫 化 所以 可能 自己 在 手 上 如果 从 印 度 的 基 金 落 袋 维 安 之 后 这 些 资 金 的 配 置 上面 还是 要 分 散 在 不同 平 均 分 散 其实 会 是 风 险 分 散 一个 最 佳 平 均 分 散 其实 会 是 风 险 分 散 的 一个 最 佳 的 策 略 大家好 我是 主 播 周 玉 琴 很多 的 朋友 告诉 我们 太 阳 星 全 校 克 菲 尔 益 生 菌 帮 助 的 睡 眠 品 质 原 版 的 太 阳 星 全 校 克 菲 尔 益 生 菌 它 添 加 有 超 级 食 物 与 衣 甘 蓝 健 康 再 加 分 而 有 睡 眠 困 扰 的 朋友 们 赶 快 选 择 蓝 色 包 装 这 款 晚 安 加 强 版 绝 对 是 更 有 感 每 日 克 菲 尔 时 刻 美 好 feel good 请 上 快 点 购 为 健 康 下 单 而且 要 记 得 输 入

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