0:00 explanar tudo que é necessário, né, desses três temas, todos os pormenores, os detalhes e tudo mais. Vou a explanar um pouco mais a o tema de fiz, entrar em alguns sites com vocês pra gente olhar. Uma porque é um tema que eu tenho uma dominância um pouco maior com frente aos outros e outro também porque a gente não tem tempo suficiente para entrar nos pormenores de cada um deles, tá? Eh, mas são temas que são importantes a gente entender, a gente aprender. Eh, e aqui vale uma uma ressalva, né? Eu vou reforçar isso lá na frente, mas já vale eu deixar isso aqui já logo de início, principalmente se tratando de de FIS, né? Mais especificamente falando de FIS.
0:45 Ah, e até ETF também entra aqui, mas mais mas é FIS. A gente não recomenda diretamente pros clientes, tá? Vocês que vão trabalhar eh eh como especialistas de investimentos ali, consultores de investimentos, lembrem sempre da máxima. Quando a gente fala de renda variável, a gente não recomenda nada. A gente orienta o cliente, ensina, apresenta, né? educa ele, mas a gente não recomenda um fi específico. Ah, eu tô te recomendando Vino 11, eu tô te recomendando Garo. Não, a gente não recomenda nada porque a gente não é analista CNPI, a gente não trabalha como analista CNPI. Esse é papel dessa figura, desse profissional. Então, o que vocês trabalham é com base na carteira
1:31 recomendada da instituição que vocês estão atuando, tá? Então isso é importante a gente deixar claro, mas lá na frente eu vou voltar a reforçar isso de novo, tá? Eu acho que o Frederique tinha levantado a mãozinha. Se quiser falar respondeu no depois da sua fala que eu ia perguntar. É só mas deixa eu continuar. Eh, um PQO pode recomendar? Não. Recomendação. Recomendação é só o analista CNPI. Até mesmo que o que que o PQO faz? Que que o operador faz? Ele opera pro cliente. Então ele vai lá, compra, ele vai lá, vende, ele vai lá, ajusta, ajusta posição, ele vai lá, monta a estrutura, mas tudo baseado no que o cliente pediu ou naquilo que ele teve de
2:18 direcionament, liberação da equipe de research da casa, tá? Tudo com base na equipe de research da casa, tá? É bom deixar isso claro. E claro que na prática, vamos lá, vamos ser sensários, na prática é difícil diferenciar isso, né? É uma linha muito tênue. Naquele momento que eu vou fazer o atendimento com o cliente, mostro as opções que tenho. Mas quais são as opções que você tá mostrando para ele? As opções da carteira recomendada. A partir do momento que você sai das opções da carteira recomendada da sua casa, você já tá pisando num espaço muito perigoso para você. Aí você lembra de uma máxima. A corda sempre rebenta pro lado mais fraco. Faco. Você saiu da carteira recomendada uma hora der, é você que vai
3:03 rodar, tá? Então precisa lembrar disso, tá? Só deixar isso bem claro para vocês. Obrigado. É, por nada. Então, bora lá. A gente vai iniciar agora primeiro com o tema de ETF. E aqui, né, eh, na minha visão, ETF ele é um tipo de produto eficiente, né? Ele é um produto muito democrático, até porque hoje ele é muito mais acessível do que era antes. E não só aqui no Brasil, mas fora também, né? E o ETF nada mais é do que um fundo de índice que permite eh qualquer investidor investir com pouco dinheiro, acessar a carteira diversificada, eh com exposição a índices globais, né? Com exposição a diferentes setores e até mesmo
3:49 geografias inteiras. Então ele consegue acessar a vários índices dos Estados Unidos, da Europa, de países emergentes. Eh, hoje em dia existe uma diversidade de ETFs tão grande que para quem tá fora desse mercado não tem noção da dimensão desse mercado, tão grande que ele é. E olha que o Brasil ele tá engatinhando ainda quando a gente fala de mercado de ETF. Se a gente for olhar o mercado ETF lá fora, ele é muito maior do que o mercado daqui de dentro, né? Eh, eu vejo que o Brasil ainda tem um espaço muito grande para crescer envolvendo o desenvolvimento desse tipo de produto aqui dentro. E o ETF ele basicamente é negociado em bolsa de valores, né? Então ele vai replicar o quê? A performance de
4:35 um índice específico de referência. Então, como Ibovespa, como SP 500, como o IMA B, uma série de outros de outros índices que a gente vai ver ali mais à frente. E engraçado, ele surgir, ele é bem mais antigo do que o que a gente pensa, né? Se eu não me engano, primeiro ETF, ele apareceu, ele surgiu em 92, 92 ou 93, mais ou menos lá nos Estados Unidos, que é o que replica o S&P 500. já aqui no Brasil, né? Ele foi, começou aqui em 2004, 2005, se eu não tiver enganado. Depois vocês dá um, dá um Google aí, pesquisa isso aí que eu eu olhei já tem um tempo, mas se eu não me engano foi em 2004 que surgiu aqui do no Brasil o primeiro TF. E esse mercado tem crescido bastante, ainda tem muito espaço para crescer, principalmente quando a gente compara com o mercado lá
5:21 fora, mas aqui dentro tem crescido bastante. Só para vocês terem uma noção do tamanho desse mercado, em 2024, o mercado global de ETF superou mais de 10 trilhões em ativos sob gestão. É um mercado muito grande, né? Eh, ele não ultrapassa o mercado de fundos que ainda é muito maior do que esse, de fundos abertos, fundos eh normais, que eu costumo dizer, né? Mas o mercado de de ETFs ele é muito grande também. Então, o investidor ele consegue acessar eh eh diferentes mercados, diferentes setores através inclusive de commodities, né, também eh estratégias quantitativas, né, através de ETF. É muito simples acessar esse mercado hoje em dia, né? E aí, basicamente, ele funciona como um
6:07 fundo comum. Para quem não conhece muito bem como que funciona esse produto, ele funciona basicamente como um fundo comum, mas com uma diferença, né, que ele é negociado na bolsa de valores como se fosse uma ação. Então ele não tem a famosa marcação a mercado que a gente vê dentro dos fundos comuns, né? Porque a cota dele é negociada na bolsa, então ela vai ter oscilação conforme o humor do mercado, conforme a as variações ali do cenário macroeconômico e até mesmo que vai impactar ali diretamente as empresas ou aquele ativo específico que faz parte de um determinado ITF, por exemplo. Então ele tem a cotação em tempo real e tem a questão da liquidez diária. Então, a o investidor ele tem a facilidade para poder resgatá-lo, ou
6:52 seja, para poder vender, na verdade, a sua cota no mercado, porque é muito fácil vender a cota de um ETF no mercado secundário ali pelo home broker, né? Então, quando ele compra uma cota, o investidor ele tá adquirindo ali uma fração de um portfólio diversificado. E aqui no Brasil, diferente dos Estados Unidos, aqui antes, né, eh, coloquei ali embaixo, lote padrão, para quem vem estudando aí paraas certificações. Na minha época ainda era o o lote padrão era de 10 quantidades para poder adquirir um ETF. Hoje é uma cota só. Então você já consegue ir no mercado e comprar uma cota de BOVA 11, por exemplo, IVB11, né? Lá nos Estados Unidos, eh eh no geral, os ETFs assim mais famosos, né, eles têm
7:39 uma precificação de cota geralmente mais elevada do que a precificação das cotas do ETF daqui. Só que lá você não é obrigado a comprar uma cota inteira, você pode comprar a fração de uma cota. Então você consegue facilmente acessar o mercado internacional, mercado de chefe nos Estados Unidos, comprando somente uma fração. Então, ah, se tem ah um fundo, não vou lembrar um agora de cabeça, eu até assisti um vídeo esses dias recomendando, fazendo análise de alguns ETFs dos Estados Unidos, mas você vê ali mais ou menos 450 e alguma coisa, 500 e pouco, até 600 e pouco, uma cota de um ETF. Então você consegue comprar somente uma fração, investir valores bem pequenos, né, e aos pouquinhos ir
8:25 montando ali a tua carteira de ETF, aumentando a quantidade até se tornar uma fração inteira de um mesmo ETF. Diferente daqui que você tem que comprar no mínimo uma fração inteira, porém aqui o valor já é mais acessível, né? Então, só fazendo um comparativo aqui para diferenciar, né? Efundos tradicionais, o ETF ele vai ser negociado em bolsa. Ah, enquanto o fundo tem ali a aplicação via instituição, né, a o preço do ETF tem a cotação em tempo real, diferente dos fundos tradicionais que vai ali d1, D0, D30, né, a depender da classificação do fundo. E a gestão dele tende a ser mais passiva no geral, né, porque ele vai buscar replicar exatamente o índice que ele tá seguindo
9:12 ali como benchmark. Porém, nos fundos tradicionais, a gente tem uma série de fundos eh no mercado que tem uma gestão ativa, né? Alguns, apesar de ter a gestão passiva, mas tem também a gestão ativa. E nos fundos tradicionais, o gestor ele não é obrigado a replicar a carteira do índice. Aqui existe um um uma uma linha de exceção, né? o gestor de um ETF, ele é obrigado a replicar, eh, espelhar exatamente todas as ações na mesma proporção, na no mesmo peso que compõe o índice, mas ele pode eventualmente deixar uma ação de fora ou ter ali uma margem de percentual eh dentro da da carteira do ETF, que não
9:58 replica exatamente igual o índice, mas em linhas gerais, né, na maior parte do tempo ele precisa estar com essa carteira o mais idêntica possível a ao do ao do índice que ele tá buscando se se replicar, né? E aqui a gente tem diferentes tipos de ETFs, né? Não só aqui, mas fora também a gente tem ETFs de renda variável, né? Que vão investir ali em empresas listadas na bolsa de valores. Seus rendimentos eles podem mudar de acordo com o desempenho das empresas. a gente vai ters de renda fixa e vai seguir ali a os ativos de crédito bancário, privado e etc. E com falando aqui da das variedades, né, antes, por exemplo, ETFs que investia em ações da
10:46 bolsa de valores aqui, que pagavam dividendos. E recentemente, né, foi criado inclusive eh eh um ETF que paga dividendos pros cotistas. Então ele compra as ações ah que são boas pagadoras de dividendos. É um ETF com foco em renda, né? Ah, e aí ele vai seguir o IDV como referência. Então compra essas ações, replica essa carteira ali teórica do IDV e distribui os dividendos que essas ações eh a eventualmente distribui ali pros seus acionistas. Então o cotista também recebe dividendos através do investimento feito por ETIF. Alguém tinha levantado a mãozinha? Se quiser falar pode falar. Não pode dar sequência. Você respondeu que eu ia perguntar.
11:33 Vai colocando a carroça na frente dos bois, né, Federico? Aí eu começo a falar, faz parte. Se o Mas tu pode falar então. Desculpa. Se o ETF for tipo do SP500, o dividendo que eu recebo é em dólar ou não? Tenho a variação cambial, né? Nossa, mas boa pergunta. Para te falar a verdade, eu nem sei se paga o dividendo do ETF desse P500. Eu não, eu acho que é uma carteira SP500. É, mas só que muitas empresas, é, por favor, porque muitas empresas, se alguém investe e recebe, pode, pode falar, abrir o microfone e falar, porque muitas empresas que fazem parte do S&P 500 distribui, né, e eventualmente ali os proventos. Mas eu não vou te saber de
12:19 precisar. Se alguém souber, pode falar. Ah, acho que não paga dividendo, não. Acho que é só na valorização. Se tu compra diretamente nos Estados Unidos, eles pagam dividendo. Eh, se compra diretamente lá, mas daqui não é, você compra diretamente lá. Uhum. Aí, obrigada. Quem compartilhou já respondeu tua dúvida, então. Valeu, Alisson. É, eu na verdade é fui, na verdade, fui eu que falei do que paga dividendo comprando diretamente lá, né? Mas tu queria tirar alguma dúvida? Não, não. Era só para falar isso aí. Tu pediu se alguém sabia. Obrigado. Tranquilo. Obrigado. Lucas, eu tenho alguma dúvida? É, na verdade é eu o primeiro, né? É o Ítalo. É o Ítalo. Ah, perdão, Ítalo.
13:05 Achei que você que tinha feito essa pergunta. Não, foi o Gustavo. Perdão. Então, vez qual que é a pergunta mesmo? Eh, ah, tá. Sobre a questão da das carteiras recomendadas que você falou, né, que o especialista não pode recomendar ETF, né, ações e tudo mais. Eh, mas assim, nas carteiras recomendadas, a gente vê alguns fundos de ações. Então, basicamente, o especialista, ele pode ofertar um fundo de ações, mas não pode ofertar uma ação específica. Basicamente isso, né? Exatamente. Que que acontece? Hã, quando a gente fala de renda fixa, na prática ou na teoria, você também não pode recomendar produtos de renda fixa, recomendar um CRI, um CR, uma debentre, um fundo diretamente, porque esse é o
13:51 papel do ah analista CNPI. Só que esses produtos estão na prateleira do banco disponível para para te recomendar. E aí você tem a carteira recomendada do banco que envolve ali fundos de investimentos, que envolve produtos de renda fixa, de renda variável e tudo mais. Então, eh, em tese, você não poderia sair dessa carteira recomendada do banco, onde traz ali a proporção para conservador, moderado, tarará, tarará, tarará, tá? Mas na prática você acaba saindo dessa carteira recomendada. Por quê? Se fosse para seguir a carteira recomendada, gente, essa carteira recomendada que eu tô falando aqui é aquela que o banco faz a distribuição em diferentes classes de ativos, tá? É aquela que tem lá voltada pro conservador, tem X% em renda fixa,
14:38 X% em renda variável, X% em eh alternativos. Se fosse para seguir a risca, essa carteira recomendada não precisaria de você ali para comestir conversa, né? Era só o cliente olhar lá no site qual que é aateira recomendada e comprar os produtos igualzinhos tá lá sendo indicado, tá? É, por que que eu falo isso? Porque cada cliente tem, tá, um momento de vida diferente, tem um perfil diferente, tem objetivos diferentes. Então, obviamente que você vai sair dessa linha, dessa carteira recomendada. Ah, e você tem todo um material ali didático da das dos fundos que o banco tá disponibilizando, né? Tem na prateleira daquela instituição para você ofertar pro teu cliente. Então, tudo que você faz ali dentro, você tá se baseando e respaldado pela casa de tua
15:24 instituição, né? Porque você tem materiais ali para acompanhar, ali você tá para fazer oferta. Quando a gente fala de renda variável, você não tem isso. Então, é onde você não pode sair da carteira recomendada de ações, da carteira recomendada de FIS, da carteira recomendada de SMAL Caps. Então, a instituição ela pode ter ali, por exemplo, uma carteira recomendada específica de ações com foco em renda, uma carteira recomendada específica de ações small caps. É mais ou menos, é, é basicamente isso que eu tô querendo te dizer. Então, a partir do momento que você sai daquela carteira recomendada e traz ah, e começa a ofertar pro teu cliente outras ações que não estão nessas carteiras recomendadas específicas, você tá se colocando num
16:10 lugar muito perigoso, tá? Porque você tá entrando em um em um em uma seara onde vai exigir de você, obviamente, conhecimento, mas mesmo que você tem, isso não significa que você pode, porque você não é o analista. E aí é a equipe de research da casa que você trabalha que te dá o respaldo para indicar pro teu cliente as que ele colocou na carteira recomendada. Se ele colocou é porque a tua instituição não recomenda, então você não pode oferecer. Mas se o cliente eventualmente chegar em você e pedir, foi ele que pediu. É, é igual no Itaú tem a carteira top five, né? Tipo assim, exatamente. Você pode ofertar essas que estão na carteira top five, mas dessas aí não dá. É isso. Renda variável é um um pouquinho mais delicado do que quando a gente fala de de renda
16:57 fixa, até mesmo renda fixa, tá? Até mesmo crédito privado tem muitas instituições têm ali uma carteira recomendada de das debentores, dos CRIS, algumas fazem um joguinho ali pro cliente ter uma renda mensal, né? eh eh juntando ali crise, crase debentores, pagam cupons em diferentes períodos e aí quando ele junta a carteira completa, ele recebe cupons todos os meses, né? Então eh tem que ter cuidado com relação a isso. Você precisa deixar claro uma certa diferença da tua orientação profissional de alocação da da carteira do teu cliente, ou seja, de uma montagem de portfólio com uma recomendação de investimento especificamente pro teu cliente, tá? tudo sempre respaldado com a instituição que você trabalha. Eh, difícil na prática isso é
17:45 difícil, mas para renda variável é mais fácil vocês têm essa diferenciação do que para renda fixa, tá? Eh, beleza. Deixa eu seguir aqui que a gente vai entrando em mais alguns aspectos específicos de alguns ETFs aqui que eu trouxe como exemplo para vocês. Aqui a gente vai falar, por exemplo, do Bolva 11, né? Ele tá baseado no Ibovespa. Então ele vai seguir aqui exatamente a carteira do Ibovespa, né? E aqui vale lembrar o seguinte, os ETFs eles precisam ah rebalancear, ajustar a sua carteira, né? composição da sua carteira de acordo com o rebalanceamento desses índices. Para quem não sabe, ah, todos os índices s,
18:32 basicamente todos os índices sofrem rebalanceamento periódico, né? O Ibovespa, por exemplo, a carteira dele é rebalanceada a cada 4 meses, se eu não me engano, em março, que dei conta ali para abril, setembro. Ai, gente, pera aí. Ah, mais um Julia agosto, setembro. Mais um julho agosto setembro. É, é em abril. Pesquisa aí, pesquisa que não lembro de cabeça. Esqueci. Olhei tr hoje cedo já esqueci. É abril, novembro e tem um outro mês que agora eu esqueci. Novembro, dezembro, janeiro, fevereiro, março, abril. Perdi, tô perdendo um mês aqui no mês, mas tem mais um rebalanceamento a cada 4 meses, tá? Eh, então todos os os o ETF que segue, né,
19:18 no caso aqui o Bolva 11, ele vai precisar ajustar a carteira dele com base nesse novo rebalanceamento. Por quê? Nesse período, nesse rebalanceamento que é feito, por exemplo, em abril, foi o último foi feito agora no final de março, se eu não tiver enganada, começa a valer agora, eh, começa a valer agora em maio, vai de maio até agosto, eh, entra, pode entrar ou pode sair empresas de dentro do índice, né? E aqui quando o gestor vai fazer o rebalanceamento da carteira, ele precisa eventualmente vender essas empresas e comprar as novas que entrou para dentro do índice. Então é normal, é comum a gente ver lá no mercado de renda, lá no mercado de ações, uma maior volatilidade dessas ações que estão ou
20:06 entrando ou saindo desses ETFs, porque como eles têm a gestão de um volume muito grande de recurso, quando ele vai fazer esse movimento de vender os ativos no mercado da da empresa que saiu do índice e comprar as empresas que entrou no índice, obviamente que vai movimentar, vai mexer, na cotação dessas empresas lá no mercado de ações. Então, ah, por isso que nem tudo é tão preto no branco quando a gente vai olhar, ah, por que que as ações, sei lá, gente, vou chutar aqui, tá? Por que que as ações da Areo caiu de um dia pro outro? Por que que as ações da da Sanepá subiu de um dia pro outro? Entende? Em alguns cenários, né? Nesse caso específico que
20:53 eu tô mencionando para vocês de rebalanceamento de carteira, esse pequeno movimento, esse pequeno ajuste de carteira pode trazer um movimento muito grande pro mercado. Ah, mas ele faz isso, eh, tudo num dia só, ele tem, o gestor, ele tem alguns dias, são poucos dias, tá, para poder ajustar essa carteira. Então, obviamente que isso vai balançar a o preço dessas ações que eventualmente saiu e que eventualmente entrou. Isso acontece também não só aqui, tá? Mas isso também acontece, por exemplo, lá na bolsa, lá no S&P 500, na NASDQ, entre outras, eh, mundo aa quando os ETFs, os gestores vão fazer esses ajustes na carteira, tá? Basicamente a B3, ela anuncia a nova carteira teórica. O gestor do ITF tem alguns dias ali para ajustar a carteira, significa que ele vai comprar as novas empresas ou que ele
21:40 vai vender essas empresas anteriores, tá? E aqui, só para deixar claro para vocês, a estrutura de um ETF, ela basicamente os fundos tradicionais, né? tem a figura do gestor ali que vai definir a composição, vai rebalancear, fazer esse trabalho de rebalanceamento do fundo. Tem a figura do administrador, do custo adiante, né, que vai garantir eh a conformidade ali da da dos ativos, a conformidade jurídica também, né, a a estrutura, ah e vai assegurar, de certa forma a a segurança desse ETF. E tem também os formadores de mercado que vai fazer justamente ali a a liquidez, né? Vai trazer liquidez pro papel, trabalhar a questão do spread para a aquisição
22:27 desses desses fundos, tá? Então a gente, só pra gente lembrar que não muda muita coisa com referente a à gestão de fundos tradicionais quando a gente fala em termos de do trabalho do gestor em si, mas de certa forma é um pouco mais simples porque ele não tem tanta liberdade assim para atuar. com ativos dentro da carteira, já que ele precisa seguir um índice, tá? Aqui eu deixei para vocês o link da Black Rock para vocês acessarem, ah, para quem depois tiver curiosidade de entrar e fuçar, a gente vai falar sobre a Black Hawk mais ali à frente. Eu posso entrar no site deles pra gente poder dar uma olhada também tudo que vocês encontram lá dentro, tá? Alguns outros exemplos de ETF. A gente tem aqui o small 11, que é um ETF
23:13 baseado em índices de small caps. Para quem não sabe o que que são small caps? São aquelas empresas que t um grande potencial de valorização, né? Muitas empresas que estão dentro do índice de Bovespa também podem estar dentro do índice de smallcaps, tá? Não significa que, ah, porque a empresa tá dentro de um índice, ela não pode estar dentro do outro, não. Ela pode sim estar. Ah, tem muitas empresas que distribuem bons dividendos, mas ao mesmo tempo tem também um potencial muito grande de valorização. E aí eles podem estar aqui dentro desse índice de small caps que registra a média ali do desempenho das ações de menor capitalização da B3, ou seja, a carteira é formada por ações de companhias menores. Então são pequenas e
24:01 médias empresas que fazem parte da bolsa que tem um potencial muito grande de valorização. O IVVB11, né, que eu citei lá atrás para vocês, ao contrário dos fundos anteriores, eles são baseados em índices nacionais. Eh, ele utiliza como espelho o índice norte-americano SNP 500, como eu citei para vocês. Inclusive, quando esse fundo aqui faz um rebalanceamento de carteira, movimenta bastante a a a cotação da das empresas que fazem parte, né, que tá saindo eventualmente ou entrando dentro do SP. E assim des engloba aí as ações das 500 maiores empresas dos Estados Unidos e ele vai buscar replicar exatamente a o S&P 500 em moeda brasileira, tá? Fala, Frederico. Eu não sei se você comentou,
24:49 computador caiu, acabou a bateria aqui. Eh, mas a Black Rock, ela é a maior empresa que faz esses ETF, gestora de fundos. Sim, gestora de fundos que faz é ela. Exatamente. Agora esse esse último que você não falou aí que é o Rash 11, eu acho que é só Bitcoin, não é? Aqui ele é um índice composto por diversas criptomoedas. Entra várias criptomoedas aqui dentro, tá? É porque eu já ofereci ela para um cliente. Eu acho que ela eu achava que ela só Bitcoin, se eu não me engano, acho que tem outra carteira. faz ajuste de carteira, mas dentro do hash onde se
25:34 entra também outras moedas que não só o Bitcoin. Ah, sim. Pode eventualmente entrar outras outras moedas. Tá, tá. Obrigado. E professor, nada, pode falar. É só uma dúvida a respeito dessa situação dos dividendos, eh, que eles são tributados, no caso, em 15%, né? Exatamente. É diferente das intenção da da dos dividendos, né? Quando a gente recebe ali. Exatamente. É diferente das ações, porque aqui a distribuição tá sendo via fundos, então é pra empresa, né? Como é via fundo, é, exatamente, é para um CNPJ, então conta ali a distribuição e aí ela repassa pros cotista líquido, então no caso, né? Porque ela desconta na fonte lá quando
26:19 ela recebe como PJ e aí quando ela já repassa, ela repassa líquido. Então no caso pro cotista. Exatamente. Exatamente. Aí vai lembrar, né? Eu acho que tá até aqui no próximo no tem até aqui no próximos slides, né? Então a gente já vem entrando aqui em tributação. Ef de renda variável. tributação é diferente da do ETF de renda fixa. O ETF de renda variável vai ter ali em geral 15% sobre os ganhos, né, sobre o lucro. Eh, não tem essa isenção abaixo de 20.000, como tem se você comprasse as ações diretamente, né? E você pode fazer compensações de prejuízos da mesma forma que acontece em ações. Lembrando que tem que ser nessa mesma classe de ETFs e o
27:04 de renda fixa a gente já tem a um imposto que inicia de 25% a 15%. Diferente do que muitas pessoas acham que é igual os fundos, né? Ah, é de 22,5 a 15. Não, o ETF de renda fixa, ele vai de 25 a 15%. E até um ponto adicional aqui com relação a a essa tributação da renda fixa, no caso do ETF, porque depende do prazo médio da carteira dos fundos, né? Por exemplo, pode eventualmente ter um ETF que tem a vários títulos na carteira e que o prazo médio da carteira desse ETF é de até é de 360 dias, então ele já vai tributar em 15%. Então, não é pelo teu prazo de
27:50 permanência do investimento dentro do ETF e sim de acordo com o prazo da carteira do fundo, tá? Se o prazo de médio da carteira do fundo for menor, então ele vai ter uma alíquota maior independente do tempo que você permanece com o teu dinheiro lá dentro do fundo. Ficou claro isso aqui para vocês? Mas tem a tabelinha ali, tem, eu não coloquei aqui, mas tem. Se você pesquisar no no no Google, você encontra bem bem facilmente, tá? Eh, professor, a respeito dessa situação que é 15%, então não tem a capacidade ali ou tem a capacidade de day trade em ETFs de renda variável? Tem tem gente que faz, dá para E não tem a diferença de tributação, como por exemplo day trade em ações, por exemplo, que o day trade é 20%. Tem se você faz day trade,
28:38 tributação de day trade normal. Efs é a mesma coisa. A mesma coisa. na day trade independente do ativo que você tá mexendo, day trade, tributação de day trade, porque daí é o tipo da operação, não é o tipo de ativo que você tá fazendo, é o tipo da operação que vai ser tributado pela Receita Federal. Sim. Tá bom, ficou claro? Dúvidas aqui, gente. E só para complementar, eu tava vendo aqui que esses ETFs que não pagam dividendos e VVVB 11 e BOVA 11, eh, a gente não perde, né, o valor do dividendo, ele é reinvestido no fundo, né? Exato. Ele vai virando valorização da cota, juros compostos aí, né? É basicamente juros compostos, né? Ele entra ali dentro do patrimônio líquido do fundo e vai trazendo vai trabalhando na
29:25 valorização da cota, tá? Só um adendo também, ô professora. Eh, em relação a essa alíquota aí de 25, né, 15, teve até uma uma polêmica no há uns do anos mais ou menos que teve um ETF da Investo, eh, LFT alguma LFTS, eu acho. LFTS1. LFTS 11 é esse aí. Eh, porque eles eles tin eles viam com essa vinham com essa proposta de investir só em uma carteira de LFT. Uhum. E com a tributação de 15%. Aí seria um benefício, né? Porque você poderia comprar o ETF e vender
30:10 antes, né? Eh, que teria uma tributação menor. Você não precisaria ficar dois anos investido para poder ter a tributação menor. Uhum. Aí o a galera lá começou a bater em cima. Aí aí falou sobre o caso do do prazo de recompacção, né? Uhum. de ser menor, botaram um de um dia, aí o foi para 25% o o imposto do do ETF, aí matou o ETF, geral tirou das carteiras, não andaram mais. Aí ele fez um novo que é o LFTB, se não me engano, B11 que aí colocaram uma NTNB, né, de 2045. Aí aumentou o prazo da carteira e conseguiu o benefício dos 15%. É porque daí ele
30:55 porque ele puxa o prazo médio para olhar a a tributação. Ele não pega um prazo individual de cada ativo, ele vai fazer a ponderação, o prazo médio, né? Eh, é igual fundo de curto prazo e fundo de longo prazo. O que que você olha? Você vai olhar a carteira, você vai olhar o prazo médio da carteira, prazo máximo dos ativos, lembra lá dos 375 dias, e o prazo médio da carteira menor menor, eh, igual ou inferior a 60 dias. Aqui no ETF para renda fixa, ele também vai olhar o prazo médio dos ativos que compõem a carteira. Se ele pega só um tipo de ativo, ah, porque que que a gente tem LFT 2031 e 2028, se eu não me engano, né? Agora disponível. Então você vai ter ah 25,
31:41 26, 27, 28. Você já vai entrar na alíquota de 15% se ele trouxesse? Mas aí ficaria muito fácil. Foi isso que aconteceu com LFT, LFT S S11. Foi isso que aconteceu com ele. Ele trazer só um tipo de ativo para dentro da carteira, todo mundo ia deixar de investir diretamente no tesouro, no tesouro Selic diretamente via tesouro direto ou que seja corretora e ter que esperar 2 anos para ter alíquota de 15 anos. Ele poderia investir via o o ETF e já ter a alíquota de 15 dependente do tempo que permanecesse. Foi preciso ajustar a carteira. Ele trouxe uma TNB para dentro da carteira, aumentou o prazo total ativos, fez outro ajuste da carteira, porque não foi só o o a
32:26 inserção aqui de mais um, trouxe, trabalhou a questão do prazo médio da carteira para poder se enquadrar dentro desse critério aqui para pegar os 15%, né? Mas existem ETFs, não vou saber agora de cabeça, mas eu já vi, existem tfs no mercado de renda fixa com alíquota máxima que é de 25%, porque não tem esse ajuste da carteira com prazo médio aí de 360 dias de ativos dentro dela, tá? É um ponto importante a se atentar eh na hora de ofertar um ETF, tá? E vale lembrar que os ETFs também não tem comicotas, né, como acontece nos fundos de renda fixa. Então, querendo ou não, quando a gente fala de fundos passivos, né, ah, que vai replicar ali um CDI, por exemplo, que vai buscar a replicar um CDI, eh, um ETF, ele pode
33:14 superar ali em termos de rendimento, justamente porque não tem comicotas. E um outro ponto interessante também dos ETFs é que os custos no geral tendem a ser menor, tá? Ah, é comum a gente ver no mercado, eu acho que eu falei isso para vocês na aula de fundos, a gente encontrar fundos o famoso 2 com20, quando a gente fala de fundos multimercado, fundos de ações, dois de administração, 20 de taxa de performance. Aqui no mercado de ETFs, geralmente as taxas de administração varia de 0.3 3 a 0.7. A gente acha com mais, acha com menos. Com menos é mais difícil, mas acha com mais, acha. Ah, Catrina, mas o gestor só vai replicar a carteira, não
34:00 tem muito trabalho, cara. querendo ou não tem, né, esses ajustes de rebalanceamento da carteira e tudo mais, tem um pouquinho de trabalho e ah eles não vão deixar de cobrar, né, pros serviços deles, mas só pelo fato de não ter ali o comicotas, ele já consegue ganhar ali em termos de rentabilidade de fundos passivos, quando a gente compara com fundos abertos, tá? De renda fixa propriamente dito aqui, comparando banana com banana, tá? Ah, e os spreads de negociação aqui costumam ser melhores também, justamente porque o custo dele é menor, né? E aí vale lembrar que aqui, eh, no caso de ETFs, a um ponto a que a gente precisa olhar, né, é a questão do
34:46 do tracking error, ou seja, a diferença que o retorno do ETF tem comparado ao índice, que é uma das coisas que a gente olha quando a gente vai comparar, tá? A comparação com fundos ativos, ela é gritante pra gente, né? Muitos fundos cobram taxa de administração de dois, outros de 20, como eu mencionei para vocês. Mas aqui é essa cobrança da taxa alta, taxa mais elevada, taxa de performance também elevada nos fundos abertos no geral, vai a a trazer uma discrepância muito grande quando a gente faz a comparação dos fundos abertos com ETF, justamente por conta desse custo, é onde a gente vai olhar esse tracking error, né, essa diferença aqui do quanto
35:32 que o fundo tá rendendo comparado com a o desempenho do índice no geral, tá? E aqui as vantagens e desvantagens, né? Ah, poxa, como vantagem, tem a facilidade para se investir na renda variável, uma maior diversificação, porque ao invés de você sair comprando várias empresas para dentro da carteira, você pode ir lá comprar um ETF que vai replicar o Bovã 11, o IMA B, já ter uma uma carteira diversificada dentro da tua carteira, né, de um segmento específico. Investimento inicial é mais baixo, como eu falei para vocês, a partir de uma cota é possível comprar. No caso de ETF não tem o IOF, não tem o Comicotas, tem a possibilidade de internacionalização. Então você consegue
36:17 acessar os mercados lá fora, principalmente para quem quer aprender sobre o mercado lá fora primeiro, mas já colocar um pezinho e sentir como que ele funciona, né? As oscilações no mercado, o ETF é uma excelente porta de entrada. Desvantagem tem a tributação sobre o lucro, né? como a gente mencionou lá atrás no caso, a eh não vai não vai ter isenção ali no caso dos 20.000 ah investidos em ações se você investir diretamente, então vai ter a tributação independente do valor do lucro. Pagamento de taxa de administração tem porque não é isento. Custo de corretagem, né? Muitas corretoras cobram corretagem para investir nesse tipo de de ativo. Lembrando que é um investimento via bolsa, então muitas delas cobram taxa de corretagem. liquidez dos ETFs, então tem uma
37:04 liquidez maior, porém nem todos, por isso que tá aqui em desvantagem. É fácil você se desfazer da tua carteira de ETFs, da tua carteira de ações, se você investiu via fundos, né, via ETF. Porém, a nem todo o ETF tem uma liquidez tão grande assim, tão fácil de se vender assim no mercado. Não pagam dividendos, como eu mencionei lá atrás, né, foi lançado em 2023 o primeiro ETF que distribui proventos aí para os cotistas. E aqui a Black Rock, né? Eu trouxe inclusive o site aqui para vocês acessarem. Ah, acredito que esse valor aqui já esteja até maior, tá? Eu até peguei esse material aqui de umas aulas anteriores. Eh, tem mais de 7 trilhões sobre gestão, né? A Black Rock é a maior gestora de recursos ah do mundo. Preste
37:51 ter ideia da magnitude assistora sozinha. Hoje tem quase seis vezes o tamanho de toda a indústria brasileira. E não é à toa que essa empresa é envolvida em muitas polêmicas, né? Principalmente voltado à questão da, como que se fala? Quantas pessoas têm, não é ceticismo. Se a gente for pesquisar sobre empresas, vocês vai verem que ele é a maior empresa do mundo. E aí o povo começa com aqueles negócios de falar assim: "Ai, como é que fala? Ah, que a empresa controla o mundo, que a empresa controla". Isso. Obrigada. Teoria da conspiração, né? Se vocês passarem a buscar sobre as empresas, vocês vão ver que ela tá envolvida em bastante teoria das da conspiração. Justamente por ela ser a maior gestora de fundos do mundo, ela
38:37 tem a a um pezinho, né, muitos pezinhos, vamos dizer assim, um pezinho bem grande e nas maiores empresas do mundo, né? Então, se vocês olharem a composição acionária das maiores empresas do mundo de todos os segmentos, principalmente segmentos voltados, segmentos da mídia, segmentos de saúde, segmento ali a a alimentício, transporte, ah, tecnologia, nem se fala. vocês vão ver que a Black Rock tá lá marcando presença e ela normalmente ela faz parte da do grupo acionista daqueles controladores, daqueles que têm voz, né, que fala, que vota, que dá o pitaco ali
39:22 na gestão das empresas. Por isso que ela é envolvida nessas teorias da conspiração. Ela tem uma influência muito grande, né? o dono dela tem uma influência muito grande. E quando a gente fala de quantidade de ETFs de renda fixa e e renda variável, aí são listados mais de 110 fundos no total na B3, né? Então aqui eu trouxe os links para vocês acessarem, ah, tanto de renda variável quanto da de renda fixa para vocês terem acesso separadamente em todos que são listados na B3, mas pela Black Rock vocês conseguem ter acesso aí em uma infinidade de de ETFs mundo afora, tá? Dúvidas até aqui?
40:12 Aqui a gente fala do do lançamento, né, do LFT que paga, do ETF que paga em dividendas o nome dele, o NDNDV, né, NDIV 11. O novo produto foi lançado em 2023. Ele, o índice Ibovespa, smart dividendos da B3, é o índice smart beta. Então, o foco é selecionar empresas pagadoras de dividendos do Ibovespa. E no caso de dividendos que são distribuídos, a tributação cai na fonte, né, como a gente falou lá atrás, na alíquota de 15%. Eu trouxe aqui para vocês terem uma noção, tá, de quanto que ele tá custando a cota desse Nive aqui tá dia 30, né? Dia 30 que eu peguei aqui, tava custando 110,72. E aí, nesse caso, né, se fosse
41:00 lá fora, seria possível comprar só uma fração desse dessa cota aqui. Você teria que comprar basicamente uma cota inteira para poder ter acesso a esse ETF. E aqui alguns ETFs que são listados nos Estados Unidos, né? Então tem o KQQ, né, do Ivesco Trust aqui, que ele é o mais famoso entre os investidores que buscam o ETF, que replica ali a empresa de tecnologia dos Estados Unidos, né? Ah, tem o MCHI, que já vai pra Ásia, né? Então ele busca que eh um outro um outro continente, um outro objetivo de investimento. Então ele tá aqui dentro da Black Haw, dá para vocês acessarem por lá. Aqui ele, ah, o objetivo dele é
41:47 investir em mais de 400 empresas da economia chinesa. É uma forma de colocar o pezinho, né? Tem uma diversificação, ah, um pezinho ali nas empresas chinesas dentro da carteira. O IAL, que é um outro ETF da Black Rock também, que vai replicar o preço do ouro, que é negociado ali em mercados mundiais. E lembrando, né, a tributação aqui dos ETFs dos Estados Unidos, investidos diretamente nos Estados Unidos, tem uma alíquota ali de 15%, não diferente daqui dos de renda variável, né? E aí vale lembrar, eu acho que aqui a gente já entra em fundos imobiliários, vale lembrar aqui, né, que a gente precisa entender a basicamente, só pra gente poder resumir aqui o tema de ETF, como que a gente seleciona um ETF, quais são os pontos
42:35 que a gente precisa analisar, né? Primeiro o volume diário, porque o volume diário de negociação é que a gente vai avaliar a liquidez do papel, se o cliente vai conseguir vender com facilidade depois, quando ele precisar do recurso ou não, tá? A composição da carteira, qual qual o qual que é o o o índice que ele tá replicando, né? E qual que é a composição? Tem um segmento específico? Ah, é um ETF de criptomoedas, é um ETF temático, né? Tem ETFs, gente, para tudo que vocês pensarem nessa vida, ETF já existe. Ef que investe em tabaco, ETF que não e índice também. Aí você fala assim: "Ah,
43:20 mas não tem índice para tem índice para tudo que vocês pensaram nessa vida também. vocês fuçarem lá na Black Rock, vocês vão ver a quantidade de ETFs que existe no mercado e cada coisa assim em gamers, enfim, tem uma série de de opções para se investir, de mercados para se investir. Qual que é a taxa de administração, né? a gente vai fazer esse comparativo também de taxa de administração, o desempenho histórico, tracking error, que foi o que eu falei para vocês, que é verificar se ah ele tá tá trazendo um desempenho distante do índice ou não, se tá mais aderente ali o índice, tá? Eh, os custos operacionais, se são elevados, se não são, obviamente olhando ali para paraa taxa de de administração e taxa de corretagem
44:06 também da instituição que trabalha, né? A baixa liquidez, você vai olhar ali dentro da do do nível de volume de negociação. Questão da gestão, né? Nem nem todo ETF que existe no mercado tem uma boa gestão. Tem muitos ETFs que poxar eventualmente abre no mercado, daqui a pouco já não consegue se sustentar mais. Então tem a questão de gestão para tudo quando envolve gestoras, a gente precisa estudar o histórico das gestoras. Para quem já investe em FIS sabe como que histórico de gestor é importante ser avaliado na hora da gente analisar fundo imobiliário. Paraa ETF não é diferente. Existem diversas gestoras de fundos de ETFs no mercado. A Black Rock não é a única, porém ela é a
44:53 maior, né? Eh, mas existem ETFs geridos por outras gestoras e o histórico é importante. Nem todo ETF que existe no mercado são bons, né? problema com rebalanceamento. Muitos gestores têm problema com rebalanceamento, então é necessário acompanhar esses movimentos de rebalanceamento do ETF que você investe a justamente pra gente ver se a gestora ela traz uma transparência nesse momento de rebalanceamento e se ele de fato tá conseguindo replicar ali o índice que ele se propõe a replicar. Fechou? E quando que a gente consegue encaixar tudo isso, né? É, é diferentes ETFs na carteira do cliente. Poxa, para investidores conservador, por exemplo, deixa eu fechar aqui, eu já sigo com
45:42 vocês. Ai, cadê cadê cadê o negocinho eu fech pausar? Quando que a gente consegue apresentar tudo isso pro cliente, né? Como que a gente vai ajustar a carteira do cliente diferentes perfis aqui, por exemplo, investidores mais conservadores, você pode trazer um Gold 11, que é um um ETF de ouro, pode trazer um DLB11, que é o investimento de dólar, né? Um ETF de dólar para trazer o quê? Proteção pra carteira do teu cliente. Tem uma certa volatilidade? ter, mas se ele for investir diretamente, a volatilidade é muito maior do que se ele investir ah no ETF que tem uma carteira muito mais diversificada, né? Então a volatilidade
46:27 é menor. Para aqueles investidores ah com perfil mais moderado, por exemplo, você pode trazer um IVV B11, um IMA B11, um Bova, né? Então você vai trazer ali que vai seguir grandes índices, o o índice B, vai trazer o o Ibovespa, vai trazer o S&P 500 para dentro da carteira. São a índices mais maiores, mais estruturados, que t uma gestão maior. São ETFs que têm uma gestão mais organizada, mais estruturada, né? para perfis arrojados. Aí você pode trazer, por exemplo, um ETF de smallcap, um ETF setorial, ah, um ETF temático, né, voltado ali pro mercado internacional, a depender daquilo que o teu cliente
47:14 deseja. Ah, é um investidor arrojado que gosta de criptomoedas, gosta de avanços tecnológicos, você pode trazer eh um ETF para dentro da carteira desse cliente voltado para esse tema, né, mais específico, um ETF de criptomoedas, por exemplo, tá? Eh, e aos poucos você vai ajustando a carteira, ele vai sentindo como que esse mercado funciona e você pode trazendo depois produtos, o ativo diretamente para dentro da carteira dele, conforme ele vai se sentindo confortável, tá? Ah, bora seguir pro próximo tema. Po, posso fechar esse aqui pra gente ir pro defiz? Tá tranquilo aí no chat, gente? Não consegui acompanhar
48:00 vocês. Qualquer coisa vocês gritam. Cadê a Kak? Sumiu. K. Você tá aí? Tô tendo probleminha aqui com o link, mas já tô resolvendo. Beleza. Bora seguir então para fundos imobiliários. Bom, fundo imobiliário, eh, nada mais é do que o condomínio. Ali é um fundo normal, como todos os outros, só que o foco dele é o mercado imobiliário. Então, ele vai trazer para dentro da carteira eh imóveis físicos. A gente vai ver diferentes tipos de fundos imobiliáries. Então, ele vai trazer, por exemplo, da carteira imóveis físicos ou ele pode trazer papéis, né, Cris, ele pode trazer LCIs, então títulos de
48:47 dívida. eh eh atrelados ao mercado imobiliário, tá? Em 2023, a lei que criou os fundos imobiliários completou 30 anos. Então não é um produto novo, né? É um produto bastante antigo que tá rodando aqui no mercado, mas apesar de ser criado em 93, foi somente no dia 15 de outubro, há quase 24 anos, que os pequenos investidores tiveram acesso a essa nova classe de ativos. E fundo imobiliário, no geral caiu no gosto do brasileiro, né? Por que que caiu no gosto do brasileiro? Porque o brasileiro gosta de fazer o pezinho de meia, né? ele gosta de comprar os imóveis para ter a rendinha mensal dele garantida, o complemento da aposentadoria dele lá na
49:34 frente. No entanto, muitos ainda, né, eh existe um um certo ceticismo de de muitos investidores hoje em dia ainda de sair do imóvel físico e ir para o mercado imobiliário ou para o mercado eh financeiro investir diretamente em fundo imobiliário, em FIS. E aí é exatamente aqui que entra o teu papel, né, de de assessor, teu papel de especialista, de apresentar para esse cliente, porque, gente, vocês vão ter clientes com esse perfil na tua carteira, clientes que compram imóveis, seja para vender e lucrar, clientes que compram imóveis, seja para alugar e ter a renda mensal ali garantida, um complemento da aposentadoria, né, garantir o futuro.
50:20 clientes que usam do mercado imobiliário como negócio e não somente pra moradia, né? E aí esses eh muitos desses têm esse ceticismo de vir pro mercado financeiro investir em fiz. Por quê? Porque lá no imóvel físico ele não chama o corretor para avaliar o imóvel dele todos os dias e ver a variação do preço do metro quadrado do imóvel dele, porque isso existe, né? O preço do metro quadrado muda todo dia. Todo dia o mercado imobiliário muda de preço. Só que ele não chama, ele não tem uma plaquinha lá mostrando essa variação de preço do metro quadrado do imóvel dele. Agora aqui no fundo imobiliário ele vê a variação do preço da cota do fundo imobiliário, né? Mas existem tantas
51:08 vantagens de se investir em fi ao invés de um imóvel físico, que eu vou falar mais à frente para vocês, porque daí é o trabalho de vocês passar isso pro cliente. Nem todos a gente vai conseguir converter. Vou contar inclusive um caso que já aconteceu comigo. Fala, Frederico. Ah, eu não vejo grande benefício não, mas você falou que vai falar mais tarde, então vou vamos aguardar. Até porque eu acredito que esse grande essa grande gama, grande sucesso dos fundos imobiliários ocorreu porque eh eles são divulgados pelos pelos influencers. Então aí que o pessoal acha que
51:55 colocando R$ 100 vai ganhar 200. Mas é igual imóvel. Você compra um imóvel com R$ 100? Não tá. Mas vamos falar a verdade, você tem que investir muito para ganhar pelo menos R$ 100. Mas é igual o imóvel. Você compra um imóvel com R$ 100, R$ 200. Você ter um aluguel todo mês pingando na sua conta e um inquilino morando e te pagando R, R$ 200. Inquilino super top, né? Não é? Vamos, vamos aqui no geral, vamos só generalizar. Você compra primeiro, Frederico, você compra um imóvel com R$ 100, R$ 200? Não compra. Não compra? Então, como é que você quer comprar R$ 100, R$ 200 de fundo imobiliário e receber R$ 100 por mês de de dividendo? Agora tô
52:43 exagerando eh é R 1 milhão deais. Aí tu vai compra o FIS no lugar. Aí tu já pensou o rendimento que tu vai ter fora, né? O o estresse que ter um imóvel físico gera. Vou falar disso. Não vamos entrar nos pormenores. Fer se eu não te converter hoje. Não vai ser convertido. Com certeza vai ser convertido. Eu acho que vai. Se eu não te converter hoje, eu te pago uma balinha de morango. Fala, olha a querendo piramidar todo mundo aí nos ETFs. Não quero piramidar não, gente. Para. Tô brincando, amiga. Todo mundo que entrar vai passar para mim R$ 100. Pirâmide é boa só no começo, hein? É
53:31 pior, né? Todo mundo que entra ganha. Fala, Ítalo. É só uma um adendo nessa questão aí da dos fundos imobiliários que eh por que que falar mesmo? Ah, esqueci o que ia falar. É mentira. Você já queria mudar a opinião. Não, não, não é, não. Eh, que que eu falo mesmo? esqueci agora. Tô falando. Enfim, depois eu depois eu falo. Depois eu lembro que ia falar. Depois você lembra. Eh, não vou ler tudo isso aqui não, gente, que esse esse slide aqui tem muito dá preguiça de ler tudo, mas depois vocês ler em casa, viu? Mas eu vou falar tudo isso aqui, tá? Vocês podem ficar tranquilo, eu vou explicando. Aí depois vocês vão lendo lendo o material aos pouquinhos. Eh, vantagens e desvantagens. Aí eu daqui a pouco eu vou eu vou entrar aqui na na no
54:16 do Frederico já já, né? Ah, sobre os dividendos de FIS, né? Ah, conforme a lei aqui de 1993, diz que todo fundo imobiliário é obrigado a distribuir no mínimo 95% do seu resultado semestral, né? Ou seja, depois que recebeu as receitas e pagou todas as despesas, o FIP deve distribuir praticamente tudo que sobrou. Mas conto, entretanto, né, a gente tem muitos fundos imobiliários no mercado que não pagam dividendos, né? Ah, mas por que que isso acontece se tem uma lei que obriga? Porque o cara não fez uma boa gestão do fundo. Simples assim, né? Porque a gestão é ruim, porque não tá conseguindo lidar com a vacância, não tá conseguindo lidar com
55:04 eh eh default, se for um fundo de papel, por exemplo, né, com com a a o calote ali dos dos títulos de de crédito privado que faz parte da carteira, não tá conseguindo fazer uma boa gestão do fundo, porque o fundo quando ele é bem gerido, ele vai seguir isso daqui. E aí, isso aqui é é bom para deixar um alerta para vocês. Diferente do que muito se prega por aí, os FS eles não são obrigados a distribuir todo mês. Vocês viram aqui do resultado semestral, conforme a lei, ele é obrigado a distribuir a cada 6 meses, mas ele distribui a cada todos os meses, né? para praticamente os fundos bons eles distribuem todos os meses, mas ele não é
55:50 obrigado a distribuir todo mês, tá? Fala, eh, isentos de imposto de renda, né? E pessoal aqui tá falando no chat, não sabe que tem vontade, mas não sabe por onde que começa. Teve, teve alguém que almoçou no shopping que é proprietária hoje. Não me lemb quem comentou aqui. Duas pessoas falaram que não sabe. Ah, o Igor falou: "Hoje almocei no meu shopping para ver se tava dando tudo certo". Seja lá, fecha. Eh, o falou que viu, certo. É isso aí, tem que ver, né, se tão tá se tá tudo correndo bem. Queria aplicar, mas não sei e em qual começar. Cadê os universitários para me ajudar? Beatriz falou. O Igor falou XPML11 na veia. Só na pandemia que apanhou para caramba, né? O Pop. Deixa eu ver.
56:35 Gabriela também tem vontade. Deixa eu ver que mais. Paga aluguéis mensais, mas é conforme a regra que a K falou agora. Farley, não conheço de fiz, mas já vi fundo negativo, enfim. E cara perdendo dinheiro. Já no imóvel físico, o cara não tem risco de perda do patrimônio. Será? Você já viu falar de papéis, compri, etc. Por isso pode estar, por isso pode estar negativos. Tem depreciação, tem questão da região que o teu imóvel tem, o depreciação inquilino que atrasa o aluguel. Aí, ó. Aí já pessoa um tempão sem alugar móvel. Imagina. Exato. Exatamente. Aqui. Vamos. E outra coisa que eu ouvi um exemplo, achei muito
57:22 legal. Eh, se a pessoa tem investimentos e ela precisa de um valor, ela vai lá e resgata o valor que se ela coloca o valor que ela tem investido num imóvel e ela precisa do valor, ela não tem da onde tirar, ela vai ter que vender o imóvel por um preço abaixo, se ela tiver com muita pressa, porque não tem como vender só um pedaço do imóvel, né? Então tem essa questão da liquidez também. Tinha muitos, não sei se tu teve cá, mas eu tive vários clientes que se revoltavam em dado momento, eu vou vender todo e vou comprar imóvel, eles falavam assim. E aí eu trazia ta liquidez e se vocês precisarem, como que fica? Vou vender só um pedacinho do imóvel. Diversificação, né? A diversificação. Tu tem um imóvel? Não é ruim, é claro que não é ruim, né? Imóvel é muito bom, mas é é aquela coisa, né,
58:07 de não colocar todos os ovos na mesma cesta. É sobre isso. Vamos lá. Vamos diferenciar aqui só um você não pode ter mais de 100 cotas, se eu não me engano, mas e tem mais alguns outros motivos lá que não é cobrado o imposto. São dois aí é do fi, né? É do fundo cotista não pode ter x% lá do total de cotas do fundo. Mas cara, deixa eu te falar uma coisa. Para você chegar nesse percentuado total de cotas do fundo, o fundo tem que ser muito pequeno, filha. Aí você tá investindo no fundo ruim. Vamos combinar, né? Você não tá investindo em fundo bom, né? Então não quera colocar problema onde não ex tem um dinheiro lascado para poder concentrar tanto assim em apenas um
58:53 único fim, né? Frederico não coloca pulga onde não dá para coçar. Deixa eu te falar uma coisa. Vamos, vamos elencar aqui quais que são os benefícios versus e fi versus o imóvel físico. Ah, primeira coisa, ah, aqui eu tô falando, gente, de um imóvel físico, não é para morado, falando de um imóvel para investimento. Quando você compra, é diferente. O imóvel de moradia diferente de um imóvel que você compra com o intuito de ter ganho, né? com o intuito de ter, de fazer investimento. Você vai comprar um imóvel basicamente para duas finalidades. Ou para alugar e ter uma renda mensal, que é viver dos dos do
59:38 aluguel, né? Ou ter um imóvel, você compra, espera a valorização do imóvel e vende, né? Daqui quando ele sabe se lá quando, para quando ele se valorizar. Basicamente são essas essas dois principais objetivos aqui de compra de um imóvel físico. Vamos pegar um imóvel físico para aluguel, tá, Frederic? Eu tenho R$ 500.000 na minha conta. Vou comprar um imóvel de R$ 500.000. Eu vou vou trazer um exemplo para vocês que eu que eu fiz com o meu um cliente meu, tá? Ele ia comprar um apartamento aqui em Goiânia, eu não lembro exatamente o setor. Ah, um apartamento aqui em Goiânia no valor de 500.530 e alguma coisa. Vou vou arredondar aqui para ficar mais fácil. R$ 500.000. Lá já tinha uma Inquilina que
1:00:26 morava há 3 anos e ela tinha contrato de 6 anos. Então ela ia ficar mais 3 anos. Era uma advogada, tava super bem estabilizada aqui em Goiânia e tudo mais. já era alugado por uma imobiliária específica, então já dava para ele um valor X de renda por mês. Todos os custos adicionais desse imóvel era ela que tava pagando. IPTU, condomínio. Ah, lembra que apartamento tem tudo isso, né? Condomínio e gás que era já anexado ali bonitinho no contrato, ela que tava pagando. Aí é o seguinte, primeira coisa, eu moro de aluguel, tá gente? Sou casada há 12 anos e até hoje eu moro de aluguel. Ah, nem sempre que você tem um
1:01:13 contrato de aluguel significa que a pessoa vai cumprir até o final desse contrato para comer te conversa. Se ela fez um contrato de de ficar mais 3 anos, não significa que ela vai ficar até mais 3 anos. Te dá uma garantia a mais, mas isso não garante que ela vai ficar, tá? Eh, outra coisa, ah, você tem, quando você recebe uma renda mensal de vinda de um imóvel físico, essa renda não é isenta de imposto de renda. Ela é contabilizada na tua renda anual, normal, que você tem de salário, aposentadoria, sabe-se lá mais o que que você recebe e você tem que contabilizar ela na tua declaração e pagar imposto de renda sobre ela, tá? Então, uma renda vai, a renda mensal vai cair ali na tributação da tabela progressiva do teu imposto de renda. Então, não é isento,
1:01:59 tá? Então você já tem um custo aqui. Outro custo que você tem é de manter o contrato com a imobiliária. No caso dele era 350 por mês para ele manter o contrato com essa imobiliária. Então era um custo a mais que ele tinha aqui dentro. Mas o custo de comprar o imóvel. Ah, mas eu não pago o IPTU, eu não pago o condomínio, eu não pago o gás. Beleza? Mas se se essa inquilina sair até que você consegue outro inquilino para morar, primeiro que você não tem garantia que você vai conseguir no mesmo dia, no mesmo mês, no mês seguinte, dois meses depois. Você não tem garantia disso. Quem que vai ter que arcar com esses custos? É você, meu querido. Então, IPTU, gás, vai, você vai continuar tendo que pagar esses custos. Outro ponto, ah,
1:02:47 mas a Inquilina não vai depreciar o apartamento, não vai depedrar, né, tudo bonitinho, porque tem ali o contrato com a imobiliária e tal, ela, beleza, mas quando é um imóvel que isso não tem, que isso não existe, considere isso também, tá? Considere a questão da do inquilino não cuidar do teu imóvel também. Aí a gente vai pro fundo imobiliário. Primeiro, a renda mensal já é isento de imposto de renda. Você não tem que preocupar com isso. Então ela entra livre para você. Você não paga imposto em renda. Esquece esse negócio aí, Federic 10%. Esquece. É fundo ruim que você entra nisso aí. Você nem precisa entrar nesse mérito. Você vai ver a variação da cota todos os meses. Mas você tem que pensar o seguinte, você não pode investir em um único fundo
1:03:32 imobiliário. Você tem que fazer a diversificação da carteira. Foi o que a Karine falou ali atrás. Você não vai comprar só 500.000 de gar, 500.000 humilde. E e fala outra aí que agora me fugiu um moto da cabeça. HSML, você não vai comprar e você não vai comprar. Você precisa fazer diversificação, ter 10, 15 fundos na carteira que seja para diversificar fundos de tijolo. A gente vai detalhar fundo de tijolo, fundo de recebíveis, fundo de laje corporativa, fundo de renda urbana, fundos híbridos, porque todos eles vai fazendo o equilíbrio da tua carteira de investimento. vai variar, vai ter cenário de queda, como o cenário que aconteceu ano passado, né, de junho para
1:04:17 cá, os fundos molhares caíram drasticamente, muitos ficaram super descontados. Vai, mas você tem que ver momentos que como esse não muda o teu rendimento, a tua rendinha continua caindo todos os meses. É literalmente como se fosse um aluguel. O aluguel continua sendo pago todo mês, cai na conta, independente do que acontece. Eu eu dei um exemplo uma vez, o cliente ficou bem impactado. Quando você compra um imóvel, você compra para quê? Para alugar ou para esperar ele valorizar para vender? Ah, não, eu compro para alugar, então seu interesse é receber o aluguel. É, OK. Então, com conversou ali com o fundo imobiliário porque vai pingar independente de qualquer coisa.
1:05:03 Agora, olha isso. Ah, mas eu vou perder dinheiro, vai desvalorizar. Vamos supor que você compra um imóvel. O meu apartamento, eu dou exemplo, eu comprei o meu apartamento pela metade do preço que ele que ele vale hoje, porque só tinha literalmente era tudo mato isso aqui. Quando eu cheguei era tudo assim, não tinha quase nada. Então ele era bem mais em conta o preço. Beleza. Só que a 1 km da minha casa construíram um shopping. E o que que aconteceu com a região? valorizou e aconteceu um monte de novos eh eh novos empreendimentos ali ao redor do shopping e o preço do meu apartamento dobrou. Eu poderia ter vendido só porque dobrou. Uhum. Mas eu não queria. Eu não comprei para vender. Eu comprei para morar. Eu poderia ter comprado para
1:05:50 alugar para receber aluguel, mas eu preferi morar. Agora vamos supor que eu tenha comprado esse mesmo apartamento em outro bairro e que a 1 km dali tenha sido instalado. Eu vi alguma coisa que pode ser ruim. Um aterro sanitário, um aeroporto, um lixão. Não, aeroporto barulhento, né? Ah, aqui na minha cidade, só que em outro bairro, eh, foi implantada uma penitenciária. Teve gente que não gostou, saiu, se mudou, mas pode, sei lá, um aterro sanitário, vamos botar uma coisa assim que, né, que não vai ter nenhum nenhum viés. Ã, não desvalorizaria a região, não desvalorizaria o imóvel. Mas de novo, por que que eu comprei o
1:06:37 imóvel ali? É para receber aluguel ou era para esperar ele valorizar para vender? Sempre tem que pensar dessa forma quando vai quando vai conversar com o cliente, porque vai balançar. Gente, teve gente que fez ali aquisições de fundo imobiliário comigo lá na época da XP, ã, e no dia seguinte já viu, ai a cota baixou 50 centavos e agora pensa no imóvel. Você comprou um imóvel para ganhar aluguel. Dia 25 a gente conversa. Aí dia 25 foi lá e caiu, né, o dividendo. Ai eu recebi. Independente de qualquer coisa, o imóvel é para alugar, não é? Então você vai receber aluguel. Teve gente que me ligou para dizer que a cota valorizou R$ 10, você já podia vender. Aí eu perguntei: "Esse imóvel
1:07:24 você comprou para vender ou comprou para receber aluguel?" Ah, é, eu comprei para receber aluguel. Deixa. Então é é estratégia, gente. É a estratégia do cliente. Lembra da dor e do remédio? sempre lembra do objetivo do cliente, lembra do que ele quer e do que ele precisa e traz ele pro foco de novo. Existe produto que tem perfil para todo mundo. Existe um perfil certo para cada cliente, para cada investidor. Só tem que conhecer o perfil do cliente e conhecer os produtos para conseguir fazer a liga. Desculpa K, mas achei que era pertinente fazer essa essa comparação, porque sempre funcionava com os meus clientes, né? Essa é a vantagem ou desvantagem, depende do que que o cliente quer. Tudo depende. É, o Francisco colocou ali, né, que existe
1:08:09 estratégias para ganhar dinheiro na valorização dos FIS. Também existem. Só que assim, eh, é importante deixar claro para vocês que cota de FIS, ela não se valoriza tanto quanto ah uma ação, por exemplo, tá? Então, hoje eu trabalho aqui na na research que eu trabalho, a a o nosso foco é fundos imobiliários e ações. E aqui ações a gente tem com foco em renda, com foco em valorização e os fundos imobiliários. Aí é o seguinte, ah, todo o mercado, tá gente, no mercado de fiz não é diferente. Tem fundos bons, tem fundos ruins. Tem fundos que dá para você fiz que dá para você trazer pra carteira com foco mais em valorização, tem outros que dá para você trazer a carteira com foco mais em dividendos. Existem diferentes inúmeras estratégias
1:08:54 para você montar uma carteira de fundos imobiliários, tá? Katrine? Opinião minha, tá, Francisco? Opinião minha. Se o foco do cliente é valorização do capital investido, Fiz não é a melhor opção, tá? Porque no geral a valorização de cotas de fundos imobiliários tende a ser menor e em menor escala do que a valorização de ações com foco em crescimento, tá? Eh, por quê? Porque a a em teoria o objetivo dos fundos imobiliários é a distribuição de renda. Então ele deixa pouquíssimo espaço, pouco lucro para reinvestir, tá? E aí a
1:09:41 gente tem aqui nos fundos imobiliários, aproveitando até deixa, uma distribuição que a gente chama de recorrente e a distribuição não recorrente. O que que seria isso? Vamos pegar um fundo, o fundo de tijolo aqui como exemplo, fundo de shoppings. Vamos pegar um fundo de shoppings aqui como exemplo. Ah, o fundo ele tem, sei lá, 80 shoppings dentro da carteira dele, tá? Eh, e aí eventualmente um ou dois shoppings ali não tá gerando um resultado muito legal e tal. Enfim, esse gestor resolve vender esses dois shoppings. Vamos supor, todos os meses você tá recebendo R$ 1 de dividendos desse fundo. Aí esse gestor faz a negociação desses dois shoppings, vende esses ativos, esses dois shoppings para
1:10:28 outro outro outro cliente, enfim, outra pessoa, outro fundo que seja. E aí, obviamente que vai entrar o dinheiro da receita dessa venda, certo? Certo? Ele pode ter ah outros imóveis à vista para poder comprar, né? Ou não. Ele vai fazer distribuição desse recurso que entrou da venda desses imóveis pros clientes, porque ele não tem que distribuir no mínimo 95% do lucro. Vocês percebem que fica uma pouca margem de recurso pro pro fundo reter e fazer novos investimentos,
…
