0:00 2007 Apple दैट वाज़ द फर्स्ट टाइम दे लॉन्च्ड देर iPhone दैट वाज़ द इनफ्लेक्शन पॉइंट Apple की लाइफ में दैट लेड इट टू बिकम द वन ऑफ़ द वर्ल्ड्स मोस्ट लव्ड एंड लार्जेस्ट कंज्यूमर इलेक्ट्रॉनिक्स कंपनी फ्रॉम बीइंग अ कंप्यूटर मैन्युफैक्चरर। जब हम उनके पहली बार मिले थे एंड यू नो द प्रमोटर्स टोल्ड अस दैट यू नो दिस इज़ हाउ द इलेक्ट्रॉनिक थ्री व्हीलर विल मेक अ ह्यूज डिफरेंस इन द इंडियन ईवी स्पेस एंड दिस इज़ व्हाट वी क्रिएट और यह वैल्यू क्रिएट होगी। एंड हम सब उसके अगेंस्ट जी कि जब बेचना होता है तो बेच दो। लोग एक्चुअली अटैच हो जाते हैं उनके इन्वेस्टमेंट से। दे आर नॉट इज़ली एबल टू सेल इवन व्हेन इट इज इन लॉस। यस समवन हु हैज़ ओनली वन लाख ऑफ़ सेविंग्स कैन आल्सो इन्वेस्ट इन अ स्मॉल केस। और उनको वो माइंडसेट नहीं है उनका कि मैं किसी एडवाइजर को पे करूं और उसके एडवाइस से इन्वेस्ट करूं। सो आई विल रिक्वेस्ट दैट
0:46 ब्रिंग दैट माइंडसेट चेंज। अब आपके बिज़नेस में एक एक्सपर्ट आप लाएंगे तो आपका बिज़नेस कैन चेंज फिनोमिनी। इकोनमी कैन नॉट बिकम अ 10 ट्रिलियन ऑन इॉनमी। अगर आप हाय एवरीवन वेरी गुड आफ्टरनून आई वेलकम यू ऑल ऑन दिस पॉडकास्ट विद अपसर्च। माय डियर ऑडियंस आप लोगों ने स्मॉल केस के बारे में थीमैटिक इन्वेस्टमेंट के बारे में तो सुना ही होगा। सो यही थीम्स डिस्कस करने के लिए आज हमारे साथ प्रेजेंट है मिस्टर पीयूष मेहता। द सीआईओ एंड पार्टनर एट कैप्राइज इन्वेस्टमेंट मैनेजर्स। सो मिस्टर पीयूष आई वेलकम यू टू आवर पॉडकास्ट। थैंक यू सो मच फॉर हैविंग विल। सो मिस्टर पीयूष आप 16 इयर्स से मार्केट में इन्वेस्ट कर रहे हो। इन्वेस्ट मी मार्केट्स में ही हो। हाउ हैस दैट शेप्ड योर इन्वेस्टमेंट फिलॉसोफी? 16
1:34 साल बहुत लंबा सफर है। वैसे अगर इफ आई नाउ दैट यू मेंशंड 16 इयर्स अ और अगर मैं देखूं तो मुझे अब भी ऐसा लगता है कि आई नो लेस देन यू नो व्हाट आई थिंक 16 इयर्स कुड डिफाइन। अ तो मैंने अपना करियर शुरू किया था एट द पीक ऑफ द प्रीवियस बुल रन जैन 208 एंड यू नो मैंने बहुत बार ये कहा है कि उस समय यू नो देयर ऐसा था कि देयर इज़ नो टुमारो यू नो मार्केट विल कीप गोइंग अप अ दो महीने पहले एडलवाइज हैड हायर्ड 100 मैनेजमेंट ट्रेनीज़ वी वर ऑल अ पार्ट ऑफ इट एंड बाय एट द टाइम अक्टूबर केम इन सिर्फ 95 बचे थे सॉरी सिर्फ पांच बचे थे। सिर्फ 5 बजे थे। ओके? आफ्टर द फॉल आफ्टर इयर्स।
2:21 यस। लाइक एक पूरा वेल्थ सेटअप था 300 लोगों का। उसमें सिर्फ 10-12 लोग बचे थे। सो दैट वाज़ द काइंड ऑफ़ अ यू नो सेटअप दैट आई स्टार्टेड माय करियर इन। सो उस समय रिस्क इज़ व्हाट वाज़ ऑल ओनली फोकस। जो 208 का फाइनेंसियल क्राइसिस था दैट टॉट पीपल कि रिस्क को किस तरह देखना चाहिए। हम। हम सो आई स्टार्टेड माय करियर इन द इन अ फज़ जहां पे सिर्फ रिस्क बात कर रहे थे फॉर द नेक्स्ट टू थ्री इयर्स एंड द गुड पार्ट इज कि वो जो आठ साल की मेरी जो जॉब वाली जर्नी रही अक्रॉस एडलवाइज जो नवामा है अब राइट मोतीलाल ओसवाल बाटलीवाला करानी आई यूज्ड टू सर्व विस यूएस एफआईआई जो इंडिया में इन्वेस्ट
3:07 करते हैं। ओके। एंड आई वास फॉर्चूनेट इनफ कि उस आठ साल के दौरान आई हैड द अपोरर्चुनिटी टू ट्रेवल विद अ लॉट ऑफ सीईओस, सीएफओस, सीएक्सओस ऑफ अ लॉट ऑफ़ लार्ज, मिड एंड स्मॉल कंपनीज़। एट द सेम टाइम आई हैड द अपोरर्चुनिटी टू ट्रेवल विद बहुत सारे जो सेक्टोरल एनालिस्ट्स होते हैं अक्रॉस दीज़ इंडस्ट्रीज। सो, आई हैड अ बर्ड्स आईव्यू ऑफ़ एक इन्वेस्टर किस तरह देखता है हम एट अ कंपनी? एक एनालिस्ट किस तरह अपनी कंपनी के बारे में बात करता है? एंड मोर स्पेसिफिकली हाउ डस अ कंपनी टॉक अबाउट इट्स ओन जर्नी? सो आई हैड अ व्यू ऑफ़ अ 360 डिग्री व्यू ऑफ़ ऑल द पार्टिसिपेंट्स इन द मार्केट हु एसेंशियली मेक अ मार्केट। राइट? एंड दिस वेंट ऑन फॉर एट इयर्स बिफोर आई रियलाइज़्ड कि इज़ समथिंग दैट आई रियली एंजॉय एंड वुड वांट टू पर्स्यू ऑन माय ओन।
3:54 अब ये जो आठ साल की जर्नी थी एंड देन अनदर 8 इयर्स ऑफ़ इन्वेस्टिंग मायसेल्फ एंड यू नो एडवाइजिंग अ लॉट ऑफ़ पीपल एंड देन इवेंचुअली स्टार्टिंग के प्राइस एंड स्माल केस। आई थिंक वो जो 16 साल की जर्नी में अगर की लर्निंग्स होंगी अगर सो द फॉरमोस्ट लर्निंग इज कि आपका जो एरिया ऑफ कॉम्पिटेंस है हम ऑलवेज बी इन दैट एरिया मतलब रादर देन फाइटिंग योर बैटल आप किसी और के ग्राउंड में जाके बैटल फाइट कर रहे हैं इट्स बेटर यू फाइट योर बैटल इन योर प्लेस जहां पे यू आर कंफर्टेबल विथ सो यानी कि इन्वेस्टमेंट की टर्म्स में अगर मैं किसी पर्टिकुलर सेक्टर या किसी एरिया में स्पेशलाइज कर रही हूं या कंफर्टेबल हूं तो मुझे उसमें ही स्टिक करे रहना चाहिए। जी जैसे हमने कभी ऑयल एंड गैस पीएसयूस जहां पे गवर्नमेंट की पॉलिसीज पे बहुत डिपेंड होते हैं। ऐसी कंपनीज़ में हमने और इनफैक्ट फॉर द व्हाटएवर नंबर ऑफ
4:39 इयर्स वी हैव बीन वर्किंग हमने कभी फाइनेंसियल सर्विज में इन्वेस्ट नहीं किया। दीज़ हैव बीन द सेक्टर्स जहां पे हमारी अंडरस्टैंडिंग कम है या इट्स नॉट आवर एरिया ऑफ़ कॉम्पिटेंस। सो ऑलवेज फोकस ऑन योर एरिया ऑफ़ कॉम्पिटेंस। दूसरी बात यह है कि कुछ भी कितना भी प्रॉमिसिंग लगे देयर इज़ ऑलवेज अ चांस दैट अ लॉट ऑफ़ थिंग्स कैन गो रोंग। सो बिफोर यू मेक एन इन्वेस्टमेंट ऑलवेज बिलीव कि एक ऐसा पीस है जो आपको समझ में नहीं आ रहा है। एंड बिकॉज़ दैट विल ऑलवेज मेक यू अ स्केप्टिक कि आप हमेशा सोचते रहेंगे व्हाट कैन गो रोंग। एंड थर्ड पार्ट इज़ इफ समथिंग गोज़ रोंग। अगर कुछ गलत होता है आपके इन्वेस्टमेंट में व्हाट आर यू रेडी टू लूज़? मोमेंट आप जब वो क्वेश्चन रेज़ करते हैं कि यार हम मैं इसमें कितना नुकसान झेल सकता हूं। यू वांट टू देन गो बैक एंड कि
5:24 इसमें मैं कितना पैसा लगाऊं? कितना एलोकेट करूं। ये मुझे समझ रहा है, नहीं समझ रहा है। एंड ये लार्जली रिस्क पैराटर्स भी हैं जहां पे हम फॉलो करते हैं हमारे इन्वेस्टमेंट जर्नी में भी कि जब तक ये समझ में नहीं आए। सो जैसे मैंने कहा एरिया ऑफ़ कॉन्फिडेंस बहुतेंट है। ऐसी कंपनीज़ जो समझने में बहुत आसान हो। वी डोंट इन्वेस्ट इन कांगुमरेट्स। बहुत बड़ी लार्ज कैप कंपनीज़ जहां पे देयर आर मल्टीपल बिज़नेसेस, मल्टीपल सब्सिडरीज जो हमें समझ नहीं पाते क्योंकि हम इतने मूविंग पार्ट्स होते हैं। इट्स वै डिफिकल्ट फॉर यू टू पुट अ पॉइंट कि कहां क्या गलत हो सकता है। सो वी ट्राई टू मल्टीपल फैक्टर्स उसे इंपैक्ट करेंगे। इंपैक्ट कर सकते हैं। तो हम ट्राई करते हैं कि ऐसी कंपनीज़ पे फोकस करें या ऐसे बिज़नेसेस पे फोकस करें जहां सिंगल बिज़नेस हो या ऐसे एक से दो कॉम्प्लीमेंट्री बिज़नेस हो जो बहुत इजी हो हमारे लिए समझने
6:09 के लिए और ट्रैक करने के लिए। हम सो ऑलवेज हैव सिंपल बिज़नेसेस टू इन्वेस्ट इन एंड लार्जली अ एंड आई विल गिव अ कपल ऑफ़ एग्जांपल्स एज वेल कि देयर इज़ जो कहते है ना देयर इज़ नो फ्री लंच इफ समथिंग इज टू गुड टू बी ट्रू इट इज टू गुड टू बी ट्रू एंड आई विल गिव यू एन एग्जांपल आई वाज़ ऑन द डेस्क एंड आई एम स्पीकिंग टू अ क्लाइंट ओके एंड दिस इज 2008 में ओके तब आप न्यू थे मैं न्यू था मैं आई एम जस्ट ट्राइंग टू लर्न आई वास जस्ट गिवेन अ क्लाइंट आई वास मूव फ्रॉम इंस्ट इंस्टीट्यूशनल डेस्क टू वेल्थ डेस्क और अ द क्लाइंट हैड अ ह्यूज लॉन्ग पोजीशन सत्यम में कुछ समय की ब्लूचिप कंपनी थी एंड मैं उनके साथ फोन पे हूं ही हैज़ अ ह्यूज लॉन्ग डेरिवेटिव पोजीशन इन सत्यम एंड जो टीवी पे फ्लैश आया
6:57 अबाउट राजालिंगम राजू दैट द डिपॉजिट रिसीट्स वर फेक एंड यू नो बेसिकली जो स्कैम हुआ था उस समय स्कैम वाज़ वैरी पॉपुलर एंड आई एम टेलिंग माय क्लाइंट ये फ्लैश हो रहा है ही कुड बिलीव व्हाट आई वास टेलिंग हिम ही स्विच्ड ऑन हिज टीवी ही टोल्ड मी कि जो भी पोजीशन है जीरो करो जितना है उसको और डबल शॉट करो। इवेंचुअली 170 वाला इन अ मैटर ऑफ हाफ एन आवर वन ऑवर इट केम टू ₹6 एंड माय क्लाइंट कट ह पोजीशन एट अराउंड ₹12 एंड दैट टाइम आई रियलाइज़ कि सत्यम तो ब्लूचिप कंपनी थी। हमारे पास इतनी रिसर्च थी हमारी खुद की कंपनी की। कि देयर वर एटलीस्ट 50 अदर ब्रोकर्स जो सत्यम कवर करते थे उस समय एंड सो रिस्क लार्ज कैप हो मिड कैप हो स्माल कैप हो वो आपको नहीं पता चलेगा दीज़ आर अननोन रिस्क सो दिस इज़
7:43 समथिंग व्हाट इज द काइंड ऑफ़ तो इसलिए मैंने कहा कि आप कितना एलोकेट कर सकते हो यस दूसरा एक एग्जांपल था अ हमारे एक क्लाइंट थे जिनकी एक बहुत बड़ी पोजीशन थी इन्होंने ऑप्शंस राइट करे थे पुट ऑप्शंस एट द पीक ऑफ द मार्केट हम एंड ही वाज़ मे बी इन द मनी मनी बाय सम 10 करोड़ जब मार्केट करेक्ट हुआ एंड इट फॉल इट फेल लाइक इन अ हीप जैन फब मार्च में वो प्लस 10 वाला कब 50 माइनस 50 हुआ हम आई नो इट वाज़ वेरी डिफिकल्ट कि फॉर हिम टू इवन रिएक्ट हम सो सो ये जो दो तीन इंस्टेंसेस हुए तब समझ में आया कि हाउेंट इट इज़ कि एक कोई ऐसी सिंगल पोजीशन नहीं होनी चाहिए व्हिच कैन ब्लो अप योर एंटायर पोर्टफोलियो पोर्टफोलियो और वेल्थ हेल्थ हम पूरा ही
8:31 हां पूरा हिसाब हो जाता। सो ऑफ कोर्स इवन आफ्टर ऑल दिस लर्निंग्स वी मेड आवर ओन मिस्टेक्स। वी मेड वैल्यू्यूएशन मिस्टेक्स वी मेड बिज़नेस मिस्टेक्स। वी मेड सेक्टोरल मिस्टेक्स एज वेल। बट द गुड थिंग इज़ न ऐसी कोई भी एक पोजीशन नहीं थी व्हिच कॉस्ट अस मोर देन 1% ऑन द एंटायर पोर्टफोलियो। हम सो आपने वैल्यू एट रिस्ट पहले से मेजर करके रखा था कि अगर ये नीचे जाएगा तो कितनी हद तक जा सकता है। व्हाट इज द वर्स्ट आउट? सो अगेन वन ऑफ द की लर्निंग इज दैट कि जो बाय डिसीजन है इज अ वेरी ईजी डिसीजन टू मेक अ कंसीडरिंग कि इट फॉर्म्स ओनली 30 टू 40% ऑफ योर ओवरऑल इन्वेस्टमेंट पर्सपेक्टिव कि आप किस तरह किसी में इन्वेस्ट करते हैं। टू अदर वेरीेंट थिंग्स
9:17 आर वन इज़ एलोकेशन जिसमें हम बहुत फोकस करते हैं। एंड थर्ड एंड दी मोस्टेंट इज़ एग्जिट हम राइट? बिकॉज़ वी आर अ ट्यून मतलब आप इतने रिटेल इन्वेस्टर्स से जब बात करेंगे मतलब एक बार पोर्टफोलियो में एक स्टॉक आ गया देन अगर वो लॉस मेकिंग है तो कभी पोर्टफोलियो से बाहर निकलता नहीं है। राइट? एंड आवर फोकस इज़ कि वन आई लाइक समथिंग। आई हैव माय बेसिक फ्रेमवर्क हम उसके बेसिस पे हमने कुछ अच्छा लगा। हमने बाय किया। बट लार्ज पार्ट ऑफ़ आवर टाइम ऑलमोस्ट 80% ऑफ़ टाइम गोज़ इन कि इसमें हम कितना एलोकेट करें। हम एंड थर्ड मोस्टेंट थिंग इज कि व्हेन डू वी एग्जिट राइट बिकॉज़ अगर आपने एग्जिट कॉल नहीं लिया चांसेस आर दैट इवेंचुअली यू विल एंड अप
10:03 सेलिंग इट एट योर कॉस्ट प्राइस और इवन मे बी एट अ लॉस हम प्रॉफिट बुकिंग करना भी मतलब इक्वलीेंट प्रॉफिट बुकिंग नाउ इन सबका जो बेस है द फाउंडेशन इज़ वैल्यू्यूएशन हम सो वी हैव अ वैरी सिंपल सो अगेन द लर्निंग हैज़ बीन दैट यू नो यू एंटर एट अ सर्टेन वैल्यू्यूएशन देयर इज़ अ पीई रीरेटिंग देयर इज़ अर्निंग रेट रीरेटिंग व्हिच हैपेंस एंड वंस दैट हैपेंस एंड व्हाइल मार्केट मतलब ऐसा बहुत बार हुआ है कि हमने कुछ 12 पीई पे लिया है वो 25 30 पी हो गया एंड मार्केट 30 पी पे बोल रहा है 50 पी होगा जो हमारे समझ के बाहर है सो बिफोर मेकिंग एन इन्वेस्टमेंट डिसीजन वी मेक अ रिपोर्ट हम उस रिपोर्ट में एक्चुअली अगर 10 पेज की रिपोर्ट है तो आठ पेज सिर्फ रिस्क पे होते हैं कि व्हाट कैन गो रॉन्ग व्हाट कैन गो रॉन्ग हां बिकॉज़ जो इन्वेस्टिंग फ्रेमवर्क है वो तो एक ही पेज में आ जाता है। आई डोंट नीड टू एक्सप्लेन यू इन 10 पेजेस कि मुझे क्यों
10:49 इन्वेस्ट करना है। बट व्हाट कैन गो रोंग इज जहां पे ज्यादा मेहनत होती है। एंड वंस यू हैव दैट इन प्लेस एंड देन ऑफ कोर्स बेस्ड ऑन दैट एक एग्जिट मल्टीपल एंड प्राइस होता है। व्हिच व्हेन इट कम्स उस समय हम वी री लुक एट इट दैट डू वी एग्जिट ऑ नॉट। सो लार्जली हमारी खुद की मिस्टेक्स है। एंड अलोंग द वे बहुत हमारे मेंटर्स रहे हैं। हम बिलीव करते हैं यू नो यू हैव टू हैव अ वेरी गुड इको चेंबर जहां पे यू हैव 10 टू 12 पीपल हु डिसएग्री विद यू। क्योंकि इनके डिसए्रीमेंट की वजह से इट कैन बी ऑन वैल्यूएशंस। इट कैन बी ऑन माय ओन अंडरस्टैंडिंग कि आप जो बोल रहे हो वैसा नहीं होगा इस सेक्टर में। एंड दिस हैज़ बीन देयर लर्निंग फॉर द पास्ट 30 40 इयर्स अक्रॉस इंडस्ट्री एज अ बिज़नेसमैन और बीइंग इन्वेस्टेड इन द मार्केट्स। तो अ
11:36 उनकी वजह से वी हैव अवॉयडेड अ लॉट ऑफ़ पिटफॉल्स, लॉट ऑफ़ माइंड फील्ड्स हमने अवॉयड की हैं कि यू नो क्या नहीं करना है इज़ मोरेंट देन नोइंग कि क्या करना है। जनरली इन लाइफ एज वेल। हम राइट। सो, दैट इज अबाउट द जर्नी एंड सम की लर्निंग्स। सो, यू नो आप बहुत सारे इंटरव्यूज में बात करते हैं अबाउट इन्फ्लिकेशन पॉइंट या अर्निंग इन्फ्लेक्शन। सो, व्हाट इज दैट? कैन यू एक्सप्लेन अस? सो, इन्फ्लेक्शन पॉइंट फॉरगेट अर्निंग्स इनफ्लेक्शन। एक इनफ्लेक्शन पॉइंट का मतलब यह है एंड इनफ्लेक्शन पॉइंट इज़ समथिंग दैट इज़ प्रेजेंट विथ अस अराउंड अस इन टर्म्स ऑफ़ नेचर में है। हमारी खुद की लाइफ साइकिल्स में होते हैं एज़ ह्यूमन बीइंग्स। आपने आपके करियर में भी देखा होगा। देयर ऑलवेज अ पॉइंट वेयर कम्स दैट जहां से आपकी ग्रोथ बहुत फास्ट होती है फॉर वन ईयर टू इयर्स थ्री इयर्स फाइव इयर्स डिपेंड्स बट देयर
12:22 इज़ अ स्केल दैट एव्री ह्यूमन बीइंग गोज़ थ्रू सिमिलरली जब यू नो एक बहुत कॉमन एग्जांपल होता है एक बमबू ट्री का यू नो व्हेन यू जब हम पहला बीज बोते हैं उसमें इट टेक्स वन टू थ्री एंड समटाइम्स फाइव इयर्स आल्सो फॉर इट टू फॉर्म जो अंडरग्राउंड रूट नेटवर्क होता है उसका उसका बट द मोमेंट इट स्टार्ट्स ग्रोइंग इट कैन ग्रो टू यू नो 3 सी फीट इन अ सिंगल डे ओह एंड इट कैन गो टू एज़ हाईएस्ट 50 फीट इन अ इयर्स टाइम। सो 50 टू 100 फीट रादर। सो दिस इज़ द इनफ्लेक्शन पॉइंट उस बमबू के लाइफ में वो मैनिफोल्ड ग्रो हो रहा है। मैनीफुल ग्रो होता है। सो फॉर फाइव इयर्स इट वाज़ जस्ट फॉर्मिंग अ बेस। उसी तरह जब इन्वेस्टमेंट्स में हम देखते हैं। सो देयर विल बी अ लॉट ऑफ़ कंपनीज़ जहां पे बहुत मेहनत हुई है तीन से पांच साल में। दे हैव
13:08 रीच्ड अ क्रिटिकल स्टेज जहां से उनकी जो अर्निंग्स होगी दैट विल टेक अ बिग अपटर्न। अब इनफ्लेक्शन पॉइंट्स जो होते हैं दे कैन बी हम उनको चार अलग-अलग सेगमेंट में वी बपरकेट ओके सबसे पहला होता है फंडामेंटल अ इनफ्लेक्शन पॉइंट ओके इजी एग्जांपल दूं 2007 Apple ओके दैट वाज़ द फर्स्ट टाइम दे लॉन्च देर iPhone हम दैट वाज़ द इनफ्लेक्शन पॉइंट Apple की लाइफ में लाइफ साइकिल में दैट लेड इट टू बिकम द वन ऑफ़ द वर्ल्ड्स मोस्ट लव्ड एंड लार्जेस्ट कंज्यूमर इलेक्ट्रॉनिक्स कंपनी बीइंग अ कंप्यूटर मैन्युफैक्चरर राइट सिमिलर इज़ द केस वि Netflix इन 2010 जब ये ओटीटी वाला
13:54 जो आज केस चल रहा है प्लेटफॉर्म्स जो हैं दे वर द वंस टू लॉन्च्ड इट दैट वाफ्लेक्शन पॉइंट इन द oटीटीस लाइफ साइकिल एज अ प्लेटफार्म फिर Netflix के बाद तो बहुत आ गए लेटेस्ट अगर देखेंगे एनवीडिया 2022 द राइज़ ऑफ़ एआई जो आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस हम बोल रहे हैं। सो दैट चेंज द फॉर्च्यून फॉर द कंपनी एंड टुडे इज़ वन ऑफ़ द मोस्ट वैल्यूुएबल कंपनीज़ इन द वर्ल्ड। अ सिमिलरली जब हम अगर इंडियन एग्जांपल्स देखने हो तो से 2021 22 वर इनफ्लेक्शन पॉइंट्स फॉर सेक्टर्स लाइक डिफेंस, रेलवेेज, मैन्युफैक्चरिंग। सो, ये फंडामेंटल शिफ्ट होते हैं। जहां पे आपकी अर्निंग्स जो है, चेंजज़ फंडामेंटली बिकॉज़ ऑफ़ अ फंडामेंटल डिसजन दैट द कंपनी हैज़ टेकन कि कंपनी ने डिसाइड किया कि हम यह करेंगे। इसकी वजह से उसकी एक ट्रेजरी चेंज
14:41 हो जाती है। सो दिस इज समथिंग दैट वी फोकस ऑन। दूसरा होता है एक इंडस्ट्रियल या टेक्नोलॉजिकल डिसररप्शन। हम नाउ इसमें आप देखेंगे देयर आर एग्जांपल्स अगर मुझे कहने हो तो टेक्नोलॉजिकल इरप्शन में अ अगेन एआई इज़ बीन वन ऑफ़ द प्राइम एग्जांपल्स दैट आई कीप पुटिंग कि ये जो डिसरप्शन होते हैं या फिर कोविड 2020 कॉज्ड अ लॉट ऑफ़ अदर डिसरप्शन अक्रॉस द वर्ल्ड। जिसमें से वर्क फ्रॉम होम एक हो गया। सो ये इंडस्ट्रियल डिरप्शन जब होते हैं इफ आई हैव टू टेक एग्जांपल्स फ्रॉम द यूएस Amazon राइट जब बुक स्टोर बुक सेलर से इट बिकम अ ई-कॉमर्स प्लेयर एवरीथिंग चेंज्ड इट वाज़ अ डिसररप्शन इट कॉज्ड विद इन द इंडस्ट्रीज। सो ऐसे बहुत एग्जांपल्स हैं डोमेस्टिक भी। राइट? तीसरा है इकोनॉमिक डिसरप्शन। इकोनॉमिक डिसरप्शन
15:28 कैसा होता है? हमने 208 ग्लोबल फाइनेंसियल क्राइसिस की बात की। सो दैट वास अ बिग डिसरप्शन जहां पर एक ऐसा डिसरप्शन आया कि पीपल चेंज द वे दे लुक एट रिस्क कि रिस्क को किस तरह देखते हैं। 20 जो कोविड 2020 था इट इज़ अ फंडामेंटल शिफ्ट इट कॉज अ टेक्नोलॉजिकल शिफ्ट। इट आल्सो कॉज अ बिग इकोनॉमिक डिसरप्शन। राइट? सो एंड लास्टली मजर्स एक्वज़िशंस जो होते हैं, दे आल्सो कॉज और अ ह्यूज चेंज इन मैनेजमेंट। हम वो कॉज करते हैं एक डिसरप्शन इन अनिंग्स और दे दे आर द रीज़ंस फॉर इनफ्लेक्शन पॉइंट इन अ बिज़नेस। अगर एग्जांपल लूं तो उसे Facebook एक्वायर्ड Instagram एंड WhatsApp राइट? दैट कॉज्ड एन इनफ्लेक्शन पॉइंट आफ्टर दोज़ मर्जर्स एंड एक्विजिशंस दैट कॉज्ड द इनफ्लेक्शन पॉइंट इन मेटा एज अ बिज़नेस। बिज़नेस ऑलमो एंड सिमिलरली अगर
16:17 नेगेटिव साइड पे देखें तो Tata ने जेएलआर एक्वायर किया Tata Motors ने। Tata Steel ने कोरस लिया था। दोज़ एक्विजिशंस एक्चुअली टर्न आउट टू बी एक्सैक्ट ऑोजिट ऑफ़ व्हाट दे थॉट विल बी। उस वजह से एक नेगेटिव अ डाउनग्रेड्स हुए हैं उस कंपनी में फॉर अ डेकेड। सो दीज़ आर द फोर बकेट्स जहां पर आप ढूंढिए कि कहां डिसरप्शन हो रहा है। यहां पे फंडामेंटल है या टेक्नोलॉजिकल या इंडस्ट्रियल है या इकोनॉमिक है या इट्स एक चेंज ऑफ़ गार्ड हो रहा है या कहीं-कहीं मैनेजमेंट्स चेंज हुआ है। जैसे इंडिया में एक एग्जांपल लेता हूं इज़ एक्सिस गेट्स फॉर एग्जांपल इज़ अ लिस्टेड कंपनी जहां पे मूवमेंट मैनेजमेंट चेंज दे एक्वायर अ कंपनी कॉल्ड मिस्टाल दे एडेड अ लॉट ऑफ़ अदर स्किल सेट्स एंड सडनली इट लुक वैरी डिफरेंट फ्रॉम व्हाट इट वाज़ अ डेकेड एगो।
17:04 सो दिस इज़ व्हाट आई मीन बाय इनफ्लेक्शन पॉइंट। एक कंपनी की जर्नी में एक ऐसा पॉइंट आता है जहां से अर्निंग्स टेक अ ह्यूज यूटर्न एंड हम वेट करते हैं कि वेयर आर वी ट्राइंग टू फाइंड दी कंपनीज़ कहां हो रहा है? सो एक इन्वेस्टर इसे कैसे आइडेंटिफाई कर सकता है कि यार अब ये कंपनी इनफ्लेक्शन पॉइंट पे आई है? गुड क्वेश्चन। सो इट्स नॉट ईजी या तो बहुत रीडिंग करनी पड़ेगी हमें। यस। सो से एव्री क्वार्टर वी तो यही चार पैरामीटर आप कंसीडर करें। जी। एंड एव्री क्वार्टर वी आर गोइंग थ्रू ऑलमोस्ट हम 1000 से 1500 रिजल्ट ट्रैक करते हैं। ओके। अक्रॉस इंडस्ट्रीज। हम उसके बाद कंटीन्यूअसली सीइंग कि ऐसे कहां ऐसे इंडस्ट्रियल डिसरप्शन हो रहे हैं।
17:50 जैसे रिन्यूएबल सेक्टर में एक ऐसा डिसरप्शन हुआ था दो-ती साल पहले रिन्यूएबल एनर्जी में सोलार में जब गवर्नमेंट वेंट ऑल आउट सेइंग कि एक स्कीम ल्च की थी एएलएमएम अप्रूव्ड लिस्ट ऑफ मॉड्यूल मैन्युफैक्चरर्स व्हिच मींस कि अब हमारा नया थर्मल पावर नहीं आ रहा है। हम इंक्रीमेंटल फोकस है कि सोलार से ही हमारे जो भी अगली रिक्वायरमेंट है फॉर द नेक्स्ट फाइव सिक्स इयर्स विल बी मेट अगर वह करना है तो हर एक कंपनी हम अगर वो एक पब्लिक ग्रिड पे कुछ भी लगाना चाह रहा है प्लांट एक्सट्रा जो मॉड्यूल आएगा वहां पे इट कैन नॉट बी चाइनीस इट हैज़ टू कम फ्रॉम अ इंडियन रजिस्टर्ड मैन्युफैक्चरर ओनली एंड दैट चेंज द डायनामिक्स ऑफ़ द एंटायर सेक्टर
18:35 सो दैट्स कॉज़ अ डिसरप्शन जहां से क्या हो गया कि वाइल चाइना से अभी भी सपोज वो 3 सेंट में आ रहा है। यहां पे 15 सेंट पे डोमेस्टिक में बिक रहा है। बट वी आर नॉट अलाउड टू बाय दैट थ्री सेंट बिकॉज़ दे आर डंपिंग बट गवर्नमेंट चाह रही है कि ये पूरा जो है इकोसिस्टम बने से या इनेबल मैन्युफैक्चरर्स। सो बिकॉज़ ऑफ़ दैट अ इंडस्ट्रियल डिसररप्शन वाज़ सीन। हम सो यू विल हैव टू कीप ट्रैकिंग कि जैसे सोलार में हुआ वैसे ही सिमिलर 202 के बाद डिफेंस में हुआ। मेक इन इंडिया जो आया है। राइट? आई थिंक गवर्नमेंट 10 साल पहले से 2014 से व्हेन मोदी गवर्नमेंट केम इन दे वर ट्राइंग कि ये हो। बट आफ्टर 2020 इज़ व्हेन दे रियलाइज़ दैट वी हैव टू बी आत्मनिर्भर। और अगर आत्मनिर्भर होना है मेक इन इंडिया करना है। सो उन्होंने
19:22 डिफेंस में बोला कि 100% व्हाटएवर वी यूज़ इन मेजोरिटी ऑफ़ द इंडस्ट्रीज हैज़ टू बी मेड इन इंडिया ओनली। हम सर्टेन सेगमेंट्स वर स्टिल अलाउड कि आप बाहर से सोर्स कर सकते हैं। एंड दैट कॉज़ अ बिग शिफ्ट। पूरा जो इंपोर्ट सब्स्टट्यूशन हुआ हम आई थिंक द अर्निंग्स वेंट अप क्लोज टू 10 टाइम्स इन फाइव इयर्स। 10 टाइम्स एंड स्टॉक प्राइस वेंट अप 20 टू 25 टाइम्स। यस वी कैन सीरी रेटिंग कि डिफेंस के स्टॉक्स में बहुत जंप आया था। यस वी कैन सी दैट। सो दैट वाज़ अ डिसररप्शन इन प्योर अर्निंग। उस तरह जैसे अभी इस समय आप देखेंगे देयर हैव बीन मतलब एक जो डिसरप्शन हम देख रहे हैं व्हिच इज़ हैपनिंग ऑन वाटर साइड। डाटा सेंटर साइड एआई में है। एआई में अनफॉर्चुनेटली इंडिया में ऐसी कोई कंपनी नहीं है जहां पर आप वो प्ले करें।
20:08 बट वाटर में है, डाटा सेंटर्स में है, रिन्यूएबल्स में है। मैन्युफैक्चरिंग में ये एक शिफ्ट आया था जब ये जो मेक इन इंडिया आया राइट? गवर्नमेंट मेड इट वेरी क्लियर कि आज हम मैन्युफैक्चरिंग फॉर्म्स 15% ऑफ आवर ओवरऑल जीडीपी। हम चाह रहे हैं इसे 25% लेके जाए। एक और शिफ्ट जो हमने देखा वो था मैन्युफैक्चरिंग सेक्टर में। गवर्नमेंट मेड इट वेरी क्लियर कि ये जो 15% ऑफ़ जीडीपी है मैन्युफैक्चरिंग एज अ सेक्टर। हमें चाह रहे हैं कि आप 25% लेके जाए। एंड इफ दैट शिफ्ट हैज़ टू कम दैट मींस उस इंडस्ट्री में मल्टी बिलियन डॉलर्स ऑफ इन्वेस्टमेंट्स होने पड़ेंगे। गवर्नमेंट ने पीएलआई स्कीम्स शुरू की। अगर आप आज एबर dicon पीजी इलेक्ट्रोप्लास्ट ये जो बड़ी-बड़ी कंपनीज़ हैं जो यू नो एयर कंडीशंस वाशिंग मशीनंस दे आर मेकिंग इट फॉर द बिग ब्रांड्स। हम ज्योति सीएनसी जो
20:57 iPhone के लिए इंडिया में मैन्युफैक्चरिंग कर रही है। सो ये जो फोकस आया एंड प्लस पीएलआई स्कीम्स जो ल्च की गवर्नमेंट ने कि आप अगर अ हम चाह रहे हैं कि 6 लाख करोड़ का रेवेन्यू जनरेट हो हम उस अगर वो जनरेट करना है तो हमें 3 लाख करोड़ का इन्वेस्टमेंट करना पड़ेगा। अगर 3 लाख करोड़ का इन्वेस्टमेंट करना पड़ेगा तो उतना कैपिटल तो है नहीं स्मॉल एंड मीडियम एंटरप्राइजेस के पास। तो हम वहां आपको इंसेंटिव्स देंगे टू द ट्यून ऑफ़ 1 लाख टू 1 लाख 25 करोड़। तो वह जब आपको इंसेंटिव्स मिल रहे हैं तो आप एक ₹100 की चीज एज अ कंपनी मैं बोल रहा हूं कि मुझे सिर्फ 30 ₹35 ही लगाने हैं। बाकी इंसेंटिव्स सब्सिडीज वो सब मिल रही है। इट मेक्स इट फार ईज़रियर फॉर मी टू इन्वेस्ट। और जो रिटर्न ऑन कैपिटल एंप्लॉयड होगा। मेरा तो ₹30 ही लगा है। उसी पे कैलकुलेट होगा। हां। सो माय आरओसी आर बेटर, माय ग्रोथ इज़
21:43 बेटर। सो लॉट ऑफ़ कंपनीज़ स्टार्टेड पुटिंग दीज़ फैसिलिटीज़। हम एंड दैट वाज़ द रीज़न कि उसमें एक टिककर आया। सो जब आप गवर्नमेंट पॉलिसीज आप अगर ट्रैक करें, आप अगर ट्रैक करें, अ किस-किस इंडस्ट्रीज के बारे में डिसरप्शनंस हो रहे हैं। जैसे समटाइ्स अ यू हैव टू आल्सो टेक केयर कि बहुत यूफोरिया भी हो जाता है। हम लेट लास्ट ईयर वी सॉ द दिस स्मैड यूफोरिया जहां पे अ होस्ट ऑफ कंपनीज़ वांटेड टू रेज कैपिटल इन द रिन्यूएबल स्पेस। हम एव्री मॉड्यूल मैन्युफैक्चरर्स जो थे मतलब मॉडल मैन्युफैक्चरिंग इज़ बेसिकली असेंबली। ओके? इट्स अ कमोडिटी बिनेस पर उसमें इतने लोग आ गए जिनको पैसा रे करना था प्री आईपीओ फिर आईपीओ एंड यूफोरिया हमने देखा दैट वास दैट यूफोरिया मेड अस रियलाइज दैट इस सेक्टर
22:28 में कुछ समय तक रीरेटिंग नहीं होगी जितनी होनी थी तीन साल में हो चुकी है एंड वी एग्जिटेड ऑल आर रिन्यूएबल अ पोजीशंस रीरेटिंग इन द सेंस रीरेटिंग इन द सेंस कि वो पीई जो 5x था वो 30x हो चुका था यहां से 30x से 50x का स्कोप है नहीं ओके एंड बिकॉज़ यह जो यूफोरिया है इट मेड श्योर कि एक कमोडिटी बिजनेस को भी 25 30x मल्टीपल मिलने लग गया था। सो इट हैड टू कम डाउन। वो जब बहुत अति हो जाता है। व्हेन आई सेड यू व्हेन इट्स टू गुड टू बी ट्रू हम सो जो आपके पांच साल की अर्निंग्स हैं, तीन साल आगे की अर्निंग्स हैं सब आप आज डिस्काउंट कर लेते हैं। हम सो दैट वाज़ द टाइम वाज़ द बेस्ट टाइम टू एग्जिट। सो दिस इज़ व्हेयर एग्जिट कॉल्स कम इन टू प्ले। सो जैसे हमने आपने कहा कि बहुत सारे यू नो रिन्यूएबल
23:13 एनर्जी सेक्टर के पीपल दे दे केम फॉरवर्ड टू रेज कैपिटल और फंडिंग। सो आपके पास भी ऐसे बिनेसेस आता है टू रेज कैपिटल? यस। सो देन हाउ डू यू आइडेंटिफाई कि यार इसमें डालना चाहिए कि नहीं? सो वैसे वी हैव बीन लकी कि लास्ट सिक्स मंथ में वी हैव डन द फ्यूअस डील्स एवर बिकॉज़ ऑफ़ वैल्यूएशन। आई थिंक हमारा बेंचमार्क रहता है वैल्यू्यूएशन। हम्म। हमारा बेंचमार्क रहता है आर एरिया ऑफ़ कॉम्पिटेंस। हम कुछ ऐसे बहुत अच्छे-अच्छे बिनेसेस आए जो हमें समझ में नहीं आए। बिल्कुल वी ट्राइड रियली हार्ड ओके मतलब हमारे इन्वेस्टर्स के साथ, हमारे एनालिस्ट के साथ हम खुद बैठ के सब समझने की कोशिश की। फिर भी नहीं समझ में आ रहा था। एक एग्जांपल है। आई डोंट नो कोट करें नहीं करें। बट जैसे जिसोल है। इट्स अ लिस्टेड कंपनी। ओके। अब जब हम उनके पहली बार मिले
24:00 थे एंड यू नो द प्रमोटर्स टोल्ड अस दैट यू नो दिस इज़ हाउ द इलेक्ट्रॉनिक थ्री व्हीलर विल मेक अ ह्यूज डिफरेंस इन द इंडियन ईवी स्पेस एंड दिस इज़ व्हाट वी विल क्रिएट और ये वैल्यू क्रिएट होगी एंड हम सब उसके अगेंस्ट थे कि ये ऐसा दिस विल नॉट प्ले आउट द वे यू आर सेइंग बेस्ड ऑन आवर ओन अंडरस्टैंडिंग बेस्ड ऑन हिस्टोरिकली हमने जो ट्रेंड्स देखे हैं एंड इवेंचुअली इवन दो द स्टॉक मल्टीपाइड मे बी 10-15 टाइम्स वहां से लार्जली ऑन द स्टोरी दैट स्टोरी इज़ स्टिल टू प्ले आउट। हम सो समटाइ्स अ जो एक लर्निंग ये भी रही है ओवर द पास्ट फ्यू इयर्स की ट्रस्ट योर गट एन इंस्टिंक्ट। हम एवरीवन हैज़ इट राइट। एंड 99% पीपल डोंट फॉलो दैट इंस्टिं्ट। योर गट विल टेल यू,
24:46 योर गट फीलिंग योर सिक्स सेंस विल टेल यू कि देयर इज समथिंग रोंग। एंड इट्स बेस्ट टू लिसन टू इट। रादर देन अवॉयड इट एंड यू नो ट्राइंग टू प्रूव इट रोंग। हम्म। सो अ सो बहुत सारे ऐसे इन्वेस्टमेंट्स आए हैं ओवर द पास्ट सिक्स 8 मंथ्स लास्ट वन ईयर जो हमने प्योरली बेस्ड ऑन वैल्यू्यूएशंस। क्योंकि आप मानिए कि एक लिस्टेड कंपनी है जो 15 टाइम्स वन ईयर फॉरवर्ड पे ट्रेड कर रही है। उसी सेक्टर की जैसे शक्ति पम्स की बात करते हैं। इट इज़ ट्रेडिंग एट से 15 टू 18x मल्टीपल जो हम कहते हैं पीई मल्टीपल वन ईयर फॉरवर्ड पे 26 की अर्निंग्स पे। अब एक अनलिस्टेड कंपनी हमारे पास आई। उन्होंने कहा कि हम एक्स व जेड पैड करेंगे मच स्मॉलर। हमें आप 15 का पीई दे दीजिए। मैंने कहा कि हियर इज अ कंपनी वि इज 25
25:31 टाइम्स योर साइज हुस प्रूवन ओवर द पास्ट फाइव 8 इयर्स व्हाट दे कैन डू दे आर फार बेटर बिकॉज़ दे हैव देर ओन मैन्युफैक्चरिंग एंड आप अनलिस्टेड हैं। आपकी लिस्टिंग जर्नी 3 साल बाद की है। सो आपको जो मल्टीपल मिलना चाहिए दैट विल बी क्लोज टू थ्री टाइम्स और फोर टाइम्स पीई और आप मांग रहे हैं 15 टाइम्स पीई। हम सो वी रिजेक्टेड दैट डील वी डिड आवर ओन ड्यू इंटेलिजेंस आर एंड वेंट टू अ लॉट ऑफ़ डिस्ट्रिक्ट्स इन महाराष्ट्र हरियाणा टू सी देयर प्रोडक्ट्स हमने वो डिटेल में रिसर्च की सब कुछ ठीक था पर वैल्यू्यूएशन ठीक नहीं थी एंड इट्स बीन 9 मंथ्स द कंपनी स्टिल नॉट बीन एबल टू रेज कैपिटल्स एंड इन हाइडसाइड आवर डिसजन वाज़ राइट कि अगर वैल्यू्यूएशन को अगर आप बेंचमार्क रखें आप अगर अपने आप को पीआर से कंपेयर कर रहे हैं
26:17 तो देयर आर सिर्फ पी पे नहीं कर सकते आपकी कि रिटर्न रेशियोस क्या हैं? जैसे आरओई, आरओसी आपके मार्जिनस क्या हैं? आपकी ऑर्डर बुक विज़िबिलिटी क्या है? ओनली देन यू कैन कंपेयर टू अ पीियर। अदरवाइज एक सीवियर डिस्काउंट मिलेगा हर बिज़नेस को जो इंडस्ट्री लीडर को कमपीट करने की कोशिश कर रहा है। सो अ लर्निंग ये है। कीप वैल्यूएशन इज़ अ फंडामेंटल बेंचमार्क। राइट? एंड देन एवरीथिंग रेस्ट फॉलोस अराउंड इट। सो आई कैन अंडरस्टैंड देयर आर टू फैक्टर्स व्हिच यू सी अगर कोई कंपनी आपके अप्रोच भी करती है कि यू नो टू रेज कैपिटल फ्रॉम यू देयर आर टू थिंग्स व्हिच यू सी वन इज़ द बिज़नेस ऑफ़ द कंपनी वेदर यू आर एबल टू अंडरस्टैंड द बिज़नेस एंड डू यू सी द ग्रोथ अ प्रोस्पेक्ट इन दैट एक आप वो देखते हो और सेकंड ऑफ कोर्स आप वैल्यू्यूएशन देखते हो
27:02 कि कितना परसेंटेज के लिए मुझे कितना कैपिटल इसमें इन्वेस्ट करना चाहिए अब वो दोनों फैक्टर्स पे डिसाइड करते हो बिल्कुल बिकॉज़ ये बहुत्ट है यू अंडरस्टैंड कि बिज़नेस तो आप समझ जाओगे हम ठीक है पर अगर आपने उसको सही वैल्यू पे नहीं लिया। इट कुड टेक यू इयर्स टू गेट बैक योर वैल्यू। टू रिकवर दैट मनी मे यू नेवर रिकवर इट आल्सो। हम समझा? सो व्हिच एरिया इज योर स्पेशलिटी? लाइक आप लार्ज कैप, मिड कैप या आप स्मॉल एंड माइक्रोस में ही स्पेशलाइज करते हो। ओके। सो मैं आपको एक टिपिकल जर्नी बताता हूं। कोई भी एक सक्सेसफुल कंपनी की। ओके। हम से एक 100 करोड़ की कंपनी है। नाउ उसकी जो जर्नी होती है एंड आई एम टॉकिंग फ्रॉम इन्वेस्टर्स पॉइंट ऑफ व्यू कि शुरू में जब उस कंपनी से कुछ लोग
27:49 जुड़ते हैं एज इन्वेस्टर्स दे लार्जली थिंक ऑफ इट इज़ कि हम एक बीसी टाइप का इन्वेस्टमेंट करेंगे लिस्टेड एंटिटी में दिस इज़ व्हेन द कंपनी इज़ माइक्रोcैब एक्सट्रीम माइक्रोcैप एज़ द कंपनी डज़ वेल इट ग्रोस वहां पे क्या होता है कि कुछ बड़े इन्वेस्टर्स आना शुरू होते हैं उसमें एट सम पॉइंट अल्ट्रा एचएआई एंड स्मॉलर पीएमएस स्टार्ट लुकिंग एट द कंपनी एज एन इन्वेस्टमेंट उसका अगला स्टेप होता है लार्जर पीएमएसएस देन म्यूच्यूल फंड्स देन लार्जर इंस्टीटश सो यह एक जर्नी होती है एक सक्सेसफुल कंपनी की अ एग्जांपल से एपीएल अपोलो ट्यूब्स हम अ डेकेड एगो इट यूज्ड टू बी से अ 500 600 करोड़ कंपनी टुडे इट्स अ 30000 करोड़ कंपनी इनकी जर्नी भी ऐसी ही रही रीसेंट एग्जांपल इज़ आदित्य विज़न आप देखेंगे उसमें पहले छोटे पीएमएस आए फिर
28:37 बड़े पीएमएस आए फिर बड़े इन्वेस्टर्स आए फिर इंस्टीटशंस आए नाउ एफआई आल्सो देयर इन द कंपनी। सो ये एक टिपिकल जर्नी एक हर सक्सेसफुल कंपनी की रहेगी। एंड आवर आईडिया इज़ वी विल बी समवेयर एट द स्टार्ट। जहां पे नॉट एट द वीसी काइंड ऑफ़ इन्वेस्टमेंटाइल बट वी आर लुकिंग एट अ थ्री ईयर व्यू फॉर आवर इन्वेस्टमेंट। ओके? एंड इफ द कंपनी कैन डिलीवर 30 टू 40% अर्निंग्स ग्रोथ हम अ एट दैट स्केल। तो मान लीजिए कि दीज़ आर माइक्रो कैप्स और स्माल कैप्स। एंड इसलिए भी वहां फोकस करते हैं क्योंकि एक तो ऑफ कोर्स दे डोंट हैव मल्टीपल बिज़नेसेस। सेकंड एक ही पर्सन एक ही बिज़नेस को ग्रो कर एक ही बिज़नेस पे फोकस्ड है। दूसरा कि अह द चैलेंज कैसा होता है कि जब अगर ये कंपनी बहुत बड़ी हो तो उसके
29:22 चैलेंजेस बहुत अलग होते हैं। वेदर इट इज़ ह्यूमन रिसोर्स मैनेजमेंट, वर्किंग कैपिटल मैनेजमेंट। बट एट अ स्मॉलर स्केल आप समझो कि एक कंपनी है व्हिच इज़ बीइंग 100 करोड़ रेवेन्यू। व्हिच इज़ व्हेयर आवर फोकस इज़ मुझे एक्सेस भी मिलता है। मैनेजमेंट इज़ रेडी टू मीट मी। हम डिस्कस वि मी व्हाट इज हैपनिंग इन द बिनेस यू थिंक दैट इज पॉसिबल कि मैं यह Reliance Industries या यू नो B Airtel के साथ ये कर पाऊं खुद से इतना टाइम ना दे हमें नहीं कभी बिल्कुल टाइम नहीं देंगे जो है पब्लिक मतलब आप कॉल्स कर लें बट यहां पे वी आर एबल टू गो एंड विजिट देयर फैसिलिटीज वी आर एबल टू गो एंड विजिट फैसिलिटीज ऑफ अ लॉट ऑफ देयर पियर्स आल्सो मैं एक एग्जांपल मैन्युफैक्चरिंग प्लांट्स भी आप विजिट कर करके देखते हो मैं एक एग्जांपल देता हूं कि जब हमने सो वन ऑफ़
30:09 आवर मोस्ट सक्सेसफुल इन्वेस्टमेंट एट के प्राइस हैज़ बीन गraविटा रिसाइक्लिंग कंपनी है। यस ये हमने देखी थी जब वो ₹700 करोड़ मार्केट कैप के आसपास थी। क्लोज टू ₹150 के आसपास प्राइस था। वी वेंट देयर। हम वहां गए। हमने उनकी पूरी फैसिलिटी देखी। वी मेट ईच एंड एव्री प्लांट हेड। वी स्टेड देयर फॉर टू डज़। हम दो दिन रह गए। समझे हमने फिर बैलेंस शीट स्टडी की, बिज़नेस स्टडी किया। कोई बहुत क्या कहते हैं? रॉकेट साइंस बिज़नेस नहीं था। बट एक ऐसा बिजनेस था जहां पर गवर्नमेंट का फोकस आ रहा था ऑन रिसाइक्लिंग। प्लस एक ऐसी कंपनी जो क्वार्टरली जो 15 20 22 करोड़ का पैट करने वाली कंपनी वाज़ एमिंग टू डू 50 करोड़ पैट पर क्वार्टर वो एक क्वांटम जंप दिख रहा था बिकॉज़ ऑफ़ द कैपेसिटी एक्सपेंशन। अब कंपनी छोटी थी उस समय। पर हमें बहुत
30:56 क्लियर दिख रहा था। और एक हमारा एक और इन्वेस्टिंग रूल है कि अगर एक कंपनी 25% से ग्रो कर रही है और उसका रिटर्न ऑन कैपिटल एंप्लॉयड 30% है। हम दिस इज़ अ कंपनी जो फॉरएवर टिल इटरिनिटी विल कीप रीरेटिंग या उसका रीरेटिंग कभी नहीं होगा। बिकॉज़ जो भी वो बना रही है इट इज़ पुटिंग इट एट अ हायर कैपिटल एंप्लई मतलब उसका जो रिटर्न बन रहा है ऑन एनी एव्री रूपी दैट इट्स जनरेटिंग वो हायर हो रहा है हर बार। सो दैट इज़ अ रूल दैट वी फॉलो। तो यहां पर हमने एक्सजेक्टली वही पूरी यू नो वो पूरा फ्रेमवर्क फिट हुआ। इट वाज़ अ स्माल कंपनी। कंपनी अलाउड अस टू मीट द मैनेजमेंट, टीम्स, प्लांट्स एक्सट्रा। उसके बाद जब हमने हमारा एनालिसिस किया, रिस्क एनालिसिस किया, सब कुछ किया। हम उसके तीन अनलिस्टेड पियर्स को जाके मिले। दो साउथ में, एक कोटा में एंड आफ्टर फिनिशिंग ऑल दीज़
31:43 स्टडीज, वी फिगर आउट दैट दे हैव अ ह्यूज मोट। रिसाइक्लिंग में चाहिए कि जब हम लेड रिसाइक्लिंग कर रहे हैं। हाउ डज़ हाउ डू आई गेट द रॉ मटेरियल एट माय डोर स्टेप। दैट इज़ द बिगेस्ट चैलेंज ऑफ़ चैलेंज फॉर एनी रिसाइक्लर। ओके। सो, एंड दैट दे हैव टेकन केयर ऑफ़ ब्यूटीफुली। सो, वह 150, 160 वाला प्राइस टुडे इट इज़ से इट टच्ड 25 2800 इट टॉप्स इन थ्री टू फोर इयर्स। टुडे इट माइट बी एट 16 1700. हम अगेन वी एग्जिटेड दिस एट क्लोज टू बिटवीन 2000 2500 व्हेन द वैल्यू्यूएशंस जो हमारे एग्जिट मल्टीपल्स थे जो हमने लिखे हुए थे बिफोर ही इन्वेस्टेड। अह इट हैड फार सरपाज़ देम। ओके एंड क्योंकि वो सपास हो चुके थे एंड इंक्रीमेंटल हमें नहीं दिख रहा था कि हाउ डू यू जस्टिफाई दी वैल्यू्यूएशन दैट 30 टाइम्स 40 टाइम्स जब कंपनी 25% ग्रो कर
32:30 रही है एंड अभी ये साइज हो चुकी थी कंपनी की आफ्टर थ्री इयर्स सो इट हैड एक्चुअली स्टार्टेड डूइंग 55 करोड़ ऑफ़ एनुअल क्वार्टरली पैट तो ऑल दोज़ टिक्स वर देयर फाइनल टिक वाज़ कि अब वैल्यू्यूएशन इज़ समथिंग दैट इज़ नॉट अ कंफर्टेबल नहीं है कि आप स्टार्टिंग में ही नोट डाउन करते हो कि व्हाट शुड बी द एक्स जॉइ पी कितनी पी मेजर करना चाहिए एंड जब वो पीई पे रीच करके तो रीरेट करो कि भाई अभी कंटिन्यू करे कि एग्जिट करें। परफेक्ट। राइट? सो वो हम वो हम एग्जिट कर चुके। ऐसा सिमिलर एग्जांपल था एरडा एरडा में जब लिस्टिंग हुई हमने लिस्टिंग के दिन पे बाय किया। नाउ आवर एग्जिट प्राइस वाज़ ₹180 इन 2 इयर्स टाइम। विद इन 2 एंड 1/2 3 मंथ्स द स्टॉक हिट 200 वी एग्जिटेड। एट 200 वी एग्जिटेड। उसके
33:17 बाद द स्टॉक माइट हैव मूव्ड टू 28300 आई थिंक बट डेढ़ साल हो गया है इट इज बिलो आवर सेलिंग प्राइस अपनी राइट टाइम पे एग्जिट कर लिया क्योंकि आपने पहली हां कैलकुलेट करके रखा कैलकुलेट रखा था कि यार इसका वैल्यू्यूएशन इस मल्टीपल ये मल्टीपल मिलना चाहिए इसको स्टडी स्टेट पे उस हिसाब से इसका ये प्राइस होना चाहिए जो 2ाई साल में आना चाहिए था वो 2 2ाई महीने में आ गया सो आई एम नॉट कहते हैं ना वी आर नॉट मैरिड टू द स्टॉक्स या इफ अगर देयर इज अ रीजन टू सेल। डोंट फाइंड अ रीज़न टू होल्ड ऑन टू इट। सो हमने तब एग्जिट किया। सो इसीलिए हमारा फोकस जो होगा स्मॉल मिड माइक्रो कैप्स में होगा। बिकॉज़ इट्स ईज़रियर टू अंडरस्टैंड दीज़ बिज़नेस एंड ट्रैक देम। प्लस ये सिंपल बिज़नेस होते हैं। इनके मूविंग पार्ट्स नहीं होते हैं कि यूएस में कुछ हो गया,
34:04 चाइना में कुछ हो गया। तो, अह वेरी डिफिकल्ट कि अगर आप ऐसे बिज़नेस ले लो जहां पे यूएस में अगर ट्रंप ने कुछ कह दिया और आपके बिज़नेस को अफ़ेक्ट हो गया, तो वी ट्राई टू स्टे अवे फ्रॉम दीज़ सच काइंड ऑफ़ बिज़नेसेस। ओके एक स्टेटमेंट मुझे बहुत अच्छा लगा दैट यू आर नॉट मैरिड टू स्टॉक्स कि जब बेचना होता है तो बेच दो लोग एक्चुअली अटैच हो जाते हैं उनके इन्वेस्टमेंट से दे आर नॉट इजीली एबल टू सेल इवन व्हेन इट इज़ इन लॉस यस तो आई थिंक यू हैव टू बी लॉयल टू योर रिटर्न्स हम सो वंस यू आर लॉयल टू योर रिटर्न्स दैट इज़ ऑल दैट मैटर्स बाकी इट्स ओके मतलब देयर विल बी अ लॉट ऑफ़ फोमो के और जो लास्ट ईयर हुआ है लोगों को बट बॉटम लाइन इज़ दैट व्हाट इज़ योर रिटर्न एक्सपेक्ट ेशन यू जस्ट बी लॉयल टू दैट नथिंग एल्स मैटर्स। सो आई अंडरस्टैंड इट्स स्मॉल माइक्रोस दे आर योर स्पेशलिटीज। जी
34:52 या एंड यही सेक्टर है जो सबसे ज्यादा रिस्की भी होते हैं। बिल्कुल बिल्कुल। सो एज आई सेड जब हम रिस्क देखते हैं वी बिफोर वी एंटर हम कोशिश करते हैं समझने की कि व्हाट कैन गो रॉन्ग। हम एंड मोस्ट ऑफ द इन्वेस्टमेंट्स जो दैट वी मेक वी आर वेरी क्लियर कि जो एंट्री मल्टीपल है बिजनेस का कितना भी अच्छा लगे हम जो एंट्री मल्टीपल है दैट हैज़ टू बी से 10 एक्सp और 12 एक्सपी या ईवीए बिट पे या प्राइस टू बुक पे वी हैव अ वेरी फिक्स्ड फ्रेमवर्क हम और उसके अगर आसपास नहीं है तो वी लेट इट बी क्योंकि मोमेंट आई एंटर देयर शुडंट बी अ पॉसिबिलिटी कि ये स्टॉक 25% गिर जाए फॉर नो रीज़न हम देखो कोविड हो गया या ये जो अह नवंबर, दिसंबर, जैन, फेब में हुआ वो हो गया। आई कैन अंडरस्टैंड दैट द स्टॉक कैन फॉल 20, 30, 40% आल्सो विदाउट वॉल्यूम्स
35:39 फॉर नो रीज़न ऑफ इट्स ओन। अगर 2 साल की तीन साल की ट्रेजिकरी सही है। पर अगर इन अ स्टेडी मार्केट अ स्टॉक इज़ फॉलिंग 20% फॉर नो रीज़न दैट यू कैन नॉट फिगर आउट। सो हमारा तो एक सिंपल बेंचमार्क है कि इफ हमारा इन्वेस्टमेंट वैल्यू बिकॉज़ वी आर एंटरिंग एट सच अ वैल्यू्यूएशन। अगर कुछ 20 से 25% 20% इज द पॉइंट व्हेन सब कुछ ट्रिगर होता है हम इन आवर लिस्ट कि ये 20% फॉल हुआ है। इज़ देयर अ रीज़न इफ देयर इज़ नो रीज़न वी एग्जिट। हम समझा वी ट्राई टू फाइंड द रीज़न लेटर अगर हमें समझ में आता है एंड वी अंडरस्टैंड कि दिस इज़ अ रीज़न दैट शुड इंपैक्ट द बिज़नेस। वी आर ओके एंटरिंग इट अगेन। राइट? बट हमारा रिटर्न रूल है एट 20% वी एग्जिट एवरीथिंग। इफ देयर इज़ अ स्टडी स्टेप बिज़नेस गोइंग ऑन। वी कांट एक्सप्लेन कि क्यों गिरा समझा? कट
36:26 द लॉसेस अगर लग रहा है कि भाई ये नीचे जा रहा है एग्जिट कर लो फिर देखो एंड देन इफ यू वांट टू रेंज तो मैं एग्जांपल देता हूं जैसे Indiabulls रियलस्टेट इट इज़ वन ऑफ़ द मिस्टेक्स दैट वी मेड इन आवर इन्वेस्टिंग करियर्स एंड हमने 9500 पे लिया इट मूव्ड ऑल द वे टू 192 हम देन इट केम बैक टू 9500 वी सोल्ड इट एट 20% बिलो आवर कॉस्ट प्राइस हम ओके अगर नहीं बेचा होता तो इट हैड इट वुड हैव बीन अ 40 50% हिट ऑन आवर इन्वेस्टमेंट हम ऑलदो द वेट वाज़ 3% बट इट स्टिल वुड हैव बीन दैट हिट व्हिच आई डिडंट वांट टू टेक। सो दैट 20% रूल हैज़ सेव्ड अस एटलीस्ट इन फोर टू फाइव टाइम्स इट हैज़ सेव्ड अस बिकॉज़ अगर कुछ हमारे लेने के बाद एट दैट वैल्यू्यूएशन इतना वैल्यू्यूएशन की चेक करने के बाद भी अगर 202% गिर रहा है
37:14 चांसेस आर वो वहां से 30-40% और गिरा ही है। ऑल गिरेगा। सो सो दैट इज समथिंग दैट वी आर वेरी वेरीरी केयरफुल कि यह जो रिस्क आप समझिए कि आप एंट्री कहां एंटर कर रहे हैं। वेरीेंट डोंट ओवरपे इसमें देयर आर थाउजेंड्स ऑफ़ बुक्स रिटन ऑन वैल्यूएशंस एंड इट इज़ मतलब दिस यूजली कम्स बाय एक्सपीरियंस मतलब आप कितना भी मैं आप बुक्स पढ़ लेंगे टिल यू डोंट एक्सपीरियंस दैट व्हाट हैपेंस व्हेन यू पे अगेन वी पे हम खुद के हाथ नहीं जलाते तक हम नहीं सीखेंगे तो हमारा जो मैंने एक दिन मैंने शुरू में कहा था कि हमने एक वैल्यूएशन मिस्टेक किया था। सो से पॉलिसी बाजार हमने खरीदा व्हेन इट गॉट लिस्टेड हम्म वी गॉट ऑल एक्साइटेड अबाउट द काइंड ऑफ़ लीडरशिप पोजीशन इट हैड देयर वाज़ नो सेकंड इट हैड 85 90% ऑफ़ अ फास्ट ग्रोइंग मार्केट एंड वी
38:00 पेड अ बॉम्ब इन टर्म्स ऑफ़ वैल्यू्यूएशन हम फॉर दैट काइंड ऑफ़ ग्रोथ इन द एंड इट वेंट डाउन अबाउट 70-80% फ्रॉम आवर बाय प्राइस ऑलदो हमारा जो 20% का रूल था वी फॉललोड इट एंड आई थिंक डेढ़ से 2 साल बाद उसके लिस्टिंग के उसका प्राइस आया होगा फिर से बट वी एग्जिटेड बट इट वाज़ अ मिस्टेक अ वैल्यूएशन मिस्टेक हम सो आपकी बिज़नेस मिस्टेक हो सकती है। आपकी वैल्यू्यूएशन मिस्टेक हो सकती है। आपकी सेक्टर मिस्टेक हो सकती है कि आपने एक सेक्टर में यह सोच के डाला कि गवर्नमेंट इसको पुश कर रहा है। एंड देन सडनली यू रियलाइज़ दैट गवर्नमेंट हैज़ इंक्रीमेंटली सेड सॉरी जैसे इथेनॉल में हुआ है। इफ यू लुक व्हाट्स हैपन टू मोस्ट ऑफ़ द शुगर कंपनीज़ और मोस्ट ऑफ़ द कंपनीज़ जिन्होंने इथेनॉल की फैसिलिटी सेट अप की क्योंकि गवर्नमेंट इंसेंटिव्स दे रही थी और पुश कर रही थी कि लेंडिंग होनी चाहिए। नाउ व्हाट हैज़ हैपन टू देम? बिकॉज़ ऑफ गवर्नमेंट ओनली इतनी इन्वेस्टमेंट्स
38:47 हुई उसमें और बिकॉज़ ऑफ गवर्नमेंट ओनली उसकी आज यह हालत है दैट दे आर ऑल स्ट्रगलिंग। सो दीज़ आर द मिस्टेक्स यू हैव टू अवॉइड। एंड दिस इज द पास पार्ट ऑफ योर रिस्क फ्रेमवर्क। सो जैसे मुझे लगता है कि इस वाले सेक्टर में जिसमें आप डील कर रहे हो, यू हैव टू बी वेरी वेरीरी कॉशियस। यू हैव टू स्टडी। यू हैव टू कीप चेकिंग द फैक्ट्स अ लॉट। है ना? मैंने कहा यू विल कीप बिलीविंग दैट एक पीस तो मिसिंग है ये पजल का। अब ये पीस कहां है? आप व्हाट इज मतलब अगर बहुत अच्छा इन्वेस्टमेंट लग रहा है वैल्यूएशन सस्ता है तो कुछ तो गड़बड़ है। कुछ तो गड़बड़ है। हां। ऑलदो मोस्ट ऑफ दी कंपनीज़ आर समवेयर जहां पे वी आर वन ऑफ़ द फ्यू फर्स्ट इन्वेस्टर्स इन टर्म्स ऑफ़ द साइज। तो हम तो और द मोमेंट वी इन्वेस्ट वी स्टार्ट क्वेश्चनिंग आवरसेल्स। हम इन्वेस्टमेंट के पहले तो बहुत अच्छा लगता है। द मोमेंट यू
39:34 पुट योर मनी देयर यू स्टार्ट वरिंग कि क्या गलत हो सकता है। सो ऑफ कोर्स दैट ट्रैकिंग विल कम जैसे आप मैनेजमेंट्स को मिलते रहें। मोरेंट इज कि आप कितना पियर्स को मिल रहे हैं बिकॉज़ कंपनी के कॉम्पिटिटर्स कॉम्पिटिटर्स को बिकॉज़ क्या होगा कि और हमें बहुत बार बहुत अच्छा फ्लेवर मिला है फ्रॉम मीटिंग कंपिटिटर्स ओनली कि वो अगर उसकी खुद के कंपिटिट की तारीफ कर दे या बोल दे कि यार ये वो तो झूठ बोल रहा है जो आपको बोल रहा है तो वी ट्राई टू फाइंड मोर कि इज़ इट सेइंग आउट ऑफ़ एनवी इज़ ही रियली बीइंग ऑनेस्ट अबाउट व्हाट इज़ हैपनिंग इन द सेक्टर तो एक बार कंपनी में इन्वेस्ट कर लिया तो कंपनी को कम मिलते हैं हम कोशिश करते हैं कि उसके पेयर्स को मिले और पूछे कि बिज़नेस कैसा चल रहा ऐसा अ लाइक आवर फादर्स हैव टॉट अस या वो जब करते थे बिनेस कि जिसको इंटरेस्ट पे पैसा देते थे हम हर दो-ती महीने में उनके
40:22 घर पे चले जाते थे ऐसे ही चाय पीने के लिए जस्ट टू गेज कि आदमी ठीक है कि नहीं है इसको प्याज पैसे पैसा मांग ना पैसे की बात करते थे ना पैसा मांगने की बात करते थे बट जस्ट टू सेंस कि आदमी की पोजीशन सही है कि नहीं यहां पे पैसा रहना चाहिए एक हिंट पहले मिल जाए बॉडी लैंग्वेज से राइट सो दिस इज़ समथिंग दैट वी कीप डूइंग बाय मीटिंग पियर्स या फिर इनके कॉन्फ्रेंस कॉल्स होते सब पीियर्स के यू नो मोस्ट ऑफ इट इज़ लिस्टेड एंड आप इफ यू कीप लिसनिंग ऐसा नहीं हो सकता कि यह कंपनी बहुत बढ़िया ग्रो कर रही है और ये कह रही है कि बिल्कुल ग्रोथ नहीं है इंडस्ट्री में यू नो ऐसा हुआ से फॉर एग्जांपल डीजे ये संघवी मूवर्स ओके संघवी मूवर्स बोल रहे हैं कि ग्रोथ नहीं आ रही फॉर एग्जांपल इंडस्ट्री में वहां पे देयर आर कपल ऑफ कॉम्पिटिटर्स हु आर ग्रोइंग वेरी फास्ट तो देयर आर सम प्रॉब्लम विद दिस कंपनी हम आइडली क्या
41:08 होता कि हम बोलते कि यार ये क्यों बोल रहा है खराब है जबकि दूसरे लिस्टेड प्लेयर तो कर रहे हैं आप भी ठीक हां सो इट्स वेरीेंट कि आप कॉम्पिटिटर्स पे ज्यादा फोकस करें वंस यू इन्वेस्टेड ऑफ कोर्स व्हाट कंपनी क्या कर रही है वो तो आप ध्यान दोगे ही बट आई थिंक उसके आसपास का इकोसिस्टम समझना भी बहुत जरूरी है वेरी वेल सो हाउ डू यू डिफरेंशिएट बिटवीन ऐसी कंपनीज़ जो टेंपरेरीली ग्रो हो रही है और ऐसी कंपनीज़ जो लॉन्ग टर्म में ग्रो होगी हाउ डू यू डिफरेंशिएट बिटवीन देम? सो मतलब एक होता है मोमेंटम प्ले व्हिच इज वन ऑफ आवर स्माल केस व्हिच इज जो लार्जली प्ले कर रहा है अगले यू नो चार से छह क्वार्टर क्या होता है कि जब आप लॉन्ग टर्म देखते हैं तो यू हैव टू थिंक अबाउट अ सेक्टर हम यू नो यू हैव टू गो टॉप डाउन इफ यू आर टर्किंग
41:54 अबाउट फाइव इयर्स कि अगर सेक्टर ठीक है तो कंपनी की हालत ठीक रहेगी यू नो अ वेरी बैड सेक्टर उसमें एक बहुत बढ़िया कंपनी बहुत बढ़िया मैनेजमेंट भी हुआ तो कुछ बहुत ज्यादा नहीं ग्रो ग्रो कर पाएगा सो व्हेन यू आर थिंकिंग अबाउट मोमेंटम प्लेस तो ऑलवेज लुक एट कि अगले चार से छह क्वार्टर में यहां पर कोई इनफ्लेक्शन पॉइंट है क्या? कंपनी ने कोई केपेक्स किया। कोई नया ड्रग है जो उसको डिस्कवरी करके ट्रायल थ्री फज़ थ्री ट्रायल शुरू हो गए हैं और अभी दे आर गोइंग टू गेट अ लार्ज कॉन्ट्रैक्ट फॉर दैट। सो काफी बार यू गेट दीज़ अपॉर्चुनिटीज़ वेयर यू यू नो दीज़ आर 50% 100% अपॉर्चुनिटीज़। दीज़ आर नॉट लॉन्ग टर्म होल्ड्स। दीज़ आर मोर डिफिकल्ट फॉर नॉर्मल इन्वेस्टर्स। क्योंकि सबसे बड़ी जो एग्जिट की चैलेंज होती है वो मोमेंटम सेक्टर में होती है। हम मोमेंटम नहीं होता
42:39 कि कब एग्जिट करें हम। सो जो आपका फ्लो है वो कब चेंज हुआ? वो अंडर करंट कब चेंज हो गया? अगर आपने ट्रैक नहीं कर पाए चांसेस आर यू विल मेक अ ह्यूज लॉस ऑन योर इन्वेस्टमेंट। सो मोमेंटम प्लेस यू हैव टू बी केयरफुल। ऑफ कोर्स वेरी वेरी स्ट्रिंजेंट ट्रैकिंग के हर क्वार्टर के नंबर्स क्या हो रहे हैं? इंडस्ट्री में क्या हो रहा है। देन यू कैन टेक दैट फोर टू सिक्स क्वार्टर मोमेंटम बिट। जब आप लॉन्ग टर्म कर रहे हैं इट बिकम्स फार ईज़ियर क्योंकि आपका टॉप डाउन ही बहुत अच्छा है। विद इन दैट यू आइडेंटिफाई कि ये पांच कंपनीज़ है। व्हाई दिस कंपनी हम सो देन ऑफ कोर्स यू डू द एंटायर स्टडी आप पांचों को जाके मिले। हम अगेन इट्स वै डिफिकल्ट फॉर मोस्ट रिटेल इन्वेस्टर टू डू दैट। इसीलिए जब रिटेलर्स एटलीस्ट माइक्रो और एसएमए एमएसएमए में ऐसे रिसर्च नहीं कर सकते जैसे हां मुझे लगता है कि उन्हें इनमें 20% 15 टू 20% से ज्यादा एलोकेट
43:27 करना भी नहीं चाहिए। बिकॉज़ दे कैन नॉट ट्रैक दी कंपनीज़ या जो अगर कुछ चेंज हुआ तो हिट एज आई सेड कि बिफोर थिंकिंग क्या होता है कि जब बुल मार्केट में बहुत लोग जो लास्ट यू नो लॉट ऑफ़ इन्वेस्टर्स हैव बीन बोर्न इन द दिस रीसेंट बुल मार्केट तो लॉट ऑफ़ और ये बहुत कॉमन है कि अगर बहुत सक्सेस जो मिला है लास्ट चारप साल यू थिंक दैट यू आर वैरी इंटेलिजेंट हां बट इट इज़ अ मार्केट या मार्केट अपने आप अप थी तो सब कुछ आप पुअर कंपनी में डालते तो भी आपको अच्छा लगता वी थिंक दैट दे आर अ ग्रेट इन्वेस्टर जबकि हम हम जब ऐसा मूव आता है वी थिंक कि यार हम कुछ मिस कर रहे हैं। ऐसा क्यों हो रहा है? तो हम सोचते हैं कि यार वी आर डम। वी डोंट नो कि ये क्यों हो रहा है। एंड देयर आर इन्वेस्टर्स टेलिंग अस कि हमें सब पता है। रिटेल इन्वेस्टर्स की बात कर रहा हूं। सो कमिंग बैक सो द मोमेंट यू आइडेंटिफाई अ लार्जर पीस ऑफ़ द
44:12 सेक्टर। से रिन्यूएबल्स इज़ अ थीम व्हिच आई थिंक विल प्ले आउट फॉर द डेकेड। डेटा सेंटर इज़ अ थीम व्हिच विल प्ले आउट फॉर द डेकेड। फॉर एग्जांपल आज दुनिया में से इंडिया कंज्यूम्स 22 टू 24% ऑफ द वर्ल्ड्स डेटा। बट उसमें से कितना डाटा इंडिया में है इज 23% गवर्नमेंट्स फोकसेस कि जितना भी डेटा है व्हिच इज़ आउटसाइड इंडिया इट हैज़ टू ऑल कम बैक सो इमेजिन दैट इज़ द काइंड ऑफ़ इंफ्रास्ट्रक्चर ग्रुप विल हैपन ओवर द नेक्स्ट डेकेड वाटर वाटर इज़ नॉर्मल वाटर ट्रीटमेंट एफ्लुएंट वाटर ट्रीटमेंट वेस्ट वाटर ट्रीटमेंट सो बहुत उसके अलग-अलग तरीके हैं मतलब इतने सारे हम मैन्युफैक्चरिंग पे फोकस कर रहे जितना मैन्युफैक्चरिंग होगा उतना ज्यादा एफ्लुएंट निकलेगा। हम क्लीन
45:00 वाटर पे फोकस कर रहे हैं फॉर ड्रिंकिंग। हम सीवेज ट्रीटमेंट की बात कर रहे हैं। सो दीज़ आर थ्री डिफरेंट सेगमेंट्स। अब हर एक में हर महीने अक्रॉस स्टेट, म्युनिसिपालिटी, गवर्नमेंट हर महीने 1 लाख करोड़ के ऑर्डर्स आ रहे हैं। टेंडर्स। सो दिस सो दिस इज़ अ सेगमेंट जहां पे अगले 5 साल विल बी ह्यूज ग्रोथ। सो विद इन दैट देन इट बिकम्स ईज़ियर कि अब मैं मुझे लग पीस ठीक लग रहा है। व्हाट देन शुड आई आइडेंटिफाई देन कंपनीज़? समझा? सो जो सेक्टर्स आपने जो है एक आपने वाटर बेस्ड कहां है जो क्लीनिंग ऑफ द वाटर स्वेज सिस्टम वो स्वेज हो गया एफ्लुएंट हो गया। क्लीन वाटर जो जल जीवन मिशन था गवर्नमेंट का। सो वाटर है। यू सेड अबाउट डेट सैनिटाइज। थर्ड यू सेड अबाउट रिन्यूएबल एनर्जी। बी सेक्टर्स कैन बी कंसीडर्ड गुड फॉर द अपकमिंग फाइव फाइव
45:47 डेज। एटलीस्ट ऑनेस्टली हमारा विज़न तो तीन से पांच साल का रहता है। इट्स वैरी टफ टू लुक एट 10 इयर्स अहेड। थिंग्स आर चेंजिंग वेरी फास्ट। अ थिंग्स इन द सेंस कि सेक्टर में भले कुछ ना हो बट वैल्यू्यूएशंस विल फैक्टर इन अगले 10 साल की ग्रोथ समटाइम्स। देयर आर 10 इन दैट फ्रेंजी एंड यूफोरिया। बट तीन से पांच साल का आप व्यू ले सकते हैं फॉर अ 10 ईयर अ इंडस्ट्री ग्रोथ। हम ओके। एंड व्हाट अबाउट मोमेंटम स्मॉल स्माल टर्म इन्वेस्टमेंट्स के लिए आप कैसे आइडेंटिफाई करते हो? सो इसमें बेस्ट वे इज टू ट्रैक क्वार्टरली रिजल्ट्स हम इन एव्री क्वार्टर यू विल आइडेंटिफाई एटलीस्ट थ्री टू फोर कंपनीज़ वेयर देयर इ हैज़ बीन अ टर्न इन टर्म्स ऑफ़ अर्निंग्स इन टर्म्स ऑफ़ मार्जिन इन टर्म्स ऑफ़ ओवरऑल गाइडेंस कंपनी की बॉडी लैंग्वेज दैट विल वो आपको तब पता
46:34 चलेगा जब आपने उसके पहले चार कॉल भी सुने। आई विल गिव यू एन एग्जांपल 2015-16 आफ्टर आई क्विट एंड स्टार्टेड माय ओन फंड। आई यूज टू मैनेज मनी फॉर फ्रेंड्स एंड फैमिली एंड आवर ओन कैपिटल्स। उस समय वी बोट केआई इंडस्ट्रीज। ₹100 का प्राइस था। आई डोंट रिमेंबर द मार्केट कैप। एक क्वार्टर हुआ, दो क्वार्टर हुआ, तीन क्वार्टर हुआ। प्राइस इज़ स्टिल सेम इन मैनेजमेंट मतलब देयर इज़ नॉट अ सिंगल पॉजिटिव स्टेटमेंट इन द एंटायर कॉन्फ्रेंस कॉल। आफ्टर आई थिंक फोर कॉल्स और फाइव कॉन्फ्रेंस कॉल्स इन द फिफ्थ कॉल देयर इज़ अ फर्स्ट टाइम मैनेजमेंट स्पोक पॉजिटिवली। हम्म। एंड आई वास सरप्राइज्ड कि हाउ इज ही रियली लाइक समथिंग इज चेंजिंग
47:22 देन ऑफ कोर्स पियर्स थे अनलिस्टेड पियर्स भी थे वी ट्राइड आवर बेस्ट कि हम पता चलेंगे क्या चेंज हो रहा है व्हाई हैज़ ही फर्स्ट टाइम अ मैनेजमेंट हैज़ बीन नेगेटिव फॉर द लास्ट फोर क्वार्टर्स व्हाट इज़ चेंजिंग राइट उसका अगला क्वार्टर जब हुआ प्राइस स्टिल डिडन्ट मूव द कमेंट्री गॉट इवन बेटर एंड दैट इज व्हेन वी रियलाइज उसका और बाकी रिजल्ट्स देख के कि समथिंग इज चेंजिंग ऑन ग्राउंड वी ट्राइड टू आइडेंटिफाई दैट दैट वी फिगर आउट एंड देन वी इंक्रीज़्ड आवर एलोकेशन इन दैट पर्टिकुलर स्टॉक एंड विद इन लेस देन अ ईयर द स्टॉक बिकम ₹400 ₹450 फोर टाइम्स इन अ ईयर और ईयर एंड अ हाफ आफ्टर वेटिंग फॉर ऑलमोस्ट सिक्स टू सेवन क्वार्टर्स हम सो दिस इज़ मोमेंटम प्ले व्हेन इज़ अ चेंजिंग उस समय हमें आई थिंक वी हेल्ड ऑन फॉर टू लॉन्ग हम आइडली और कोई होता तो शायद बेच
48:08 बेच चुका होता बट टुडे इफ आई हैव टू डू द सेम थिंग आई वुड बाय व्हेन द फर्स्ट पॉजिटिव कमेंट कम्स। सो आई विल स्टार्ट बाइंग इन द सेंस दैट से इफ आई हैव टू टेक अ 5% एलोकेशन आई विल टेक अ टू टू एंड हाफ 2% एलोकेशन एंड देन एज दैट थिंग्स कीप चेंजिंग आई विल कीप एडिंग ऑन एडिंग एडिंग तो वो होता है मोमेंटम प्ले। इट इज़ डिफिकल्ट फॉर रेगुलर इन्वेस्टर्स बिकॉज़ वो ये लेवल ऑफ़ होमवर्क नहीं कर पाएंगे और फेक नहीं कर पाएंगे। लार्जर सेक्टर्स आर वेरी ईजी टू कवर कि आप उसके बारे में न्यूज़ बहुत होंगी। बहुत सारी अह मैक लेवल रिपोर्ट्स होंगी। सो यू विल गेट अ फेयर सेंस। बट बॉटम अप इज़ ऑलवेज वैरी कंपनी स्पेसिफिक। हम सो स्मॉल केस को आइडियली हम यू नो कितने ड्यूरेशन में रिबैलेंस करते हैं लाइक ऑन एन एवरेज? सो वी डू इट ऑन नीड
48:55 बेसिस। ओके। व्हेनएवर वी फील इफ वी फील दैट इट हैज़ टू बी चेंज। एवरीडे विल चेंज एवरीडे। वी थिंक इट हैज़ टू बी नथिंग हैज़ टू बी डन फॉर द नेक्स्ट वन ईयर वी विल डू नथिंग। सो इट्स ऑलवेज रिबैलेंसिंग कि डिसीजन इज अगेन जो फोर फंडामेंटल फैक्टर्स हैं इज एनीथिंग चेंजिंग फंडामेंटली इज देयर अ डिसररप्शन हैपनिंग एट अ इंडस्ट्रियल लेवल एट अ इकोनमिक लेवल एट अ टेक्नोलॉजिकल लेवल कोई एमएनए हो रहा है इज देयर समथिंग दैट कैन हेल्प आवर इन्वेस्टमेंट और भी डेट्रिमेंटल हमारा इन्वेस्टमेंट के लिए तो अगर ऐसा कुछ हो रहा है दैट इज द टाइम वी विल डू दैट चेंज अदरवाइज एस लॉन्ग एज थिंग्स आर फाइन वी विल नॉट वो कहते हैं ना कि लिक्विडिटी ऑलवेज चस ग्रोथ। इट डजंट कॉज इट। मतलब लिक्विडिटी जहां ग्रोथ है ना लिक्विडिटी
49:40 वहां पहुंच जाती है। बट लिक्विडिटी की वजह से ग्रोथ नहीं होती है। हम जहां ग्रोथ होती है वहां वहां वहां फंड्स चले जाते हैं। बट उसकी वजह से ग्रोथ नहीं हो रही है। तो वो एक फंडामेंटल डिफरेंस लोग नहीं समझ पाते हैं इन्वेस्टिंग में। एंड व्हिच इज़ वेयर इट इज़ेंट कि जब आप ये रिबैलेंसिंग वगैरह कर रहे हैं। जस्ट बिकॉज़ कहीं फ्लो जा रहे हैं फॉर सम रीज़। यू डोंट गेट स्वेड बाय इट। सो बैलेंसिंग रिबैलेंसिंग तब हम करते हैं देन वी फील द नीड दैट अगर सपोज आई हैव ऑल द प्लेयर्स इनसाइड 10 कंपनीज़ हैं हर एक में इक्वल वेट है नाउ आई हैव वन ब्रिलियंट इन्वेस्टमेंट आईडिया ओके अब आई हैव टू फोर्सफुली रिमूव वन सो दैट देम जा सके नाउ देन व्हाट इज़ माय क्राइटेरिया देन आई हैव टू सी वैल्यू्यूएशंस आई हैव टू सी इनकी अगले एक से 2 साल की क्या ग्रोथ मैं
50:26 प्रोजेक्ट कर रहा हूं एंड बेस्ड ऑन मतलब इट्स अ पॉइंट सिस्टम तो जिसके सबसे कम पॉइंट होंगे वो बाहर जाएगा एंड दिस विल मेक एन एंट्री हम समझा जी ओके यू नो मिस्टर पीयूष दी स्टेज सेबी हैज़ लॉन्च्ड एसआईएफ ओके स्पेशलाइज इन्वेस्टमेंट्स फंड्स जहां पे मिनिमम 10 लाख का इन्वेस्टमेंट इज़ रिक्वायर्ड डू यू सी योरसेल्व्स मैनेजिंग एन एसआईएफ ये जो है बहुत एक्टिव मैनेजमेंट हो गया है यू नो इट्स लाइक मैनेजिंग अ पीएमएस और एए वि अब मैं आपको समझाता हूं। सपोज आपके पास योर नेटवर्थ इज ₹1 लाख हम एंड आई एम से मैनेजिंग अ कैपिटल व्हिच इज़ इन मल्टीपल्स ऑफ करोड़। हम नाउ चैलेंज फॉर मी हम इज़ दैट
51:13 फॉर यू दैट 10 लाख इज़ योर लाइफ। राइट? योर लाइफ डिपेंड्स ऑन इट। राइट? फॉर मी इट विल बी वन ऑफ़ द इन्वेस्टमेंट। हम ठीक है? नाउ द रीज़ नाउ आई विल टेल यू व्हाई वी स्टार्टेड स्माल केस फर्स्ट ऑफ़ ऑल। तब आपको समझ में आएगा कि व्हाई इट इज़ डिफिकल्ट टू डू दिस। नाउ द रीज़न टू स्टार्ट स्माल केस वाज दैट अगर हमारा फैमिली बैकग्राउंड देखेंगे। सो वी बीन वेरी फ्रॉम अ वेरी हंबल बैकग्राउंड व्हेन वी वर बोर्न एंड बोट अप एंड से व्हेन आई स्टार्टेड इन 208 आवर एंटायर फैमिली इनकम वाज़ ₹3 लाख फॉर द एंटायर ईयर हम दैट इज़ वेयर वी स्टार्टेड फ्रॉम। सो वी डिड नॉट मतलब कि पैसा गवाने को वो था ही नहीं। हम सो व्हाट वाज़ेंट इज़ कि व्हाइल मैनेजिंग रिस्क हाउ डू वी मेक मनी। राइट? आई ओवर द इयर्स आई हैव सीन अ लॉट ऑफ़ पीपल
52:00 स्ट्रगल विद फाइनेंसियल इंडिपेंडेंस एंड बहुत सारे मेरे फ्रेंड्स थे जो मुझे कहते थे कि यू नो आई विल गिव यू ₹2 लाख आई विल गिव यू यू यू यू यू यू ₹1 लाख आई विल गिव यू ₹5 लाख आई विल गिव ₹1 लाख तो मैनेज करो मैंने बोला इट विल बी वेरी टफ फॉर मी टू मैनेज सो मेनी इंडिविजुअल पोर्टफोलियोज़ ऑन माय ओन स्मॉल केस में क्या हो गया कि स्माल केस इज़ अ प्लेटफार्म आपने मेरे स्मॉल केस पे सब्सक्राइब किया यू इन्वेस्ट अकॉर्डिंगली वेरी पीरियडिक रिबैलेंसिंग हैपेंस आपको उसके मैसेजेस और ईमेल्स आ जाते हैं। हम सो एंड आई एम डूइंग द सेम रिसर्च फॉर माय पोर्टफोलियो फॉर दोज़ स्टॉक्स। आई एम बाइंग द सेम स्टॉक्स इन दैट पोर्टफोलियो एज वेल। हम और आप आपके एलोकेशन के हिसाब से मिनिमम इज़ 1 लाख मैक्सिमम यू कैन पुट 10, 15, 20, 25 व्हाटएवर जो आपका स्ट्रेंथ हो। सो समवन हु
52:46 हैज़ ओनली 1 लाख ऑफ़ सेविंग्स कैन आल्सो इन्वेस्ट इन अ स्माल केस। एंड सो दिस इज़ अ कॉमन प्लेटफार्म। यहां पे आई डोंट हैव टू डील विद यू पर्सनली। फॉर मी आप सोचिए कि इफ आई 10-10 लाख के दे कैन बी एटलीस्टाउजेंड पीपल हु विल बी रेडी हाउ डू आई एंड इट इज़ एंड आई एम नॉट सेइंग दैट दोज़ 10 लाख आर नॉट्टेंट फॉर यू इट इज़ एक्सट्रीमलीेंट फॉर यू राइट बट आई विल नॉट बी एबल टू डू जस्टिस टू यू बिकॉज़ क्या होता है जब आप आपका पूरा नेटवर्क मुझे दे रहे हैं मैनेज के लिए यू वांट टू स्पीक टू मी व्हाट इज हैपनिंग कितना पैसा बनेगा समझा यू आर वैरी स्केर्ड कि इसमें मतलब बिकॉज़ योर योर एम इज़ फाइनेंसियल इंडिपेंडेंस बट मिस्टर पीयूष वो लोग ऐसे भी होंगे ना जिनके पास 40-50 लाख है और उसमें से वो लाख अब एसआईएफ में कर रहे हैं। हां पर्पस ही वही कहे थे इस अभी तक आई एम स्टिल और उसके बीच में लेके आ रहे हैं। सो आई एम स्टिल
53:33 टू सी कि इसमें एकदम क्लियर अभी तक हां अभी तक एकदम क्लियर पिक्चर नहीं है दिस इफ देयर इज़ अ प्लेटफार्म जस्ट लाइक स्माल केस देयर इज़ अ प्लेटफार्म एंड वहां पे ये जो 10 लाख वाला होता है देन इट्स ईज़ियर बिकॉज़ आई डोंट हैव टू आई थिंक इट इज़ मोर ऑन द लाइंस ऑफ़ अ म्यूचुअल फंड हां ये जो म्यूचल फंड डिस्ट्रीब्यूटर्स होते हैं ना वो शायद दे गेट दिस लाइसेंस एंड दे स्टार्ट मैनेजिंग। मे बी दे कैन डू इट। पर्सनली आई थिंक आई विल नॉट बी एबल टू डू जस्टिस। बट इट्स अ ग्रेट टूल बिकॉज़ देखिए ऑल सडन डन व्हाटएवर नेटवर्थ और व्हाटएवर यू नो व्हेन आई टॉक अबाउट फाइनेंसियल इंडिपेंडेंस ओवर द पास्ट 15 इयर्स 16 इयर्स जो हमने खुद के लिए और बहुत सारे हमारे फ्रेंड्स के लिए वी मैनेज टू अचीव हैज़ बीन थ्रू इक्विटीज़। एंड आई एडवाइस एवरीवन दैट हैव अ गुड एलोकेशन इन
54:20 इक्विटीज़। आई विल टेल यू एक एग्जांपल दे एक रिलेटिव हमारे ऑफिस आए। हम्म माय पार्टनर्स रिलेटिव दे केम एंड दे सेड वी वांट टू इन्वेस्ट विद यू आई सेड वी डोंट वी आर नॉट अ पीएमएस ओके वी यू कैन पुट इन आवर स्मॉल केस लाइक नो यू मैनेज पर्सनली आई विल गिव यू 50 लाइक्स मैंने बोला हाउ मच सेविंग्स डू यू हैव उन्होंने कहा कि मेरी सेविंग्स 50 लाख मैंने बोला आप सोच रहे आप सोचिए कि आप मुझपे कितना भार दे रहे हैं टू मैनेज दिस आई सेड रादर पुट 10 लै इन माय स्टॉल केस राइट हैव 10 लैक्स इन एफडी हैव 10 लैस इन गोल्ड हैव एटसेट्रा डवर्सिफाइड पोर्टफोलियो टू स्टार्ट। राइट? एंड एज़ यू मूव फॉरवर्ड, एज़ यू कीप सेविंग मोर आई विल आस्क यू टू कीप इंक्रीसिंग एलोकेशन इन इक्विटीज़ वर्सेस द रेस्ट। सो, दैट इज द रीज़न ये अभी तक वन आई डोंट हैव द
55:06 क्लेरिटी। अदर इट विल बिकम अ ऑपरेशनल चैलेंज अकॉर्डिंग टू मी। ओके। ओके। ग्रेट ग्रेट। एनी मैसेज फॉर आवर इन्वेस्टर्स और आवर ऑडियंस? अ आई थिंक ओनली व्हाट आई विल मतलब जितने भी रिटेल इन्वेस्टर्स हैं या यू नो वेदर इट इज यू नो यू माइट हैव अ लार्ज पोर्टफोलियो ए वेल यू आर एचए इन्वेस्टर आल्सो एक की लर्निंग ये है कि हर इन्वेस्टर जो होता है बहुत अलग होता है हम आपका टेंपरामेंट आपका पेशेंस आपका स्टाइल विल बी वेरी डिफरेंट फ्रॉम व्हाट आई एम एबल टू डू सो इन्वेस्टिंग हैज़ टू बी बेस्ड ऑन मंथ्स टेंपरामेंट अगर आप एकदम शॉर्ट टर्म मतलब इफ यू आर नॉट अ पेशेंट पर्सन फॉर एग्जांपल यू आर एक्सट्रीमली एनशियस अबाउट डेली मूव्स देन इन्वेस्टिंग इज नॉट फील और या तो आप लॉन्ग टर्म इन्वेस्टिंग
55:52 चूज़ करें आप ट्रेडिंग बिल्कुल ना करें। सो इन्वेस्टमेंट हैज़ अ लॉट ऑफ़ पर्सनालिटी टू इट। हम सो व्हाटएवर सूट्स योर पर्सनालिटी एज अ पर्सन आप उस तरह का इन्वेस्टमेंट कीजिए। वेदर इट इज़ मिड, स्माल, लार्ज बिल्ड, ऑल डिपेंड ऑन दैट। एंड इक्विटी इज़ अ ग्रेट टूल हम टू क्रिएट सस्टेनेबल लॉन्ग टर्म वेल्थ। मतलब जो आप कहते हैं ना कि एक होता है कि आपने अ अ ओवर अ पीरियड ऑफ योर जॉब्स यू क्रिएट व्हाटएवर सेविंग्स यू हैव एक होता है शिफ्ट इन जनरेशनल वेल्थ दैट इज ओनली पॉसिबल व्हाई इक्विटीज बट दैट डजंट मीन कि आप सब कुछ छोड़ के ये करें राइट अनलेस यू वांट टू मेक दिस एट अ प्रोफेशन बिकॉज़ आई विल गिव यू लॉट ऑफ़ एग्जांपल्स जहां पे आई नो पीपल फ्रॉम माय कम्युनिटी हम लास्ट दो-ती साल से अपना बिज़नेस छोड़ के
56:38 दे केम इनू फुल टाइम इन्वेस्टिंग एंड आफ्टर ये जो फॉल हुआ दे आर ट्राइंग टू गो बैक टू बिज़नेस पर इट्स बिकमिंग वेरी डिफिकल्ट बिकॉज़ आपने आपने डेढ़-द साल से बिज़नेस नहीं किया है। राइट? सो दैट इज़ अ बिग चैलेंज। सो दिस इफ यू आर वर्क इफ यू आर अ वर्किंग इंडिविजुअल, इफ यू हैव अ बिज़नेस, दिस हैज़ टू बी वन ऑफ़ द एसेट्स। हम यू कैन नॉट मतलब आपको आपके बिज़नेस से जनरेट करना पड़ेगा। सो दैट आप यहां इन्वेस्ट कर सकें। हम दिस कैन नॉट बी प्राइमरी एंड दैट कैन नॉट बी सेकेंडरी। राइट? सो, एंड इन्वेस्टिंग इज़ नॉट वेरी डिफिकल्ट। अह फ़ाइंड अ फ्यू ट्रस्टेड अह फंड मैनेजर्स। स्मॉल केस इज अ ग्रेट प्लेटफार्म इन टर्म्स ऑफ फीस आल्सो। अभी आप फॉर एग्जांपल सपोज आप लाख पे 10,000 की फीस दे रहे हैं। व्हिच आई बिलीव इज अ लॉट 10% फीस राइट फॉर अ 1 लाख पोर्टफोलियो इज़
57:23 अ लॉट हम बट सपोज़ आफ्टर टू थ्री इयर्स ऑफ़ एक्सपीरियंस यू रियलाइज़ दैट दीज़ आर द थ्री फोर म्यूचुअल फंड और दीज़ आर द थ्री फोर स्मॉल केसेस दैट आर अलाइन विद माय लॉन्ग टर्म गोल्स। आप उसमें लाख रुपए डालें या ₹1 करोड़ डालें। आपकी फीस ₹10,000 ही है। हम सो ओनली फ्रॉम 10% इट विल बिकम से 1% और इवन लेस देन दैट। हम सो डवर्सिफाई योरसेल्फ देयर एंड डोंट टेक रिस्क्स दैट मतलब एक होता है नोन रिस्क एक होती है अननोन रिस्क। हम ऑन द इक्विटी साइड, इफ यू आर नॉट डूइंग डेली ट्रैकिंग, आप दोनों ही रिस्क मत लीजिए। हम् एव्री पर्सन है लाइक आप एक्सपर्ट हैं से यू आर एक्सपर्ट स्पीकर हम् से आई एम आई हैव बीन डूइंग इन्वेस्टिंग फॉर 16 इयर्स हम् हर पर्सन की एक कैपेबिलिटी है राइट
58:11 डॉक्टर का काम मैं नहीं कर सकता हम सो यू हैव टू ट्रस्ट प्रॉब्लम इज टुडे पीपल हैव अ प्रॉब्लम टू पे फॉर अ प्रोफेशन अभी आप सपोज समथिंग समथिंग हैपन इन द मार्केट यस समथिंग से यू गेट अ एंकल इंजरी एंड यू हैव टू गो टू ऑर्थो यू हैव टू पे ₹3000 फॉर 3 मिनट्स ऑफ एन अपॉइंटमेंट यू विल डू दैट यस बट टू पे अ प्रोफेशनल व्हिच विल हेल्प यू बिकम फाइनेंसियली इंडिपेंडेंट ओवर अ लॉन्ग टर्म वो माइंडसेट चेंज अब तक नहीं हो पा रहा है लोगों का एंड दिस इज द सेम थिंग विथ डायरेक्ट फंड्स एंड रेगुलर फंड्स आल्सो लोगों को लग रहा है कि मैं क्यों कमीशंस में जाने दूं दे डोंट अंडरस्टैंड कि जो मिस्टेक कोई एडवाइजर आपको बचा सकता है दे डोंट सी दिस थिंग कि आप खुद से करने जाओगे आप खुद में सिर्फ मार्केट को देख के कोई भी एक फंड में डाल दोगे इट्स अ ऑपरेशनल चैलेंज खुद से करने में और वो
58:57 माइंडसेट नहीं है उसका कि मैं किसी एडवाइजर को पे करूं और उसके एडवाइस से इन्वेस्ट करो। सो आई विल रिक्वेस्ट दैट ब्रिंग दैट माइंडसेट चेंज। हम अब आपके बिनेस में एक एक्सपर्ट आप लाएंगे तो आपका बिज़नेस कैन चेंज फिनोमिनली। दिस इज़ जस्ट पार्ट ऑफ दैट एंटायर नेटवर्क व्हिच इकोसिस्टम दैट यू आर बिल्डिंग कि इसके लिए भी मुझे एक्सपर्ट चाहिए। हमने देखा है बहुत कुछ चेंज होते हुए बट स्टिल अ लॉट ऑफ़ पीपल आर देयर जो ये चेंज नहीं कर पा रहे हैं। आई विल अर्ज एवरीवन कि देयर आर थिंग्स दैट यू लीव टू एन एक्सपर्ट। मिस्टर पीयूष आपने मुझे स्टार्टिंग में कहा कि जब आपने जॉब स्टार्ट की थी एंड दैट टाइम यू वर मैनेजिंग द फॉरेन इन्वेस्टमेंट फ्लोस एफआईआई आप देखते थे जी सो हाउ हैज़ बीन द ट्रेंड फ्रॉम दैट ईयर 208 से वी आर इन 2025 व्हाट चेंजेस यू हैव सीन इन द एफआईआई फ्लोस इन इंडिया ऑनेस्टली
59:43 एफआई एस एन इन्वेस्टर यू नो इट्स मतलब एक टाइम था व्हेन दे यूज्ड टू लिटरली ड्राइव द वैल्यू्यूएशन ऑफ फर्स्ट सेक्टर और अ कंपनी राइट इफ दे वांटेड टू कम टू इंडिया फाइनशियल्स वुड हैव बीन द मतलब बैंकिंग वुड बी द फर्स्ट सेक्टर क्योंकि उन्हें लिक्विडिटी चाहिए हम पोस्ट कोविड एफआई का रेलेवेंस काफी हद तक खत्म हुआ अच्छा अगर आप लास्ट सिक्स मंथ्स में देखेंगे दे हैव सोल्ड समथिंग 3 लाख करोड़ वर्थ ऑफ इक्विटीज नाउ एफआई का यहां बनना मतलब द रीज़न दे आर नॉट हियर एवरीवन इज़ चेजिंग रिटर्न्स अगर आप सोचिए कि आप इतनी मेहनत करने के बाद 5 साल का आपका कंपाउंड एवरेज रिटर्न है 5 6% हम वुड यू लाइक टू बी इन
1:00:29 दैट एसेट क्लास विद द काइंड ऑफ़ रिस्क दैट इट प्रोवाइड्स मतलब आपके पास आपकी करेंसी डेप्रिशिएट हो रही है एक राइट तो वहां से आपको 56% का हिट आ रहा है यू पे टैक्सेस हियर बीच में समीर अरोड़ा जी का एक बहुत वीडियो वायरल हुआ था वेयर ही मेंशंड दैट इंडिया इज़ द ओनली कंट्री वेयर दे हैव टू पे टैक्स ऑन इक्विटी रादर इन ऑल अदर कंट्रीज जो कंट्री में आप लेके जाओगे पैसा वहां पे आपको टैक्स भरना है। सो यू पे एडिशनल टैक्स हियर। यू पे यह जो डेप्रिसिएशन है उसका इन एंड बाय द टाइम यू टेक द मनी बैक यू आर अर्निंग 5 6% और वो 5% आपको वहां पे गवर्नमेंट बॉडी बॉन्ड्स में मिल रही है 10 ईयर की। सो व्हाट इज़ द इंसेंटिव फॉर एफआईएस टू बी हियर। हम सो दैट ट्रेंड हैज़ चेंज लास्ट फाइव इयर्स दे हैव सोल्ड अ लॉट। एंड उनका आफ्टर लाइक इनफैक्ट इन
1:01:17 हिस्ट्री जो रिटेल इन्वेस्टर की होल्डिंग है इज द लार्जेस्ट एवर हम मोर देन द एफआई एस वेल ओके बट दे आरेंट एंड एट सम पॉइंट दे विल कम बैक क्योंकि आप ये देखिए यू नो वी डन अ वेरी डिटेल्ड वीडियो ऑन द $ ट्रिलियन डॉलर जर्नी एंड वी हमने क्या किया कि ऐसे हिस्ट्री में दो ही कंट्रीज हैं यूएस और चाइना जो $10 ट्रिलियन डॉलर्स क्रॉस कर चुके हैं हम नो अदर नेशन हैज़ रीच्ड देयर एंड इंडिया विल रीच देयर इन 2035 के आसपास। हम सो वी ट्राइड एंड टू आइडेंटिफाई कि जब एक कंट्री 3 ट्रिलियन डॉलर से 10 ट्रिलियन डॉलर की तरफ मूव करती है। हम सो व्हाट हैपन व्हेन इन 1985 व्हेन से यूएस वाज़ 4 ट्रिलियन डॉलर्स। हम इन 20067 व्हेन चाइना वाज़ एट 4 ट्रिलियन
1:02:03 डॉलर्स। हम व्हाट वर द सेक्टर्स दैट डिड फिनोमिनली वेल? वो कौन से सेक्टर्स थे जब एक कंट्री की जर्नी फोर से 10 की हुई। व्हाट सेक्टर्स परफॉर्म्ड? हमने वो बहुत सारा उस पर रिसर्च किया। वी आइडेंटिफाइड अ फ्यू सेक्टर्स एंड माय सेंस इज कि यह जो सेक्टर्स होंगे द एफआई इवेंचुअली हैव टू कम बैक बिकॉज़ कि इन फॉर द नेक्स्ट 10 इयर्स इंडिया विल रिमेन द फास्टेस्ट ग्रोइंग कंट्री इन द वर्ल्ड। ओके? एंड जब आप क्या होता है? एक ग्लोबल एसेट एलोकेशन होता है। जब एफआई से हम मिलते थे। दे यूज़ टू एलोकेट इमर्जिंग मार्केट्स में वी विल पुट 10% ऑफ़ द फंड्स। विद इन दैट ही विल पुट। सो जो फास्टेस्ट ग्रोइंग कंट्री है, इवेंचुअली यू विल हैव टू बी देयर। हम क्योंकि आप देखिए ऐसा कौन सा ग्लोबल बिज़नेस है जो इंडिया में नहीं आया है। राइट? बिकॉज़ यहां पे द कंज्यूमर बेस इज़ सो बिग दैट दे नो कि दिस इज़ द
1:02:49 प्राइम मार्केट फॉर देम फॉर ग्रोथ। सो अगर कंपनीज़ आई है देन इवेंचुअली इन्वेस्टर्स विल आल्सो कम। सो दैट इज़ जस्ट अ मैटर ऑफ़ टाइम नॉट देव एग्जिटेड बट दे मे कम बैक। दे शुड कम बैक। दे आइडली। दे शुड कम बैक। ओके। सो यू जस्ट मेंशंड कि जब यूएस फोर ट्रिलियन इकॉनमी से जब वो ग्रो हुआ सेम फॉर चाइना। सो व्हाट वर द सेक्टर्स व्हिच प्लेड अ की रोल इन देम? सो देखिए क्या होता है जब आप किसी से पर कैपिटा इनकम से वी आर एट $3000 व्हेन इट मूव्स टू $0000 स्लोली अब तक क्या हो रहा है कि हम रोटी कपड़ा मकान राइट इस पे फोकस कर रहे हैं लाइफस्टाइल हां अब तक हम रोटी कपड़ा मकान पे फोकस कर रहे हैं जब तक आपकी पर कैपिटा इनकम जो है राइट बेसिंग इनकम तो अब ये इनफ्लेक्शन पॉइंट आ चुका है एंड इट इज़ वन ऑफ़ द सेक्टर्स दैट वी फेवर एज वेल
1:03:36 कंज्यूमर रिटेल जहां पे मैक्सिमम स्पेंड होगा ओके सो मोर एंड मोर प्रीमियम वांट पीपल वांट टू बी कि अगर मैं से बाटा यूज़ कर रहा था टुडे आई वांट टू बाय अ हश पप्पी हम तो वो जो वैल्यू माइग्रेशन होता है इट विल नॉट बी ये तो एक सेगमेंट बोला मैंने बट अक्रॉस कंज्यूमर फॉर्मेट्स आप देख लीजिए यू विल सी अ बिग मूव आप खुद का कंसमशन देख लीजिए फाइव इयर्स एगो थ्री इयर्स एगो टुडे यू विल सी दैट ट्रेंड इन द काइंड ऑफ़ ब्रांड्स यू यूज़ सो दैट इज़ अ बिग चेंज तो ये एक तो ऑफ कोर्स दिस चेंज हैपेंस हेल्थ केयर्स प्रीमियम हेल्थ केयर एवरीथिंग दैट इज प्रीमियम। अभी तक आप बेसिक हेल्थ केयर कर रहे थे। जहां पर सस्ता होगा, सस्ते टेस्ट वगैरह। एस यू मूव हायर यू वांट द बेस्ट ट्रीटमेंट फॉर
1:04:22 योरसेल्फ। तो हेल्थ केयर जो प्रीमियम जैसे मैक्स हो गया, पोलो हो गया। सो दीज़ आर दीज़ आर द कंपनीज़ दैट डिड रियली वेयर देयर फाइनेंसियल सर्विसेस। हम अ इकॉनमी कैन नॉट बिकम अ 10 ट्रिलियन डॉलर इकॉनमी। अगर आपका जो फाइनेंसियल स्ट्रेंथ है इन टर्म्स ऑफ़ योर बैंकिंग सिस्टम इज़ नॉट गुड। सो दैट डिड एक्सट्रीमली वेल। सो कंज एंड वन ऑफ द मोस्टेंट पार्ट वास मैन्युफैक्चरिंग एंड पावर हम दीज़ वर टू सेक्टर्स दैट डिड एक्सट्रीमली एक्सट्रीमली वेल इन दैट जर्नी सो माय सेंस इज़ दीज़ विल बी द सेक्टर्स वैरी कॉमन बट देयर विल बी फ्यू न्यू सेक्टर्स लाइक डेटा सेंटर जो उस समय नहीं था सीआई जो उस समय नहीं था वाटर जो उस समय नहीं था रिन्यूएबल जो उस समय नहीं था ऑल दिस इज़ ऐड ऑन ओके अमेजिंग सो वेरी गुड इन शेयरिंग विद
1:05:07 अस सर थैंक यू सो मच या आई एम श्योर हमारे ऑडियंस ने आज बहुत कुछ नया-नया सीखा होगा अबाउट सेक्टर थीटिक एस्पेशली। सो या ग्रेट अ प्लेजर टॉकिंग टू यू। थैंक यू। सो यस माय डियर ऑडियंस आई होप आपने आज का पडकास्ट एंजॉय किया हो और आप हमसे क्या लर्न करना चाहते हो, क्या जानना चाहते हो? प्लीज कमेंट कीजिए एंड कीप सब्सक्राइबिंग अस फॉर मोर सच कंटेंट। थैंक यू।
