Gestor (+20M) Revela Acciones con Gran Potencial de Crecimiento para Este 2026

0:00 ¿Qué tal, Aitor? ¿Cómo estás? Pues muy bien, muy bien. Aquí empezando el año un poco como terminamos con muchas alegrías en el plano financiero, con con las compañías funcionando bien y contento en general, la verdad. Eh, antes quizá de contar, que vamos a hablar de tu gestión y todo esto, hay mucha gente que le interesa el mundillo de cómo cuál ha sido un poco tu carrera para llegar a a dedicarte un poco a gestionar un un fondo relativamente pequeño, pero pero que es como ha sido tu salida del mundo laboral de oficina y demás. Sí, sí, vale. Yo empecé en 2014, estaba haciendo un máster en dirección financiera y salieron unas prácticas en en Banca Inter, en banca privada, ¿vale? Entonces yo empecé como becario, me tocó una etapa movida porque fue la

0:47 quiebra, bueno, quiebra, todo el tema de Banco Madrid, ¿vale? Entonces, Banquinter es un banco que tiene un modelo de agentes bastante potente y y me tocó pues hacer todo el traspaso de de muchas posiciones de Banco Madrid a Banquin Inter porque muchos banqueros de de Banco Madrid acabaron en en Banquin Inter. Entonces, eh fue un aprendizaje bastante potente de una situación pues un poco caótica. Al principio la gente no sabía que iba a pasar con su dinero. Los diferentes problemas que hubo al al traspasar fondos, los fondos internacionales, pues no hubo prácticamente problema, los fondos españoles algo de problema y y luego pues entiendo que las las cuentas corrientes o depósitos que hubiese pues ahí no sé exactamente qué pasó tampoco.

1:33 Bueno, me tocó para los que no lo sepan era un banco pequeño más o menos privado, ¿no? de Madrid, que por lo que sea, no sé qué pasó, pero bueno, el banco quebró, ¿no? Eh, les acusaron, creo que de fraudes y de financiar que hacían que no tenían buenos controles de blanqueo de capitales, creo que fue el motivo. Mucha gente dice que no era del todo cierto. Eh, no lo sé, han pasado muchos años y la verdad que tampoco me acuerdo muy bien ya. Entonces, yo hice las prácticas que fueron 11 meses. Eh, después de eso hice alguna entrevista para entrar en en algún banco, pero yo tenía claro que que el modelo español de los bancos más que de asesoramiento, es un modelo de colocación de productos, eh, muchas veces productos que que yo que sé, yo no

2:19 le recomendaría ni a mi peor enemigo. Entonces, yo no quería ser un vendedor de cosas en las que ni yo mismo iba a invertir. Entonces, eso lo deseché. Unos de esos banqueros eh me ofrecieron seguir con ellos. Entonces me fui un poco con ellos. Yo no tenía prácticamente cartera, tenía 800,000 € o sea, no me daba ni ni para pagar autónomos y poco a poco pues fui creciendo, fui Sí. Para para los que no lo sepan, Aitor, pues decirle que eh por mucho que tú me imagino que serían familiares, amigos y algo de tu patrimonio. Sí, sí. Y que con eso no sirve para dedicarte exclusivamente a la gestión. Ahora te preguntaremos un poco a partir de qué nivel crees que te lo puedes montar tú solo y y luego qué opciones hay, ¿no?, de montártelo solo para luego que nos cuentes un poco lo que haces.

3:05 Sí. O sea, yo al principio no pagaba ni ni la cuota de autónomos, pero yo al final era una persona joven que me gustaba el mundillo, que me gustaba mucho las inversiones y prisa no tenía. Yo recientemente había generado bastantes ingresos con un tema de páginas web virales que me había ido muy bien. Entonces tenía colchón, digamos, ya. Entonces, con estos banqueros estuve hasta 2019. En 2019 yo iba creciendo, ahí tenía ya 6 7 millones de euros y decido dar el paso en solitario. Entonces eh me hago agente en solitario en 2019, que poco de empezar eh llega el COVID, ya que para mí el COVID eh fue una palanca de crecimiento fuerte porque yo en el COVID cerré todas las carteras a doble

3:51 dígito. Hay llegó una momento que a la gente le decías, "Mira, esto es eh o doblamos o triplicamos o el dinero o nos vamos a morir o el dinero no va a ser el menor de tus problemas." Entonces creo que era el momento de de ser agresivo y y mis clientes lo entendieron y la verdad que la mayoría de las carteras al mes de abril, mayo estaban positivas. Entonces, eh después de ese año, claro, mucha gente perdió la camisa, eh se perdió mucho dinero y yo no paré de ganar. Entonces este es un negocio que funciona del boca a boca. Yo nunca he hecho labor comercial. A mí no me gusta dinero a nadie. O sea, eh tú haces las cosas bien, haces buenos resultados y que te que tengas clientes y gestiones dinero es consecuencia de Entonces yo fui creciendo, fui creciendo, pero yo tampoco me sentía cómodo en el modelo de red agencial

4:37 porque al final a mí me gustan mucho las acciones, me gustan los bonos y una gente vive de las comisiones de los fondos. Entonces, eh yo tenía una cartera que llegó casi a 30 millones, pero que no generaba eh gran cosa. Tampoco ese era el motivo. El motivo que cambiar a la figura que soy actualmente. Yo soy un nacional, persona física, que es una figura de reciente creación que ha que ha sacado la CNMV que tiene unos requisitos bastante livianos. Eh, anteriormente para ser EAF o EAFI eh tenías que tener mínimo 100 millones de euros. AOR, si no me equivoco, esto es como EAFI, pero de título personal, ¿no? Sí, sí, es un EAF de título personal que te permite seguir el modelo de negocio de gestionar carteras de clientes o de

5:22 asesorar un fondo. Entonces, yo el modelo de asesorar cliente por cliente estaba ya un poco desgastado y es complicado. Entonces, eh yo opté por montar un fondo de inversión. ¿Por qué? digo yo, mis clientes más o menos son del mismo perfil, me conocen, ya saben lo que hago, pues el que quiera que venga y el que no, pues pues que no venga. Eh, yo estoy muy agradecido porque han venido el 99% y el fondo está ya en casi 20 millones y y acabamos de arrancar, lo cual pues yo estoy muy muy agradecido. Soy consciente de que la gente haya venido, es parte porque has hecho las cosas bien y ahora mismo estamos en en la gestión de en el asesoramiento de un fondo de inversión. Todo el que quiera invertir, pues eh con mis ideas, con mi forma de invertir, pues compra el fondo, invierte en el

6:08 fondo y y ya está. Yo he declinado hacer gestión de cliente por cliente. Ya. Y que te iba a decir, ¿has conseguido poner el fondo más investor o solo está en recta cuatro? Eh, no, yo es que eso no sé, ya te dije, no tengo mucha idea cómo se hace. Eh, sé que sé que es posible, sé que algún fondo lo ha hecho, pero actualmente solo está en recta cuatro. Te lo miraré yo porque si tanto yo alguien lo quiere seguir o quiere invertir algo, la mayoría de la mayoría de mi comunidad invierte a través de My Investor. Por supuesto que el que tenga renta 4 y si le gusta lo que le vas a contar y tal y quiere comprarlo, pues oye, yo por mí encantado, ¿no? Que haga lo que cada uno considere, pero te miraré la fórmula para que para que entre más investor. Vale, pues si quieres compártenos y nos vas contando un poco todo lo que haces. Hecho una os he hecho una pequeña presentación. Hacer PowerPoints no es muy fuerte, como podréis ser, pero pero

6:55 bueno, creo que lo que importa más son las ideas, la forma de pensar, cómo buscar eh otras compañías pues que el mercado no está observando, que todo el mundo está mirando en la IA, en fondos indexados, replicando un poco las mismas compañías y hay una parte del mercado que está completamente olvidada. Vale, entonces, vale, se está viendo la presentación ahora. No, no, aún no. No, pa. Vale, ahora sí. Eh, ahí sí. Vale, vale. Ten en cuenta que por por la cámara eh, arriba, o sea, abajo a la izquierda, digamos que un recuadro de abajo, abajo a tu bueno, abajo a la derecha, eh, hay parte que me como de esa presentación, con lo cual si vienen ahí algunos números o algo, eh, o si puedes moverlo de alguna forma, pero vamos,

7:41 h, si no, que sepas que un poquito de la pantalla de abajo. Ah, vale, vale. Sí, no te preocupes, ahí no hay nada, noada, no hay nada relevante, está todo controlado. Entonces, eh, esto es un poco el nombre del fondo. Le puse Kaicen porque por el significado. Soy un poco de de estas cosas. Luego año estuve en Japón y es un sitio que que me causó bastante impacto, que me gustó mucho la cultura japonesa. Entonces, busqué una palabra pues que se adecúe un poco a lo a lo que yo he hecho. Entonces, eh como hemos comentado un poco el paso de ser agente a Savesurar un fondo, los resultados de los últimos años, yo en general he hecho más o menos doble dígito bajo, nueve, 10ces, 11% con una forma de gestión flexible que más tarde explicaré cómo. Eh, actualmente el fondo está con un sesgo a materias

8:28 primas. No soy especialista en materias primas. Eh, no he invertido mucho en materias primas en mi historia. Creo que cada momento del mercado tiene sus ciclos. Los últimos años se ha ganado mucho dinero en tecnológicas, en financieras y y yo yo ganado mucho dinero con ese tipo de de fondos o acciones. A día de hoy tengo muy poco o nada de eso. Ya, porque, ¿qué opinas de qué opinas de de la tecnología y tal? ¿Lo ves? ¿Lo ves todo un poco burbuja o crees que simplemente ya está caro y otra cosa? O sea, burbuja no me atrevo a decir, pero sí que la verdad que es que cotiza unos múltiplos que qué voy a aportar yo ahí. Entonces, yo prefiero buscar otras cosas. Digamos que en la tecnología todo lo bueno está en precio y si no es tan bueno, ¿cuánto pueden ser las caídas?

9:14 Pues pues yo creo que que muy altas. ¿Cuánto más puede subir? No lo sé. Yo creo que parte del del recorrido que puedan tener estan al precio. Entonces, en esa guerra yo no me voy a meter porque porque no lo veo claro ya. Eh, ¿puedes puedes ponerlo en pantalla completa el PowerPoint? Sí, así haz un poco de zoom. Vale, espera. ¿Lo veis ahí? No, sigue, sigue como con el cuadre. Espera que el que tiene el problema soy yo. Ah, espera espera espera. O darle, dale zoom. Si no, si da igual, si es un tema de que se vean bien las letras. Si le si le das zoom a

9:59 ahí, ahí hay mucho, hay mucho mejor. Hay mucho mejor. Perfecto, con eso no sirve. Vale. El fondo actualmente a día de hoy justo tiene 19,7 millones, más de 80 80 y pico partícipes, 90. Es un fondo de fondos. Esta es la única restricción que tiene. Es un fondo de fondos. Yo cuando salgo de mi etapa anterior, eh, la gente pues le digo, voy a continuar haciendo lo mismo, eh, gestión de patrimonio vía fondos y le vamos a dar un poco de alegría eh con acciones y bonos o pagarés. Entonces, el fondo actualmente a diciembre ha llegado con una inversión del 44% en renta variable, de la cual 33% es renta variable directa, acciones que luego iremos comentando, y otra parte vía fondos. Es un fondo flexible.

10:45 Eh, en el sentido de que si yo creo que el mercado o por ejemplo si el mercado se cae mañana un 40% yo puedo ponerme al 70% en renta variable en un momento. No tengo ningún tipo de restricción como si puedo tener un fondo de renta variable que tiene que estar obligado al 75% siempre. Yo no he querido tener ningún tipo de restricción en ese aspecto. El fondo ha cerrado estos 6 meses de vida con un 6% de rentabilidad. Eh, la verdad que estoy un poco sorprendido porque hasta el mes de noviembre el fond tenía un 27% en bolsa. Entonces, hacer un seis eh con esas exposiciones a renta variable pues no es no es fácil. En los primeros ranking en los rankings de la categoría misto flexible sale en la parte alta. Sí que es verdad que en

11:32 Morning Star me categorizan como un fondo de renta variable, cosa que no soy, que es la siguiente diapositiva. Me han metido aquí en renta variable eh, global blend, nada tengo que ver aquí, pero aún así, a pesar de estar un 44 en renta variable, pues a un mes he batido al índice por tres, a 3 meses también, a 6 meses no, porque acaba de empezar y está invertido a cero. Entonces, pues milagros a Lourdes. E mi fondo es un fondo flexible en el sentido, si repasamos un poco la historia de los últimos años, hemos tenido eventos en los que ha habido caídas del 20 30% cada 2 años, 2 años y medio. Tuvimos el Brexit, que yo recuerdo el Brexit, la bolsa española llegó a caer un 17 y cerró en un -1 -13. En 2018 tuvimos un

12:19 trimestre malísimo, el último que cayó todo por la el inicio de la guerra comercial y el coreano que iba a tirar unos cohetes. 2020 tuvimos la pandemia que cayó un 40, 2022 la guerra y 2025 el amigo Trump. Entonces, eh lo que hago yo cuando hay este tipo de eventos, yo no cojo el fondo y no lo pongo al 40. Pues ahora estoy al 44, hay una caída fuerte y por la propia caída cae al 40, yo automáticamente me subiré al 60 o al 70. Y eso toda la gente que está en el fondo sabe que lo hemos hecho siempre así, nos ha dado unos resultados pues muy buenos. Eh, os voy a hablar a continuación un poco de las tres primeras posiciones del fondo. Eh, quiero dejar claro que no es una recomendación de de compra ni ningún tipo. Es una manera de explicar eh pues

13:06 un fondo que hace unas cosas diferentes a lo que está haciendo hoy todo el mundo. Entonces, la primera posición del fondo es atalaya mining. Es una minera de cobre. Cuando hablamos de IA, cuando hablamos de coche eléctrico, cuando hablamos de paneles solares, eh indirectamente estamos hablando de toneladas de cobre, cobre por todos lados. Entonces, como te he comentado, no me voy a ir a buscar tecnológicas, pero sí algo que se va a ver muy beneficiado de esa transición. Eh, el cobre está en máximos desde que empecé ya a invertir, el cobre no ha parado de subir y esta posición de mi fondo, que es la primera segunda, depende los días, eh reporta un 82% de rentabilidad. Entonces, es una compañía que se llama Talayamin y cotiza en el Reino Unido,

13:52 pero sus activos son españoles, su mano de obra es española es todo español, salvo pues salvo el lugar en el que cotiza. Eh, es una empresa dentro de las mineras. y estuve mirando muchísimas, muchísimas mineras. Eh, es muy difícil encontrar una minera que tenga que diga que va a producir 50 y produzca 50, que diga que va a hacer sus costes sean dos y sean dos. Hay es muy difícil que sean constantes y que cumplan lo que dicen. Atalaya es una empresa que yo digo que funciona como un reloj suizo, siempre ha cumplido, informa cómo va la producción, los costes y es una compañía, pues lo que os he dicho, eh, yo desde la que tengo, desde que la tengo, es un 82% rentabilidad y en el año creo que ha hecho un 130 y pico. Otra de las cosas

14:40 que me fijo yo cuando invierto es solo mirar empresas sin deuda y más en estos momentos de valoración tan altos, una empresa que no tiene deuda no va a quebrar y una empresa que no tiene deudas si vienen mal dadas seguramente acabe comprando otras del sector que si estarían en problemas. El equipo gestor de Atalaya es un equipo brillante. Y otra cosa que a mí me ayuda a a elegir compañías o o a dar validez a mi tesis es que gente más leísta que yo, que en España tenemos unos cuantos como pueden ser Paramés, eh Az Valor o Magallanes y al Martín están en el accionariado. El principal accionista de esta compañía es para mes, que algo sabrá si este está aquí una posición tan fuerte, eh, por algo es. Entonces, yo también cuando estuve mirando compañías de cobre, claro, toda esta ratida que hemos dicho

15:26 del coche eléctrico, además eh estaba en precio. Muchas mineras de oro cotizaban ya unos múltiplos estratosféricos. Entonces, eh ahí yo no encontraba valor y encontré tal mining y la verdad que ha sido un acierto. Es la posición que más dinero ha generado. Y la ves la ves la ves todavía con potencial y tal o luego la luego nos la vas a enseñar, ¿no? En más sitios, en investing o algo. Sí, luego miraremos si quieres un poco en Investing Pro. Vale. Potencial puede tener. El problema que tienen las mineras es que son finitas. Es decir, Atalaya Mining no es una empresa que pueda durar 100 años o 200. eh necesita seguir eh aumentando su capacidad, sus reservas. Eh, Atalaya tiene actualmente un proceso de de crecimiento a Galicia

16:13 que estiman, si se lo aprueban, que está aprobado por la Junta como proyecto estratégico que debería empezar ya ahí estiman que pueden alcanzar el doble de producción actual. Si eso se da, eso es un catalizador para seguir invertido en en Atalaya. El cobre no para de subir. Yo cuando hice mis números me salía que esto podría valer 8, 8 y medio. Estamos ahí. Lo que no contaba es que el cobre iba a subir ya tan pronto, tan rápido. Eh, todos los estudios hablan que hay un va a haber una un shock de oferta y demanda en 202627 porque hay no es fácil poner cobre en el mercado, o sea, el cobre no lo pones de la noche a la mañana. Ya poner una nueva mina eh suele costar unos 9 años entre permisos, eh obras, adaptaciones, carreteras, eh no es fácil poner eh oferta en el mercado de manera

17:00 rápida. Entonces, el aumento de de la transición energética de la IA y todo esto eh pues va a hacer que que haya un shock y se está viendo ya. eh tendrá más recorrido y menor recorrido. Pues si el cobre sigue subiendo, pues pues tendrá más recorrido. Indica que va a seguir subiendo, pero bueno, es verdad que ha subido un 80 y pico% y que hay que empezar a a pasar la tijera seguramente. No lo sé. Hay algunos accionistas relevantes que se han salido. Creo que Or la llevaba y Oros ya la ha vendido. El para mes sigue. Bueno, yo estoy ahí dudando. El problema que tengo también es que yo quiero seguir invertido en cobre, pero no encuentro atalayas, no encuentro. Encuentro otras cosas, pero bueno, yo además de Atalaya tengo una segunda empresa minera que que

17:46 también ha ido bien el año, llevado un 30% pero no es no es tan buena como Atalaya. Entonces, esa ha sido mi primera posición. La segunda posición ha sido Wiire. Wizir es una aurolínea de ultra low cost que que se le han juntado una serie de problemas muy fuertes. Eh, entre ellos pues el principal es que el 20% de su flota tuvo problemas en los motores. Automáticamente pues tuvo muchos aviones parados y los sigue teniendo parados. poco a poco se los van devolviendo. También se le juntó a raíz de la guerra de Ucrania, el combustible se fue por las nubes. Entonces, una empresa low cost y sobre todo aérea que le pones el combustible muy alto, sus márgenes eh se reducen o incluso entran

18:32 pérdidas. Entonces, eh la compañía ha caído un 80% desde máximos. Entonces, yo cuando hago cae un 80% empiezo a mirar. Y por qué mire aerolíneas, yo me suelo fijar un poco en sectores odiados que nadie quiere. Laserolíneas son un sector odiado, contaminan, son muy malas, son no tienen una narrativa eh sexy ni atractiva. Entonces eh yo miré yo vi que en Wiir había una serie de catalizadores que que podían hacer que la compañía poco a poco fuera recuperando pues impulso, que de hecho así ha sido. Los últimos resultados trimestrales se ve que la compañía ha salido del pozo, que va cogiendo tracción, que su evitora mucho, que transporta más pasajeros. más rentables y va recibiendo esos aviones que tenía parados poco a poco.

19:20 Entonces, a día de hoy con el combustible, el petróleo está a 60, pues esto para Wizir es una maravilla. Luego también Wiire es una aerolínea que también hizo alguna cosa mal. Se se metió a hacer vuelos, una nueva línea de negocio en Abu Dhabi, en Dubai. Una otra low costos no es su guerra, su mercado potencial son eh Polonia, Rumanía, Bulgaria, en su día Ucrania, eh esa serie de países de Europa central, trayectos cortos en los que incluso el combustible tiene mayor incidencia. Un avión cuanto más combustible gasta es en el aterrizaje y el despegue. Entonces, en los últimas eh semanas Wizer va publicando que va abriendo nuevas rutas en las ciudades las que es rentable y es líder y y funciona bien. Entonces, ¿cuánto creo que vale Wiire? Pues

20:06 dependerá un poco de del precio del combustible. Yo creo que vale mucho más. Eh, aquí también eh yo entré a finales de octubre, eh el mínimo creo que fue 9,8, yo entré a 1050. Eh, pocas semanas después, 2 semanas después de de entrar yo, para mí se afloró el 5% de la compañía. Entonces, que es ese hecho hace que que diga, "Joder, si estos tíos que saben mucho más que yo han han incrementado su posición al 5%, pues yo estoy tranquilo, digamos. Es una posición que en mi fondo pesa el 3%. Luego lo siguiente que tengo es Altingol. Al Team Gall es una minera de oro muy poco conocida, muy poco seguida, que este año no sé si ha subido un 1300%, no sé. Bueno, esta ya te esta te

20:52 la pasé hace un mes y medio. Si queréis podemos colgar un día las dos tesis que hay sobre ella. Es una empresa que tiene una mina en funcionamiento y posiblemente una segunda en este 2026 que tiene los costes de extracción más bajos del mercado, casi las reservas más altas del mercado y que cotizamos los múltiplos ahora ha subido algo, eh, pero siguen siendo ridículos. Es una compañía que los últimos dos años ha ejecutado un plan de crecimiento, de expansión con objetivo de alcanzar 50,000 onzas. lo ha conseguido clavado. Y si hacemos un poco cálculos sencillos, si el oro está a 4,300 y tienes unos costes de 1300, son 3,000 por onza. Si tienes 50,000 son 150

21:38 millones de beneficios. La compañía no sé si capitaliza ahora unos 350, 400 millones. O sea, sigue siendo unos niveles pues un poco absurdos de cotización. La minera principal que todo el mundo conoce y tiene en sus fondos es Barricol. Esa está a 20 veces beneficios. Esta nunca va a estar a esos múltiplos porque es solo un activo, es pequeña y tiene poco free flot. Una familia controla el 66% de la compañía. Entonces, yo no te digo que me la pongas a 20 veces, pero pero estos múltiplos son bastante eh sí que podría incluso doblarse otra vez y estaría más precio. Sí, sí. A ver, si el oro sigue por aquí, eh, se va a ir doblando cada dos años. O sea, es es un auténtico disparate. Es

22:24 una empresa pequeñita, no mueve muchas acciones al día mover a 200,000 300,000 € Yo cogido posición de media 8 y5 va un 51% arriba más o menos, pero aquí de momento no tengo ninguna prisa. Yo los cálculos que hice fue con un oro a 3000. El oro está a 4500. Entonces, yo no sé qué pasará con el oro, pero pero aquí es muy difícil perder dinero ya. Y potencial hay, pues no lo sé. Yo creo que que mucho, pero dependerá también un poco lo que pase con el oro, pero es una Pero para ti de las mineras es la más interesante que que tú has encontrado. Sí, sí. O sea, muchas de las empresas que que invierto yo son empresas en el rango de 200 a 1000, 15 millones de

23:10 euros. Hay muchas veces te encuentras que no hay analistas. que no hay están completamente abandonadas. ¿Por qué están abandonadas? Pues porque los grandes fondos no pueden entrar aquí. Porque si ellos quieren entrar, mueven la cotización y y la disparan hacia arriba. Entonces, digamos que nos dejan el campo libre para los fondos pequeñitos, pues que buscamos cosas que están fuera del radar de absolutamente todo el mundo. Entonces, estas han sido mis tres mayores posiciones que me han generado pues pues casi el 40% de la rentabilidad del fondo. He tenido suerte que donde más he ponderado pues han ido muy bien. Está subido un 50 51% en en cu 5 meses. Ya. ¿Dónde cotiza? ¿Dónde cotiza esta de Altin? En Inglaterra también,

23:57 me imagino que en Peniques, ¿no? Sí, eso es eso. Tener mucho cuidado en Investing porque suelenco cotizar en en peniques. Entonces, tú a veces ves 1610 y es 16 con10. O sea, tener mucho cuidado. Y otra cosa que tenéis que tener cuidado es cuando miréis acciones internacionales y investing, eh, si la acción cotiza en Inglaterra, va a estar la capitalización en libras y a veces presentan los resultados, especialmente las mineras, en dólares. Entonces, la diferencia entre dólares y libras es sustancial. Con euros, pues bueno, hay un 10%, un 12, pero ya de dólar a libra eh la diferencia de los cálculos puede variar. Entonces, estas tres compañías pues lo han hecho muy bien. Wi creo que lo puede

24:43 seguir haciendo muy bien y ahí estoy tranquilo. Luego, eh, si la gente hay gente que dice, "Jod, invertir en minas, eso tiene mucho riesgo." Warren Buffet dice que no hay que invertir en minas, que son malos negocios. Y y la verdad que en general las minas son malos negocios porque tienen muchos sobrecostes y no es fácil que sean eh eficientes, rentables toda la todo toda la parte del ciclo. Entonces, os he presentado os voy a presentar otra forma de invertir en materias primas sin digamos tener el riesgo de una mina. La primera de ellas es Dinacor Group. está cotiza en la bolsa de Canadá, a pesar de que su principal activo, o el activo más eh que más años está en está en Perú. Ellos llevan 27 años en Perú y

25:29 ahora están haciendo un proceso de expansión muy fuerte en Ecuador, en Senegal, en Gana, en costa de marfil con un objetivo de llegar a 1000 millones de ventas en 2030. Esta compañía lo que hace, por ejemplo, en Perú, eh, hay 800, tiene 800 grupitos de mineros que van sacando oro, entonces les compran el oro a con un descuento, obviamente ellos lo procesan y lo venden a Suiza. Lo que me gusta de esta compañía es que al con el tema de masterias primas y países eh pues a veces de África o de Sudamérica, no les gusta que haya niños minando, que haya que esté lleno de mercurio, que destrocen todo. Aquí lo que se hace es tener un poco trazabilidad de quién es el dinero, cómo lo está haciendo, dónde lo está haciendo. Está todo bastante regulado. Esto implica que luego Dinacor

26:16 cuando vende su oro a las principales empresas de Suiza, que son cuatro, eh, pueda pedir una prima decir, "Oye, mi oro tiene trazabilidad, no hay niños, no hay contaminación." Está la cosa más o menos eh clara. Por curiosidad, ¿de dónde de dónde sacas toda esa información? O sea, ¿cómo te enteras de todo esto? Pues metiendo muchas horas. metiendo muchas horas, leyendo, buscando, mirando foros, mirando YouTube, mirando Twitter, mirando otros gestores, eh, metiendo muchas horas, Andrés, ya lo digo porque ya no es solo la empresa que tenga buena pinta, sino luego ir más allá de de empezar a empaparte de qué hace, dónde y cómo ¿no? Claro. Sí. Esta, por ejemplo, hay una entrevista que creo que está en YouTube, eh, del presidente de Dinacor, te

27:03 explica un poco su trayectoria, eh, pero bueno, fuentes pues muchas, Andrés, buscar, buscar, buscar y, o sea, mi trabajo, la gente se piensa es leer, buscar, mirar, eh, y luego analizar, pero es así. Entonces, lo que también me gusta de esta compañía es una compañía sin deuda. Es una compañía que paga dividendos mensualmente y es una compañía que más o menos lo que ha dicho lo ha ido cumpliendo. Es una compañía que yo compré sobre 440 de media en varios tickets y era hasta 560 570. Hoy creo que ha caído. Hoy ha caído un 4 un 5%. Entonces yo aquí voy más 30 arriba, pues es otra forma de jugar el oro sin tener el riesgo de una minera de oro. Entonces, pues bueno, una compañía eh

27:49 curiosa que si consigue el plan de expansión que que va a llevar a cabo, pues pues puede subir mucho más. Aor, me preguntan si conoces District Metals, aunque por valoración. Sí, sí, esa estuve a punto de de meterla en mi fondo, pero [ __ ] mi fondo al final es un fondo de carácter patrimonialista. No me puedo meter en todos los fregados, pero sí sí la conozco. Es es la tenedora del mayor e yacimiento de uranio de de Europa. Está en Suecia y recientemente la han levantado el B para que puedan seguir o seguramente acabe desarrollándose el proyecto. Eh, yo creo que se acabará desarrollando esa especulativa. Yo la estuve viendo desde 040 o sí se fue a una 60 y yo me quedaba con cara de tonto viéndola subir. es una

28:34 empresa pues que que tiene un potencial y que yo creo que ese ese uranio acabarán sacándolo porque no tiene sentido que Suecia esté creando centrales nucleares y teniendo uranio en tu casa se lo vas a comprar a Kazakistán. Pues pues no no tiene sentido alguno. Entonces conozco la empresa, pero no yo no me puedo meter en todos los fregados. Ya, ya, ya. No es que hay gente del chat que que si la lleva y de vez en cuando me he oído hablar de ella y tal, aunque yo no lo he hecho mucho caso porque ya tengo otras cosas en España que me funcionan mejor y con menos, ¿no?, y con menos incertidumbre. Sí, sí, sí. No, es una es una forma de jugar al uranio más especulativa porque vete a saber eh ahí dependes mucho de temas políticos, de los propios eh entonces eh puede ser un bombazo y de

29:21 hecho el que entró a 40 pues pues lo estará disfrutando, pero yo no no me metía ahí ya. Pero de Urano, de Uranio llevas otras cosas, ¿no? De de uranio yo tengo solo una, eh, tengo la minera de Kazistán. Yo ahí tengo el en su día cuando empecé con el fondo puse el 1% que eran 120,000 € va un 25, un 30 arriba. Eh, pero ahora os cuento otra forma de jugar el uranio sin querer comprar eh, la minera de Kazakistán. Porque, ¿cómo se llama la de minera de Kazakistán? Eh cazatompr. Ah, sí, me suena. Sí, sí, la he visto. La he visto alguna vez. Sí, sí. Entonces, otra forma de jugar la base del uranio sin meterte me dices, "Oye, que yo no quiero invertir en Kazakistán." Aunque yo creo que Kazachistán es un país con mucha seguridad, con muchísimas materias y

30:06 mucha gente dice, "No, pero es que los rusos, yo creo que Kazistán los rusos no le van a tocar porque es es el granero, digamos, de las materias primas de China. O sea, Kazakistán está haciendo muchísimos acuerdos con China. Entonces, por ese aspecto yo no le veo riesgo. Entonces, otra forma de jugar el uranio sin comprar mineras es Yellow Cake. Esta es una compañía pues un poco como Dinacore. Juegas esa posible revalorizción del cobre sin meterte en el jaleo de una mina. Entonces, su negocio es muy sencillo. Ellos compran uranium, lo almacenan y cuando sube de precio lo van vendiendo. Yo esta compañía la empecé a mirar cuando estaba en cinco. La quería meter, pero pues está ya casi en seis. se me ha escapa un

30:53 poco. No sé si a ver si el uranio sube, que yo creo que el uranio va a subir mucho. Hay otra derivada de de la IA que es la gente habla de de la memoria RAM y de muchas cosas que va a haber un colapso. El colapso seguramente venga por parte de la energía. Eso digo yo siempre. Sí, yo opino igual igual. Hemos tenido un apagón, o sea, las redes tienen la capacidad que tienen y hay lo que hay. Entonces, eh yo pienso otra de las vertientes que yo tengo bastante posición en el fondo y que estoy incrementando es el gas. Yo creo que el gas es el principal beneficiario a corto plazo y el uranio estructuralmente también. El uranio hace unos años no lo quería nadie. Después de la guerra de Rusia era energía verde. Entonces eh

31:38 pues bueno, eso está ahí. Entonces, eh, pues eso, el uranio creo que tiene tiene potencial y que esta compañía pues yo la tengo en el radar, pues si cae pues seguramente igual algo entre. Si no, pues pues bueno, yo tengo una serie de compañías, tengo 30 40 compañías que las tengo estudiadas y que yo voy rotando. Yo en mi fondo no quiero tener más de 20 22 valores. Entonces, lo que hago cuando creo que uno es mejor que otro, pues vendo y compro el siguiente, ya que este final de año lo he hecho bastante. Luego si queréis eh comentamos. Entonces, eh como os he comentado, mi fondo es un fondo de fondos con acciones y algo de bonos y deuda. Entonces en fondos pues tengo algo muy parecido a lo que tú sueles aconsejar, asesorar. Yo tengo tres fondos indexados, dos globales, uno de China y luego tengo

32:26 cinco fondos de gestión activa de gestores que históricamente han batido al mercado. Y creo que a día de hoy tiene más sentido invertir en ese tipo de gestores que seguir comprando indexados. Porque yo opino opino exactamente igual y que conste que no hemos hablado de esto ni ni nada, pero opino exactamente igual que llega un punto en que los indexados son una locura por valoración y por todo y por concentración y que todo lo toda la gestión activa tiene un montón de gangas en cartera que tarde o temprano aflorarán. Creo creo que riesgo beneficio, si bien es cierto que hay que tener siempre de todo porque esto va de probabilidades, pero pero también creo que me gusta más la gestión activa a día de hoy que la gestión pasiva. Sí, yo estoy sobreponderando este tipo de fondos, o sea, los indexados tengo tres que pesarán el 4% del fondo. Eh, en

33:14 estos voy aumentando y luego los resultados de esta gente son brutales. O sea, para mes Magallanes, haz valor, te hacen doble dígito anualizado. Es una es una barbaridad. Y además son españoles y una cosa que a mí me da pena es que son gente que va cumpliendo años, ¿eh? Entonces hay que hay que aprovecharlo. O sea, no no creo que tengamos una hornada de gestores tan brillantes en España, eh, en muchos años. Ojalá me equivoque. Luego tengo también sector salud. Eh, el sector salud. ¿Qué tienes en sector salud? Porque yo no he encontrado ningún, o sea, los fondos que buscas, el más machacado o el que mejor lo haya hecho. Eh, no, yo aquí no me he complicado la vida. Yo en Manter utilizaba el Black Rock de Salut, entonces no me complicado la vida. Vale, entonces ya lo conozco, ya lo usado

33:59 muchas veces, entonces voy a lo que conozco. Es un fondo que desde que lo he metido creo que iba a un 12, un 13%. Entonces, a mí siempre me gusta tener sectoriales. En su día tenía de financieras o de tecnológicas, ahora el sector salud está de ruido. Entonces, pues ahí hay valor. Otra compañía que tengo yo del sector salud es United GAL, que creo que también la tuviste tú. Sí, eh, esa también la tengo. Y luego tengo también algo de India. India creo que es va a ser un principio del que usas Júpiter o cuál usas de momento sí. Sí que estoy mirando alguno más, eh, porque Júpiter me gusta, pero pero quiero buscar alguno más. Y luego estoy mirando también un poco small caps eh japonesas y aquí estoy mirando si merece la pena cubrir la divisa o no, porque a mí me

34:46 parece un disparate lo que ha pasado con el Yen contra el euro. Creo que sea Pero y quieres, o sea, eh, ¿quieres llevar el riesgo porque crees que el yen acabará recuperando un poco de terreno o simplemente es que te gustan las SMOLC japonesas por algo en concreto? O sea, me gustan las SM japonesas, de hecho estoy mirando algún fondo y luego, [ __ ] ahí te puede venir beneficiado el efecto divisa, que, a ver, el euro últimamente está bastante fuerte contra otras monedas, pero la eurozona está hecho unos zorros, o sea, es es un continente pues que que está, en mi opinión, en cierta decadencia a nivel poblacional, a nivel deuda, a nivel legislación. Europa es el campeón mundial en hacer leyes, en poner trabas a al desarrollo de empresas, de negocios. Entonces, si siguemos con esa

35:32 mentalidad, eh yo creo que la decadencia es cada día mayor y un poco esa es un poco mi pensamiento sobre eso. Luego otra parte que tengo en el fondo, tengo varios fondos, algunos también los conoceréis vosotros, Grupama Evlin, son fondos. En la parte de de mi fondo de renta fija, no quiero riesgos. tuvo un fondo de highil que me lo quité porque, o sea, yo en la deuda sí que veo también que hay una burbuja y y burbuja considerable. Y otra cosa que veo últimamente es que los bancos están comercializando fondos que que a mí a veces la gente me pregunta y digo, "¿Y qué te ha dicho el banco cuando cuando te vendido este fondo?" Nada, me ha dicho que que es que gestor que es muy bueno. Empiezas a ver un poco las tripas del fondo y son compañías pues pues al

36:19 borde de la quiebra pagando cupones del 12, del 13, del 11% que si no quiebran ganas una pasta. Pero esos fondos, por ejemplo, el mes de noviembre tuvieron caídas del 1 y medio, un dos. Dile alguien que invierte en renta fija, que muchas veces no se da cuenta que que la renta fija cotiza e que ha perdido un 2% 1 y medio. Me parece me parece una locura. Yo veo muchas compañías eh yo estoy suscrito al programa de apagares del MARF, suelo ver compañías, algunas me parecen un disparate, que se financen al 3 al 4%. Eh, vivimos una burbuja brutal de liquidez infinita en el sistema que hace que compañías que se deberían estar financiando al 8, o al nu estén al cuatro y y otras que deberían estar al cuatro estén al dos. Entonces, yo no quiero tener ningún riesgo de

37:05 aquí. Entonces, en estos fondos, pues eh si consigo el 2 el 3% al año, son fondos que tengo esperando. Si hay una caída fuerte del mercado, los venderé y compraré los COVAS, los aceptavalor, lo que haya que comprar. Están ahí, pues, pues irnando, digamos, que te está guardando una segunda bala porque con lo que tienes te da para cumplir la rentabilidad y esto pues lo tienes por si para que ayude con algo, pero esperando más que nada porque todo lo que veo es muy líquido. Es muy líquido y muy poco riesgoso. Sí, eso es. Luego, eh, aquí estoy muy tranquilo, pero luego le estoy dando un poquito de alegría a la cartera. Más o menos tengo un 10, un 12% en programas de pagarés de de Nexttil, que recientemente salió al mercado, unos pagares que a Nexttil o

37:51 Amper todavía les exigen unos unas rentabilidades fuertes a pesar de que les han dado la vuelta a las compañías los dos y de qué manera les siguen exigiendo un poco. Entonces, eh, e coner un poco también lo mismo. Es una empresa de Nexttilo, de amper, ¿has cogido algo de equity llevado algo de subida o no has podido? De amper tengo, de amper en el fondo tengo el dos y pico por de la compañía. Amper, bueno, pues estos días muy bien, ¿no? Bueno, hoy muy bien. Sí, sí, sí. Hoy, hoy yo creo que el fondo, el mercado, no sé cómo ha cerrado, pero creo que está negativo. Mi fondo hoy con un 44 en bolsa creo que subirá un 070 o algo así. Ya, 070, pues un 020 nos lo ha regalado el bueno Enrique, la verdad, la verdad que que muy contento por por Amper y por

38:38 Enrique, que sé que ha sufrido un poco con el valor de la acción en los últimos meses, pero porque tú ya seguías amper de del pasado y todo. Sí, sí. Yo con clientes, con Family and Friends, que se dice de mi anterior etapa, acudimos muy fuerte a la ampliación de 2023, creo que fue, de que fue a 8 céntimos. eh que después incluso se cayó a seis y pico y era a comprar acciones a 0673. Entonces, y ahí, ¿cómo estaba, cómo estaba la empresa tan eh tan qué pasaba para que la empresa estuviera tan barata? La la compañía está tenía unos problemas serios que creo que creo que Enrique algo hablo de eso. La compañía se estaba financiando con un programa de pagares al 13% y tenía una estructura de deuda de pues

39:24 el 85 a corto con Pagarens y el resto largo. Entonces era una bomba de relojería. Entonces, si tú quieres que el mercado te ponga dinero, pues o te vas a la parte baja o o no aparece ni Peter. Entonces, eh, fue una putada para el accionista que no acudió, que estaba invertido, pero para los que entrábamos nuevos, pues fue fue una maravilla, porque de ahí nos fuimos a 16, entonces nos metimos un 100%. Luego la siguiente ampliación ahí vendimos gran parte y otra vez fuimos a 13, volvimos a entrar lo que habíamos vendido, digamos. Entonces, Amper ha dado mucho juego y [ __ ] a mí Enrique es una persona que me me transmite mucha tranquilidad, eh, seriedad y creo que es una persona que está dándolo todo para sacar Amper adelante y y lo está consiguiendo y lo

40:10 va a conseguir, desde luego. Solo por curiosidad, eh, Aor, porque resulta que de Nextil Amper, pues yo tengo la suerte de conocer a los consejeros y la verdad es que chapó sobre Cohen Bocento o más Orangan, ¿tienes algo de de de conocimiento a ese mismo nivel o o simplemente no? No, el grueso del programa de apagares está enfocado en Nexttil y Amper. En Bocento más Orange tengo Conner tengo 200,000 € tengo muy poco. Eh, lo que conozco más es Nexttil Amper. Sí. Y luego el programa Pagarés deuda 6 8 meses son compañías que no tienen ningún problema. ¿A cuánto a cuánto se ha financiado con Nervocente de Viorange? Por curiosidad, por comparar. Másorance creo que el pagaré lo tengo al 360, 370, bocento al 4 por ahí, cener al

40:57 5, amper al 6 yil al 7 y medio me parece la emisión que tengo yo. Vale, que es para Nestel, pues es un Bueno, tienen en cuenta que también en Steel se financia en América, que los tipos están más altos. Entonces, en América igual la la financiación del circulante podría conseguirla al 10, al 12, al 13. No está mal que lo consiga así. Y seguramente pues se irá bajando esos esa en Steel es una maravilla que haya conseguido un un entrar al programa del MARF. Hace dos años te dicen que en Steel le van a va a emitir en el MARF eh pagarés. No te lo crees. O sea, es es un hito que irá mejorando y que va muy bien, la verdad. Y luego os he preparado. Estos sí que

41:42 son, digamos, algunos chicharros, algunos de ellos eh pues son arriesgados. Son compañías que tengo yo en el fondo eh con posiciones pequeñas. Quiero remarcar posiciones pequeñas que pueden tener un offside muy fuerte, pero que hay que tener cuidado. Ah, de estas cuatro, bueno, estas cuatro he puesto el asterisco que ahora miramos un poco en Investing Pro. Las dos más jugonas que he encontrado, digamos, son Coredics y Ferrexpo. Ferrexpo, digamos que es droga dura. ¿Por qué? ¿Qué es Ferrespo? Tiene es una compañía que tiene tres activos en Ucrania. O sea, cuando yo me pongo a mirar cosas, busco eh qué cosas eh pueden explotar para bien si hay una paz. Entonces,

42:30 últimamente se está hablando mucho la paz, que ojalá llegue algún día, se está retrasando. A ver si hay si hay suerte, yo busco qué compañía o qué país o qué pueda haber. Entonces, en Ucrania miré varias compañías y encontré Ferrexpo. Ferrexpo es una compañía que antes, antes de la guerra era una compañía superrentable, super eh con unas minas con una vida útil de más de 40 años, muy bien gestionada, sin deuda. Afortunadamente le ha pillado la guerra pues muy saneada, todavía tiene caja neta, no tiene deuda. Sí que ha sufrido los últimos dos años. este año los informes que he visto yo seguramente no pierda dinero o incluso gane 5 o 6 millones de euros. Entonces aquí lo que estoy jugando yo, ¿qué es? Que firmen la paz y automáticamente pues esto pueda

43:16 subir eh, no sé, un 50, un 100, un 200% las próximas las siguientes semanas. Y si tienes paciencia, eh, son minas de de hierro, de hierro, además de alta calidad, que lo que hacen es pelits. Entonces, eh, cuando reconstruyes el país va a hacer falta hierro y acero, eh, infinito. Entonces, no lo van a traer de Kazakhistán, por ejemplo, lo vas a traer de casa. Entonces, pues si tienes paciencia y hay suerte y la guerra termina pronto, eh, primero tendrás el rebote inicial y luego tendrás pues uno brutal. Es una compañía, para que te hagas una idea, en 2021, creo que fue, que fue un año bueno de materias primas, eh, ganó 900 millones de euros. Ahora la compañía y valía, pues la compañía valía 2000 y pico millones de

44:02 euros. Ahora la compañía vale 400 500 millones, que es el más o menos el beneficio normalizado de un año. Entonces si Ferrexo termina la guerra y empieza a normalizar un poco la operativa, pues pues volará, pero tienes el riesgo. Otra de las cosas que mires dónde están las minas, no vaya a ser que estén en Donés o en Lugans que que vienen los rusos y te las quitan. Las minas están a unos 300, 400 km de la primera línea de frente, o sea, no están no es tan cerca. Ya. Entonces es una compañía que a día de hoy, a pesar de las dificultades, está funcionando. Este año hará unos 800 millones de ventas. O sea, no es una compañía que esté muerta, que esté pues lo está pasando mal, obviamente tendrá problemas de producción, tendrá seguramente esté vendiendo el eh la

44:48 materia prima con descuento, porque algún comprador le dirá, "Oye, este esta semana esta semana me has traído mercancía y la semana que viene no has podido. O sea, acumula y véndemela y y te la pago más barata." Entonces está teniendo ¿Dónde cotiza? ¿Dónde cotiza? Porque para comprarla Ferresco está en en Inglaterra también, ¿vale? En Peniques, entiendo. Sí, sí, sí. Últimamente se ha pegado un pequeño rally, eh, estaba a 50 y ha subido a 75 ya. Pero bueno, eh, sí, pero que si entras no es no es por por el ahora, estás entrando por por lo que va a pasar en el futuro. Sí. O sea, si hay una paz más o menos cercana, pues y no destrozan las minas, no destrozan nada, el upside puede ser de por dos, por tres, por cuatro, no lo sé, pero es drogadura. Pues puede la guerra enquistarse, puede Rusia acabar

45:35 cogiendo, tú sabes, hay riesgos, pero ¿cuánto tengo yo aquí? Pues el 1% de fondo, ya que si sale bien, pues pues maravilloso. Me puedo meter dos puntos. Si sale mal, no estoy destrozando el fondo ni mucho menos. Ya. Y la otra es Cormedis. Cormedis. Creo que he puesto aquí un Cormedis. Esta es una que encontré recientemente, es una compañía. Eh, si quieres, a ver si lo podemos ver en, mira, aquí hay un pequeño resumen en Investing Pro, que aquí te dice un poco que es una empresa, ¿vale?, te dice que es una empresa biofarmacéutica, desarrollo y comercialización de productos terapéuticos y prevención de afecciones, enfermedades y bla bla bla. Es una

46:20 compañía que recientemente su producto estrella que se llama Defencat, que es es simplemente un líquido para desinfectar eh los catéteres y utilizado en hospitales y en centros de diálisis. Es un producto que lo que consigue es la gente que tiene estos problemas está enganchada con tubos y por ahí pasa la sangre. como hay una infección, eh el problema puede ser eh importante. Entonces, esta compañía sacó un producto que se llama Defencat, que lo que parece hasta ahora es que previene y de manera muy muy importante que haya infecciones. La propia compañía habla más de un 70% de efectividad. Entonces, si eso es así, pues es una compañía que que tiene potencial y mucho. Es una compañía

47:05 monoproducto, ¿no? Pero sí que va muy enfocada en ese. Recientemente es una compañía que que ha comprado una segunda compañía. Yo creo que esta jugada también la haces cuando el mercado con, por ejemplo, como me pasa a mí con las minas, si tienes solo una mina, el mercado ve mucho riesgos y si te para la mina estás [ __ ] Pues aquí si ves un producto y sale mal o aparece un competidor, no te voy a poner múltiplos muy altos porque tienes mucho riesgo. Entonces, la compañía comprado recientemente Melinta Terapéuticas, que es una compañía que también se que es similar a temas de desinfección, que es una compañía que le reportará el año que viene unos 100, 120 millones de euros y Cormedis, yo creo que el año que viene hará unos 550, 600 millones de euros o más. Eh, ¿qué me gusta de esta compañía?

47:54 Pues que si ves un poco la cuenta de resultados, vamos a ver si la podemos ver aquí. Si vemos aquí un poco, veis los números. Sí, cuando la amplías tienes que ampliarlo un poco. Vale. Si veis un poco los números, vemos que a diciembre del 23 la compañía hace del 24 43 millones de ventas. Este septiembre ya lleva 214, es decir, el producto parece que empieza a funcionar, está introducido ya en muchos centros de diálisis y en hospitales. Y lo que más eh me resulta curioso es que la compañía en los últimos dos meses ha elevado la guía de ventas. Primero dijo que iban a ser 325. De ahí deducimos que el último trimestre serán cento y pico millones, pero hace unas

48:41 semanas dijo que la la guía va a estar en unos 400 m000ones. Eso que nos indica, si invest nos dice que a septiembre ha hecho 200, el 4T serán 200 millones de euros. Eso ya es un salto muy fuerte. Eso quiere decir que el producto está teniendo una aceptación y una comercialización muy buena. La compañía es una compañía, si vemos aquí un poco, el perf negativo empieza aquí y los ingresos, pues es una compañía que mientras se ha desarrolla el producto necesitas la autorización de la FDA, o sea, meter un producto en el sistema sanitario americano no es fácil. Otra cosa que me gusta de otra compañía, cuando tú haces este proceso, te encuentras una compañía ultraendeudada que ha hecho ampliaciones de capital, que ha destruido al accionista.

49:27 Entonces, aquí hemos llegado a meter el producto sin sin esas sin esas problemáticas. Entonces, la compañía vale unos 900,000 millones eh de dólares. Este año no sé cuánto ganará, 120, 140, eh, 150, no lo sé. El año que viene. Veremos. A ver, aquí sería muy importante mirar los resultados que presentará en marzo del 4T. ¿Cuánto ha sido realmente? Porque el 3D ha sido muy bueno, pero aquí hay unos ajustes contables que desdibujan un poco la realidad. Yo creo que el 3D habrá hecho 40 50 m000ones y luego hay eh Cormedis estar ahora mismo desde 2024 haciendo un real world

50:12 evidence. Esto, ¿qué es? Eh, pasar del laboratorio a la práctica y a la realidad. hacer un estudio serio con pacientes en el día a día de si realmente este producto está reduciendo las infecciones. Entonces, eh los resultados de ese estudio se conocerán en junio. Eh la compañía dice que que los resultados van a ser buenos y que estiman un 71 72% de de eficacia. Si eso es así, automáticamente este producto ya no será un producto pues que sí que funciona muy bien y que lo adopten en algunos hospitales o centros. un producto que tendrá ventas masivas y que seguramente sea un estándar dentro del sector. Entonces, eso puede hacer que Cormedis pues vuele. Entonces es una compañía que tiene riesgo porque y el riesgo, o sea, si ya está un poco

50:58 en la rampa salida, están ganando dinero, están vendiendo, tú ya el riesgo es cuando queman caja porque no hacen pasta y están investigando, pero ahora ya esto no. Sí, a ver, yo mi forma de buscar es que siempre que haya riesgos eh intentar acotarlos, pero sí que es verdad pues que el 70 80% de las ventas de esta compañía dependen de un único producto, ya que tiene mucha aceptación, que se ven los resultados que ha entrado al mercado, pero pero tiene su riesgo. Entonces, yo aquí tengo el 1 y5% del fondo. Hoy he comprado unas pocas a las últimas que he comprado a 1176 creo y hoy creo que no sé cómo ha cerrado, pero iba subiendo. Hoy ha cerrado hoy ha subido un 4%. Hm. Entonces, eh, bien. Otra, por ejemplo,

51:46 la compañía que hemos hablado anteriormente, la de Ferpo, es una compañía que hoy subió a un 5% al inicio de la jornada, ya cabo negativo, o sea, es una compañía que va a haber volatilidad, que va a haber problemas, que que hay que tener cuidado, que es para poner pues pues yo que sé un poquito si si quieres ponerla, pero no es para ir a lo loco. Cormedis igual tienen los riesgos más acotados, pero pero bueno, también están ahí. Sí Andrés. Sí, sí, sí, sí. Yo todo bien. Te escuchamos, te escuchamos, te escuchamos. Entonces, pues eso, otra compañía un poco curiosa, eh, porque las otras las otras dos Aor, las otras dos que tenías ahí y tal, rápido. Ah, o sea, la de Keller y la otra Keller,

52:34 aunque suene a empresa de cervezas, es es no no tiene nada que ver. es una empresa eh de cimentación que lo que hace es, hablando así muy sencillo, es preparar el terreno para, por ejemplo, cuando construyes un metro, construyes un hospital, construyes un puente, o sea, es un sector eh claro, es una empresa más de carácter defensivo que cotiza unos múltiplos ridículos, que paga dividendos, que está recomprando acciones y que tiene la cartera de paíos en máximos históricos. Entonces, es una compañía, pues como hay muchas de estas, es olvidada, que es líder mundial y que que tiene muy buena pinta, la verdad. Y la otra es eh Chiner Energy. Esta es una empresa que simplemente, como te he dicho antes, el tema energía, creo que uno de los beneficiarios a corto medio plazo es el gas. Entonces es una compañía que simplemente eh las

53:20 compañías le transforma el gas en más licuado. Sí que es verdad que es una compañía que tiene un comodín eh que lo utilizó en 2022, pues que en 2022, ¿qué hizo? está el gas por las nubes, pues no me traigas todo el gas, ya lo compro yo, lo licuo yo y te lo vendo. Entonces, eh es una compañía con unas ventajas que no es no es repit clave este tipo de compañía, es una compañía grandes, es líder en Estados Unidos, está en crecimiento y es una forma de beneficiarse de creo que el consumo de energía tan alto que va a haber eh los próximos meses a raíz de la IA y de otras de otras cosas que puedan pasar. Y luego son lo que te he dicho antes, yo meto compañías y saco otras. He sacado recientemente Cementir, es una empresa líder en Cemento Blanco. Pues la compré,

54:07 subido bastante, ha seguido subiendo, pero bueno. Colonial, que es una empresa un poco comodín, la compré por dividendos hace dos semanas, ha subido un seis, pues me la quitó y compró algo con más alegría. Valeura Energy, que era una petrolera, y de Richburg, que era una empresa de reciclado de metales, que aquí tenía una cosa curiosa que que tenía casi el 50% otra compañía cotizada que si hacías la suma de las partes, pues era un disparate la la cotización. presentó resultados, se fue al 7 y pico y oye, un 22% en tres semanas, pues pues para mí es suficiente porque tampoco era una compañía que me que me enamorase. Eh, Andrés, yo no te veo. No sé si estás sí, no, no, muy interesante. O sea, quiero decir no no no vale, vale, vale. Y luego pues una forma

54:53 de buscar. Hay ahora mismo sectores que están odiados. Eh, nos hemos saltado AOR, creo que la diapositiva anterior que tenías ahí algo. Ah, sí, perdona. Vale. E yo no invierto en bitcoins ni en Ethereum ni nada de esto, pero me doy cuenta de que los institucionales y que la expansión de estas de las criptodivisas, pues yo creo que ya no tiene vuelta atrás. Yo veo cajeros de Bitcoin, veo cada vez hay en algún país que puedes comprar coches, crédito, o sea, creo que aquí no nos guste o no, creo que esto ya está establecido y que a menos no va a ir. Entonces, yo encontré una forma de jugar, digamos, esta aceptación del mundo cripto, eh, en vez de comprarlo, sino una empresa y encontré Coiners. Coinser es la mayor gestora europea de

55:38 criptoactivos. Es una empresa rentable que paga dividendos sin deuda y que es la líder en Europa. Actualmente está gestionando 7700 millones de dólares en en activos. Ahí he puesto es como la Mundi pues del mundo crio. Crea productos y y cobra pues pues un pues como un fondo de inversión, una comisión y y gana dinero. Aquí la compré porque se va a fusionar con otra empresa americana para saltar a para cotizar en el Nasdaq americano. Entonces esa ese hito se iba a resolver el 18 de diciembre. ¿Qué pasó con la eh con el atasco en la administración Trump? La la huelga que hubo, que estuvo el gobierno de Estados Unidos cerrando 41 millones,

56:25 eh se han [ __ ] un poco pues todos los trámites, obviamente. Entonces eh yo la compré eh sobre la tengo sobre 140 o así. La valoración eh premarket de la compañía va a ser 100 millones. A día de hoy creo que la compañía está cotizando unos 800, 900. Ha caído bastante los últimos días. ¿Por qué? Porque gente como yo, que imagino que iba a jugar eh ese catalizador a corto plazo, ha visto en que no se ha dado y se ha tirado. Y luego, pues la caída que ha habido las semanas anteriores tan fuerte de Bitcoin, Ethereum, afecta también a los activos bajo gestión de la compañía. hace unas semanas donde vemos hoy 7,700 millones de de dólares, había 9,000 y pico. Entonces, pues eso le ha afectado ya una compañía pues lo que te dije un poco

57:11 cuando hablamos, Andrés, pues mirar un poco formas de jugar estrategias pues pues sin comprar donde todo el mundo mira. Entonces, pues esta es una compañía que veremos qué pasa eh cuando cotice. A mí me tranquiliza que es una empresa que gana dinero, que es líder, que paga dividendos, que no tiene deuda. Entonces, eh, no va a ser un cero. No sé si será una maravilla de rentabilidad o no, pero no va a ser un cero. Entonces, eh, veremos qué pasa. Y luego, por continuar un poco, pues a mí me gusta mirar sectores que todo el mundo odia, que están olvidados. sector petróleo y gas está derruido. Yo pues tengo una petrolera en el fondo que a pesar de que el petróleo ha sido de los peores activos del año pasado, que hay un 20 algo así, pues subo en 30 y

57:56 pico las petr Bueno, también lo que te he dicho un poco, me meto en compañías en general sin deuda o o saneadas. Eh, hemos visto Tool Oil o hay otra compañía eh, no recuerdo cómo se llama ahora, que también muy endeudada te tiran el precio del de del petreo por las nubes y y explotas. Entonces, hay varias compañías que están en problemas y otras que no. Y luego en España, eh, lo que tengo yo en España en el fondo es Grupo Amper, tengo Icertis, tengo Admiral y tengo algo de Puchelnex, ¿vale? Con Celnex está todo el mundo que no caga. ¿Qué ves ahí? O sea, yo creo que Celnes ha es, o sea, para entender lo que ha pasado en Celnex, Celnex era una empresa que con

58:42 los tipos acero eh se hinchó a comprar activos. Eh, son al final lo que tiene CNE son activos únicos, estratégicos y que las compañías de telefonía y comunicaciones no van a comprar, sino lo que hacen es alquilárselos a Celnex. Entonces, yo creo que Celnes eh pues la borrachera de los tipos cero eh tuvo un plan de expansión que creo que se pasaron de la raya. Entonces han subieron los tipos al cuatro y y te pilló con el pie cambiado. Entonces yo creo que Celnex si se va poco a poco desampalancando que lo está haciendo ahora creo que estaba a 6 con seis veces deuda vinta si baja a 5 y medio, cinco, que lo conseguirá en un dos tr años el tiempo que haga falta pues automáticamente le harán un rerating y y la compañía subirá. Eh, lo que pasa que

59:28 tampoco es una compañía a mí que me enamore. O sea, me gustan otro tipo de, o sea, en España es que al final tenemos cuatro empresas y la del tambor y encima han subido mucho todas. No es un mercado que haya mucho que mirar. Y y en puchúltiplos y tal y porque está muy castigada o qué más. Sí, sí, pero Puch si no estabila un poco va a tener que salir porque encuentro otras cosas que que me gustan más. Puchis, yo entré a 14, entonces ahora creo que está a 15. Eh, yo la valoración que hice más o menos era 17 y 18 € pero lo que me pasa un poco, si veo cosas que me pueden aportar más y esta no termina de de salir, eh, es una empresa que tiene mucha liquidez, por lo tanto, puedo

1:00:13 deshacer la posición en en un momento sin ningún tipo de problema, ¿vale? Y y luego pues un poco para terminar el 2026 pues el fondo ha cerrado con la inercia del 2025. Hoy subirá un 070, un 060 y pico, no sé exactamente, cuando los mercados creo que han cerrado negativos. El posicionamiento pues es un poco el que hemos hablado, ligero sesgo a materias primas. Yo creo que se hay que exigir materias primas por por el entorno que tenemos también de dólar débil. Las materias primas al final eh se se emparejan contra el dólar. Y luego los principales riesgos que veo es el tema de la deuda de los países, la renta fija de las empresas, pues creo que sobre todo en los fondos, yo creo que así como las hipotecas sub hacías un

1:01:00 conglomerado dos hipotecas buenas regulares, lo renombrabas y se los enchufabas a otro, en los fondos de renta fija a veces tengo un poco esa la sensación que están haciendo un refrito de activos metiendo un poco todo, le ponen un nombre y a ver qué pasa. y creo que hay muchas compañías que no se deberían estar financiando a los a las tasas que lo están haciendo. Y en la renta variable, pues luego que un poco las valoraciones, sobre todo donde estaba mirando todo el mundo, pues son exigentes. Yo seguiré intentando buscar pues cosas un poco diferentes para tener unos resultados pues pues un poco distintos ya. Y eso es un poco es está muy bien. Yo he ido he ido leyendo un poco el chat de la gente. Bueno, alguna pregunta te la ha ido haciendo mientras mientras hablábamos, ¿eh? Pero pero claro, es lo que te digo,

1:01:46 hasta que no hasta que no yo buscaré la forma, pero hasta que no consigamos poner el el fondo en my Investor, pues claro, la gente no va a poder invertirte, bueno, salvo alguno que tenga renta cuatro y quiera tal, pero muy interesante pues por el hecho de que eh por clasificarlo así de alguna forma e si alguien quisiera, tú que vienes de gestionar a clientes directamente, pues si alguien quisiera un único fondo para tener una cartera más o menos diversificada y donde pues el el gestor ponga la carne asador cuando toque y cuando no, pues busque un retorno más discreto, aunque no discreto, pero pero o más más menos menos eh atractivo que a lo mejor un fondo plano de renta variable en si bien dadas, pero con bastante menos

1:02:31 volatilidad y demás, pues es un poco lo que haces, ¿no? la gestión que venías haciendo con clientes a largo plazo, pues la haces en un fondo jugando un poco con los pesos de del riesgo, no riesgo y luego poniéndote un poco tu sello de tus cosas, ¿no? Sí. Luego al final a mí cuando la gente me pregunta, "Oye, si el mercado se queda un 30%, digo, pues oye, bendito problema, yo tengo el 60% del fondo que si quiero lo puedo movilizar." Si el mercado si las compañías que estoy haciendo el año pasado cerramos en un seis y pico, anualizar es un 12 y pico, pero estando invertido de media igual al 25%, o sea, ha funcionado muy bien. Entonces yo no estoy preocupado un poco por llegar algún día a una torta como pan seguro, pero yo no voy a sufrir en exceso porque no voy a estar muy invertido y porque tengo un montón de Y luego la gente que está en este fondo en

1:03:17 general saben lo que va a pasar. O sea, y ya lo digo aquí por si alguien se anima, si el mercado se pega una torta con un pan, pues aquí sacaremos la chequera. Eso, eso está claro. Y luego, Andrés, te he preparado un pequeño gráfico que se me había olvidado esto de Investing Pro para ver un poco eh el tema de Wii. Si vale. Sí, sí, sí. Todo lo que sea aprender, Aor, lo que tú quieras. Es viernes, no no tenemos prisa. O sea, Investing Pro, yo creo que se le debería llamar es es el Bloomber del pueblo, ¿no? O sea, es una plataforma que es barata y que, [ __ ] tiene bastantes cosas. Yo me he quedado con ganas de de trastearla más y también creo que jod acaba de nacer. Seguramente que le pondrán algunas mejoras o pero vamos, tiene buena pinta. O sea, lo que se he

1:04:02 dicho un poco de Wizir es, si os fijáis, en 2021 la compañía valía 5,000, 6,000 millones de euros. Esta es la línea verde, ha caído hasta hasta los infiernos. La línea azul es la venta, las ventas. Si vemos Wiire ha seguido

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