0:00 [âm nhạc] Xin kính chào những quý vị và các bạn đang theo dõi chương trình Việt Nam và các chỉ số. À sau khi mà chinh phục ngưỡng tâm lý 1300 điểm thì VNEX đang có cái dấu hiệu điều chỉnh ở hai cái phiên liên tiếp ở gần đây. Thậm chí là có lúc đã xuyên thủng mốc 1300 điểm. Và với các cái chuyên gia cho rằng thì nếu cái xu hướng này cứ tiếp tục ấy thì thị trường hoàn toàn có thể quay về cái kiểm định ở cái đỉnh cũ của quanh 1270 đến 128 điểm và từng là được thiết lập vào cái tháng 12 của năm 2024. Dù vậy thì một điểm sáng đáng chú ý đó chính là khối ngoại đã quay lại mua dòng cho thấy là
0:47 ừ các dòng tiền dài hạn thì vẫn đang có xu hướng quay trở lại của thị trường. Vậy đây chính là cái cú chỉnh kỹ thuật thông thường hay là dấu hiệu đầu tiên báo trước một chu kỳ thị trường mới. Những ai từng quan sát thị trường thì nhiều năm cũng sẽ thấy thị trường chứng khoán luôn vận hành theo những cái vòng lặp tăng trưởng đỉnh cao, điều chỉnh rồi lại phục hồi. Hiểu rõ từng cái giai đoạn của chu kỳ chính là cái cách để cho mỗi nhà đầu tư không bị cuốn vào cái sóng ngắn mà nhìn được cái đường dài. hiểu ở chu kỳ là hiểu được cái vị thế của mình đang đứng ở đâu, mình cần làm gì để không bị mua đỉnh bán đáy theo phản xạ cảm tính. Và trong chương trình Việt Nam và các chỉ số tr hôm nay thì ông Nguyễn Vũ, Chủ tịch Hội đồng quản trị của công ty cổ phần tư vấn đầu tư Icequck à sẽ cùng với chúng ta phân tích và liệu thị
1:32 trường có đang tạo nền cho một cái cơn sóng lớn trong cái chu kỳ mới hay vẫn còn những cái thử thách ở phía trước khiến nhiều nhà đầu tư cần cẩn trọng hơn. Và như thường lệ ngay sau đây sẽ là những tín hiệu mới nhất từ chỉ số thị trường. [âm nhạc] Vâng, sáng nay có thể thấy rằng là kết phiên thì VNEX đang tăng hơn hơn 17 điểm lên mốc 1313 điểm và có thể thấy rằng là chốt khi mà chốt ở cái mốc này thì cũng là tương ứng ở mức là 1,31% và nhóm Vin Group trong đấy có thể thấy rằng là VIIC, VRE, VIIC thì là tím trần rồi tím là v nhóm này là đang có
2:21 cái phiên a tăng mạnh từ đầu phiên và kéo theo đó là cái đà tăng của VNEX cũng tăng theo. Và lúc mới cái lúc 19:30 thôi thì chỉ số sàn HOSE cũng đã tăng hơn 7 điểm nhờ cái việc là VIIC tím trần và lúc đấy thì cũng đã vượt lên 1303 điểm rồi. Và khối ngoại phiên sáng nay cũng a bán dòng là 463 à tỷ đồng. Vâng, trước những cái diễn biến của thị trường như phiên sáng nay thì anh Vũ có nhận định như thế nào ạ? Xin chào, xin chào chị Bình à xin chào quý vị khán giả đang xem chương trình. À rất vui được hôm nay được có mặt tại trường quay để chia sẻ một số kiến thức về thị trường chứng khoán cũng như là các cái kiến thức cho nhà đầu tư à chưa nắm bắt rõ về những cái diễn biến
3:07 của thị trường. À với diễn biến thị trường sáng nay thì chúng tôi đánh giá rằng đây là một trong những cái diễn biến thị trường khá như lực tích cực. À và chúng ta đừng quen rằng là từ đầu tháng năm đến giờ thì khố ngoại đã mua rồng đâu đó là hơn 4000 tỷ. À đây là một trong những cái nhịp mua rồng mà chúng tôi đánh giá là khá tích cực trong vòng 2 năm qua. À chỉ số Vindex hiện tại đang vận động xung quanh vùng 1300 điểm. Như vậy thì sau cú sục giảm khá sâu à bởi cứu sóc thế quang thì Vindex đã bật mạnh trở lại vùng 1200 đến 1300. Và hiện tại theo đánh giá của tôi đang là cái vùng tích lũy để chờ một con sóng mới. À vâng. À thị trường chứng khoán thì cũng vừa trải qua một cái giai đoạn đầy kịch tính như anh vừa nói đấy là VNEX chịu cái cú xúc thuế quan hồi tháng tư của 2025 khiến chỉ số giảm mạnh hơn 20% từ
3:53 đỉnh và rơi vào vùng thị trường con gấu. Tuy nhiên thì chỉ sau 10 phiên giao dịch thôi thì VNDEX cũng đã phục hồi thần tốc thu hẹp cái mức giảm tối đa xuống dưới 10% vào ngày của 23 tháng 04 và hiện tại thì chỉ số đang cũng dao động quanh mốc 1300 điểm. Một cái ngưỡng tâm lý khá là quan trọng. Vậy thì cái chu kỳ thị trường thường được chia thành bốn cái giai đoạn như tôi từng biết là gồm có tích lũy này, tăng trưởng này, phân phối này và suy thoái. Và dựa trên cái diễn biến hiện tại thì anh đánh giá như thế nào về VNEX đang ở cái giai đoạn nào của thị trường của chu kỳ này? À theo góc nhìn của tôi khả năng đây là một cái giai đoạn tuất lũy à tút lũy nền để à khởi động cho một cái chu kỳ tăng trưởng mới. À vì sao tôi đánh giá đây là một cái chu kỳ tích lũy? Vì nếu chúng ta nhìn nhận về các yếu tố từ vĩ mô cho đến vi mua cũng như là các yếu tố về doanh
4:39 nghiệp và các cái mức định giá cổ phiếu thì chúng ta thấy rằng hiện tại thị trường cũng đang xuất hiện những cái doanh nghiệp những nhóm ngành à bắt đầu là à bức phá từ đáy đi lên để khởi động cho chu kỳ mới. À nếu xét về yếu tố vĩ mô ở thời điểm hiện tại chúng ta có thể thấy rằng là à với một nền kinh tế phụ thuộc khá lớn vào FDI thì à Việt Nam chúng ta hay quan tâm đến chỉ số đó là tỷ giá và DXI. Thì trong thời gian vừa qua thì chúng ta thấy là sức mạnh của đồng đô la Mỹ có vẻ là suy giảm. Thì chính cái điều này thì cái dư địa để điều hành chính sách à của ngân hàng nhà nước của chúng ta về tiền tệ nó sẽ nói rộng. Việt Nam chúng ta cũng đã đi trước thế giới một bước. Tức là chúng ta chủ động hạ lất trước cả phé. Như vậy cái việc mà chính sách điều hành của Việt Nam của chúng ta đang rất chi là linh hoạt à và nó đang đi đúng hướng. Và
5:25 chính điều này thì chúng ta thấy là vì sao ở thời điểm hiện tại thì cái vị thế của Việt Nam chúng ta không chỉ là về địa chính trị mà nó còn cả về cái chính sách điều hành kinh tế của chúng ta rất linh hoạt à không cứng nhắc theo một chỉ số nào cả và chúng ta thay đổi tùy tùy cơ ứng biến thì theo đánh giá của tôi thì chính dựa vào các yếu tố này à là tôi đánh giá rằng đây là một cái chu kỳ tích lũy chu kỳ tích lũy xin cảm ơn anh Vũ và cũng xin chào gần 700 bạn đang theo dõi chúng tôi ở trên a YouTube và có những bạn như là bạn Chào bạn Huy Hoàng Vũ bạn có chia sẻ rằng là nay thị trường tươi tỉnh quá. Bạn Lê Thùy Trinh cũng xin chào bạnà xin chào bạn Minh Vương. Xin chào bạn Tân Nguyễn Văn à xin chào bạn Linh Lê. Xin chào bạn Lê Thùy Trinh. Bạn và
6:12 Trinh có bảo là anh Vũ kìa lâu quá mới gặp anh. Vâng xin chào bạn Đức Huỳnh và xin chào quý vị và các bạn. Các bạn hãy đặt thật nhiều câu hỏi ở đây nhá. Chúng tôi sẽ gửi đến cho anh Vũ ạ. Xin lỗi các bạn. Vâng. À có thể thấy là quay anh có thể chia sẻ thêm vậ liệu cái nhịp tăng này nó có phải là cái tín hiệu của một cái chu kỳ mới hay chỉ là một cái nhịp hồi ngắn hạn trước khi thị trường đối mặt với các thách thức như là báo cáo quý hay là thuế quan? À trước khi trả lời câu hỏi này thì chúng ta phải hiểu rằng là à để bắt đầu một chu kỳ mới thì chúng ta phải hội tụ đầy đủ các yếu tố về tăng trưởng doanh nghiệp và các yếu tố vĩ mô ổn định. Thì ở thời điểm việc ở thời điểm hiện tại thì theo đến giá của tôi thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn duy trì một số các cái nhóm
6:58 ngành tăng trưởng chẳng hạn như là ngân hàng hay là công nghệ hoặc là một số nhóm ngành à từng là hào quan trong quá khứ à cũng đã có dấu hiệu trở lại để à giúp cho thị trường bức phá mạnh trở lại. À thì khả năng về mặt ngắn hạn thì theo tôi đánh giá là thị trường vẫn có rung lắc vì chúng ta đừng quên rằng cái vùng điểm số hiện tại đã xảy ra cứu sóc thế quan và áp lực bán ở vùng hiện tại khá cao. À cho nên là không ngoại trừ sẽ xuất hiện những cái phiên rung lắc như vậy. À tuy nhiên những cái phiên rung lắc này là những sẽ là những cái phiên rung lắc tích cực để nhà đầu tư mà thời gian vừa qua không có à theo dõi à theo kịp cái nhịp phục hồi của thị trường chúng ta có thể mở vị thế mua mới và tập trung vào các cái nhóm ngành tăng trưởng. Vâng, anh nhắc đến một cái nhóm ngành dẫn dắt và tôi nhận thấy là ngân
7:44 hàng và công nghệ là đã thể hiện cái phong độ khá là ấn tượng trong cái đợt phục hồi vừa qua. Nhưng liệu định giá của các cái nhóm này liệu còn có đủ hấp dẫn để mà dẫn dắt thị trường hay không? Hay là các cái nhóm từng đã tỏa sáng trong quá khứ như là dầu khí hay là thực phẩm sẽ quay trở lại bất ngờ để dẫn dắt thị trường? Một câu hỏi khá là thú vị. À à xét về tổng quan chung thì chúng ta thấy được là nền kinh tế Việt Nam của chúng ta vẫn là một nền kinh tế phụ thuộc khá lớn vào tín dụng. À và à cái hệ thống ngân hàng của chúng ta hưởng lợi từ điều này à điều này trong vòng nhiều năm qua và một ngân hàng như là một cây dẫn vốn cho nền kinh tế và chúng ta thấy rõ ràng là à cái sự tăng trưởng của Vindex là luôn luôn có sự tăng trưởng của ngành ngân hàng và rõ ràng là về báo cáo thu nhập của ngành ngân hàng luôn luôn tăng trưởng đều hàng năm. À tuy nhiên trong 2024 thì theo theo đánh
8:31 giá của tôi thì ngành ngân hàng bắt đầu có cái sự văn hóa. Cái sự văn hóa này nó sẽ diễn ra ở lý do là tới cái việc là chúng ta đang ưu tiên đó là duy trì phát triển kinh tế và hạ thấp cái lãi suất cho vai. Thì chính điều này thì cái lợi nhuận của ngành ngân hàng sẽ ảnh hưởng. Cho nên giai đoạn này chúng ta thấy là có một số ngân hàng có giới hiệ chưng lại nhưng một số ngân hàng quốc danh vẫn tăng trưởng. Ví dụ chúng ta thấy là CTG hay là một số ngân hàng tư nhân như là Techcombank. À và các ngân hàng mà tăng trưởng này nó sẽ hưởng lợi từ câu chuyện đó là tỷ lệ cá sa thì các ngân hàng bây giờ sẽ chạy đua cái này thì theo đánh giá của tôi ngân hàng vẫn là một cái ngành giản giác tuy nhiên có sự phăn hóa trong trong nhóm ngành này không còn là đồng lọt như trước trước đây công nghệ là một cái kỷ nguyên mới à và đây là cái nhóm ngành theo tôi đánh giá là sẽ tăng trưởng vượt bậc trong không chỉ là 10 năm và 20 năm đến tương tự như à ngành
9:19 trước đây chúng ta có ngành dầu khí à dầu khí chúng ta trước đây là trụ cột của nền kinh tế từ thời điểm 2014 trở về trước tuy nhiên Sau này chúng ta đã có sự dịch chuyển qua cái nhóm ngành bất động sản à và sau đó ngành dầu khế giống như t chúng ta hay gọi là từ giống như bị thất sủng vậy và giá cổ phiếu hầu như là chưa thể nào quay lại cái mức đỉnh ngày xưa đấy và giai đoạn này chúng ta đã thấy là có cái sự là là đảo chịu về kết quả kinh doanh của nhóm ngành dầu khí này à đặc biệt là các cái doanh nghiệp về thượng nguồn và trung nguồn tức là các doanh nghiệp chuyên về khai khoán và à các cái dịch vụ đi kẹp đấy thì chúng ta thấy là dầu khí cũng có những cái dự án như lobu môn thì cái này cũng là kỳ vọng khá tốt. Bên cạnh đó thì các cái ngành về lương thực thực phẩm cũng là một nhóm ngành mà chúng tôi đánh giá là sẽ hưởng lợi trước những cái tình hình bất động biến động khó lường về cái
10:04 kinh tế. Vâng, xin cảm ơn anh Vũ. Ở đây thì cũng có bây giờ đã gần 1000 bạn đang theo dõi anh Vũ. Thậm chí ở đây có những bạn là chào anh Vũ nha, bạn Nguyễn Thị Thu Thảo toàn con gái chào anh Vũ thôi. Và bây giờ có rất là nhiều bạn à có bạn Thu Trang thì bạn hỏi MC Ho có phải tín hiệu của Covid-19 hay không? À thực ra thì hôm nay thị trường đang tăng điểm hay ho thế nên tôi cũng hay ho giống thị trường. Và có bạn thì cũng Tuấn Hoàng cũng hỏi là MC Chu Bình đặt nhiều câu hỏi rất sát với nhu cầu quan tâm của nhà đầu tư cá nhân. Em xin cảm ơn. Vâng, xin cảm ơn bạn và cũng mong bạn thật đặt thật nhiều câu hỏi ở đây để chúng tôi sẽ thể gửi đến cho anh Vũ. Bạn Thịnh Nguyễn thì cho rằng đợt này mà Covid bùng phát trở lại thì thị
10:50 trường lại lên 3000. Vâng, có những nhiều câu hỏi chia sẻ rất là hay của quý vị và các bạn. Vâng và để tiếp tục chương trình thì tôi cũng thấy ở đây rằng là hôm nay câu chuyện mà khối ngoại lại quay lại bán dòng và anh có nhận định gì về vai trò của khối ngoại khi mà nhiều ý kiến cho rằng là họ mua bán dòng luân phiên để tối ưu hóa cái hiệu suất của quỹ và điều này thì sẽ ảnh hưởng như thế nào đến cho thị trường chung? Rõ ràng chúng ta thấy được là cái tỷ trọng khối ngoại ở thị trường chứng khoán Việt Nam là đâu đó khoảng 10% có dao động 1 2% à và các hoạt động của khấu ngoại chủ yếu là phục vụ như chị đã nhắc đến đó là phục vụ cái performance của quỹ đầu tư vì cái quỹ của họ là quỹ mở cho nên họ luôn cần những cái hiệu suất tốt để thu hút nhà đầu tư tham gia đầu tư vào. À và hoạt động mua bán rồng
11:38 của khu ngoại trong giai đoạn này nó không đơn thuần là hoạt động trading mà nó còn là hoạt động của à mua về đầu tư dài hạn. À và có hoạt động ví dụ chúng ta thấy là sáng hôm nay khố ngoại bán rồng hơn 400 tỷ hoặc là phiên hôm qua là bán rộng hơn 900 tỷ thì đây là có các cái hoạt động trading. Vì sao trading? Vì rõ ràng thì người ta cũng nhận ra thấy rằng là cái vùng 1300 này là cái vùng mà trước đó đã có cái lực cung khá khá lớn cho nên là người ta sẽ trading một cái phần nhỏ cổ phiếu ra để người ta tối ưu hóa cái lợi nhuận về mặt ngắn hạn. Đấy. À và một điều đặc biệt chúng ta thấy là khố ngoại người ta đầu tư chủ yếu là dựa vào cái yếu tố về định giá doanh nghiệp. Nhưng mà tôi nhắc lại cho các cái nhà đầu tư của chúng ta là chúng ta cũng đừng nên quan tâm quá nhiều về khấu ngoại. Chúng ta nên chỉ quan tâm khấu ngoại về cái tín hiệu mua bán rồng của họ. Ít nhất trong vòng 6 tháng 1 năm. Trong vòng chu kỳ đó là chúng ta
12:24 thấy là cái tổng à cái tổng khối lượng họ là đang mua rồng hay là bán rồng thì nó sẽ hiệu quả hơn so với việc chúng ta nhìn về mặt ngắn hạn. Đấy. Và cái cái hoạt động mua bán rồng của khấu ngọ này thì chủ yếu để chúng ta là tham khảo thôi chứ cũng không có phải là các cái gì gọi là kim chỉ nao gì cả. Vì khối ngoại có thể họ là những nhà đầu tư nhanh nhất nhưng họ cũng có thể là nhà đầu tư nhập chậm nhất. Ví dụ như các cổ phiếu Vin Group chẳng hạn trong năm ngoái người ta bán rộng khá nhiều và giai đoạn này người ta phải mua lại giá cao hơn. Thì đây là cái điều chúng ta đánh giá là nếu tôi là một nhà đầu tư dài hạn, tôi nhìn thấy là cơ hội tăng trưởng của cổ phiếu V Group đã trở lại rồi, tôi mua từ năm ngoái và tôi cứ nắm giữ thì cái hiệu suất của tôi rõ ràng cao cao hơn khố gọi à đây là đây cái điều mà chúng ta cũng cần nhìn nhả. Vâng anh có thể mở ra mình sẽ xem cái cổ
13:09 phiếu VIC khôngạ để xem đồ thị của hôm nay nó như thế nào. Vâng, ở đây thì cũng có nhiều bạn trong lúc anh Vũ đang tìm thông tin thì tôi ở đây tôi thấy có bạn Quang Minh Phạm, xin chào bạn à Cool Channel, chào bạn Quyền Đặng, chào bạn Nguyễn Hoàng, chào bạn Hiếu Nguyễn và Dũng Đoàn. Bạn Dũng Đoàn còn bảo là chỉ số với anh đếch đẹp quá. Vâng. Rất là nhiều bạn. Vâng, bây giờ tôi thấy đã hơn 1000 bạn đang theo dõi rồi ạ. Tiếp tục lại quay lại với câu chuyện thì hôm nay tôi thấy là Vic tím trần tím trần vâng à và VRE và VHM cũng đều tăng bộ ba nhà Vin là liên tục như là làm mưa làm gió trên thị trường nên là kéo chỉ
13:56 số đi lên trong thời gian vừa qua. Anh Vũ nhận định thêm kỹ hơn về ba cổ phiếu này đi ạ. À đầu tiên thì tôi sẽ chưa nói về yếu tố doanh nghiệp. À tôi sẽ nói về thị trường chứng khoán như một cái chợ luôn luôn có người mua và người bán. Thì đây là nhóm cổ phiếu mà theo tôi đánh giá ở chu kỳ 2021 bị nhà đầu tư ghét bỏ. Chúng ta gọi là giống như bị bỏ mặt vậy. Tôi mua cứ lỗ vải lỗ mãi mặc dù thị trường lên 1500 điểm nhưng mà các cổ phiếu họ V Group không hề tăng. Ừ. Vì sao? Vì ở thời điểm đó chúng ta thấy được là hầu hết các quỹ đầu tư, các nhà đầu tư lớn người ta đều đánh giá là doanh nghiệp V Group là doanh nghiệp hàng đầu và người ta đổ xô và người ta mua. Chính cái điều này thì cái tỷ trọng nắm giữ của PHC ở các cái các cái tổ chức lớn nó rất chi là lớn. Nó chúng ta hay gọi cái từ là nặng mông. Không có
14:41 một dòng tiền nào có thể đảo chiều. Và chúng ta xét về yếu tố thời điểm n một doanh nghiệp tốt hay là một cái gì đó tốt nhưng mà nếu không đúng thời điểm ví dụ chúng ta gieo một hạt độ chẳng hạn mà nó phải gặp cái môi trường thuận lợi thì nó mới nảy sinh sôi lên. Thì đối với cổ phiếu ở thời điểm hiện tại theo đánh giá của tôi cũng là như vậy. Tức là người ta đang gặp cái gọi là thiên thời đị lợi, một cái chu kỳ mới, một cái chu kỳ mới, chúng ta đang bước sang một cái chu kỳ mới và vì sao cái điều này nó đang xảy ra ở cổ phiếu VI mà không phải là cổ phiếu nào khác. Và cái thứ nhất là chúng ta nhìn về cái mức chiết khấu của phiếu VIC so với mức đỉnh thì trước đây họ là ở vùng giá 120. Bây giờ giờ thời gian vừa qua là ở vùng 4x bây giờ người ta nhân đôi trở lại tức là vẫn thấp hơn đỉnh đỉnh cũ. Và vì sao cái điều này nó xảy ra mà không xảy ra cổ phiếu Saco hay là Masan hay là Việt ZP chưa xảy ra tại
15:27 vì V Group đã có 2 năm tăng trưởng về kết quả kinh doanh. Anh chị lưu ý là năm 2024 cổ phía Vin Group có lợi nhuận sâu thuế là hơn 5000 tỷ tức là gấp đôi so với năm 2023 à và 2021 người ta thậm chí còn lỗ gần 3000 tỷ. Đấy tức là chúng ta có một cái điểm xoay của các doanh nghiệp họ Vin Group. Còn nếu chúng ta xét về Vinhome hay là V thì đây vẫn là hai doanh nghiệp có lời thế cạnh tranh bền vững. Tuy nhiên giống như tôi nói là chưa gặp cái thiên thời địa lờ đấy. Và nếu xét về yếu tố bền vững thì rõ ràng là các doanh nghiệp như là Vinh Home hay là V sẽ tốt hơn là so với Vin Group. Đấy, đặc biệt là doanh nghiệp là VR Vincom retail là tôi theo tôi đánh giá là khá tốt. Như vậy cái mức phục hồi của Vin Group như thế này thì nó đến từ hai yếu tố từ câu chuyện của mức giá chiếc khấu, câu chuyện của đảo chiều kết quả
16:13 kinh doanh và một yếu tố quan trọng nhất à đó là ít nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu này. Đấy, chúng ta gọi là nó nhẹ nhàng là nó đi lên nhanh. Dạ vâng. Tôi còn nhớ là có những thời điểm mà tôi hồi đấy là còn dẫn sàn cho bản tin tài chính kinh doanh thì tôi rất là thắc mắc tại vì liên tục không bao giờ thấy cổ những cái ba cái cổ phiếu của họ nhà Vin này vượt quá được đỉnh 50.000 lúc nào cũng cứ đì đẹt đì đẹt nằm dưới v trong một thời gian rất dài và bây giờ đã vượt lên như anh Vũ nói đã sang một cái chu kỳ mới. Vậy thì với những nhà đầu tư thì làm thế nào để đo lường một cái chu kỳ mới của chứng khoán và có cái chiến lược phù hợp với cái bối cảnh hiện tại như bây giờ? Trước khi để trả lời câu hỏi này, một câu hỏi cực kỳ là hay và thiết thức đối với nhà đầu tư cá nhân thì mời anh chị cùng xem một cái video ngắn. Vâng, xin mời trường quay cho xin
16:59 clip của chuyên gia ạ. [âm nhạc]
17:52 Vâng, anh Vũ đã gửi đến cho chúng tôi một cái clip khá là ấn tượng. Vâng, bây giờ mời anh tiếp tục chia sẻ câu chuyện. Dạ. À như vậy chúng ta thấy là thị trường chứng khoán à chúng ta hay gọi là phong vũ cái phong thử biểu của nền kinh tế thì cái điều này nó khá đúng và thông thường nền kinh à thị trường chứng khoán sẽ đi trước nền kinh tế thực đâu đó khoảng 6 tháng cho đến 1 năm. À và ở mỗi cái chu kỳ kinh tế này chúng ta luôn gắn với các cái sự kiện lớn và theo cái video mà quý vị khán giả vừa xem thì chúng ta thấy được là ở mỗi giai đoạn up trend 2007 2018 đó là thời điểm mà Vindex vượt lên vùng 1200 điểm thì luôn gắn liền trước đó đó là sự kiện appec đầu tiên đó là 2006 APEC chuyển ra Hà Nội, sau đó 2007 chúng ta gia nhập về đây chúng ta
18:39 gọi là một cái cú hí cực kỳ lớn cho nng kinh tế của Việt Nam đến 17 chúng ta có ABEC ở Đà Nẵng và sau đó là 2018 thị trường cũng bức phá khá tốt à đặc đỉnh cũng vùng 1200 à và sắp đến chúng ta sẽ có một cái sự kiện ABE tiếp theo đó là 2027 tại Phú Quốc thì cách này chúng ta có thể dự đoán được là có phải là cứu hí sắp đến hay là không thì đây chỉ là một góc nhìn hiển nhiên là không phải là tất cả gì sẽ diễn ra trong quá khứ nó sẽ lặp lại trong tương lai. Tuy nhiên đây cũng là một cái quan điểm à và tổng thể các yếu tố phân tích khác thì chúng ta thấy là có thể đây là một cái điểm nổ mới mà nhà đầu tư có thể kỳ vọng vì bản chất thị trường chứng khoán đó là sự kỳ vọng nhưng mà sự kỳ vọng nó phải có một cái điểm nào đó để chúng ta tựa vào. Như vậy cái apex này theo đánh giá của tôi có
19:25 thể có khả năng là một cái điểm để nhà đầu tư có thể xuống tiền mạnh tay trong cái giai đoạn đấy. Vâng, có thể thấy rằng là APEC cũng là một cái đã có những cái quá khứ và cái nền tảng rất là tốt và vững chắc và để kéo cho thị trường đi lên thì chúng ta cũng có thể hoàn toàn tin tưởng vào năm 2027 thì thị trường cũng sẽ cùng với Apex là đi lên đúng không ạ? Một kỷ nguyên vươn mình đúng không ạ? Vâng và trong cái bối cảnh như thế này thì lời khuyên anh dành cho khán giả sẽ là như thế nào? Nên ưu tiên các cái doanh nghiệp có lợi thế bền vững cạnh tranh hay là ừ cần phải chờ để định giá rẻ để mua? Ừ. Đây cũng là một câu hỏi mà chưa có hầu như là mỗi người một quan điểm là chưa có câu trả lời vì bản thân thị trường chứng khoán thôi là một cái chợ lúc rẽ thì có người cắt lỗ và có người lại mua và tức là luôn luôn có người mua và có
20:10 người bán. Tuy nhiên á thời điểm hiện tại thì theo tôi thấy là à về mặt tin tức ở thị trường nó khá là nhiều và nhà đầu tư tiếp cận tin tức khá dễ dàng. Tuy nhiên cái đây cũng là một cái ưu điểm nhưng mà cũng là một nhược điểm. Ừ. Tức là đôi khi chúng ta muốn mua một cổ phiếu này nhưng mà sau đó chúng ta lại nghe một tiên khác chúng ta lại không mua. Và chúng ta lại tập trung vào các yếu tố ngắn hạn ví dụ là phân tích kỹ thuật rồi động lượng rồi các chỉ số rất nhiều. Tuy nhiên một cái yếu tố mà cơ bản nhất mà nhà đầu tư quen quen đi tức là thông thường con người chúng ta hay thích là làm cho mọi thứ nó phức tạp đây. Nhưng mà thực sự bản chất nếu anh chị đầu tư anh chị phải biết là chúng ta đang tập trung chính vào cái gì? Là doanh nghiệp. Chúng ta phải đặt vị thế của chúng ta vào một người là đang nắm giữ cổ phần của doanh nghiệp đi cùng doanh nghiệp. Như vậy doanh nghiệp có ba yếu tố nào? Rất đơn giản. Bản thân tôi làm doanh nghiệp cũng như vậy. Doanh
20:56 thu, lợi nhuận và cơ cấu nợ. Như vậy một doanh nghiệp nào duy trì được một cái cơ cấu nợ bền vững hệ số nợ bền vững, doanh thu ổn định, lợi nhuận ổn định trong vòng ít nhất 8 đến 10 năm. Anh chị lưu ý đây một con số mà cực kỳ quan trọng. Cho nên là khi tôi đầu tư một cổ phiếu tôi phải lướt lại ít nhất 8 năm. Đấy nó phải ổn định đã thì tôi mới đầu tư chứ không phải nghe là ui vậ thằng này chuẩn bị làm cái dự án lớn anh đầu tư đi. Không bao giờ tôi nghe điều đó. Vì tôi là một người là thiên về cái phân tích định lượng hơn là định tính. Đấy thì các cái doanh nghiệp cho nên là nhà đầu tư hãy đầu tiên là phải tập trung vào cái yếu tố cốt loại đó là doanh nghiệp đó có phải là doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh bền vững hay là không. Và sau đó nếu chúng ta giỏi hơn thì chúng ta phân tích về vĩ mô. Ví dụ Warren Buffet chẳng hạn ông không chỉ là giỏi về phân tích
21:42 định giá doanh nghiệp ông còn giỏi về vĩ mô cho nên ông luôn có những cái đợt bán khá sớm. Ừ. Đấy thì đối với nhà đầu tư cá nhân cũng như vậy. Chúng ta sau khi chúng ta hiểu về doanh nghiệp xong thì chúng ta phân tích thêm về vĩ mô hoặc là về nhóm ngành. Nhưng mà đây là hai cái khó phân tích. Như vậy chúng ta tập trung làm cái dễ trước đó là doanh nghiệp. Còn nếu mà chúng ta giỏi chúng ta làm thêm cái vĩ mô đó nữa thì hiển nhiên cái hiệp suất đầu tư chúng ta sẽ cao hơn. Vâng. À vậy thì chúng ta sẽ quay lại một chút về câu chuyện của hồi tháng tư với cái cú sốc thuế quan cũng đã khiến cho VN Index giảm mạnh. Nhưng chỉ số thì ngay sau đấy thì cũng đã phục hồi nhanh chóng nhưng mà cũng làm thót team và tan nát hết không biết bao nhiêu con timetim ở trên thị trường chứng khoán. Vậy anh có thể giải thích rõ hơn về cái động lực đằng sau những cái nhịp tăng này không? Động lực à sau cái nhịp tăng này theo đánh giá của tôi là đến từ yếu tố
22:28 vĩ mô. Đây là tôi đến đó đây là một dòng tiền vĩ mô không phải là dòng tiền trading nào cả. À và cái thứ hai đó là mức định giá cũng như là thị trường chứng khoán chúng ta vẫn có những cái nhóm ngành tăng trưởng. Thì đây là ba yếu tố quan trọng nhất theo đánh giá của tôi đó là một cái cái cái nền tảng vững chắc để kích hoạt một cái dòng tiền đầu tư khi mà chỉ số nó giảm sâu. À chúng ta thấy là các cái doanh nghiệp tăng trưởng bền vững thì khi mà giá cổ phiếu giảm là luôn có một cái lực bắt đẩy khá mạnh thời gian vừa qua. Và chúng ta thấy là cái vùng khi mà chỉ số giảm mạnh xuống vùng dưới vùng 12 thì khối lượng mua giá sàn ở vùng đó rất chi là cao. Thậm chí còn cao hơn cả giai đoạn Covid. để chúng ta đánh giá được rằng cái nền này đôi khi nó còn vững chắc hơn cái nền trước đây. À và khi cái nền còn vững chắc thì à cái đà bước phá sau này nó sẽ nó sẽ
23:14 mạnh hơn. À tuy nhiên thì để lựa chọn được tối hiệu hóa được danh mục thì chúng ta cũng phải nhìn nhận vào những doanh nghiệp nào còn đang tăng trưởng, những doanh nghiệp nào đang bảo hòa hoặc là những doanh nghiệp nào có dấu hiệu là à bẻ cua đi lên lại. Đấy thì thì chúng ta phải đánh giá chứ đôi khi chúng ta thấy là năm 2021 thị trường up trên nhưng mà đa số nhà đầu tư ví dụ mua cổ phiếu dầu khí hay là mua cổ phiếu Vin Group như vậy chúng ta chỉ có thu lỗ. Tức là bản chất thị trường vẫn delay mà chúng ta vẫn thu lỗ. Tại vì sao? Vì chúng ta không am hiểu về doanh nghiệp, không am hiểu về các yếu tố đó thì rất khó để đầu tới. Vâng. À và hiện tại cho tôi thấy là những cái phiên gần đây thì dòng tiền cũng đã quay trở lại với thị trường và có dấu hiệu là mạnh lên. Vậy anh nghĩ thị trường sẽ tăng trưởng liên tục hay cần một nhiệm điều chỉnh nữa để tạo một cái nền vững chắc để có thể đi
24:00 lên? Theo tôi nghĩ thì ở vùng hiện tại thì bản thân tâm lý nhà đầu tư vẫn còn là e dè phần phần nhiều trước những cái tin tức. Chúng ta vẫn chưa ổn định xong các tin tức về thuế quan, chúng ta vẫn chưa có một cái mức thuế đấu ứng nào đưa được đưa ra. Cho nên những cái tin tức thế quan này sẽ là một cái gọi là những cái điểm mà thị trường có thể biến động khá mạnh trong giai đoạn này. À và các cái cổ phiếu thời gian vừa qua nếu chúng ta xét về phân tích kỹ thuật à thì chúng ta thấy là các cổ phiếu hầu như là đã phục hồi trở lại về cái vùng MA200 hoặc là cao hơn. Thì thông thường cái vùng MA200 là cái vùng mà thông thường quyết định xu hướng của một cổ phiếu. Cho nên là vùng này theo đánh giá của tôi nó sẽ có những cái nhịp rung lắc. Nhưng mà vấn đề chúng ta không biết là khi nào nó rung lắc. Và theo theo kinh nghiệm theo dõi
24:45 đầu tư của tôi thì thị trường nó chưa chưa rung lắc ngay mà lúc nào mà chúng ta chịu không nổi nữa chúng ta mua vào cái là thị trường nó sạch. Đấy thì cái dữ liệu khi mà các cái cá mập người ta nhìn thấy những cái điều đó khi anh chị nhà đầu tư cá nhân mà không chịu nổi nữa là mua vào là thị trường nó sậ và cắt lỗ xong thị trường nó đ bật lên. Ừ. Như vậy để tránh cái điều này thì nhà đầu tư phải hiểu rõ về yếu tố định giá doanh nghiệp, yếu tố doanh nghiệp bền vữn chứ không là chúng ta cứ trading ở vùng này là cực kỳ nguy hiểm. Vì đây là cái vùng chưa có sóng. Anh chị lưu ý đây là cái vùng chưa có sóng. Đây cái vùng sao size quay tích lũ. Mà cái vùng siw tích lũ thì các cái tín hiệu về phân tích kỹ thuật trading thì hầu như bị nhiễu loạn. Đấy cho nên là đây một lần khuy. Vâng chúng ta phải nắm bắt được kỹ thông tin và phải có vững tâm đúng không? Vâng. Và cũng như là mình đi học ấ mình phải đi ra trận ấ mình phải có khiên có giáp thì
25:31 mình mới có thể chiến đấu được. Cho nên chúng ta phải càng tích lũy càng nhiều kinh nghiệm, càng tích lũy thêm kiến thức và thì chúng ta mới có thể đứng vững ở trên thị trường và không bị con cân sóng của thị trường xô gục. Vậy nhà đầu tư cá nhân thì trong cái thời điểm hiện tại này như anh nói đang bước theo một cái chu kỳ mới thì cần phải ưu tiên cái nhóm ngành nào và có nên đu sóng ở thời điểm hiện nay không? Ờ để ưu tiên nhóm ngành thì đầu tiên thì trong một cái chu kỳ tăng trưởng thì chúng ta phải tập trung vào các cái cổ phiếu đầu ngành trong những cái ngành tăng trưởng. Ví dụ chúng ta thấy là ngành ngân hàng là một ngành tăng trưởng. Cho nên là trong danh mục chúng ta cũng phải tập trung vào một số các cái cổ phiếu ngân hàng đặc biệt là các cái doanh nghiệp chưa có dấu hiệu chẩn lại. Ví dụ chúng ta thấy là 2024 là có dấu hiệu chững lại của Vietcombank hay là một cái số ngân hàng hay là VIP chẳng
26:18 hạn Việt N6 cũng tăng lên. À tuy nhiên những cái ngân hàng có cái tỉ lệ cách xa lớn như là Techcombank hay là MBB thì vẫn là những ngân hàng mà tốt để chúng ta tham gia đầu tư. Và cái nhóm ngành thứ hai là cái nhóm ngành chúng ta thấy là rất giống câu chuyện của định hướng của quốc gia trước đây. Tức là khi xoay chuyển trục từ dầu khí sang bất động sản thì bây giờ chúng ta xoay chuyển trục bất động sản sang cái gì? Công nghệ. Thì đây là một cái ngành mà chúng tôi đánh giá là một cái ngành nó sẽ hưởng lợi khá lớn trong một cái chu kỳ mới này. Và à anh chị lựa chọn cổ phiếu cũng như vậy. Trong chúng ta đã lựa chọn được cái cái ngành đó rồi thì chúng ta phải chọn lọc ở trong cái ngành đó có những cổ phiếu nào tốt nhất à có lợi thế kinh tranh bền vững so với các cổ phiếu khác thì chúng ta tập trung đầu tư vào thì nó sẽ hiệu quả. Và cái nhóm ngành tiếp theo à theo chúng tôi đánh giá đó là nhóm ngành
27:03 thiên về cái nội lực thì chúng ta có ngân hàng công nghệ số là thiên về nội lực không phụ thuộc vào xuất khẩu thì chúng ta còn nhóm ngành đó là hạ tầng xây dựng hạ tầng hay là bán lẻ tiêu dùng. À à Việt Nam chúng ta tăng trưởng GDP chủ yếu nhờ trên tăng tưởng tín dụng à chủ yếu là nội lực trong ngân nước. À cho nên là mặc dù chúng ta thấy là xuất khẩu chịu đang chịu ảnh hưởng nhưng mà GDP chúng ta vẫn tăng trưởng là dựa vào yếu tố nội lực. Cho nên là chúng ta hãy tập trung vào cái nhóm ngành đang tăng trưởng có yếu tố nội không phụ thuộc quá nhiều và xuất khẩu thì sẽ là là tốt nhất trong giai đoạn này. Bên cạnh đó thì chúng ta còn những cái nhóm ngành mà chúng ta gọi là hào quan trong quá khứ. Hào quan trong quá khứ à ví dụ như nhóm ngành dầu khí của 2014 hay là cái nhóm ngành thực phẩm tiêu dùng 2018. Một số doanh nghiệp chúng ta thấy là như là PVD hay là PVS à những cái doanh nghiệp về
27:50 thượng ngùng và trung ngùng thì đã có dấu hiệu là đảo chiều kết quả kinh doanh trong 2 năm vừa qua. hay là cổ phiếu về mãng lương thực thực phẩm nguyên liệu ví dụ như là WNS chẳng hạn đường Quảng Ngãi hay là Vinamil cũng có dấu hiệu là tái cấu trúc làm mới lại bộ máy và chúng ta thấy là khi người ta bảo hòa thị trường 2018 à thời điểm đó thì bắt đầu người ta mới tiến sang các thị trường nước ngoài và người ta đã có 7 năm để xây dựng cái nền này và thời gian vừa qua chúng ta thấy là tháng 4 vừa qua thì tăng trưởng doanh thu của Vinamil cũng đã bước đầu đạt được hai con số dựa vào dựa vào thay đổi cái cấu trúc doanh nghiệp dựa vào thay đổi cái tầng lớp lãnh đạo thì cái lãnh đạo của Vinamil bây giờ sẽ là những người lãnh đạo trẻ không những người những cái thế hệ đi trước bắt đầu người ta sẽ lùi lại cho người trẻ và điều đó anh chị thấy là trong cái sản phẩm của
28:36 Vinamil bây giờ cũng rất chi là đa dạng và người ta đang xuất khẩu đến 62 quốc gia và tăng trưởng liên tục ở à hai con số thì chính điều này chúng tôi cũng kỳ vọng là các cái doanh nghiệp về thực phẩm này có khả năng sẽ trở lại. Thì chúng ta thời gian vừa qua chúng ta thấy là bên mãng đường đã có SBT đã trở lại. À bây giờ chúng ta bên mãng thực phẩm chúng ta còn một doanh nghiệp như là BAN chẳng hạn, công ty cổ phần tập đoàn PAN đây cũng là một doanh nghiệp à theo đánh giá của tôi thì cái mức định giá cũng khá rẻ. Còn nói về doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh bệnh vững là Win hay là Vinomil đây là hai doanh nghiệp mà nếu anh chị quan tâm đầu tư về mặt trung và dài hạn thì cũng khá tốt trong cái điều kiện thị trường này. Vâng ạ. Xin cảm ơn anh Vũ về những chia sẻ rất là sát sao vừa rồi và chúng tôi cũng có những lời khuyến nghị đến với quý vị và các bạn. Đây chỉ là những lời chia sẻ, những cái kinh nghiệm của riêng cá nhân, của
29:22 chuyên gia dành cho đến quý vị và các bạn. Còn tất cả những cái gì quyết định của quý vị và các bạn ở thị trường chính là từ quý vị và các bạn nha. Và ở đây thì cũng có gần 1500 khán giả đang theo dõi và dành rất nhiều lời khen tán thán dành cho anh Vũ. À chuyên gia hôm nay quá chất lượng. Chào là bạn Nguyễn Anh Tú, bạn Thúy Huỳnh thì là chào anh Vũ. Vâng. Ở đây thì cũng có rất là nhiều câu hỏi rất là hay dành cho anh Vũ và chính vì thế về chúng tôi sẽ lại tiếp tục đến với một phần mới để có thể trả lời nhiều tất cả những cái câu hỏi này của quý vị các bạn. Phần chỉ số đầu tư. [âm nhạc] Vâng. Ở đây thì tôi vừa nhận được một
30:09 câu hỏi của một bạn khán giả. bạn ấy bảo là nếu mà không quan tâm đến chu kỳ thị trường thì à nhà đầu tư nên dựa vào yếu tố nào để đầu tư cho nó hiệu quả. Ừ đây đây là cũng là một câu hỏi khá gệ thiết thực mà cái cách làm tư vấn đầu tư cá nhân của tôi đang định hướng đến cho mọi người. Thì thông thường thì khi nhà đầu tư đầu tư thì chúng ta hay có cái kiểu phân tích đó là kinh nghiệm. Tức là à cổ phiếu này tăng như thế này sau đó sẽ giảm như thế kia và sau đó cái chu kỳ này nó sẽ tăng. Nhưng mà thực sự những cái cái phân tích này thì nó sẽ mang tính xác suất và nó đôi khi nó sẽ không đúng ở một số cái điều kiện thị trường. Vì chúng ta thấy những cái cốt sóc thế quan thời gian vừa qua thì cũng không thể ai có thể phân tích được cái cái những cái diễn biến này. À cho nên là chúng ta phải nên tập trung vào yếu tố
30:56 về cốt lõi doanh nghiệp. Doanh nghiệp đó có phải là doanh nghiệp bền vững hay là không. À để chúng ta định để chúng ta xác định những cái doanh nghiệp nào bền vững thì phải là doanh nghiệp có duy trì được à doanh thu ổn định. À đặc biệt đó là tỉ suất lợi nhuận gộp biên phải duy trị nhất trên 30% trong vòng 8 đến 10 năm hay là cái hệ số nợ cũng không thể nào vượt khóa những cái ngưỡng cao. Và trong cơ cấu nợ mọi người lưu ý là các cái doanh nghiệp nào mọi người đầu tư về mặt dài hạn thì hãy lưu ý giùm tôi đó là trong cái cấu nợ của họ phải bắt buộc là cái tỷ nợ tỷ trọng của nợ dài hạn nó không quá nhiều. Ừ. Vì các doanh nghiệp nào có tỷ trọng nợi dạ hàng nhiều thì họ sẽ gặp vấn đề về trong tương lai. Ừ. Đấy cho nên là ba yếu tố này sẽ là ba yếu tố tiên quyết khi anh chị đưa ra quyết định đầu tư cái cổ phiếu đó hay là không. À và sau khi chúng ta đã lựa chọn được cổ
31:42 phiếu rồi để tối ưu hóa à cái danh mục của chúng ta tối ưu hóa lợi nhuận thì chúng ta phải chọn được cái điểm mua. Ừ đối với điểm mua này sẽ có rất nhiều trường phái có thể là phân tích kỹ thuật dựa vào các vùng cung cầu hoặc là dựa vào định giá. Thì những nhà đầu tư giá trị thì người ta thấy cổ phiếu rẻ thì người ta mua, cổ phiếu đắt thì người ta bán. Nhưng nhà đầu tư cá nhân thì thông thường hay có tâm lý là bắt đáy. Ừ. Chúng ta hay có tâm lý bắt đáy hay là bán đỉnh. Nhưng mà thực sự nếu mà chúng ta mua mua đáy bán đỉnh được thì Waren Waren Buffet phải cũng phải gọi chúng ta là bằng sư phụ rồi. Tại vì bản thân ông cũng tỷ suất lợi nhuận 1 năm duy trì đâu đó khoảng 20% hơn. Đấy như vậy cái câu chuyện của chúng ta là gì? Chúng ta phải lựa chọn được một doanh nghiệp có lợi thế cành ranh bền vững và chúng ta mua ở một cái mức giá hợp lý là được đấy.
32:28 Không quá đắt có thể là không quá rẻ. Còn nếu chúng ta may mắn chúng ta mua được cái giá rẻ thì quá tuyệt vời. Hiệu suất lợi nhuận của chúng ta nó sẽ cao hơn. Vâng. Như chúng ta vừa chia sẻ là anh cũng có chia sẻ là ngành ngân hàng nhóm ngành mà cũng là thời gian qua là dẫn dắt thị trường và cũng có ở đây thì cũng có một bạn bạn ấy bạn Mơ Trần bạn ấy xin chuyên gia cho hỏi cổ phiếu VCB mua trung dài hạn. lúc này thì có được không ạ? Anh Vũ có thể mở cổ phiếu VCBC. Vâng. À đầu tiên à bạn đang hỏi về à trung và dài hạn thì VCB là một trong những cái doanh nghiệp ngân hàng hàng đầu của Việt Nam cung cấp vốn rất lớn cho nền kinh tế và chúng ta đang kỳ vọng về sự tăng
33:15 trưởng của nền kinh tế thì VCB không thể nào thiếu mặt thiếu mặt ở trong cái chu kỳ này. À tuy nhiên thì kết quả kinh doanh năm 2024 của VCB có dấu hiệu chững lại à vì quy mô của ngân hàng này cũng đang khá chi là cao. À khá chi là cao. Mặc dù vậy thì ngân hàng này vẫn duy trì được một số lợi thế về niêm hay là à tỉ lệ hay là các yếu tố khác. À còn xét về mặt ngắn hạn ở thời điểm hiện tại thì chúng ta có thể thấy được là cổ phiếu đã chiết khấu và chưa có cái mức phục hồi khá lớn ở ở giai đoạn này cho nên vùng này chúng ta cũng có thể mua được. Tuy nhiên à để à tối ưu hóa được trong đầu tư trung và dài hạn thì theo tôi nghĩ góc nhìn của tôi thì à chúng ta nên theo dõi VCB trong vòng kết thúc cái báo cáo kinh doanh năm 2025 này. Nếu báo cáo
34:02 kinh doanh trong năm 2025 này đảo chiều lại tức là 2024 chỉ là một cái cú nghỉ ngơi một tí thôi hay làm bức tiếp thì điểm đó chúng ta sẽ tiếp tục à tham gia đầu tư cổ phiếu AVCB. Đấy thì thì theo đánh giá của tôi là như vậy. Thời điểm này chúng ta có thể là quan sát còn đối với đầu tư ngắn hạn lướt sóng ở vùng này thì có thể tham gia được. Đây là một cổ phiếu rất an toàn. Để đ tới. Bạn Thịnh Khánh thì lại có một cái câu phản biện rằng là chuyên gia ơi nhờ anh phân tích giúp ngành chứng khoán đi ạ. Ngành chứng khoán nhưng mà lại yếu quá. Ừ. Vâng. Bản thân cái ngành à ngành chứng khoán á là cái ngành mà chúng ta thấy là có cái sự cạnh tranh rất lớn. À thông thường khi đầu tư về các cái doanh nghiệp về dài hạn thì tôi sẽ ưu tiên và các doanh nghiệp mà người ta không có quá nhiều cái chi phí mà đủ mới sáng tạo công
34:49 nghệ. Ví dụ ngành chứng khoán bây giờ các doanh nghiệp bắt đầu là phải cập nhật công nghệ liên tục và họ đang có cái cuộc chạy đua là đưa phí về không. Chính cái điều này, cái thị phần của thị trường chứng khoán bây giờ như một cái miếng bán và rất nhiều doanh nghiệp đổ xô vào ai cũng làm được doanh nghiệp chứng khoán thì chính cái điều này nó sẽ tạo ra một cái sức ép cạnh tranh rất lớn tương tự như ngành bất động sản vậy. À chính vì điều đó anh chị thấy là các doanh nghiệp mà hành chứng khoán nếu chúng ta xét về đầu tư nó luôn có những cái biến động và ở vùng hiện tại xét về định giá của cổ phiếu ngành chứng khoán không còn cao. Tức là chúng ta thấy là báo cáo thu nhập của doanh nghiệp thì đâu đó là phục hồi hay là ngang lại cái hoặc là thấp hơn mức đỉnh 2021. Nhưng mà giá cổ phiếu một số ngành, một số doanh nghiệp chứng khoán là thậm chí còn vượt đỉnh. Thì chính điều này thì nó phải cần một thời gian tích lũy thêm. tích lũy thêm thì sau đó nó mới bắt đầu một cái cái giai đoạn mới. Còn đối với ngành
35:36 chứng khoán thì theo đánh giáp của tôi để đầu tư dài hạn thì rất khó để đ để lựa chọn được một cái doanh nghiệp nào đó mà duy trì được một cái lợi thế trong dài hạn mà trước những cái biến động của công nghệ như thế này. Đấy chúng ta thấy là những cái doanh nghiệp như là về sản xuất chẳng hạn, hóa chất chẳng hạn thì người ta chỉ cần một cái bộ máy người ta cứ sản xuất ra như vậy người ta chả cần độ mới gì cả. Tức là doanh thu lợi nhuận hóa cứu tăng đều tăng đều tăng đều còn chứng khoán là phải liên tục. Và chính cái điều đó nó sẽ bào mòn cái chi phí ảnh hưởng đến cái kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Cho nên là ngành chứng khoán thì chủ yếu phục vụ về cái đầu tư lướt sóng và trung hạng thì theo tôi nghĩ là hợp lý hơn. Vâng. Vâng. Ở đây thì có bạn rất là nhiều bạn đặt câu hỏi cho chuyên gia. Xin a bạn Hiếu Nguyễn này xin nhận định nhóm bất động sản và cụ thể là mã cổ phiếu CEO.
36:27 Ờ đầu tiên à tôi sẽ nói tổng thể về ngành bất động sản. Vì sao bất động sản có sống năm 2021? Chúng ta phải đặt ra câu hỏi vì sao bất động sản có sống 2021? Vì từ 2019 tức là từ khi mà xoay chuyển trục từ dầu khí à ưu tiên bất động sản thì các doanh nghiệp ngành bất động sản liên tục duy trì tăng trưởng doanh thu và tỷ suất lợi nhuận gột rất lớn. 40 50% những doanh nghiệp như là Đắ Xanh hay là CEO hay là DG hay là Nam Long Từ Liêm à các cái doanh nghiệp này chúng ta thấy là liên tục duy trị tăng trưởng thì chính điều này à nhưng à khi mà uptrend xảy ra 2021 thì các cổ phiếu bất động sản là các cái cổ phiếu mà hưởng lợi nhiều nhất. Như vậy chúng ta thấy là trong bất kỳ một cái chu kỳ up trend nào thì trước đó các cái doanh nghiệp đó, các ngành đó phải là có cái
37:14 đà tăng trưởng bền vững trước đó rồi. Nhưng mà vì sao cái đà tăng trưởng bền vững của bất động sản này không duy trì được? Thì nếu chúng ta nhìn vào báo cáo kết quả kinh doanh năm 2020 của cổ phiếu sale, chúng ta sẽ thấy à đó là à cái sự à sụt giảm bất thường của doanh nghiệp này. Đấy như vậy khi mà trước đó chúng ta đánh giá sale là một CEO là một doanh nghiệp đây từ cái thời điểm 2019 trở lại thì chúng ta thấy là CEO là một doanh nghiệp tăng trưởng bền vững. Tuy nhiên đến 2020 thì chúng ta thấy có một cú sóc tức là chúng ta thấy là doanh thu của doanh nghiệp là rơi tự do lợi nhuộn âm luôn. Tức là khi chúng ta nhìn thấy điều này, chúng ta chỉ xếp sale vào một cổ phiếu lướt sóng và trung hạnng thôi. Không phải là doanh nghiệp để đầu tư dài hạn. Và rõ ràng nếu chúng ta đầu tư dài
37:59 hạn tới bây giờ thì không thể nào cái hiệu suất chúng ta cao bằng so với chúng ta đầu tư à các cái cổ phiếu khác được. Bây giờ nó quay lại ngang cái mức ở cái chỗ này. À nếu chúng ta xét về đầu tư dài hạn là không thể nào hiệu quả được. Mà đa số nhà đầu tư chúng ta thường là chúng ta đu ở trên này chứ đâu có mua được ở dưới này. Đúng rồi. Đấy cho nên là bây giờ đầu tư giờ hạn thì đa số là lỗ. Đấy cho nên nếu cổ phiếu CEO này nếu chúng ta xét về đầu tư lâu dài trong thời gian đấy thì chúng ta phải lại theo dõi thêm mấy năm nữa là chờ tín hiệu mới. Dạ. từ 2020 thì 2021 cho đến 202 năm này nó phải chứng tỏ được là à 2020 chỉ là một tai nạn thôi. Đấy. Và chúng ta nhìn về cái doanh thu doanh thu năm 2024 của CEO là 100 lợi nhuận là 166
38:44 tỷ đồng. À nếu chung so với so với trước đây thì nó còn cách khá chi là xa. Ừ thì rõ ràng là những cái gì đang diễn ra ở thị trường chứng khoán nó đang rất hợp lý. Nó không có gì vô lý cả vì doanh nghiệp đã rơi lợi nhuận thì cổ phiếu phải rơi. Đúng rồi đó không có gì bắt hợp lý. Và nếu chúng ta xét về các yếu tố định giá khác thì hầu như là trên trời h pha loãng của CEO thì tới 38.6. Hiển nhiên là BB thông thường các doanh nghiệp bất động sản chúng ta sẽ đánh giá BNB nhiều hơn cho nên là vùng này là BNB 1.1 là hợp lý. Cho nên là anh chị thấy là giá cổ phiếu của à cổ phiếu của CEO hầu như là bền vững ở vùng này nó không giảm sau nữa tại vì nó đã về cái giá trị sổ sách của doanh nghiệp rồi nhưng mà tăng nó không tăng vì cơ bản là cái ngày nó chưa có sóng nó chỉ vậy thôi. Nó chỉ vậy thôi. Nó cứ vòng lên vòng xuống trong một cái biên hẹp vậy. Vâng. À đấy
39:30 ở đây thì có bạn Lê Hồng Trường bạn có nhắn là nhờ MC Bình Duyên Dáng. Vâng xin cảm ơn bạn. Hỏi chuyên gia giúp triển vọng của PAO và có thể mở mới mua mới cổ phiếu này được không? Pw cổ phiếu điện. À nói về cổ phiếu bao đây cũng là một cái cổ phiếu mà chúng ta thấy gọi là hào quang của quá khứ à trong cái nhóm ngành năng lượng. Chúng ta sẽ coi ở không thời gian dài hạn để chúng ta thấy một cái góc nhìn tổng quan về cổ phiếu này. Đấy thì chúng ta thấy là bao từ khi lên sàn tới bây giờ cổ phiếu từ 2019 2018 đến giờ là cổ phiếu chỉ có đi ngang thôi. Tức là chúng ta gọi là à các cổ phiếu này nó ở cái thời thế nó chưa có có phù
40:15 hợp cho nên là dù thị trường có up tren thì cổ phiếu nó cũng tằng tí rồi nó cũng giảm lại. Đấy. À và để đánh giá đầu tư cổ phiếu này thì chúng ta sẽ à như cái hầu như lúc nãy chúng ta phân tích về câu chuyện đó là sóng ngành chu kỳ thì có khả năng đây là giai đoạn mà chu kỳ các cổ phiếu mà nhà đầu tư bị nhà đầu tư ghét bỏ như cổ phiếu của Vin Group thì bao à cũng là một trong những cái nhóm ngành mà nó rất thiết thực vì chúng ta thấy là bây giờ là cuộc chuyển đổ xanh à năng lượng điện nó rất cần thiết và bao cũng là một trong những doanh nghiệp đầu ngành nhưng mà vì sao cổ phiếu này chỉ có sóng vì cơ bản là chúng ta thấy nhìn nhanh Chúng ta thấy kết quả kinh doanh 2023 2024 chưa có dấu hiệu khởi sắc. Tuy nhiên đây là một doanh nghiệp đang nằm trong một cái gùng chúng ta gọi là trong một cái làng sóng là hào quang quá khứ
41:01 trở lại. Thì nếu mà trong 2025 này mà kết quả kinh doanh của Bao có sự bức phá trở lại thì khả năng trong thời gian đấy họ sẽ nối tiếp những doanh nghiệp như là V Group hay là những doanh nghiệp HVN chẳng hạn, những doanh nghiệp khác hay là sắp tới sẽ ví dụ có dầu khí hay là các cái nhành ngành khác về cái mãng năng lượng thì theo đế theo tôi đánh giá là à vùng này thì nếu chúng ta mua thì vì nó giá ở cái vùng cũng vùng tích lũy. À xét về định giá thì doanh nghiệp này định giá cũng không có hề rẻ. Không hề rẻ. Tuy nhiên được cãi thì doanh nghiệp thì cái đang dưới giá trị sổ sách. Còn xét về yếu tố về B thì không rãi. Chính điều này thì anh chị thấy là vì sao giá cổ phiếu bao năm qua là không tăng. Thì chúng ta thấy là B pho loãng tới 68 hơn 68. Đó thì tức là chúng ta đầu tư các cổ phiếu này thì chúng ta thua gỡ lại tiết
41:47 kiệm. À thường ví dụ chúng ta thấy là chúng ta bỏ ra 13.000 hơn 13.000đ Đồng thì trong 1 năm cổ phiếu chúng ta tôi lấy nhanh ví dụ trung bình ABS bây giờ là cho năm năm vừa rồi đi 610 chẳng hạn thì cái lợi suất chúng ta chia ra là thua gỡ ngân hàng thì chính điều này giá cổ phiếu nó cũng thể hiện chúng ta à bao nhiêu năm qua chúng ta đầu tư chúng ta bỏ ngà hàng còn hơn ừ nhưng mà bây giờ là câu chuyện khác chúng ta có đánh giá được là chu kỳ này là bao sẽ trở lại hay là không như vậy người tài giỏi người đầu tư có hiệu suất cao thì họ họ họ có thể là họ mua thăm dò vùng này à mua thăm dò một cái tỷ trọng nhỏ và khi nào người ta thấy báo cáo kết quả nó có dấu hiệu đảo chiều như cách HVN chẳng hạn HVN từ lỗ sang lãi hay là như các PVD PVS các doanh nghiệp dầu khí có dấu hiệu từ lỗ sang lãi thì cái bao cũng như vậy nếu trong năm nay mà kết quả kinh doanh đảo chiều một một cái và hành động giá
42:34 cổ phiếu cũng có dấu hiệu là vượt khỏi cái vùng tích lũy này thì đó là cái điểm mua gọi là hoàn hảo nhất của bào ừ vâng ở đây thì à có bạn Đỗ Hải nhờ chị Bình chuyển câu hỏi cho chuyên gia mã VOS có nên mở mua và kỳ vọng trong tháng này khi đàm phán thuế liệu có thể bật tăng không ạ? Khi mà đàm phán thuế ổn ổn thì liệu kém cổ này nó có bật tăng không ạ? Mã VOS ạ. Thời gian vừa qua thì các doanh nghiệp ngành logistic ảnh hưởng khá lớn bởi cái tin thế quan. Tuy nhiên thì sau đó là cái đà phục hồi của ngành logistic cũng đã trở lại. Đặc biệt một số các doanh nghiệp như là VSC. VOS là một cái doanh nghiệp mang tính chất đầu cơ hơn so là đầu tư. Tại vì doanh nghiệp này thì cái biến
43:20 động doanh thu lợi nhuận nó cũng khá lớn và không có cái sự ổn định. À và giai đoạn này thì chúng ta thấy là các doanh nghiệp ngành logistic đang là gần như là làm việc làm không hết cái việc tại vì bây giờ các cái quốc gia là liên tục vận chuyển đơn hàng cho trước khi mà cái thế quan được áp. Cho nên chính vì điều đó thì người nhà đầu tư cũng kỳ vọng về cái ngắn hạn này. Cho nên thời gian vừa qua các cổ phiếu logistic có cái đào phục hồi tốt hơn so với mặt bằng thị trường chung là cũng là một yếu tố như vậy. Tuy nhiên xét về câu chuyện về trung và dài hạn thì chúng ta thấy được là trong ngành logistic này chúng ta phải lựa chọn ra những cái doanh nghiệp nào có lại thế cạnh tranh bền vững thì cuối cùng chúng ta cũng lại quay lại cái câu chuyện là doanh nghiệp bền vững. Thì ví dụ trong logistic chúng ta có những doanh nghiệp như là chẳng hạn. Đấy những cái doanh nghiệp mà nó thiêng về xu hướng bền vững. Vì sao? Vì bây giờ
44:05 logistic bây giờ nó là không còn là logistic trước đây nữa. Logistic bây giờ là logistic có chọn lọc. Và những doanh nghiệp nào có được cái lợi thế người ta chọn được những cái thị trường. Bây giờ chúng ta thấy là nàng kinh tế của chúng ta không còn là toàn cầu hóa. Tức là người Mỹ người ta đã phủ nhận cái hệ thống của họ đã xây dựng thay vì người ta chỉnh sửa á người ta phủ nhận luôn. Thì bây giờ các cái nền kinh tế cũng co cụm lại theo từng mãng từng mãng. Thì như vậy những cái doanh nghiệp nào mà có được cái lợi thế à tôi quan hệ tốt với nhiều anh này thì thì họ sẽ hưởng lợi từ điều đó. Thì những doanh nghiệp mà có lợi thế cạnh tranh là còn đối với vote thì cổ phiếu này thì nó đang vận động chủ yếu là chúng ta giao dịch theo cái trường pháp phân tích kỹ thuật. Còn nếu về v về trong già hạn thì tôi không đánh giá cao doanh nghiệp này. Cho nên chủ yếu lướt sóng vùng này thì chúng ta bây giờ thì cổ phiếu đi ngang chưa có sóng gì cả cho nên vùng này thì khó để chúng ta đánh giá được. Còn nếu chúng ta muốn
44:52 lướt sóng thì chúng ta nên dựa vào cái tín hiệu đồng pha về kỹ thuật. Ví dụ chúng ta có một cái cấu trúc đường trên giảm như thế này. Nếu anh chị đang lướt sóng cổ phiếu này, khi cổ phiếu nào nó vượt khỏi cái MA200 và cái đường trên giảm này thì chúng ta có thể mở mua. Và lưu ý các cổ phiếu này chúng ta phải đặt cái vùng target kỳ vọng chứ không phải là khi mà có lãi xong thì chúng ta lại kỳ vọng thêm, chúng ta mua thêm, chúng ta lại lỗ. Vì các doanh nghiệp này thì nó biến động lên xuống chứ không có bành vững đâu. Vâng. Bây giờ cũng sắp hết thời lượng và sẽ dành một cái câu hỏi cuối cùng dành cho một khán giả. Ở đây có khán giả hỏi là ngoài cái chu kỳ và cái tính bền vững thì nhà đầu tư cần lưu ý gì khi quyết định mua và nắm giữ cổ phiếu? Một câu hỏi rất là hay. À một câu hỏi khá là hay để mà mua mà nắm giữ cổ phiếu. Thì ở đây thì cái điều mà tôi thấy là cũng ít người chia sẻ thì hôm nay tôi c trên góc nhìn phân tích thị trường của tôi thì để chúng ta mua và
45:38 tin tưởng và nắm giữ một cổ phiếu dài hạn thì chúng ta phải hiểu được là doanh nghiệp đó có bền vững. Đầu tiên là bền vững. Cái thứ hai là chúng ta mua được cái vùng giá có rẻ hay được không. Ví dụ chúng ta cứ lấy nhanh là cái cái hệ số ABS tức là thu nhập trong 1 năm của doanh nghiệp đó chúng ta chia cho cái giá cổ phiếu hiện tại nếu mà nó cao hơn cái lãi suất của ngân hàng hay là cái lãi suất trái phiếu thì đó là những cái doanh nghiệp mà chúng ta nói là à có thể chúng tôi đầu tư được vì cái kênh này sinh lợi tốt hơn kênh gỡ tiết kiệm đấy. Còn nếu mà nó không đáp ứng được cái điều đó thì chúng ta nên tìm những khai đầu tư mới. Và cái thứ ba cũng cực kỳ quan trọng đó chúng ta nhìn vào cái yếu tố tăng trưởng của doanh nghiệp. Nếu chúng ta thấy là doanh nghiệp tăng trưởng đều không có dấu hiệu chẩng lại thì chúng ta lại tiếp tục nắm giữ cổ phiếu thì đây cũng là cách mà các cái quỹ đầu tư à người ta đang giao dịch. Tức là người ta sẽ tập trung vào cái
46:23 nhóm ngành tăng trưởng và người ta sẽ nắm giữ một cái tỷ trọng lớn tới khi nào à các cái doanh nghiệp của ngành tăng trưởng đó có dấu hiệu đi ngang đặt đỉnh đi xuống thì lúc đó người ta sẽ thoát vốn ra. Câu chuyện của Vinamil 2018 như thế trước đây là quỹ The Dra Capital người ta nắm giữ có những lúc tới 30% cổ phiếu Vinamil trong danh mục. Nhưng mà vì sao tới 2018 là người ta thói bốn lần? Vì cái kết quả kinh doanh 2018 đến 2019 có dấu hiệu là chẩn lại à thì người ta thấy là rồi và thời điểm đó thì chúng ta thấy là cái định giá của Vinamil nó không còn rẻ. Ví dụ Vinamil ở thời điểm hiện tại định giá là đ B loạn khoảng 12 ch mấy tức là nó nếu chúng ta tính ra nếu 1 năm chúng ta đầu tư mà không tính về cái tăng giá cổ phiếu thì à lãi suất đâu đó khoảng là 7% tức là cao hơn so với chúng ta đầu tư à gửi tiết kiệm. Đấy
47:09 chứ chúng ta nói là những doanh nghiệp này là một những doanh nghiệp là cổ phiếu nhưng mà có tính chất như là một trái phiếu vậy. Thì thì đối với các cái cổ phiếu khác cũng như vậy. Chúng ta phải là rẻ à chúng ta phải rẻ hợp lý. Nói chung là hợp lý thì chúng ta mới mua. Còn khi nào nó đắt thì chúng ta lại bán ra đấy. Còn nếu nó tăng trưởng thì cứ thế chúng ta follow tiếp. Tại vì có những doanh nghiệp nó đắt rồi nó thể đắt thêm vì cơ bản là nó tiếp tục tăng trưởng mà. Và người nhà đầu tư họ vẫn kỳ vọng thì chúng ta cứ thế chúng ta giữ. Vì không phải là cổ phiếu tốt là nó đảo chiều đảo chiều ngay đâu. Ví dụ nó rơi một nhịp sau đó cũng phải nhịp hồi lên thì đó nhịp đó thì chúng ta chúng ta bán ra vì chúng ta đâu cần phải vội vàng gì cả. Vâng. Chúng ta cũng cần nắm được cái chu kỳ của nó đúng không ạ? Vâng. Chu kỳ chứng khoán thì thường là đi trước cái chu kỳ kinh tế và phản ánh cái kỳ vọng của thị trường về những gì sẽ đến ở trong tương lai. Và như anh Vũ chia sẻ
47:56 thì đầu tư theo cái chu kỳ thì không chỉ đòi hỏi cái tầm nhìn mà còn cần cái sự linh hoạt ở trong chiến lược. Bởi mỗi một cái giai đoạn trong chu kỳ thì thị trường đều mang theo những cái cơ hội nhưng cũng ẩn chữa ở trong đó những cái rủi ro và việc nhận định đúng cái vị trí của thị trường trong chu kỳ không chỉ giúp cho nhà đầu tư là tối ưu hóa được lợi nhuận mà quan trọng hơn là biết khi nào thì nên chủ động tiến lên và khi nào thì cần để rút lui lại một cách thận trọng. Vâng ạ. Tuy nhiên thì chu kỳ thị trường cũng không bao giờ diễn ra theo kịch bản cố định cả đó là cái dòng chảy và có cái tính chu kỳ nhưng luôn chứa đựng ở đó những cái yếu tố bất ngờ. Vì thế mà bên cạnh cái việc theo dõi các cái chỉ báo kỹ thuật hay là cái số liệu vĩ mô, nhà đầu tư cũng cần duy trì cái sự tỉnh táo và cái khả năng đánh giá rủi ro độc lập. À vâng, xin cảm ơn anh Vũ hôm nay đã đến đây chia sẻ với chúng tôi
48:41 và hy vọng anh Vũ sẽ có nhiều lần hơn nữa đến đồng hành với chương trình của chúng tôi hôm nay. Cảm ơn quý vị và các bạn cũng đã đồng hành với chương trình Việt Nam và các chỉ số. À hẹn gặp lại quý vị và các bạn trong số phát sóng vào ngày mai. Chúc quý vị và các bạn có một buổi chiều đầu tư thật hiệu quả và thật nhiều niềm vui. [âm nhạc]
