0:01 各位朋友 大家 好 我 是 Oscar 多謝 富途 的 邀 請 因為 富途 是 一個 非常 之 成功 的 平台 , 所以 我 可以 在 這裡 跟 大家 分享 , 我 都 挺 開心 的 。 昨天 富途 出 了 業績 但 很 不幸 股價 跌 了 所以 我 也 不 知道 為 什麼 因為 我 有 所以 我 昨天 聽 完 那個 call 都 搞 得 很 厲害 。 其實 他 的 業績 也 不錯 , 所以 昨天 也 很 歐頭 最 後 只好 歸教意 就是 說 美股 不好 因為 富途 通常 跟 那 隻 羅 賓盧 是 拍 在 一起 的 羅 賓盧近 來 都 很 淒慘
0:46 所以 富途 也 沒 辦法 但 我 覺得 還好 今天 在 這裡 跟 大家 分享 一下 美股 和 香港 China 這個 PPT 其實 是 大概 一個 星期 前 準備 的 但 大致 上 是 更新 的 因為 我 只有 30 分鐘 所以 說 得 比 較 簡潔 一點 美股 來 說 其實 我 是 比 較 保守 的 其實 我 是 比 較 保守 的 因為 你 看到 美股 其實 納 斯特克 倒大約 跌 了 5% 那 麽 就 刀 中應 該 跌 了 3% 左右 指數 不是 跌 很多 但 那些 主要 的
1:31 股其實 是 跌 到 一坡 一坡 的 那 如果 你 仔細 下去 看 你 會 發現 M7 那些 股 大部份 都 跌 不少 的 昨晚 年台 積電 的 美股 因為 台積 電都 有 美股 嘛 都 跌 了 5 顆那 其餘 的 英特 爾 那些 都 跌 了 5 顆 其實 是 跌 不少 的 所以 美股 其實 那個 情況 是 那個 美股 的 跌 的 情況 其實 是 比 想像中 而 那些 看過 股 是 比 想像中 要 多 的 但是 大家 是不是 覺得 其實 它後面 的 第二季度
2:17 其實 我 覺得 你 是 要 小心 的 由現 在 到 年 中 , 我覺 得 它 是 直接 插下去 一旦 彈化 , 再 插下去 比較 深一點 所以 美股 , 我覺 得 你 一定 要 小心 我 說 這件 事 不是 代表 我 對 美國 的 經濟 悲觀 或者 是 覺得 美國會 什麼 爆波 只 不過 世間 上 花毛 百日 紅 它 剛強 了 幾年 其 實現 在 它 是 有 一定 程度 會調 整一下 所以 整體 來 說 , 我會 先 開宗明義 講出 自己 的
3:04 看法 其實現 在 另外 一個觸 發美股 調整 的 原因 就是 伊朗 的 問題 伊朗 的 問題 , 最 後 最大 的 政結 就是 油價 有時 大家 會 想想 最後怎樣 收拾 或者 兩個 星期 完結 三個 星期 完結 其實 這些 是 沒 有人 猜到 的 甚至 是 猜 誰 繼位 哈梅 內 伊 之 後 誰 繼位 其實 這些 老實 說 你 全部都是 所以 這個 大概 是 我 十天 八 日前 的 感覺現 在 其實 都 是 沒 有 什麼 變化
3:49 當時 我 就是 覺得 市場 是 低估 了 衝突 而已 我覺 得 整個衝 突會 比 較強 的 還有 整個 福爾木 之海峽 其實 你 要 大概 期望 我覺 得 它 最少 放一個 月 以上 所以 這個 影響 是 比 較 大 還有 大家 會覺 得川 普會 不會單 方面 宣 佈 勝利 其實 他 是 有 可能 的 但是 沒 有用 伊朗 不 跟 你 談判 , 那 他 談什麼 判 呢 ? 他家 裡的 老人家 炸死 了 那 你 找 誰 談判 呢 ? 所以 其實現 在 是 比 較 難 談判 的 所以 兩邊 就 僵持 在 那裡 我 覺得
4:34 美股 呢 最大 的 影響 是 這個 東西 其實 在 整個 伊朗 戰爭 之前 油價 的 中樞 大概 就是 65 美金 左右 這次 你 無論 你 是 三個 星期 解決 四個 星期 改決 五個 星期 改決 整個 油價 的 中樞 大概 上去 到 75 至 80 元 那些 位置 所以 你 但 上去 100 元 也好 , 105 元 也好 , 108 元 也好 我 的 意思 是 說 它 跌 下來 底部 大概 是 75 至 80 元 那些 位置 這是 最大 的 問題 所以 其實 你 買 油股 中間 不要 去 抱 著 說 昨晚 升 到 九十 多元 為
5:20 什麼 那 隻 股 沒 有 跟 隨 呢 ? 其實 你 不用 看 的 你 最大 的 conc lusion 就是 這件 事 是 會 比 想像中 持續 得 久 一點 第二 樣東西 那個 油價 的 中樞 是 比 想像中 上 了 兩個 台階即 是 五元 一個 台階它 上 了 兩個 台階 十多 個 百分之 所以 這個 是 一個 最大 的 一個 情況 那 這件 事為 什麼 另外 一件 事 它 重要 呢 ? 它 又 會 影響 到 環球 的 股市 呢 ? 就是 因為 它 會 影響 到 美國 減息 的 步伐 以及 它會 影響 到 日本 、 台灣 、 韓國 的 股市 它 對 美國 的 影響 是 什麼 呢 ? 就是 年頭 的 時候 整個 市場 是 預期 美國 大概 今年 會
6:05 減息 兩次 、 三次 兩次 、 三次 但是 呢 其實 這件 事現 本市 場 一定 是 太 過樂觀 其實 我 是 覺得 它減 一次 而已 減 一次 而已 那 這次 呢 伊朗 這個 事件 之 後 我 可以 和 你 打包票 最 多 只有 一次 因為 美國 而今 次 伊朗 戰爭 之後其實 在 二季度 你會 發現 美國 的 CPI 和 PCE 重新 夾回 我 猜 應該 差不多 3% 左右 3% 的 話 現在 聯邦 基金 利率 是 3.5% 左右 3.5 至 3.75% 所以 其實 它 沒 有空 間 可以 減減 減減減
6:51 的 話後面 其實 有 可能 會 變成 惡性 通脹 所以 其實 最大 的 問題 是 為 什麼 對 美股 呢 你 發覺 這件 事 只有 整個 美股 那時 跟 之前 打 毀類 誰 打 不同 呢 就是 它 影響 了 整個 美股 或者 整個 聯儲國 美聯儲 減息 的 那個 部分 所以 這個 是 對 美股 最大 的 一個 影響 這個 呢還 要是 Based on 我 都 不是 說 幻想 得太过 夸张 , 如果 底部 上到 90 万 或者 超过 呢 它 甚至 上 一次 都 没有 的 而 大家 会 觉得 , 感不感息 不 重要 其实 感不感息 是 非常 之 重要 的 因为 AI 是 一个 烧钱 烧得 很 夸张 , 是 一个 capx 烧钱 是
7:36 很 夸张 的 , 你 看 嘛 , 头七大 的 美股 的 公司 一年 的 capx 大概 是 6 千多 億 , 7 千億 美金 等 於 人家 差不多 半個 國家 的 一年 的 GDP 那 你 想想 它 利息 對 這個 行業 是 非常 之 重要 的 所以 你 其實 不能 減息 其實 最大 的 公司 不會 出事 但是 好像 Oracle , Core Wave 那些 公司 其實 它 會 頂 不住 的 或者 OpenAI 或者 Enth orpec 那些 東西 所以 其實 不 減息 不會擊 穿 最大 的 像 NVIDIA 或者 Micr osoft 那些 公司 但 每區會 火燒 連環旋 連到 下 帶 那些 就 像 香港 的 地產 那樣 你
8:22 看到 新地 和 長 江不會 收拾 的 但 在 下面 T2 , T3 會不會 呢 ? 其實 一擊 就 被擊 穿 的 所以 其實 這個 最大 的 問題 是 這個 所以 今年 為 什麼 美股 呢 ? 你 要 小心 我 不是 說 悲觀 美股 只 不過 你 在 這段 時間 要 避一避 或者 你 要 向 上游 即 是 富汽 三部 你 要 聚焦 台積電 聚焦 應用 材料 聚焦 阿斯 莫 這些 最 上游 的 人 因為 那些 人賣 軍火 而已 賣 芯片 那些 東西 你 不是 下面 那些 是 銷錢 的 人 , 就 像 Amazon 一樣 一年 銷 二千 億 美金 , 鐵人 就 死 了
9:07 你 不能 回本 就 即 是 收屁 所以 你 就要 墜去 上面 , 只 賺 錢 , 不用 錢 的 那些 身上 所以 美股 不是 說 它 不行 而是 你 要 墜 去 最 上面 的 那些 股票 那裡 但是 很 不幸 最近 好像 念 這些 都 在 跌 所以 我 也 不 知道 在 說 什麼 所以 伊朗 我 不想 再 去 說 但是 這次 這個 事件 對美股 也好 對 日本 、 台灣 、 韓股 或者 空空 差辣 其實 這些 sector 你 可以 重新 重視 因為 這次 這個 事件 不是 一個 one off 或者 很白 癡 的 事件 其實 它 是 有些 對 你 選 股票
9:52 或者 其他 方面 你 是 要 有些 改變 的 之前 大家 就 定透美 股指 數這樣 就 搞定 但 今年 我覺 得 你 除了 你 如果 萬半 不 捨 還要 拿 著 NVIDIA 台積電 OK 的 但是 我 的 意思 就是 你 不要 一注 獨營 其實 你 是 要 散開 的 其中 一部分 你 就要 散開 之前 那些 你 看不起 的 這些 很 無聊 的 公司 這些 其 實前 一陣子 有 一個 名詞 叫做 HELLO 就是 重資產 的 低 消耗率 的 公司 就是 這些 無聊油 這些 無聊油 其實 是 AOTDAY 升得 不錯 的 不 單止 是 美股
10:37 就算 是 A股 就算 是 日本 就算 是 韓國 就算 是 台灣 其實 這 一堆 股票 其實 都 是 升得 不錯 的 所以 食油 股 大家 就 很 清楚 那些 什麼 857 、 883 那些 東西 油運 其實 都 是 不錯 的 中遠 海能 那些 公司 都 是 不錯 的 最近 化工 股 都 升得 非常 不錯 的 化工 股在 美國 也好 或者 A股 也好 或者 台灣 的 那些 台數 那些 南亞 那些 都 是 升得 非常 好 的 煤炭 之前 大家 一定 是 覺得 是 一個 地球 上 最無聊 的 東西 其實 最近 都 哭 了 一番 生 軍工 這幾年
11:23 都 會 有 的 所以 我覺 得 伴 隨著 今年 的 伊朗 戰士 和 美股 的 一個 變化 其實 你 如果 在 AI 撈 一 撮 死手 其餘 的 一部分 其實 你 可以 退回 來 這些 類型 的 一部分 退回 來 這些 類型 的 股票 那麼 這些 其實 在 一個 新 的 時代裡面 你 又 不要 看不起 它 因為 在 整個 AI 的 新 世代 裡面 我覺 得以 後 2C 的 生意 其實 很 難 做 的 因為 全世界 的 人口 是 縮減 的 , 人口 又 老化 減的 , 統平 又 統平 的 以 後 AI 如果 發展 得 越來 越 好 , 其實 越來 越 多 人會 失業 的 我 不是 製 造 焦 慮 而是 普及性
12:08 會成 … 如果 你 是 賣 … 賣 酸奶 給人 , 賣樓 其實 很 難 , 因為 人群 是 縮減 的 相反 , 如果 你 弄 出 這個 產品 是 賣給 機器 的 賣給 公司 的 賣 給國家 的 賣給 軍隊 的 你 會 發現 你 的 barg aining power 和 定價 能力 是 好 很多 的 這是 很 不幸 的 , 但是 無奈 它 世界 真的 這樣 行減 的 而且 整個 AI 如果 它 越 成功 代表 越來 越 多 呢 中產 或者 中 ... 中間 的 群人 其 實會 失業 的 你 沒 辦法 , 其實 你 在 美國 已經 看到 我覺 得 之前 有 一份 報告 是 2028 年 的
12:53 那個 叫做 什麼 , Golbal Inte llig ent Crisis 其實前 一陣子 的 AI 的 Soft ware 其實 最 重要 就是 這件 事 因為 裡面 說 得 很 仔細 有 多少 人會 失業 , 怎樣 失業 其實 這件 事應 該 都 不是 廢物 應該 真的 有 可能 因為 如果 大家 有 朋友 在 美國 的 矽谷 其實 包括 有 很多 高學歷 的 人 其實 都 失業 了 所以 現在 的 小朋友 讀書 都 不 知道 說 什麼 讀 了 都 不 知道 最後有 沒 有用 但是 都 沒 有 辦法 所以 大家 只好 保住 自己 手上 的 彈藥 錢 看看 父母 會不會 撿 一些 遲些 幫 拖 一下 所以 我覺 得 隨著 這個
13:39 潮流 或者 這個 第四次 工業 革命 就是 AI 這個 世代 一方面 你 要 留守 AI 最強 的 公司 第二 部分 你 要 慢慢 慢慢 dive rsify 又 回去 之前 有些 你 看不起 的 行業 反而 是 那些 什麼 AI agent AI soft ware 其實 是 很 惡 搞 的 因為 你 沒 辦法 證明 的 嘛 你 沒 辦法 證明 的 之前 你 說 它 是 一個 AI 的 報稅 的 公司 或者 AI 法律 的 公司 它 能 收工 啦 喂 大哥 , Info rmic 它整 的 東西出 來 就 不用 錢 了 大哥 接隔 不用 錢 你 怎麼 跟 它 搞 呢 ? 是不是 ? 其實 你 包括 一些 Prop orty agent 那些 東西 都 惡 搞 的 所以 這個 其實 是 一個 新 的 世代
14:25 或者 新 的 潮流 所以 不是 說 很無聊 就是 露梯 啊 露梯 而是 你 如果 在 一個 新 的 演變 的 情況 下 你 除了 AI 會 墊 覆 整個 社會 或者 改變 整個 社會 的 生態 另外 一方面 你 就是 要 重新 回去 這些 硬 挖 挖 的 很 無聊 的 東西 因為 另外 一件 事 就是 你現 在 整個 新 的 世界 的 形態 美國 又 要 建立 自己 的 工業 體系 歐洲 又 說 不行 我 又 要 自己 的 工業 體系 日本 仔 又 說 我 要 自己 的 工業 體系 繼續 輸出 內卷 , 捲 死 你 所以 你 想想 每個 人 而言 都 要標 自己 的 工業 體系 你 對 於 那些 工業 產品 或者 對 於 comm
15:10 odity 的 需求 其實會 很 誇張 的 所以 其實 這個 也 是 一個 大 的 trend 另外 一樣 東西 就是 世界 不 太平 , 你 可以 隨時 打仗 的 所以 你 很 容易 增加 軍費 或者 是 保護 自己 你 先 不要 邪惡 說 他 想 侵略 你 但是 最少 你 要 你 要 保護 自己 所以 這幾條線 下去 你 就 會 發現 工業 的 重新 再 工業化 而 國家 的 再 軍事化 其實 這個 是 勢 在 必行 的 所以 為 什麼 我 又 會 說 除了 AI 正常 的 NVIDIA 或者 是 台 積電 或者 是 Bloc kcom 這些 另外 一堆 這些 其實 你 要 看一看 這個 其實 就 不是 說 只是 美股 、
15:55 不美股 其實 只是 說 數字 , 大家 很 容易 輸錢 這些 其實 有 很多 細分 的 東西 , 其實 這個 你 真的 可以 看一看 的 你 包括 現在 如今 如軍工 那樣 其 實美國 那邊 的 無人機 的 公司 你會 發現 它 升 很多 的 就是 安達斯 那些 , 其實 它 升 很多 的 其實 你 是 要 以事 並進 去 看 那些 不同 行業 的 東西 你 看 一下 如果 現在 你 還是 拿 著 那些 Oracle 或者 拿 著 AI 軟件 其實 就算 近來彈 一點 其實 遲些 就 會 中招 的 所以 其實 是 一定 要 很 小心 因為 它 變化實 在 太大 這個
16:42 就是 我剛 剛講 的 一些 東西 大家 因為 雖然 不講 說 美股 和 香港 差略 我 另外 一個 項目 就是 建議 大家 日本 如果 有 很大 的 倉位 你 一定 要 走 一大部分 因為 其實 這次 日本 我覺 得 它 應該 會 受到 的 比 較 厲害 反正 韓國 和 台灣會 比 日本 好 因為 日本 對 那個 能源 的 依賴度 實在 太大 了 對 外 原本 的 通脹 已經 很 高 而 日圓 又 弱 呢 輸入性 通脹 呢 , CPI 很 容易 夾 上去 3.4% 這樣 的 情況 下 其實 它 是 要 加息 的 它 是 要 價值 的 話 , 對 它 的 股票 和 其他 影響 會 比 較
17:27 大 所以 日本 我 之前 有 投 不少 的 , 但 最近 其實 我減 了 大部份 但 我 反而 最 在 韓國 、 台灣 這 一部 份 其實 這 就是 之前 說 的 美股 為 什麼 會 比 較 悲觀 的 一些 原因 還有 之前 NVDA 出 了 入職 簡直 是 完美 之 後 那 兩天 跌 10% 其實 我 也 很 有 戒心 還有 什麼 能夠 滿足 你 呢 ? 它 那個 margin , Gospor Marg in77% 地球 上 還有 什麼 生意 可以 77% 呢 ? 所有 的 東西 完美 之後都 跌 10 顆 , 兩天
18:12 所以 你 就 會 發覺 人 的 慾 夢 你 是 沒 辦法 滿足 的 我 也 不 知道 它 怎樣 碰 你 這條數 所以 我 也 是 比 較 小心 的 最近 Priv ate Credit 其實 是 爆得 比 較行 最近 開始 浮出 來 之前 有 一個 Bull all 但是 現在 已經 演變 了 不同 的 公司 包括 英國 有 一間 做 Priv ate Credit 的 叫做 MFS 都 撿 了 一顆 最近 一幾萬年 再 厲害 一點 的 公司 昨天 我 看到 連 JP Morgan 的 Priv ate Credit 的 那個 Block 都 撥 了 一臂 所以 這個 不是 你長 期買 美股 其實 是 一個 非常 明智 的 東西 但是 在 這段 時間 你
18:58 要 避一避 它 或者 你 要 調整 一個 倉位 這個 都 不是 因為 我 自己 是 基金 經理 我 其 實不會 很 意識 形態 跟 你 說 不 知道 哪 裏 是 Bull Market 哪 裏 是 牛市 哪 裏 是 紅市 不 知道 哪 裏 是 五萬點 哪 裏 是否 可以 其實關 我 鬼 事 其實 我 的 目的 就是 想 賺 錢 就是 這麼 簡單 所以 我 不會 跟 你 說 說 美股 不 知道 什麼 一股 不鬧 或者 是 美股 爆波 其實 它 爆不爆 沒 有所 謂 的 但是 我 自己 其實 對 美股 的 一場 是 比 較樂觀 的 只 不過 你 先 避免 它 這段 時間 因為 它 都 承受 了 三四年 那麼 它條 半年 其實 都 非常 合理 的 之 後 它 如果 再升 你 又 再 進 所以 其實 你 和 股票 是 沒 有 什麼
19:43 受限 也 沒 有 什麼 愛情 的 純粹 大家 想 想 在 上面 保值 或者 賺少 錢 這個 其實 是 最近 最熱 的 東西 就是 Hallow Trade 就是 重資產 和 低 消耗率 的 那些 行業 其實 我 之前 說 的 那個表 大致 上 就是 這些 行業 最好 的 公司 大部份 都 是 韓國 、 台灣 這 一群 都 是 這 一群 其實 跟 之前 那些 有些 over lap 但是 它會 再 齊 一點 的 所以 其實 如果 大家 真的 對 不同 的 公司 不太熟悉 其實現 在 有 很多
20:28 ETF 的 我 剛剛 前面 那個 講者 我 不 知道 他 是否 講 ETF 其實現 在 市面上 有 很多 ETF 的 你 見 到 這些 ETF 你 就 買 一下 其實 這個 是 比 較 直接 的 方法 你 不用 花極 多心 機去 跟 它 不同 的 行業 去 跟 它 吐心 拿 血 去 跟 進其實 這是 新 世代 的 投資 股票 的 一個 新 的 方法 就是 你 如果 頭暫 判斷 了 哪些 行業 好 那 你 賣 一些 ETF 美股 有 很多 ETF 香港 股 好像 都 開始 有 一點 但 其實 就 好像 少 沒 有 音速 那 韓國 、 日本 那些 都 有 不同 的 ETF 美國 其實 基本上 它 是 滯脹 了
21:14 滯脹 就 不是 很 恐怖 的 , 只不過 今年 通脹 會 飆 上去 所以 其實 今年 為 什麼 要 調 整一下 呢 ? 其實 就是 這樣 一個 原因 而已 這裡 就是 我舉 一些 例子 , 韓國 、 台灣 、 A股 我覺 得 是 挺 好 的 一個 原因 雖然 韓股 最近 調整 不少 , 但 其實 你 如果 買到 韓股 , 其實 今年 應該 買 因為 其實 真的 很 便宜 因為 我 也 是 一個 智能 , 太貴 我 真的 受不了 那些 東西 真的 有些 胡誠河 和 科技 程度 都 不錯 , 而且 也 算 便宜 我絕 對 不是 為 了 想 推 三星 說 Hilux 如果 有 這樣 的 實力 , 我 也 想要
22:00 所以 我明顯 不是 , 純粹 是 真的 那些 公司 我 看 下去 覺得 , Valu ation 和 前景 和 科技含量 真的 挺 高 的 台灣 也 不少 , 台灣 老 的 公司 也 挺 好 的 台 積電 、 聯發科 或者 台數 那 幾個 東西 都 是 非常 好 A股 其實 都 不錯 的 A股 現在 明顯 比 港股 好 不少 港股 比較 惡 搞 的 就是 很多 智能 公司 智能 公司 其實 在 現在 整個 新 的 世代 其實 是 不動作 的 所以 你 要 小心 一點 一會兒 我會 簡單 說 一點 但 A股 其實 是 有 幾個 好 的 公司 的 你 買 得到 的 話 其實 是 應該 參 與 我 知道 大家 對 A股 通常 比較 有 戒心 看 你 自己
22:45 心情 , 其實 買 股票 最 重要 是 你 自己 覺得 舒服 你 不 舒服 就 不 買 , 就是 這麼 簡單 還有 五分 鐘 我 儘 快 說 幾 句 講 股 其 實 大 陸 的 經 濟 是 不 錯 的 前一 兩天 宣布 了 一 二月 的 數字 其實 出口 是 強到 沒有 朋友 的 一 二月 的 出口 竟然 增加 了 21.8% 我 自己 也 猜 不到 那為 什麼 呢 ? 其實 我 也 不 知道 為 什麼強 就 知道 強到
23:30 這樣 , 其實 我 真的 不 知道 為 什麼 但是 呢 它 有 一點 是 比 較 好 的 就是 它 之前 一直 都 在 通縮 但是 一 二月 的 CPI 和 PPI 的 數字 其實 是 不錯 的 , CPI 竟然 是 有 1.4 之前 一直 都 是 0 左右 另外 PPI 都行 出 了 過去 三年 負數 的 區間 變成 正數 所以 這個 你 要 比 較 重視 一點 因為 大陸 一直 扯 大 陸後腿 的 兩種 東西 第一 就是 痛縮 , 第二 就是 地產痛 縮現 在 似乎 是 有 一定 的 跡象 今年 是 可以 行出 痛縮 的 如果 行出 痛縮 , 通常 對 所有 那個 貨幣 或 經濟體 的 資產類 別 都 是 一個 超級 好消息 的 那 你 好像 2015
24:16 年 之 後 日本 是 行出 了 通縮 的 日本 大概 在 1980 年代 到 2015 年 16 就是 安倍 那時 還在 安倍 三支 戰 的 時候 就 正式 行出 日 股多現 在 其 實升 了 幾倍 所以 一旦 行出 痛縮 對 經濟 態度 是 非常 重要 的 信不信 由來 只 不過 一而報 出來 的 數就 有 這樣 的 跡象 還有 港股 大部分 都 是 國內 的 資產 所以 無論 你 喜歡 或 不 喜歡 你 都 要 很 實際 去 分析 這件 事 出口 強感 一向 大家 都 知道 另外 一件 事 就是 它 的 地產 都 是 有
25:02 有見 底 的 跡象 但 沒 有 通縮 行出 通縮 這件 事 通縮 是 你 已經 看到 那個 人形 你 已 經遠遠 地 看到 那個 人形 地產 似乎 有 可能 但是 不敢 太 肯定 所以 今年 的 觀點 就是 Air 股比 港股 好 因為 Air 股 以 製 造 業 或者 高科技 為主 港股 太 多 智能 的 公司 了 因為 今天 恆生 科子 已經 跌 了 10 個 % 恆生 紙座 可能 跌 了 兩三個 不是 太 多 但是 我 仍然 對恆生 科子 也 不是 特別 樂觀 因為 主要 的 恆 那 幾 隻 都 不是 特別 有 遺口 的 因為
25:48 無論 騰訊 也好 無論 爸爸 也好 無論 美團 也好 或者 小米 也好 小米 是 另外 一種 故事 Inte rnet 那 一集 包括 葵程 它 有 一個 問題 就是 它 是 做 平台 的 但是 你 要 明白 站 在 政府 的 立場 其實 他 是 腦袋 裡面 的 錢 所以 他 站 在 國內 政府 的 眼中 這類 型 的 公司 他 不是 特別 喜歡 他 的 當然 他 最 不 喜歡 的 就是 教育 或者 地產 這些 東西 他 覺得 影響 到 整個 社會 的 穩定 其他 東西 但是 平台 公司 都 是 他 不 喜歡 的 類型 他 最 喜歡 的 就是 科技 、 醫藥 、 高端 製 造 、 芯片 他 一定 不會 搞 他 的 始終 他 是 有 政策 事
26:33 的 所以 平台 公司 為 什麼 惡狗 就是 他 在意 識 形態 裡面 其實 一定 不是 太動作 這是 第一 所以 你 會 看到 之前 攜程給 政府 說要 調查 不是 小事 我 猜 最少 罰 幾十億 的 所以 調查 不是 說 就是 warn ing 真的 你 真的 麻煩 你 拿 幾十億出 來 這樣 才 收到 貨 所以 其實 是 這樣 港股 大家 今年 就要 小心 一點 行紙 就 OK 一點 因為 它裡面 有些 比 較悶 的 香港 地產 、 銀行 或者 這些 東西 但是 行山 科子 呢 大家 就 ... 今年 我覺 得 沒什麼 特別 搞作 小米 就 不用 說 了 小米 今年 就
27:18 一定 是 ... 奶奶 的 了 所以 一言閉 之 你 看 它 的 那些 坎 你 便 知道 它 很 難 搞 因為 小米 我 講到 一句 為 什麼 它 差 因為 它 是 記憶 的 即 是 手 機裡面 的 芯片 芯片 全部都是 升一 兩倍 的 價格 那些 margin 只有 10% 它 一升 的 話 手機 這裡 賺 200 億分鐘 變雪 淺 的 斜 那裡 有 太 多 事故 所以 它 兩邊 加起 來 呢 今年 它 不能 搞 了 我 覺得 今年 沒什麼 搞 的 希望 它 踏 底給 我們 再次 撿 一下 也 沒什麼 所謂 的 所以 港股 今年 你 就 撿 一點點 行刺 , 有 機會 搞 A股 韓國 台灣
28:04 值得 搞 美股 就 避開 一點點 大概 是 這樣 謝謝 各位
