0:00 तो अब हम चर्चा के विषय पर नजर डालते हैं कि क्यों कुछ लोग हमेशा पैसा खो देते हैं और शायद पिछले 5 वर्षों में नहीं, लेकिन यदि आप पिछले कुछ दशकों में किसी भी पांच साल की अवधि को देखें तो बहुत से लोगों ने बहुत सारा पैसा खो दिया है और बहुत से लोगों ने बहुत सारे अवसर भी खो दिए हैं। तो ठीक है, आगे बढ़ने से पहले कृपया चैनल को सब्सक्राइब करें और अगर आपको वीडियो पसंद आए तो उसे लाइक करें। तो इस तरह से अधिकांश खुदरा निवेशक क्षेत्रीय या विषयगत कथाओं में फंस जाएंगे। इसलिए सेक्टरों या थीमों के पिछले 3 साल, 5 साल के पिछले प्रदर्शन को देखें और वे ज्यादातर उस मैट्रिक्स के आधार पर अपने निवेश के दृष्टिकोण पर निर्णय लेंगे, बल्कि मैं कहूंगा कि वे निर्णय नहीं लेंगे, लेकिन हम शायद
0:48 म्यूचुअल फंड वितरकों या आपके बैंक आरएमएस द्वारा आश्वस्त होंगे कि देखिए सर हमने पिछले तीन वर्षों में इस फंड में या इस सेक्टर में या इस ईटीएफ में इतना अच्छा सीएजीआर देखा है और आपको यहां निवेश करना चाहिए। इसलिए बिक्री पिछले कुछ वर्षों के प्रदर्शन पर आधारित होती है और यह कठिन हो जाता है, क्योंकि बिक्री के बाद कोई सलाह नहीं दी जाती। एक बार जब आपको उत्पाद बेच दिया जाता है तो कोई भी आपके पास वापस नहीं आता है और एक साल बाद आपको यह नहीं बताता है कि महोदय, कृपया इसे बदल दीजिए, यह क्षेत्र अच्छा प्रदर्शन नहीं कर रहा है। इस पूरी व्यवस्था का नकारात्मक पक्ष यह है कि बेचते समय पिछला प्रदर्शन तो प्रदर्शित होता है, लेकिन
1:35 उसके बाद कोई फीडबैक लूप नहीं होता है और बहुत से लोग केवल इसलिए निवेश करते हैं क्योंकि उन्होंने मीडिया या टेलीविजन पर कुछ क्षेत्रों या कुछ थीमों या कुछ शेयरों के बारे में पढ़ा है और आमतौर पर उन शेयरों या क्षेत्रों को तब उजागर किया जाता है जब वे अपने शिखर पर होते हैं। यह इस बारे में जाने का सामान्य तरीका है। इसलिए जब आप समाचार देखेंगे तो आपको बहुत सारी भविष्यवाणियां पता चलेंगी, महत्वपूर्ण मात्रा में भविष्यवाणियां। भारतीयों को भविष्यवाणी करना बहुत पसंद है। हर व्यक्ति जिससे आप मिलते हैं, वह कुछ न कुछ भविष्यवाणी करना चाहता है। यह स्टॉक बढ़ेगा. यह क्षेत्र विकसित होगा। यह इस तरह से होने जा रहा है. लेकिन वास्तव में कोई भी नहीं जानता कि क्या होने वाला है। वास्तव में यह यथोचित यादृच्छिक है। तो बिना किसी उचित
2:20 रणनीति के उस प्रवृत्ति से गुजरना या जब वह गिरती है तो यह अत्यंत खतरनाक होता है और आप जानते हैं कि कहानियाँ बहुत जल्दी बिक जाती हैं। इसलिए यदि मैं एक लेख लिखूं जिसमें कहूं कि अगले तीन महीनों के लिए दो सबसे अच्छे स्टॉक कौन से हैं, तो इसे पढ़ने के लिए लोगों की एक कतार लग जाएगी, क्योंकि मैं सही हूं या गलत, यह उस समीकरण का हिस्सा भी नहीं है जिसे कोई देखना चाहता है। लेकिन भविष्यवाणी, आप जानते हैं कि हर समय भविष्यवाणी करने की कोशिश करने की लत बहुत बड़ी है। न केवल निवेशक, बल्कि प्रबंधक, बाजार के बारे में लिखने वाले पत्रकार, हर कोई
3:06 कुछ न कुछ भविष्यवाणी करना चाहता है। 10 सबसे तेजी से बढ़ते क्षेत्र, सर्वश्रेष्ठ क्षेत्र, छह सर्वश्रेष्ठ क्षेत्र। कोई भी वास्तव में नहीं जानता कि अगला महीना कैसा होगा। तो यह, आप जानते हैं, इस बात का सबूत है कि यह दृष्टिकोण काम नहीं करेगा और इस बात के पर्याप्त प्रमाण हैं कि पिछले प्रदर्शन के कारण यह दृष्टिकोण काम नहीं करेगा। हां, पिछले प्रदर्शन के साथ-साथ संरचना के कुछ अन्य आइटम जो काम कर सकते हैं, लेकिन सिर्फ पिछले प्रदर्शन को ही नहीं। इसलिए आज हम यहां एक अध्ययन कर रहे हैं और कुछ क्षेत्रों के पिछले पांच वर्षों के प्रदर्शन तथा उन क्षेत्रों के आगामी पांच वर्षों के प्रदर्शन को देखेंगे तथा देखेंगे कि वे कहां खड़े हैं। उदाहरण के लिए, टीम ने 2014 से अब तक का अध्ययन किया है।
3:54 तो 2009 से 2013 के उन 5 साल की अवधि में आप देख सकते हैं कि ऑटो, आईटी और एफएमसीजी ने सबसे अच्छा प्रदर्शन किया, वे उन पांच वर्षों में उच्चतम सीजीआर वाले क्षेत्र थे, लेकिन उसके बाद के पांच वर्षों में शायद आपने जाना होगा कि इसने इतना अच्छा प्रदर्शन नहीं किया, इसने केवल 8.7% किया, निजी बैंकों ने बहुत अच्छा प्रदर्शन किया, 5 साल की अवधि के उस हिस्से में ऑटो ने केवल 11% किया, जबकि शायद आप जानते हैं कि एमएनसी शेयरों ने 17% किया। या सेवाओं ने 14% किया। इसलिए, अगले 5 वर्षों में वही तीन स्टॉक और तीन सेक्टर सर्वश्रेष्ठ तीन सेक्टर नहीं बन पाए। इसी प्रकार जब हम 2015 में देखते हैं तो
4:40 फार्मा, एफएमसीजी और निजी बैंक अग्रणी थे और आप देख सकते हैं कि अगले 5 वर्षों में फार्मा शीर्ष सीजीआर से लगभग निम्नतम सीजीआर पर चला गया। तो आप देख सकते हैं कि FMCG शीर्ष से घटकर केवल 8.4% पर आ गया है। इसलिए 2015 के अंत में शायद कुछ लोगों ने फार्मा फंड्स बेच दिए, क्योंकि वे सबसे अच्छा प्रदर्शन कर रहे थे और अगले 5 वर्षों में उन्हें एहसास हुआ कि उन्होंने कुछ भी नहीं बनाया। 2016 में फिर से फार्मा यहीं शीर्ष पर था। ऑटो तीसरे नंबर पर थे, लेकिन पांच साल बाद जब आपने देखा कि सीजीआर फार्मा ने आपदा की और उसी विशेष वर्ष में ऑटो ने भी बुरा हाल कर दिया। 2017 में निजी बैंक पिछले 5 वर्षों के उच्चतम CGR पर थे। अगले पांच वर्षों में निजी
5:26 बैंकों को 10वां स्थान दिया गया तथा आईटी शीर्ष पर आ गया। पिछले पांच वर्षों में यह नौवें स्थान पर था और ऑटो 21.9% के साथ दूसरे स्थान पर था। अगले 5 वर्षों में ऑटोमोबाइल की वृद्धि दर केवल 3.7% रही। 2018 में बहुराष्ट्रीय कंपनियों के शेयर बढ़त पर थे। ऑटो आगे चल रहे थे। अगले 5 वर्षों में बहुराष्ट्रीय कम्पनियाँ (MNC) स्टॉक नौवें स्थान पर आ गये। अगले 5 वर्षों में ऑटो ने बमुश्किल कुछ बनाया। 5 वर्ष का CG 1% होने का अर्थ है कि आपने बहुत सारे अवसर खो दिए हैं। 2019 में, निजी बैंकों का दबदबा रहा, 21.5%। अगले 5 साल में निजी बैंक 15वें नंबर पर होंगे। एमएनसी स्टॉक दूसरे नंबर पर थे। अगले 5 साल में एमएनसी स्टॉक 14वें नंबर पर रहेंगे।
6:12 सेवा क्षेत्र में भी गिरावट। तो, वास्तविक घूर्णन घटित हो रहा है। यहां आप देख सकते हैं कि रियल एस्टेट 13वें नंबर पर था। कोई भी रियल एस्टेट के बारे में बात नहीं कर रहा था। अगले 5 वर्षों में रियल एस्टेट ने सबसे अच्छा प्रदर्शन किया। आखिरी बार 2020 में ऊर्जा कोविड से पहले शीर्ष पर थी, कोविड से 5 साल पहले 13% CAGGR थी। अगले 5 वर्षों में रियल एस्टेट 28.7% CAGGR के साथ सर्वोच्च लाभ में रहा। केंद्रीय सार्वजनिक क्षेत्र उद्यम 25.8% 8% सीएजीआर जो पिछले 5 वर्षों में नकारात्मक 5% पर थे, उन्हें कोई नहीं खरीद रहा था। तो इस प्रकार पांच वर्ष की अवधि में क्षेत्र भी पांच वर्ष की सीएजीजीआर की तरह अध्ययन की एक सम्मानजनक अवधि है और इनमें से प्रत्येक वर्ष के इन अध्ययनों में
6:58 शीर्ष तीन क्षेत्रों में से कोई भी अगले पांच साल के चक्र का नेतृत्व करने में कामयाब नहीं हुआ है और यह सिर्फ शुद्ध क्षेत्र निधि से संबंधित नहीं है यह सामान्य निधियों के लिए भी मान्य है कि पिछला प्रदर्शन आगे जारी नहीं है यह फंड्स इंडिया रिसर्च की एक तालिका है और आप गहराई से देखने के लिए स्क्रीन का विस्तार कर सकते हैं कि यह आपको क्या दिखा रहा है, उदाहरण के लिए चौथे नंबर का फंड ये प्रत्येक वर्ष के शीर्ष 30 फंड हैं उन्होंने अगले तीन वर्षों में कैसा प्रदर्शन किया तो 2019 से 2021 तक यदि वह फंड अगले 3 वर्षों में चौथे नंबर पर था तो यह 126वां हो गया, जो फंड 2018 से 20
7:49 में नंबर एक था वह 2123 में 190वां हो गया। जो फंड 2015 बहुत कम ही आप पाते हैं कि एक फंड जो नंबर एक था, अगले 3 वर्षों में भी नंबर दो पर रहा, लेकिन यहां आप इन सभी संख्याओं को देख सकते हैं जो 9 से 68, 6 से 116 और 20 से 113 तक जा रही हैं। तो इस तरह से फंड बेचे जाते हैं, पिछले 3 वर्षों का सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला फंड और इसी से आपको पता चलता है कि अगले 3 साल बहुत ही खराब परिणाम वाले हो सकते हैं। इसलिए हमारे पास मेलेनिन फंड के पर्याप्त उदाहरण हैं। मैंने कई बार यह कहानी सुनाई है कि मेलन फंड की कहानी क्या थी कि पीटर
8:36 लिंच इस फंड को चला रहे थे और पीटर लिंच लगभग 13 वर्षों तक सर्वश्रेष्ठ फंड मैनेजर थे और इस फंड ने लगभग 28% से अधिक का सीजीआर किया और उन वर्षों में प्रमुख फंड में औसत निवेशक ने अच्छा प्रदर्शन नहीं किया। मुझे लगता है कि कुछ ने शायद बहुत अच्छा प्रदर्शन किया लेकिन कई ने कोई पैसा नहीं कमाया, कई ने पैसा खो दिया। इस प्रकार औसत लगभग शून्य निकला, क्योंकि लोग शीर्ष पर दोगुना, तिगुना हो रहे थे, लोग नीचे से बाहर निकल रहे थे, लोग अपने स्वयं के दिमाग लगा रहे थे, तथा उन 13 वर्षों में फंड को अपना काम करने की अनुमति नहीं दे रहे थे। तो यह वास्तव में निवेशक का व्यवहार है जो निर्धारित करता है कि उन्हें किस प्रकार का रिटर्न मिलेगा, जो फंड से कुछ अधिक है। फंड
9:22 5, 10, 20 वर्षों में अच्छा प्रदर्शन कर सकता है, लेकिन आपका प्रदर्शन कैसा है? क्योंकि आप हर समय एक जहाज से दूसरे जहाज पर कूदते रहते हैं। यही समस्या है. अतः सभी अध्ययनों से यह निष्कर्ष निकलता है कि अतीत का प्रदर्शन निरंतरता का एक अच्छा संकेतक हो सकता है, जब इसे कई चरणों में देखा जाए, न कि केवल किसी एक विशेष समय बिंदु पर, तथा यह निर्णय लेने से पहले कि किस क्षेत्र, स्टॉक, फंड या स्मॉल केस को खरीदना है, एकमात्र पहलू नहीं होना चाहिए। तो फिर आपको क्या करना चाहिए? यदि आपने पहले से ही केवल इसी आधार पर स्टॉक, सेक्टर या फंड का चयन कर लिया है, तो सुनिश्चित करें कि आपके पास एक मजबूत भूमिका आधारित प्रणाली है, जो अपेक्षाकृत कम प्रदर्शन होने पर भी आपके बाहर निकलने का निर्णय ले सके। अतः नियमों के साथ आप अभी भी खेल जीत सकते हैं, लेकिन पिछले प्रदर्शन के आधार पर ऐसा नहीं हो सकता। इसलिए ऐसी रणनीतियां चुनें जो किसी भी समय गतिशील रूप से ताकत में बदल सकें
10:12 और कमजोरी आने पर उससे बाहर भी निकल सकें। अधिक महत्वपूर्ण यह है कि आप रणनीति के निवेश दर्शन की पूरी समझ बना लें और उसे क्रियान्वित करने के लिए पर्याप्त समय दें। तो हमने एक और वीडियो भी बनाया है जहां सेक्टर नीचे से पोस्ट तक घूम रहे हैं। उह कृपया यह वीडियो देखें. यदि आपको यह वीडियो पसंद आया है, तो संभवतः आपको वह वीडियो भी पसंद आएगा। आप इस पर क्लिक कर सकते हैं और यह आपको उस वीडियो पर ले जाएगा और हमें टिप्पणियों में बताएं कि शीर्ष फंड, शीर्ष क्षेत्रों को खरीदने का आपका अनुभव कैसा रहा है और आपने इसे कैसे प्रबंधित किया है। उह, आपकी टिप्पणियाँ पढ़ना अच्छा लगेगा। देखने के लिए आपको बहुत - बहुत धन्यवाद। इन वीडियो को लाइक और शेयर करें और चैनल को सब्सक्राइब जरूर करें। धन्यवाद। अलविदा.
