0:10 [âm nhạc] Xin kính chào quý vị các bạn đang theo dõi bản tin Việt Nam và các chỉ số à đầu tuần Ấy thì tôi có gọi điện cho anh Tâm để mời anh Tâm lên chương trình. À tôi có hỏi là Tâm Tâm thế thì tuần này chúng ta sẽ mang cái chủ đề gì đến cho các nhà đầu tư? Thì Tâm có nói với tôi là chị để em nghĩ đã. Và đến chiều ngày hôm qua thì Tâm có gửi cho tôi một tin nhắn đấy là ứng dụng vĩ mô vào đầu tư chứng khoán. À ban đầu thì nó thực sự là khi mà mình nghe đến cái chủ đề này thì mình bảo là sao mà rộng như thế. Ờ như thế thì làm sao mà nói nổi trong cái phạm vi chương trình. Nhưng mà sau khi đấy thì
0:55 mình nghĩ một lúc thì mình cũng thấy là cái mặc dù là các cái chỉ số vĩ mô nghe thì có vẻ là rất xa vời nhưng thực sự ấy thì nó lại là những cái nhịp điệu âm thầm dẫn dắt từng con sóng của thị trường. Thực sự nó rất quan trọng. À ví dụ như là tăng trưởng GDP này, lãi suất tỉ giá, lạm phát hay là chính sách nó không phải là những cái khái niệm mà chỉ dành cho các chuyên gia đâu mà thực sự nó còn là những cái kim chỉ nam cho các cái quyết định đầu tư của các nhà đầu tư kể cả dài hạn lẫn ngắn hạn. À và cái câu hỏi đặt ra ở đây là các nhà đầu tư cá nhân với cái thời gian và thông tin hạn chế thì có thể đọc hiểu kinh tế vĩ mô như thế nào để mà chọn đúng thời điểm để đầu tư chứng khoán cũng như là những cái chuyển động vĩ mô nào đang có cái tác động mạnh nhất đến thị trường chứng khoán và làm sao để chúng ta có thể đi trước dòng tiền thay vì là chạy theo sau nó. Và trong cái chương trình Việt Nam chỉ số ngày hôm nay thì hai chuyên gia
1:42 Nguyễn Trọng Đình Tâm đến giám đốc phân tích của công ty chứng khoán Thiên Việt và chị Trần Phương Thảo là trưởng phòng tư vấn đầu tư của công ty chứng khoán VPS đã sẽ cùng với chúng ta bóc tách những cái tín hiệu từ nền kinh tế để tìm ra các cái chiến lược đầu tư phù hợp nhất cho các cái danh mục của mỗi nhà đầu tư. Và ngay bây giờ thì trước khi bắt đầu vào chương trình chính thì chúng ta sẽ cùng lướt qua xem là thị trường sáng nay có gì đáng chú ý. Và theo như tôi quan sát sơ qua thì sáng nay là một phiên giao dịch khá là thú vị. [âm nhạc] Vâng. Bây giờ thì tôi sẽ mời chuyên gia xinh đẹp của chúng ta là Thảo Trần sẽ
2:28 giúp tôi điểm qua thị trường sáng nay. Vâng và thị trường sáng nay thì chúng ta cũng thấy là một phiên giao dịch hết sức thú vị như chị Hương đã nói. Vendex thì công phá thành công mức 1340 điểm. Do đó cũng xuất hiện những cái lực chốt lãi và sáng nay thì em thấy rằng là top tăng nhiều hơn. Tuy nhiên về cuối giờ sáng thì top giảm lại chiếm phần tương đối áp đảo. Và chúng ta cũng nhìn thấy là một số cổ phiếu tăng mạnh trong cái nhịp vừa qua như là G, K hay là HAHH là những cổ phiếu dẫn dắt về tâm lý của thị trường thì đã có sự sụt giảm nhẹ cũng như là cho dấu hiệu về sự chốt lời ngắn hạn. Và chúng ta thấy là thanh khoản thì những phiên gần đây khoảng 18 đến 22.000 tỷ trong cả phiên. Tức là cái mức này cũng
3:15 được coi là mức thanh khoản tương đối tốt và tạo ra một cái mức nền mới về thanh khoản cho thị trường trong giai đoạn vừa qua. Cùng với đó thì chúng ta thấy rằng là những nhà đầu tư đứng ngoài cái giai đoạn mà thị trường giảm bắt đầu nhập cuộc vào thị trường rồi. Thì đấy là một lý do khiến cho mặc dù là nước ngoài và tự doanh đã phát đi những tín hiệu bán dòng trong ba đến năm phiên gần đây. Tuy nhiên là thị trường vẫn có những tín hiệu điều chỉnh khá là tích cực và lành mạnh. Vì thế cho nên là VNEX mặc dù là mất đi lực cầu từ tổ chức và đồng thời là gây áp lực đến cái xu hướng tăng cận đỉnh của VNEX. Tuy nhiên là em thấy tâm lý của nhà đầu tư thì vẫn còn kỳ vọng khá là cao vào thị trường. Sáng nay thì mình thấy có một cái thông tin mới đấy là cái diễn biến
4:01 liên quan đến Tòa án thương mại quốc tế Mỹ đã vô hiệu hóa vĩnh viễn thuế quan toàn cầu của Tổng thống Donald Trump. Cụ thể thì là một tòa án liên bang của Mỹ đã phán quyết rằng Tổng thống Donald Trump không có thẩm quyền đơn phương áp đặt thuế quan và cái này đã dáng một đòn mạnh vào cái công cụ chủ chốt mà ông Trump đã sử dụng trong cuộc chiến thương mại toàn cầu đang diễn ra. À theo ACB News thì ngày 29 tháng , một hội đồng thẩm phán thuộc Tòa án thương mại quốc tế Mỹ đã xác định rằng các mức thuế quan này là trái pháp luật và đâu vô hiệu hóa vĩnh viễn chúng. Và kể từ khi Tổng thống Trump công bố các mức thuế quan rộng đối với hơn 50 quốc gia vào tháng tư thì chính quyền của ông đã đối mặt với hàng loạt vụ kiện, thách thức khả năng của tổng thống trong việc áp đặt thuế mà không cần sự chấp thuận của Quốc hội. Thì trước diễn biến này thì hai chuyên gia của chúng ta sẽ bình luận như thế nào nhỉ? Ờ tôi nghĩ là đây là một trong
4:49 những cái thông tin nóng nhất trong sáng ngày hôm nay. Và ở một góc độ mà chỉ là về mặt lý thuyết ấy thì tôi nghĩ là rất nhiều nhà đầu tư sẽ có một góc nhìn đó là sáng nay khả năng sẽ là tạo g up rất là tốt bởi vì cái thông tin đó nghe có vẻ là cực kỳ tích cực. Đấy nghe có vẻ rất là tích cực nhưng mà chắc là chúng ta sẽ Vâng. Đấy. Ừ. Đấy, tức là có thể là rất nhiều nhà tư sẽ nghĩ tới câu chuyện là rất nhiều cổ phiếu xuất khẩu hoặc là khu công nghiệp sẽ tăng trần. Nhưng mà chúng ta thấy rất là rõ là sau một số các cái giao dịch mà đầu phiên khá là tích cực thì chỉ số đã có một cái tín hiệu trả điểm tự lại thì tôi cũng thấy là nó cũng khá là logic thôi. Thì tôi xin phép giải thích một chút là vì sao lại có cái trạng thái như vậy từ cái thông tin này. Thứ nhất là chúng ta biết là khi mà Donald Trump cùng với chính quyền của Nhà Trắng ấy đưa ra các cái áp đặt đạt về mặt thuế quan giống như những gì mà chúng ta đã thấy trong khoảng từ tháng tư cho tới thời điểm hiện tại thì ông có sử dụng đạo luật à IEPA từ năm 1977 cho phép tổng thống Mỹ đưa ra một
5:36 số những cái biện pháp trong các cái trường hợp emergency, tức là trường hợp khả khẩn cấp để có thể là ví dụ như là liên quan tới thuế quan để có thể hạn chế những cái tác động tới nền kinh tế Hoa Kỳ thì đó là một cái mà gọi là legal base cái cơ sở pháp lý mà tổng thống Mỹ đã áp dụng trong xuyên trong suốt thời gian vừa qua. Tuy nhiên thì theo tòa án quốc tế thương mại quốc tế thì họ mới đệ đơn thì họ cho rằng là cái quyền đấy là không được à thực hiện bởi chính quyền Donald Trump và chỉ được phê phê chuẩn với Quốc hội thôi. Nên là họ mới ra cái câu chuyện này trong sáng ngày hôm nay. Thì tôi cho rằng như thế này. Đầu tiên ấy thì cho dù là cái câu chuyện là cái cái việc mà phía toà án thương mại quốc tế cho rằng điều đấy là đúng thì tôi cho rằng là toàn thương mại quốc tế hiện tại chưa có quyền phủ quyết các cái thông tin hoặc là các cái biện pháp mà chính
6:23 quyền Donald Trump đưa ra. Mà cái điều này tôi nghĩ rằng sẽ cần có cái sự tham gia của tòa án tối cao của Mỹ. Và khi đưa lên tòa án tối cao của Mỹ thì tôi cho rằng một trong những cái điều mà phía Nhà Trắng và cũng như là Donald Trump cần phải giải thích đó chính là cái tính emergency. Nếu như họ chứng minh được là cái sự khẩn cấp trong cái việc áp thuế quan thì ok, tôi cho rằng là phía Nhà Trắng và Tam Trump sẽ tiếp tục như những gì mà họ đang làm. Tuy nhiên nếu họ không chứng minh được cái trạng thái emergency đó thì tôi cho rằng cái câu chuyện này có thể sẽ nghĩ theo một cái hướng mà tôi nghĩ rằng là cái kịch bản cuối cùng thì đó là cần sự phê duyệt của Quốc hội liên quan tới các cái chính sách thuế quan này. Nhưng mà tôi cho rằng kể cả ở trong trường hợp nào xảy ra thì Donald Trump cũng sẽ có lợi. Thứ nhất ông có đầy đủ cơ sở pháp lý để nói về cái câu chuyện emergency trong cái quá trình gọi là áp thuế này. Dựa trên cái câu chuyện đó là cái thâm hục thương mại của Mỹ đang tăng rất là mạnh trong khoảng thời gian vừa à trong nhiều năm vừa qua. Đó là cái đầu tiên. Nhưng
7:08 mà cái thứ hai chúng ta cần phải đặt giả định nếu như cái điều đó không thành công. Tức là họ không chứng minh được cái tính chất emergency của mình và cần cái sự phê chuẩn của Quốc hội. Tôi cho rằng Trump cũng không ngại câu chuyện này bởi vì chúng ta thấy rất là rõ lưỡng viện Quốc hội Hoa Kỳ tức là thượng viện và nghị viện sau kỳ bầu cử vào tháng 11 2024 vừa qua thì chúng ta cũng biết rất là rõ hầu hết tất cả các ghế tại hai cái à các ghế chiếm ưu thế ưu thế tại hai cái cái lưỡng viện quốc hội này là đều thuộc gảng cộng hòa. Tức là toàn người thân quen của Trom. Nên tôi cho rằng là trong kịch bản hiện tại thì có thể là sẽ có một số những cái delay hoặc là có một số những góc nhìn mang tính chất tích cực hơn. Nhưng mà tôi cho rằng thì nó cũng chỉ mang tính chất delay thôi. Và có thể là cuối cùng ấy thì phía Nhà Trắng và phía Trăm thì tôi nghĩ rằng vẫn sẽ có những cái động thái mà có lợi cho họ. Tuy nhiên thì khi mà có những cái trạng thái delay như vậy thì tôi nghĩ rằng là phía vi phía các quốc gia mà đối tác xuất khẩu của Mỹ thì sẽ có rất thêm
7:53 thời gian và có thêm một chút lợi thế để có thể là tiếp tục đàm phán với Hoa Kỳ ở trong khoảng thời gian từ bây giờ cho tới tháng 7 năm 2025. Chứng tỏ là có vẻ như là thông tin là gọi là nghe có vẻ rất hấp dẫn đúng không? Nhưng mà như kiểu đỏ nhưng mà chưa chín ấy nhở. À bây giờ thì có khi chúng ta sẽ trở về với chủ đề chính của chương trình đi bởi vì nội dung này cũng khá là dài. À đấy là ứng dụng kinh tế vĩ mô đầu tư chứng khoán. Nói đến vĩ mô thì như tôi nói ban nãy thì thực sự nó là các cái nhịp điệu dẫn dắt các cái con sóng của thị trường đúng không? Thế thì theo tâm thì đâu là những cái chính sách và chỉ số vĩ mô mà nhà đầu tư không thể bỏ qua khi mà chúng ta theo dõi thị trường chứng khoán? Ờ vâng. chắc là xin phép chương trình show cái phần máy của tôi thì tôi có chuẩn bị một số những cái slide tôi nghĩ rằng là cũng mang tính chất là rất là giá trị để gửi
8:39 tới nhà đầu tư. Thì khi mà chúng ta nói về kinh tế vĩ mô ấ cái này thì chắc là nhờ chương trình sâu cái phần slide lên nhờ nhờ đạo diễn sâu hộ. Vâng đây thì chắc là trên màn hình thì các anh chị có thể lưu ý chúng ta biết là khi nói về kinh tế vĩ mô thì nó có rất nhiều các cái chỉ bạo phức tạp nhưng mà tôi đã cố gắng đơn giản hóa nó và đưa đến chương trình và giúp chúng ta có những gì mà mang tính chất giá trị nhất để ứng dụng cho quá trình đầu tư. Thì khi mà chúng ta đề cập tới kinh tế vĩ mô ấ thì chúng ta nói về một câu chuyện đó là chúng ta nhìn những cái chỉ tiêu gì? Thì thông thường có ba chỉ tiêu chính mà một nền kinh tế vĩ mô tức là một quốc gia thường phải quan sát để đảm bảo cái tính ổn định và cũng như là cái sự phát triển của nền kinh tế. Đấy. Thứ nhất đó chính là tăng trưởng kinh tế. Ở trong tăng trưởng kinh tế thì chúng ta đa phần sẽ quan sát GDP và các cấu phần của GDP. Nếu áp dụng phương pháp chi tiêu thì các cấu phần của GDP sẽ bao gồm tiêu dùng, xuất nhập khẩu, đầu tư công và đầu tư nhân. C thứ hai đó là yếu tố giá cả hay
9:27 còn gọi là chúng ta thường dùng một cái từ khác chuyên môn hơn đó là liên quan tới cái biến động của lạm phát. Và cái biến động của lạm phát này thông thường chúng ta sẽ đo lường thông qua chỉ số giá tiêu dục tức là CPI đo lường theo hàng kỳ thông thường sẽ là hàng tháng hàng quý hoặc hàng năm. Và thứ ba là một cái tỉ lệ cái chỉ tiêu cũng rất là dễ hiểu thôi. Đó chính là tỉ lệ thất nghiệp. Thì đây là ba cái mục tiêu thông thường mà một quốc gia sẽ focus khi mà tập trung vào phân tích kinh tế vĩ mô đảm bảo cái sự ổn định và tăng trưởng của kinh tế vĩ mô. Thì đó là về câu chuyện là các cái chỉ báo mà chúng ta thông thường quan tâm. Cái số hai thì tôi xin phép là đề cập tới các anh à sorry các anh chị tôi xin phép chuyển cái màn hình một chút đề cập tới các cái chính sách vĩ mô. Ờ tức là khi mà chúng ta nói về các cái chỉ báo vĩ mô đấy, tức là chúng ta nói về là một quốc gia cần đảm bảo các cái mục tiêu về
10:12 tăng trưởng kinh tế, ổn định giá cả và lạm phát và tạo thêm việc làm cho người lao động. Thì ở như ở trên slide mà tôi đang show ở đây thì chúng ta thấy rất là rõ là để đảm bảo các các cái mục tiêu này thì nhà nước cần các chính sách kinh tế vĩ mô. Trong đó chúng ta thông thường nghe tới các cái chính sách như là chính sách tài khóa, chính sách tiền tệ và các cái chính sách khác như là chính sách thương mại hay là chính sách tỉ giả hối đoái. Trong đó hai chính sách mà một nhà đầu tư chứng khoán cần quan tâm nhất đó chính là chính sách tài khóa và thứ hai là chính sách tiền tệ. Chính sách tài khóa thì chúng ta chính phủ sẽ điều tiết thông qua việc thay đổi các khoản thu chi của nhà nước. Ví dụ như là chính sách thuế hoặc là chi đầu tư công. Còn thứ hai, chính sách tiền tệ là cái việc là ngân hàng Nhà nước hay còn gọi là ngân hàng trung ương sẽ thực hiện điều tiết quá trình cung ứng tiền, lãi suất và tín dụng. Thì ở đây thì mỗi với mối chính sách thì chúng ta đều có chính sách mở rộng và chính sách thắt chặt.
10:58 Trong đó với cả chính sách mở rộng dành cho hai chính sách là tài khóa và tiền tệ thì đều sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Còn thắt chặt thì sẽ mang tính chất là khi nền kinh tế tăng trưởng quá nhanh, quá nóng và có vẻ như là đang có một chút là ngoài tầm kiểm soát thì khi đó thì các cái chính sách thắt chặt sẽ được đưa ra và giúp kiềm chế cái tốc độ tăng trưởng và cũng như là kiềm chế lý lạm phát. Thì đó là các cái nội dung mà tôi cho rằng là khi mà chúng ta đọc về kinh tế vĩ mô trước khi phân tích th liên quan tới thị chứng khoán thì chúng ta cần phải nhắm thứ nhất đó là kinh tế vĩ mô tập trung vào các chỉ tiêu gì và thứ hai đó là có những chính sách gì để điều tiết kinh tế vĩ mô. Trong thực tế thì có cái ví dụ nào mà cho thấy là một cái biến động vị mô đã tạo ra một cái sự thay đổi rõ nét về xu hướng giá của thị trường hay là một nhóm ngành cụ thể nào? Vâng, có ạ. Thì tôi thấy là có rất nhiều ví dụ mà chúng ta
11:43 chúng ta thường đề cập liên quan tới việc là có các cái sự thay đổi về mặt vĩ mô. Thì ở đây thì tôi xin phép là show thêm một cái slide để chúng ta có thể hiểu hơn về cái trạng thái này. Sorry. Đây thì ở trên slide màn hình của tôi thì các anh chị có thể thấy rất là rõ là ở đây thì tôi đang lấy ví dụ về VNDEX trong giai đoạn 2023. Thì ở trong khoảng thời gian này chúng ta vừa trải qua một giai đoạn mà gọi là biến động rất là mạnh vào cuối năm 2022. Và khi mà ở khoảng thời gian cuối năm 2012 và đầu năm 2023 chúng ta bắt đầu có chính sách nới lỏng tài khóa để hỗ trợ nền kinh tế. Vì chúng ta biết là năm 2012 chúng ta gặp rất nhiều các cái biến cố liên quan tới thị trường điểm trái phiếu, liên quan tới việc là lạm phát cao tại các cái thị trường như thị trường Mỹ hoặc là biến động hoặc là thậm chí là có một số các cái thị trường bất động sản mang tính chất đóng băng luôn. Thị trường giảm rất là sâu và đi cùng với đó là chúng ta cần cái tác động của chính sách
12:28 tài khóa kể từ khoảng thời gian cuối năm 2022 và đầu năm 2023. Khi đó thì VNEX đã hồi phục. Tuy nhiên cái điểm rõ nhất chính là cái chính sách tiền tệ ở trong khoảng thời gian này. Tức là trong khoảng thời gian từ tháng 2023 tới tháng 6 2023 thì Ngân hàng Nhà nước đã là giảm lãi suất điều hành liên tục bốn lần. với biên độ 0,5% và điều đó giúp cho VNEX của chúng ta sau một khoảng thời gian tích lũy tạo nền cũng đã chuyển sang một cái xu hướng tăng rất là rõ ràng ở trên đồ thị thì tôi thấy rằng là khi mà có cái sự đảo chiều về mặt chính sách tiền tệ theo hướng sang nưới lỏ thì chúng ta thấy rất là rõ là thị trường ngay lập tức có cái sự phản ánh thì đó là một khoảng thời gian mà tôi nghĩ rằng là chính sách tiền tệ thể hiện rõ nhất là cái tính tác động tới thị trường chứng khoán ở trong khoảng thời gian đầu năm 2023. Cũng có một cái ví dụ nữa mà mình rất là nhớ đấy là cái giai đoạn mà dịch Covid ấy. Vâng. Đúng rồi. Thì lúc đấy là trong cái khoảng thời gian là từ năm tháng 1 năm 2020 đến năm 20 khoảng tháng
13:16 1 nhỉ. Trong vòng 2 tháng thôi, từ tháng 1 đến tháng 3 mà thị trường mình nhớ là lúc đó là GDP tăng trưởng chỉ khoảng 2,91% đúng không? Là cái mức thấp nhất trong rất là nhiều năm. Và lúc đó thì thị trường chứng khoán nó giảm mình nhớ là giảm từ 990 điểm xuống mức 650 điểm thì phải. Vâng. Đúng rồi. Rất là kinh khủng. Nhưng mà tuy nhiên thì sau đó đến tầm quý quý tư năm 2020 thì chính phủ đã tung ra các cái gói kích thích kinh tế duy trì cái ổn định sản xuất cho các doanh nghiệp và lãi suất lúc đấy vâng lúc đấy thì lãi suất cũng cũng giảm. Thế rồi là GDP Việt Nam đã tăng trưởng dương mà trong khi rất nhiều nước trên thế giới tại giai đoạn đó thì đã suy giảm và thị trường chứng khoán lúc đấy lại tăng bừng bừng lên 1100 điểm đúng không ạ? Và tạo cái tiền đề rất là mạnh mẽ cho cái năm 2021. Thì đấy là những cái ví dụ rất là cụ thể và sinh động để cho chúng ta thấy cái tầm quan trọng của cái việc mà
14:03 khi chúng ta cần phải theo dõi rõ và kỹ các cái chỉ số vĩ mô. Thế còn Thảo thì sao? Ý kiến của Thảo thế nào? Em chỉ bổ sung một chút thôi về việc là nếu như mà trong trường hợp mà như hiện tại đi là Hoa Kỳ đang có mức tăng trưởng GDP âm thì khi mà GDP âm thì có nghĩa là tổng sản phẩm quốc nội của một quốc gia đã giảm so với cả kỳ trước đó. Thì đây là một cái dấu hiệu rất là quan trọng để đánh giá cho nền kinh tế và mang rất là nhiều những cái hàm ý nghiêm trọng. Bản chất là khi mà nền kinh tế đang suy thoái, thông thường là khi mà GDP tăng trưởng âm thì nội hàm nó sẽ là câu chuyện đang suy thoái hoặc là gặp một cái khủng hoảng gì đó. Và chúng ta cùng thấy rằng là ừ dấu hiệu cho thấy là sản xuất và tiêu dùng đầu tư thì nó đều có sột giảm nghiêm trọng. Như cái phần cấu thành vừa rồi anh Tâm có
14:48 vừa chia sẻ ấ thì khi mà đầu tư tiêu dùng giảm có nghĩa là doanh nghiệp đang gặp khó khăn bởi vì nói gì thì nói doanh nghiệp vẫn là một một cái cấu thành rất là quan trọng để nuôi sống một nền kinh tế. Thế thì khi mà nhu cầu tiêu dùng giảm, doanh thu sụt giảm thì doanh nghiệp sẽ phải cắt giảm chi phí và thậm chí là câu chuyện về sa thả nhân sự nó mới liên quan đến câu chuyện tỉ lệ thất nghiệp như anh Tâm vừa chia sẻ. Và tỉ lệ phá sản thất nghiệp tăng đồng nghĩa với việc là người dân sẽ phải thắt chặt chi tiêu. Và khi thắt chặt chi tiêu thì người dân phải ưu tiên giữ tiền mặt. Và cái tâm lý này thì nó sẽ cực kỳ ờ khiến tác động nghiêm trọng đến nhà đầu tư. Người ta e dè trong chuyện chi tiêu, e dè trong chuyện đầu tư thì gần như là nền kinh tế nó sẽ rơi vào trạng thái giảm phát. Đó. Và chính
15:35 sách tiền tệ cũng như là chính sách tài khóa thì bị thách thức rõ ràng khi mà chính phủ có thể là giảm lãi suất và đầ tăng đầu tư công, hỗ trợ tài khóa. Và chúng ta thấy rằng là GDP âm thì nó là một hồi chuông cực kỳ mạnh mẽ cho việc là sức khỏe nền kinh tế đang có vấn đề. Và chúng ta cũng nhìn thấy câu chuyện của Hoa Kỳ thời gian gần đây. Để em xem lại cái số liệu là Mỹ thì có vừa công bố là tháng đầu tiên có mức tăng trưởng GDP âm là được 0,3% sau gần 3 năm tăng trưởng. Với các cái tín hiệu vĩ mô hiện tại ở Việt Nam đi, mình trở lại Việt Nam nhỉ thì theo tâm ấ các nhà đầu tư nên ưu tiên những nhóm ngành nào có khả năng hưởng lợi trong chức hạn. Ờ đầu tiên thì chắc là tôi xin phép nói
16:21 thêm một cái slide bởi vì lúc nãy là tôi chưa đề cập tới câu chuyện đó là cuối cùng thì cái kinh tế vĩ mô tác động tới thị trường chứng khoán thì thông qua những cái trạng thái như thế nào thì cái này thì tôi xin phép là chương trình show giúp tôi cái slide tiếp theo đó là tác động của kinh tế vĩ mô tới thị trường chứng khoán thì ở đây thì cũng có hai cái nội dung ngắn ngắn thôi tuy nhiên thì tôi cho rằng đây mới là những cái điều mà chúng ta thường quan tâm vì chúng ta sẽ thường thấy như thế này trọng đấy tức là mỗi khi chúng ta công bố một số cái số liệu ví dụ sản xuất này lạm phát này hay là thậm chí GDP này biến động không quá lớn hoặc là một số những cái chỉ tiêu khác liên quan tới bán lẻ nhưng mà chúng ta thấy là ví dụ nó rất tốt chẳng hạn nhưng mà thị trường thì không có phản ứng gì cả hoặc là kiểu nó không không tốt nhưng mà thị trường cũng không có những cái biến động quá mạnh đó thì vậy thì cuối cùng thì kinh tế vĩ mô nó sẽ tác động như thế nào thì tôi cho rằng là có hai cái trường hợp chính mà kinh tế vĩ mô sẽ có cái sự tác động thứ nhất đó là khi xuất hiện các cái biến số khiến kỳ vọng ban đầu về chỉ
17:08 báo kinh tế vĩ mô bị thay đổi một cách trọng yếu. Thử lấy ví dụ giả sử cái mức thuế đối ứng đề xuất ban đầu là 46% được áp dụng thì khi đó thị trường đương nhiên sẽ có cái sự biến động rất là mạnh như đầu tháng tư. Vì khi đó thì kỳ vọng với GDP của chúng ta sẽ thụt giảm. Tất nhiên hiện tại thì chúng ta đã có những kỳ vọng tích cực hơn rồi thông qua cái việc đàm phán thuế quan. Nhưng mà cái việc mà khi mà có cái mức thuế suất lên tới 46% tức là cái mức thuế suất của chúng ta chỉ thấp hơn Trung Quốc và lớn hơn rất nhiều so với các quốc gia khác trong đối thủ cạnh tranh ở trong chuỗi cung ứng thì khi đó thì các cấu phần của GDP đều bị ảnh hưởng rất mạnh từ xuất khẩu tới investment tức là đầu tư tư nhân tới FDI và sau đó sẽ là tiêu dùng. đâu đó thì chỉ còn mỗi cái phần government spending, tức là cái phần chi tiêu chính phủ thì chắc là gồng lại một phần giúp GDP mà thôi. Thì đó là cái đầu tiên tức là khi xuất hiện các biến số mang tính chất là tác động trọng yếu thì ghi đó thì thị trường phản ánh chứng
17:53 khoán mới có phản ánh. Đó là tôi lấy ví dụ mang tính chất là kém khả quan còn khả quan thì sẽ ngược lại. Và cái ví dụ số hai là cái lúc nãy mà chị Hương và cũng như tôi đã lấy ví dụ về thị trường rồi. Ví dụ chị Hương lấy về thị trường năm 2020 còn tôi lấy ví dụ về thị trường vào cuối năm 2022 và đầu năm 2023. Đó chính là khi có sự đảo chiều về chính sách kinh tế vĩ mô, đặc biệt là chính sách tiền tệ. Ví dụ chúng ta có giai đoạn là 2023 là giảm lãi suất đi hành bố lần sau đó thị trường tăng rất là mạnh. Hoặc là như chị Hương nói khi mà chúng ta bắt đầu có những cái gói nới lỏng tài khóa vào khoảng thời gian giữa năm 2020 thì cái khi đó thị trường bắt đầu tạo đáy và tăng rất là mạnh. Và ngược lại ở trong khoảng thời gian cuối năm 2021 khi mà Fé bắt đầu tăng lãi suất trở lại thì khi đó thì thị trường chứng khoán Mỹ đã tạo đỉnh và sau đó đến thị trường chứng khoán Việt Nam ở trong khung thời gian là khoảng tháng tư năm 2022. Thì tôi cho rằng là đó những cái yếu tố mà chúng ta cần quan tâm. À còn ở
18:40 đây thì chúng ta sẽ đi vào cái câu hỏi mà chị Hương lúc nãy đã đặt cho tôi đó là liên quan tới các cái nhóm ngành nào ở trong cái bối cảnh vĩ mô hiện tại. Thì tôi cho rằng bối cảnh vĩ mô hiện tại thì có hai cái yếu tố chúng ta cần quan tâm. Thứ nhất là chúng ta đang ở vận hành ở trong một cái bối cảnh là cả chính sách tiền tệ và cả chính sách tài khóa đều là nới lỏng. Đó là một điểm rất là tốt, hưởng lợi và thúc đẩy dòng tiền bơm ra thị trường. Và thứ hai nữa là các cái chỉ báo về mặt GDP dựa trên kịch bản đó là cái mức thuế xuất của chúng ta sẽ được điều chỉnh giảm đáng kể so với mức thuế 46% sau đàm phán thì chúng tôi vẫn đang kỳ vọng về những cái mức tăng trưởng GDP trên 7% hoặc là lạm phát sẽ được kiểm soát ở một mức gọi là dưới các cái mức mục tiêu của chính phủ đề ra. Nên tôi cho rằng là bối cảnh vị mô hiện tại là tương đối tương đối để chúng ta kỳ vọng để chúng ta kỳ vọng. Và trong bối cảnh đó thì tôi có lựa chọn hai cái nhóm cổ phiếu và chắc là nhờ chương trình show giúp tôi cái slide ở trên màn
19:26 hình. Thì nhóm cổ phiếu đầu tiên chính là nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ chính cái chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ mở rộng. Đó chính là nhóm chứng khoán bất động sản. Trong đó thì chứng khoán bất động sản là rất là nhạy với chính sách tiền tệ và sau đó nữa là sẽ các cái nhóm tiếp theo như là bán lẻ tiêu dùng hoặc là xây dựng hạ tầng. Chúng ta có như bạn Thảo lúc nãy có vừa đề cập tới câu chuyện là giải ngân đồng công thì chúng ta có nhóm xây dựng hạ tầng cũng sẽ thc lợi. Cái nhóm số hai sẽ mang tính chất có cái độ rủi ro cao hơn một chút. Đó là chúng ta cần phải có những cái góc nhìn tiếp theo, có những cái cập nhật tiếp theo liên quan tới chính sách thuế quan của Mỹ. Và giả sử một cái chính sách thuế quan như chúng ta vừa đề cập theo kịch bản cơ sở đó là cái mức thuế đã được chiết khấu đi rất là nhiều so với cái mức 46%. Đi cùng với đó là cái mức thuế của chúng ta vẫn duy trì được cái lợi thế cạnh tranh so với các quốc gia khác ở trong chuỗi cung ứng. Thì khi đó thì chúng ta hoàn toàn có thể quan sát các cái nhóm cổ phiếu liên quan tới xuất khẩu như là thủy sản diệt may hoặc
20:11 là khu công nghiệp. Thì trong bối cảnh vĩ mô hiện tại thì tôi thấy là có hai cái nhóm cổ phiếu này để chúng ta có thể quan tâm và lựa chọn các cái gọi là phương án đầu tư. Cảm ơn Tâm. Cũng nói về vị mô bây giờ mình lại trở lại vị mô quốc tế đi nhỉ. Vâng. Chúng ta sẽ đón nhận số liệu PCE lạm phát của Mỹ vào tối ngày 30 tháng 5 và đây là những cái chỉ báo rất là quan trọng mà Fé theo dõi để đánh giá chính sách tiền tệ trong kỳ họp chính sách tháng sáu. Vậy thì Tâm và Thảo có đánh giá như thế nào về rủi ro lạm phát gia tăng tại Mỹ do thuế đối ứng và liệu Fé có dư địa để hạ lãnh suất điều hành hay không? Cũng trở lại một số ý mà Văn Lệ Thảo cũng có nhắc đến đấy. Bây giờ chị cũng rất muốn nghe ý kiến của Tâm. Thực ra thì khi mà nói về câu chuyện PC thì chúng ta cũng thấy rất là rõ là PC tháng 3 tức là PC trong cái kỳ công bố
20:57 gần nhất ấy thì đã chiết khấu một khoảng đáng kể so với các tháng trước đó và hiện tại đang tăng ở mức khoảng 2,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Và nhưng mà chúng tôi cho rằng là với cái kỳ PC công bố vào tối ngày mai, tức là tối ngày mai là 30 tháng 5 nhưng mà công bố sau khi tháng tư thì có thể là PC sẽ nhích lên một chút. Bởi vì chúng ta đang thấy là kiểu rất nhiều các yếu tố ví dụ liên quan tới thuế đứng có thể khiến cho lạm phát của Mỹ sẽ bắt đầu tăng dần trong giai đoạn nửa nửa cuối năm nên tôi cho rằng là PC có thể sẽ bắt đầu nhích dần và có thể sẽ tiếp tục tăng ở trong khoảng thời gian nửa cuối năm nay. Tuy nhiên thì chúng tôi vẫn dự kiến ở một cái mức gọi là kịch bản cơ sở thì cũng mức tăng ở mức vừa phải. Thì dự kiến trong khoảng thời gian còn lại trong năm 2025 thì PC của Mỹ sẽ mức bình quân từ khoảng 2.5% tới 2.6%. Tức là có thể nhích thêm khoảng 0,3% so với mức hiện tại. Tất nhiên có cái sự cải thiện tuy nhiên thì nó vẫn đang ở vận động ở quanh cái vùng mà tôi đánh giá rằng là ở vùng
21:42 cũng không quá cao nếu mà chúng ta so sánh với các cái vùng đỉnh như là 2022 và cũng như là cái vận động trong năm 2023. Đó là cái đầu tiên. Cái thứ hai đó là về cái chính sách của Fed chúng ta biết là Fé sẽ bắt đầu cái kỳ họp chính sách tiền tệ ở trong khoảng thời gian giữa tháng sáu và đương nhiên 18 tháng 6 đấy và đương nhiên điều mà mọi người quan tâm nhất đó chính là Fé có hạ lãi suất hay không thể th hiện tại thì tôi cho rằng là trong bối cảnh mà thứ nhất là lạm phát đang có tín hiệu nhích lên một chút và thứ hai nữa là cái câu chuyện về thuế quan của Mỹ là chưa rõ ràng Fed thì sẽ không hành động như những nhà đầu tư chứng khoán như chúng ta chúng ta thường hay có xu hướng đoán và chúng ta đưa ra hành động còn Fé thì họ sẽ chờ số sau đó thì họ mới hành động nên là thông thường thì họ sẽ chờ thuế quan rõ ràng hơn một chút thì họ sẽ có những cái hành động tiếp theo. Còn trong kịch bản cơ sở hiện tại thì chúng tôi vẫn giữ báo là Fé có khả năng là sẽ giảm lãi suất hai lần với biến độ khoảng 0,5% ở trong khoảng thời gian nửa cuối năm
22:27 nay và cái kỳ đầu tiên thì có thể sẽ là khoảng thời gian khoảng tháng 7 thì góc nhìn sẽ là như thế dành cho phép. Ừ có nghĩa là trong cái cuộc hẹp cuộc họp MOMC ngày 18 tháng 6 thì có thể đâu đó là vẫn giữ nguyên lãi suất và em đang nhìn thấy rằng con số của chuyên gia đang vố ở đây là đến 98% là sẽ giữ nguyên lãi suất bởi vì do những cái lo ngại về chính sách thuế quan của Trăm trong thời gian vừa qua thì đã tác động nhiều lên vấn đề lạm phát thì khiến cho Fé có thể là sẽ giữ nguyên mức lãi suất tại cái kỳ họp tới đây. Ừ. Cảm ơn hai chuyên gia. Về thị trường Việt Nam đi. Việt Nam thì VNI Index thì vừa trải qua một cái nhịp hồ chữ V và hiện đang hình thành cái đỉnh mới trong năm 2025. Thì tôi cho rằng là tâm lý của rất nhiều nhà đầu tư hiện nay đấy là mua thì sợ trúng nhịp
23:14 giảm mạnh mà nếu không mua thì lại sốt ruột bởi vì là hàng ngày cứ nhìn thấy các chỉ số à các cái giá chứng khoán nó lại đấy cổ phiếu nó lại tăng thì nhưng mà với những cái nhà đầu tư mà chậm chân mà hiện nay lại đang phun tiền ấy thì có lẽ là cái sự sốt ruột nó nhiều hơn. Như vậy thì theo hai chuyên gia thì với những nhà đầu tư này thì chúng ta đi làm gì? Chúng ta cũng nhìn thấy là trong giai đoạn vừa qua thì cổ phiếu có sự luân phiên và dòng tiền thì luân phiên. Khi mà thị trường bắt đầu tăng thì thông thường cái nhóm mà nhóm dẫn sóng đúng không anh Tâm? Là nhóm bank thì bank đã trải qua một giai đoạn tăng khá là ấn tượng và sau đó dừng chân để các dòng tiền lan tỏa sang các nhóm khác. Hôm nay là lan tỏa nhiều sang Mid với Penny rồi vâng đúng rồi. Và một số cổ phiếu đầu cơ như là EVF hay là VIC thì đã có cái sự tăng rất là đáng kể trong thời gian gần đây là những dấu hiệu mà chúng ta nhìn
24:00 thấy là nhịp điều chỉnh cần phải chú ý hơn và đối với nhà đầu tư phun tiền thì sẽ cần phải chờ thị trường có những cái mức chết khấu đủ để có thể vào. Và chúng ta nhìn thấy là trong thời gian qua thì có nhóm thép này, nhóm dầu khí thì mới xuất hiện có những cái tín hiệu bùng nổ của phiên ngày hôm qua. Nhưng mà nhóm thép hay là nhóm bất động sản thì cũng chưa tăng nhiều. Tuy nhiên là sáng nay có một cái điểm sáng là NVL thì đã tăng cần trần. Cũng như là ờ có thông tin PNG PNG khi mà bỏ độc quyền vàng miếng. Đó đó đó cũng là một cái thông tin mà sáng nay khiến cho PNG tăng mạnh để kéo cái chỉ số lên. PNG có thời điểm tăng trần sau đó là buông trần. Thế thì khi mà nói về PNG đi thì chúng ta thấy rằng là bỏ độc quyền vàng miếng khiến cho PNG tại
24:46 sao lại tăng mạnh? Bởi vì bản chất cái cấu thành của PNG nó là vàng trang sức. Vàng trang sức thì cái đầu vào của PNG sẽ là vàng miếng. Thế thì em sẽ điểm qua sáu cái điểm chính để khiến cho PNG có những cái động lực tăng trưởng trong phiên hôm nay cũng như trong thời gian tới. Thứ nhất là việc bãi bỏ của nhà nước về độc quyền vàng miếng thì cho phép các doanh nghiệp là đủ điều kiện tham gia dưới sự giám sát của nhà nước. thì đây là yếu tố mà giúp đa dạng hóa nguồn cung cũng như là bình ổn hơn về giá vàng. Thứ hai nữa là sửa đổi nghị định 24 năm 2012 thì theo cái định hướng là mô hình thị trường và có kiểm soát định hướng theo thị trường để phù hợp hơn với cái thông lệ quốc tế, giảm thiểu cái sự chênh lệch giá vàng trong nước và giá vàng quốc tế. Cái thứ ba nữa là khuyến khích nhập vàng có kiểm soát nhằm tăng nguồn cung thu hẹp chênh lệch giữa giá vàng trong nước và quốc tế. Thì cái
25:31 yếu tố này là em đã vừa phân tích từ cái yếu tố thứ hai sang rồi thì nó sẽ hạn chế được việc buôn lậu. Và yếu tố tiếp nữa, yếu tố thứ yếu tố thứ ba là phát triển ngành công nghiệp vàng trang sức thì định hướng của chính phủ là chuyển cái a việc tích trữ vàng cái vàng miếng đó trở thành những cái sản phẩm công nghệ cao là trang sức để thu hút được nguồn cung của tức là mình sẽ trở thành công xưởng của thế giới và xuất khẩu cái vàng trang sức cao đấy ra nước ngoài. Và yếu tố tiếp theo nữa là thành lập sàn giao dịch vàng quốc gia thì để tăng thêm tính minh bạch và hiệu quả cho thị trường vàng cũng như là giao dịch hàng hóa nói chung. Và yếu tố nữa là đánh thuế giao dịch vàng thì sẽ thêm được cái phần minh bạch và cải thiện thêm cái công tác quản lý thị trường. Thì chúng ta cũng nhìn thấy là giai đoạn vừa qua thì giá vàng tăng phi mã và
26:18 khiến cho một cái tài sản mà nó chỉ mang tính đảm bảo thôi, mang tính phòng vệ thôi lại trở thành một mặt hàng đầu tư. Ừ. Đến chuyện thành lập các loại sàn mới nhở. Hôm nào có khi chúng mình lại làm chủ đề các cái sàn sàn sàn tiến số với cả sàn tàng đi nhở. Vâng. Em nghĩ là chủ nh nhà đầu tư cũng rất là quan tâm đến chủ đề đấy. Tâm ơi, Tâm Tâm có bổ sung thêm ý kiến gì cho Thảo không? Vâng. Thảo cũng lấy một cái ví dụ rất là rõ ràng để chúng ta hiểu là khi mà phân tích cổ phiếu thì chúng ta đã phân tích gì. Ở đây thì tôi sẽ nói tiếp về cái câu chuyện đang sầu ở trên màn hình đó chính là chậm chân full tiền thì nên làm gì. Và như vậy là cái đoạn chúng ta đang đặt kịch bản đó là có một bạn a bạn đang người ta full tiền và bạn đang nhìn thị trường là hồi từ 1075 cho tới thời điểm hiện tại và bạn ấy không làm gì thì tất nhiên là để có được một cái tâm lý như
27:03 vậy thì tôi nghĩ rằng bạn ấy cũng đã một cái người có tâm lý thép không dễ dàng không dễ dàng để chúng ta có thể có một cái tâm lý như vậy trong cái giai đoạn vừa rồi nh đang bây giờ vẫn còn phun tiền là tâm bất động giữa dòng đời sao động đấy tâm bất biến giữa dòng đời vạn biến đúng bất biến đúng không có thể là lại vừa lại vừa bán một cái nhà đi sao ai biết đúng không và tôi cho rằng thì cũng dựa trên các cái yếu tố v phân tích về mặt thị trường và cũng như là về cái câu chuyện là các cái slide về vĩ mô thì tôi cho rằng ở đây thì chúng ta nên nhìn thị trường ở góc độ cơ hội vì đơn giản như thế này thôi. Nếu như thị trường không thực sự có cơ hội thì không bao giờ thị trường sẽ hồi chữ về trước bất cứ một cái con sóng tăng nào lớn luôn sẽ có những cái trạng thái rũ bỏ và sau đó hồi chữ về như vậy đáy Covid rất là rõ ràng và rất nhiều các cái giai đoạn như vậy. Do đó ở thời điểm hiện tại về mặt thị trường chúng ta nên lưu ý thị trường có thể diện biến động rung lắc điều chỉnh ở trong kênh khoảng 1300 tới 1340
27:49 hoàn toàn có thể nhưng mà đây là khoảng thời gian chúng ta chạy đà cho một cái sóng tăng tiếp theo. Sóng tăng này hoàn toàn là sóng tăng dựa trên yếu tố các yếu tố vĩ mô mà chúng ta vừa phân tích. Đi cùng với đó là một trong những câu chuyện rất hay ở trong khoảng thời gian nửa cuối năm đó chính là nâng hạng thi hướng chứng khoán. Nên tôi cho rằng hiện tại thì kể cả chúng ta chưa có cổ phiếu trong danh mục nó vẫn luôn là cơ hội. Đó là cái đầu tiên. Cái thứ hai vậy thì chúng ta phải giải ngân như thế nào? Thì tôi cho rằng là như chúng tôi vừa phân tích ở trên slide về câu chuyện là vĩ mô tác động tới từ thi chứng khoán. Chúng ta có hai nhóm cổ phiếu. Nhà đầu tư thích cái sự an toàn hơn thì chúng ta hãy lựa chọn nhóm cổ phiếu đầu tiên. Tức là những cổ phiếu mang tính chất là ít bị ảnh hưởng bởi cái rủi ro thuế quan và hưởng lợi từ bối bối cảnh vĩ mô. Ví dụ chúng ta có một số cổ phiếu thu nhóm bán lẻ tiêu dùng hoặc là một số đại diện khác. Có thể là các anh chị lựa chọn những cổ phiếu có beta thấp thôi ở trong nhóm bất động sản hoặc kể cả nhóm ngân hàng chẳng hạn. Còn với nhà đầu tư có khẩu vị rủ do cao hơn một chút thì hoàn toàn có thể chờ đợi những thông tin thu
28:34 quan và có thể cân nhắc một số cổ phiếu thu nhóm xuất khẩu và khu công nghiệp. Còn tất nhiên ở trong bối cảnh là thì hiện tại tôi cho rằng là cổ phiếu quan trọng nhưng điểm mua nó quan trọng hơn rất là nhiều. Ví dụ hôm nay chúng ta có những cái nhịp điều chỉnh thì đó sẽ là những cái điểm mua chúng ta cân nhắc dần. Nhóm full tiền lại có một cái lợi thế rất lớn so với nhóm full cổ phiếu. Đó chính là họ không có cổ phiếu trong hình mục nên là họ không cần phải kiểu là quá sợ hãi những cái nhịp chỉnh của thị trường. Nhưng mà khi mà có nhịp chỉnh này họ hoàn toàn có thể giải ngân từ từ cứ 10% một 10% một không cần phải vào hàng có một lúc thì tôi cho rằng là đó những cái điều mà một nhà đầu tư đang phun tiền cần phải lưu ý. Vâng. Và cái nhóm mà như em có vừa chia sẻ ấy là chúng ta nên tập trung vào những cái nhóm mà dòng tiền chưa tìm đến và giá cổ phiếu nó còn đang rẻ. Chứ nếu mà chúng ta như anh Tâm vừa chia sẻ là nếu như điểm mua mà không tốt thì kể cả cổ phiếu tốt cũng sẽ trở thành cái khoản lỗ và
29:21 khiến cho nhà đầu tư rất là đau đáu. Thế thì hai cái nhóm chính mà em nghĩ là trong thời gian tới chúng ta cần tập trung đấy là nhóm bán lẻ và nhóm thép. Nhóm thép thì sao? Nhóm thép thì dựa trên câu chuyện đầu tư công và chính phủ thúc đẩy đầu tư công. Còn ngoài ra chúng ta có thể quan tâm đến một số nhóm như là nhóm dầu khí. Cụ thể chúng ta sẽ cần phải quan tâm đến câu chuyện về phân hóa và doanh nghiệp nào sẽ là doanh nghiệp hưởng lợi và có triển vọng kinh doanh trong thời gian tới chứ không phải là trong cả một cái nhóm đó thì chúng ta nhà đầu tư thì em thấy là gặp rất là nhiều vấn đề liên quan đến việc cơ cầu doanh mục nha. Kiểu như cả hoa phát hoa sen và đúng rồi đúng rồi đúng rồi. Thông thường là sẽ ôm cả họ luôn. Thế thì khi mà cả họ lên thì tài khoản có thể danh đậm nhưng mà lúc thị trường điều chỉnh thì cái nhóm đó sẽ khiến cho nhà đầu tư khá là đau đầu.
30:09 Bây giờ có lẽ là chúng ta sẽ dành thời lượng còn lại dành cho các nhà đầu tư nhở. Vâng ạ. Bây giờ mình lại nhờ hai chuyên gia chọn câu hỏi nhá. Có một bạn đang hỏi cho em hỏi cuốn sách trên bàn là sách gì vậy ạ? À sách này thì bạn ơi một quyển là sách này là do đạo diễn chuẩn bị nhá không phải là sách của mình đâu. Một quyển là trải nghiệm khách hàng này. Một cuốn thì là ứng dụng NLP trong công việc này. Còn một quyển cuối cùng là cái cấu trúc hoạt động bán lẻ. Ừ. Chung là những cuốn cũng mang tính chất vĩ mô hơi cao. Vâng. Đấy ạ. Bây giờ mời Thảo đi Thảo chọn Thảo chọn câu hỏi của chuyên gia đi. Nhờ chuyên gia nhờ anh chị hỗ trợ thôi. Chị chọn
30:55 luôn thì nhờ anh chị hỗ trợ đánh giá giúp em ngành điện và đặc biệt là mã PA và G mua với trung ờ mua mới trung hạn điểm mua ạ. Chưa rõ lắm nhở. Nhớ tâm đi. Nhờ chương trình show giúp tôi cái màn hình máy tính á. Thì ở đây trên đồ thị chúng ta thấy rất là rõ là PA thì ít nhiều mặc dù PA bình thường biến động thì tôi thấy là cũng không thực sự quá hấp dẫn bởi vì là những cái con sóng tăng thì sẽ mang tính chất là biến động khá là phân mảnh. Tuy nhiên thì hiện tại thì dù ít dù nhiều thì PA vẫn đang vận động ở trong một xu hướng tăng. Và cái cổ phiếu này thì tôi nghĩ rằng là cũng khá là phù hợp khi mà cổ phiếu này đang bắt đầu điều chỉnh và có thể sẽ cho những cái điểm mua ngắn hạn. Ở đây thì điểm mua ngắn hạn tôi nghĩ rằng là có thể là chờ chỉnh thêm một chút và có thể chúng ta cân nhắc những cái nền quanh khu vực 13 cộng trừ để có thể cân nhắc với các vị thế ngắn hạn. Còn với các vị thế trung hạn thì chúng
31:40 ta cần phải có những góc nhìn mà tôi nghĩ rằng là mang tính chất là phân tích cơ bản và có cả vĩ mô nhiều hơn. Vĩ mô thì chúng ta có vừa phân tích rồi, khá là triển vọng và có những cái điểm khả quan. Tuy nhiên, chúng ta cũng cần lưu ý rằng là cái câu chuyện là cung ứng nhiệt điện và kể cả thủy điện hoặc chính xác nói rõ hơn là cái hoạt động cung ứng điện của các cái doanh nghiệp trong ngành điện như là PA chẳng hạn thì sẽ phụ thuộc khá là nhiều vào hoạt động của các cái doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực khu công nghiệp. Và chúng ta biết là hiện tại khu nghiệp vẫn đang đối mặt với một trong những cái biến số mang tính chất là có thể gọi là rủi ro đó chính là biến số thuế quan. chúng ta vẫn chưa có cái mức thuế tiếp theo và chúng ta cũng cần thêm thời gian để chúng ta đánh giá cái dòng tiền FDI. Trong cái số liệu vĩ mô tháng tư thì chúng ta thấy rất là rõ là FDI giảm rất là mạnh, FDI đăng ký. Tất nhiên điều chúng ta đều hiểu đó là cái câu chuyện mang tính chất ngắn hạn khi mà thuế rõ ràng rồi hoàn toàn FBI có thể hồi phục trở lại. Tuy nhiên đó vẫn là một trong những cái yếu tố có thể ảnh hưởng đến cầu tiêu thụ đối với mảng điện, đặc biệt là với những cái
32:26 doanh nghiệp vận hành như là PV Power. Tôi nghĩ rằng là trong bối cảnh hiện tại Pao nên nhìn ở góc nhìn ngắn hạn, không nên nhìn góc nhìn trung hạn mà nhìn góc nhìn trung hạn chúng ta hoàn toàn có rất nhiều lựa chọn khác giống như bản Thảo có vừa đề cập với một số những cổ phiếu thuộc nhóm bán lẻ hoặc tôi có thể giúp các anh chị lựa chọn một số những cái đại diện nào trong nhóm ngân hàng chẳng hạn thì chúng ta hoàn toàn có thể quan sát để chờ đợi cho những các cái nhịp tăng trùng hạn. Còn PA tôi nghĩ rằng là nên có thể giao dịch ở trong góc độ ngắn hạn thôi. Còn nếu như mà theo dõi ngành điện ấ thì em nghĩ là có một gợi ý khá là hay mà mọi người là nhìn theo góc độ trung hạn hay thậm chí là dài hạn hơn một chút hoàn toàn có thể tích giản đấy là cổ phiếu PVS. Bởi vì sao? Chúng ta nhìn thấy là cái mảng năng lượng tái tạo của VPS thì đang triển khai khá là mạnh khi mà ờ chúng ta được khuyến khích cái hoạt động kinh doanh và phát triển tập
33:11 trung bán điện sạch cho các quốc gia Đông Nam Á như là Malaysia hay là Singapore. Thế thì PVS cũng có một cái lợi thế cạnh tranh trong cái việc này. Ngoài ra thì chúng ta nhìn vào cái báo cáo tài chính của doanh nghiệp PVS thì đang thấy là mở báo cáo tài chính ra thì kiểu ôi tiền nhiều quá. Thật sự là tiền quá nhiều. Và cái lượng tiền thì liên tục tăng dần trong thời gian vừa qua. Nhìn sâu vào báo cáo tài chính thì chúng ta nhìn là 16.000 tỷ trong khi tổng các khoản vay của PVS PVS nó chỉ khoảng 2500 tỷ thôi. Và chỉ riêng tính quý 1 của năm 2025 thì cái chênh lệch ngoại tệ ấ nó đã mang về cho PVS là tới 124 tỷ tiền chênh lệch tỉ giá. Và ước tính là năm 2025 thì có thể là sẽ mang về cho PVS khoảng 350 đến 400 tỷ chênh lệch tỷ giá. Thì khi mà
33:59 một cái doanh nghiệp nó đã quá nhiều tiền như vậy thì trong trường hợp rủi ro nhất xảy ra cũng có thể mang cái tiền đấy để trả cho cổ đông. Rồi. Ngoài ra thì năng lực của PVS trong lĩnh vực cung ứng kỹ thuật dầu khí thì không phải là vấn đề bàn cãi nữa. Khi mà có những cái dự án trọng điểm, hàng loạt dự án triển khai như là khí lobom nên ngoài cái câu chuyện về điện ra thì PVS đang có một cái cốt lõi như vậy. Chúng ta thấy là nó sẽ tiềm năng hơn là những doanh nghiệp chỉ thuần về điện như là PA. Chắc là tôi xin phép bổ sung thêm một chút bởi vì là chắc cũng sẽ có nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi là ủa sao đang nói về ngành điện mà chị Thảo lại đề cập tới PVS thì ở đây thì tôi bổ dung thêm một chút là PVS là hiện tại là một trong những nhà thấu rất lớn không chỉ là tầm vị tầm trong Việt Nam mà đang là mang tính chất là tầm khu vực liên quan tới việc là triển khai các dự án điện gió ngoài khơi với cái giá trị back lck rất là lớn mang tính chất là tôi đánh giá
34:45 rằng là chuyển vọng rất là đáng kể trong khoảng thời gian từ 2025 tới 2020 nên là chúng ta có cái cấu phần đấy về m ngành điện để chúng ta phân tích liên quan tới PVS còn chúng ta cũng biết là PVS cũng sẽ có những cấu phần rất là đáng kể ở trong biên lợi nhuận liên quan tới dầu khí. Tôi góp ý thêm một chút như vậy. Cảm ơn anh Tâm Tâm. Có bạn Dung Lê hỏi là chuyên gia nhận định giúp KBC lời 13% nên giữ hay chốt lời? Mời anh Tâm. Vâng. Nhờ chương trình show giúp tôi cái phần màn hình ạ. Thì chúng ta thấy rất là rõ là KBC là một trong những cổ phiếu chị ạ nhưởng rất lớn từ câu chuyện thuế quan. Sau một nhịp giảm rất mạnh thì cổ phiếu này cũng đang bắt đầu có tín hiệu hồi chữ V và thực sự đã hồi rồi. Và khi mà cổ phiếu này đang như thế này thì tôi nghĩ rằng là tất nhiên hoàn toàn cổ phiếu này vẫn có thể có cái dữ địa hồi phục lên tiếp được nếu như cái câu chuyện thuế quan đi theo đúng kịch bản mà chúng ta đã forecast. Tức là đã cái mức thói quan sẽ
35:31 giảm ở mức đáng kể so với bước 46% ban đầu. Tuy nhiên thì với KBC tôi cho rằng cổ phiếu này có cái độ biến động là nó cũng ở mức đáng kể, tức là beta khá là cao và đi cùng với đó là trong quá khứ tôi thấy KBC là một cái trong những cổ phiếu mà có những cái vận động trong một cái chen tăng ấy thì cũng hay có những cái sự đứt quãng đứt quãng ở đây có nghĩa là hay có những cái nhịp gọi là biến động khá là mạnh ở trong một khoảng thời gian nhất định trước khi kéo lại và duy trì cái sóng tăng tiếp theo. Nên tôi cho rằng với những cổ phiếu KBC thì dựa trên kinh nghiệm với góc độ về mặt kỹ thuật của mình cũng như là có những cái biến động và thuế quan thì tôi cho rằng chúng ta hoàn toàn có thể chốt lời một phần ở trong bối cảnh hiện tại. chúng ta không cần phải chốt hết bởi vì cái điểm mua của chúng ta thì tôi thấy rằng cũng khá là ổn. Ờ lợi nhuận 13% thì tôi nghĩ rằng điểm mua ở mức khá rồi nên là chúng ta chỉ cần à hiện thực khóa một phần lợi nhuận thôi. Và cái phần còn lại thì chúng ta cứ tiếp tục nắm giữ tiếp và để chờ đợi cái khả năng có thể lấp lấp được các cái vùng cáp tiếp theo ở trên đồ thị
36:17 hay không thì cái chiến lược mà tôi để ra dành cho bạn dành cho KBC là như vậy. Có bạn Nam Vũ hỏi là các chị ơi em mua VSC ở mức giá 23,78 khoảng 50 triệu mà giờ xuống tận 22.2 Hai thì có nên hoảng loạn bắn cắt lỗ luôn không ạ? Mời Tâm và Thảo. VSC thì hôm trước nó đã tạo ra một cái mẫu hình mà gọi là mẫu hình kinh điển là mẫu hình lá cờ ấy. Tuy nhiên là vì VSC thuộc ngành cảng biển cho nên là sẽ chạy theo một phần tác động tâm lý từ việc HAHH. Mà HAHH thì đâu đó đã cho một cái mức kỳ vọng lợi nhuận nó quá là khủng khiếp. Nếu như mà tính từ 2022 đến nay thì là HAHH đã tăng đến hơn 500%. Đúng rồi. Tốc độ tăng giá cao hơn tốc độ tăng trên lợi nhuận rồi. Đúng rồi. Và đó là lý do tại
37:05 sao mà mặc dù là VSC khi mà đã xuất hiện tín hiệu dòng tiền rất là mạnh mẽ vào phiên ngày 26 tháng cũng như trước đó là phiên ngày 29 tháng 04 thì hiện tại đang cho một cái mức độ điều chỉnh. Tuy nhiên là hiện tại bây giờ thì em đang thấy là VSC đang chạm về cái kênh dưới là cái cái mô hình lá cờ ấy. Nếu như nó không phá vỡ cái vùng 22 thì chúng ta cũng không cần phải hoảng loạn. Mặc dù giá ở đây thì cũng gần mức độ sản. Ở nhờ chương trình show giúp tôi cái phần màn hình để tôi nói thêm một chút về VSC thì cũng rất là đồng ý với chị Thảo về những cái chị Thảo vừa phân tích. Tôi bổ sung thêm một chút là cái lý do mà vì sao VSC và HAHH cùng rất nhiều các doanh nghiệp logistic tăng mạnh trong thời gian vừa rồi là bởi vì chúng ta có câu chuyện là xuất khẩu chạy thuế. Thuế sẽ là có thể dự kiến vào
37:50 tháng nhưng mà ở trong khoảng thời gian hàn hin chúng ta chỉ có mức thuế 10% nên là rất nhiều đối tác sẽ thực hiện gọi là đẩy đẩy xuất khẩu. Đấy đó chính là cái lý do mà vì sao các cái doanh nghiệp này được hưởng lợi về câu chuyện đó. Và ngoài ra chúng ta còn có thêm những cái thông tin về mối quan hệ giữa VSC và HAHH nữa thì cũng tạo ra các cái chất xúc tác. Còn ở đây thì tôi cũng khá đồng ý với chị Thảo về câu chuyện đó là hiện tại cổ phiếu này cũng đang gần nền. Ở đây thì nhà đầu tư có thể quan sát cái vùng nền 22 cộng tr- hoàn toàn chiều nay cổ phiếu có thể sẽ giảm giá thêm. Tuy nhiên đây không phải là cái lúc mà chúng ta nên bán bởi vì là cái tôi nghĩ rằng là những cái điểm bán đẹp hơn thì nó đã qua mất rồi. Và hiện tại thì nhà đầu tư đang có tín hiệu hơi hoảng loạn một chút và chúng ta hạn chế là không bán khi hoảng loạn và không mua khi mà đang phomo. Chúng ta chỉ cần làm thế thôi. Tôi nghĩ rằng đã xếp được rất là nhiều tiền rồi. Xếp ở đây nghĩa là tiết kiệm nên là chúng ta lưu ý rằng có thể là hếm hai cổ phiếu giảm một chút và có thể ngày mai giảm tiếp nhưng mà khi đã về nền thì sau đó thì có thể sẽ có một nhịp
38:36 hồi kỹ thuật trở lại và tôi cho rằng là đó là cái lúc mà chúng ta có thể cân nhắc cái việc là cắt lỗ hoặc là bán ra cổ phiếu này chứ không chứ không phải là ngày chiều nay. Bởi vì là dòng tiền của tổ chức ấy thì đang neo ở cái vùng 21 22 thì em nghĩ là đây là cái vùng giá mà tổ chức chấp nhận cho VSC với cái vùng giá này thì có nghĩa là chúng ta đang có người đồng hành nên cũng không cần phải quá lo. Còn theo Binger Band thì em thấy rằng là 21 đang là cái vùng hỗ trợ của VSC cho nên là vùng 22 thì nó cũng gần mà không cần. Mình thấy có rất nhiều nhà đầu tư hỏi về HSG và HPG như là bạn à bạn Expendable này. Rồi đây bạn có mấy bạn rồi có một bạn nữa là Dung Bùi đang a nhờ tư vấn mã
39:23 FPT. Chắc là chúng ta nói về ngành thép một chút trước đó vì chúng ta thấy rất là rõ là trong bối cảnh là thị trường cũng đã hồi phục rất là mạnh. đi cùng với nó là rất nhiều cổ phiếu tăng rất tốt trong khoảng thời gian vừa qua. Một số cổ phiếu ngân hàng, một số cổ phiếu bất động sản, một số cổ phiếu bán lẻ hoặc là chính là nhóm logistic thì chúng ta thấy rất là rõ là nhóm thép thì có vẻ như là vẫn đang hơi chậm chân một tí. Đặc biệt là HPG thì tôi nghĩ rằng là với HPG thì chúng ta lưu ý rằng cổ phiếu này thông thường sẽ không tăng quá nhiều trong ngắn hạn và cái độ biến động nó cũng ở mức gọi là vừa phải thôi. Nhưng mà trong trung hạm thì HPG như tôi và chị Thảo ở trong chương trình trước ấy thì có phân tích Hòa Phát vẫn luôn là một cổ phiếu để tích sạn rất là tốt thì chiến lược dành cho HPG nên là góc nhìn dài hạn. Còn đối với các cái cổ phiếu như là Hoa Sen hay Nam Kim tôi thấy là cũng đã hồi một nhịp cũng khá là tốt rồi. Mẫu hình cũng có một chút ná với một số cổ phiếu khác tương tự ở trong nhóm Midcap. Thì với những cổ phiếu như thế này nếu như mà chúng ta vẫn đang cầm ấy thì chúng ta
40:08 tôi nghĩ rằng là vẫn cứ tiếp tục nắm giữ thôi. Nhưng mà với nhóm thép thì tôi nghĩ rằng là chúng ta phải ở trong một cái trạng thái là luôn luôn đón nhận các cái sự biến động. Vì chúng ta biết là các cái doanh nghiệp này đều luôn có cấu phần xuất khẩu và cứ thi thoảng thì chúng ta lại nói về câu chuyện trong bản ba giá, thi thoảng chúng ta lại nói về câu chuyện thuế quan, thuế nhập khẩu hoặc là thuế đô ứng. Nên tôi cho rằng ở trong bối cảnh hiện tại thì nhà đầu tư nào mà đang có một cái giá vốn tốt thì chúng ta có thể tiếp tục nắm giữ tiếp. Nhưng mà cơ bản là ở trong những cái vùng này ví dụ như là Hoa Sen chẳng hạn thì đang tích quỹ nền nhưng mà cái nền này tôi nghĩ rằng là vẫn khó để chúng ta mua thêm. Chúng ta vẫn phải chờ những cái gọi là những cái nhịp gọi là điều chỉnh hoặc là rung lắc mà nó mạnh hơn thì mới có thể cân nhắc. Đó góc nhìn sẽ là như thế. Vâng và bổ sung câu trả lời của anh Tâm thì em có một chút thông tin liên quan đến HPG thì chủ yếu thị trường của HPG là Trung Quốc và thị trường của HSG xuất khẩu là Châu Âu. Thế thì câu chuyện chống bán phá giá hay là thuế quan trong thời gian qua hoặc trong
40:55 tương lai thì thực tế là không tác động quá nhiều đến nhóm thép và chính bởi vì câu chuyện không tác động quá nhiều cho nên nhóm thép đang bị sự ngó lơ của dòng tiền. Tuy nhiên đó lại là cái giai đoạn mà chúng ta thấy là tuyệt vời để có thể có những cái điểm mua tốt. Và trong chương trình tích sản ngày hôm trước thì anh Tâm cũng như là Thảo đã nói về HPG, vùng 27 cũng vẫn là cái vùng mà chúng ta hoàn toàn có thể mua con dần. Nói đến điểm mua thì có bạn The Expendable hỏi là HSG mà bạn ấy mua giá 16.4 thì có được không? Ờ nhờ chương trình show giúp tôi cái phần màn hình ạ. Tôi hiện tại thì 16.4 B là vùng giá hiện tại luôn. Vùng giá hiện tại thì thực ra thì với tôi thì tôi thường ít khi mua những cái điểm này vì chúng ta thấy rất là rõ là các cái nền tích lũy mà tôi thường mua ấ
41:41 thì sẽ là những cái nền tích lũy nó lớn một chút và nó kéo dài một chút. Và những cái nhịp mà tôi mua thì sẽ là những cái nhịp mà cái lúc đó ví dụ trong phiên ngày hôm nay thì sẽ là thị cổ phiếu đang biến động mạnh hoặc là tốt nhất là có những cái nhịp rũ bỏ. Còn nền này thì tôi nghĩ rằng là tất nhiên cái cửa khôi phục tiếp thì vẫn khó nhưng mà nó sẽ hơi lấp lửng một chút về mặt cái nền này. Thứ nhất là tôi sẽ không thường không mua ở trong những cái nền tích lũy nó hơi ngắn và nó vừa gọi là trải qua một cái nhịp kéo tương đối dướn và hồi chữ V. Nên là với tôi thì tôi sẽ thường không mua. Còn với bạn thì chắc là chúng ta cũng nên khi đã có hàng trong cổ à có có cổ phiếu trong tài khoản rồi thì chúng ta c có thể là tiếp tục quan sát tiếp. Tiếp tục quan sát tiếp. Nhưng mà bạn cân nhắc một chút của tôi là nếu như chúng ta mua ấ thì chúng ta hạn chế là mua theo kiểu full hàng. Vì với những cổ phiếu này hoàn toàn vẫn sẽ có những cái dư địa để chúng ta mua thêm và hoàn toàn bạn có thể tốt nhất là phân bổ. Một trong những cái kinh nghiệm mà tôi gọi là có thể rút ra được ở trong xuyên suốt
42:26 nhiều năm 2 năm vừa qua đó là chúng ta nên phân bổ bởi vì chúng ta thấy rất là rõ là cái các cái chiến lược mang tính chất inin ấ thì đều đang gần như là rất là khó rất là rõ như thế này. Trong cái nhịp hồi vừa qua thị trường tăng rất mạnh nhưng mà một trong những nhóm có nhạy cảm nhất về thị trường đó chính là nhóm chứng khoán gần như là không tăng và gần đây thì mới tăng. Thì do đó thì những cái chiến lược kiểu như vậy thì gần như đang bị bỏ quên và do đó thì các cái chiến lược phân bổ ví dụ một phần dành cho nhóm thép, một phần dành cho ngân hàng, một phần dành cho bán lẻ hoặc một phần dành cho bất động sản thì nó sẽ tối ưu hơn và nó cũng giúp chúng ta đa dạng hóa, hạn chế đi những cái rủi ro biến động. Vâng và từ câu chuyện vừa rồi thì em góp ý thêm hai ý nữa thôi. Tức là về nhóm thép khi mà anh Tâm nhắc đến cái việc mà cần phải tích lũy thì chúng ta có cái thuật ngữ là nền tảng lớn là khi mà cổ phiếu đi đủ lâu và tạo ra một cái nền tảng vững chắc. Tức là ở đó nó đã có
43:13 cái sự hấp thụ về cung cầu tự nhiên của thị trường. Thì lúc đấy mới là lúc mà chúng ta có thể quan sát để gia tăng cái điểm mua khi mà phá vỡ cái nền tảng lớn đó. hoặc nếu điểm mua đẹp thì sẽ là cái vùng hỗ trợ trong cái nền tảng lớn đấy. Còn yếu tố thứ hai là yếu tố về ngành bán lẻ thì chúng ta cũng thấy rằng là ờ những cái cổ phiếu về bán lẻ thời gian gần đây như là MWG này, PNG này hay là DGW hay PET thì mới chỉ có một cái sự biến động rất là nhẹ được sự tìm đến của dòng tiền chứ nó không tăng phi mã như những nhóm đầu cơ như là G này hay là nhóm logistic trong thời gian vừa qua. Cho nên đó cũng là một trong những lựa chọn mà chúng ta hoàn toàn có thể quan sát, đặc biệt là tập trung vào cổ phiếu MWG. Còn PNG thì hôm nay đã có một cái tín hiệu tích cực quá rồi nên là điểm mua thì sẽ hơi muộn. Đúng rồi. Có một
43:59 bạn hỏi về FPT nhờ hai chuyên gia tư vấn giúp. FPT là không biết là bạn đang hỏi theo chiều nào hả chị? Ừ không rõ bạn. Bạn ấy cũng không nói rõ chiều nào nhỉ. À bạn Dung Bùi ấ bạn bổ sung hộ mình là à bạn đang muốn tư vấn theo chiều nào nhá. Thôi mình cứ tạm thời skip qua câu này nhá. Mình đang có một anh Lê Hồng Trường là nhờ ch nhờ MC hỏi chuyên gia đánh giá triển vọng ngành dầu khí có thể mở mô mới PVC PVS không? À anh Trường ơi ban nãy thì chuyên gia Thảo đã và Tâm đã nói rất là rõ về hai mãn này rồi nhỉ? Nói về PVS rồi đúng không? Vâng. Thế thì nhờ anh xem lại anh tua lại xem nhá. Tí nữa
44:46 hết chương trình đ anh tua lại xem hộ chúng em. Thôi thôi xin phép bổ sung một chút thôi. Đó đó là với ngành dầu khí thì chúng ta lưu ý rằng trong ngắn hạn thì hay đi theo giá dầu bởi vì chúng ta mặc dù chúng ta biết là với những cái doanh nghiệp mà anh có đề cập ấy tức là những cái doanh nghiệp upstream tức là doanh nghiệp thượng nguồn ấy b bình thường cái kết quả kinh doanh của họ sẽ được phụ thuộc rất là nhiều vào khối lượng công việc và nó không vận động quá nhiều theo giá dầu nhưng mà về mặt cổ phiếu ấy thì vẫn đi theo giá dầu. Thì chúng ta cũng nên lưu ý một chút là chúng ta phân tích và có những góc nhìn liên quan tới dầu Brand vì hiện tại thì tôi cho rằng là dầu Brand thì cũng đang trong quá trình gọi là tìm đánh trung hạn rồi. Thì ở trong bối cảnh hiện tại thì với nhóm dầu khí nếu mà chúng ta muốn mua thì chắc là chúng ta nên áp dụng một cái chiến lược đó là chiến lược gọi là tích sản. Vì chúng ta thực sự thì hiện tại thì nhóm dầu khí cũng đang trong quá trình xây đại trung hạn và chúng ta cũng chưa biết chắc được là cái sóng sắp tới cổ phiếu là sẽ kiểu đã đã được gọi là confirm hay chưa. Chúng ta vẫn cần thêm thông tin, chúng ta vẫn cần thêm mô hình giá. Nên là hiện tại thì
45:32 anh có thể sử dụng cái chiến lược gom dần và chia nhỏ cái tỉ trọng ra để phân bổ tại những nhịp điều chỉnh. Tôi nghĩ rằng là đó là cái chiến lược mà nó phù hợp nhất dành cho những cổ phiếu đấy. Và tôi nhắc thêm một chút là PVS và PVC thì vẫn là những cổ phiếu mà có cái tính beta hơi cao, đặc biệt là PVC. PVS thì an toàn hơn một chút bởi vì là có cổ tức tiền mặt và có nền tảng tài trị rất là tốt như chị Thảo vừa mới phân tích. Thì em chọn câu hỏi tiếp theo nhá. Thảo xem thử nhóm chứng khoán bị làm sao mà chưa chạy ta? Cái câu hỏi này là câu hỏi mà em nghĩ là rất nhiều nhà đầu tư hỏi và mọi người nghĩ rằng là khi mà thị trường hồi phục, khi mà thị trường có sự cải thiện về dòng tiền, chứng khoán là ngon nhất. Đúng rồi. Thế nhưng mà đó sẽ là câu chuyện của quý tiếp theo. Bởi vì sao? Như hôm trước trong chương trình mà anh Tâm và Thảo có chia sẻ về câu chuyện tích sản ấy thì Thảo cũng đưa ra ba cái lý do chính mà khiến cho dòng chứng
46:18 khoán chưa tăng. Thứ nhất là chúng ta nhìn thấy cái câu chuyện hụt hơi từ quý một của nhóm chứng khoán và giá định giá của nhóm chứng khoán đã quá phe so với cả thực tế rồi thì bức tranh lợi nhuận đặt ra à lộ ra thì khiến cho nhà đầu tư phải đánh giá lại vì định giá cao thì sẽ không phải là vùng mua hấp dẫn cho nên là nhóm chứng khoán bị ngó lơ cũng là rất dễ hiểu sau 2 năm tăng giá và tiếp nữa là sau ngày 14 tháng 4 thì cái thanh khoản thì nó vẫn cứ eo uột ấy và nó sẽ không phản ánh trực tiếp lên nhóm chứng khoán Ngoài ra thì chúng ta thấy rằng câu chuyện KRX thì kỳ vọng ở đây sẽ là câu chuyện gì? T2.5 về T2 thì vẫn đang còn bỏ ngỏ. Và lý do tại sao lại bỏ ngỏ? Vì hệ thống chắc chắn chúng ta sẽ không thể đáp ứng ngay lập tức khi mà đã trải qua
47:04 quá quá nhiều câu chuyện ở trước đó. test đi test lại hệ thống và thị trường chứng khoán thì cần sự ổn định cho nên chúng ta cần cái thời gian pending lại để đánh giá thời điểm nào thực sự thích hợp để đưa 2.5 năm về hai cho nên nhóm chứng khoán chưa hể tăng trong cái giai đoạn vừa qua cũng như hiện tại chỉ là một cái sóng rất là nhỏ lăn tăn lăn tăn và những cái cổ phiếu mà thu hút dòng tiền cũng như cái phong cách phong cách của lái thì từ trước đến nay chúng ta thấy rằng là như FTS hay là CTS thì vẫn là những cái cổ phiếu nó đem lại cái mức hấp dẫn cho nhà đầu tư về cái kỳ vọng lợi nhuận. Còn những nhóm chứng khoán lớn như là VCI hay là HCM thì vẫn chưa có tích cực. Em nghĩ là phải quý sau. Tôi thì thấy là nhóm chứng khoán thì hiện tại thì vẫn đang gọi là trong nền tích lũy thôi thì cũng chưa thu hút dòng
47:51 tiền trong ngắn hạn nhưng mà tôi cho rằng là nhằm chứng khoán nhiều khả năng thì sẽ bước vào một cái chu kỳ tăng tốt ở trong nửa cuối năm dựa trên hai yếu tố. Thứ nhất đó là đồng pha với thị trường. Sau cái nhịp tích lũy hiện tại của thị trường thì tôi cho rằng VNEX có thể sẽ bước vào cái sóng tăng tiếp theo. Và sau khi mà chúng ta có một cái kịch bản đứt thoát khỏi vùng 1340 1350 thì khi đó tôi nghĩ rằng là những cái cổ phiếu chứng khoán cũng sẽ bắt đầu có những cái giao dịch tích cực riêng. Và thứ hai nữa thì chúng ta cũng biết là chúng ta có câu chuyện nâng hạng ở trong khoảng thời gian tháng 9 và tháng 10 năm nay. Tất nhiên là vẫn chỉ là một giản định nhưng mà nó là đã có cái xác suất khá là cao thì để chúng ta có thể kỳ vọng được. Như vậy là nhóm chứng khoán thì cũng khá là phù hợp với câu chuyện là khi mà chưa tăng thì chúng ta vẫn có những cái cửa để chúng ta phân bổ dòng tiền và sau đó thì chúng ta tích lũy tại những cái nhịp mà những cái nhịp điều chỉnh hoặc là những cái vùng giá hấp dẫn. Còn hiện tại nếu mà xét về mặt sức mạnh giá thì chắc là các anh chị cũng nhận ra một số cổ phiếu như là chứng khoán Vic hay là chứng khoán VND là có
48:37 sức mạnh giá tốt hơn so với mặt bằng chung. Nhưng mà chúng ta thấy rất là rõ là những cổ phiếu này không phải là những cổ phiếu dành cho số đông bởi vì là cái độ biến động và cái beta khá là cao. À đạo diễn Chu Bình thì vừa nhắc vào tai nghe của tôi đấy là chị Hưng ơi hết giờ rồi xuống ăn bùn nấp đi. Hình như là hôm nay đạo diễn đặt rất là nhiều bùn nấp cho cơ quan. À tuy nhiên thì tôi cũng muốn xin đạo diễn thêm một hai phút nữa để hỏi nốt về một cái nhóm đấy là nhóm ngân hàng bởi vì tôi thấy đang có rất nhiều nhà đầu tư hỏi về VCB rồi HDB rồi một số mã banh khác thì nhớ hai chuyên gia tư vấn nốt nhỉ. Chị Hương ưu ái nhà đầu tư thật sự đấy. Ngày hôm nào cũng cò cưa thời gian mặc dù là bún nốc đang đợi gì đấy. Ừ. Đấy nóng hổi như thế. Tôi xin phép là cập nhật một số những cái phân tích cơ bản liên quan tới nhóm ngân hàng. Nhóm ngân hàng là một trong những nhóm rất là triển vọng và có
49:23 những cổ phiếu mà chưa tăng nhưng mà chắc chắn là sau đó thì cũng sẽ ta cũng sẽ có những cái trạng thái là bứt thoát lên thôi. Bởi vì khi mà trend thị trường tốt thì hầu hết các cổ phiếu đầu ngành đều sẽ tăng giá. Ví dụ chúng ta có VCB, VCB đang có mức định giá hấp dẫn, có triển vọng tăng trở lợi nhuận cho 2025 2026 và có kỳ vọng liên quan tới tiếp tục xử lý được các cái khoản nợ xấu trong nửa cuối năm. Nên những cái cổ phiếu như vậy tôi nghĩ rằng là vẫn là cổ phiếu rất là phù hợp để chúng ta thích sản. Bên cạnh cổ phiếu ACB. Như trong chương trình trước tôi đã phân tích. Ở trong năm 2015 thì chúng ta có rất nhiều yếu tố hỗ trợ cho ngành ngân hàng. Chúng ta có bối cảnh vĩ mô như tôi có vừa phân tích ở đầ chương trình. Chúng ta có tăng trưở tín dụng dự kiến đạt 16%. Chúng ta có cái sự gọi là ờ kiềm chế hạ nhiệt về tỉ lệ nợ xấu ở trong khoảng thời gian nửa cuối năm nay. Và chúng ta có một cái dự kiến liên quan tới tăng trưởng lợi nhuận theo góp nhghì của chúng tôi là khoảng từ 10 tới 15% cho nhóm ngân hàng. Vẫn là một nhóm rất là tốt về mặt cơ bản và có độ biến động vừa phải. Như tôi cho
50:08 rằng nhóm ngân hàng vẫn là một nhóm mà chúng ta nên quan tâm kể cả hiện tại dòng tiền chưa vào. Bởi vì quá khứ chúng ta thấy rất là rõ sau một khoảng thời gian nhóm ngân hàng khiến cho chúng ta rất là mệt về câu chuyện là liên tục đi ngang. Ví dụ khoảng thời gian cuối năm 2023 thì chúng ta đã có một con sóng tăng rất mạnh ở trong khoảng thời gian đầu năm 2024. Nên là với nhóm nếu mà cần phải chọn một cái nhóm nhóm mà chúng ta gọi là bị bắt buộc đi. Chúng ta giả sử chúng ta bị bắt buộc phải chọn một cái nhóm. Đúng rồi. Chọn một cái nhóm để chúng ta đầu tư lâu dài trên thị trường thì nó vẫn là nhóm băn hàm. Lự chọn của tôi vẫn là như thế. Có bạn có bạn Đào Thị Tâm nhờ hỏi dùm là VCB trước khi chia cổ tức thì đang âm 12% trung hạn có về bờ được không ạ? Ừ. VC nốt câu này em nghĩ là xin thêm một câu nữa đi vì hôm nay NVL nó đang tăng à thế đấy tí nữa sẽ phân tích về NVL cho mọi người đốc ơi cho một tí VCB thì chắc là khi tức là
50:56 chúng ta không nên kiểu tức là bởi vì cái câu chuyện điều chỉnh cổ tức là cái câu chuyện mang tính chất là điều chỉnh kỹ thuật thôi chúng ta ghi nhận vào lỗ thì nó sẽ hơi kiểu nó sẽ mang tính chất là nó nó chưa đúng lắm bởi vì nó chỉ là điều chỉnh mang tính chất kỹ thuật còn thứ hai nữa là tôi cho rằng là VCB thì đúng là nên cầm trung hạn và dài hạn bởi vì là cứ sau một khoảng thời gian cổ phiếu này tích lũy nhiều tháng thì sẽ có những con sóng tăng mới dành cho cổ
…
